Mathématiques financières

Chapitre 3:Les intérêts

composés et annuités
M. HOUSSAS
 Intérêts Composés
1- Définition de l’intérêt composé:

 On dit qu’un capital est placé à intérêt composé

lorsqu’à la f in de la première période, l’intérêt de la
première période est ajouté au capital, on parle alors
de capitalisation des intérêts.
 La capitalisation des intérêts est généralement
annue lle , mais e lle pe ut ê tre se me strie lle ,
trimestrielle ou mensuelle.

2
2- Intérêts composés lorsque n est un entier
naturel
Dans le cas général, où l’on place un capital Co à un
taux t pendant n périodes, le capital Cn sera alors:

Cn = Co ( 1 + t ) n

Capital Capital Taux Nombre de

acquis initial Annuel Années
Semestriel Semestres
Trimestriel Trimestres
Mensuel Mois
Journalier Jours
Taux équivalents et proportionnels

• ip = (1 + t)1/p-1 avec P nombre de période

dans l’année et t le taux d’intérêt annuel
• Exemple: déterminer le taux d’intérêt
semestriel équivalent à une capitalisation
annuelle de 12%.
• Taux proportionnels
 Ils sont exactement proportionnels au
taux annuel. Ip = t/P
 Intérêts Composés

Exemple 1
Calculer le capital acquis si on place à intérêts
composés pendant 5 ans une somme de 1500 à un
taux de 4%. En déduire le montant des intérêts.

5
 Intérêts Composés
Exemple 1

Cn = Co( 1 + t )n
C5 = 1500 × ( 1 + 0,04 )5
C5 = 1500 × ( 1,04 )5
C5 = 1825
Avec ce placement, on obtiendra un capital de 1825, les
intérêts seront donc de:

i = C5 – CO = 1825 – 1500 = 325

6
 Intérêts Composés

Exemple 2
Après avoir placé à intérêts composés pendant 7 ans
un capital de 4500 , notre banquier nous informe que
le montant des intérêts est de 922,57.
Déterminer le taux de placement

7
 Intérêts Composés
Exemple 2
Capital acquis après 7 années: C7
= 4500 + 922,57 = 5422,57
Cn = Co( 1 + t )n
5422,57 = 4500 × ( 1 + t )7

5422,57
(1+t )7=
4500 t = 0,027
( 1 + t )7= 1,205
le taux du placement
( 1 + t ) = 1,205 1/7 est donc de 2,7 %
1 + t = 1,027
8
 Intérêts Composés

3- Intérêts composés lorsque n n’est pas un

entier naturel
Lorsque le temps de placement est fractionnaire par
exemple 5 ans et 7 mois. On distingue alors deux
solutions : la solutions rationnelle et la solution
commerciale.

9
 Intérêts Composés

1- Solution rationnelle :
En général, on peut écrire la formule suivante :

 p 
C p
 C 0 1  t 
k
1  t

k
q  q 
Exemple :
Calculer la valeur acquise d’un capital de 100.000
dirhams placé pendant une période de 5 ans et 7
mois à 8%, capitalisation annuelle.

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 Intérêts Composés

1- Solution rationnelle :

 7 
 100000 1  0 , 08  1  (  0 , 08 )   153789
5
C 7
, 67
5
12  12 

 Dans ce cas, on considère que la valeur acquise au

bout de 5 ans reste placée à intérêt simple pendant 7
mois.

11
 Intérêts Composés

2- Solution commerciale:
En général, on peut écrire la formule suivante :

p
n
C p
 C 0 1  t  q
n
q

Exemple :
Calculer la valeur acquise d’un capital de 100.000
dirhams placé pendant une période de 5 ans et 7
mois à 8%, capitalisation annuelle.

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 Intérêts Composés

2- Solution commerciale:

7
5
C 7
 100000 1  0 , 08  12  153679 , 51
5
12

 Dans ce cas on généralise la formule des intérêts

composés au cas où « n » n’est pas un nombre entier
de périodes.

13
 Intérêts Composés
4- Valeur actuelle à intérêts composés

La valeur actuelle est la somme qu’il faut placer

maintenant à intérêt composé pour obtenir « Cn »
après « n » période de placement. C’est le processus
inverse d e la c apitalisation qui s’appelle
actualisation.

n
C0  C n 1  i 

14
 Intérêts Composés
4- Valeur actuelle à intérêts composés

Exemple:
 Quelle somme faut-il placer maintenant à intérêt
composé au taux annuel de 7% pour obtenir dans 4
ans une valeur définitive de 75.000 dirhams.

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 Intérêts Composés
4- Valeur actuelle à intérêts composés

Exemple:
 Quelle somme faut-il placer maintenant à intérêt
composé au taux annuel de 7% pour obtenir dans 4
ans une valeur définitive de 75.000 dirhams.

4
C0  75000 1  0 , 07   57217 ,14 dirhams

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 LES ANNUITES

 Objectif
 Maitriser le calcule de la valeur acquise et la
valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de
période.
 Questions: C’est quoi l’annuité et quelles sont les
formules de base?

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 Définition

 On appelle annuité, des sommes payables à intervalle

de temps régulier.

 L’intervalle de temps séparant le paiement de deux

annuités est la période. La période peut être l’année,
le semestre, le trimestre ou le mois.

 Le but des versement des annuités peut être de

constituer un capital (dans ce cas on les appelle
annuités de placement ou de capitalisation) ou de
rembourser une dette (Dans ce cas on les appelle
annuités de remboursement).
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 I- Valeur acquise

Soient
a : le montant de l’annuité constant
i : le taux d’intérêt correspondant à la période retenue
n : le nombre d’annuité
An : la valeur acquise au moment du versement de la
dernière annuité
An
a a a a a
……………….
0 1 2 3 n-1 n

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 I- Valeur acquise

Verse Valeur
ment acquise
 a  a 1  i   a 1  i   a 1  i  
2 3
An
1 a(1+i)n-1 n 1

2 a(1+i) n-2 ...  a 1  i 

3 a(1+i)n-3
….. …..
1  i  1
n

….. ….. An  a( )
i
n-1 a(1+i)
n a
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 I- Valeur acquise

Exemple 1:

Calculer la valeur acquise, au moment du

dernier versement, par une suite de 15
annuités de fin période d’un montant de
35000 dh chacune. Taux : 10 % par an.

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 I- Valeur acquise
Réponse
n= 15 ans
i=10% par an
a= 35000
alors:

1  i  1 1  0 ,1  1
n 15

An a  35000
i 0 ,1
An  1 . 112 . 036 , 86 dh

22
 I- Valeur acquise

Exemple 2:

Combien faut-il verser à la f in de chaque

semestre pendant 8 ans, pour constituer
au moment du dernier versement, un
capital de 450 000 dh. Taux : 9 % par
année.

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 I- Valeur acquise
Réponse
n=16 semestres
i=4,5% par semestre
An= 35000
alors:

1  i  1
n
i
An a  a  An
1  i  1
n
i

0 , 045
a  450000 ( )  19 . 806 , 92 dh
1  0 , 045  1
16

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 II- Valeur actuelle

Ici on cherche à évaluer la suite d’annuités

à la date 0.
An
A0 a a a a a
……………….
0 1 2 3 n-1 n

1  i   1 et
n
On a An a A0  A n 1  i 
n

Alors
n
1  1  i 
A0 a
i
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 II- Valeur actuelle
Exemple 3:

Calculer la valeur d’origine (actuelle)

d’une suite de 12 annuités de 32 500 dh.
Taux annuel : 8,5%.

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 II- Valeur actuelle
Réponse:
a=32500 dh
i=8,5% par an
n=12 annuités
Alors:

n 12
1  1  i  1  1  0 , 085 
A0 a  32500
i 0 , 085

A0  238702 , 30 dh

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 II- Valeur actuelle
Exemple 4:

Combien faut-il payer à la f in de chaque

année pour rembourser une dette de 350
000 dh, par le versement de 14 annuités
constantes. Taux annuel : 10,5%.

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 II- Valeur actuelle
Réponse:
A0=350.000 dh
i=10,5% par an
n=14 annuités
Alors:

n
1  1  i  i
A0 a  a  A0 n
i 1  1  i 

0 ,105
a  350000 14
 48 . 813 , 31 dh
1  1  0 ,105 

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