Université Sidi Mohamed Ben Abdellah

Faculté Polydisciplinaire de Taza

Filière sciences économiques et de gestion

Semestre 2

ALGEBRE ET MATHEMATIQUES
FINANCIERES

Professeur : M. BEN DAHMANE EL IDRISSI

Plan du cours 
Introduction Générale : Rappel sur les calculs des suites

Chapitre 1 : Les intérêts Simples

Chapitre 2 : L’escompte commercial et l’équivalence des effets de

commerce

Chapitre 3 : Les intérêts composés

Chapitre 4. Calcul des anuités

Chapitre5 : Emprunts indivis et emprunts obligataires

Chapitre 6 : La rentabilité des

Année universitaire : 2019-2020

 Chapitre 1
INTÉRÊTS SIMPLES
I- Notion d’intérêt :
L’intérêt est le loyer de l’argent. Il peut être une dépense ou un revenu.
- Il s’agit d’une dépense pour l’emprunteur, l’intérêt correspond à la rémunération du capital
prêté ;
- Il s’agit d’un revenu pour le prêteur, l’intérêt est le revenu tiré du capital prêté.
L’intérêt est variable selon la loi de l’offre et de la demande, du montant du prêt, de la durée
et du taux d’intérêt.

II- Intérêts simples :

1- Définition et calcul pratique :

Dans le cas de l’intérêt simple, le capital reste invariable pendant toute la durée du prêt,
l’emprunteur doit verser à la fin de chaque période l’intérêt dû. Cela suppose même si la
période est parfois un peu longue (année par exemple) que les intérêts produits par le
placement sont calculés à la fin de chaque période.

2- Calcul pratique :

Si nous désignons par :

C : capital placé.
t : taux d’intérêt. C . n .t
n : période de placement en année. Alors l’intérêt est donné par : I = 100
I : intérêt rapporté par le capital (C).

Exemple :

Calculons l’intérêt produit par un capital de 35.850 dh placé pendant 3 ans à un taux égal à
11%.

Solution
On sait que :
C = 35.850 dirhams
t = 11%
n = 3 ans
35850.3.11
I=? Donc : I = =11.830.5 dh
100
Remarque :
1. Souvent l’intérêt est calculé en fonction du nombre du jour de placement. L’année est
prise pour 360 jours et les mois sont comptés pour leur nombre de jours exact.
2. le taux d’intérêt « t » est utilisé pour chaque 100 dh de placement. On pourrait utiliser
le taux « i= t/100 ». dans ce cas i est le taux d’intérêt pour un 1 dh de placement
 C. j.t
La formule de calcul devient : C dirhams en (j) jours rapportent un intérêt I= 36000

C . m. t
C dirhams en (m) jours rapportent un intérêt I= 1200
On note que :
36000= 360 jours x100
1200= 12 mois x100 C . n .t
C dirhams en (n) années rapportent un intérêt I= 100

NB. Ces formules montrent que l’intérêt simple est proportionnel :

 au capital prêté ;
 à la durée du prêt ;
 au taux de placement.

Des exemples pour la manipulation de ces formules

1- Quel est l’intérêt produit à intérêt simple par un placement d’une somme d’argent de
12.500 dirhams au taux de 10,5% pendant 96 jours.

2- Quel est l’intérêt produit par un placement de 15.500 dirhams au taux de 9,5% pendant
7 mois.

3- Soit un capital de 30.000 dirhams placé à intérêt simple du 17 mars au 27 juillet de la

même année au taux annuel de 12,5%. Calculer l’intérêt produit par ce placement.

Solution :
1. On a : C= 12 500 dh ;
t= 10,5%
j= 96
C. j.t 12500 .96 .10,5
I= ? Alors, I = 36000 = 36000 = 350 dh

2. C= 15 500 dh ;
t= 9,5%
m= 7
C . m. t 15500 .7 .9,5
I= ? Alors , I = 1200 = 1200 = 858,99 dh

3. C= 30.000 dh ;
t= 12,5%
J= ?
I= ?
Calculons d’abord la durée du placement (le nombre de jours).
Lorsque la durée s’exprime d’une date à une autre, alors on compte le nombre de jours exact
de chaque mois : on exclue la date initiale et on inclue la date finale
Mars : Du 17 au 31 Mars (31-17)...............................14 jours
Avril : 30 jours ........................................................... 30 jours
Mai  : 31 jours .... ........................................................ 31 jours
Juin : 30 jours .............................................................. 30 jours
Juillet : 27 jours.............................................................27 jours
Total........................................132 jours

30 000.132 .12,5
Donc, I = 36000 = 1.375 dh

Il existe plusieurs méthodes de calcul des intérêts. Mais celles qui est encore utilisée est la
Méthode des nombres et des diviseurs fixes

3. Méthode des nombres et des diviseurs fixes

C. j.t
Lorsque la durée est exprimée en jours, L’intérêt est I =
36000
Si on sépare les termes fixes des termes variables et en divise pat t,

C . j . t C . j .t /t
Alors I= = ce qui nous donne, I=
C. j
36000 36000 /t 36000/t

Si on note CJ= N est le nombre N

et 36000/t= D est le diviseur fixe, la formule devient : I= D

Cette formule est intéressante lorsqu’il s’agit de calculer l’intérêt global produit par plusieurs
placements au même taux pendants des durées différentes.
Exemple :
Calculons l’intérêt global au taux de 12% des capitaux suivants :
 15 000 dh placés pendant 38 jours
 27 000 dh placés pendant 76 jours
 32 000 dh placés pendant 60 jours

Solution :
N
Utilisons la formule I=
D
; le diviseur est D= 36000/12, D= 3 000

Capitaux (Ci) Durées (Ji) Nombres (Ni)

C1= 15 000 J1= 38 N1= 570 000

C2= 27 000 J2= 76 N2= 2 052 000
C3= 32 000 J3= 60 N3= 1 920 000
Total 4 542 000
 570 000 2052 000 1 920 000
L’intérêt Global =
3000
+ 3000 + 3000
= 190 + 684 + 640 = 1514 dh

Si nous désignons par IG l’intérêt Global et N1, N2, N3 les trois nombres relatifs aux trois
capitaux, alors :
IG= N1/3000 + N2 /3000+ N3//3000
N 2+ N 3 ∑ N k
IG= N 1+3000 =
D
4 542 0000
IG= 3000 = 1 514 dh
Généralisation :
IG = ∑D k
N

4. Valeur définitive ou valeur acquise :

La valeur acquise du capital après « n » périodes de placement est la somme du capital et des
intérêts gagnés. Si nous désignons par (Va) la valeur acquise alors : Va = C + I.
C . n .t n.t
⇒ Va = C+ ⇒ Va= C(1+ ) avec n : nombre d’années
100 100
j .t
lorsque la période est exprime en jours, Va = = C(1+ 36000 )
m .t
lorsque la période est exprime en mois, Va = = C(1+ 1200 )

Exemple :
Calculer l’intérêt et la valeur acquise d’un placement à intérêt simple de 15.000 dirhams
pendant 50 jours à un taux de 9% l’année.

Solution :
C . n .t 15 000.50.9
I=
100
= 36000
= 187,5 dh et Va = 15.000 + 187,5 = 15.187,5 dh.

j .t 50.9
Ou encore, Va = C (1+ 36000 ) = 15 000 (1+ 36000 ) = 15187,5 dh.

4. Taux moyen d’une série de placements simultanés

Soit i opérations de placement simultanées à intérêt simple de sommes Ci, aux taux ti, sur ji
jours.

Opération de placement i 1 2 …………………………… i

Capital C1 C2 …………………………… Ci
Taux t1 t2 …………………………… ti
Durée j1 j2 …………………………… Ji
Définition : Le taux moyen de cette série de placement est un taux unique Tm qui, appliqué à
cette même série, permet d’obtenir le même intérêt total.

L’intérêt total de cette série est égal à :

C 1. j 1 .t 1 C 2 . j2 . t 2 C 3 . j 3 .t 3. Ci . ji . ti
+ + +… .+
36000 36000 36000 36000

D’après la définition, le taux moyen (Tm) de placement sera calculé par la résolution de
l’égalité suivante :

C 1. j1 .t 1 C 2 . j2 . t 2 C 3 . j 3 .t 3 Ci . ji . ti
+ + + … .+ =
36000 36000 36000 36000
C 1. j1 .Tm C 2 . j 2. Tm C 3 . j3 . Tm Ci . ji . Tm
+ + +… .+
36000 36000 36000 36000

⇒ ∑ Ci ti ji = ∑ Ci Tm ji
⇒ ∑ Ci ti ji = Tm ∑ Ci ji (Tm est constant)

Donc
∑ Ci . ji . ti
Tm= (1)
∑ Ci . ji
Or , d’après la méthode des nombres et des diviseurs fixes, nous avons Ci Ji = Ni , alors la
formule (1) devient :
∑ ¿ ti
Tm=
∑¿ (2)

Le taux moyen est donc la moyenne arithmétique des taux ti pondérée par les nombres Ni

Exemple
Calculer le taux moyen de placement des capitaux suivants :
o 2000 dh placés à 3% pendant 30 jours,
o 3000 dh placés à 4% pendant 40 jours
o 4000 dh placés à 5% pendant 50 jours.

Solution :
2000.3.30+ 3000.4 .40+4000.5 .50
Tm = 2000.30+ 3000.40+ 4000.50 = 4,7%

5. Intérêt précompté et taux effectifs de placement

Comme on l’a déjà signalé, selon les modalités du contrat de prêt ou de placement, les intérêts
peuvent être versés en début ou en fin de période :
 Lorsque les intérêts sont payés en fin de période, on dit qu’ils sont post-comptés ou.
Ils sont calculés au taux d’intérêt simple, sur le capital initial C qui représente le
 nominal. Ils sont ajoutés ensuite, au nominal pour constituer le capital final V (valeur
acquise).

 Lorsque les intérêts sont payés en début de période, on dit qu’ils sont précomptés. Ils
sont calculés sur le nominal, qui constitue la somme finale C, et retranchés du nominal
pour déterminer la somme initiale ou mise à disposition.

Etant donné un nominal égal à C, on aura alors C’ = C – I, où C’ désigne la somme initiale.

· Quand les intérêts sont payables d’avance, le taux d’intérêt effectif est celui qui, appliqué au
capital effectivement prêté ou emprunté C’, il donne le montant de l’intérêt produit.

En désignant par Te, le taux effectif, on aura alors :

C.t.J C ´ .Te . J C.t.J

36000
= 36000
, or C’ = C – I = C-
36000

C .t .n
(C− ). Te . J
Donc C.t.J
=
36000
36000 36000

t.n
Si on simplifie les deux termes par C, J et 36000, on obtient t= (1− ). Te
36000

t
On en déduit alors que
Te= t .J
1−
36000

t t
Si la période est années ; Te= tn  ; s’elle est en mois Te= t .m
1− 1−
100 1200

NB. Le calcul du taux effectif de placement peut être effectué indépendamment de la

somme placé

Exemple:
Une personne place à intérêts précomptés la somme de 30000 dh pour une durée de 6 mois au
taux de 10 %. Quel est le taux effectif de ce placement ?

Solution :
t 10
Te=
1−
t .m ⇒ Te=
1−
10.6 = 10,526 %
1200 1200
 Chapitre 2
Escompte commercial,
Equivalence de capitaux à intérêts simples

1. L’effet de commerce

Un effet de commerce est un instrument de crédit. Il représente une dette à payer.

Les effets de commerce les plus connus sont la lettre de change (ou traite) et les billets à
ordre.

Un effet de commerce porte essentiellement les éléments suivants :

 la valeur nominale : c’est la valeur inscrite sur l’effet ;
 la date d’échéance : c’est la date convenue pour le paiement de la dette ;
 la durée : c’est le nombre de jours entre la date d’émission de l’effet et la date de son
échéance.

Le détenteur d’un effet de commerce peut toutefois le vendre avant son échéance. On dit qu’il
négocie l’effet avant son échéance. Cette opération est appelée l’escompte

2. L’escompte : Définition et calcul pratique

L’escompte est une opération de crédit par laquelle la banque transforme une créance,
matérialisée par un effet de commerce, en liquidité au profit de son client, avant son échéance
et contre remise de l’effet.

L’escompte commercial d’un effet est donc une opération bancaire qui consiste à payer au
bénéficiaire d’un effet la valeur escomptée de l’effet contre sa valeur nominale avant
l’échéance.

Bien entendu la valeur escomptée est inférieure à la valeur nominale. La différence porte le
nom de l’escompte

a. Définition

L’escompte est l’intérêt simple calculé à un taux indiqué par le banquier sur une somme égale
à la valeur nominale de l’effet et une durée allant du jour de la négociation jusqu’au jour de
l’échéance. Cet intérêt et retenu par la banque en contre partie de son service.

Formule
Soit :
V : la valeur nominale de l’effet, c’est la valeur de l’effet à son échéance
t : taux d’escompte
J : le nombre de jours séparant la date de négociation de l’effet de sa date d’échéance.
E : l’escompte commercial
VE : la valeur escomptée
 C.t . j
Alors :
E = 36000

VE= C-E C.t . j t. j

Ou encore, VE= C- 36000 soit, VE= C (1- 36000 )

Exemple

Combien le banquier remettra-t-il à son client s’il lui escompte en 29-11-2019 un effet de
100.000 dh payables au 20-02-2020, sachant que le taux d’escompte est égal à 9%.

Solution
C.t. j
On sait que : E = et que : V= 100.000, t=9 et j= ?
36000

Calcul de j :

Date de négociation Date d’échéance

! !
29 Nvbre2019 20 Fevr2020
83 jours

100000. 9 . 83
Donc E= = 2.075 dh
36000

Alors VE= 100.000-2.075 = 97.925 dh

La valeur escomptée est appelée aussi la valeur actuelle. Dans notre exemple, 97.925 dh est
la valeur actuelle de la traite au 29 Novembre 2019 ; c'est-à-dire 83 jours avant son échéance.

b. Pratique de l’escompte

Dans la pratique, la remise d’un effet à l’escompte entraîne des frais financiers, en plus de
l’escompte proprement dit. Ces frais comprennent plusieurs commissions.
L’ensemble de l’escompte et des commissions s’appelle l’agio.

D’une manière générale, l’agio se compose de :

 l’escompte,
 diverses commissions,
 la taxe sur la valeur ajoutée (TVA).
Au Maroc, la TVA est de 7%, elle est appliquée directement sur l’ensemble de l’agio hors
taxe qui se compose le plus souvent de : l’escompte, commissions d’acceptation et de courrier
qui sont fixes et par bordereau d’escompte.

NB. Il est à noter également que la durée réelle de l’escompte est parfois majorée d’un ou
plusieurs jours, appelés jours de banque.
Exemple :

Soit un effet de commerce de 35.500 dirhams échéant le 27 juillet 2005 et escompté le 10

avril de la même année, aux conditions suivantes :
- Taux d’escompte : 13%
- Commission de manipulation : 2 dirhams par effet ;
- TVA : 7% ;
- Tenir compte d’un jour de banque.
Calculer la valeur actuelle de l’effet.

Solution :

j = 108 + 1 jour de la banque = 109 jours.

V = 35.500 dirhams.

35500.109.1 3
Donc E= = 1.397,32 dh
36000

Commission de manipulation = + 2,00 dh.

Total hors taxe = 1.399,32 dh

TVA 10% + 139,93 dh

Agios (TTC) = 1.539,25 dh

Valeur nette

La valeur nette est la somme effectivement mise à la disposition du vendeur de l’effet de

commerce avant son échéance.

Valeur nette = Valeur nominale – Agios TTC.

Dans l’exemple précédent, la valeur nette = 35.500- 15.939, 25 = 33.960,75 dh

3. Taux relatifs à l’opération d’escompte :

Si l’on tient compte dans une opération d’escompte de l’ensemble des éléments de l’agio à
savoir : le taux d’escompte, l’ensemble des commissions, la TVA, les jours de banques, alors
le taux d’escompte réellement pratiqué se trouve donc majoré dans d’importantes proportions.
Ceci permet de déterminer :

3.1. le taux réel d’escompte 

C’est le taux de l’opération en elle-même. Il est calculé en tenant compte du montant total de
l’agio supporté et de la durée réelle de l’escompte. Si on note « tr » le taux réel, alors :
Agio . 36000
tr= valeur nominale x dur é e r é elle
 3.2. le taux de revient
 
C’est le taux de revient pour l’entreprise. Il dépend de la valeur effectivement prêtée (valeur
nette), de l’agio global et de la durée réelle. Si on note « te » le taux de revient, alors :

Agio . 36000
te= valeur nette x dur é e r é elle
3.3. le taux de placement
C’est le taux de placement pour la banque. Il dépend de la valeur effectivement prêtée par la
banque et du gain effectif qui en résulte. Si l’on désigne par « tp » le taux de placement,

( Agio hors taxe−commissions de services) x 36000

alors : tp= valeur nette x dur é e r é elle

Exemple. Reprenons les données de l’exemple précédent et calculons les différents taux

taux réel taux de revient taux de placement

1539,25.36000 1539,25.36000 1397,25.36000
tr = 35500 x 108 te = 33960,75 x 108 tp= 33960,75 x 108
=15,11 %
=14,46% ¿ 13,71 %

4. Equivalence des effets de commerce

Définition

Deux effets sont équivalents à une date déterminée, si escomptés au même taux, ils ont la
même valeur escomptée (valeur actuelle commerciale). Cette date est la date d’équivalence.

Si : C1, C2 = valeurs nominales des deux effets.

J1, J2 = Durée d’escompte en jour.
t = Taux d’escompte.
C 1.t . j1 C 2.t . j2
Alors ; C1 – E1 = C2 – E2 C1- 36000 = C 2– 36000 (*)

(*) Cette équation est appelée équation d’équivalence. Elle permet de résoudre les problèmes relatifs l’équivalence de

deux effets. Autrement dit, on peut calculer à partir de cette équation :

1. la date d’équivalence ;
2. la valeur nominale de l’effet équivalent ;
3. l’échéance de l’effet équivalent ;
4. le taux d’équivalence
Exemple1. (Détermination de la date ‘équivalence)

À quelle date un effet de valeur nominale de 20.000 dirhams à échéance du 15 avril est-il
équivalent à un effet de 20.435,68 dirhams à échéance du 14 juin de la même année. Taux
d’escompte est de 12,5%.

Solution :
C 1 x . tx . j1 C C 2 x . tx . j2
On sait que : C1 - = 2–
36000 36000
On se retrouve avec une équation à 2 inconnus J1 et J2. Pour pouvoir résoudre cette équation
On va chercher à exprimer une de ces deux variables en fonction de l’autre.

Utilisons pour cela le schéma suivant :

Si on note par « J » la période allant de la date d’équivalence jusqu’au 15 Avril (J=J1), alors
J2 =J+60

Date d’équivalence 15 Avril 14Juin

(J+60)

Notre équation d’équivalence devient  alors:

20.000 x 12,6 xJ 20.435,68 x 12,6 x(J + 60)

20.000- = 20.435,68 –
36000 36000

On trouve alors, J = 43,985 = 44 jours. Cela veut dire que la date d’équivalence des deux
effets se situe à 44 jours avant le 15 Avril. Cette date correspond donc au 2 Mars de la même
année.

Exemple 2 : (Détermination de l’échéance de l’effet équivalent)

On désir remplacer un effet d’une valeur nominale de 75.000 dirhams payable dans 60 jours
par un autre effet de valeur nominale de 74.600 dirhams. Quelle sera l’échéance de cet effet,
sachant que le taux d’escompte est de 13%?

Solution :

On a pour l’effet 1 : C1 = 75.000 et J1 = 60 jours.

On a pour l’effet 2 : C2 = 74.600 et J2 = ?
 C 1 xtxj 1 C C 2 xtxj 2
On sait que : C1- = 2–
36000 36000

75.000 x 13 x .60 74.600 74.600 x 13 xj 2

⇒ 75.000 – = –
36000 36000

Donc, J2= 45,47 = 46 jours

5. Équivalence de plusieurs effets : échéance commune :

L’échéance commune est le cas de remplacement de plusieurs effets par un seul effet.
L’échéance commune est l’échéance d’un effet unique qui, à la date d’équivalence, a une
valeur actuelle égale à la somme des valeurs actuelles des effets remplacés.

Exemple :

On souhaite remplacer le 15 juin les trois effets ci-dessous par un effet unique.
Effet 1 : C1 = 5.000, échéance 20 août ;
Effet 2 : C2 = 4.000, échéance 15 juillet ;
Effet 3 : C3 = 12.000, échéance 20 septembre.
Quelle est l’échéance de l’effet de 21.200 dirhams remplaçant les effets E1, E2 et E3 avec un
taux d’escompte de 13%.

Solution :

D’après les données sur les échéances des 3 effets, on déduit : (J1= 66), (J2 = 30) et (J3 = 97)

Soit (J) le nombre de jours séparant la date d’équivalence (15 juin) de l’échéance de l’effet
unique (échéance commune). Au 15 juin, on peut écrire l’égalité entre la valeur actuelle de
l’effet unique et la somme des valeurs actuelles des trois effets à remplacer comme suit :
Cxtxj C C 1 xtxj 1 C 2 xtxj 2 C 3 xtxj 3
C- = ¿ 1- ¿+¿ C 2– ¿ +¿ C3- ¿
36000 36000 36000 36000
21.200 x 13 xj 5000 5000 x 13 x 66 4000 x 13 x 30
21.200- 36000 = ¿ - 36000
¿+¿4000 –
36000
¿

12000 x 13 x 97
+¿ ¿12000 – ¿
36000
21.200 – 7,6555 j = 4.880,83 + 3.956,67 + 11.579,67.

⇒ j = 102,257 = 103 jours.

L’échéance commune se situera 103 jours après le 15/06, soit le 26/09. Cela signifie que
les trois effets peuvent être remplacés par un seul effet de valeur 21.200 dh et d’échéance 26/9
 6. Cas particulier de l’échéance commune : l’échéance moyenne :

L’échéance moyenne de plusieurs effets est un cas particulier de l’échéance commune. On

l’obtient lorsque le nominal de l’effet unique est égal à la somme des valeurs nominales des
différents effets remplacés.

C.t. j C C 1.t . j1 C 2.t . j2 C 3.t . j3

C- = ¿ 1– ¿+¿ C 2– ¿ +¿ C3– ¿
36000 36000 36000 36000  ;
Et comme C= C1+C2+C3, alors l’égalité devient :
( C 1+C 2+C 3 ) . t . j C 1.t . j1 C 2.t . j2 C 3.t . j3
(C1+C2+C3) – (
36000
)=¿C1– 36000
¿+¿ C 2–
36000
¿+¿C3-
36000 ,
¿

( C 1+C 2+C 3 ) . t . j C 1.t . j1 C 2.t . j2 C 3.t . j3

⇒
36000
= 36000
+
36000
+
36000

(C 1+C 2+C 3)xj C 1. j1 C 2. j2 C 3. j3

⇒
36000
= + +
36000 36000 36000

⇒ (C1+C2+C3).J = C1 J1+ C2J2+C3J3 (1)*

C 1 J 1+C 2 J 2+ C 3 J 3
⇒ J= C 1+C 2+C 3

Cette formule peut être généralisée pour n capitaux à n échéances différente comme suit:

∑ CiJi
J= (2)*
i=0
n

∑ Ci
i=0

Les deux formules (1)* et (2)* permettent de tirer les deux remarques suivantes :

1. l’échéance moyenne J est indépendante de la date d’équivalence (d’après (1)*

2. l’échéance moyenne J est indépendante du taux d’escompte (d’après (2)*
 La remarque 2 est évidente parce que le taux d’escompte ne figure pas dans la
formule ;
 La remarque 1 peut être mise en évidence comme suit :

Reprenons l’égalité (1)* ; (C1+C2+C3).J = C1 J1+ C2J2+C3J3 (1)*

Les durées Ji correspondent en fait à la différence entre la date d’échéance « Di » de l’effet
« i » et la date d’équivalence (Dequi). C’est à dire (Ji= Di-Dequi)

Si on remplace les Ji par leur valeurs, alors (1)* devient :

(C1+C2+C3).(D-Dequi) = C1 (D1-Dequi)+ C2 (D2-Dequi)+C3 (D3-Dequi)
 (C1+C2+C3).D - (C1+C2+C3).Dequi = C1 D1+C2 D2 + C3 D3 - (C1+C2+C3). Dequi
D’où (C1+C2+C3).D= C1 D1+C2 D2 + C3 D3.
Cela signifie que l’échéance moyenne est bien indépendante de la date d’équivalence.

Applications :
1. Reprenons l’exemple précédent avec un effet unique de valeur nominale 21000 dh.

Nous avons donc les trois effets :

Effet 1 : C1 = 5.000, échéance 20 août ;
Effet 2 : C2 = 4.000, échéance 15 juillet ;
Effet 3 : C3 = 12.000, échéance 20 septembre.
On souhaite les remplacer le 15 juin par un effet unique d’une valeur 21000 dh (21000=
5000+4000+12000). Quelle est l’échéance de cet effet unique à un taux d’escompte de 13%. ?

Solution
Calculons l’échéance moyenne à partir de l’équation d’équivalence au 15 juin.

Au 15 juin, l’équation d’équivalence s’écrit :

21.000 x 13 xJ 5000 x 13 x 66 4000 x 13 x 30

21.000- 36000 =¿
5000
- 36000
¿+¿4000 –
36000
¿

12000 x 13 x 97
+¿ ¿12000 – ¿
36000
21.000 – 7,5833. J = 4.880,83 + 3.956,67 + 11.579,67 = 20417,17
Donc J= 76,85 soit 77 jours

L’échéance moyenne est donc 77 jours après le 15 juin. Soit le 31 Août de la même année.

Si on veut déterminer l’échéance moyenne à partir d’une autre date, le 2 juillet par exemple ;

Au 2 Juillet, on a :
21.000 x 13 xJ 5000 x 13 x 49 4000 x 13 x 13
21.000- 36000 =¿
5000
- 36000
¿+¿4000 –
36000
¿

12000 x 13 x 80
+¿ ¿12000 – ¿
36000

21.000 – 7,5833. J = 4911,53+ 3981,22+11653,33 d’où J= 59,85 soit 60 jours après le 2

Juillet. Ce qui correspond exactement au 31 Août.

NB. On vérifie donc que l’échéance moyenne est indépendante de la date d’équivalence.