Mercredi 28 septembre 2022

Politique financière

Investissement : bien financier qui engendrera du profit

Le choix de l’investissement choix du financement

Type de financement :

 Financement propre
 Emprunt
 Financement mixte
 Crédit-bail
 Location

FORMULE DES ANNUITES : a = Co x i/1-(1+i) (-n)

(Puissance (n) est le nombre d’année choisi pour le financement)

EX : 25 000 x 2.5%/ (1-1.025) (-60)

Introduction :
Dans l’unité commerciale la politique financière joue un rôle important. Elle permet
d’assurer la pérennité de l’E et de contrôler la rentabilité. Un certain nombre de calculs sont
nécessaires afin d’évaluer la valeur dans le tps.

La valeur et le temps
En écono la valeur d’un bien est le prix auquel il peut s’échanger contre d’autres biens et
notamment contre de la monnaie.
Cette notion se complique si on ne se limite pas à l’échange instantané (paiement comptant)
des marchandises sur un marché où les acteurs sont parfaitement informés de l’offre et de la
demande et des performances des biens disponibles.
Il y a d’abord un problème de tps quand les flux échangés sont différés.

ACHAT VENTE
FOURNISSEUR UC CLIENT
S
PAIEMENT PAIEMENT

ACHETER = PAYER
L’UC préfère recevoir le prix de l’échange immédiatement plutôt qu’après un délai. Si le
paiement est retardé, la somme à payer sera majorée.

Les intérêts
Quand une personne (le prêteur) prête un capital à une autre personne (l’emprunteur) il est
habituellement convenu de que l’emprunteur rembourse à échéance, non seulement le
montant du prêt mais également un supplément appelé intérêt du prêt.

 Le taux d’intérêt
Le tx d’intérêt est le rapport entre l’intérêt obtenu pendant une unité de tps et le capital
prêté.
Temps

Date de prêt Date d’échéance

Remboursement = capital + intérêt (coût de l’argent prêté)

L’unité de tps choisi utilisée pour définir un taux d’intérêt est l’année.
Ce taux peut être annuel, trimestriel, semestriel.
Il existe deux modalités de calcul des intérêts :

 Les intérêts simples principalement utilisés pour les crédits de trésorerie à court
terme.
 Les intérêts composés utilisés pour les prêts à plus d’un an.
Les intérêts simples
Les intérêts sont proportionnels au capital, à la durée du prêt et au tx.

i = montant des intérêts

C = montant du capital prêté

t = taux d’intérêt (en durée de temps)

n = durée du prêt (en durée de temps)

Remarque : si on utilise un taux mensuel, la durée du prêt sera exprimée en mois

Montant des intérêts : i = C x t x n

Valeur acquise : Capital + intérêts soit A = C + i

EX : on place 1500€ à 3.75% l’année pendant 9 mois

C = 1500€ t= 3.75% n = 9 mois
Valeur acquise : A

A = C + i = 1500 + 42.20 = 1542.20

i=Cxtxn

= 1500 x 3.75% x 9/12

= 1500 x 0.0375 x 0.75

= 42.20

EX 2 : C = 1500 t = 0.3125% mensuel n = 9 mois

i=Cxtxn

1500 x 0.3125% x 9 = 42.20

A = 1500 + 42.20 = 1542.20

Ex 3 : C = 3500€ t = 5% annuel n = 15 avril au 30 mai

On constate qu’il manque la durée n 

Calcul de la durée :

En avril : 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 avril soit 15 jours

45 jours
En mai : du 1er mai au 30 mai soit 30 jours

Remarque : le calcul peut se faire sur 360 jours ou 365 jours.

- En matière de prêt à des particuliers les établissements bancaires doivent effectuer des
calculs sur 365 jours (année civile) ou 366 jours (année bissextile) et 360 jours (année
lombarde).
- En matière de prêt à des pro certains établissement bancaires effectuent toujours les calculs
sur 360 jours d’autre 365 ou 366 jours.

Calcul : A = valeur acquise

- 3500 x 5% x 45/360
= 3500 x 0.05 x 0.125
= 21.88

A = 3500 + 21.88 = 3521.87

- 3500 x 5% X 45/365
= 3500 x 0.05 x 0.123
= 21.53

A = 3500 + 21.53 = 3521.53

 Intérêt = escompte

L’escompte

C
Date de facturation E
Date de paiement anticipée Date d’échéance

L’escompte est une forme particulière de prêt pratiqué par les entreprises à leurs clients ou par les
banques également à leurs clients.

Mobilisation de créance : déplacement de date pour le prélèvement.

EX : une entreprise escompte auprès de sa banque une créance de 3250€ dont l’échéance est à 60
jours.

Le taux annuel est de 5.75%

Calcul de l’escompte = C x t x n soit 3250 x 5.75% x 60/360 soit 3250 x 0.0575 x 0.2 = 37.38

Valeur actuelle = 3250 + 37.38 = 3287.38

Les intérêts composés

Les intérêts composés sont capitalisés périodiquement c’est à dire qu’ils s’ajoutent au capital pour
produire eux même des intérêts.

On place un capital au tx de t%

Exemple :

Co = 10 000€ = capital placé au départ Quelle est la valeur acquise par le capital au bout de N
période ?
t = 5% = tx annuel de placement
La valeur acquise par le capital n période est Cn
n = 8 ans la durée de placement
Valeur acquise = valeur capitalisée
n
Cn = Co (1+i)
8
Cn = 10 000 (1+0.05) CAPITALISATION : valeur acquise par un capital placé au bout de n
8 période
= 10 000 (1.015)

= 14 774

(Capitalisation = épargne)
 Actualisation Taux : 5%

10 000 8 ans 14 774.55

Co ? Cn

Quelle somme doit-on placer actuellement (aujourd’hui) pour que dans n période on puisse obtenir
50 000.
-n
Co = Cn (1+t)
-8
Co = 14 774.55 (1.05)

= 10 000

Actualisation = valeur actuelle

0 1 2 3

3 000 1 000 1 000 1 000

Les 3000€ de l’année 3 n’auront pas la même valeur que l’année 0 à cause de l’inflation de chaque
année. Donc les 3000€ de l’année 3 n’ont pas le même pouvoir que l’année 0.
-n
Co = Cn (1+t)
-1
Co = 1 000 (1.03) = 970.87€

Co = 1 000 (1.03) -2 = 942.59€ En gros, on ne nous rembourse jamais ce qu’on a prêté.

Co = 1 000 (1.03) -3 = 915.14€

2827.14€