Diagnostic financier et évaluation des entreprises:

Les méthodes par les flux

 
 Table des matières

Partie I: Diagnostic financier-----------------------------------------------------------------------------------3

Définition et objectifs du diagnostic financier-----------------------------------------------------------3

Les étapes du diagnostic financier--------------------------------------------------------------------------4
L´analyse des documents comptables et financier----------------------------------------------------6
Les ratios financiers----------------------------------------------------------------------------------------------8
1.4. Définition-----------------------------------------------------------------------------------------------------8
2.4. Intérêts des ratios-----------------------------------------------------------------------------------------8
3.4. Les types des ratios--------------------------------------------------------------------------------------8
1.3.4. Ratio de rentabilité------------------------------------------------------------------------------9
2.3.4. Ratio de productivité---------------------------------------------------------------------------9
3.3.4. Ratio de structure-------------------------------------------------------------------------------9
4.3.4. Ratio de liquidité--------------------------------------------------------------------------------10
5.3.4. Ratio de gestion du BFRG-------------------------------------------------------------------10

Partie II: L´évaluation des entreprises -------------------------------------------------------------------11

1. Définition d´évaluation des entreprises---------------------------------------------------------------11

2. Eléments de base relatif à l´évaluation des entreprises-----------------------------------------12
3. L´objectif essentiel d´une évaluation des entreprises--------------------------------------------13
 PARTIE I: diagnostic financier
1/ définition et objectifs du diagnostic financier:
Le diagnostic financier consiste en une démarche d'investigation qui doit permettre d'identifier les
forces et faiblesses de l'entreprise en vue de l'exploitation des premières et de la correction des
secondes, et jouer le rôle d'outil de pilotage pour les dirigeants, pour les investisseurs ou actionnaires.
Autrement dit, il va permettre après analyse des informations comptables et financières qui sont la
matière première du diagnostic, cependant il faut prendre en compte également tous les éléments non
financiers (la qualité les mages ou d'innovation du produit la force de vente et à l'entreprise le
positionnement par rapport à ses concurrents…) afin d’apprécier la performance financière et
économique, sa solvabilité et de formuler des recommandations pertinentes.
Mener un tel diagnostic nécessite de savoir lire, et surtout comprendre et interpréter aussi bien un
compte de résultat qu'un bilan financier.
Les objectifs comme les destinataires sont multiples, donc diffère de l'agent concerné. Ainsi pour:
Les actionnaires et les investisseurs veulent connaître l’état financier d’une cible potentielle, l'objectif
sera d'analyser la rentabilité de leurs investissements des capitaux qu'ils ont apportés et de prendre des
décisions de réajustement de leur participation par exemple céder ou augmenter leur participation
dans l'entreprise.
Les banquiers et les créanciers vont avoir une vision patrimoniale, l'objectif est d'analyser l'éventuel
risque de faillite de l'entreprise et sa capacité à rembourser les emprunts. Leur intérêt portera sur la
solvabilité de l'entreprise, son taux d'endettement, sa capacité d'autofinancement, sa rentabilité …
Enfin il peut y avoir d'autres tiers comme les fournisseurs qui souhaiteront vérifier la solvabilité de
l'entreprise afin de s'assurer qu'elle pourra bien régler ses factures mais on peut prendre aussi
l'exemple des clients qui eux souhaiteront connaître la fiabilité de l'entreprise afin de s'assurer qu'elle
va bien exécuté soit les commandes ou les prestations qui lui ont été confiées.
2/ les étapes du diagnostic financier:

Une fois qu'on a collecté toutes les données financière et extra-financière convient de
voir l'analyse peut commencer.
La première étape consiste à analyser d'abord la performance économique de
l'entreprise en commençant par compte de résultat, on va regarder notamment comment
l'activité a évolué ainsi que comment la marge a évolué, le seuil de rentabilité.
Dans un deuxième temps on va s'intéresser à la performance des capitaux investis
notamment en regardant comment l'entreprise utilise ses fonds qui ont été mis à sa
disposition, on regardera notamment les immobilisations ou le besoin en fonds de
roulement le BFR.
IL faut regarder ensuite la solvabilité de l'entreprise ça veut dire qu'on va regarder si
l'entreprise peut faire face à l'ensemble de ses dettes en liquide ont tous ses actifs,
autrement dit si l'entreprise arrête son activité et vend tout ce qu'elle possède, tous ses
actifs est ce que ça lui permettra de payer son passif c'est-à-dire ses dettes.
Et enfin la quatrième étape une étape très importante à regarder c'est la capacité de
l'entreprise à générer du cash c'est à dire de l'argent car si l’entreprise ne génère pas de
trésorerie celle-ci ne pourra pas survivre très longtemps.
LE PROCESSUS DE L’ANALYSE FINANCIÈRE
 3/  L'analyse des documents comptables et financiers :
Les documents comptables et financiers constituent l’embasement de tout diagnostic
financier. En d’autres termes, l’analyse portera notamment sur les bilans et les comptes de
.résultats des trois dernières années
Un point très important pour une bonne analyse et de faire une comparaison sur plusieurs
années avec un minimum de 3 années consécutives en effet par exemple l'analyse d'une
seule année apporte très peu d'éléments et elle ne permet pas de voir l'évolution de l'activité
de l'entreprise dans le temps il se peut également que l'analyse d'une seule année ne soient
pas représentatifs de la vraie situation de l'entreprise.
Le bilan financier:
Le bilan financier est un bilan dont les éléments sont évalués à leur valeur réelle et classés en
fonction de leur échéance. Ainsi, les éléments de l'actif sont classés par ordre de liquidité par
ordre de liquidité croissante et les éléments du passif par ordre d'exigibilité croissante.
Le bilan financier est établi à partir du montant net du bilan comptable.
Le passage du bilan comptable au bilan financier passe par des retraitements ou
reclassements.
Reclasser : consiste à déplacer les postes du bilan en agrégats significatifs.
Retraiter : consiste à ajouter dans le bilan des éléments qui n'y figurent pas ou à
effectuer des calculs sur certains postes.
Le principe des opérations de retraitements et de reclassement sont d'affecter le poste
concerné dans la masse en sa signification personnelle est plus pertinente compte tenu
de l'activité de l'entreprise et le bilan.
 Actif Passif
-valeurs immobilisées (AI) -Capitaux propres
-valeurs d’exploitation (Stocks) -Dettes à moyen et long terme (Plus d’un
-valeurs réalisables (Créances et TVP) an)
-valeurs disponibles (TA) -Dettes à court terme (Moins d’un an)
4.Les ratios financier
1.4.Définition :
Un ratio est un chiffre ou un pourcentage utilisé en analyse financière. Il résulte d'une division opérée
entre deux éléments issus du compte de résultat, du bilan.
Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des analyses financières d'entreprises.
Ils sont, le plus souvent, utilisés par les dirigeant pour suivre son entreprise ou par des repreneurs
d'entreprises et investisseurs.
2.4.Intérêts des ratios:
Ces ratios sont un moyen d'évaluer et de comparer les performances des entreprises. Dans l'espace,
ils permettent aux entreprises de se positionner dans leur domaine d'activité ou dans l'environnement
économique mondial. Ils peuvent surveiller l'évolution d'un certain nombre de mesures internes et
externes au fil du temps.
3.4.Les types des ratios :
Généralement les ratios sont divisés en quatre types :

Ratios de rentabilité

Ratios de productivité

Ratios Ratio de structure

Ratio de liquidité

Ratios de gestion du
BFG
1.3.4 Ratios de rentabilité:
La rentabilité est la capacité à générer des bénéfices ou des résultats. Pour juger de la
rentabilité d'une entreprise, il est nécessaire de calculer le ratio de bénéfices.
Les principaux ratios de rentabilité sont :
- La rentabilité financière
- La rentabilité économique
- La rentabilité commerciale
2.3.4.Ratios de productivité
Elle établit une liaison entre la production et les facteurs mis en œuvre pour la réaliser.
Il regroupe 2 ratios principales :
- La réalisation de la valeur ajoutée ;
- La répartition de la valeur ajoutée.

3.3.4. Ratios de structure :

Les ratios structurels analysent principalement les gros morceaux au sommet du bilan. Ils
expriment les conditions dans lesquelles l'entreprise assure son équilibre financier.
Les principaux ratios de structure sont :
- Financement permanent ;
- Autonomie financière ;
- Indépendance financière ;
- Couverture des capitaux investis ;
- La solvabilité générale ;
- Capacité de recouvrement.
4.3.4. Ratios de liquidité:
Le ratio de liquidité mesure la capacité d'une entreprise à transformer ses actifs courants en
liquidités pour assurer le service de la dette à court terme. Ils sont établis dans le cadre d'une
analyse liquidité-flexibilité.
Les principaux ratios de liquidité sont :
- Liquidité générale ;
- Liquidité immédiate ;
- Liquidité réduite.

5.3.4. Les ratios de gestion du BFRG:

Ils constituent les ratios explicatifs du besoin en fonds de roulement. Ils traduisent des
vitesses de rotation et des délais de règlement.
Les ratios de gestion du BFRG sont divisés en trois types :
- Rotation des stocks ;
- Rotation des créances clients ;
- Rotation des dettes fournisseurs.
PARTIE II : L´évaluation des entreprises
1 / Définition générale d´évaluation des
entreprises

L´évaluation d’entreprise est un ensemble de

concepts et de méthodes dont la finalité principale est
de donner une valeur aux actifs d’une société et à ses
titres. Elle s’effectue selon un processus qui s’inscrit
dans un environnement économique et réglementaire
donné. Elle consiste à proposer une valeur pertinente
aux actifs de l’entité évaluée donnant ainsi une base
de référence pour différentes opérations financières.
En terme général l´évaluation des entreprises
désigne tous les outils diagnostiques utilisés pour
rendre compte de la valeur d´une entreprise en ce qui
concerne le marché financier.
 2 / Eléments de base relatifs à l´évaluation des
entreprises
 
La mise en place de méthodes d'évaluation d'entreprise nécessite la
maîtrise des outils comptables, financiers et de gestion afin d'extraire les
informations nécessaires à cette évaluation. Les éléments de base de
l'évaluation d'entreprise comprennent:
Actualisation: L'actualisation est le processus de détermination de la valeur
actuelle (actuelle) des flux de trésorerie futurs. Il peut comparer les montants
reçus ou payés à différentes dates.
Capitalisation boursière : il s'agit du prix du marché de tous les titres
représentant la société. Il est égal au nombre d'actions en circulation multiplié
par le prix.
Le bilan : C’est un état financier qui présente la situation patrimoniale de
l’entreprise à un moment donné. Il décrit la composition des éléments d’actif et
de passif de l’entreprise et fait distinctement apparaitre ses capitaux propres.
 Compte de profits et pertes: C'est un document qui résume toutes les
dépenses engagées par une entreprise et les produits fabriqués au cours
d'une période donnée appelée exercice, et les résultats qu'elle génère de ses
activités.
3 /  L´objectif essentiel d´une évaluation de l´entreprise

On peut définir l´objectif de l´évaluation des entreprises en

deux parts différentes, d´une part la meilleure gestion de l
´entreprise puisque le processus d’évaluation va mettre la
lumière sur ses forces et faiblesses, donc l´orientation des
stratégies et aussi le bon positionnement de l´entreprise dans le
marché, d´autre part l´évaluation des entreprises son objectif
essentiel c´es la valorisation de l´entreprise c´est à dire connaitre
la valeur de l´entreprise c´est la base avant toute négociation
aves des investisseurs ou bien des repreneurs, dans le but de
 réaliser une évaluation de sa valeur économique.