BTS TC

Calculs financiers

1- Intérêts simples et composés

a- Intérêts simples

L'intérêt simple est l'intérêt calculé sur un capital fixe. L'intérêt simple (I) est fonction du capital initial
(C0) et du taux d'intérêt relatif à la période (i). Ainsi : I = C0x i

Le capital acquis après n périodes est donc : Cn = C0 + n x (C0 x i)

Cette situation correspond à une suite arithmétique de premier terme C 0 et de raison r = C0 x i.

Exemple 1

Un capital de 10000€ placé à un taux d'intérêt annuel de 2% produira un intérêt de

10000 x 0,02 = 200€ sur un an.

Exemple 2
Les intérêts étant calculés par quinzaine (24 quinzaines par an), quel est le capital acquis par un

capital de 10000€ placé au taux annuel de 2% entre le 1 er janvier et le 15 septembre d'une même
année ?

Solution : La période comprend 17 quinzaines, ainsi :

0,02
C17=10 000+ 17 x (10000 x )=10 141,67
24
b- Intérêts composés

On parle d'intérêts composés lorsque les intérêts produits sont ajoutés au capital pour produire de
nouveaux intérêts. Le capital acquis après n périodes noté Cn est fonction du capital initial (C0) et du

taux d'intérêt relatif à la période (i) : Cn = C0 x (1+i)n

Cette situation est comparable à une suite géométrique de premier terme C 0 et de raison (1+i).

x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i)

C₀ C₁ C₂ C₃ ….. Cn −1 Cn

Exemple 3

Quel est le capital acquis par un capital de 10 000€ placé au taux annuel de 2 % après 5 années ?
5
Solution : C5 =10000×( 1+ 0,02) =11040,81 .

2- Placement de début et fin de période

a- Placement de début de période (capitalisation)

Le placement de début de période correspond au versement régulier d'un montant fixe (a) sur n
périodes à un taux d'intérêt relatif à la période (i). Le schéma ci-contre illustre le principe :

Le capital acquis après n périodes est obtenu en cumulant les capitaux acquis par chaque
placement. La formule suivante fait ce cumul en partant du dernier versement jusqu'au premier. Le
dernier versement rapporte des intérêts sur 1 période, l'avant dernier rapporte des intérêts sur 2
périodes (intérêts composés), etc.. et le premier versement rapporte des intérêts sur n périodes. Ainsi
3 n
Cn =a×(1+i)+a×(1+i) ²+a×(1+i) +...+a×(1+i)

Cela correspond à la somme des n premiers termes d’une suite géométrique de premier terme

a = 1+i et de raison r = 1+i.

1−(1+i)n (1−i)n−1
Cn =a×(1+i)× =a×(1+i)×
1−(1+i) i
Exemple 4

Dans le cadre d'un plan retraite, une personne verse 1000€ par an (annuité) pendant 25 ans au taux
annuel de 4%. Combien recevra-t-elle en fin de placement ?
Solution : le capital acquis peut être calculé par :

(1−0,04)25−1
C25=1000×(1+0,04 )× =43311,74 .
0,04

b- Placement de fin de période (remboursement)

Sur le même principe, les versements sont réalisés en fin de période :

En prenant la même démarche, le capital acquis devient :

n−1
Cn =a+a×(1+i)+ a×(1+i)²+...+a×(1+i )
Cela correspond à la somme des n premiers termes d'une suite géométrique de premier terme a et
(1+ i)n−1
de raison (1+i). De fait, cette somme correspond à : Cn =a× .
i

Exemple 5: quel est le capital acquis par 15 annuités de 5000€ au taux annuel de 5 % ?

(1+0,05)15−1
Solution : C15=5000× =107892,82
0,05

3- Emprunts

a- Montant du remboursement

Le taux d'intérêt relatif à la période correspond au taux annuel si le remboursement se fait par
annuités constantes.

Dans le cas de mensualités, il est nécessaire de déterminer le taux mensuel équivalent. Les intérêts
composés mensuel (i') produits le même intérêt que le taux annuel (i) sur un an :

(1+i' )12=1+i

Soit : i’ = √ 1+i−1
12
Les données de l'emprunt :

• D0 : capital emprunté
• i : taux d'intérêt relatif à la période
• n : nombre de périodes (nombre de versements)
• a : montant du versement

Le principe de l'emprunt est que le capital acquis après n périodes (durée de l'emprunt) est identique
si :

• le capital emprunté (D0) est placé au taux d'intérêt i

• on effectue n versements de fin de période d'un montant a au taux d'intérêt i

(1+ i)n−1 n
Ainsi : a× =D 0×(1+i)
i

i
D'où : a=D0×
1−(1+i)−n
Dans le cas d'un remboursement par mensualités constantes, le taux d'intérêt utilisé est le taux
mensuel équivalent i' et n correspond au nombre de mois.

Exemple 6
Quel est le montant du remboursement d'un emprunt de 10000€ au taux annuel de 4% sur 5 ans par
annuités constantes ? par mensualités constantes ?

Dans le cas d'annuités constantes :

Le remboursement s'effectue en 5 annuités au taux de 4% donc l'annuité vaut :
0,04
a=10000× −5
=2246,27
1−(1+ 0,04)

Dans le cas de mensualités constantes :

Calcul du taux mensuel équivalent : i’ = √ 1+0,04−1=0,0033
10

Le remboursement s'effectue sur 60 mois avec un taux mensuel de 0,33%, ainsi la mensualité
vaut :
0,0033
a=10000× =183,98 .
1−(1+ 0,0033)−60

b- Echéancier de remboursement

L'échéancier de remboursement est un tableau composé des colonnes suivnates :

• Période (de 1 à n)
• Dette de début de période (dette période précédente - capital remboursé)
 • Intérêt de la période (dette x taux d'intérêt de la période)
• Capital remboursé (montant remboursement - intérêts de la période)
• Montant du remboursement

Exemple 7

Construire l'échéancier de remboursement de l'exemple 6 dans le cas d'annuités constantes.

4- Taux actuariel

a- Principe

La calcul du taux actuariel permet de déterminer le rendement d'un investissement ou de définir le

taux d'un emprunt lorsqu'un des paramètres varie durant la période de remboursement.
Si l'on doit comparer des investissements, dont les durées peuvent être différentes, le seul point de
comparaison valable est la date 0. Le processus ramenant les valeurs à la date 0 s'appelle
actualisation.

b- Actualisation
i
Dans cette partie, le taux mensuel est obtenu par : i' = .
12

 Actualisation d'un capital

Actualisation d'un capital : C0 = Cn x (1+i)-n

Cela revient à inverser la formule du capital acquis dans le cas des intérêts composés.

 Actualisation de versements

1−(1+i)−n
Actualisation de n versements constants de fin de période : Cn =a×
i

La construction de la formule correspond l'actualisation du capital acquis.

c- Bénéfice actualisé
Le bénéfice actualisé est la différence entre crédits et débits actualisés à la date 0.

Exemple 8

Afin d'acquérir un véhicule d'une valeur de 15000€, vous versez un apport de 3000€, puis

35 mensualités de 350€ et un dernier versement de 700€ (36 ième loyer).

Donnez l'expression du bénéfice actualisé en fonction de i, taux d'intérêt annuel.

Solution : l'expression du bénéfice actualisé est :

Les montants de 15000 et 3000 se déroulent à la date 0 et ne nécessite donc pas de coefficient
correcteur.

d- Calcul du taux actuariel

Le taux actuariel est le taux d'intérêt qui annule le bénéfice actualisé. Pour cela, on prend deux taux
d'intérêts qui encadrent le taux actuariel : le bénéfice actualisé sera positif pour une valeur et négatif
pour l'autre.
Le taux actuariel, est déterminé par la méthode dite d'interpolation linéaire.

Exemple 9