GEN 700 – Analyse Économique en ingénierie

Solutionnaire détaillé du Formatif #3

Première Partie
Exercice #1 :

Votre entreprise a actuellement 120 000$ (ou 120K$) dans un compte d’investissement qu’elle

souhaite utiliser grâce à un taux d’intérêt de 18% par année offert par la Banque.

a. En utilisant la formule de capitalisation, combien vaudra cette somme dans 5 ans ?

b. En utilisant la table d’intérêt, combien vaudra cette somme dans 10 ans ?

c. En justifiant votre méthode de calcul, combien vaudra cette somme dans 15 ans?

Solutionnaire de l’exercice #1

a. En utilisant la formule de capitalisation, combien vaudra cette somme dans 5 ans ?

La formule de capitalisation est : F = P (1+i) exposant (N)

F = P(1 + i ) N
(1 + i ) N est appelé le facteur de capitalisation
Notation :
(1 + i ) N = ( F P , i, N )
F = P ( F P , i, N )
Comme i=18% ; P = 120,000 $ et N = 5 ans
F = 120,000 (1+0.18) exp(5) ===➔ F = 120,000 (2,28775)
F = 274,531 $

1
b. En utilisant la table d’intérêt, combien vaudra cette somme dans 10 ans ?

La formule financière est la suivante : F = P (F/P, i, N) = 120,000 (F/P, 18%, 10)

Avec i=18% ; P = 120,000 $ et N = 10 ans

Or (F/P, 18%, 10) = 5.2338 (voir table d’intérêt C.23, page 1036 du livre de référence)

Donc : F = 120,000 * (5.2338) ===➔ F = 628,056 $

c. En justifiant votre méthode de calcul, combien vaudra cette somme dans 15 ans? (3 pts)

Selon la formule de capitalisation

Soit la formule de capitalisation suivante : F = 120,000 (1+0.18) exp(15)
Or (1+0.18) exp(15) = 11.97374789
Donc : F= 120,000 (11.9737489)
Finalement : F (formule) = 1,436,849.75
OU
Selon la table d’intérêt
On utilise la formule financière suivante : F = 120,000 (F /P, 18%, 15)
Or (F /P, 18%, 15) = 11.9737 (voir table d’intérêt C.23, page 1036 du livre de référence)
Donc : F = 120,000 (11.9737) ==➔ F (table) = 1,436,844 $

Remarque : Que ce soit dans un cas comme dans un autre, la valeur capitalisée F est la même à
quelques erreurs d’arrondis près.

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Exercice #2 :
Votre entreprise envisage de réaliser un projet majeur qui pourrait durer 10 ans ou 20 ans. Pour ce
faire, en tant qu’ingénieur, on vous confie tous les dossiers de cet important projet
d’investissement. En outre, le chef de la direction financière (CFO) vous informe qu’un taux
d’intérêt annuel de 12% serait une bonne opportunité pour votre organisation.

a. Quelle somme votre entreprise devrait-il investir maintenant pour un coût total du projet
estimé à 100 millions $ (ou 100 M$) dans 10 ans ?
b. Quelle somme votre entreprise devrait-il investir maintenant pour un coût total du projet
estimé à 1 milliards $ (ou 1 GS) dans 20 ans ?
c. Face à votre besoin de financement, une banque commerciale accepte de vous octroyer en
2016 un important prêt de 100 M$, uniquement sur 10 ans au taux annuel de 10%, car votre
projet semble intéressant. Quel montant d’argent devriez-vous rembourser en 2026 ?

Note : Pour vos calculs, servez-vous de la table d’intérêt (Voir Annexe C de livre de référence)

Solutionnaire de l’exercice # 2
a. Quelle somme votre entreprise devrait-il investir maintenant pour un coût total du projet
estimé à 100 millions $ (ou 100 M$) dans 10 ans ?

On utilise la formule financière suivante :

P = F (P/F, i, N) = 100,000, 000 (F/P, 12%, 10)

Avec i=12% ; F = 100,000,000 $ et N = 10 ans

Or (P/F, 12%, 10) = 0.3220 (voir table d’intérêt C.18, page 1031 du livre de référence)

Donc : P = 100,000,000 * (0.3220) ====➔ P = 32,200,000 $

b. Quelle somme votre entreprise devrait-il investir maintenant pour un coût total du projet
estimé à 1 milliards $ (ou 1 GS) dans 20 ans ?

On utilise la formule financière suivante :

3
 P = F (P/F, i, N) = 1,000,000, 000 (P/F, 12%, 20)

Avec i=12% ; F = 1,000,000,000 $ et N = 20 ans

Or (P/F, 12%, 20) = 0.1037 (voir table d’intérêt C.18, page 1031 du livre de référence)

Donc : P = 1,000,000,000 * (0.1037) ==➔ P = 103,700,000 $

c. Face à votre besoin de financement, une banque commerciale accepte de vous octroyer en
2016 un important prêt de 100 M$, uniquement sur 10 ans au taux annuel de 10%, car votre
projet semble intéressant. Quel montant d’argent devriez-vous rembourser en 2026 ?

On utilise la formule financière suivante :

F = P (F/P, i, N) = 100,000,000 (F/P, 10%, 10)
Avec i=10% ; P = 100,000,000 $ et N = 10 ans
Or (F/P, 10%, 10) = 3.1058 (voir table d’intérêt C.18, page 1031, livre de référence)
Donc : F = 100,000,000 * (3.1058) ===➔ F = 310,580,000 $
Remarque : Certains étudiants ont utilisé la lourde formule générale de capitalisation pour
calculer F.

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Exercice #3 :
Dans combien d’années un investissement triplera-t-il si son taux d’intérêt (r) de 12% se compose:

F =3P
0
P N=?

a. Trimestriellement ?

b. Mensuellement ?

c. Continuellement ?

Indications : Calculer d’abord le taux d’intérêt effectif annuel (ia) pour chacune des questions
pour ensuite déterminer la valeur de N (nombre d’années) selon les formules d’actualisation
connues.

Solutionnaire de l’Exercice #3
Rappel : r est le taux d’intérêt nominal qui se compose M-ment
i = Taux d’intérêt effectif sur la période de composition (c’est aussi le taux d’intérêt périodique)

ia = Taux d’intérêt effectif annuel ; N : nombre total de paiements (ou de périodes d’intérêt).
P : valeur actuelle ; F : valeur annuelle

F = P (1 + i ) N
F 
 P  = (1 + i )
N

F 
log   = N log (1 + i)
P
log ( F P )
N=
log (1 + i )

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 a. Trimestriellement ?

On sait que r=12% est le taux d’intérêt nominal, composé trimestriellement. Donc M=4 (il y a 4
trimestres dans une année). Avec M le nombre de composition par année.

Si F=3P alors (F/P) =3

Par ailleurs, la formule du taux d’intérêt effectif annuel (ia) est la suivante :

M
 r 
ia = 1 +  − 1
 M
4
 0.12 
ia = 1 +  − 1 = 12.550%
 4 
Donc :
log(F / P ) log(3)
N= = = 9.29 ans
log(1 + ia ) log(1.12550)

Finalement : N = 9.29 ans

b. Mensuellement ?

r=12% de taux d’intérêt nominal, composé mensuellement. Donc M=12

Avec M le nombre de composition par année.

Si F=3P alors (F/P) =3

Si le taux d’intérêt effectif annuel est ia
Alors :
M
 r 
ia =  1 +  − 1
 M
12
 0.12 
ia =  1 +  − 1 = 12.682%
 12 
log(F / P ) log(3)
N= = = 9.20 ans
log(1 + ia ) log(1.126825)

Finalement : N = 9.20 ans

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 c. Continuellement ?

Dans ce cas-ci r=12% est un taux d’intérêt nominal composé continuellement et M tend vers

l’infini. De sorte que la formule générale sur le taux d’intérêt effectif annuel ( ia ) devient :

ia = e r − 1
ia = e 0.12 − 1 = 12.749%
ln( F / P) ln(3)
N= = = 9.15 ans
ln(1 + ia ) ln(1.12749)

Finalement : N = 9.15 ans

En conclusion
r = 12% ia N
Trimestriellement (M=4) 12.55% 9.29 ans
Mensuellement (M=12) 12.68% 9.20 ans
Continuellement (M—>∞) 12.75 % 9.15 ans

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Deuxième partie : Problème
Textile Technologies est une importante entreprise d’entreposage de produits manufacturés. Le
Président et Chef de la direction de la compagnie vous nomme aujourd’hui Ingénieur en Chef et
votre mandat ou mission serait de gérer un important projet d’investissement, connue sous le nom
de TEXTILE ONE. Pour mener à bien ce projet majeur, votre entreprise de textile décide
d'acheter un chariot élévateur dont la durée de vie utile est de 5 ans.
En tant qu’ingénieur en chef vous estimé que les coûts d'entretien de ce véhicule durant la première
année seront de 100,000$. Les coûts d'entretien devraient augmenter à mesure que le chariot
élévateur s'use, au rythme de 25000$ par année pour le reste de sa durée de vie utile. On suppose
que les dépenses d'entretien surviennent à la fin de chaque année.
Pour mener à bien le projet TEXITLE ONE, votre entreprise souhaite créer un compte d'entretien
qui porte intérêt à un taux (effectif) annuel de 15%. De sorte que tous les frais d'entretien seront
acquittés à partir de ce compte. On désigne par (P) le montant que votre entreprise doit déposer
dans ce compte d’entretien aujourd'hui.

F5
F4
F3
F2
F1

0 1 2 3 4 5 6 7
P=?
Note : Pour vos calculs, servez-vous de la table d’intérêt (Voir Annexe C de livre de référence)
1. Déterminer dans un tableau le flux monétaire de ce projet (0 à 5 ans) ?
2. Représenter le diagramme du Flux monétaire de ce projet (0 à 5 ans)
3. En calculant la valeur présente P, combien l'entreprise doit-elle déposer dans ce
compte d’entretien aujourd'hui ?
4. Démontrer à l’aide d’un diagramme que ce projet a un flux monétaire irrégulier
combiné de deux flux monétaires, dont l’un est un flux monétaire uniforme (annuité
A) et l’autre est un flux monétaire d’un gradient linéaire (gradient G).
5. En vous servant de vos diagrammes précédents, déterminer alors le montant de A
ainsi que celui de G.
6. Calculer la valeur présente (PA) du flux monétaire uniforme d’annuité A
7. Calculer la valeur présente (PG) du flux monétaire de gradient linéaire G
8. En vous servant uniquement des réponses aux questions précédentes, démontrer par
vos calculs le lien entre P, PA et PG.

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 Solution au problème
1. Flux monétaire du projet TEXTILE ONE
Tous les paiements relatifs au coût d’entretien du chariot élévateur se feront à partir du
compte d’entretien. On souhaite faire un dépôt initial, désigné par P
Années Projet TEXTILE ONE
0 P (dépôt initial)
1 100,000 $
2 100,000 $ +25,000 $= 125,000$
3 125,000 $ + 25,000 $ = 150,000 $
4 150,000 $ + 25,000 $ = 175,000 $
5 175,000 $+ 25,000 $ = 200,000 $

Autre façon possible de représenter les flux monétaires du projet :

0 1 2 3 4 5
Coûts d’entretiens 100,000 $ 100,000$ 125,000 $ + 150,000 $ + 175,000 $+
annuels +25,000 $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 $
Flux monétaire net P (dépôt initial) 100,000 $ 125,000$ 150,000$ 175,000 $ 200,000 $

2. Diagramme du flux monétaire du projet TEXTILE ONE

200,000$
175,000 $
150,000$
125,000$
100,000$ $

0 1 2 3 4 5 6 7
P

3. En calculant la valeur présente P, combien l'entreprise doit-elle déposer dans ce compte

d’entretien aujourd'hui ?
On utilise la formule classique d’actualisation suivante :

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 F1 F2 FN
P= 1 + 2 + ... +
(1 + i ) (1 + i ) (1 + i )N
N
Fn
=
n =1 (1 + i )
n

=  Fn (P / F , i, n )
N

n =1

où :
P = est la valeur présente
i = est le taux d' intérêt périodique
Fn = flux monétaire net à la fin de période n
N = durée de vie du projet

Soit : P = 100,000 (P/F, 15%, 1) + 125,000 (P/F, 15%, 2) + 175,000 (P/F, 15%, 3)
+ 150,000 (P/F, 15%, 4) + 200,000 (P/F, 15%, 5)

A partir de la table d’intérêt C.21 de la page 1034 du livre de référence :

Périodes (n) Flux monétaires nets (P/F, 15%, n) Valeur actualise
1 100,000 $ 0.8696 86,960 $
2 125,000 $ 0.7561 94,512.5 $
3 150,000 $ 0.6575 98,625 $
4 175,000 $ 0.5718 100,065 $
5 200,000 $ 0.4972 99,440 $

Finalement : P = 479,602.5 $

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 4. Démontrer à l’aide d’un diagramme que ce projet a un flux monétaire irrégulier combiné
de deux flux monétaires, dont l’un est un flux monétaire uniforme (annuité A) et l’autre est
un flux monétaire d’un gradient linéaire (gradient G).

A +4G

A +3G

A +2G

=
A +G
A

P0 4G
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3G
2G
G

+
A A A A A

0 1 2 3 4 5 6 0 7 1 8 2 9 3 10 4 5 6
PA PG
Une annuité A Un gradient linéaire G

Avec A = 100,000 $ G = 25,000 $

5. En vous servant de vos diagrammes précédents, déterminer alors le montant de A ainsi que
celui de G.

Selon les diagrammes du flux monétaires uniques et du gradient linéaire ci-dessus :

A = 100,000 $
G = 25,000 $

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6. Calculer la valeur présente (PA) du flux monétaire uniforme d’annuité A
On utilise la formule financière : PA = A * (P/A, 15%, 5)
Avec A=100,000$ et (P/A, 15%, 5) = 3.3522 (voir la table d’intérêt)
Donc : PA = 100,000 (3.3522)
Soit : PA = 335,220 $

7. Calculer la valeur présente (PG) du flux monétaire de gradient linéaire G

On utilise la formule financière : PG = G * (P/G, 15%, 5)
Avec G=25,000 $ et (P/G, 15%, 5) = 5.7751 (voir la table d’intérêt)
Donc PG = 25,000 (5.7751)
Soit : PG = 144,377.5

8. En vous servant uniquement des réponses aux questions précédentes, démontrer par vos
calculs le lien entre P, PA et PG.

Soit : PA + PG = 335,220 + 144,377.5

Ou encore : PA + PG = 479,597.5 $

Or P = 479,602.5 $ (la légère différence est attribuable au fait que P est la somme de
valeurs actualisées arrondies issues de la table des intérêts)

En tenant compte des erreurs d’arrondis : on peut conclure que :

P = PA+PG

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