1.

contexte

En général, les PME se caractérisent par leurs diversités tant sur le plan des débouchés, des statuts
juridiques, de la taille et des secteurs d’activités (Marchesnay et Julien, 1988). Ainsi, deux approches
peuvent être distinguées dans la définition de ce concept ; les approches qualitatives qui ont un
caractère descriptif de l’entreprise et de son environnement économique et social, et les approches
quantitatives qui font référence aux aspects représentatifs de la taille de l’entreprise.

- les approches qualitatives : se basent sur des outils considérant la dimension humaine comme
étant l’élément majeur qui pourrait être utilisé pour décrire la PME :

• Le rôle primordial du dirigeant dans la gestion de la PME,

• L’autofinancement est la forme de financement privilégiée vue l’inaccessibilité des
marchés financiers et bancaires,
• Le manque de spécialisation du personnel de direction,

- les approches quantitatives : se basent sur des indicateurs qui touchent essentiellement les
composantes de l’activité de l’entreprise. Elles sont, en général, relatives à l’effectif permanent, le
chiffre d’affaires et le total du bilan. Il est apparent que cette typologie ne permet pas d’avoir une
définition standard de la PME du fait de la diversité financière, sociale et économique des
entreprises entre les différents secteurs d’activité mais aussi entre les pays. Par conséquent, on se
contentera de la définition de la PME dans le contexte marocain objet de notre étude : « selon la
charte de la PME, on entend par petite et moyenne entreprise, toute entreprise gérée directement
par les personnes physiques qui en sont propriétaires, copropriétaires ou actionnaires, et qui n’est
pas détenue à plus de 25% du capital ou des droits de vote par une entreprise ou conjointement par
plusieurs entreprises ne correspondant pas à la définition de la PME. Et qu’elle respecte les
conditions suivantes :

- un effectif inférieur à 200 personnes,

- un chiffre d’affaires annuel HT n’excédant pas

75 000 000 de dirhams,

- un total du bilan annuel inférieur à 50 000 000 de

dirhams.
Nom CA en MDH Effectif Total bilan en MDH
AFMA 220 352 656
Afric Industries 47 47 53.99
Afriquia Gaz 7132 1069 9869
Agma 41 161 134
Akdital 1792 1743 523
Alliances 658 146 7334
Aluminium Du Maroc 1046 508 1235
Aradei Capital 420000 70 7213
AtlantaSanad 6217 668 19709
Attijariwafa Bank 8738 8345 596326
Auto Hall 5084 1623 3708
Auto Nejma 2319 503 1515
Balima 46.5 50 134
Bank of Africa (BMCE) 1850.451 4985 345058
BCP 11859 8484 465000
BMCI 3040 2852 67611
Cartier Saada 157 251 256
CDM 2752 2425 57913
CIH Bank 106 2181 91
Ciments du Maroc 5398 651 3641
Colorado 648 295 574
Cosumar 9112 1380 9527
CTM 530 1530 625
Dari Couspate 698 586
Delattre Levivier Maroc 191 575 1210
Delta Holding 2538 3528 4429
Diac Salaf 1460 222594
Disty Technologies 456 342
Disway 1529 161 1017
Douja Prom Addoha 1197 481 20430
Ennakl 1319 297 1140
Eqdom 580 290 7829
Fenie Brossette 532000 496
HPS 579 804 1365
IB Maroc.Com 3.5 107
Immorente Invest 70 707
Involys 36.5 139 128
Jet Contractors 1475 4114 3244
Label Vie 11758 7183 10107
LafargeHolcim Maroc 8195 1083 20999
Lesieur Cristal 4863 856 5265
M2M Group 54 153 308
Maghreb Oxygene 274 163 547
Maghrebail 3661 110 11895
Managem 7423 4948 16893
Maroc Leasing 3765 102 11917
Maroc Telecom 35790 9811 61782
Marsa Maroc 3600 2456 7809
Med Paper 79 273 288
Microdata 564 158 418
Miniere Touissit 462 375 1191
Mutandis SCA 689 1143
Oulmes 1730 1996 2307
Promopharm S.A. 631 - 616
Realisation Mecaniques (SRM) 287 200 354
Rebab Company 0.045 10.9
Residences Dar Saada 776 8188
Risma 525 1333 3616
S.M Monetique 246000
Salafin 389 330 4236
Samir 44300000 1240 42808000
Sanlam Maroc 5621000
SMI 689 760 1485
SNEP 1082 584 1734
Société des Boissons du
Maroc 2697 956 2421
Sonasid 4494 670 3892
Sothema 2059 929 2125
Stokvis Nord Afrique 348000 132 767
Stroc Industrie 58 413
Taqa Morocco 7812 484 19395
TGCC 2202 1036 3387
Timar 540 305 259
TotalEnergies Marketing
Maroc 12869 584 8004
Unimer 1025 3816 2742
Wafa Assurance 9785 685 59575
Zellidja S.A 536 545

Ce diagramme illustre la répartition des sociétés

CA en MDH cotées en bourse en fonction de leur chiffre d'affaires
en MDH. Les chiffres indiquent que la grande majorité
12% des entreprises cotées en bourse ont un chiffre
PME d'affaires important et sont donc classées dans la
88% GE catégorie des grandes entreprises, représentant 88%
du total. Les PME, quant à elles, représentent 12%
des entreprises cotées en bourse.
 Ce diagramme illustre la répartition des sociétés
Effectif de personnel cotées en bourse en fonction de leur effectif du
personnel. Les chiffres indiquent que la grande
majorité des entreprises cotées en bourse ont un
22% PME
effectif important et sont donc classées dans la
GE
catégorie des grandes entreprises, représentant
78%
78% du total. Les PME, quant à elles, représentent
22% des entreprises cotées en bourse.

Ce diagramme illustre la répartition des sociétés

Total bilan en MDH cotées en bourse en fonction de leur total de bilan
en MDH. Les chiffres indiquent que la quasi-totalité
des entreprises cotées en bourse ont un total de
1%
bilan important et sont donc classées dans la
PME catégorie des grandes entreprises, représentant
99% GE 99% du total. Les PME, quant à elles, représentent
seulement 1% des entreprises cotées en bourse.

En conclusion, les pourcentages de PME varient considérablement selon les critères utilisés pour les
définir. Bien que 12% des entreprises cotées puissent être considérées comme des PME en termes
de chiffre d'affaires et que 22% le soient en fonction de l'effectif du personnel, seulement 1%
répondent aux critères de la définition basée sur le total du bilan.

Toutefois, il est important de souligner que même si une entreprise répond à un ou deux critères de
la définition, cela ne suffit pas pour la considérer comme une PME. En effet, il faut qu'elle réponde à
toute conditions mentionnées dans la définition.

Par conséquent, aucune des entreprises cotées ne peut être considérée comme une PME.

2.problematique
Quelle sont les facteurs qui empêchent les PME de s’intégrer en bourse et comment leur intégration
affecte-t-elle a la fois les PME et le marché boursier ?