III – BILAN FINANCIER

3.1- DÉFINITION
Le bilan financier (appelé aussi bilan liquidité ou bilan patrimonial) est un
inventaire, à un instant donné des biens physiques ou financiers et des dettes de
l’entreprise, réalisé afin d’évaluer le patrimoine des actionnaires.

L’équilibre financier, selon l’approche patrimoniale, est défini par la contrainte de

solvabilité qui s’impose à toute entreprise.
Cet équilibre est apprécié à travers la capacité de l’entreprise à couvrir ses
engagements exigibles par ses actifs liquides.

NB:
 L’exigibilité d’une dette dépend de son échéance et de la capacité du
créancier à en demander l’exécution immédiate. Elle détermine la période
durant laquelle les ressources demeurent à la disposition de l’entreprise ;
 La liquidité d’un actif dépend de la possibilité de le transformer
rapidement et sans perte de valeur en monnaie. 1
 III – BILAN FINANCIER

L’analyse patrimoniale permet de répondre à 2 questions :

1. Quel est la valeur réelle du patrimoine de l’entreprise ?

2. Quelle est la capacité de l’entreprise à faire face à ses engagement en
situation normale (liquidité) et en cas de liquidation (solvabilité) ?

Ainsi, le bilan financier permet d’évaluer la capacité de l’entreprise à faire face à

ses dettes grâce à la liquidation de ses actifs.

2
 III – BILAN FINANCIER

3.2 – STRUCTURE DU BILAN FINANCIER

Le bilan financier présente les actifs de l’entreprise selon leur degré de liquidité et
les passifs selon leur degré d’exigibilité.
ACTIF PASSIF

Actifs à long terme Capitaux propres

(à plus d’un an) (après déduction des
(hors actifs actifs sans valeur)
sans valeur)
Classement
Immobilisations en Classement
par ordre
valeur nette par ordre
croissant Dettes à moyen et long croissant
de liquidité terme (à plus d’un an) d'exigibilité
monétaire
Actifs à court terme
(à moins d’un an)
– stocks
Dettes à court terme
– créances
(à moins d’un an)
– disponibilités
3
 III – BILAN FINANCIER
3.3 – PASSAGE DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER

L’établissement de la structure financière patrimoniale à partir du bilan

comptable du CGNC requiert deux catégories de retraitements de
l’information publiée par les entreprises :

 Un retraitements des valeurs comptables afin notamment d’éliminer les

actifs considérés comme fictifs et redresser les passifs en vue de
déterminer les engagements réels de l’entreprise ;
 Un reclassement de l’actif et du passif du bilan en fonction des critères de
liquidité et d’exigibilité.

Les retraitements et reclassements à effectuer sont indiqués dans le tableau

suivant :
 ELEMENT RECLASSEMENT OU RETRAITEMENT A EFFECTUER
Immobilisation en non-valeurs A déduire de l’actif et des capitaux propres
Actif fictifs

Ecart de conversion actif (perte Si constatée par une provision, alors pas de redressement.
de change latente) Si aucune provision n’a été constatée, l’écart de conversion devra être déduit de
l’actif et des capitaux propres.
Stock outil A déduire de l’AC et rajouter à l’AI
Titres et valeurs de placement (TVP) A déduire de l’AC et rajouter à la trésorerie
aisément négociable
Autres éléments de l’actif Déduire les immobilisations à moins d’un an de l’AI et les reclasser dans l’AC ;
Déduire les éléments dont l’échéance > 1 an de l’AC et les rajouter à l’AI ;
Tenir compte des plus ou moins-values latentes.
Le résultat Déduire les dividendes à payer du résultat de l’exercice et rajouter les aux dettes
ACT.
Dettes A reclasser suivant leur échéance : plus ou moins d’un an.
Comptes d’associés créditeurs A classer avec les dettes ALT lorsqu’il y a un engagement de la part des
actionnaires pour les garder ALT dans l’entreprise.
Ecart de conversion passif (gain de A reclasser dans les capitaux propres : gain latent
change latent)
Crédit-bail Ajouter la valeur nette comptable (valeur d’origine - amortissements théoriques)
des biens financés par crédit-bail à l’actif et au dettes de financement
Dettes fiscales Tenir compte des dettes fiscale :
- Différées sur les subventions d’investissement et les provisions règlementées
- Latente sur les provisions pour risques et charges sans objet réel et ou avec un
objet tout à fait aléatoire.

5
 Eléments constitutifs du bilan financier
Actif
Actif immobilisé net
Actif immobilisé net
- Partie < 1 an de l'actif immobilisé net
+ Partie > 1 an de l'actif circulant
+ Stock-outil
- Immobilisation en non-valeurs
- Ecart de conversion-actif (si pas de provision)
+ Charges constatées d'avance > 1 an
+ Valeur Nette comptable des biens financés par
crédit-bail
Actif circulant net
Actif circulant net
+ Partie < 1 an de l'actif immobilisé
- Partie> 1 an de l'actif circulant
- Stock-outil
- Charges constatées d'avance >1 an
- Ecart de conversion-actif (si pas de provision)
+ Disponibilités
Passif
Capitaux permanents
Capitaux propres
- Immobilisation en non-valeurs
- Ecart de conversion-actif (si pas de provision)/immob.
- Ecart de conversion-actif (si pas de provision)/AC
- Dividendes à distribuer
+ Écarts de conversion - passif sur dettes < 1 an
Dettes financières
- Partie < 1 an des dettes financières
+ Comptes d’associés (à garder ALT) .
+ Partie des produits constatés d'avance > 1 an
- Dettes fiscales Différées ou latentes
+ Valeur Nette comptable des biens financés par crédit-bail
Dettes à court terme
Dettes à échéance < 1 an
+ Partie < 1 an des dettes financières
- Partie des produits constatés d'avance > 1 an
- Comptes d’associés (à garder ALT)
+ Dividendes à distribuer
- Écarts de conversion - passif sur dettes < 1 an
+ Dettes fiscales Différées ou latentes
6
 III – BILAN FINANCIER

3.4 - ANALYSE ET INTERPRÉTATION DE L’ÉQUILIBRE FINANCIER

DE L’ENTREPRISE
Le bilan financier permet de renseigner sur :
 La valeur réelle du patrimoine de l’entreprise;
 La capacité de l’entreprise à faire face à ses engagement en situation
normale (liquidité) et en cas de liquidation (solvabilité).
 III – BILAN FINANCIER
3.4.1 - Analyse de la solvabilité
Pour évaluer la solvabilité d’une entreprise sur la base du bilan financier, on utilise
les notions suivantes :
Notion Eléments de calcul
a. Capitaux propres après affectation Capital social
des résultats - Actionnaires, capital souscrit non appelé
(ils matérialisent les capitaux à risques + Primes d'émission, de fusion et d'apport
comptables qui reviennent au + Écarts de réévaluation
actionnaires) + Réserve légale
+ Autres réserves
± Report à nouveau
+ Résultat net en instance d'affectation.
b. Situation nette Capitaux propres
(Elle représente le potentiel des capitaux + Subventions d'investissement
qui subissent le risque de l’entreprise) + Provisions réglementées
- Immobilisations en non-valeurs
c. Actif net comptable Situation nette
(Différence entre actif total et + Provisions pour risques et charges à caractère de réserves ou sans objet
l’ensemble des dettes c-à-d ce qui reste + Écarts de conversion passif
aux actionnaires) - Écarts de conversion actif (en l'absence de provisions)
- Fiscalité latente (subventions, provisions réglementées, provisions pour
risques et charges sans objet, écarts de conversion passif)
 III – BILAN FINANCIER
3.4.2 - Analyse de la liquidité
La liquidité d’une entreprise est sa capacité à faire face à ses dettes à moins d’un
an à l’aide de son actif circulant (à moins d’un an).
Les paramètres utilisés pour analyser la liquidité d’une entreprise sont :
a. Le fonds de roulement financier
b. Le fonds de roulement propre
a) Fonds de Roulement Financier (FRF)
Pour évaluer le risque d’illiquidité d’une entreprise, il faut comparer la liquidité
des éléments de l’actif circulant avec l’exigibilité des éléments du passif circulant.
Pour faire face à ce risque, l’entreprise doit disposer d’une marge de sécurité pour
honorer ses engagements ACT. Cette marge de sécurité est appelée le fonds de
roulement financier (appelée aussi fonds de roulement permanent ou fonds de
roulement net)
FRF = Actif Circulant –Passif Circulant
Ou
FRF = Financement Permanent – Actif immobilisé 9
 III – BILAN FINANCIER
BILAN FINANCIER

ACTIF IMMOBILISE
FINANCEMENT
PERMANENT
Fonds de Roulement
financier

ACTIF CIRCULANT PASSIF CIRCULANT

FRF positif : constitue la garantie du remboursement du crédit à court terme accordé en cas
de perte d’actif circulant (à la suite du non-recouvrement d’une créance ou d’une évolution
défavorable du prix du marché et/ou de la demande …)
FRF nul ou négatif : est un indice défavorable en matière de solvabilité et peut traduire des
difficultés financières pour l’entreprise.
NB : Ces normes d’appréciation de l’équilibre financier ne peuvent être généralisées à
l’ensemble des entreprises. Ainsi, lorsque la rotation des actifs à court terme est plus rapide
que celle des dettes à court terme, l’équilibre financier courant de l’entreprise peut être
assuré malgré un FRF nul ou négatif. 10
 III – BILAN FINANCIER
b) Fonds de Roulement Propre (FRP)
Une autre façon d’apprécier la liquidité d’une entreprise est le calcule de
l’excédent de l’actif net comptable sur l’actif immobilisé ou le fonds de roulement
propre :
Fonds de Roulement Propre = Actif net comptable – Actif Immobilisé

Cet indicateur est aussi calculé par :

Fonds de Roulement Propre = FRF – Dettes à long et moyen terme

Le fonds de roulement propre constitue un indicateur d’autonomie encore plus

sécurisant pour les créanciers, dans la mesure où les actifs circulants couvrent non
seulement le passif circulant, mais également les dettes à long et moyens terme.

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 III – BILAN FINANCIER
BILAN FINANCIER

ACTIF IMMOBILISE
ACTIF NET COMPTABLE
Financement permanent

Fonds de Roulement Propre

Fonds de Roulement financier

DETTES A LONG ET
MOYEN TERME

ACTIF CIRCULANT
PASSIF CIRCULANT

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 III – BILAN FINANCIER
3.4.3 – Ratios du bilan financier
La liquidité et la solvabilité de l’entreprise est aussi appréciée par le calcul d’un ensemble
de ratios :
 Ratios de liquidité

 Ratios de solvabilité

a. Ratios de liquidité
Ratio Calcul Interprétation
Capacité de l’entreprise à payer ses dettes ACT
Ratio de liquidité
AC / PC par son actif circulant. Ce ratio doit être > à 1
générale
pour traduire un fonds de roulement positif.
Mesure la capacité de l’entreprise à payer ses
dettes ACT par ses disponibilités et
(Créance à moins d’un
Ratio de liquidité l’encaissement des créances. Ce ratio doit être
an + disponibilités) /
restreinte proche de 1. Lorsqu’il est < 1, il peut être le signe
PC
de difficulté financière ou, au contraire, une
gestion de trésorerie proche de 0.
Ratio de liquidité Mesure la capacité de l’entreprise à payer ses
Disponibilités / PC
immédiate dettes ACT par ses disponibilités.
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 III – BILAN FINANCIER
3.4.3 – Ratios du bilan financier

b. Ratios de solvabilité

Ratio Calcul Interprétation

Ce ratio permet de mesurer le niveau d’autonomie
Ratio
financière ou d’indépendance financière de
d’endettement CP / Passif
l’entreprise et reflètent les choix de politique
global
financière.
Ratio de
Capacité de l’entreprise à payer l’ensemble de ses
solvabilité Actif / Total des dettes
dettes au moyen de son actif. Ce ratio doit être > 1.
générale

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