Cours de mathématiques financières

❑ OBJECTIFS DU COURS :
PRÉPARER LA PRISE DE DÉCISIONS EN
SCIENCES DE GESTION
DÉCISIONS DE PLACEMENT FINANCIER
DÉCISIONS DE FINANCEMENT
DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT
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Cours de Mme Catherine AUDUSSEAU

 Cours de mathématiques financières

▪ comprendre les notions d’intérêt, de capitalisation et

d’actualisation
▪ connaitre les différentes techniques de calculs et les adapter
aux situations rencontrées
▪ savoir différencier, construire et expliquer des tableaux
d’emprunt
▪ Adapter ses connaissances à un contexte professionnel :
identifier les besoins, proposer des solutions,

Cours de Mme Catherine AUDUSSEAU

 ORGANISATION DU SEMESTRE
15 heures de cours magistraux ( 6 séance de 2 heures + une séance
de 1h 30 + un contrôle continu de 1h30)

9 heures de Travaux dirigés ( 6 séances de 1 h 30)

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 OUTILS DE TRAVAIL
▪ SUPPORT DE COURS
▪ CALCULATRICE NON PROGRAMMABLE POUR LES EXAMENS
▪ OUVRAGE : Devolder, Fox et Vaguener, Mathématiques financières, Pearson, 2016

Examens :
contrôle continu (en amphi) : plusieurs exercices pour une seule note
Contrôle final : 1h30
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Chapitre 1 : taux d’intérêt et calcul actuariel
Opérations de court terme

1. Intérêts , capitalisation, actualisation

2. Intérêts simples
3. Taux moyen de placement
4. Valeur acquise à intérêts simples
5. Taux effectif, intérêts précomptés

Cours de Mme Catherine AUDUSSEAU

1. Intérêt, capitalisation et actualisation

Une personne A prête à une personne B une somme d’argent

pendant une durée déterminée.
Ce service rendu par A ( )àB( ), fait l’objet
d’une rémunération appelée , qui correspond au

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 capitalisation et actualisation

X ? temps
? X

La capitalisation est un système de placement financier, Les sommes placées génèrent

L'actualisation est la méthode qui sert à ramener sur une même date des flux financiers
non directement comparables qui se produisent à des dates différentes. Dans ce cas les
revenus (intérêts) sont déduits.

L’actualisation permet de comparer des flux et également d'effectuer sur eux des
opérations arithmétiques.

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 2. Intérêts simples

Formule fondamentale de l’intérêt simple

Le montant de l’intérêt dépend et est directement proportionnel :
• du capital prêté : C ( en euros)
• de la durée du prêt : n années
• du taux de placement, intérêt fourni par l’unité de capital, fixé à 100 €, pendant l’unité
de temps, généralement l’année : t, taux de placement pour 100 € et pour un an

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 Quatre variables dans la formule fondamentale : C, t, n, I
Supposons que la durée de placement n soit exprimée en année, on peut alors écrire
:

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 Exemple 1 :
Soit un capital de 25 000€, prêté pendant 2 mois , au taux mensuel de 0,75 %
Quel intérêt fournira t-il au prêteur?

Quelle somme sera remise par l’emprunteur à son prêteur au terme du délai de 2
mois ?

Exemple 2 :
Quel est le taux annuel qui permet d’obtenir 50 € d’intérêts en plaçant un
capital de 2500 € pendant 3 mois ?

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Exemple :
Soit un placement de 48 000 €, effectué au taux de 7% l’an pendant 11 mois.
Quel intérêt fournira t-il ?

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 Pour certaines opérations (découverts, ….), la durée doit être exprimée en jours :
l’usage en France est de retenir 360 jours pour durée de l’année, n jours correspondent
à n/360 d’années.

Bien que l’année soit retenue à 360 jours, les mois sont comptés à leur nombre de
jours exact, et non à 30 jours, lorsque, en cas de placement très courte durée, on
indique la date initiale et la date finale du placement, au lieu d’en donner la durée.

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 Détermination de la durée de placement pour les opérations de court terme

Un prêt consenti le 13 mars est remboursé le 8 juillet. Quelle est, en jours, la

durée de l’opération avec une convention exact/365?

Principe : compter le nombre de jours qui séparent les deux dates extrêmes en ne
retenant dans le calcul que l’une de ces deux dates.

Mars : 31(nombre de jours du mois) – 13 (date initiale)

Avril
Mai
Juin
Juillet : date finale
 Détermination de la durée de placement pour les opérations de court terme

Il existe plusieurs conventions :

❑ Convention Exact/exact :
nombre de jours exacts de placement / nombre de jours exacts dans l’année (365
ou 366)
❑ Convention Exact/ 365
nombre de jours exacts de placement / 365
❑ Convention Exact/ 360
nombre de jours exacts de placement / 360
❑ Convention 365/ 360 (ou 365)
nombre de jours exacts de placement sauf février qui compte 28 jours quelle que
soit l’année/ 360 (ou 365)
❑ Convention 360/360
Décompte en supposant que tous les mois font 30 jours/ 365

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 Application: calculer la durée de placement d’une somme déposée sur un compte
du 27/02/N au 31/05/N selon les conventions suivantes :
❑ Convention Exact/exact
❑ Convention 365/ 360
❑ Convention 365/365
❑ Convention 360/360

On supposera qu’il y a 29 jours en février (exemple : année 2016 ou 2020)

convention février mars avril mai n en jours N en

année
Exact /exact
365/360
365/365
360/360

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 3. Taux moyen de placement
Si l’on a plusieurs capitaux placés chacun à un taux différent, et que l’on cherche le taux de
placement de ces capitaux considérés dans leur ensemble.
Le taux qu’il s’agit de déterminer est un taux moyen pondéré.

Soit les capitaux : C1, C2, C3,…, Ck; placés respectivement aux taux différents : t1, t2,
t3,..,tk; pendant les durées respectives, exprimées en nombre de jours : n1, n2, n3,…,nk.

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 Taux moyen de placement

k k
tm = Σ
i=1
Ci.ti.ni / i=1Σ Ci.ni

Exemple :
Déterminer le taux moyen des placements suivants :
• C1 = 1000€ ; n1 = 20 jours ; t1 = 10%
• C2 = 2000€ ; n2 = 25 jours ; t2 = 9%
• C3 = 3000€ ; n3 = 30 jours ; t3 = 8%
• C4 = 4000€ ; n4 = 35 jours ; t4 = 7%
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 Ci ni ti Ci.ni Ci.ni.ti
1 000
2 000
3 000
4 000

4 4
tm = Σ
i=1
Ci ti ni / i=1
Σ Ci ni

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 4. Valeur acquise à intérêts simples

La valeur acquise par un capital placé est le résultat de

l’addition à ce capital de l’intérêt qu’il a produit.

Exemple :
Quelle est la valeur acquise par un capital de 24 000€ placé à 10% pendant 45
jours?

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La valeur acquise, notée Cn, désigne la somme du capital initial C et des intérêts I
qu’il génère au terme des n périodes de placement :

D’où :

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 Par exemple, le placement d’un capital de 60 000 € au taux de 8 % pendant n
mois,
génère un intérêt de :

4 000 ●

2 000

2 4 6 8 10

Durée n en mois

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 Soit la Valeur acquise d’un capital de 18 000 € placé à 10% pendant n jours

Valeur
acquise
19 500 ●
18 000

60 120 180 240 300 360

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Durée n en jours
 Test 1
soit un placement de 1500 € sur un compte rémunéré à 6 % l’an.
1 - calculez les intérêts acquis au bout de la durée de placement.
2 – Si on utilise le taux mensuel ou trimestriel, cela change t-il les résultats ?
3 - calculez la valeur acquise.
1 - intérêts :

2. l’utilisation d’un taux mensuel ou trimestriel ne change pas les

résultats mais il faut que t et n soient adaptés :

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 3 – Valeur acquise :

Test 2

Un particulier place une somme de 6 500 € pendant 6 mois au taux trimestriel de 3,6 % à
intérêts simples.
❑ Calculez la valeur acquise à la fin de la période de placement

Un particulier place la somme de 6 500 € pendant 9 mois au taux semestriel de 3,6 % à

intérêts simples.
❑ Calculez la valeur acquise à la fin de la période de placement

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 Test 3 :
❑ A quel taux annuel doit-on placer une somme de 6300 € pendant 9 mois pour
obtenir un capital de 6 700 € à intérêts simples ?

C’est la même formule, on connait Cn mais on cherche t%

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5. Intérêts précomptés, Taux effectif d’intérêt simple.

◦ Dans les exemples précédents, les intérêts étaient payées ou

encaissés le jour du remboursement du capital emprunté.
◦ Dans certains cas, les intérêts peuvent être versés par l’emprunteur
au départ, c’est-à-dire le jour de la conclusion du contrat, jour où
l’emprunteur reçoit le capital engagé.
Il s’agit alors ………………………………………

Dans ce cas, les sommes engagées procurent au prêteur un taux de

placement supérieur au taux d’intérêt stipulé. Il est alors possible de
calculer ………………………………………...
I = 10000 X 10% X 1 = 1 000€
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 Exemple : une personne place à intérêt précompté 10 000€ pour un an, taux : 10%.
Quel taux effectif de placement réalise t-elle?

Le taux effectif de placement est donc le taux T qui permet à un capital

…………………………………………………………………………………………
….

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 Généralisation :
Soit un capital C placé, à intérêt précompté, au taux t, pour n périodes.
Exprimer le taux effectif T qui résulte du précompte de l’intérêt.
Intérêt produit : I = C t%n

Capital effectivement engagé : C – (Ct%n)

T% est tel que
× T% × n = C t% n

On en déduit que :

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 Si la durée de placement était exprimée en mois, on aura :

Si la durée de placement était exprimée en jours, on aura :

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 L’essentiel

Intérêts simples = Court terme

◦ Calcul du montant des intérêts : I = C t% n

◦ Calcul de la valeur acquise : Cn = C (1+ t% n)

Attention à i et n (année, trimestre, mois ,,,)

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