Science Economique

Thme 4 - La monnaie et le financement

Sous-thme 2 Comment lactivit conomique est-elle finance ?

Le programme officiel

Partie 1 - Sensibilisation
Dessine moi lco : Les consquences d'une mauvaise nouvelle sur le systme financier

Questions:
1. 2. 3. 4. 5. En quoi les grandes entreprises sont-elles essentielles pour un pays? Comment peuvent-elles assurer une augmentation de leur comptitivit? Quels sont les diffrents moyens de financement dune grande entreprise? Quelles variables influencent la valeur des titres? Quelles consquences a une mauvaise nouvelle sur : La valeur des titres Les banques La consommation des mnages Lactivit conomique La consommation 6.Montrez que le financement de lconomie est essentiel pour la sant de celleci

Partie 2 - Analyse

Introduction - Les diffrents modes de financement

A Capacit et besoin de financement

Lorsque des agents disposent dune pargne suprieure leurs dpenses dinvestissements (non financiers), cest--dire quand leur revenu finance plus que leur consommation finale et leurs investissements, ils se trouvent en capacit de financement . Dans le cas contraire, ils prsentent un besoin de financement
Source: Cours des Comptes, LEtat et le financement de lconomie , Juillet 2012 Questions: 1. Dfinissez capacit et besoin de financement

A Capacit et besoin de financement

Source: Cours des Comptes, LEtat et le financement de lconomie , Juillet 2012 Questions: 1. Quels agents ont une capacit de financement en 2011? Un besoin de financement?

B - Comment assurer leur relation?

Cliquez pour effectuer lanimation flash de J.Dornbusch

Puis celle de lINSEE : Les modalits de financement de l'investissement Un didapage dOrlans-Tours

I - Crdit et taux dintrt

Introduction- Crdit, prt, emprunt

Le mot crdit est en usage dans des domaines trs divers : commerce, comptabilit, banque, lgislations financire, fiscale et pnale, droit des affaires, sciences morales, politiques et conomiques. Toutes les acceptions, cependant, restent fidles l'tymologie latine : credere, faire crdit, c'est toujours faire confiance, autrement dit fonder un comportement sur une certaine reprsentation de l'avenir. La confiance a le temps pour mesure : qu'il s'agisse pour un banquier de consentir un prt un client, pour un fournisseur d'accorder un dlai de paiement ou, pour un fonctionnaire, d'engager une dpense publique, brve ou longue, la dure du crdit est par dfinition limite. Source: Jean-Jacques BURGARD, CRDIT , Encyclopdia Universalis [en ligne], consult le 3 mars 2013. URL : http://www.universalisedu.com/encyclopedie/credit/ Source: 1. Quel est lintrt de connatre ltymologie du terme crdit?

Introduction- Crdit, prt, emprunt

A: Le plus souvent, il s'agira de prt d'argent, le terme de crdit dsignant aussi bien les oprations consistant prter des fonds que les tablissements se livrant ce type d'activit. Source: Jean-Jacques BURGARD, CRDIT , Encyclopdia Universalis [en ligne], consult le 3 mars 2013. URL : http://www.universalisedu.com/encyclopedie/credit/
B: Lemprunteur dune somme dargent sengage rembourser le capital une certaine chance , mais il doit aussi verser rgulirement( tous les ans en gnral) un revenu au prteur. () Un emprunt est aussi un prt pour un autre agent. Un prt correspond au placement dune somme dargent, dun capital destin procurer des revenus rguliers. Source: Dictionnaire dconomie et de Sciences Sociales, Hatier, 2008 Questions: 1. Quelles diffrences faites-vous entre emprunt, prt et crdit ?

A - Quest-ce-quun emprunt?
Cest le prt dune somme dargent, accord par un organisme financier (socit financire ou banque) un client moyennant une rmunration exprime sous la forme d'un taux. Le montant est dtermin par avance, et la somme prte est rembourse avec les intrts en plusieurs chances, sur une dure dfinie ds la souscription. Source / http://www.finadea.fr/guide-credit/1-qu-est-ce-qu-uncredit.aspx Questions: 1. Dfinir lemprunt 2. Quelles sont les caractristiques dun emprunt?

B - Quest-ce-que le taux dintrt ?

1 - Dfinition
Regardez la vido de 0,19 jusqu 1,18 Le taux dintrt mesure la rentabilit pour le prteur et le cot pour lemprunteur. Quand vous empruntez de largent, le service qui vous est rendu par le prteur est de vous faire profiter par anticipation de vos revenus futurs. Par exemple, vous pouvez dcider demprunter sur deux ans de largent pour acheter aujourdhui les meubles dune chambre coucher. Ou bien, vous pouvez choisir de mettre de ct petit petit la somme ncessaire et acheter les meubles cash dans un an et demi. Si vous empruntez, vous allez payer, par le versement des intrts, le gain dun an et demi dutilisation de ces meubles. Sil sagit dun emprunt pour sinstaller professionnellement, le service rendu nest pas un gain de temps de consommation mais une possibilit de gagner des revenus. A linverse, quand vous prtez de largent, le taux dintrt correspond la rmunration dune abstinence. Vous renoncez, pendant un certain temps, consommer immdiatement et, plus largement, avoir la libre disposition de votre argent. Source: http://www.lafinancepourtous.com/Decryptages/Dossiers/Taux-d-interet/Le-prix-del-argent-et-du-temps Questions: 1. Quelle diffrence faites vous entre taux dintrt nominal et TEG? 2. Pourquoi le taux dintrt est-il le prix du temps? 3. Quels sont les deux aspects du taux dintrt ?

2- La fixation du taux dintrt

Regardez la vido de 1,18 jusqu4,25 Un certain nombre dlments interviennent dans la dtermination des taux pratiqus par les prteurs en une circonstance donne (). On peut notamment distinguer : la qualit de lemprunteur, en particulier sa solvabilit prsume, ainsi que la dure du prt . La qualit de lemprunteur, cest--dire, essentiellement la confiance que le banquier lui accorde, influe sur le taux dun prt : plus le risque de non-remboursement augmente, plus la rmunration du capital prt sera importante. Cela est galement valable pour les tats, qui ont supporter des primes de risques fixes par les marchs en fonction de leur situation conomique la destination de lemprunt, selon la rentabilit prsumable du secteur dans lequel il sinvestit ou les diffrentes rglementations existantes . . Les taux dpendent galement de la dure des prts (thoriquement, plus celle-ci est longues, plus le risque de non-remboursement saccrot et plus les taux augmentent) et des diffrents marchs et des contraintes rglementaires pesant sur les banques (par exemple en France, la rmunration des comptes courants tait interdite avant 2005). Certains taux sont dtermins par lEtat, particulirement en ce qui concerne lpargne populaire : comptes livrets, comptes pargne-logement, etc. la conjoncture montaire, particulirement en ce qui concerne linflation ; la politique du gouvernement ou de la banque centrale en matire montaire Source: http://www.lafinancepourtous.com/Decryptages/Dossiers/Taux-d-interet/Le-prix-de-l-argent-et-dutemps Questions: 1. Quelles sont les deux composantes du taux dintrt? 2. Quelles sont les variables influenant chacune delles?

3 - Taux fixe/ taux variable

Regardez la vido Questions: 1. Remplir le tableau Taux fixe Poids des emprunt ce taux Caractristiques des emprunts: - niveau du taux - montant de la mensualit - dure du prt Taux variable

Avantages
Inconvnients

2. Quest-ce-quun taux cap?

4 - Taux dintrt nominal/ taux dintrt rel

Le taux dintrt nominal est le taux inscrit dans votre contrat de prt, celui qui est effectivement pay par lemprunteur au prteur. Le plus souvent, le capital emprunt ou plac est lui aussi rembours sa valeur nominale. Pour avoir une estimation plus raliste de ce que rapportera effectivement votre placement ou ce que cotera votre emprunt, il faut raisonner en termes rels et non plus nominaux , c'est--dire retrancher leffet de linflation. Le plus simple est de soustraire le taux dinflation du taux dintrt nominal, mme si le plus exact est de diviser lun par lautre. Pour faire le calcul au moment de la signature du contrat, il faut prendre en compte linflation prvue (on dit anticipe ) sur la dure du contrat. Dune faon gnrale, linflation a tendance enrichir lemprunteur et appauvrir le prteur. Source: http://www.lafinancepourtous.com/Decryptages/Dossiers/Taux-d-interet/Le-prixde-l-argent-et-du-temps Questions: 1. Quelle diffrences faites-vous entre taux dintrt nominal et taux dintrt rel? 2. Comment calcule-t-on le taux dintrt rel? 3. Expliquez la phrase souligne.

C Le risque de crdit

1 Dfinition
Des nombreux risques auxquels est expose une banque, le plus grave et le plus traditionnel dcoule de l'activit de prteur. Le banquier est toujours expos la dfaillance de son dbiteur. (). L'analyse traditionnelle distingue diffrents types de risques : le risque gnral (crise mondiale, guerre...), le risque professionnel (crise affectant une branche d'activit : agriculture, nergie, immobilier) et le risque de l'entreprise. Elle doit tre complte par l'apparition plus rcente du risque n de l'endettement excessif de certains pays, appel risque-pays ou risque souverain. Source: Jean-Jacques BURGARD, CRDIT , Encyclopdia Universalis [en ligne], consult le 3 mars 2013. URL : http://www.universalisedu.com/encyclopedie/credit/ Questions: 1. Dfinir risque de crdit 2. Quelles sont les diffrentes sources du risque de crdit?

2 La crise de la dette souveraine

La dette souveraine est lensemble des emprunts raliss par un Etat : les crdits bancaires, les emprunts dautres Etats, et les titres mis par le Trsor public. Ces derniers peuvent tre changs sur le march des obligations. Leur valeur est alors soumise la loi de l'offre et de la demande, la majorit des acheteurs et des vendeurs se basant, pour dterminer le juste prix, sur la capacit des Etats rembourser. Cette information est donne par la note de la dette de l'Etat. Source :http://tempsreel.nouvelobs.com/economie/20110 809.OBS8322/la-crise-de-la-dette-en-13questions.html

Dessine-moi lco: Un Etat peut-il faire faillite

Questions: 1. Dfinir dette souveraine 2. Comment expliquer le dficit budgtaire dun Etat? 4 . A quelles conditions une dette est-elle soutenable? 3. Quelle diffrence faites-vous 5. Quelles variables influencent le niveau du taux dintrt? entre dficit et dette ? 6. Prsentez le mcanisme de boule de neige

II - Les marchs des capitaux

A Prsentation des marchs de capitaux

Regardez la vido de 1,26 jusqu 1,44 Questions: 1. Distinguez les deux composantes du march des capitaux 2. Quelle erreur est faite habituellement?

1- Le march montaire
Regardez la vido de 144 jusqu 2,43 Questions: 1. Quelles sont les deux composantes du march montaire Cest le lieu o sont prts des capitaux contre des titres de crances sur une chance de court terme (entre 1 jour et 7 ans). Le march montaire

Le march interbancaire Acteurs : banques, banque centrale

Le march des titres de crances ngociables Acteurs : banques (certificats de dpt), Etats (bons du trsor), grandes entreprises (billets de trsorerie)

2- Le march financier
Regardez la vido de 2,43 jusqu 3,12
Questions 1. Quelles sont les deux compartiments du march financier?

B Les titres changs

1- Les actions
Une action est un titre de participation dans une socit de capitaux, potentiellement trs rentable mais toujours risque

En achetant une action, vous achetez une part du capital social d'une socit et vous vous liez, en consquence, son futur pour le meilleur et pour le pire. Le rendement d'une action est par dfinition incertain : il dpend des rsultats de l'entreprise. Il est calcul partir du dividende, c'est--dire de la part des bnfices que le Conseil d'Administration dcide de distribuer ses actionnaires. Le cours de l'action d'une socit peut monter et vous dgagerez une plus-value en la revendant, ou chuter, et vous perdrez de l'argent. Source : http://www.pratique.fr/actions-obligations-quelle-difference.html

1- Les actions
Remplir le tableau suivant

Titre Dfinition Rmunration Avantage Inconvnient

Action

Obligation

2 Les obligations
Une obligation est un titre de crance au rendement moindre mais sr Acheter une obligation revient acheter une part d'un emprunt mis par l'Etat, une entreprise ou un organisme public : c'est un titre de crance. Au contraire de l'action, l'obligation a un rendement prdtermin au moment de l'acquisition : l'obligation a une dure et une valeur nominale prdfinies, qui sont utilises pour calculer les intrts que vous percevrez (gnralement entre 5 et 8% de la valeur nominale de l'obligation) ; l'chance du titre, l'metteur vous remboursera le capital initialement investi plus les intrts annuels (appels "coupons"). Vous rcuprerez votre mise initiale : sauf faillite de l'metteur, le capital est garanti terme. La principale diffrence entre action et obligation est donc lie au rendement, indissociable du risque. Source : http://www.pratique.fr/actions-obligations-quelle-difference.html

2 Les obligations
Remplir le tableau suivant

Titre Dfinition Rmunration Avantage Inconvnient

Action

Obligation

C - March primaire , march secondaire

Dessine-moi lco: La bourse et le financement des entreprises

Questions: 1. Distinguez march primaire et secondaire 2. Explicitez le mode de fixation du prix des titres sur le march primaire et le march secondaire 3. Pourquoi la Bourse est-elle rglemente? 4. Quelles sont les limites de la Bourse pour assurer le financement de lconomie?

Conclusion - La transformation du financement de lconomie

Questions: 1. Prsentez la distinction opre par Hicks entre conomie dendettement et conomie de march? 2. Cette distinction est-elle thorique ou relle

Conclusion - La transformation du financement de lconomie

Emprunt bancaire Financement: interne/externe Action Obligation

Financement direct/ intermdi

Remplir le tableau

Conclusion - La transformation du financement de lconomie

Questions: 1. Donnez le mode d lecture et de calcul de chiffres entours 2. En quoi cette diap confirme-t-elle lanalys prcdente?