Mathématiques financières

Plan du cours

 Introduction.

 Intérêt simple

 Intérêt composé

 Capitalisation et actualisation

 Les annuités

 Les emprunts indivis

 Les emprunts obligataires

Introduction
On regroupe sous l’appellation de mathématiques financières l’ensemble des
techniques mathématiques permettant de traiter des phénomènes régissant les marchés
financiers, tel que les calculs relatifs aux taux d’intérêt, les annuités, les emprunts…..,
mais ainsi la modélisation mathématique du comportement aléatoire des marchés
financiers .
Les intérêts

L’intérêt peut être défini comme la rémunération d’un prêt d’argent.

’es e pr x payer par ’emprun eur au pr eur, pour r mun rer e serv ce
rendu par la mise à disposition d’une somme d’argent appelé capital pendant une
période de temps.(entre deux dates différentes).
Trois facteurs essentiels déterminent le coût de l’intérêt:
 la somme prêtée noté Co.
 la durée du prêt notée n.
 le taux auquel cette somme est prêtée noté t ou i.

Il y a deux types d’intérêt: l’intérêt simple et l’intérêt composé.

1) Intérêt simple
1󰀭1) Principe et champs d’application
 L’intérêt simple se calcule toujours sur le même capital principal. Il ne s’ajoute pas
au capital pour porter lui même intérêt.
L’intérêt simple est proportionnel au capital prêté ou emprunté. Il est d’autant plus
élevé que le montant prêté ou emprunté est important et que l’argent est prêté ou
emprunté pour longtemps.
L’intérêt simple concerne essentiellement les opérations à court terme (inférieures à
un an).

1󰀭2) Définition:

Considérons un capital Co placé au taux t pendant une période déterminée n. Le

montant des intérêts I au bout de cette période est donné par :

I = Co × t × n
Remarques 1:

Généralement l’ intérêt simple porte sur des durées très courtes.(≤ 1 année).
Dans le calcul des intérêts simples, le capital ne varie pas au cours du temps.

Pour tout les calculs concernant l’intérêt simple, les durées de placement qui dépassent un an

ne le sont que pour servir un calcul théorique.

Remarque 2:

Si t représente un taux annuel alors n doit être exprimé en années.

Si t représente un taux semestriel alors n doit être exprimé en semestres.
t repr sente un taux tr mestr e a ors n o t tre expr m en tr mestres.
Si t représente un taux mensuel alors n doit être exprimé en mois…….

Exemple 1:

Une personne décide de placer 750 euro sur un compte qui rapporte 6 % par an. Quel est
le montant des intérêts touchés au bout de deux ans de placement ?
Co= 750 euro
t= 0,06
n=2

On a I=Co.t.n  I= 750 * 0,06 * 2 = 90 euros

Exemple 2:

Supposons que cette même personne décide de récupérer son argent après huit mois de
placement. Quel est le montant des intérêts touchés au bout des huit mois de placement ?

Dans ce cas n est donné en mois on doit l’exprimer en années: alors n= années.

Co= 750 euros

t= 0,06
n= années D’ou I=Co.t.n=750 * 0,06 * = 30 euros

Exemple 3:

Après dix jours de placement, la personne revient sur sa décision. Quel est le montant des
intérêts touchés au bout de dix jours de placement ?

Co= 750 euros

t= 0,06
n= années

On a I=Co.t.n  I= 750 * 0,06 * = 1,25 euros

Remarque: Dans le calcul des intérêts on retient l’année commercial de 360 jours.

Exemple 4:

Une personne place son argent du 15 mai au 20 juillet. Calculer le montant des intérêts
perçus après cette période.

Dans ce cas, il faut calculer le nombre de jours écoulés entre les deux dates données. Ici on a :
(31 – 15) + 30 + 20 = 66 jours entre les deux dates. On calcule alors le montant des intérêts
pour ces 66 jours, soit :

 I= 750 * 0,06 * = 8,25 euros

1󰀭2) Valeur acquise

La valeur acquise A par un capital Co est la valeur de ce capital augmenté des intérêts
I qu'il a produit pendant la période de placement :
A = Co + I

Exemple :

Un capital de 750 euros placé à 6 % pendant deux ans donne une valeur acquise de:
750 + 90 = 840 euros.
 Exemple (intérêt simple):

Traçons dans un repère le montant de l'intérêt y que rapporte un placement de 12 000

euros au taux de 6 % pendant une période x en jours.

L'intérêt se calcule par : I= =2x

 On peut déterminer, pour une durée de 100 jours,

le montant de l'intérêt I : I = 200 euros.

 On peut déterminer le temps nécessaire pour avoir

un intérêt I = 350 euros : 175 jours.
 Exemple (valeur acquise):

Traçons dans un repère la valeur acquise y par un capital de 12 000 euros placé au taux de 6 %
pendant une période x en jours.

La valeur actuelle se calcule par : A= 12 000 + I= 12 000 + 2 x

On peut déterminer, pour une durée de 100 jours, la valeur acquise A : A = 12 200 euro.
On peut déterminer le temps nécessaire pour avoir une valeur acquise de 12 350 euro : 175 jours.
1󰀭5) Taux proportionnels
Définition

Deux taux sont proportionnels si leurs rapport est égal au rapport de leurs périodes de
capitalisation. D'où les résultats suivants: les taux proportionnels au taux annuel ta sont
respectivement:

ta/ 360  taux quotidien tj

ta/ 12  taux mensuel tm
ta/ 4  taux trimestriel tt
ta/ 2  taux semestriel ts
…………

Remarque:

On en déduit que pour une même durée de placement à intérêt simple, deux taux
proportionnels correspondent à une même valeur acquise.
Exemple 4

Un capital de 41 000 € placé à intérêts composés à capitalisation mensuelle au taux de 0,5 %

le mois. Au terme du placement sa valeur acquise est 44 185 €.
Calculer la durée du placement.

C0 = 41 000 € ; Cn=44 185 € ; t = 0,5 % par mois.

La durée de placement est de 15 mois.

2󰀭2) Taux équivalents

Définition

Deux taux, définit sur des périodes différentes, sont équivalents lorsque appliqués à un
même capital pendant la même durée, produisent la même valeur acquise.
Les taux les plus utilisés :

Remarque:

Les taux proportionnels aux durées des périodes de placement ne sont pas équivalents pour le
calcul des intérêts composés.
Ainsi les taux de 12 % l’an et 1 % le mois sont proportionnels. Ils ne sont pas équivalents en
intérêts com osés.

Exemple

Un capital de 1 000 € placé au taux annuel de 12 % a une valeur acquise au bout d’un an de
placement égale à :
Le même capital placé en capitalisation mensuelle au taux de 0,95 % le mois acquiert au bout
Et au an,
d’un tauxsoit
mensuel de la
12 mois, 0,95 % a :une valeur acquise au bout d’un an de placement égale à :
valeur

Les deux valeurs acquises sont égales. Le taux annuel de 12 % est équivalent au taux mensuel de
0,95 %.
Exercice 1

Un investisseur place 5000 euros pendant 5 ans à intérêt composé, au taux annuel de 4,5%.
1) Calculer l’intérêt produit par ce placement à la fin de la première année.
2) Calculer la valeur acquise par ce capital au bout des cinq ans de placement.
3) Calculer l’intérêt total produit par ce placement au bout des cinq années.

Exercice 2

On place aujourd’hui 4000 euros à intérêt composé au taux annuel de 5,2%. Au terme du
placement, on dispose de 6000 euros.
.
2) Calculer l’intérêt de l’année (n–2).
3) Calculer l’intérêt total produit au bout de (n –2) années de placement.

Exercice 3

Un capital de 10 000,00€ est placé pendant 9 ans et 9 mois aux conditions suivantes :
󰀭 12% les cinq premières années;
󰀭 14% les sept semestres suivants;
󰀭 9% le reste du temps.
Calculer la valeur acquise par ce capital en fin de placement.
Série d’exercices
Exercice 1 :

Une personne a emprunté 15000 dh à intérêts composés. Au lieu de rembourser le capital et les
intérêts 5 ans après, comme convenu, elle propose de rembourser à cette date 8000 dh et le
reste est versé 5 ans plus tard par un montant de 29110.90 dh.

Quel est le taux d'intérêts composés ?

Exercice 2:

Un capital Co est placé pendant n années, au taux annuel de 4 %.

Calculer le taux équivalent trimestriel it .

Exercice 3 :

Déterminer l'échéance d’une dette de 4983.245 dh destinée à remplacer les 3 dettes suivantes :
1000 dh payable dans 6 mois
1800 dh payable dans 18 mois
2000 dh payable dans 30 mois
Si on applique une capitalisation semestrielle avec taux semestriel de 6 %.
Exercice 4 :

Un créancier accepte que son débiteur remplace 3 dettes :

5500 payable dans 2 ans
5800 payable dans 3 ans
6400 payable dans 4 ans
Par un versement unique de 17200 dh. Compte tenu d'un taux annuel de 9%.
Déterminer l'échéance de ce paiement.

Exercice 5:
Exercice 6: