COURS DE MATH - FINANCIERE - UPB - DR DIARRASSOUBA-1

ANNÉE ACADÉMIQUE : 2019 – 2020
LICENCE 1 MIAGE
Méthodes Informatiques Appliquées à la Gestion et à l'Economie
MATHEMATIQUES FINANCIERES
Dr. DIARRASSOUBA Alliou Salihini
UJLoG Daloa Cel : 08 22 72 74
Avant-Propos
Ce cours de Mathématiques financières vise à renforcer la compréhension des pratiques en
matière de transactions financières dans le temps. Il n’a pas pour ambition de mettre l’accent
sur les théories fondant la discipline ni sur les phénomènes aléatoires et la théorie des
Probabilités. De ce fait, il n'est introduit dans les développements ci-dessous que les dimensions
temps et argent dans les transactions financières, répondant ainsi aux objectifs fixés.
Ce cours s’adresse, en priorité et essentiellement, aux étudiants inscrits en Licence 1 de

Méthodes Informatiques Appliquées à la Gestion et à l'Economie de l’Université polytechnique
de Bingerville. Il est suivi et renforcé par des travaux dirigés à l’attention de ces derniers.
Aussi, a-t-il été conçu conformément au profil de ces étudiants, et est susceptible d’être
amélioré dans d’autres cadres. Ensuite, il pourrait servir à tout autre étudiant ayant un centre
d’intérêt en économie et en gestion, souhaitant s’initier ou approfondir son vocabulaire
financier. Enfin, il pourrait être destiné à toute personne désirant comprendre les pratiques des
transactions financières et mieux négocier ses opérations.
Au demeurant, nous sommes ouverts et disposés à toutes critiques et suggestions susceptibles

d’améliorer ledit document.
« Le savoir s’accroît quand on le partage…… »
1
SOMMAIRE
Avant-Propos .............................................................................................................................. 1
SOMMAIRE .............................................................................................................................. 2
Introduction générale ............................................................................................................... 4

Généralités : Notions de base en Mathématiques financières .............................................. 6
1-Notions générales en mathématiques ...................................................................................... 6
2-Notions théoriques essentielles en Mathématiques financières .............................................. 9
2.1- Définition et justification de l’intérêt .............................................................................. 9
2.1.1- Définition .................................................................................................................. 9
2.1.2- Justification de l’intérêt .......................................................................................... 10
2.2- Le taux d’intérêt ............................................................................................................ 10
Chapitre. 1- L’intérêt simple ................................................................................................. 12

1-Notion d’intérêt simple ......................................................................................................... 12
2- Formule de l’intérêt simple .................................................................................................. 12
3-Valeur acquise et valeur actuelle d’un capital ...................................................................... 15
3.1- Valeur acquise ou capitalisation .................................................................................... 15
3.2- L’actualisation ou valeur actuelle ................................................................................. 16
4-Taux moyen, taux effectif et taux réel de placement ............................................................ 17
4.1- Le taux moyen de placement ......................................................................................... 17
4.2- Le taux effectif de placement ........................................................................................ 19
4.3- Taux d’intérêt réel ......................................................................................................... 21
Chapitre 2-L’escompte commercial ou escompte à intérêts simples ................................. 23

1-Notions .................................................................................................................................. 23
1.1-Effet de commerce ......................................................................................................... 23
1.2-Escompte commercial .................................................................................................... 24
2-Formule de l’escompte commercial ...................................................................................... 24
3-Valeur actuelle commerciale................................................................................................25

4- Valeur actuelle rationnelle ................................................................................................... 26
5- Les Agios ............................................................................................................................. 28
2
6-Valeur Nette Commerciale.................................................................................................... 29
7- Différents taux relatifs à l’escompte .................................................................................... 30
7.1-Taux d’escompte effectif ................................................................................................ 30
7.2-Le taux d’escompte réel ................................................................................................. 31
7.3-Le taux d’escompte de revient ....................................................................................... 32
7.4-Le taux de placement du banquier .................................................................................. 33
Chapitre 3- EQUIVALENCE D’EFFETS OU DE CAPITAUX A INTERETS SIMPLES

.................................................................................................................................................. 35
1-Equivalence de deux effets ................................................................................................... 35
2-Equivalence entre un effet et un groupe d'effets ................................................................... 37
3-Equivalence entre deux groupes d'effets ............................................................................... 38
4-Echéance commune : remplacement de plusieurs effets par un seul effet ............................ 38
Chapitre 4. L’intérêt composé ............................................................................................... 40

1-Définitions............................................................................................................................. 40
1.1-Intérêt composé .............................................................................................................. 40
1.2- Capitalisation ................................................................................................................. 41
2-Formules fondamentales en calcul d’intérêts composés ....................................................... 41
2.1-Valeur acquise : capitalisation........................................................................................ 41
2.2-Montant de l’Intérêt ........................................................................................................ 42
2.3-Valeur actuelle à intérêts composés : actualisation ........................................................ 43
2.4-Escompte à intérêts composés ........................................................................................ 43
3- Taux équivalents et Taux proportionnels ............................................................................. 44
3.1- Taux équivalents ........................................................................................................... 44
3.2- Taux proportionnels ...................................................................................................... 45
4-Equivalence à intérêts composés........................................................................................... 46
BIBLIOGRAPHIE INDICATIVE........................................................................................ 47
3
Introduction générale
Le rôle et l’importance des mathématiques sont largement prouvés aujourd’hui dans les divers
domaines de la science et les différents secteurs de la vie économique et sociale à travers leurs
applications. Elles participent, en tant qu’outils ou instruments, à la modélisation et à la
structuration des facteurs influençant la vie économique, sociale et politique des populations.
Toutefois, les mathématiques financières, branche des mathématiques appliquées ayant pour
but la modélisation, la quantification et la compréhension des phénomènes régissant les
opérations financières d'une certaine durée ne sont que, très curieusement, peu enseignées
malgré leur utilité.
Globalement, les mathématiques financières s’intéressent au calcul financier, notamment la

notion de la valeur temporelle de l’argent. Elles peuvent être définies comme l’application des
mathématiques aux opérations financières non instantanées (c’est-à-dire faisant intervenir
le temps. Cette discipline fait intervenir principalement des outils issus de l'actualisation, de la
théorie des probabilités, du calcul stochastique, des statistiques et du calcul différentiel. Louis
Bachelier (1990) serait considéré comme le fondateur des mathématiques financières
appliquées aux marchés à travers sa "Théorie de la spéculation". Quant à la théorie moderne
des marchés financiers, elle serait liée à l'étude du problème d'évaluation des options et autres
contrats financiers dérivés dans les années 1950-1970.
Ainsi, les mathématiques financières sont un support essentiel dans la prise de décision
financière. Par exemple, elles permettent de répondre à de multiples questions telles que : par
rapport au paiement comptant, la proposition qui m’est faite de payer en x fois, correspond à
quel taux d’intérêt sur le crédit qui me serait ainsi fait ? J’envisage d’acheter un appartement en
vue de le louer, quel loyer mensuel devrais-je fixer pour obtenir un rendement de y % ? Quel
est le rendement effectif de telle obligation ? Etc…
D’où l’intérêt de s’approprier les concepts et les instruments d’analyse des mathématiques
financières pour des futurs entrepreneurs ou des acteurs des secteurs publics ou privés en charge
des questions économiques et de gestion. Ce cours vise à renforcer de ce fait la compréhension
des règles fondant les choix dans les transactions financières sur les marchés financiers.
L’atteinte de cet objectif général est réalisée à travers les objectifs spécifiques suivants :
- Définir les concepts de base liés aux opérations financières non instantanées ;
- Maitriser les principes de choix dans les problèmes comportant des intérêts simples ;
4
- Etre capable d’appliquer ces principes à des calculs commerciaux ;
- Expliquer les avantages et les inconvénients des intérêts composés : opérations
financières d’échéance minimale de 1 an ;
- Etre capable d’appliquer ces principes à des opérations de placements ou de
décaissements.
5
Généralités : Notions de base en Mathématiques financières
1-Notions générales en mathématiques

Ces notions portent essentiellement sur des rappels des concepts de fractions, puissance, suites
numériques (arithmétiques et géométriques).
Fractions (exemple) :
Puissances :
Suites numériques
Une suite peut être considérée dans le cas général comme une succession de nombres (valeurs
réelles présentées dans un certain ordre) appelés termes de la suite. Elles peuvent présenter
certaines particularités et conduire à des suites spéciales : suites arithmétiques et suites
géométriques.
Suites arithmétiques
Une suite arithmétique est une suite de nombres tels que pour passer d’un terme à son suivant
on ajoute toujours la même valeur, une constante. La constante (positive ou négative) est
appelée la raison de la suite et notée : r.
6
Par exemple : (2 ; 5 ; 8 ; 11 ; 14) est une suite arithmétique de premier terme 2 et de raison 3.
a) Formule explicite d’une suite arithmétique.
Soit (𝑢𝑛 )𝑛∈ℕ une suite arithmétique de raison 𝑟. 𝑘 étant un entier naturel on a :
𝒖𝒏 = 𝒖𝒌 + (𝒏 − 𝒌)𝒓
b) Somme des termes consécutifs d’une suite d’une suite arithmétique.
Soit une suite arithmétique 𝑢. 𝑘 et 𝑙 étant deux entiers naturels tels que 𝑘 < 𝑙 on a :
∑ 𝒖𝒑 = 𝒖𝒌 + 𝒖𝒌+𝟏 + 𝒖𝒌+𝟐 + ⋯ + 𝒖𝒍−𝟏 + 𝒖𝒍

𝒑=𝒌
𝒍
(𝒍 − 𝒌 + 𝟏)(𝒖𝒌 + 𝒖𝒍 )
∑ 𝒖𝒑 =
𝟐
𝒑=𝒌
On dit que la somme de termes consécutifs d’une suite arithmétique est égale à :
𝒑𝒓𝒆𝒎𝒊𝒆𝒓 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆 + 𝒅𝒆𝒓𝒏𝒊𝒆𝒓 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆

𝑺 = (𝒏𝒐𝒎𝒃𝒓𝒆 𝒅𝒆 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆𝒔) ×
𝟐
Les suites arithmétiques sont surtout utilisées dans les calculs en rapport avec les intérêts
simples.
Suites géométriques
Une suite géométrique est une suite de nombres tels que pour passer d’un terme à son suivant
on multiplie toujours par la même valeur, une constante (positive ou négative) : la raison q.
7
Par exemple : (1 ; a ; a2 ; a3 ; a4 ;....... ; an) est une suite géométrique de premier terme 1 et de
raison a.
a) Terme général d’une suite géométrique de raison 𝒒.
Soient 𝑢 une suite géométrique de raison 𝑞 et 𝑘 un entier naturel. On a:
𝒖𝒏 = 𝒖𝒌 𝒒𝒏−𝒌
b) Somme de termes consécutifs d’une suite géométrique.
Soit 𝑣 une suite géométrique de raison𝑞 ≠ 1. 𝑘 et 𝑙 étant deux entier naturels tels que 𝑘 < 𝑙, on
a:
∑ 𝒗𝒑 = 𝒗𝒌 + 𝒗𝒌+𝟏 + 𝒗𝒌+𝟐 + ⋯ + 𝒗𝒍−𝟏 + 𝒗𝒍

𝒑=𝒌
On dit aussi que la somme de 𝑛 termes consécutif d’une suite géométrique est égale à :
nombre determes de la somme

1 q
S  Premier terme 
1 q
Les suites géométriques sont essentiellement utilisées dans les calculs en rapport avec les
intérêts composés.
8
2-Notions théoriques essentielles en Mathématiques financières
Ces précisions théoriques portent sur les notions d’intérêt et de taux d’intérêt.
2.1- Définition et justification de l’intérêt

2.1.1- Définition
L’intérêt est la somme due par l’emprunteur au prêteur ou reçue de l’emprunteur par le prêteur
en plus du capital prêté ; c’est le loyer de l’argent, la rémunération d’un prêt d’argent.
Il peut être une dépense ou un revenu. Il s’agit d’une dépense pour l’emprunteur, l’intérêt
correspond à la rémunération du capital prêté. Il s’agit d’un revenu pour le prêteur, l’intérêt est
le revenu tiré du capital prêté.
On distingue deux types d’intérêts : les intérêts simples (court terme, généralement moins d’un
an) et les intérêts composés (généralement les placements à long terme, plus d’un an).
Trois facteurs essentiels déterminent le coût de l’intérêt :
- La somme prêtée,
- La durée du prêt,
- Le taux auquel cette somme est prêtée.
Exemples :
 Monsieur Yapi emprunte 12 000 FCFA à NSIA Banque pour l’achat d’une automobile.
Il rembourse ce prêt en faisant 36 paiements mensuels de 365 FCFA.
Un calcul rapide permet de déterminer que l’intérêt versé est 36 × 365 − 12 000 = 1140 FCFA.
 Madame Ouattara place 4 500 FCFA pour 3 ans à la SGBCI. Au bout des 3 années, son
capital est de 5 445 FCFA.
L’intérêt versé à Madame Ouattara est donc : 5 445 – 4 500 = 945 FCFA.
L’intérêt est variable selon les circonstances, il tient compte :
- De la loi de l’offre et de la demande : s’il y a beaucoup d’offres et peu de demandes de

capitaux, l’intérêt tendra à baisser. Mais au contraire, s’il y a beaucoup de demandes et
peu d’offres de capitaux, l’intérêt tendra à s’élever.
- Du montant du prêt, de la durée et du taux d’intérêt.
9
- Du degré de confiance que les prêteurs accordent aux emprunteurs ; plus on a des
garanties, plus on a de chance d’obtenir des prêts à moindre coût.
- De l’inflation : l’inflation fait augmenter le taux d’intérêt et par conséquent le montant
global de l’intérêt parce que les épargnants et les prêteurs exigent des taux d’intérêt leur
permettant de compenser la perte de leur pouvoir d’achat et d’assurer un rendement réel.
2.1.2- Justification de l’intérêt

Plusieurs raisons ont été avancées pour justifier l’existence et l’utilisation de l’intérêt, parmi
lesquelles on peut citer :
- La privation de consommation: lorsqu’une personne (le prêteur) prête une somme

d’argent à une autre (l’emprunteur), elle se prive d’une consommation immédiate. Il
serait ainsi admis qu’elle reçoive en contrepartie une rémunération de la part de
l’emprunteur pour se dédommager de cette privation provisoire ;
- La prise en compte du risque: une personne qui prête de l’argent, le fait pour une durée
étalée dans le temps. Elle court, dès lors, un risque inhérent au futur. La réalisation de
ce risque résulte au moins des éléments suivants : (i) l’insolvabilité de l’emprunteur :
dans le cas où l’emprunteur se trouve incapable de rembourser sa dette, lorsque celle-ci
vient à échéance, le prêteur risque de perdre l’argent qu’il a déjà prêté. Il est alors admis
qu’il exige une rémunération pour couvrir le risque encouru et dont l’importance sera
appréciée en fonction de la probabilité de non remboursement ; (ii) l’inflation : entre la
date de prêt et la date de remboursement, la valeur du prêt peut diminuer à la suite d’une
érosion monétaire connue également sous le nom d’inflation. Le prêteur peut donc
demander une rémunération pour compenser cet effet.
2.2- Le taux d’intérêt

Le taux d'intérêt mesure la rémunération d'un prêteur ou d'un investisseur qui se sépare
temporairement d'une unité monétaire pendant une période. C’est l’intérêt payé (ou rapporté)
par période de prêt (ou le placement) d’un capital.
Dans la pratique, ce taux est généralement exprimé en pourcentage des sommes prêtées ou
placées et pour une période annuelle.
Par exemple : si après avoir placé 1 FCFA pendant un an, l’on récupère 1,13 FCFA, alors on
dit que le taux d’intérêt ou encore le taux de placement annuel est de 0,13 ou encore 13%.
10
Un taux annuel de 6% signifie que pour 1 FCFA emprunté, il sera remboursé 1,06 FCFA au
bout d’un an.
Par ailleurs, il est possible de classer les taux d'intérêt dans différentes catégories :
Taux fixes / Taux variable :
 le taux fixe désigne un taux d'intérêt fixé lors de la signature du contrat. Il ne variera
pas, quoi qu'il arrive.
 le taux variable désigne un taux non définitivement fixé, qui évolue à la hausse comme
à la baisse.
Taux nominal / Taux réel :
 Le taux nominal est le taux d'intérêt qui est fixé lors de l'opération d'emprunt ou de prêt.
Il est inscrit dans le contrat qui lie emprunteur et prêteur et sert à calculer les intérêts
dus.
 Le taux réel est le taux nominal après déduction du taux de l'inflation. Cette définition
n'est valable que si le taux d'inflation est faible, sinon il faut utiliser l'équation :
1  tauxd' intéret nominal  (1  taux d' interetréel) (1  taux d' inflation)
En période de forte inflation (par exemple durant les "Trente glorieuses"), les taux d'intérêt réel
peuvent être négatifs, ce qui incite à emprunter.
Ces intérêts relatifs aux opérations financières liées au temps sont réalisées essentiellement à
court, et à moyen et long termes. Revisitons les règles et les modalités de calcul de ces deux
modalités en commençant par le court terme.
Le court terme, en finance, ne dépasse pas l’année. Il se compte, en jours, en mois, en trimestres,
etc. Les mathématiques financières, à court terme, se déduisent d’une seule et unique formule.
La formule fondamentale de l’intérêt simple : I=Cnt
Ce cours aborde cette notion à travers les trois chapitres suivants : chapitre 1, chapitre 2 et
chapitre 3.
11
Chapitre. 1- L’intérêt simple
1-Notion d’intérêt simple

L'intérêt simple est la rémunération du capital qui reste invariable pendant la durée du prêt
ou du placement, en général moins d’une année. Cet intérêt ne devient pas lui-même productif
d’intérêts.
Ainsi un taux t = 8% = 0,08 veut dire que 1 FCFA rapporte (ou produit) un intérêt de 0,08 FCFA
pendant une année.
Remarque : il existe trois grands modes de paiement des intérêts :
 Les intérêts précomptés : intérêts versés dès la remise du capital ;

 Les intérêts post-comptés : intérêts versés à la fin de la durée du prêt.
Exemples : Déblocage du prêt en début de période et remboursement du capital et des intérêts

en fin de période ; Découvert de banque pour lequel les agios sont prélevés à la fin de chaque
trimestre ;
 Les intérêts périodiques : intérêts versés à intervalles de temps réguliers
Principe et champs d’application de l’intérêt simple
L’intérêt simple se calcule toujours sur le principal. Il ne s’ajoute pas au capital pour porter lui-
même intérêt. L’intérêt simple est proportionnel au capital prêté ou emprunté. Il est d’autant
plus élevé que le montant prêté ou emprunté est important et que l’argent est prêté ou emprunté
pour longtemps. Il est versé en une seule fois au début de l’opération, c'est-à-dire lors de la
remise du prêt, ou à la fin de l’opération c’est à dire lors du remboursement. L’intérêt simple
concerne essentiellement les opérations à court terme (inférieures à un an). Il porte entre autres,
sur : les prêts entre banques ou intermédiaires financiers, les comptes courants, les carnets de
dépôts, les prêts à la consommation accordés par les institutions financières et les escomptes
d’effets de commerce.
2- Formule de l’intérêt simple

Une durée de placement ou de prêt peut être décomposée en plusieurs périodes. Quelque soit la
période, le calcul de l’intérêt simple repose sur le capital initial.
12
De façon générale, la formule de calcul de l’intérêt simple se présente comme suit.
1. Pour une durée exprimée en année :
C t  n
I 
100
Avec :
C : le capital prêté ou placé ;
T : le taux d’intérêt annuel (en %) ou l’intérêt annuel pour 100F de prêt ;
n : la durée de placement (en année) ;
I : l’intérêt produit
2. Pour une durée exprimée à la fois en année, en mois et en jours (par exemple 1 an 5
mois 17 jours), on a :
C t  nm nj 
I  na   
100  12 360 
Avec
na : la durée exprimée en années
nm : la durée exprimée en mois
nj : la durée exprimée en jours
3. Pour une durée définie entre deux dates à exprimer en jours :
Dans ce cas, il faut compter le nombre de jours compris entre les deux dates en prenant en
compte l’une des deux dans le décompte ; en général on prend en compte la dernière date.
Par exemple : du 23 Avril au 9 Août, on décompte
Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 9 (on inclut la date finale)
Soit au total : 108 jours
Applications :
Cas 1 : Soit un capital C de 100 000 FCFA placé durant 1 an au taux annuel de t = 4 %.
Réponse : Le montant des intérêts perçus par l’investisseur au terme de l’année est de :
I = 100 000 x 0,04 x 1 = 4 000 FCFA
13
Cas 2 : Mme Kanga emprunte à sa banque Ecobank une somme de 900.000 FCFA pour faire
face aux besoins financiers de scolarisation de ses enfants à rembourser en 6 mois et au taux
annuel de 6%.
Déterminer le montant des intérêts dus et la somme totale à rembourser.
Réponses :
1/ L’intérêt à payer par Mme Kanga :
t 6 6 6
I C  I  900000  ; I  27000FCFA
100 12 100 12
Mme Kanga devra payer la somme de 27.000 FCFA d’intérêt à Ecobank.
2/Elle déboursera une somme totale de 927.000 FCFA équivalente à : capital +intérêt.
Cas 3 : M. Loua place une somme de 10000 FCFA sur son compte à la BNI du 23 Avril au 9
Août 2018 au taux simple de 7 %
1/ Calculer le montant de l’intérêt produit à l’échéance.
2/ Chercher la date de remboursement pour un intérêt produit égal à 315 FCFA.
Réponses :
C t n
1/ On a : I  C = 10000, t = 7, Calculons alors le nombre de jours de placement.
36000
Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 9 Soit au total : 108 jours
10000  7  108
I  210FCFA
36000
I = 210 FCFA
M. Loua devra payer des intérêts de 210 FCFA et payer la somme totale de 10.210 FCFA
C  t  nm nj 
On aurait pu calculer comme suit : I     et obtenir le même résultat.
100  12 360 
14
2/ Date de remboursement correspondant à un intérêt de 315 FCFA
C t n 36000  I
I  donc n 
36000 C t
36000  315
n  162 jours
10000  7
Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 31 Septembre = 30 160 jrs
Octobre = 2 162 jours
Date de remboursement = 2 Octobre.
3-Valeur acquise et valeur actuelle d’un capital

D’après ce qui précède, le taux d’intérêt apparaît comme le taux de transformation de l’argent
dans le temps. Cette relation entre temps et taux d’intérêt signifie que deux sommes d’argent
ne sont équivalentes que si elles sont égales à la même date.
Dès lors, pour pouvoir comparer deux ou des sommes disponibles à différentes dates le passage
par les techniques de calcul actuariel (capitalisation et actualisation) devient nécessaire.
3.1- Valeur acquise ou capitalisation

La capitalisation consiste à faire avancer dans le temps une valeur présente pour calculer sa
valeur future appelée aussi Valeur Acquise. En d’autres termes,
Valeur acquise = Capitalisation
L’argent prêté se bonifie de par les intérêts produits ; la valeur acquise est donc le capital majoré
de ses propres intérêts.
La valeur acquise CA ou Cn, par un capital placé à un taux d’intérêt simple, pendant n périodes
est égale au capital placé C augmenté de l’intérêt produit I.
Pour une durée n exprimée en jours, on a :
CA  Cn  C  I  C 1  t   C 0 1 t n
C t n
Cn  C 
36000
15
Domaines d’applications : Les placements < à 1 an et les comptes courants rémunérés.
Dans les applications traitées ci-dessus, les sommes décaissées à l’échéance représentent les
valeurs acquises.
Applications : Quelle est la valeur acquise par un capital de 20 000 FCFA prêté, pendant 35
jours, au taux d’intérêt annuel simple de 7% ?
C t n 20000  35  7
Cn  C   20000   20136,11FCFA
36000 36000
Quel taux d’intérêt simple faut-il appliquer pour qu’un capital de 15 000 FCFA prêté pendant
74 jours ait une valeur acquise, à la fin du prêt, égale à 15 231 FCFA ?
C t n 36000  Cn  C 
Cn  C  t
36000 nC
36000  231
t  0,075  7,5%
74  15000
3.2- L’actualisation ou valeur actuelle

Contrairement à la capitalisation, l’actualisation est une technique qui consiste à faire reculer
dans le temps une valeur future pour calculer sa valeur présente appelée Valeur Actuelle.
Cn  C  I  C 0 1 t n  C 0  Ca  Cn 1 t  n
Ca  Cn 1 t  n  Cn
1 t n
Cn
Ca 
1 n t
Avec Ca : la valeur actuelle et Cn : la valeur acquise
Domaines d’application : L'escompte des effets, les décisions financières d’investissement.
Application : Un capital placé, pendant 5 mois, à un taux d’intérêt simple de 6%, atteint une
valeur de 15 000FCFA, quelle est sa valeur actuelle ?
16
Cn 15000
Ca  
1  n  t 1  5  0,06
12
Ca  14 634,15 FCFA
La valeur actuelle de ce capital est de 14.634,15 FCFA.
4-Taux moyen, taux effectif et taux réel de placement

4.1- Le taux moyen de placement
Le taux moyen d’une série de placements ou de prêts est un taux unique Tm qui, appliqué à
cette même série et pour leurs durées respectives, permet d’obtenir le même intérêt total.
Soit k capitaux C1, C2, ….., Ck placés simultanément à intérêt simple aux taux respectifs t1,
t2,……,tk et pendant les durées respectives n1 , n2 ,…..nk, l’intérêt total produit par les k capitaux
est égal à la somme des intérêts simples produits par chaque capital. L’intérêt global ou total de
cette série est :
I = C1.n1.t1 + C2.n2.t2 + . . . + Ck.nk.tk
S’il s’agit de placement de durée en jours, nous avons :
C 1  t1  n1 C 2  t 2  n2 Ck  tk  nk
I     1
36000 36000 36000
Par définition du taux moyen de placement, nous avons :
I = C1.n1.tm + C2.n2.tm + . . . + Ck.nk.tm
Ou
C 1  tm  n1 C 2  tm  n2 Ck  tm  nk
I     2
36000 36000 36000
(1) = (2) C1.n1.t1 + C2.n2.t2 + . . . + Ck.nk.tk = C1.n1.tm + C2.n2.tm + . . . + Ck.nk.tm
En d’autres termes,
C 1  t1  n1 C 2  t 2  n2 Ck  tk  nk C 1  tm  n1 C 2  tm  n2 Ck  tm  nk
        
36000 36000 36000 36000 36000 36000
17
k
C  t  n
k
i i i  tm  Cini
i 1
i 1
C  t  n i i i
tm  i 1
k
 Cini
i 1
Applications :
Trois capitaux de montants respectifs 10 000FCFA, 20 000FCFA et 40 000FCFA ont été placés
à intérêt simple aux taux respectifs : 8%, 6%, et 10% pendant les durées respectives de 8 mois,
9 mois et 6 mois. Calculer le taux moyen de placement de ces trois capitaux.
Réponse : Le taux moyen de ces trois placements est :
C  t  n i i i 10000  0,08 
8
12
9
 20000  0,06   40000  0,10 
12
6
12  8,24%
tm  i 1
3 
 Cini 8 9 6
i 1
10000   20000   40000 
12 12 12
Calculer le taux moyen de placement des capitaux suivants :
2000 FCFA placés à 3% pendant 30 jours, 3000 FCFA placés à 4% pendant 40 jours et
4000 FCFA placés à 5% pendant 50 jours.
Trois capitaux de montants respectifs 15 000FCFA, 31 500FCFA et 5 000FCFA ont été placés,
à intérêt simple, pendant les durées respectives de 30 jours, 50 jours et 45 jours. Les taux
d’intérêt annuels auxquels ont été placés les deux premiers capitaux sont respectivement 7% et
5%. Quel doit être le taux d’intérêt de placement du 3è capital pour que le taux moyen de
placement annuel des 3 capitaux soit 6% ?
Réponse : t3 = 11%.
18
4.2- Le taux effectif de placement
La problématique du taux effectif de placement ressort dans les transactions financières lorsque
le montant total des rémunérations perçues est différent de celui correspondant aux intérêts liés
aux capitaux.
C’est le taux qu’il faut appliquer aux capitaux placés compte tenu des durées effectives de
placement pour avoir le montant de la rémunération.
Il s’observe également pour les cas d’intérêt précompté. Dans l’éventualité des intérêts
précomptés, l’on exige de l’emprunteur de payer les intérêts, au début de la période de prêt,
c’est-à-dire au moment du versement par le prêteur du capital prêté, et non au moment prévu
du remboursement (à l’échéance). Le prêt est dit, prêt à intérêt précompté à la date de la
souscription.
Puisque l’intérêt est perçu par avance, on considère que le montant effectivement prêté est le
montant initial C diminué de la valeur de l’intérêt I ; soit (C-I). Toutefois, l’emprunteur aura à
rembourser le montant C à l’échéance.
Dans un prêt précompté, l’emprunteur ne paie pas un intérêt calculé au taux d’intérêt annoncé
mais, en réalité, il paie un intérêt calculé à un taux plus élevé appelé taux effectif. C’est
l’exemple notamment des bons du Trésor public qui paie les intérêts au moment de leur
souscription.
Formule du taux effectif de placement pour intérêt précompté
Soit un capital C prêté à intérêt précompté au taux annoncé ta pendant une durée n exprimée en
jours.
C  ta  n
L’intérêt engendré par ce prêt est : I 
36000
Pour l’emprunteur, du moment que l’intérêt est précompté, c’est-à-dire qu’il est payé, d’avance,
le capital effectivement emprunté est :
C  ta  n
C  C  I  C 
36000
36000  n  ta
C  C 
36000
19
36000  I
Le taux effectif payé par l’emprunteur est donc : teff  n  C
On déduit l’expression donnant le taux effectif teff en fonction du taux annoncé ta :
36000  ta
teff 
36000 - n  ta
Applications :
La BICICI prête une somme de 10 000 FCFA à M. N’Cho, aux conditions suivantes :
Durée : 6 mois ; Taux d’intérêt simple : t = 10% l’an ; L’intérêt est versé lors de la signature du
contrat. Quel est le taux que devra payer M. N’Cho à la BICICI ?
Réponse :
BICICI qui prête 10 000 FCFA, reçoit immédiatement 500 FCFA. Donc tout se passe comme
si la BICICI n’a prêté que 9 500 FCFA et reçoit, en fin de prêt, la somme de 10 000 FCFA.
Le problème se pose alors de la façon suivante :
Quel est le taux d’intérêt d’un capital de 9 500 FCFA qui, au bout de 6 mois, produit un intérêt
de 500 FCFA? Ce taux s’appelle le taux effectif ou teff.
Ou encore
12  ta 12  0,10
teff    10,53%
12 - n  ta 12 - 6  0,10
Calculer le taux annoncé ta d’un prêt à intérêt précompté, octroyé pendant
150 jours, dont le taux effectif est de 8% :
A partir de la formule donnant le taux effectif, on peut calculer le taux annoncé :
20
4.3- Taux d’intérêt réel

Généralement, la banque facture, lors de l’octroi d’un prêt, certains frais, (frais d’ouverture de
dossier, etc.), dans ces conditions, l’emprunteur paie un taux d’intérêt réel supérieur au taux
annoncé, en effet, si le capital prêté, pendant n jours est C, que le taux d’intérêt annoncé est ta
et que les frais facturés, par la banque sont f, le taux réel tr, dans le cas où les intérêts ne sont
pas précomptés, se calcule comme suit :
C  tr  n
Intérêt : I 
36000
Capital accordé comme prêt : C  C  f
36000  I
tr 
Taux d’intérêt réel : C n
Ce qui donne après remplacement et simplification :
C  ta
tr 
C-f
REMARQUE : le taux d’intérêt réel tr est bien supérieur au taux annoncé ta et qu’il ne dépend
pas de la durée du prêt.
Applications :
Quel est le taux d’intérêt réel d’un prêt de 10 000 FCFA, accordé pendant 75 jours, au taux
annoncé de 7% si les frais de dossier retenus par la banque s’élèvent à 150 FCFA.
Réponse :
Quels sont les frais que facture la banque si lors de l’octroi d’un prêt de 25 000 FCFA, le taux
annoncé et le taux réel sont égaux respectivement à 7% et 7,05% ?
21
Réponse :
En reprenant la formule donnant le taux réel tr en fonction du taux annoncé ta, nous pouvons
calculer les frais f facturés par la banque :
Les frais s’élèvent à : 177, 30 FCFA.
22
Chapitre 2-L’escompte commercial ou escompte à intérêts simples
1-Notions
1.1-Effet de commerce
Pour définir ce qu’est un effet de commerce, nous exposons la situation classique dans laquelle
intervient un tel document : Lorsqu’un fournisseur vend à un client des marchandises pour un
montant M et que le règlement doit intervenir n jours après la date d’achat, le fournisseur,
désigné par le créancier, doit donc attendre la date convenue, dite échéance, pour encaisser son
argent, désigné par créance.
En d’autres termes, le client (le débiteur) doit au fournisseur (le créancier). Un document
commercial est écrit à la suite de cette opération faisant foi de l’existence d’une dette (ou
créance). Cette preuve écrite est appelée effet de commerce. Il peut prendre 2 formes :
- Le client (le débiteur ou le tiré), rédige un papier dans lequel il promet de payer à son
fournisseur le montant M, à la date d’échéance. On parle dans ce cas de billet à ordre ;
- S’il est rédigé par le fournisseur (le créancier ou le tireur), le débiteur peut uniquement apposer
sa signature sur ce papier reconnaissant l’existence de la dette. On parle dans ce cas de lettre de
change ou traite.
Un effet de commerce est donc un instrument de crédit par lequel un débiteur reconnaît vis-à-
vis d’un créancier, une dette exigible à une date donnée. Il doit porter les mentions suivantes :
- Le nom du créancier ;
- Le nom du débiteur ;
- Le montant de la dette appelé valeur nominale de l’effet ;
- La date convenue pour le paiement appelée échéance.
Si le fournisseur a besoin d’argent, avant la date d’échéance convenue, il peut demander à sa

banque une avance garantie par la créance qu’il possède. Il cherche donc à vendre l’effet de
commerce à sa banque ; on dit qu’il négocie son effet de commerce ou qu’il le remet à
l’escompte.
23
1.2-Escompte commercial
En cas de besoin de liquidité avant l’échéance, le créancier peut négocier l’effet de commerce
dans un établissement financier. Le créancier négocie l’effet (vend l’effet) par contre
l’établissement financier escompte l’effet (achète l’effet).
L’opération d’escompte commercial d’un effet est donc une opération bancaire qui consiste à
payer au bénéficiaire d’un effet la valeur escomptée de l’effet contre sa valeur nominale ; cette
valeur escomptée étant inférieure à la valeur nominale. Le service rendu par la banque, à son
client, en lui accordant une avance sur la base de l’effet de commerce a un prix. Ce prix est
appelé escompte commercial.
L’escompte commercial est l’intérêt produit par la valeur nominale de l’effet, à un taux d'intérêt
simple, appelé taux d’escompte, pendant la durée qui sépare la date de remise à l'escompte de
la date d’échéance.
N/B : L’escompte commercial est différent de l’escompte financier qui est une réduction
accordée à un client qui règle sa facture.
L’opération d’escompte est une opération commerciale et non une opération de crédit,
ainsi on parle d’escompte et de taux d’escompte au lieu d’intérêt et de taux d’intérêt.
2-Formule de l’escompte commercial

Même si la terminologie diffère, on applique la même formule de calcul de l’intérêt simple au
calcul de l’escompte commercial.
V t n
Ec 
36000
Avec :
V : la valeur nominale de l’effet de commerce ;
T : taux d'escompte (en %) ou l’escompte pour 100F ;
n : la durée d’escompte; durée restant à courir exprimée en général en jours ;
Ec : le montant de l’escompte ou escompte commercial produit par l’effet de commerce
Applications : Calculer l’escompte produit par un effet de commerce d’une valeur nominale
de 40 000 FCFA dont l’échéance est le 30 novembre 2018, s’il est remis à l’escompte le 5
octobre de la même année au taux d’escompte de 12%.
24
Réponse :
La durée d’escompte est le nombre de jours qui sépare le 5 octobre du 30 novembre soit 56
jours. L’escompte commercial produit par cet effet de commerce est :
40000  12  56
Ec   746,67FCFA
36000
Le créancier doit attendre la date du 30 novembre pour disposer du montant de 40 000 FCFA,
par contre s’il veut disposer de son argent le 5 octobre il doit payer à la banque 746,67 FCFA
et ne recevoir que : 40 000 – 746,67 = 39 253,33 FCFA
Calculer la valeur nominale d’un effet de commerce qui, escompté à 9%, pour une durée de 65
jours, coûte un escompte de 345,25 FCFA
Réponse : La valeur nominale de l’effet de commerce est donnée par la formule :
Ec  36000 345,25  36000

V   21246,15FCFA
t n 65  9
3-Valeur actuelle commerciale

La valeur nominale correspond à la valeur de l’effet à sa date d’échéance, mais à la date
d’escompte l’effet vaut moins. En effet l’escompte est retenu immédiatement par la banque qui
remet au client la différence entre la valeur nominale de l’effet et l’escompte, cette différence
est appelée valeur actuelle commerciale (notée VA) de l’effet de commerce.
VA = V – E
VA = V - V x n x t = V (1 - n x t)
Dans le cas où la durée de l’escompte est comptée en jour, cette relation devient :
V t n  t n 
VA  V   V 1  
36000  36000 
25
Application : Calculer la valeur actuelle d’un effet de commerce de valeur nominale 15 000
FCFA, d’échéance le 15 juin s’il est remis à l’escompte le 13 avril de la même année au taux
d’escompte de 9%.
Réponse : Il y a 63 jours entre le 13 avril, date de remise de l’effet à l’escompte et le 15 juin,

date de son échéance. La valeur actuelle de l’effet de commerce est donnée par :
 t n   9  63 
VA  V 1    15000 1    14763,75FCFA
 36000   36000 
Le créancier doit attendre la date du 15 juin pour disposer des 15 000 FCFA par contre s’il veut
disposer de son argent le 13 avril, il ne recevra de la banque que 14 763,75 FCFA.
Calculer la valeur nominale d’un effet de commerce dont la durée d’escompte est 35 jours, le
taux d’escompte 8% et la valeur à la date de la remise à l’escompte est de 25 000 FCFA.
La valeur nominale en fonction de la valeur actuelle, du taux d’escompte et de la durée comptée

en nombre de jours :
VA  36000 25000  36000

V   25195,97FCFA
36000  n  t 36000  35  8
4- Valeur actuelle rationnelle

La banque, en prélevant immédiatement l’escompte fait un prêt précompté. L'intérêt qui devrait
être réellement payé est l’intérêt calculé sur la somme effectivement prêtée et non l’intérêt
calculé sur la valeur nominale de l’effet. Or l’escompte commercial est calculé sur la base de la
valeur nominale de l’effet. Cette pratique pénalise le client. D’où les notions de Valeur actuelle
rationnelle et d’escompte rationnel.
La valeur actuelle correspondante à la somme réellement prêtée est appelée Valeur Actuelle
Rationnelle Var et l’intérêt calculé sur ce montant est appelé escompte rationnel Er.
La valeur actuelle rationnelle Var est égale à : Var = V – Er

L’escompte rationnel Er est l’intérêt calculé sur la valeur actuelle rationnelle Var pendant une
durée d’escompte de n jours à un taux d’escompte t.
26
Var  t  n
Er 
36000
Or Var = V – Er,
V  Er   t  n V t n
Er   Er 
36000 36000  t  n
On déduit la valeur actuelle rationnelle Var : Var = V – Er
V t n
Var  V  Er  V 
36000  t  n
V  36000
Var 
36000  t  n
Remarque : L’escompte rationnel est inférieur à l’escompte commercial, ce qui signifie que
la banque prélève plus qu’il ne faut pour une opération d’escompte.
La conséquence est que la valeur actuelle rationnelle est supérieure à la valeur

actuelle commerciale ; ce qui signifie qu’au jour de remise à l’escompte, la banque donne
moins que ce qu’il faut donner.
Application : Calculer l’escompte rationnel et la valeur actuelle rationnelle d’un effet de

commerce de valeur nominale 23 250FCFA, de taux d’escompte 6% et de durée d’escompte 45
jours, entre le 2 avril, jour de remise à l’escompte et le 17 mai, date de l’échéance de l’effet.
Comparer les résultats avec l’escompte commercial et la valeur actuelle commerciale.
Réponse : La durée de l’escompte est le nombre de jours qui sépare le 2 avril du 12 mai soit 45
jours.
Er = 173,08 FCFA
E = 174,38 FCFA
Var = 23076,92 FCFA
27
VA = VN - E = 23 250,00 - 174,38 = 23 075,63 FCFA
On remarque bien que :
- la valeur actuelle rationnelle est supérieure à la valeur actuelle commerciale, en effet, le 2

avril, jour de remise à l’escompte, la banque considère que l’effet de commerce vaut 23 075,63
FCFA alors qu’en réalité il vaut 23 076,92 FCFA.
- L’escompte rationnel est inférieur à l’escompte commercial. La banque prélève 174,38 FCFA
pour cette opération d’escompte alors qu’elle devrait, en principe, ne retenir que 173,08 FCFA
5- Les Agios
L’opération commerciale d’escompte comprend d’autres frais financiers en plus de l’escompte
qui serviront à couvrir les charges générées par la transaction. Ces frais sont composés
essentiellement de commissions, qui peuvent être de différents types (commission de courrier,
jours de banque, .etc.), et de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA). Les Agios désignent donc
l’ensemble des retenues effectuées par l’escompteur d’un effet de commerce au titre de ces
frais.
La somme de l’escompte et des commissions donne ce qu’on appelle les Agios, hors taxe auquel
on applique un taux de TVA pour avoir les Agios TTC.
AGIOS HT = Escompte + Commissions
AGIOS TTC = Escompte + Commissions + Taxes
= (Escompte + Commissions) (1 + taux TVA)
Les AGIOS TTC peuvent être calculés directement à partir des AGIOS HT :
AGIOS TTC = (AGIOS HT) x (1 + Taux de TVA)
Remarque : Les commissions ne sont pas toujours les mêmes d’un établissement financier à
un autre et sont de natures diverses : fixes ou variables.
Une commission est fixe lorsque son montant est connu d’avance et est indépendant aussi bien
de la valeur nominale que de la durée.
28
Une commission variable est toujours fonction de la valeur nominale d’un effet et peut être
dépendante du temps (commission proportionnelle au temps) ou indépendante du temps
(commission indépendante du temps).
6-Valeur Nette Commerciale

Lorsque le banquier effectue tous les prélèvements de la valeur nominale, elle met à la
disposition de son client la différence ou le reliquat (la différence entre la valeur nominale de
l’effet et les AGIOS TTC) appelée valeur Nette Commerciale de l’effet de commerce ou le net
de la négociation.
Valeur Nette = V – AGIOS TTC
Valeur Nette = V – Escompte – Commissions - Taxes
Application : Calculer la valeur nette commerciale de l’effet de commerce de valeur nominale

de 40 000 FCFA, d’échéance le 30 novembre et de date de remise à l’escompte le 5 octobre de
la même année aux conditions suivantes :
- Taux d’escompte : 12 % ;
- Commission de courrier : 10 FCFA ;
- Jours de valeur – jours d’opération = 1 ;
- Taux de TVA : 10 %.
Réponse : La durée réelle de l’escompte est le nombre de jours qui sépare le 5 octobre du 30
novembre soit 56 jours. Pour le calcul de l’escompte on considère les 56 jours plus un jour de
banque soit 57 jours.
40000  12  57
E  760FCFA
36000
AGIOS HT = 760 + 10 = 770FCFA
TVA = 770 x 0,10 = 77FCFA
AGIOS TTC = 770 + 77 = 847 FCFA
Valeur Nette = 40 000 – 847 = 39 153FCFA
29
Le créancier doit attendre la date du 30 novembre pour disposer du montant de 40 000 FCFA,
par contre s’il veut disposer de son argent le 5 octobre il recevra réellement la somme de
39 153FCFA.
Remarque : Dans le cas où l’entreprise remet à l’escompte plusieurs effets d’échéances

différentes, la banque élabore un bordereau d’escompte dans lequel elle traite tous les effets.
En effet, dans la pratique, le client négocie en même temps plusieurs effets possédant des
caractéristiques différentes (valeur nominale, date d’échéance, lieu de paiement). Ces
informations sont donc consignées dans un document appelé bordereau d’escompte dont la
présentation diffère d’une banque à l’autre. Les taxes prélevées sont essentiellement des taxes
liées à l’activité financière. Ce sont la Taxe sur l’Activité Financière (la TAF) ou la TVA.
7- Différents taux relatifs à l’escompte

7.1-Taux d’escompte effectif
Comme signalé plus haut, l’escompte est prélevé par la banque à la date de remise à l’escompte,
c’est à dire en début de période, ce qui correspond à ce qu’on a appelé prêt à intérêt précompté.
Dans le cas d’une opération d’escompte, le créancier ne paie pas un escompte calculé au taux
d’escompte annoncé ta mais, en réalité, il paie un escompte calculé à un taux plus élevé appelé
taux effectif teff. Ce taux effectif doit être calculé sur la base du capital réellement avancé, par
la banque, à savoir, la valeur actuelle VA :
36000  E 36000  E
teff  
VA  n V  E   n
36000  ta 36000  teff
On en déduit : teff   ta 
36000  n  ta 36000  n  teff
Applications : Calculer le taux d’escompte effectif d’un effet de commerce dont la durée
d’escompte est 56 jours et le taux d’escompte est de 12%.
Réponse :
30
36000  12
teff   12,23%
36000  56  12
A quel taux doit escompter une banque les effets de commerce qu’on lui présente si elle désire
que son taux effectif soit 9% pour une durée d’escompte de 90 jours ?
Réponse : ta =8,8%
7.2-Le taux d’escompte réel

C’est le taux qu’il faut appliquer à la valeur nominale pour avoir directement le montant de
l’agio, compte tenu du nombre de jours effectifs restant à courir.
En considérant l’ensemble de ce qui est retenu par la banque (AGIOS TTC) comme intérêt de
la valeur nominale V de l’effet de commerce, pendant la durée réelle d’escompte nr, on obtient
le taux réel d’escompte tr donné par la formule :
36000  Agio(TTC )
tr 
V  nr
V : valeur nominale nr : nombre de jours effectifs
Ce taux tr est supérieur au taux d’escompte annoncé ta.
Application : Considérons un effet de commerce d’une Valeur Nominale de 40 000 FCFA,

d’échéance le 30 novembre et remis à l’escompte le 5 octobre de la même année aux conditions
suivantes :
- Taux d’escompte : 12%.
- Commission : 10 FCFA.
- Tenir compte d’un jour de banque.
- Taux de TVA : 10 %.
Réponse : La durée de l’escompte est le nombre de jours qui sépare le 5 octobre du 30

novembre, soit 56 jours. Pour le calcul de l’escompte on considère les 56 jours plus un jour de
banque soit 57jours (voir application ci-dessus).
E= 760 FCFA
31
AGIOS HT = 760 + 10 = 770FCFA
TVA = 770 x 0,10 = 77FCFA
AGIOS TTC = 770 + 77 = 847 FCFA
Valeur Nette = 40 000 – 847 = 39 153FCFA
Le taux réel d’escompte tr est :
36000  Agio(TTC ) 36000  847

tr    13,61%
V  nr 40000  56
On constate que le taux réel d’escompte est supérieur au taux annoncé qui est de 12 %.
7.3-Le taux d’escompte de revient

Ce taux évalue le coût de l’opération pour le client ; c’est le taux qu’il faut appliquer à la valeur
nette pour obtenir le montant de l’agio, en tenant compte du nombre de jours effectifs restant à
courir.
Le client décaisse les AGIOS TTC pour bénéficier d’un capital effectif qui est la valeur nette
de l’effet. Les AGIOS TTC retenus par la banque correspondent donc à un intérêt sur le capital
effectivement prêté qui est la valeur nette et pour une durée qui est la durée réelle de l’escompte.
Le taux correspondant est un taux de revient de l’entreprise tre, c’est le coût réel de cette
opération payé par le client
36000  Agio(TTC )
tre 
Vnette  nr
Ce taux est supérieur au taux d’escompte annoncé t.
Application : Reprenons les données de l’application précédente ;
36000  Agio(TTC ) 36000  847

tre    13,91%
Vnette  nr 39153  56
Remarque : Dans le cas où l’entreprise est assujettie à la TVA, celle-ci étant récupérée,
l’entreprise ne décaisse que les AGIOS HT, pour bénéficier d’un capital effectif qui est la valeur
nette de l’effet.
32
Dans ces conditions, ce sont les AGIOS HT qui correspondent à un intérêt sur le
capital effectivement prêté qui est la valeur nette et pour une durée qui est la durée réelle de
l’escompte. Le taux de revient d’entreprise tre devient :
36000  Agio( HT )
tre 
Vnette  nr
Application : Reprenons les données de l’exemple 16 et calculons le taux de revient d’une
entreprise soumise à la TVA :
E = 760 FCFA
AGIOS HT = 770 FCFA
Valeur Nette = 40 000,00 – 770,00 = 39 230 FCFA
Le taux de revient te est :
36000  Agio( HT ) 36000  770

tre    12,62%
Vnette  nr 39230  56
On constate que le taux de revient de l’entreprise soumise à la TVA est supérieur au taux
annoncé 12 %, ce qui signifie que le client paie beaucoup plus que ce qui est annoncé
7.4-Le taux de placement du banquier

C’est le taux qu’il faut appliquer à la valeur nette pour avoir le montant de l’escompte, compte
tenu du nombre de jours effectifs restant à courir.
La banque effectue un placement d’un montant effectif correspondant à la valeur Nette de

l’effet. L’intérêt produit par ce placement correspond uniquement à l’escompte commercial E,
les commissions sont destinées à couvrir des charges et la TVA est reversée à l’état. Le taux
correspondant est un taux de placement tp, c’est le rendement réel réalisé par la banque au cours
de cette opération.
36000  E
tp 
Vnette  nr
Ce taux est supérieur au taux d’escompte annoncé t.
33
Application : Reprenons les données de l’application ci-dessus et calculons le taux de
placement.
E = 760FCFA
AGIOS HT = 770 FCFA
TVA = 77 FCFA
AGIOS TTC = 847 FCFA
Valeur Nette = 39153FCFA
Le taux de placement tp est :
36000  E 36000  760

tp    12,48%
Vnette  nr 39153  56
On constate que le taux de placement est supérieur au taux annoncé 12 %, ce qui signifie que
la banque a réalisé un rendement supérieur au taux annoncé.
N.B : Le taux de revient de l’entreprise est toujours supérieur au taux réel qui est supérieur au
taux de placement.
Ces trois taux relatifs à l’opération d’escompte sont supérieurs au taux d’escompte annoncé.
Par exemple, si nous reprenons les données de l’application ci-dessus, en vérifiant l’ordre des
trois taux relatifs à l’opération d’escompte, on constate que :
t (ta) = 12 % < tp = 12,48 % < tr = 13,61 % < tre = 13,91 %
34
Chapitre 3- EQUIVALENCE D’EFFETS OU DE CAPITAUX A INTERETS
SIMPLES
Le concept d’équivalence trouve son application dans une opération d’escompte lorsqu’on
cherche à remplacer :
- un effet de commerce par un autre effet ;
- un effet de commerce par plusieurs autres effets ;
- plusieurs effets par un seul effet ;
- plusieurs effets par plusieurs autres effets.
Or un effet de commerce est essentiellement caractérisé par sa valeur nominale et son échéance ;
toute modification de l’un de ces deux éléments entraîne systématiquement la modification de
l’autre. Cette opération de remplacement ne peut être opérée que si elle ne procure aucun
avantage (ou inconvénient) à la banque ou au client. Il s’agit ainsi dans cette partie de procéder
au renouvellement d’un effet ou d’un groupe d’effets sans causer de préjudice ni au client ni à
la banque.
1-Equivalence de deux effets

La notion d’équivalence de deux effets intervient lorsqu’on désire remplacer un effet négocié
par un autre effet de façon qu’il n’y ait aucun avantage pour la banque ou le client. Pour ce faire
et comme un effet négocié coûte un escompte, au moment de sa négociation, les deux effets
doivent avoir la même date de négociation et la même valeur actuelle à cette date.
Deux effets de valeurs nominales et d’échéances différentes sont dits équivalents à une date
donnée si, escomptés à cette date et dans les mêmes conditions, ils ont la même valeur
actuelle.
Cette définition de l’équivalence de deux effets, qu’on vient de donner, implique donc deux
conditions :
- que les deux effets aient la même date de négociation ;
- que les deux effets aient la même valeur actuelle, à cette date.
35
Par définition, on a donc : VA1 = VA2
V1 – E1 = V2 - E2
V1 – V1 t1 n1 = V2 – V2 t2 n2
V 1  t1  n1 V 2  t 2  n2
V1  V2 
36000 36000
Application : Quel est la valeur nominale d’un effet de commerce d’échéance le 28 juin afin
qu’il soit négocié, le 20 mars de la même année, en remplacement d’un effet de commerce de
valeur nominale 8 000 FCFA et d’échéance le 5 mai, remis à l’escompte le 20 mars de la même
année, au taux d’escompte de 13 %.
Réponse : Remarquons qu’il y a :
- Pour le 1è effet : 46 jours entre la date de remise à l’escompte (le 20 mars) et la date d’échéance
de l’effet (le 5 mai) ;
- Pour le 2è effet : 100 jours entre la date de remise à l’escompte (le 20 mars) et la date
d’échéance de l’effet (le 28 juin).
V 1  t 1  n1 V 2  t 2  n2
A partir de : V1  V2 
36000 36000
On obtient :
V 1  36000  n1  t  8000  36000  46  13

V2    8161,84FCFA
36000  n2  t 36000  100  13
La valeur nominale d’un effet de commerce d’échéance le 28 juin afin qu’il soit négocié, le 20
mars de la même année est de : 8161,84FCFA.
36
Vérifions que les deux effets ont la même valeur actuelle au 20 Mars.
V 1  t 1  n1 V 2  t 2  n2
V1  V2 
36000 36000
8000  13  46
VA1  8000   7867,11FCFA
36000
8161,84  13  100
VA 2  8161,84   7867,11FCFA
36000
 VA1  VA 2
2-Equivalence entre un effet et un groupe d'effets

Un effet est équivalent à un groupe d’effets d’échéances différentes à une date donnée si,
escomptés à cette date dans aux mêmes conditions, la valeur actuelle de cet effet est égale à la
somme des valeurs actuelles des effets du groupe.
Application : Considérons un effet de commerce de valeur nominale 1 202 947FCFA échéant

dans 100 jours et un groupe de trois effets de valeurs nominales respectives : 200 000FCFA,
600 000FCFA et 400 000 FCFA et échéant respectivement dans 55 ; 85 ; 116 jours.
Vérifiez, au taux d’escompte de 9%, l’équivalence entre l’effet unique et le groupe de trois
effets.
Réponse : La valeur actuelle de l’effet unique
V t n 1202974  9  100
VA  V   1202974   1172899,65FCFA
36000 36000
Les valeurs VA1 ; VA2 et VA3 sont respectivement, par la même formule
VA1= 197250FCFA ; VA2 = 587250 FCFA ; VA3=388400FCFA
La somme des valeurs actuelles de ces trois effets donne :
1172900 ≈1172899,65FCFA
On déduit qu’au taux de 9% l’effet de valeur nominale 1 202 974FCFA est équivalent aux trois
effets.
37
3-Equivalence entre deux groupes d'effets
Deux groupes d’effets d’échéances différentes sont équivalents à une date donnée si, escomptés
à cette date dans les mêmes conditions, la somme des valeurs actuelles d’un groupe est égale à
la somme des valeurs actuelles de l’autre.
Application : Mme Dago, transitaire au port d’Abidjan, souhaite remplacer trois effets de
valeurs nominales : 1 440 000F ; 2 160 000F et 1 920 000F échéant respectivement dans :
28 ; 39 et 54 jours, par deux effets de valeurs nominales : 2 400 000F et 3 153 000F échéant
respectivement dans 45et 80 jours.
Vérifiez au taux d’escompte de 9%, l’équivalence entre les deux groupes d’effets.
Réponse : Soit VA : la somme des valeurs actuelles du groupe de trois effets :
 9  28   9  39   9  54 
VA  14400001    21600001    19200001  
 36000   36000   36000 
VA  5462940FCFA
Soit VA’ : la somme des valeurs actuelles du groupe de deux effets :
 9  45   9  80 
VA  24000001    31530001  
 36000   36000 
VA  5462940FCFA
On déduit qu’au taux de 9% le groupe des trois effets est équivalent au groupe des deux effets
car les valeurs actuelles sont égales.
Remarque : à intérêt simple, la date d’équivalence est unique ; ce qui signifie que des effets
équivalents à une date donnée ne le sont ni avant, ni après cette date. Toutefois, l’échéance
moyenne est traitée également dans les opérations financières.
4-Echéance commune : remplacement de plusieurs effets

par un seul effet
Il s’agit de remplacer plusieurs effets d'échéances différentes par un effet unique équivalent.
L'échéance de l'effet équivalent est appelée échéance commune de plusieurs effets. L'échéance
commune dépend de la date d'équivalence.
38
C’est la date d’échéance d’un effet unique de valeur nominale connue et qui est équivalent
à un groupe d’effets.
Application : Soit un effet de commerce E de valeur nominale : V = 42400FCFA
Soient trois effets E1, E2, et E3 d'échéances respectivement le 10 avril, le 5 mars, et le 10 mai
de la même année, et de valeurs nominales respectives :
V1 = 10 000 FCFA V2 = 8 000 FCFA V3 = 24 000 FCFA
Le 5 février de la même année, les effets sont négociés au taux de 13%, quelle doit être la date
d'échéance de l'effet unique pour qu'il soit équivalent aux trois autres effets ?
Réponse : L'effet E est équivalent aux trois autres effets si : VA = VA1 + VA2 + VA3
Les durées d'escompte des trois effets par rapport au 5 février sont donc : n1 = 64 jours n2 = 28
jours n3 = 94 jours
 10000  13  64   8000  13  28   24000  13  94 

VA1  VA 2  VA 3  10000     8000     24000    40873,33
 36000   36000   36000 
42400  13  n
 VA  42400   40873,33  n  100 jours
36000
L’échéance de l'effet unique équivalent aux trois effets correspond à 100 jours après le 5 février,
c'est à dire le 16 mai de la même année.
Vérifions qu’à la date du 5 février, jour de négociation, l’effet de commerce unique a une valeur
actuelle égale à la somme des valeurs actuelles des 3 effets de commerces.
Pour l’effet de commerce unique, on a :
42400  13  n 42400  13  100

VA  42400   42400   40868,89FCFA
36000 36000
Pour les 3 effets de commerces, on a : VA1 + VA2 + VA3 = 40873,3
On trouve bien que la valeur actuelle de l’effet de commerce unique, le 5 février, est presque
égale à la somme des valeurs actuelles des 3 effets de commerces.
39
Chapitre 4. L’intérêt composé
Après les opérations de court terme, ce chapitre s’intéresse aux notions et techniques de calcul
pour des transactions réalisées dans un délai minimum d’un an. Il s’agit des opérations
financières à moyen et long terme. Cette durée peut être décomposée en intervalles de temps
égaux appelés périodes. Ladite période peut être le mois, le trimestre, le semestre, l’année, ...
Les mathématiques financières, à moyen et long terme, se déduisent d’une seule et unique
formule. La formule fondamentale des intérêts composés : Cn = C (1+t)n.
D’où l’intérêt de ce chapitre que nous abordons. D’autres éléments d’application de ces intérêts
composés dans le cadre de cours de mathématiques financières en lien les opérations de moyen
et long terme (annuités, emprunts indivis, emprunts obligataires, ...) seront abordés dans
d’autres niveaux relativement aux objectifs fixés.
1-Définitions
1.1-Intérêt composé
Un placement ou prêt est réalisé à intérêts composés lorsque, à la fin de chaque période, l’intérêt
produit est ajouté au capital pour produire des intérêts pendant les périodes à venir.
En d’autres termes, A la fin de chaque période, l'intérêt simple produit est ajouté au capital pour
produire de l’intérêt simple sur le nouveau capital pendant la période suivante ; c’est-à-dire que
la valeur acquise à intérêts simples sert de base de calcul de l’intérêt pour la période suivante et
ce processus continue jusqu’à la fin de la durée de l’opération. On dit que l’intérêt est capitalisé
en fin de période.
Application: Supposons que l'on place un capital C0 d’un montant égal à 100 000 FCFA au
taux d'intérêt t = 10%.
Au bout d'une année, le capital C0 produira un intérêt simple I1 :
I1 = 100 000,00 x 10% = 10 000 FCFA
L'intérêt I1 s'ajoutera au capital C0 pour donner le nouveau capital C1 :
C1 = C0 + I1 = 100 000 + 10 000 = 110 000 FCFA
Au bout d'une deuxième année, le capital C1 produira un intérêt simple I2 :
I2 = 1 x110 000 x 0,10 = 11 000 FCFA
L'intérêt I2 s'ajoutera encore au capital C1 pour donner le nouveau capital C2 :

40
C2 = C1 + I2= 110 000 + 11 000 = 121 000 FCFA
Au bout d'une troisième année, le capital C2 produira un intérêt simple I2:
I3 = 1 x 121 000 x 0,10 = 12 100 FCFA
L'intérêt I3 s'ajoutera encore au capital C2 pour donner le nouveau capital C3 :
C3 = C2 + I3= 121 000 + 12 100 = 133 100 FCFA
Au bout des trois années, le capital C0 de 100 000 FCFA produira un intérêt I :
I = I1 + I2 + I3 = 33 100 FCFA
Cet intérêt est différent de l'intérêt simple calculé sur une seule période de trois ans et qui s'élève
à 30 000 FCFA uniquement. L'intérêt ainsi calculé est appelé intérêt composé car il se compose
d’intérêts sur le capital et d’intérêts sur des intérêts. Voilà pourquoi on parle d’intérêt composé.
On remarque que l'intérêt composé est supérieur à l'intérêt simple car il y a capitalisation des
intérêts simples produits à la fin de chaque période.
1.2- Capitalisation
La capitalisation est la transformation successive des intérêts en capital. C’est le processus par
lequel on intègre régulièrement l’intérêt au capital initial.
2-Formules fondamentales en calcul d’intérêts composés
2.1-Valeur acquise : capitalisation
La valeur acquise par un capital placé à intérêts composés au taux 𝑡 pendant 𝒏 périodes est la
valeur de remboursement de ce capital.
Soit : C le capital placé au taux 𝒕, 𝒕 étant rattaché à la période de base.
Cn la valeur acquise par 𝑪 au bout de 𝒏 périodes
On a : 𝑪𝒏 = 𝑪(𝟏 + 𝒕)𝒏 .
Le tableau suivant donne, pour chaque période, un aperçu du capital placé en début de période,
de l'intérêt de la période et de la valeur acquise en fin de période :
41
Application : en se reportant aux données de l’application ci-dessus,
Réponse : La valeur acquise pour ce placement au terme de 3 années est donc :
C 3  C 1  t   C 3  100001  0,10  133100FCFA

n 3
Mme Gbazé fait un dépôt à terme à la BIN d’un montant de 2000000FCFA à intérêts composés
pour une durée de 3 ans et 8 mois au taux annuel de 6 % ; déterminez la valeur acquise par ce
placement.
C 3  20000001  0,06
8
3
Réponse : 12  2476385FCFA
Remarque : Il existe d’autres procédés théoriques de calcul de la valeur acquise pour un
nombre non entier de période.
2.2-Montant de l’Intérêt
Soit I, le montant de l’intérêt généré par le capital C après n périodes de placement ; Cn étant la
valeur acquise par ce capital.
On obtient : Cn  C  I  I  Cn  C
Application : Reprenons les valeurs de l’application ci-dessus
Réponse : C 3  2476385FCFA et C = 2000000
I= 2476385 – 2000000 = 476385
42
2.3-Valeur actuelle à intérêts composés : actualisation
L'actualisation est l'opération inverse de la capitalisation ; elle conduit à la détermination de la
valeur actuelle d’un capital.
Il s’agit de déterminer le capital C à placer à intérêts composés afin d’avoir une valeur Cn
payable à une période future n on a :
Cn  C 1  t   C  Cn1  t 
n n
Application : Quelle somme faut-il placer maintenant à intérêt composé au taux annuel de 9%
pour avoir dans 5 ans une valeur acquise de 30 000 FCFA ?
Réponse : Cn = 300.000 FCFA ; n = 5 ans ; t = 0,06
C  Cn1  t   3000001  0,06  C  2241775FCFA

n 5
2.4-Escompte à intérêts composés

Quand l’échéance d’un effet est supérieure à l’année, il serait conseillé d’effectuer le calcul de
l’escompte à intérêts composés.
Soit : V : la valeur nominale de l’effet
A : sa valeur actuelle
E : le montant de l’escompte commercial
A  V 1  t 
n
On déduit l’escompte :
E V  A

E  V 1  1  t 
n

Application : Un effet de valeur nominale 12 000 000 FCFA échéant dans 5 ans est escompté
à intérêts composés au taux annuel de 8,5% ; calculez le montant de l’escompte.
43
Réponse : V = 12 000 000 ; n = 5 ; t = 0,085
L’escompte E :
E  12000000 1  1  0,085  5
  4019455FCFA
3- Taux équivalents et Taux proportionnels
3.1- Taux équivalents
Deux taux d’intérêts correspondant à des périodes de capitalisation différentes sont dits
équivalents lorsque, pour un même capital donné et une même durée de placement, ils
conduisent à une même valeur acquise à intérêts composés.
Soit C : un capital placé à intérêt composé pendant un an ;
ta : le taux annuel pour 1 F ;
ts : le taux semestriel pour 1 F ;
tt : le taux trimestriel pour 1 F ;
tm : le taux mensuel pour 1 F
Dire que ces taux sont équivalents revient à écrire les égalités suivantes :
C 1  ta   C 1  ts   C 1  tt   C 1  tm 

2 4 12
1  ta   1  ts   1  tt   1  tm 

2 4 12

On obtient : 
De façon générale, pour déterminer l’Equivalence entre un taux 𝒊𝜽 rattaché à une période
𝜽 et un taux 𝒊𝝋 rattaché à une période 𝝋
On suppose que 𝜃 contient 𝒌 unuités de temps et 𝜑, 𝒑 unités de temps. On a alors :
k p
(1  i ) p  (1  i )k  i  (1  i ) p  1  i  (1  i ) k  1
Application : Déterminez les taux trimestriel, semestriel et mensuel équivalents à un taux

annuel de 17,5%.
44
1  ta   1  ts   1  tt   1  tm 
2 4 12


 1  0,175  1  ts   1  tt   1  tm 

2 4 12
ts  1  0,175 1 soit ts  0,084

1/ 2
Réponse :
tt  1  0,175 1 soit tt  0,0411
1/ 4
tm  1  0,175 1 soit tm  0,0135

1 / 12
3.2- Taux proportionnels

Deux taux portant sur des périodes de capitalisation différentes sont dits proportionnels si leur
rapport est égal au rapport des périodes de capitalisation correspondantes.
ta 12 ta 12 ta 12
 ;  ; 
Ainsi :
ts 6 tt 3 tm 1
 ta  2ts ; ta  4tt ; ta  12tm
De façon générale, pour la Détermination d’un taux proportionnel à un taux donné
On considère deux taux 𝒊𝜽 et 𝒊𝝋 rattachés respectivement aux périodes 𝜽 et 𝝋.
On suppose que 𝜃 contient 𝒌 unuités de temps et 𝜑, 𝒑 unités de temps. 𝒊𝜽 et 𝒊𝝋 sont

proportionnels signifie que :
𝒊𝜽 𝒌 𝒌
= ⟺ 𝒊𝜽 = 𝒊𝝋
𝒊𝝋 𝒑 𝒑
Application : étant donné un taux annuel de 18% ; déterminez les taux mensuel, trimestriel et
mensuel proportionnels.
Réponse :
ta  2ts ; ta  4tt ; ta  12tm

0,18  2ts ; 0,18  4tt ; 0,18  12tm
tm  0,015 soit tm  1,5% ; tt  0,045 soit tt  4,5%; ts  0,09 soit ts  9%
Remarque : Le taux proportionnel est supérieur au taux équivalent.
45
4-Equivalence à intérêts composés
La notion d’équivalence des effets à intérêts simples peut être appliquée à intérêts composés
pour les transactions de moyen et long terme.
Deux capitaux de valeurs nominales C1 et C2 échéant respectivement dans n1 et n2 périodes sont
dits équivalents à la date 0 et à un taux périodique t si leurs valeurs actuelles à cette date sont
égales.
C1 C2
0 n1 n2
L’égalité suivante traduit l’équivalence des capitaux C1 et C2 à la date 0 :
C11  t   C 21  t 
n
 1  n2
Application :
Soient deux effets E1 et E2 tel que :
Les valeurs actuelles de ces effets sont :
VA1 = 68 024,24 (1 + 0,08)- 4 = 49 999,85 FCFA
VA2 = 85 690,95 (1 + 0,08)-7 = 49 999,85 FCFA
On constate que ces 2 effets, de valeurs nominales différentes et d'échéances différentes,

escomptés au même taux d’intérêt t, ont, à la date d'escompte, des valeurs actuelles égales. Ces
effets sont dits effets équivalents.
Du fait que ces deux effets sont escomptés au même taux t = 5 % et qu’ils sont équivalents à la
date de négociation, ils sont équivalents à n’importe quelle autre date.
Plus particulièrement :
- La valeur acquise de l’effet dans 3 ans est égale à 85 690,85 FCFA
- La valeur actuelle de l’effet dans 3 ans est égale à 68 024,24 FCFA
46
BIBLIOGRAPHIE INDICATIVE
Baumont, M. C. ,1990. Mathématiques financières et recherche opérationnelle en

techniques quantitatives de gestion, ELLIPSES.
Chahib, M, 1997. Mathématiques financières : cours exercices, FOUCHER
Diouri, M. et Elmarhoum, A, 2008.Mathématiques financières, Collection

Sciences Techniques et Managements, éditions TOUBKAL
GRACEM, Mathématiques Appliquées à la Gestion, Seconde édition, Tom1
Kamega, A. Introduction aux mathématiques financières, http://www.ressources-

actuarielles.net/EXT/ISFA/fpisfa
nsf/0/FE8AD6D32B953971C125773300703808/$FILE/AK_MFA1.pdf?OpenEl
ement
Khoufi, W. et Dami, I.,2004. Calcul financier et la notion de la valeur temporelle

de l’argent, Notes de cours de Mathématiques financières. Ecole Supérieure de
commerce de Sfax.
Mikou, N. et Sadiki, A. Mathématiques financières, Savoir Plus, 4è Edition
Schlacther, D. Comprendre les mathématiques financières, HACHETTE SUP
47

COURS DE MATH - FINANCIERE - UPB - DR DIARRASSOUBA-1

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ANNÉE ACADÉMIQUE : 2019 – 2020

Ce cours s’adresse, en priorité et essentiellement, aux étudiants inscrits en Licence 1 de

Au demeurant, nous sommes ouverts et disposés à toutes critiques et suggestions susceptibles

« Le savoir s’accroît quand on le partage…… »

Introduction générale ............................................................................................................... 4

Chapitre. 1- L’intérêt simple ................................................................................................. 12

Chapitre 2-L’escompte commercial ou escompte à intérêts simples ................................. 23

3-Valeur actuelle commerciale................................................................................................25

Chapitre 3- EQUIVALENCE D’EFFETS OU DE CAPITAUX A INTERETS SIMPLES

Chapitre 4. L’intérêt composé ............................................................................................... 40

Globalement, les mathématiques financières s’intéressent au calcul financier, notamment la

1-Notions générales en mathématiques

appelée la raison de la suite et notée : r.

a) Formule explicite d’une suite arithmétique.

b) Somme des termes consécutifs d’une suite d’une suite arithmétique.

∑ 𝒖𝒑 = 𝒖𝒌 + 𝒖𝒌+𝟏 + 𝒖𝒌+𝟐 + ⋯ + 𝒖𝒍−𝟏 + 𝒖𝒍

𝒑𝒓𝒆𝒎𝒊𝒆𝒓 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆 + 𝒅𝒆𝒓𝒏𝒊𝒆𝒓 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆

a) Terme général d’une suite géométrique de raison 𝒒.

Soient 𝑢 une suite géométrique de raison 𝑞 et 𝑘 un entier naturel. On a:

b) Somme de termes consécutifs d’une suite géométrique.

∑ 𝒗𝒑 = 𝒗𝒌 + 𝒗𝒌+𝟏 + 𝒗𝒌+𝟐 + ⋯ + 𝒗𝒍−𝟏 + 𝒗𝒍

nombre determes de la somme

2.1- Définition et justification de l’intérêt

Trois facteurs essentiels déterminent le coût de l’intérêt :

L’intérêt est variable selon les circonstances, il tient compte :

- De la loi de l’offre et de la demande : s’il y a beaucoup d’offres et peu de demandes de

2.1.2- Justification de l’intérêt

- La privation de consommation: lorsqu’une personne (le prêteur) prête une somme

2.2- Le taux d’intérêt

Taux fixes / Taux variable :

Taux nominal / Taux réel :

1  tauxd' intéret nominal  (1  taux d' interetréel) (1  taux d' inflation)

La formule fondamentale de l’intérêt simple : I=Cnt

1-Notion d’intérêt simple

Remarque : il existe trois grands modes de paiement des intérêts :

 Les intérêts précomptés : intérêts versés dès la remise du capital ;

Exemples : Déblocage du prêt en début de période et remboursement du capital et des intérêts

 Les intérêts périodiques : intérêts versés à intervalles de temps réguliers

Principe et champs d’application de l’intérêt simple

2- Formule de l’intérêt simple

1. Pour une durée exprimée en année :

Par exemple : du 23 Avril au 9 Août, on décompte

Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 9 (on inclut la date finale)

Soit au total : 108 jours

I = 100 000 x 0,04 x 1 = 4 000 FCFA

Déterminer le montant des intérêts dus et la somme totale à rembourser.

1/ L’intérêt à payer par Mme Kanga :

Mme Kanga devra payer la somme de 27.000 FCFA d’intérêt à Ecobank.

1/ Calculer le montant de l’intérêt produit à l’échéance.

2/ Chercher la date de remboursement pour un intérêt produit égal à 315 FCFA.

Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 9 Soit au total : 108 jours

Avril = 7 Mai = 31 Juin = 30 Juillet = 31 Août = 31 Septembre = 30 160 jrs

Octobre = 2 162 jours

Date de remboursement = 2 Octobre.

3-Valeur acquise et valeur actuelle d’un capital

3.1- Valeur acquise ou capitalisation

Valeur acquise = Capitalisation

Pour une durée n exprimée en jours, on a :

3.2- L’actualisation ou valeur actuelle

Avec Ca : la valeur actuelle et Cn : la valeur acquise

Domaines d’application : L'escompte des effets, les décisions financières d’investissement.

valeur de 15 000FCFA, quelle est sa valeur actuelle ?

La valeur actuelle de ce capital est de 14.634,15 FCFA.