Introduction

Jean-Marc FIGUET

Introduction

Les effets dvastateurs de la crise des subprimes sur :

le systme financier : Asschement de la liquidit sur le march montaire (manque de confiance), Forte rduction des missions dobligations et Effondrement des marchs dactions (forte incertitude) Effets ngatifs sur lconomie (croissance, emplois)

Le financement de lconomie amricaine

(en milliards dUSD)

Le systme bancaire : *Pertes colossales > 500 milliards dUSD ? > 1000 ? *Recapitalisations prives et/ou publiques avec une forte dcote (autour de 300 milliards dUSD) *Nationalisations *Contraction de lactivit de crdit

Mouvement de dfiance envers les banques, effets trs ngatifs sur leur rputation et sur leur valeur boursire.

Les sauvetages publics

(en milliards dUSD)

Lexception franaise ?

Alors que les banques britanniques et suisses annoncent des pertes abyssales pour 2008, BNP Paribas, Crdit Agricole SA, Crdit Mutuel et La Banque Postale seront bnficiaires sur l'anne. Natixis, les Caisses d'Epargne et les Banques Populaires devraient en revanche tre dans le rouge.

Lexception durable ?

Les banques qui ds leur cration ont opt pour une stratgie durable semble pargnes par la crise et attirent des clients. Bq de taille modeste (ASN, Triodos)

Lexception islamique ?

La finance islamique prohibe lintrt et repose sur le partage des gains et des pertes entre le prteur et lemprunteur. Les banques islamiques ont t pargnes car elles sont absences sur le march des produits structurs.

Quelle organisation bancaire ? Les grandes banques dinvestissement amricaines (spcialises) ont disparu :

Bear Stearns et Merill Lynch ont t rachetes Lehman Brothers a fait faillite Goldman Sachs et Morgan Stanley ont chang de statut pour devenir des banques commerciales

Les banques universelles ont t plbiscites car devant bnficier de subventions croises entre les diffrentes activits, mais :

Citigroup, 1re banque universelle mondiale, a bnfici de 20 milliards de garantie en novembre 2008. En cours de dmantlement. ABN Amro et Fortis ont sombr. Les synergies entre les activits de banque commerciale et les activits de march nont jamais t prouves

Pourtant, les banques sont un rouage essentiel, do la difficult de les fermer purement et simplement :

Financement de lconomie Vecteur de la PM Fourniture de services indispensables secondaires (assurances) et de conseils (MP) ou

Fourniture de prix (market makers) : taux de change, AF

La cohrence structurelle dun SF peut tre caractrise dans 3 dimensions :

limportance des MF le degr de sparation des banques et des autres catgories dinstitutions financires dans loffre de services financiers et le degr de concentration bancaire.

Ce rfrentiel permet dillustrer le dilemme entre efficacit et scurit qui est le lot de tous les SF. Les combinaisons de ces 3 critres font apparatre 2 positions polaires :

lune est la position de moindre efficacit et de plus grande scurit. Elle se caractrise par :

des MF sans influence significative sur les dsquilibres macro, des bq compltement isoles de la concurrence des autres catgories dintermdiaires financiers et un systme bancaire trs concentr.

lautre est la position oppose de plus grande efficacit et de moindre scurit. Elle combine :

une trs grande importance des MF avec de grandes fluctuations de prix dactifs, une concurrence forcene entre bq et non-bq, une faible concentration du systme bancaire propice aux paniques des dposants.

Jusqu la fin des annes 60, les SF europens penchaient du ct de la scurit :

Dans de nbx pays (hormis les EU et la GB), les MF jouaient un rle ngligeable dans le financement de lconomie et dans le placement de lpargne des mnages. Les bq commerciales taient spares des bq daffaires (hormis, en Allemagne avec les banques universelles).

Depuis le dbut des 70s, linclinaison vers la scurit recule. 3 facteurs : la monte du rle des MF et de leur instabilit, la drglementation, l'accroissement de la concurrence. Sur les marchs des changes, par exemple, l'instauration d'un rgime de changes flottants a accru la volatilit.

La globalisation financire prit son essor dans les annes 80 lorsque les pays financirement importants, comme lAngleterre et le Japon, levrent les obstacles aux mouvements internationaux de capitaux :

lutte contre linflation, financement des dettes au moindre cot, couverture des risques de march

Limportance des MF saccroit sous leffet de la recherche des rendements par les pargnants. Le dveloppement de lpargne contractuelle aux dpens des dpts bancaires tablit la concurrence entre bq et non-bq. Les SF voluent donc vers plus defficacit microconomique (perte de la rente de monopole des banques) et vers plus dinstabilit macroconomique.

Paralllement, le mouvement de drglementation s'est amplifi, car les rgles anciennes deviennent incompatibles avec la concurrence. Par exemple, la distinction traditionnelle entre banques commerciales et banques d'affaires sest progressivement affaiblie.

En France, les 80s ont t marques par une acclration des mutations qui ont boulevers lenvironnement financier avec lobjectif ultime damliorer lallocation des ressources dans lconomie (stimulation de la croissance) en brisant la rente de monopole dont disposait le SB sur le financement de lconomie.

En France, ces mutations se sont ralises linstigation des pouvoirs publics qui ont men des rformes visant une libralisation financire radicale : loi bancaire de 1984, rduction progressive de la part des crdits taux administrs (1985), privatisations ( partir de 1987), leve du contrle des changes (1989), cration dun march unifi des capitaux (TCN en 1985, MATIF et MONEP en 1987).

Ce triple phnomne de dreglementation, de dcloisonnement et de dsintermdiation a conduit une volution de lactivit bancaire. La modification de lenvironnement financier a exerc un impact puissant sur les banques. On constate un dclin de lintermdiation bancaire traditionnelle accompagn de lmergence de nouvelles formes dintermdiation (intermdiation de march).

La drglementation a permis aux banques d'offrir plus de services, de participer davantage de marchs, de diversifier le champ de leurs activits :

Les banques vocation commerciale ont dvelopp leurs activits de march, les tablissements oprant sur les marchs ont dvelopp de nouveaux produits - les produits drivs, les instruments terme ou futures, les produits optionnels, etc..

Cette recherche active de nouveaux marchs a conduit au dvpt de nouveaux domaines d'activits : le conseil en ingnierie financire, la titrisation, les instruments drivs, le hors-bilan Les bq y taient d'autant plus incites que leurs parts de march se sont rduites dans les activits d'intermdiation avec le dvpt des marchs et de la concurrence des oprateurs financiers non bancaires (les caisses d'pargne) ou non financiers.

Le mouvement de mise en place de nouvelles rgles, parfois qualifi de re-rglementation, est d'inspiration essentiellement prudentielle : garantir une scurit minimale tout en harmonisant les rgles de concurrence (auto-rgulation). Il s'agit de l'ensemble des rgles progressivement instaures par les autorits de Ble et relayes par les autorits de tutelle nationales.

La monte des risques dans le monde bancaire est une rsultante de ces mouvements de drglementation, de re-rglementation et d'ouverture de la concurrence. Quelle solution pour demain ?

Elaborer une loi des faillites spcifiques au secteur bancaire dans laquelle les actionnaires peuvent tre expropris et les dirigeants rvoqus avant que la bq soit techniquement en faillite ? Mettre en place un superviseur totalement indpendant, mais responsable devant le pouvoir lgislatif ? Interdire lusage de fonds publics ?

Quelque soit la solution, les risques sont inhrents lactivit bancaire :

Le rle des bq est de prendre des risques = source de rmunrations. Cpdt, ces risques doivent rester acceptables car la majorit des R vient de bailleurs extrieurs quil faudra rembourser. Par ailleurs, lobjectif des actionnaires est (gnralement) de bnficier dune rentabilit > 0.

Diversit des risques :

Risques politiques : management, stratgie, thique Risques bancaires et financiers : liquidit, crdit, taux, march Risques oprationnels : risques non spcifiques,

3. Les stratgies bancaires

Les ruptures Thme 1: Les stratgies de mtiers Thme 2: Les sources de l avantage concurrentiel Thme 3: Le dfi organisationnel

Les ruptures

Les 3 D et la mondialisation des activits Lintroduction de l Le progrs technologique Lintensification de la concurrence La pression des fournisseurs La mutation de la demande.

1. Les stratgies de mtiers

Objectif : amliorer la relation client sur les

mtiers de la banque commerciale et de la banque d investissement

Pour aboutir cet objectif, les stratgies sont diffrentes

1.1. La banque commerciale

Retail banking : La banque des particuliers La banque des PME et des professionnels La distribution de produits d assurance Les financements spcialiss.

La banque des particuliers :

2 facteurs essentiels de succs :

Le rapport qualit /prix Et le contenu de la relation

Le rapport qualit-prix :

Commodit de la relation Proximit et disponibilit physique Informations fournies au client sur sa situation Traitement des litiges et des erreurs Facturation des services

Personnalisation des produits et services :

fabrication possible de produits sur mesure dans certains cas tablissement dune relation de confiance Proximit psychologique lors du face face

Les comptences mobiliser : Constitution de bases de donnes clients Mise en uvre de techniques fines de segmentation : approche traditionnelle ou datamining La distribution et la technologie La relation client

Concernant la relation client : Capacit sengager sur des promesses clients (contractualisation) Maintenir des possibilits de rengociation Proximit avec ses clients et suivi de la relation

LA COLLECTE

LE CREDIT

LES SERVICES

Les produits dassurance : les attentes Clart et transparence des conditions: devoirs des assurs, qualit des devis Gestion des sinistres et qualit du SAV Justesse de la facturation: valuation correcte des risques Matrise du risque : rassurance et coassurance du portefeuille, gestion actif/passif, matrise de lactuariat Placement et gestion des primes collectes: obtenir les rendements maximum dans la gestion de fonds: arbitrages, matrise des risques financiers

LASSURANCE -VIE

LA PREVOYANCE

LASSURANCE DOMMAGE

La banque des PME et des professionnels

Les facteurs de succs : Informations correctes et rapides fournies aux clients; Rapidit et aptitude de linterlocuteur prendre des dcisions: niveau de dlgation Proximit physique avec le chef dentreprise Traitement des litiges et des erreurs

Les domaines de comptences : La connaissance de lentreprise et de son environnement Lanalyse des risques Les systmes de surveillance et dalerte

Les produits :
Les crdits : investissement, exploitation La gestion de trsorerie Les services spcialiss, notamment linternational

Les moyens de paiement :

Dveloppement dun rseau lectronique de transfert de fond national et international : dimension technologique essentielle, banque distance, intgration des rseaux informatiques Disposer dun rseau de correspondants

ltranger pour traiter les transactions internationales

La Gestion de trsorerie : tre rfrenc auprs des trsoriers dentreprises ou directeurs financiers Proposer des solutions technologiques avances pour optimiser cette gestion Rapidit et scurit des transactions

Laffacturage : Capacit valuer le risque global dun portefeuille de crances Prsentation de devis dtaills (taux pratiqus et procdure de recouvrement utiliss) Automatisation des oprations faible VA Capacit proposer ces services linternational

L international : Matrise des techniques de financement international Fournir des informations dtailles sur le pays et les clients potentiels: accompagner le dveloppement de lentreprise quipes spcialises par pays ou implantation dun rseau local

Thme 1: Les stratgies de mtiers

I- Les mtiers de la banque commerciale

Les financements spcialiss

Crdits la consommation Leasing Location longue dure

- Parler le mme langage technique avec le financeur Allger sa structure financire Rapidit de dcision - suivi des contrats Barmes de remboursements adapts la nature des matriels et la capacit financire de lentreprise

- Spcialisation par secteur dactivit - Spcialisation de la force de vente ayant la connaissance du mtier et du matriel - Connaissances juridiques et fiscales des avantages de ces oprations - Combinaison dun score client et dun score matriel - Combinaison du contrat avec des services

Thme 1: Les stratgies de mtiers

Les mtiers de la banque d investissement

La banque de financement

Lingnierie financire, financement structurs Les interventions en fonds propres Gestion de valeurs mobilires Interventions sur les marchs Conservation de titres

La banque financire

Wholesale banking : oprations de gros montant pour clients importants

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement: ingnierie

Les attentes en ingnierie financire

besoin de conseil et proposition de solutions sur mesure intgrant considrations techniques, juridiques, fiscales et des solutions de financement direct ou indirect Connatre et valuer les projets ncessitant un financement par emprunt ou par recours au march des capitaux Rapidit de rponse aux problmes poss Qualit du suivi des montages Confidentialit

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement: ingnierie

Les hommes dans la banque

Expertise des quipes en matire juridique et fiscale et dans la connaissance des marchs financiers: recrutement, formation Comptences juridiques, comptables et fiscales spcialises selon le type de march vis et organiser les croisements de comptences suivant les domaines Diagnostic conomique et financier des firmes Capacit de ngociation

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement: ingnierie

Les moyens

Avoir un fond de commerce de souscripteurs de capitaux (zinzins, OPCVM, particuliers,...): carnet dadresses Connaissances des acteurs cls de la vie conomique Susciter linnovation Outils de back office spcialis dans le suivi des montages et service global

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement: ingnierie

Montage d missions

Capacit mettre toute sorte de produits: actions, obligations, valeurs convertibles et mobilisation dun large rseau pour placer les titres Connaissance des cots lis aux oprations de placement Capacit sengager auprs des metteurs

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement: ingnierie

Fusions et Acquisitions

Connaissance de la structure du capital des socits, de la situation conomique et financire des firmes en question: Anticipation de la stratgie des entreprises en fonction des informations que lon peut recueillir:

Dtecter les firmes susceptibles dtre vendues ou achetes. Dtecter les firmes dsirant raliser des opration de croissance externe ou de cession dactivits

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement

interventions en fonds propres

Les prises de participations

Comptences traditionnelles dun gestionnaire de portefeuille Assurer la cohrence entre la logique de la prise de participation et la raction face au risque Puissance financire

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement

interventions en fonds propres

Le capital-investissement

connaissance et valuation technique et stratgique pour juger de la viabilit du projet: relation avec un rseau de spcialistes Justesse de lvaluation du risque dun projet selon le type dinvestissement (risque, dveloppement ou transmission) Valorisation correcte dentre dans les participations

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement La banque financire

Gestion de valeurs mobilires

quipes dexperts spcialiss par marchs et par produits (actions, obligations, produits de taux, futures,...) Innovation nourrie par la thorie financire et sur la base de concepts nouveaux (fonds de future, Hedge fund) et constitution dquipes de recherche Efficacit des gestionnaires: Matrise de la volatilit des portefeuilles

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement La banque financire

Gestion de valeurs mobilires

Capacit communiquer sur les produits financiers et mise en oeuvre dun vritable marketing financier Efficacit du back office, reporting: lien grant, comptabilit, back office, trading: intgration de loutil informatique (gain de temps, scurit)

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement La banque financire

Interventions sur les marchs financiers

Prsence sur les places financires internationales Capacit saisir les opportunits sur les marchs internationaux des capitaux Rapidit dans la leve de fonds peu cher pour son propre compte ou pour des tiers Professionnalisme des courtiers: quipes spcialises par marchs et par produits

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement La banque financire

Interventions sur les marchs financiers

Mise en oeuvre efficace de mthodes danalyse boursire: valuation des risques lis aux produits (change, taux,...) et couverture de ces risques Rapidit dans le traitement des oprations et des ordres: efficacit des salles de march (contenu technologique) Orienter les marchs: : teneur de march sur

Thme 1: Les stratgies de mtiers

II- La banque d investissement La banque financire

La conservation des titres

Scurit et rapidit des transactions Qualit du dnouement des oprations sur la place Services annexes en prt-emprunt de titres Gestion du cash associ aux mouvements de titres Rmunration du compte crditeur, possibilit offerte de solde dbiteur Traitement fiscal