Finance d'Entreprise

Comptabilité & Finance
Par Moaad ELGHOUFIRI
Diagnostic Financier
Cours & Applications
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Programme
§ Introduction à la finance d’enterprise
§ Bilan comptable
§ Compte de resultat
§ Flux de trésorerie
§ Capacité d’autofinancement
§ Besoin en Fond de roulement
§ Soldes intermediaires de gestion
§ Plan de financement prévisionnel

1. Introduction à la
finance d’entreprise
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Qu’est ce que la Finance d’entreprise?
La finance d’entreprise, ou corporate finance pour les intimes, est l’un des principaux champs de la finance
(le second principal champ étant la finance de marché).
La finance d’entreprise peut être considérée comme l’analyse de la valeur créée par l’entreprise, des atouts
et des risques concernant la performance opérationnelle, ainsi que la définition des choix des politiques
d’investissement, de financement et de gestion de la trésorerie.
Pour ce faire, la finance d’entreprise fait appel à des

méthodes de diagnostic financier et se base sur
l’ensemble des états financiers émis par une société.
2. Bilan comptable
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Qu'est-ce qu'un bilan comptable ?
Le bilan comptable est un document financier donnant une image du patrimoine d'une entreprise
à un instant T, qui est une date spécifique, celle de clôture de l'exercice. Généralement, c'est le 31
décembre (année civile).
Le bilan se compose : On retrouve également :
• du passif, à droite, qui recense • les capitaux propres ;

l'ensemble des ressources dont • les stocks ;
dispose l'entreprise ; • les plus-values et moins-values
réalisées ;
• de l'actif, à gauche, qui désigne • L'état des immobilisations ;
l'emploi que celle-ci fait de ces • les provisions ;
ressources. • les créances et les dettes
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Présentation et structure du bilan comptable
On peut présenter le bilan sous deux formes :
• En tableau : à gauche l'actif et à droite le passif.

• En liste, qui est la présentation courante des documents fiscaux et des documents des cabinets comptables, à savoir :
en premier (en haut) l'actif, en dessous le passif.
Le bilan est toujours présenté avec le rappel de l'année précédente, ce qui permet de comparer plusieurs années.
Haut de bilan et bas de bilan

Dans la structuration du bilan, on retrouve :
En bas de bilan, les éléments « liquides », à court terme
Dans le haut de bilan, les éléments à long terme, (moins d'un an) :
dits « solides », permanents, qui sont peu disponibles : à l'actif : ce que l'entreprise possède à court terme, à savoir
les stocks, les créances, le cash ;
• à l'actif : actifs immobilisés ; • au passif : ce que l'entreprise doit à court terme,
• au passif : capitaux permanents ; autrement dit les dettes (financières, fournisseurs, fiscales
et sociales, découverts, etc.).
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Le bilan
Apports en nature ou en numéraire mis à la
disposition de l'entreprise par les associés lors
de la création ou par augmentation de capital. Actif Exercice N Passif Exercice N
Actif immobilisé Capitaux Propres
Immobilisations corporelles Capital

Résultat
Immobilisations incorporelles
Immobilisations financières
Total I Total I
Dettes
Actif circulant Dettes d’exploitation
Fournisseurs
Créances
Stocks et en-cours Dettes financières
Disponibilités (Banque, caisse) Intérêts
Il regroupe les éléments d'actif pouvant être
monétisés à moins d'un an qui tournent au Emprunts
cours du cycle d'exploitation d'une entreprise. Total II Total II
Total général Total général
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Équilibre du bilan et principe de la partie double
Le principe fondamental de l'enregistrement en partie double demande un équilibre des postes : le total
de l'actif est toujours égal au total du passif.
• Les fonds propres doivent être égaux aux actifs diminués du passif.
• Cet équilibre est ajusté à l'aide des comptes de capitaux propres (capital, réserves, report à nouveau
et/ou résultat).
• L'entreprise doit aussi régler tout ce qu'elle possède (actif) en empruntant de l'argent (passif) ou en
l'obtenant auprès de ses actionnaires (fonds propres).
• Les éléments de l'actif sont financés uniquement avec les éléments du passif.
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Analyse et lecture du bilan comptable
Le bilan comptable regroupe le patrimoine de l'entreprise.
• Il va donc donner une valeur à la société.

• Il va aussi aider à la gestion ou à revoir la stratégie de l'entreprise.
• Il va renseigner sur la santé financière de l'entreprise.
Tous ces éléments sont indispensables et utiles aux banques, aux fournisseurs ou autres créanciers.
Pour analyser la situation financière de la société. Le bilan est étudié pour mieux valider les équilibres financiers.
Pour ce faire, on a besoin de trois analyses différentes qui sont :
• le fond de roulement (équilibre sur le long terme) ;

• le besoin en fond de roulement (BFR, équilibre sur du court terme) ;
• la trésorerie ou plan de trésorerie.
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Exemple
Le 1er octobre N, M. Alméra crée une entreprise spécialisée dans la vente au détail de jouets en bois.
Il emprunte 50 000 € auprès de sa banque.`
M. Alméra acquiert :
• un local de 95 000 €
• des rayonnages pour 11 250 €
• du mobilier de bureau pour 1 625 €
• du matériel de bureau et du matériel informatique pour 12 000 €
• un stock de jouets de 38 000 €
• Il dépose 16 200 € sur le compte bancaire ouvert au nom de l’entreprise
• et 925 €d’espèces en caisse.
Question 1. Déterminez le montant du capital.

Question 2. Présentez le bilan de départ simplifié de l’entreprise.
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Corrigé exemple
1• DÉTERMINATION DU CAPITAL
Les éléments constitutifs de l’actif sont :
• un local : 95 000 €
• des rayonnages : 11 250 €
• du mobilier : 1 625 €
• du matériel de bureau : 12 000 €
• un stock : 38 000 €
• des fonds sur le compte bancaire : 16 200 €
• des espèces en caisse : 925 €
Le total de l’actif s’élève à 175 000 €.
Le passif comprend un emprunt de 50 000 €.
Le capital se détermine par la différence :
Actif – Dettes = Capital 175 000 – 50 000 = 125 000 €

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2• BILAN DE DÉPART SIMPLIFIÉ
Actif Exercice N Passif Exercice N

Actif immobilisé Capitaux propres
Immobilisations corporelles
95 000 Capital 125 000
Local
Rayonnages 11 250
Mobilier 1 625
Matériel de bureau 12 000
Total I 119 875 Total I 125 000
Actif circulant Dettes

Dettes financières
Stocks et en-cours 38 000 Emprunt 50 000
Banque 16 200
Caisse 925
Total II 55 125 Total II 50 000
Total général 175 000 175 000
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Exercice 1 - Bilan simplifié
Le 1er octobre N, M. Drea crée une entreprise spécialisée dans la vente d’accessoires high tech.
M. Dreaa acquiert :
• un local de 172 000 €

• des rayonnages pour 21 660 €
• du matériel de bureau et du matériel informatique pour 16 000 €
• un stock de marchandise de 138 000 €
• et 2 700 €d’espèces en caisse.

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Exercice 2 - Bilan simplifié
Le 1er Janvier N, M. Dubois crée une entreprise spécialisée dans la vente de bijoux.
M. Dubois acquiert :
• un local de 1 831 000 €

• des vitrines blindées pour 321 230 €
• du matériel de sécurité pour 12 000 €
• un stock de bijoux de 738 000 €
• et 700 €d’espèces en caisse.
• Il dois 20 345€ à son fournisseur de bijoux
• Il est en instance de paiement de 37 882€ de la part d’un client

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Exercice 3 - Bilan successif
Au 1er janvier N, la situation des comptes de Après 12 mois d’activité, les comptes de bilan se
l’entreprise Fouache se présente comme suit : présentent ainsi :
• emprunt : 30 000 € • emprunt : 28 000 €

• matériel de bureau et matériel informatique : 7 440 € • clients : 9 000 €
• mobilier : 2 340 € • matériel de bureau et matériel informatique : 6 800 €
• fonds commercial : 40 000 € • mobilier : 2 000 €
• stock de marchandises : 3 380 € • fonds commercial : 40 000 €
• valeurs mobilières de placement : 2 500 €
• Créances clients : 7 280 €
• stock de marchandises : 1 460 €
• Dettes fournisseurs : 16 700 € • fournisseurs : 9 300 €
• caisse : 640 € • caisse : 360 €
• banques : 5 620 € • sécurité sociale (dettes) : 500 €
• capital : 20 000 € • état (dettes) : 1 000 €
• banques : 2 700 €
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Corrigé – Bilan Successif
1• BILAN AU 1ER JANVIER N

Immobilisations incorporelles Capital 20 000

Fond commercial
40 000
Mobilier 2 340
Total I 49 780 Total I 20 000

Dettes financières
Emprunt 30 000
Stocks 3 380
Créances clients 7 280 Dettes d’exploitation
Disponibilités* 6 260 Fournisseurs 16 700
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Corrigé – Bilan successif
2• BILAN AU 31 DECEMBRE N

40 000 Capital 20 000
Fond commercial
Immobilisations corporelles Résultat de l’exercice 6 020
Mobilier 2 000

Dettes financières
Stocks et en-cours 1 460 Emprunt 28 000
Créances clients 9 000 Dettes d’exploitation
Valeurs mobilières de placement 2 500 Fournisseurs 9 300
Disponibilités* 3 060 Dettes fiscales et sociales 1 500
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Corrigé – Bilan successif
Calcul du résultat
Le résultat se calcule par différence entre :
Total de l’actif - Total du passif provisoire (Capital + dettes) = Résultat (positif ou négatif)
64 820 - (20 000 + 38 800) = 6 020 € (résultat positif)
Le résultat se place dans la rubrique des « Capitaux propres ». Il correspond à la variation des capitaux propres :
Capitaux propres au 31 décembre N - Capitaux propres au 1er janvier N = Résultat
26 020 – 20 000 = 6 020 €

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l’entreprise Brigan se présente comme suit : présentent ainsi :
• emprunt : 230 000 € • emprunt : 120 000 €

• matériel informatique : 27 840 € • créances clients : 19 000 €
• mobilier : 22 960 € • matériel informatique : 16 200 €
• fonds commercial : 140 000 € • mobilier : 12 000 €
• stock de marchandises : 23 270 € • fonds commercial : 130 000 €
• créances clients : 27 910 €
• dettes fournisseurs : 16 700 € • dettes fournisseurs : 19 100 €
• caisse : 7 240 € • caisse : 1 360 €
• banques : 25 670 € • sécurité sociale (dettes) : 820 €
• état (dettes) : 10 500 €
• banques : 20 200 €
Question 1 Établissez le bilan d’ouverture au 1er janv N.

Question 2 Présentez le bilan de clôture au 31 dec N.
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l’entreprise Berkane se présente comme suit : présentent ainsi :
• emprunt : 1 750 200 € • emprunt : 1 200 000 €

• terrain: 339 620 € • Créances clients : 190 000 €
• machines industrielle : 212 450 € • Machines industrielle: 160 200 €
• fonds commercial : 1 230 000 € • terrain : 128 500 €
• stock de marchandises : 233 220 € • fonds commercial : 1 300 670 €
• créances clients : 127 270 €
• dettes fournisseurs : 160 130 € • dettes fournisseurs : 191 900 €
• caisse : 7 395,32 € • caisse : 11 360 €
• banques : 625 670 € • sécurité sociale (dettes) : 3 820 €
• état (dettes) : 101 500 €
• banques : 202 200 €
Question 1 Établissez le bilan d’ouverture au 1er janv N.

Question 2 Présentez le bilan de clôture au 31 dec N.
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Variations du patrimoine
L’entreprise Mondette, prestataire de services, fournit les éléments de son bilan d’ouverture :
• matériel de transport : 38 450 €

• mobilier : 15 750 €
• banques : 23 000 €
• fournisseurs : 15 000 €
• caisse : 2 150 €
• clients : 25 650 €
• emprunt : 20 000 €
Au cours du mois de janvier, elle a réalisé les opérations suivantes :
• achats de fournitures de bureau à crédit pour 3 000 € ;

• ventes de prestations de services pour 35 000 € réglées par chèques bancaires ;
• paiement de timbres-poste pour 60 € en espèces ;
• acquisition d’un ensemble informatique : 18 000 € ; paiement à 60 jours ;
• emprunt de 30 000 €, auprès de la banque, sur trois ans.
Question 1 Établissez le bilan d’ouverture.

Question 2 Identifiez, parmi les opérations de janvier, celles qui ne génèrent pas de résultat.
Question 3 Présentez le bilan au 31 janvier N.
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Variation du patrimoine - exemple
1• BILAN D’OUVERTURE
Capitaux propres
Actif immobilisé
Matériel de transport Capital 70 000
Mobilier 38 450
15 750

Dettes financières
Créances clients 25 650 Emprunt 20 000
Disponibilités* 25 150 Dettes d’exploitation
Fournisseurs 15 000

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2• OPÉRATIONS QUI NE GÉNÈRENT PAS DE RÉSULTAT
Les opérations sans incidence sur le résultat ne concernent que le patrimoine de l’entreprise. Il s’agit pour le mois de janvier de
:
- l’acquisition d’un ensemble informatique à crédit :
• augmentation de l’actif immobilisé : 18 000 €

• augmentation des dettes au passif : 18 000 €
- l’emprunt à la banque :
• augmentation des disponibilités à l’actif : 30 000 €

- l’acquisition de fournitures de bureau:
• augmentation de l’actif immobilisé : 3 000€

Les autres opérations réalisées au mois de janvier par l’entreprise Mondet sont des opérations de gestion génératrices d’un résultat.
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Poste du bilan Au 1/01 N Variations Exercice N
Matériel de transport 38 450 38 450

Matériel informatique 0 + 18 000 18 000
Mobilier 15 750 + 3 000 18 750
Clients 25 650 25 650
Banques 23 000 + 35 000 + 30 000 88 000
Caisse 2 150 – 60 2 090
Capital 70 000 70 000
Emprunt 20 000 + 30 000 50 000
Fournisseurs 15 000 + 3 000 + 18 000 36 000
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3• BILAN AU 31 JANVIER N

Capitaux propres
Actif immobilisé
Matériel de transport Capital 70 000
Total de l’actif – Dettes = Capitaux propres 38 450
Matériel informatique Résultat de l’exercice 34 940
187 940 – 86 000 = 101 940 € 18 000
Mobilier 18 750

Capitaux propres au 31 janvier N -
Capitaux propres au 1er janvier N = Dettes financières
Résultat Créances clients 25 650 Emprunt 50 000
Disponibilités* 90 090 Dettes d’exploitation
101 940 – 70 000 = 31 940 € Fournisseurs 36 000

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Variations du patrimoine : Exercice
L’entreprise Verda, prestataire de services, fournit les éléments de son bilan d’ouverture :
• Matériel de transport : 45 750 €

• Brevet : 78 000 €
• mobilier : 15 750 €
• Véhicules commerciaux : 22 600 €
• Banques : 23 000 €
• Dettes Fournisseurs : 15 000 €
• Caisse : 1 720 €
• Créances clients : 63 650 €
• Emprunt : 48 930 €
• Vente de marchandise à crédit pour 26 960 € ;

• Achat de prestations de services pour 22 120 € réglées par virement;
• Achat d’une machine a café à Darty pour 120 € en espèces ;
• Acquisition d’une Peugeot 508 à 18 900 € ; paiement à 90 jours ; Question 1 Établissez le bilan d’ouverture.
• Emprunt de 30 000 €, auprès de la banque. Question 2 Identifiez, parmi les opérations de
• Injection de 234 000 € dans la société sur 4 ans constant janvier, celles qui ne génèrent pas de résultat.
• Vente du brevet à Kaylis pour 78 000 € paiement par chèque. Question 3 Présentez le bilan au 31 janvier N.
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Variations du patrimoine : Exercice 2
L’entreprise FERON, prestataire de services, fournit les éléments de • emprunt : 120 000 €
son bilan d’ouverture : • créances clients : 19 000 €
• matériel informatique : 16 200 €
• mobilier : 12 000 €
• fonds commercial : 130 000 €
• dettes fournisseurs : 19 100 €
• caisse : 1 360 €
• sécurité sociale (dettes) : 820 €
• état (dettes) : 10 500 €
• banques : 120 200 €
• Paiement de 7 850€ de dette fournisseur ;

• Achat de 4 120€ d’actions APPLE paiement en ligne;
Question 1 Établissez le bilan d’ouverture.
• Apport du nouvel associé 50 000€ en nature (convoyeur) ;
Question 2 Identifiez, parmi les opérations de
• Achat de cadeaux pour les employées 1 200€ ; paiement à 30 jours ; janvier, celles qui ne génèrent pas de résultat.
• Paiement de l’ensemble des dettes financière Question 3 Présentez le bilan au 31 janvier N.
• Remboursement de 33% de l’emprunt bancaire
Compte de résultat
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Qu’est ce qu’un compte de résultat?
Le compte de résultat est un document comptable qui synthétise, pour une période donnée (en général
l'exercice comptable, 12 mois) :
• ce que l'entreprise a vendu ou produit (les produits) ;

• ce qu'elle a consommé (les charges).
Le compte de résultat va donc retracer la vie d'une entreprise sur une année.
De ce fait, on va pouvoir déterminer le résultat comptable de l'entreprise (bénéfice ou perte) sur l'année, en
faisant la différence entre :
• les produits d’exploitation (compte de classe 7) ;

• et les charges d’exploitation (compte de classe 6).
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Présentation du compte de résultat
Comme pour le bilan comptable, le compte de résultat peut se présenter :
• soit sous forme de tableau (les produits à droite et les charges à gauche) ;
• soit en liste (comme le modèle fiscal et les documents des experts comptables) avec les produits en haut
puis les charges en bas.
On applique également le principe de la partie double, ce qui implique :
• un total produit qui est égal au total des charges ;

• l'équilibre qui est réalisé par le résultat (bénéfice ou perte).
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Répartitions
CHARGES PRODUITS
Achats de matières premières et/ou marchandises Ventes de marchandises
Autres achats et charges externes Production de biens et/ou services
Variation des stocks Commissions
Impôts et taxes Subventions d'exploitation
Charges de personnel Reprises sur dotations et provisions
Dotations aux amortissements et provisions Produits financiers
Charges financières Produits exceptionnels

Charges exceptionnelles
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Structuration du compte de résultat
Afin d'aider à l'analyse du compte de résultat, on peut décliner les produits et les charges en
trois rubriques :
• le résultat d'exploitation ;
• le résultat financier ;
• le résultat exceptionnel.
De ce fait, le compte de résultat brut se détermine par l'addition des résultats d'exploitation,
financiers et exceptionnels.
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Le résultat d’exploitation
Le résultat d’exploitation – REX – donne une précision sur le résultat tiré de l’exploitation normale et courante de l’activité d’une
entreprise.
Les aspects financiers ou exceptionnels ne sont pas pris en compte dans cette notion. Il en est de même concernant l’impôt sur les
bénéfices.
Lorsqu’il est positif, on parle de bénéfice d’exploitation (à l’inverse, quand il est négatif, il s’agit d’une perte d’exploitation).
Sa définition est proche de celle de l’EBIT (terme anglo-saxon signifiant « Earnings Before Interest and Taxes »)
Il correspond à l'activité quotidienne de l'entreprise :
Produits d'exploitation - Charges d'exploitation = Résultat d'exploitation
• Produits d'exploitation : ventes de marchandise, • Charges d'exploitation : charges de personnel, impôts,

prestations de services... taxes, charges externes...
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Le résultat financier
Le résultat financier représente un indicateur qui est mentionné dans le compte de résultat. Son appellation
est explicite puisqu’il donne des informations sur le résultat des opérations financières réalisées par une
entreprise. Lorsqu’il est positif, on parle de bénéfice financier. Négatif, il représente une perte financière.
Produits financier - Charges financière = Résultat financier
• Les revenus de créances (créances commerciales,

• Les charges d’intérêts (intérêts sur emprunts
Charges financière
Produits financier
prêts ou créances immobilisées),

et dettes, intérêts des comptes courants,
• Les revenus de titres de participation (actions, parts
intérêts d’escompte, etc.),
sociales ou autre),
• Les escomptes accordés,
• Les cessions de valeurs mobilières de placement • Les pertes de change,
• Les gains de change,
• Les pertes sur créances rattachées à des
• Les escomptes obtenus,
participations,
• Les reprises sur provisions financières,
• Les dépréciations de titres financiers.
• Les transferts de charges financières.
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Le résultat exceptionnel
Le résultat exceptionnel donne des informations sur le résultat dont la réalisation n’est pas liée à l’exploitation
normale et courante de l’entreprise, en opposition avec le résultat d’exploitation.
Lorsque le résultat exceptionnel est positif, on parle de bénéfice exceptionnel. Dans le cas contraire, il s’agit d’une perte
exceptionnelle.
Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles = Résultat exceptionnel
Charges exceptionnelles
• subvention pour catastrophe naturelle. • les pénalités sur les marchés
Produits exceptionnels
• les produits sur exercices antérieurs • les pénalités, amendes fiscales et pénales
(procès-verbaux, majorations ou intérêts de
• Indemnités de retard perçu retard…)
• les subventions accordées (dons)
• les rappels d'impôts
• Sinistres
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En conclusion
Ces trois résultats permettent de déterminer le résultat final :
Résultat d'exploitation + résultat financier + résultat exceptionnel = résultat final

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Exemple - CDR
La société Pégase a pour objet social la vente d’articles de sellerie. Elle a réalisé les opérations suivantes au cours de
l’exercice N :
• elle a acheté des marchandises pour 430 000 € et des fournitures de bureau pour 3 400 € ; son chiffre d’affaires s’élève à 786 000 € ;
• les consommations d’eau, de gaz et d’électricité s’élèvent à 18 600 € ;
• les salaires bruts sont de 32 000 € et les charges sociales patronales de 15 800 € ;
• elle a perçu 5 730 € de revenus concernant divers placements et a supporté 6 915 € d’intérêts relatifs à un emprunt ;
• les frais de d’entretien des machines sont de 22 600 €, la taxe d’apprentissage pour l’exercice est d’un montant de 13 200 € ;
• les dotations aux amortissements des immobilisations s’élèvent à 14 000 € ;
• le stock initial de marchandises au 1er janvier N était de 85 000 €, le stock final de marchandises au 31 décembre N est de 98 000 €.
Question 1. Calculez la variation des stocks.

Question 2. Établissez le compte de résultat.
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Exemple - CDR
Le chiffre d’affaires (ventes de marchandises) réalisé par la société Pégase est son unique produit
d’exploitation.
Les revenus des divers placements représentent des produits financiers.
Outre les achats de marchandises, les charges liées à l’activité normale de l’entreprise sont des
charges d’exploitation.
Les intérêts (coût de l’emprunt) constituent des charges financières.
Le compte de résultat s’établit comme suit :

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Exemple – CDR
Charges Exercice N Produits Exercice N
Charges d’exploitation Produits d’exploitation

Achats de marchandises 430 000 Ventes de marchandises 786 000
Variation des stocks - 13 000
Autres achats et charges externes* 44 600
Impôts, taxes et versements assimilés 13 200
Salaires et traitements 32 000
Charges sociales 15 800
Dotations aux amortissements 14 000
Total I 536 600 Total I 786 000
Charges financières Produits financiers

Intérêts d’emprunt 6 915 Autres intérêts 5 730
Total II 6 915 5 730

Total II
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Total III Total III
Total des charges 543 515 Total des produits 791 730
Résultat de l’exercice 248 215

Bénéfice
* 3 400 + 18 600 + 22 600 Total général 791 730 Total général 791 730
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Exemple – CDR
Le total des produits est supérieur au total des charges : l’entreprise a donc réalisé un bénéfice ; ce
dernier se place du côté des charges.
L’égalité suivante est respectée :
Total des charges + Bénéfice = Total des produits
543 515 + 248 215 = 791 730 €

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Exercice 1 – CDR
La société Le loch, entreprise commerciale, vous communique les opérations de gestion

qu’elle a réalisées au cours de l’exercice N :
• elle a consommé 72 300 € d’eau, de gaz et d’électricité ;

• ses frais de télécommunications se sont élevés à 18 450 € ;
• l’entretien des locaux a coûté 16 200 € ;
• les charges de personnel se montent à 57 800 € ;
• elle a réglé 5 700 € de taxes diverses ;
• les intérêts de l’emprunt relatifs à l’exercice s’élèvent à 3 950 € ;
• l’usure des investissements est évaluée à 2 840 € pour cet exercice ;
• elle a acheté 494 000 € de marchandises ;
• son chiffre d’affaires s’élève à 509 000 € ;
• le placement à court terme de sa trésorerie lui a rapporté 380 € ;
• le stock initial de marchandises était de 63 000 € ;
• le stock final de marchandises est de 78 000 €
Dressez le compte de résultat de l’entreprise Le loch pour l’exercice N.

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Corrigé exercice 1 - CDR

Variation des stocks -15 000
Eau, gaz et électricité 72 800
Frais de télécommunications 18 450
Entretien 16 200
Taxes diverses 5 700
Charges de personnel 57 800
Total I 652 790 Total I 509 000
Intérêts d’emprunt Autres intérêts
Total II 3 3 950 Total II 380
Total III Total III 5509 380
Total des charges 656 740 Total des produits
Résultat de l’exercice
147 360
Total général 656 740 Total général 656 740
44
Exemple - CDR
La société Pégase a pour objet social la vente d’articles de sellerie. Elle a réalisé les opérations suivantes au cours de
l’exercice N :
• elle a acheté des marchandises pour 430 000 € et des fournitures de bureau pour 3 400 € ; son chiffre d’affaires s’élève à 786 000 € ;
• les consommations d’eau, de gaz et d’électricité se montent à 18 600 € ;
• les salaires bruts sont de 32 000 € et les charges sociales patronales de 15 800 € ;
• elle a perçu 5 730 € de revenus concernant divers placements et a supporté 6 915 € d’intérêts relatifs à un emprunt ;
• les frais de télécommunications sont de 22 600 €, la taxe d’apprentissage pour l’exercice est d’un montant de 13 200 € ;
• les dotations aux amortissements des immobilisations s’élèvent à 14 000 € ;
• le stock initial de marchandises au 1er janvier N était de 85 000 €, le stock final de marchandises au 31 décembre N est de 98 000 €.
Question 1. Calculez la variation des stocks.

Question 2. Établissez le compte de résultat.
45
Exercice 2 - CDR
Au cours d’un exercice comptable l’entreprise Berkash a réalisé les opérations suivantes :
• Achat de marchandises par chèque : 460 000 €

• Achat de matières premières et fournitures par chèque : 20 000 €
• Règlement en espèce des frais d’entretien : 8 000 €
• Règlement par chèque des frais postaux : 12 000 €
• Règlement des services bancaires : 4 000 €
• Règlement des divers impôts et taxes : 21 000 €
• Règlement par chèque des frais de personnel : 100 000 €
• Règlement par chèque des frais de sécurité sociale : 40 000 €
• Règlement des intérêts des emprunts : 16 000 €
• Vente de marchandise au comptant : 900 000 €
• Encaissement de produits financiers : 12 000 €
• Escompte obtenu : 6 000 €
Dressez le compte de résultat de l’entreprise Berkash pour l’exercice N.

46
Total I Total I
Total II
Total II
Total III Total III
Total des charges Total des produits

47
Corrigé exercice 2
48
Exercice 3 – Double détermination du resultat
L’entreprise réalise les opérations suivantes :
1 – Acquisition d’un matériel industriel au comptant, par chèque bancaire, pour un montant de 28 000 € ;
2 – Achat de marchandises au comptant, par chèque bancaire, pour un montant de 5 700 €;
3 – Emprunt de 50 000 € auprès de sa banque, le virement est effectué sur son compte bancaire ;
4 – Vente de marchandises à crédit pour un montant de 54 900 € ;
5 – Virement bancaire de 8 000 € d’un client sur le compte de l’entreprise ;
6 – Règlement des salaires par un virement bancaire de 40 000 €.
49
Corrigé – double détermination du résultat
1 – Le classement des opérations
Il faut repérer pour chaque opération si elle concerne l’activité de l’entreprise ou bien si elle n’intéresse que le patrimoine.
Les opérations 1 – 3 – 5 ne concernent que le patrimoine ; elles ne génèrent pas de résultat, puisque les valeurs se
compensent à l’intérieur du bilan.
Les opérations 2 – 4 – 6 concernent l’activité de l’entreprise : ce sont donc des opérations de gestion ; elles génèrent un
résultat :
• les opérations 2 et 6 appauvrissent le patrimoine au moment où elles sont constatées ; la perte qui en découle est de : 5
700 + 40 000 = 45 700 € ;
• l’opération 4 enrichit le patrimoine au moment où elle est constatée ; le bénéfice qui en découle est de 54 900 €
50
2 – Les tableaux de synthèse
La justification des variations des rubriques du bilan est présentée dans le tableau ci-dessous :
Variations Rubriques
Rubriques en début d’exercice en fin
+ - d’exercice
Actif immobilisé : 45 000 28 000 (Matériel) 73 000

Actif circulant : 75 000 54 900 (Client) 8 000 (Client)
50 000 (Dispo) 28 000 (Dispo)
8 000 (Dispo) 5 700 (Dispo)
40 000 (Dispo) 106 200
Capitaux propres : 100 000 9 200 (Résultat) 109 200
Dettes : 20 000 50 000 (Emprunt) 70 000
51

Fond commercial 45 000 Capital 100 000
Immobilisation corporelle Résultat 9 200
Matériel 28 000

Dettes financières
Créances clients (1) 71 900 Emprunt 50 000
Disponibilités (2) 34 300 Dettes d’exploitation
Fournisseurs 20 000
(1) 25 000 + 54 900 – 8 000

(2) 50 000 – 28 000 – 5 700 + 50 000 + 8 000 – 40 000
52

Salaires et charges sociales 40 000

Total II
Total II
Total III Total III
Total des charges 45 700 Total des produits 54 900
Résultat de l’exercice 9 200

Bénéfice
53
Le résultat de l’exercice (bénéfice de 9 200 €) dégagé dans le compte de résultat est identique à celui déterminé dans le
bilan (bénéfice de 9 200 €).
La relation suivante est respectée :
Compte de résultat Produits - Charges
Résultat
Bénéfice ou Perte
Bilan Actif - Passif

54
Exercice 2 – Double détermination du résultat
L’entreprise réalise les opérations suivantes :
1 – Acquisition d’un véhicule au comptant, par chèque bancaire, pour un montant de 19 000 € ;
2 – Achat de marchandises au comptant, par chèque bancaire, pour un montant de 6 600 €;
3 – Emprunt de 33 000 € auprès de sa banque, le virement est effectué sur son compte bancaire ;
4 – Vente de marchandises à crédit pour un montant de 68 400 € ;
5 – Virement bancaire de 7 600 € d’un client sur le compte de l’entreprise ;
6 – Règlement des salaires par un virement bancaire de 70 000 €.
Les flux de trésorerie
56
Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie ?
• Les flux de trésorerie désignent les mouvements

de liquidités entrants ou sortants, que connaît
une entreprise au cours d'une période
spécifique.
• Un flux de trésorerie concerne donc les flux de

fonds en liquides générés au cours de l’exercice
comptable, et généré par les activités ordinaires
de l'entreprise.
57
En quoi consiste le flux de trésorerie ?
• Contrairement au bénéfice, les dépenses fictives telles que l’amortissement et les provisions
(autrement dit : les opérations hors caisse) peuvent ne pas apparaître dans les flux de
trésorerie.
• Les flux de trésorerie reflètent ainsi les gains effectifs et la solidité financière d'une entreprise, en
indiquant combien d'argent une société a réellement gagné au cours d'une période.
• Les flux de trésorerie peuvent être positifs ou négatifs, tout comme le résultat d’exploitation de
l'entreprise (bénéfices / pertes).
58
CASH-FLOW D’EXPLOITATION FREE CASH-FLOW

Flux de trésorerie d’exploitation Flux de trésorerie disponible
Flux de liquidité dispo après le paiement des dettes

Flux de liquidité généré par l’exploitation.
nécessaires au développement de l’entreprise.
Objectif : Mesure de la pérennité d’une entreprise, sa
Objectif : Evaluer la valeur de l’entreprise ; calculer
capacité à financer ses investissements
sa marge de manœuvre.
LE CALCUL
CASH-FLOW D’EXPLOITATION FREE CASH-FLOW

Résultat net EBE
+ DAP - IS
- plus-value cession d’actifs +/- variation du BFR
+ moins-value cession d’actifs - investissements
+/- variation du BFR
59
Qu’est ce que l’EBE?
• L’excédent brut d’exploitation – EBE – est un indicateur financier figurant dans le tableau des
soldes intermédiaires de gestion. Il représente le « cash-flow » tiré de l’exploitation d’une
entreprise, avant de prendre en compte les impacts de son mode de financement.
Pourquoi calculer l’EBE?
• L’excédent brut d’exploitation (EBE) exprime la capacité d’une entreprise à générer des
ressources de trésorerie du seul fait de son exploitation, c’est-à-dire sans tenir compte de sa
politique de financement, ni de sa politique d’amortissement, ni des événements exceptionnels.
L’EBE permet de porter un jugement sur l’activité d’une entreprise en analysant
la performance de ses activités opérationnelles.
60
Tableau de calcul des flux de trésorerie
Soldes Intermédiaires
de Gestion
62
Qu’est ce que les SIG?
Le compte de résultat est un document capital qui apporte des informations sur l’activité de
l'entreprise :
• Est-elle en croissance ?
• Est-elle bénéficiaire ou déficitaire ?
• Le bénéfice est-il lié à l’activité habituelle ou à un élément exceptionnel ?
Il contient toutes les informations sur les dépenses et les recettes d’une période donnée.
Pour pouvoir analyser un compte de résultat, on utilise un tableau des soldes intermédiaires de gestion, qui
permet de se faire une idée sur la manière dont le résultat de l’entreprise s’est constitué.
63
Interprétation des SIG
L’interprétation de ces soldes successifs doit permettre d’évaluer l’activité et la rentabilité de l’entreprise à
travers des indicateurs tels que :
• La marge commerciale : elle est essentielle pour les entreprises de négoce dont la prospérité dépend
largement de la différence entre le prix d'achat et le prix de vente.
• La valeur ajoutée : elle représente l'argent généré par l'entreprise qui peut être réparti entre le personnel
de l’entreprise (salaires et charges sociales), l’État (impôts) et l’entreprise elle-même. La part lui revenant est
appelée « excédent brut d’exploitation ».
64
Tableau des Soldes Intermédiaires de Gestion
65
Calcul des Soldes Intermédiaires de Gestion : MC
Nous allons calculer les soldes les uns après les autres en identifiant les chiffres à extraire de cette liasse fiscale.
La marge commerciale
Exemple :
C'est la différence entre les ventes de Si on avait 300 produits en stock au
marchandises et le coût d’achat des début de l’année, qu’on en a acheté
marchandises vendues. Ce coût est la 6 000 dans l’année et qu’il en reste 400 à
somme des achats de marchandises et la fin de l’année, cela veut dire qu’on a
de la variation de stock de vendu 300 + 6 000 – 400 produits dans
marchandises. Il doit refléter le l’année soit 5 900 produits.
montant des achats qui correspondent
réellement aux quantités vendues.
On considère le coût d’achat de ces 5 900 produits
vendus, et non celui des 6 000 achetés dans l’année.
66
Calcul des Soldes Intermédiaires de Gestion : VA
La valeur ajoutée Elles intègrent :
On ajoute à la marge commerciale • les achats de matières premières ;

calculée plus haut la production de • la variation de stock de matières premières ;
l’exercice, qui reflète l’activité • les autres achats et charges externes qui
industrielle d’une entreprise, et on correspondent aux frais généraux d’une
retranche les consommations de entreprise : sous-traitance, crédit-bail, loyers,
l’exercice en provenance de tiers. entretien et réparations, assurances, intérim,
Ces consommations correspondent à honoraires, publicité, frais de déplacement,
tous les achats que l’on peut faire, en frais postaux, services bancaires etc.
dehors des achats de marchandises.
67
Calcul des Soldes Intermédiaires de Gestion : EBE
L’excédent brut d’exploitation
On ajoute à la valeur ajoutée les subventions d’exploitation

et on retranche les charges de personnel ainsi que les
impôts et taxes.
Les charges de personnel correspondent aux lignes
« Salaires et traitements » et « Charges sociales » dans le
compte de résultat. Elles intègrent le coût total des
employés pour l’entreprise.
Les impôts et taxes correspondent à toutes les charges
fiscales qu’une entreprise peut avoir, en dehors de l’impôt
sur les sociétés (par exemple, la taxe sur les véhicules de
société).
68
Calcul des Soldes Intermédiaires de Gestion : Résultat
Le résultat d’exploitation Le résultat financier
On peut le lire directement sur le compte de Il correspond à la différence entre les

résultat. Il correspond à l’excédent brut produits financiers et les charges financières.
d’exploitation auquel on ajoute les autres
produits d’exploitation et les reprises sur
Il reflète l’activité financière de l’entreprise :
provisions d’exploitation, et auquel on les produits correspondent aux intérêts
retranche les autres charges d’exploitation, les perçus sur les placements ; les charges
dotations aux amortissements et les correspondent aux intérêts payés sur les
provisions d’exploitation. emprunts.
À ce stade, on peut connaître le résultat de
l’entreprise qui est lié directement à son
activité courante.
69
Calcul des Soldes Intermédiaires de Gestion : Résultat
Le résultat courant avant impôt
Il est la somme du résultat d’exploitation et du résultat

financier. C’est ce chiffre qui sert au calcul de l’impôt sur les
sociétés. Le résultat net
Il est le dernier solde du tableau. Il

correspond à la somme du résultat
courant avant impôt et du résultat
Le résultat exceptionnel
exceptionnel auquel on retranche la
Il correspond à la différence entre les produits participation des salariés quand il y en a
exceptionnels et les charges exceptionnelles. Par définition, et l’impôt sur le bénéfice.
il correspond à des opérations qu’une entreprise peut
réaliser de manière exceptionnelle, comme la vente d’un
actif.
70 Production vendue +
Production immobilisée
Marge Production de
+ Production stockée
commerciale l’exercice
Excédent du montant des

ventes sur le coût d’achat
Production de biens et
des marchandises Valeur ajoutée services + Marge commerciale
- Consommations
intermédiaires
EBE
EBE = solde le plus
significatif pour rendre
compte de la performance Mesure la performance de
de l’exploitation Résultat l’entreprise sur le plan
commercial et industriel
d’exploitation
Il mesure la performance
de l’entreprise après prise Résultat courant Résultat
en considération des avant impôts exceptionnel
éléments financiers
Garantie économique et Solde autonome

financière pour les principaux
partenaires de l’entreprise RESULTAT
71

Ventes de marchandises 3 600
Coût d'achat des marchandises vendues 2 600
Consommations en provenance des Production vendue 16 400
tiers 7 030
Production stockée
Impôts, taxes et versements assimilés Reprises sur provisions et 300
400
Charges de personnel amortissements 100
7 500
Transferts de charges 750
Dotations aux amortissements et 1 850
aux provisions
Produits financiers 200

Charges financières
1 550
Charges exceptionnelles 300 Produits exceptionnels 270
Impôts sur les bénéfices 130 Total des produits

Résultat de l’exercice 260
72
Produits Charges S.I.G

Ventes de marchandises Coût d’achat des Mdses vendues Marge com’iale
Production vendue Ou déstockage de production Production de l’exercice
Production stockée
Production immobilisé
TOTAL TOTAL TOTAL
Marge commerciale Consommation de l’exercice Valeur ajoutée

Production de l’exercice
TOTAL TOTAL TOTAL
Valeur ajoutée Impôts & taxes

EBE ou IBE
Subvention d’exploitation Charges de personnel
TOTAL TOTAL TOTAL
EBE IBE Résultat

Reprise sur charge Dotation au amortissements d’exploitation
TOTAL TOTAL TOTAL
Résultat d’exploitation Perte d’exploitation Résultat courant av

Produit financier Charge financière impôts
Charges exceptionnels Résultat exceptionnels

Produits exceptionnels
Résultat courant avant impôts Résultat courant avant impôts

Résultat exceptionnel Résultat exceptionnel
Impôts sur les bénéfices
Participation des salariés
73 Exercice 1 :

Coût d'achat des marchandises vendues 3 790 Ventes de marchandises 10 200
Consommations en provenance des Production vendue

1 020 20 500
tiers Production stockée
Impôts, taxes et versements assimilés
1 840 Reprises sur provisions et 1 760
Charges de personnel amortissements 400
10 200
Dotations aux amortissements et 2 740 Transferts de charges 1 750
aux provisions
Produits financiers
Charges financières
9 370 12 140
Charges exceptionnelles 800 Produits exceptionnels 970
Impôts sur les bénéfices 920 Total des produits

74

Eau, gaz et électricité 72 800
Entretien 16 200
Impôts &Taxes 5 700
Production vendue 34 870
Charges de personnel 57 800 Production stockée 27 940
Conso de l’exercice 43 345
Total I Total I
Total II 3 3 950 Total II 380
Total III Total III
Total des charges 656 240 Total des produits
Total général Total général 656 240

Capacité
d’autofinancement
76
Qu’est ce que la CAF?
La capacité d’autofinancement représente l’aptitude de l’entreprise à générer, par son activité,

des ressources, pendant une période.
Elle représente le flux potentiel de trésorerie dégagé par son activité, au cours d’un exercice et
destiné à son financement propre et à la rémunération de ses associés et actionnaires.
77
Classification des produits et charges
Les charges et les produits par nature du tableau de résultat de l’exercice peuvent être ainsi différenciés :
- produits encaissables entraînant des flux de trésorerie entrants
Exemple : ventes et prestations
- charges décaissables entraînant des flux de trésorerie sortants
Exemple : achats
- produits calculés ou produits non encaissables sans flux de trésorerie entrants
Exemple : reprises de provisions
- charges calculées ou charges non décaissables sans flux de trésorerie sortants
Exemple : dotations aux amortissements, dépréciations et provisions

78
Utilité de la CAF en gestion d’entreprise
L’évaluation de la CAF permet de déterminer la part de richesse créée que l’entreprise retient pour
elle-même comme ressource interne de financement.
Par conséquent, l’autofinancement :

• permet d’accroître l’indépendance financière de
l’entreprise
• renforce simultanément sa capacité d’endettement.
Elle correspond pour l’essentiel aux bénéfices dégagés et aux amortissements destinés au maintien du
capital technique.
79
Destination de la CAF
Le «surplus monétaire potentiel » dégagé par l’activité de l’entreprise peut être employé ainsi à :
- renforcer la structure financière de l’entreprise,
- accroître sa liberté d’action, son autonomie,
- améliorer la situation nette au bilan et donc la valeur des actions,

- alléger les charges pour être plus compétitive,
- rémunérer les actionnaires et associés (dividendes) et ainsi les fidéliser,
- financer de nouveaux investissements,
- rembourser des emprunts. Les banquiers sont très attentifs à la capacité de l’entreprise
à rembourser les dettes financières
80
Exercice 1 : Calcul de la CAF
On vous communique la liste des comptes

de gestion (charges et produits) pour
l'exercice N :
• Calculez la capacité
d'autofinancement de l'exercice à
partir de l’EBE.
d’autofinancement à partir du
résultat
81
Corrigé à partir de l’EBE
Calcul à partir de l'EBE
Valeur ajoutée = production de l'exercice -

consommations de l'exercice.
Production = 1 620 000 € + 38 000 € = 1 658 000 €
Consommations de l'exercice = Achat de matière
première + Variation de stock matière + Services
extérieurs = 500 000 € + 30 000 € + 130 000 € = 660
000 €
Valeur ajoutée = 1 658 000 € - 660 000 € = 998 000 €
EBE = Valeur ajoutée - Impôts et taxes - charges de

personnel => 998 000 € - 20 000 € - 650 000 € = 328
000 €
CAF = EBE - Charges financières - Impôts sur bénéfices
= 328 000 € - 60 000 € - 80 000 € = 188 000 €
82
Corrigé à partir du résultat
Calcul à partir du résultat
CAF = Résultat + Dotation aux amortissements

+ Dotation aux provisions
CAF = 80 000 € + 90 000 € + 18 000 € = 188 000 €

83 Exercice 1 :

Achat de matières 1ere 556 790 Production vendue 1 565 200
On vous communique la liste des comptes
de gestion (charges et produits) pour Variation de stock de mat 1ere 36 330
Production stockée 29 500
l'exercice N : Services extérieurs 102 980
Impôts et taxes 26 000
Charges de personnels 470 000
d'autofinancement de l'exercice à Dotations aux provisions 22 300
partir de l’EBE. Charges financières 52 750
Impôts sur bénéfices 65 000
d’autofinancement à partir du Résultat 181 850
résultat
Total général 1 594 700 Total général 1 594 700

Le Besoin en Fond
de Roulement
85
Qu’est ce que le Besoin en Fond de Roulement?
Le besoin en fonds de roulement, également appelé BFR, informe sur le besoin en trésorerie d'une entreprise.
Le besoin en fonds de roulement est nécessaire pour financer le cycle économique d'une entreprise. C'est donc
une analyse de l'équilibre à court terme de l'entreprise, analyse comparative :
• de l'actif à court terme (circulant hors disponibilité) ;

• du passif à court terme (dettes d'exploitation et autres dettes non financières)
En résumé, le BFR constitue la différence entre :
• le montant employé pour financer le stock et le crédit client ;

• et la ressource provenant du crédit fournisseur
On va donc analyser le poids des stocks et des créances à court terme par rapport aux dettes à court terme.
86
Le BFR
87 Comment ça marche?
7
5
Marge
3
1
-1
-3
BFR
-5
-7
88
Qu’est ce que cela signifie?

89
Comment optimiser son BFR?

90
Calcul du besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement, c'est donc le décalage constant de trésorerie entre les entrées et les sorties
d'une entreprise.
Besoins en fonds de roulement = Actif circulant – Dette d'exploitation
Actif circulant Passif circulant

Stocks et en-cours Avances et acomptes reçus
+ avances et acomptes versés + dettes fournisseurs et comptes
+ créances clients rattachés
+ dettes fiscales et sociales
91
Tableau calcul du BFR
Plan de financement
prévisionnel
93
Qu’est ce qu’un plan de financement prévisionnel?
Le plan de financement prévisionnel est un tableau qui permet de s’assurer de l’équilibre

financier d’un projet, autrement dit de l’adéquation entre les besoins qu’il génère et les ressources
que l’entreprise détient à sa disposition. L’excédent des ressources sur les besoins contribuera à
former la trésorerie disponible.
En général, les banques se basent sur cet état pour calculer l’emprunt accordé au porteur de
projet. Une attention particulière doit être apportée à toutes les données qui y figurent, d’autant plus
s’agissant du besoin en fonds de roulement, variable trop souvent négligée par le créateur.
94
Comment ça marche?
Pour démarrer son activité, le créateur d’entreprise construit un plan de financement initial, qui est
une projection de ses besoins permanents nécessaires au démarrage de l’activité et des ressources
qui permettront de financer ses besoins (en fonds propres ou emprunts).
Le plan de financement doit permettre de répondre à trois questions fondamentales pour un

entrepreneur :
• Quels sont les besoins permanents de l’entreprise ?

• Quels sont les capitaux nécessaires pour lancer le projet ?
• Est-il possible de réunir ces capitaux ?
Pour produire et vendre, l'entreprise doit en effet investir et en avoir les moyens financiers.
95
Comment construire un plan de financement prévisionnel ?
Identifier les besoins dans un plan de financement

prévisionnel
Identifier les ressources dans un plan de

financement prévisionnel
96
prévisionnel
Les besoins de financement sont constitués par toutes les sommes « décaissées » par l’entreprise et notamment par les
immobilisations, les remboursements d’emprunt, les remboursements de comptes courants d’associés et la variation du besoin
en fonds de roulement.
Les immobilisations
Une immobilisation est un bien durable, nécessaire à l’activité, que l’entreprise achète et qu’elle va conserver plus de douze mois.
Il existe trois sortes d’immobilisations :
• les immobilisations incorporelles : Il s’agit principalement des frais d’établissement (honoraires liés à la création, frais de
publicité), des frais de recherche et développement, des concessions, des marques, des brevets, du fonds de commerce, du droit
au bail etc.
• les immobilisations corporelles : Ils sont constitués par l’ensemble des matériels et des outils de l’entreprise et notamment le
matériel industriel, le matériel informatique, les terrains, les constructions, les agencements, le mobilier et les véhicules dont
l’entreprise est propriétaire
• les immobilisations financières : Cette catégorie englobe notamment les dépôts de garantie et les cautions (versés dans le
cadre d’un bail commercial par exemple)
97
prévisionnel
La variation du besoin en fonds de roulement (BFR)
Le besoin en fond de roulement est un indicateur financier chiffrant le besoin financier résultant du
décalage des flux de trésorerie correspondant aux décaissements et aux encaissements. Pour certaines
activités, ce besoin peut se transformer en ressource en fonds de roulement (tel peut être le cas, par
exemple, pour les activités pour lesquelles le client paie comptant et les fournisseurs sont payés à 30 jours).
Les variables essentielles permettant de calculer le BFR dans un Business Plan sont :
• le délai de rotation des stocks,

• le délai de paiement des clients,
• et le délai de règlement des fournisseurs.
BFR = stocks + encours créances clients – encours dettes fournisseurs

98
prévisionnel
Les remboursements d’emprunts et de comptes courants d’associés
Tous les remboursements de comptes courants d’associés ou d’emprunt (uniquement pour la fraction « remboursement
de capital » c’est-à-dire hors intérêts et assurance) doivent figurer dans la catégorie « besoins » du plan de financement
prévisionnel.
Les distributions de dividendes
A l’issue de la clôture de chaque exercice prévisionnel, un bénéfice comptable peut apparaître. Les associés ont la
faculté de le distribuer en tout ou partie sous forme de dividendes. Dans ce cas, ces distributions doivent être intégrées
dans les besoins financiers du projet.
99
Afin de financer les besoins identifiés dans la première partie, le porteur de projet va identifier des ressources adéquates :
déblocage d’emprunts, apports en comptes courants, apports en capital et capacité d’autofinancement.
Les apports des associés
Les associés peuvent financer les besoins générés par leur projet de deux façons différentes :
• en apportant des sommes d’argent au capital de leur entreprise
• en apportant des sommes en comptes courants d’associés

100
Les emprunts auprès d’établissements de crédit
Les emprunts sollicités auprès des banques et des divers organismes compétents (prêt d’honneur, prêt à la création
d’entreprise) constituent des ressources qu’il convient d’intégrer au plan de financement. C’est le montant nominal de
l’emprunt débloqué qui doit être pris en compte.
La capacité d’autofinancement (CAF)

Elle correspond aux flux générés par une entreprise dans le cadre de son activité et se défini comme la différence entre les
produits encaissables et les charges décaissables.
101
Plan de financement : Calcul
Calculer la variation de trésorerie
Il convient de soustraire aux ressources les besoins estimés sur la même période. On obtient ainsi la
variation de trésorerie qui, additionnée au solde initial, contribue à former le solde de trésorerie final.
Variation de trésorerie = ressources – besoins

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Comptabilité & Finance

Par Moaad ELGHOUFIRI

§ Introduction à la finance d’enterprise

§ Besoin en Fond de roulement

§ Soldes intermediaires de gestion

§ Plan de financement prévisionnel

Pour ce faire, la finance d’entreprise fait appel à des

Le bilan se compose : On retrouve également :

• du passif, à droite, qui recense • les capitaux propres ;

• En tableau : à gauche l'actif et à droite le passif.

Haut de bilan et bas de bilan

Immobilisations corporelles Capital

Le bilan comptable regroupe le patrimoine de l'entreprise.

• Il va donc donner une valeur à la société.

• Il va renseigner sur la santé financière de l'entreprise.

• le fond de roulement (équilibre sur le long terme) ;

Il emprunte 50 000 € auprès de sa banque.`

Question 1. Déterminez le montant du capital.

Les éléments constitutifs de l’actif sont :

Le capital se détermine par la différence :

Actif – Dettes = Capital 175 000 – 50 000 = 125 000 €

2• BILAN DE DÉPART SIMPLIFIÉ

Actif Exercice N Passif Exercice N

Total I 119 875 Total I 125 000

Actif circulant Dettes

Il emprunte 250 000 € auprès de sa banque.`

• un local de 172 000 €

Question 1. Déterminez le montant du capital.

Il emprunte 755 300 € auprès de sa banque.`

• un local de 1 831 000 €

Question 1. Déterminez le montant du capital.

• emprunt : 30 000 € • emprunt : 28 000 €

1• BILAN AU 1ER JANVIER N

Actif Exercice N Passif Exercice N

Immobilisations incorporelles Capital 20 000

Actif circulant Dettes

Actif Exercice N Passif Exercice N

Actif circulant Dettes

Le résultat se calcule par différence entre :

64 820 - (20 000 + 38 800) = 6 020 € (résultat positif)

Capitaux propres au 31 décembre N - Capitaux propres au 1er janvier N = Résultat

26 020 – 20 000 = 6 020 €

• emprunt : 230 000 € • emprunt : 120 000 €

Question 1 Établissez le bilan d’ouverture au 1er janv N.

• emprunt : 1 750 200 € • emprunt : 1 200 000 €

Question 1 Établissez le bilan d’ouverture au 1er janv N.

• matériel de transport : 38 450 €

Au cours du mois de janvier, elle a réalisé les opérations suivantes :

• achats de fournitures de bureau à crédit pour 3 000 € ;

Question 1 Établissez le bilan d’ouverture.

Total I 54 200 Total I 70 000

Actif circulant Dettes

Total II 50 800 Total II 35 000

2• OPÉRATIONS QUI NE GÉNÈRENT PAS DE RÉSULTAT

- l’acquisition d’un ensemble informatique à crédit :

• augmentation de l’actif immobilisé : 18 000 €

• augmentation des disponibilités à l’actif : 30 000 €

- l’acquisition de fournitures de bureau:

• augmentation de l’actif immobilisé : 3 000€

Poste du bilan Au 1/01 N Variations Exercice N

Matériel de transport 38 450 38 450

Actif Exercice N Passif Exercice N

Total I 75 200 Total I 104 940

Total II 115 740 Total II 86 000

Finance d'Entreprise

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