REPUBLQUE ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET

POPULAIRE

ORDRE NATIONAL
DES EXPERTS COMPTABLES, COMMISSAIRES AUX COMPTES ET
COMPTABLES AGREES.

CONSEIL REGIONAL CENTRE

COMMISSION DE LA FORMATION ET DES STAGES

RAPPORT DE STAGE N° 03

THEME :

Maître de stage : Présenté par :

Mr : MALEK Smail Mr : MAROUF Redouane
Expert Comptable Diplômé Expert comptable stagiaire.
Commissaire aux comptes

PLAN
INTRODUCTION

1
L’OBJET DE L’ANALYSE FINANCIERE

DEFINITION DE L’ANALYSE FINANCIERE……………………….3-1

LES OBJECTIFS DE L’ANALYSE FINANCIERE ………………… .3-2

LES DONNEES DE BASE DE L’ANALYSE FINANCIERE………. .4 -3

PASSAGE DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER…….5-4

ANALYSE FINANCIERE PAR L’EQUILIBRE FINANCIER

LE FONDS DE ROULEMENT…………………………………………………….. 12 -1

LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT………………………………………. 12 -2

LA TRESORERIE……………………………………………………………………15 -3

LES RATIOS DE LA SITUATION FINANCIERE………………………………...17 -1

LES RATIOS DE LIQUIDITE……………………………………………………...17 -2

LES RATIOS DE RENTABILITE………………………………………………….18 -3

ETUDE DE CAS……………………………………………………………………….21

CONCLUSION

2
 Introduction :

Un diagnostic est effectué par un médecin sur son patient, sur la base de
certains moyens.

Les symptômes, les analyses, lui permettent de connaître l’état du

patient et de cerner le mal.

Un financier effectue la même procédure pour définir ou connaître la

situation financière d’une entreprise ; l’analyse financière est l’un des
moyens du diagnostic financier

3
4
 Chapitre 01 : L’objet de l’analyse financière

1-)Définition de l’analyse financière :

Suivant l’auteur « P. Conso » dans son ouvrage concernant « la

gestion financière de l’entreprise » dit que : ‘L’analyse financière a un
caractère rétrospectif. Elle porte sur l’évolution passée et les
caractéristiques constatées au moment de l’analyse. Elle se distingue
aussi des travaux de gestion prévisionnelle orientés vers l’action’.

On peut constater que l’analyse financière n’a pas une définition

unique constante ; mais plusieurs définitions ont été données par des
analystes. A cet effet, nous pouvons regrouper ces dernières dans
une définition globale :
« L’analyse financière est l’ensemble des informations des données
comptables et économiques de l’entreprise, relatives à son
fonctionnement et à sa situation en utilisant un certains nombre
d’instruments de gestion ».

2-)Les objectifs de l’analyse financière :

L’analyse financière à pour objectifs de rechercher les conditions de

l’équilibre financier de l’organisation et de mesures la rentabilité des
capitaux investis. En général les deux objectifs fondamentaux de
l’analyse financière consistent à :
 Mesurer la rentabilité de l’entreprise.
 Analyser l’équilibre financier de l’entreprise.

A) La mesure de la rentabilité :

La rentabilité est l’application à générer un profit, un bénéfice, dans le

moment ou les entreprises nationales sont passées en économie de
marché, doivent réaliser un résultat positif ; c'est-à-dire dépenser
moins que ce qu’elles produisent.
Mais le concept de rentabilité doit être approfondi dés lors que l’on
veut effectuer sa mesure
En effet, différents points de vue seront examinés :

•le point de vue du dirigeant de l’entreprise qui se préoccupera

d’abord de la rentabilité de son exploitation, et des activités de
l’entreprise.

5
•Le point de vue de l’actionnaire pour que le résultat net et les
dividendes distribués pourront être valablement comparés aux
capitaux apportés et la valeur des actions.

• Le point de vue du banquier qui mesurera la rentabilité pour

s’assurer qu’elle est suffisante, à la fois le développement de
l’entreprise.
Mais généralement pour que celle-ci puisse tenir ses engagements à
son égard.

• Le point de vue de l’économiste qui cherchera à vérifier la

contribution de l’entreprise au niveau macro économie.

Cela signifie que la mesure de la rentabilité de l’entreprise devra être

faite par rapport aux différents repères :

- L’activité elle-même.
- Les capitaux engagés.
- Les moyens économiques.
-
B)- La mesure de l’équilibre financier :

L’idée générale de l’équilibre financier de l’entreprise repose sur le

principe de moyens monétaires, suffisant, pour financer les moyens
économiques mis en oeuvre. Les moyens économiques susceptibles
être utilisés par une entreprise sont constitués de deux grandes
catégories :
- les moyens matériels ou corporels, durables ou fixes.
- Les éléments d’exploitation, stocks, créances. (voir chapitre 3)

3-)Les données de base de l’analyse financière :

L’analyse financière ne peut se faire sur la base de plusieurs données

comptables et autres, qui sont les suivants :
 Elles concernent les circonstances économiques et leurs
conjonctures (c'est-à-dire, la structure générale de l’économie
nationale à une date donnée).
 Elles concernent l’évaluation d’une entreprise qui résulte de son
activité du secteur auquel elle appartient, en d’autres termes, les
informations structurelles.
 Les informations comptables et financières qui regroupent les
éléments essentiels appelés «documents de synthèses ».

6
  le bilan.
 tableaux annexes.
 tableaux de répartition de résultat.
 plan de financement de l’exercice.

4-) passage du bilan comptable au bilan financier  :

Un bilan comptable représente la situation réelle du patrimoine de

l’entreprise à une date donnée.
Ceci peut expliquer se schéma significatif suivant :

7
 LE BILAN =SITUATION DU PATRIMOINE A UNE DATE DONNEE

ACTIF PASSIF

Ensemble de ce que Ensemble de ce que

possède l’entreprise doit l’entreprise 4
4 types d’emplois types de ressources

Bilan Capitaux propres

Créances Provisions

Disponibilité Dettes

Actif sans valeur Passif sans valeur

A- Bilan comptable :

A-1) Etude de l’actif :

La correction de l’actif du bilan comprend deux catégories :
- Actif permanent.
- Actif circulant.

8
A-1-1) actif permanent :

Il regroupe l’ensemble des actifs immobilisés qui sont destinés à rester

durablement dans l’entreprise :

a)les immobilisations : qui représentent le capital de l’entreprise.

a-1) les immobilisation incorporels : ils comprennent :

-les fonds de commerce

- le droit au bail
- les brevets, etc.……..

a-2) les immobilisation corporels : ils comprennent l’ensemble des

investissements industriels de l’entreprise
-terrains et constructions
- matériel et outillage
- matériel de transport.
- mobilier, agencement et installation.
- etc. …..

Les éléments doivent être systématiquement réévalués avec précision,

car l’inflation fausse très sensiblement la valeur des immobilisations
N-B : les frais préliminaires figurant à l’actif du bilan sont considérés
comme n’ayant pas de valeur patrimoniale (actif fictif).

a-3) les immobilisations  financières : ils comprennent les éléments

suivants :
- les titres de participation : il s’agit des actions et obligations que
l’entreprise détient de façon durable
- Les prêts : ce sont des avances permanent, en comptes courant des
associes.
- Les autres titres et créances immobilisées : dépôts et cautionnements
étant une partie des valeurs immobilisées.

En conclusion, on peut dire que l’actif permanent représente l’appareil de

production de l’entreprise.

A-1-2) Actif circulant :

Il regroupe l’ensemble des actifs qui ne sont pas destinés à rester

durablement dans l’entreprise.

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 a- Valeurs d’exploitation : elles regroupent les élément suivants :
- marchandises.
- Matières et fournitures.
- Produits finis, semi-finis.

b- Valeurs réalisables : il s’agit des :

-Créances sur clients.
- Effet à recevoir.
- TVA à récupérer.
- Les autres débiteurs divers.

c- valeurs disponibles : il s’agit des :

-Banque.
- Caisse.
- CCP.

En d’autres termes on peut dire que l’actif circulant regroupe les

deux éléments suivants :
- Total de l’actif cyclique.
- Total de l’actif liquide.

A-2) Etude du passif :

Le passif du bilan regroupe les diverses origines, ou moyens, dont

dispose l’entreprise pour financer ses emplois ou besoins.

1- Les capitaux propres :

Ils comprennent des fonds qui sont de façon permanente à la
disposition de l’entreprise.
Ce sont l’ensemble des ressources stables de l’entreprise.

 Le capital social : il représente l’ensemble des apports en

espèces ou en nature effectués par les associés.

 Les primes d’apport : ils représentent la différence entre la valeur

nominale de l’action et sa valeur de souscription.

 Les réserves : elles sont constituées par :

- La réserve légale.
- les réserves statutaires ou contractuelles.
- les réserves règlementaires.

10
  Les subventions d’investissement :

Ce sont les subventions accordées par l’état au profit des

entreprises, pour financer des activités à long terme.
 Les écarts de réévaluation :

Ce sont les différences constatées entre la valeur réévaluée et la valeur

d’origine des immobilisations et leurs amortissements.

 Le résultat :
Le résultat net de l’exercice, s’il s’agit d’un bénéfice il s’ajoute aux
capitaux propres ; et il vient en déduction si c’est une perte.
 Les provisions à caractère de réserve : Elles sont constituées :
- provisions pour risques probables.
- Provision pour charges à répartir sur plusieurs exercices.
2) Passif circulant :
Représente l’ensemble des ressources renouvelées par l’activité
courante, il s’agit :
- Les dettes à long et moyen terme : elles comprennent les dettes
dont l’échéance de remboursement est supérieur à un an.
- Remboursement est moins d’un an.

B- le bilan financier :

Le bilan comptable ne représente pas l’image fidèle de la situation

financière et ne répond pas exactement aux exigences de l’analyse
financière, dont il est obligatoire de procéder à certaines corrections
et redressements.
Pour passer du bilan comptable au bilan financier, ces retraitements
doivent être effectués sur le bilan comptable. Il sera alors possible de
reclasser les grandes masse du bilan comme suit :
- A l’actif, dans une optique de liquidité croissante.
- Au passif dans une optique d’exigibilité croissante.

B-1) Les corrections de l’actif :

Les actifs du bilan seront classés selon leurs degrés de liquidité

croissante à partir du haut du bilan.
Les corrections concernant les immobilisations permanentes sont les
suivants :

- En réintégrant dans les immobilisations corporelles les primes de

remboursement des obligations.

11
 - En réintégrant dans les immobilisations financières la partie des
créances à plus d’un an (les obligations).
- En faisant passer dans l’actif circulant la part des immobilisations
financières inférieures à une année.
- En ajoutant à l’actif circulant des effets escomptés.
-
Après ces modifications, on obtient un bilan corrigé comme suit :

ACTIF ACTIF CORRIGE

Valeurs
immobilisations

Autres valeurs
immobilisations

Stocks sans stocks

outil

Créances dont à
moins d'un an

Disponibilités

immobilisations
Nettes

Actifs circulants

B-2) Les corrections du passif :

12
 Les passifs sont classés selon leur exigibilité à partir du haut du bilan.
Elles visent les redressements significatifs suivants :
 Les capitaux propres.
 Les dettes à long et moyen terme.
 Les dettes à court terme.
 Les capitaux propres constituant le capital, les réserves, le
report à nouveau, les subventions d’investissement.
 Les dettes à court terme regroupent les dettes à moins d’un an.

Tableau correction du passif

PASSIF PASSIF
CORRIGÉ

Capitaux Propres Capitaux Capitaux propres

Permanents
Dettes à long et
moyen terme, des Dettes à long et
provisions pour risque moyen terme
et charge

Dettes à court terme Passif circulant Dettes à court terme

Après avoir présenté les corrections et les redressements concernant les

actifs et les passifs on obtient un bilan financier.
L’analyse devra procéder à une critique et à la vérification de la réalité
des différents postes.

13
14
 Chapitre 02 : L’ANALYSE FINANCIERE PAR L’EQUILIBRE
FINANCIER

Après avoir présenté les grandes masses du bilan passif et actif et après
les avoir reclassé dans une optique financière, il es nécessaire de fournir
la « clef de lecture » de cet ensemble.
Nous aborderons donc les notions essentielle de :
 fonds de roulement
 Besoin en fonds de roulement
 Trésorerie

1- le fonds de roulement (FR) :

Il peut être défini comme étant l’excédent (lorsqu’il est positif) ou

l’insuffisance (lorsqu’il est négatif) es capitaux permanents par rapport au
besoin de financement des actifs immobilises (valeurs nettes).
Sa formule de calcul s’écrit donc suivant deux (2) méthodes :

a- par le haut du bilan :

Fonds de roulement = capitaux permanents – immobilisations nettes

c- par le bas de bilan :

Fonds de roulement = actifs circulants –dettes a court terme

Il existe 03 configurations possibles du fonds de roulement. Celui-ci peut

être en effet :

-positif, ce qui est souhaitable

- nul, ce qui est critique
-négatif ce qui est dangereux

En conclusion, on peut dire que le fonds de roulement constitue donc la

ressource permanente de financement de l’activité de l’entreprise.

2)- le besoin en fonds de roulement (B.F.R)

15
Le besoin en fonds de roulement s’exprime par la différence entre les
besoins du cycle d’exploitation et les ressources provenant de
l’exploitation, en d’autres termes les B.F.R sont la résultante entre le
paiement des achats et les encaissements des ventes (productions
vendues) qui se réalisent en fonction des délais obtenus des
fournisseurs.
Il se calcule à partir de deux méthodes :

B.F.R brut = Stocks + Créances commerciales + Autres créances commerciales

B.F.R net = B.F.R brut – Dettes commerciales – Autres dettes à court terme

On peut schématiser la compréhension de besoin en fonds de roulement

ou appelé aussi « Besoin de financement de l’exploitation » suivant la
démonstration ci-dessous :

Le besoin en fonds de roulement

Les trois phases de l’activité industrielle

ACHATS FABRICATION VENTE

STOCKS STOCKS
STOCKS
EN COURS PRODUITS
MATIERES
FINIS

DUREE DU CYCLE DE PRODUCTION / VENTE

16
PAIEMENT B.F.R ENCAISSEMENT
FOURNISSEURS SALAIRES ET COUTS CLIENTS

CYCLE À FINANCER

3-) La trésorerie :

Comme nous l’avions vu précédemment, le F.R est une partie des

capitaux non utilisés pour le financement des immobilisations et qui reste
à la disposition de l’entreprise, le B.F.R lui correspond à la partie des
besoins nés durant le cycle et qui n’ont pas été financés par les
ressources cycliques.
La trésorerie résulte de la différence de ces deux indicateurs, elle joue
un rôle fondamental dans l’entreprise.

Elle réalise l’équilibre financier à court terme.

Sa formule s’écrit :

TRESORERIE NETTE = FONDS DE ROULEMENT (FR) – BESOIN DE (FR)

La trésorerie peut prendre trop sortes de positions :

- Trésorerie nulle : si FR = BFR………………………..TN.

- Trésorerie positive : si FR > BFR………………………..TN > 0.
- Trésorerie négative : si FR < BFR………………………..TN < 0.

17
18
 Chapitre 03 : ANALYSE FINANCIERE PAR LES RATIOS

Qu’est ce qu’un ratio ?

Un ratio est un rapport raisonnable, significatif de la valeur de deux
éléments caractéristiques de la gestion de l’entreprise.
Au préalable, il est nécessaire de faire une classification en fonction
des objectifs d’analyse poursuivis ; ceux-ci sont en effet multiples et
peuvent être structurés de la manière suivante :

- Les ratios de la structure financière de l’entreprise.

- Les ratios de liquidité.
- Les ratios de rentabilité.

Nous présentons donc, ci après, les différents ratios qui nous paraissent
les plus significatifs. Dans cette optique, définissons leur formule de
calcul et en donnant les indications nécessaires sur leur signification.

1- Les ratios de structure financière :

Capitaux propres 
 La structure du passif =
Dettes à L, M, C terme

Ce ratio dit encore « l’autonomie financière » permet d’examiner la

structure du passif. Il met en valeur le degré de dépendance ou
d’indépendance vis-à-vis des tiers.
On le nomme parfois «  ratio de financement ou solvabilité ».

Capitaux propres
 La Capacité D’Endettement =
Capitaux permanents

Ce ratio mesure le degré de financement propre de l’entreprise par

rapport aux ressources permanentes.

Valeurs immobilisées
 La structure de l’actif =
Total Actif

2-) Les ratios de liquidités :

Ces ratios sont calculés comme suit :

19
 Actif de roulement

Dette à court terme
- Pour ce ratio dit liquidité générale, qui doit être supérieur à (01) puisque
le FRN doit en principe être supérieur à (0).

Valeurs réalisables + Valeurs disponibles


Dettes à court terme

- Pour ce ratio, dit liquidité relative, doit être compris entre (0.7) et
(01).
C’est la capacité quasi immédiate de l’entreprise à payer ses dettes à
court terme.

Valeurs disponibles

Dette à court terme

- pour ce ratio, dit de liquidité immédiate, on l’utilise pour obtenir la

situation nette de la gestion de l’entreprise.

Ces ratios de liquidité permettent de compléter l’analyse de la structure

financière.
La liquidité peut être définie comme la capacité de l’organisation à faire
ses échéances à moins d’un an, c'est-à-dire rembourser les dettes à
court terme.

3-) Les ratios de rentabilité :

Bénéfice net
 Rentabilité financière =
Capitaux propres

Ce ratio intéresse les actionnaires et les investisseurs potentiels.

Capacité d’autofinancement
 Rentabilité économique =
Immobilisation nette + BFR

20
Ce ratio permet de déterminer la capacité de l’entreprise à rentabiliser au
mieux les moyens économiques mis à sa disposition.

Bénéfice net
 Rentabilité commerciale =
C.A

Ce ratio mesure le bénéfice net réalisé par l’entreprise pour chaque dinar
de vente.

21
22
 ETUDE DE CAS

Notre étude ne peut pas être fiable sans un cas pratique sur une société
algérienne que nous préférons l’appeler « y ».

A-) Analyse financière par l’équilibre financier :

1- Le fonds de
roulement
Exercices
Indicateurs 2008 2009
Capitaux permanents -626.482.083,60 -1.067.461.173,00
Immobilisations nettes 343.777.306,10 235.585.547,30
Fonds de roulement -970.259.389,70 -1.303.046.720,00

Remarque :
Le fonds de roulement négatif indique qu’une partie des immobilisations
nettes financée par les dettes à court terme ce qui présente un danger
pour l’entreprise lui donne une très faible marge de sécurité.

- FR décroissant peut s’expliqué par le résultat de l’exercice 2009

(-337.578.153,29), malgré :
- Diminution des investissements (du fait des amortissements) de
97.518.257,36 (34% par rapport à l’année 2008).

Diminution des créances d’investissements (remboursement de la dette

extérieur suivant l’échéancier de remboursement) de 10.673.501,45
(19% par rapport à l’année 2002).

2- Le besoin en fonds de roulement : BFR

Indicateur 2008 2009

Actif circulant – Valeur dispo 2.022.323.247,00 1.752.556.342,00
Dettes à C-T, Avances 1.023.227.139,00 990.214.494,90
bancaires
Besoin en fonds de 999.096.108,00 7.623.418.747,30
roulement

Remarque et commentaire :
Le cycle d’exploitation de l’entreprise a engendré un besoin de
financement à court terme positif et décroissé durant les deux années.

23
Par conséquent les ressources cycliques ne peuvent pas financer les
emplois cycliques.
En principe, l’entreprise devrait recourir aux FR mais vu leurs négativités,
l’entreprise se voit dans l’incapacité de financer ses besoins nés de
l’exploitation.
-BFR décroissant principalement à cause de :
-diminution des matières fournies de 2002a2003 de 38.952.260,05 soit
12 %
-diminution du stock a l’extérieur de 13.194.703,00soit 55%
1- augmentation des dettes d’investissement (moins d’une année) de
1.79%(87.079.901,76)
2- augmentation des dettes envers les associés et sociétés
apparentées de 88.18%(902.350.329,63)
3- augmentation des effets à payer de 10.40 % (116.609.747,72)
(Voir les annexes).

3- trésorerie :

INDICATEURS 2002 2003

FR -970.259.389,70
-1.903.046.720,00
BFR 999.096.108,00
762.341.847,30
TRESORIE -1.969.355.498,00
-2.065.388.567,00

Remarques et commentaires :

- La trésorerie était négative et décroissante durant les deux années.

L’entreprise est dans un sérieux déséquilibre financier ; car d’une part
elle à un FR négatif (une partie des immobilisations est financée par
les dettes à court terme) et d’autre part son BFR es positif (besoin de
financement d’exploitation énorme).

-La décroissance de la trésorerie est due à la chute du FR de 34 % et

à la dégradation du BFR de 24 % par rapport à l’année 2008.
Comme solution à cette situation on propose ce qui suit :

1-Augmentation du fonds social (subventions de l’état…)

2-La révision de la politique de crédit à long terme (crédit
d’investissements) est impérative pour l’entreprise.

24
 3-Concernant les investissements ; on remarque que les équipements
de production et équipements sociaux sont amortis à 79 % pour
l’année 2008 et de 87 % pour l’année 2009, la mise en place d’un
programme de renouvellement des investissements par le biais des
dettes d’investissement est indispensable pour la relance de la
productivité de l’entreprise.
4-Amélioration de la politique de gestion des stocks et gestion des
clients /fournisseurs par l’accélération du circuit de l’exploitation,
l’utilisation des techniques modernes de stockage, recouvrement des
créances par la relance des clients et rapprochement entre la durée
du crédit clients et celui des fournisseurs (achats à crédit et ventes au
comptant).

B-) L’analyse financière par les ratios :

Pour améliorer notre travail, utilisons dans ce cas les ratios qui ne
sons pas cités dans les chapitres précédents.

1- Ratios de structure financière :

Capitaux permanents
R1)-Ratio d’autonomie financière :
Somme des dettes

Ratio 2008 2009

R1 -25 % -36 %

Commentaires :

Ce ratio démontre que l’entreprise « Y » ne jouit ni d’une autonomie

financière ni d’une indépendance vis-à-vis de ses créanciers. Ce ratio
n’était pas seulement au dessous du minimum qui est de 25% mais il
était négatif durant les deux années, -25 % pour l’année 2008 et -36%
pour l’année 2009.

FR
R2)-Ratio de financement de l’activité :
BFR

Ratio 2008 2009

R2 -25% -36%
Commentaires :

25
 Ce ratio permet de calculer dans quelle proportion le FR est suffisant
ou non pour financier le BFR.
Ce ratio était négatif pendant l’année 2008 ce qui veut dire que les FR
ne pouvaient pas couvrir les BFR, la situation a empiré durant l’année
2009, le ratio a atteint un taux de -171 %, par conséquent l’entreprise
est incapable de financer ses besoins nés de l’exploitation.

2- Ratios de liquidité :
Actif circulant
R3)- ratio de liquidité générale :
Dettes à C. terme

Ratio 2008 2009

R3 68 % 59 %

Commentaires :

Ce ratio est reconnu comme la principale mesure de la solvabilité à

court terme, puisqu’il montre dans quelle proportion les dettes à court
terme sont couvertes par les éléments de l’actif circulant (stocks +
créances + disponibilités) pour lesquels on doit déduire les
disponibilités.
Pour l’entreprise « Y », ce ratio démontre qu’elle est dans l’incapacité
de couvrir ses dettes à court terme par son actif, la situation s’est
dégradée encore de 13 % l’année 2009.

Valeurs réalisables + Disponibilités

R4)- Ratio de liquidité relative :
Dettes à C. terme

Ratio 2008 2009

R4 54% 46%

Commentaires :

Ce ratio comme le précédent mesure la capacité de l’entreprise à

rembourser ses dettes à court terme, mais sans recourir à la vente des
stocks.
Pour l’entreprise « Y », il démontre qu’avec les valeurs réalisables et les
disponibilités, l’entreprise ne peut couvrir que la moitié de dettes à court
terme.

26
27
 Conclusion

En conclusion, l’analyse financière est un outil indispensable à l’analyse

d’une situation financière d’une entreprise.

L’analyse financière d’une entreprise s’effectue dans le temps comme

nous l’avons vu, et dans l’espace : on se comparant à d’autres
entreprises du même secteur d’activité. En France, la centrale des bilans
édite des ratios annuellement et ce par branche d’activité ce qui permet
aux entreprises de connaître leurs positions envers leurs concurrents.

On a présenté dans ce rapport de stage une étude globale concernant le

premier chapitre (définition, objectifs,…….).
Les deux seconds chapitres nous avons distingué les différentes
méthodes de l’analyse financière, terminant par un cas pratique.

D’après le cas pratique, sur une entreprise ‘Y’, et après l’analyse de sa

structure financière, par l’équilibre financier et par les ratios, nous
pouvons conclure que :

- L’entreprise est en sérieux déséquilibre financier, son FR est

négatif, son BFR est positif se qui donne évidemment une
trésorerie négative.
- Le calcul des ratios nous a permis de conclure que la situation
financière de l’entreprise est très faible.
Pour que l’entreprise puisse rattraper son déséquilibre financier, des
solutions sont proposées :

 La révision de la politique de crédit à long terme (crédit

d’investissement).
 Amélioration de la politique de gestion de la trésorerie.
 Revoir la politique de crédit accordée aux clients (recouvrement
des créances).

28