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02/03/2007

Initiation la gestion Quantitative dune entreprise

Auteur : C. Terrier ; mailto:webmaster@cterrier.com ; http://www.cterrier.com Utilisation : Reproduction libre pour des formateurs dans un cadre pdagogique et non commercial

III - Financement dune entreprise ou dune activit

1 - Les besoins de financement
Ils ont deux sources, les investissements et l'activit.

- Les investissements
Ce sont les achats dimmobilisations et d'outils de production (terrains, constructions, machines) qui correspondent des investissements long terme (apport de capitaux des actionnaires, emprunts). Ils doivent tre financs par des apports long terme et par des gains de productivits qui en rduiront la charge pour lentreprise.

- lactivit
Dans la majorit des entreprises, il existe un besoin structurel de financement qui provient du cycle d'exploitation. Le cycle se dcompose en cinq tapes : tape 1 : achat de matires, de fournitures, de marchandises aux fournisseurs tape 2 : stockage ventuel des matires, produits ou marchandises tape 3 : production des biens et services tape 4 : stockage ventuel des matires, produits ou marchandises tape 5 : vente des produits finis ou des marchandises aux clients En consquence les dpenses prcdent les recettes. Ds lors il n'est pas possible de compter sur les recettes pour financer les dpenses. Ces dpenses correspondent un besoin d'exploitation qui doit tre financ. Ce besoin est appel Besoin en Fonds de Roulement. Il est financ par des capitaux durables (capitaux ou Emprunt long terme) car ce besoin est constant. Exemple : Une socit est cre le 1er janvier. Dpenses : Investissement initial (locaux, machines) est de 300 000 pay en janvier Achats mensuels 10 000 de matire avec un crdit fournisseurs de 2 mois Salaires mensuels 5 000 pays au dbut du mois suivant Frais divers 4 000 pays comptant Recettes Les ventes mensuelles seront de 22 000 et le crdit clients est de 3 mois Dterminer l'apport initial faire laide du tableau des dpenses et recettes prvisionnelles
jan fev mars avril mai juin juil

Achats Salaires Frais Ventes carts Cumuls Investissement Besoin en F R Apport initial en capitaux durables = = =

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Exercice 2 :
Une socit est cre le 1 janvier, son activit consistera produire des tables en bois. L'investissement initial (locaux, machines) est de 2 500 000 La production mensuelle sera de 100 tables. (Chaque mois toutes les tables sont vendues). Pour fabriquer une table il faut : 500 de bois 200 de salaire 9 000 de frais par mois pays comptant

Les donnes qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : Temps de production : 1 mois (dcoupe, montage, vernissage) Dure moyenne de stockage des produits finis : 1 mois Stock minimum des matires ralis lors de la 1re commande 1 mois Crdit fournisseurs : 1 mois Crdit clients : 2 mois Crdit salaris : 1 mois (pays au dbut du mois suivant)

Le prix de vente d'une table sera de 1 000 La production dbute en janvier, les achats sont fait dbut janvier

Travail faire : 1 - Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise Tableau des dpenses et recettes prvisionnelles

jan

fev

mars

avril

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Achats Salaires Frais Ventes carts Cumuls Investissement Besoin en F R Apport initial en capitaux durables = = =

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Exercice 3 :
Un magasin de vente de produits alimentaire est cr le 1 janvier. Investissement initial : 500 000 Les donnes qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : Crdit fournisseurs : 3 mois Crdit clients : payement comptant Crdit salaris : 1 mois (pays au dbut du mois suivant) Dure moyenne de stockage marchandises : 15 jours Achats mensuels : 200 000 Salaires mensuels : 50 000 Frais mensuels : 10 000 (pays comptants) ventes mensuelles : 300 000

Travail faire : 1 - Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise

Tableau des dpenses et recettes prvisionnelles

jan

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avril

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Achats Salaires Frais Ventes carts Cumuls Investissement Besoin en F R Apport initial en capitaux durables = = =

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Exercice 4 :
Vous dsirez crer une entreprise commerciale de fabrication et de ventes de Tshirts et de Sweats Ces articles seront mis en dpt/vente dans des magasins. Il ressort dune tude pralable les lments suivants de gestion : Investissements initiaux Voitures doccasion : 6 000 pay comptant Micro-ordinateur : 1 500 pay comptant Logiciels de cration graphique : 1 500 pay comptant Tlphone portable : 200 La 1re anne vous travaillerez chez vous, vos parents vous prtent des locaux, partir de la 2e anne il faut prvoir la location dun local - bureau (prvoir 1 000 par mois) Ventes prvisionnelles Tshirts 50 par mois sur les 6 premiers mois 100 par mois sur les 6 mois suivants 150 par mois sur les 6 mois suivants 200 par mois sur les 6 mois suivants Cots de fabrication/achat Tshirt : 5 lunit Sweat : 9 lunit Ventes prvisionnelles Sweats 40 par mois sur les 6 premiers mois 80 par mois sur les 6 mois suivants 120 par mois sur les 6 mois suivants 160 par mois sur les 6 mois suivants Prix de vente Tshirt : 15 lunit Sweat : 25 lunit

Crdit client et fournisseurs : Les achats sont pays comptant et les ventes sont encaisses avec un retard de 1 mois. Salaires : Vous envisagez de vous verser un salaire de 1 000 net la 1re anne puis de 1 500 net lanne suivante La premire anne vos charges salariales et patronales seront de 150 par mois car vous bnficiez dune exonration partielle de charges du fait des aides la cration dentreprise, la 2e anne elles redeviendront normales (90 % du montant net) Publicit : Diffusion gratuite de Tshirts et Sweats raison de 10 Tshirts et 10 Sweats par mois (30 le premier mois) Prvoir un mailing de 500 courriers pour les ftes de fin danne. Ralisation en novembre : 0,60 par courrier (Timbre+papier) Frais divers Administratif : Prvoir 50 par mois pay comptant Tlphone : un forfait illimit de 60 par mois Essence : 70 par mois Travail faire : 1 - Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise et raliser le budget de trsorerie des 18 premiers mois dactivit Investissement Besoin en F R Apport initial en capitaux durables = = =

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jan fev mars avril mai juin juil aout sept oct nov dc jan fv mars avr mai juin

Recettes

Dpenses

carts Cumuls

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2 - Les moyens de financement

- Choisir un moyen de financement Dans la logique capitaliste le cycle conomique est le suivant :
Moyen de financement Investissement

Remboursement moyen de financement

Augmentation productivit

Augmentation bnfice

Si linvestissement est judicieux : Laccroissement du bnfice sera > aux besoins de remboursement => rentabilit amliore et bnfices distribuer

Le financement doit tre adapt la dure de vie prvisionnelle de linvestissement. Il en rsulte quun investissement long terme doit tre financ par un apport long terme. Exemple : Une voiture est finance par un prt 3 ans Une maison ou un appartement est financ par un emprunt 15 ans

Si linvestissement durable est financ par un apport court terme (Crdit fournisseurs) la socit peut se retrouver en situation de cessation de payement lorsque le fournisseurs exigera le rglement, car linvestissement na pas eu le temps de gnrer des entres de liquidits escompts.

- Financements durables
Apport en capitaux Emprunts long terme Autofinancement : apports raliss par les actionnaires (relations, famille, amis etc.) : Les banques financent au maximum 50 % des investissements envisags. : Ce sont les bnfices rinvestis dans la socit. Ces financements rsultent de lactivit, ils ne peuvent tre utilis pour crer une entreprise. Mais ils peuvent contribuer son dveloppement ultrieur) Ventes d'immobilisations : Cette solution nest utilise que lorsque lentreprise le peut (il nest pas possible de vendre les locaux qui hbergent les moyens de production) Subventions et aides : il existe de nombreuses subventions, mais leur obtention ncessite Frquemment de monter des dossiers administratifs lourds.

- Financement court terme

Emprunt ou crdit court terme (Banque ou Tiers divers) Escompte d'effets de commerce (Banque) Ventes au comptant avec escompte (Clients) Utiliser les crdits : augmenter le crdit fournisseurs et rduire le crdit client Dcouvert bancaire (Banque) o simple (verbale ou crit) o en compte (contre garanties) o mobilis (cration d'un effet en change) o accidentel

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Exercice 5 :
Vous envisagez de vous mettre votre compte et de crer une entreprise de publicit. Aprs divers contacts, il en ressort les lments suivants : La socit SLT qui commercialise des raquettes de ski des accessoires pour raquette et des chaussures de randonnes pourrait vous confier la cration de ses campagnes de publicit. o La campagne dhiver serait conue en juin octobre pour un affichage sur dcembre fvrier. o La campagne dt serait conue en fvrier - Avril pour un affichage sur juin juillet. La station des Ouillons souhaite vous confier la gestion de sa publicit et de son site internet. o La campagne dhiver serait conue entre mai et juillet pour un affichage sur dcembre fvrier. o La campagne dt serait conue entre dcembre et fvrier pour un affichage sur mai juillet. o Le site Internet existe dj. Il vous serait confi la mise jour du site afin de le coordonner avec les campagnes daffichage en aot et en mars

Investissement et frais prvisionnels : Vous envisagez de dbuter votre activit le 1er mai. Investissements initiaux Voitures : 15 000 financ par un prt sur 5 ans. Mensualit : 280 par mois Micro-ordinateur + Logiciels cration graphique : 3 000 pay par un prt sur 3 ans. Mensualit : 100 par mois Mobilier de bureau : 1 000 pay comptant Tlphone : 100 pay comptant Facturation Socit SLT o Campagne dhiver : 5 000 (rglement : 50 % en octobre et 25 % en novembre et 25 % en dcembre) o Campagne dt : 5 000 (rglement : 50 % en avril et 25 % en mai et 25 % en juin) Station des ouillons o Campagne dhiver : 6 000 (rglement : 50 % en aot et 50 % en septembre) o Campagne dt : 6 000 (rglement : 50 % en mars et 50 % en avril) o Mise jour site Internet hiver : 1 500 (rglement : 100 % en aot) o Mise jour site Internet hiver : 1 500 (rglement : 100 % en mars) o Facturation dun montant de 400 par mois au titre des mises jours du site en dehors des campagnes Divers o Travaux divers de fin danne : prospectus, calendrier, carte de vux 2 000 pay comptant o Mise en forme dun catalogue en mai de chaque anne 3 200 pay 50 % en juin et le reste en juillet

Vous travaillerez dans votre appartement. Votre loyer est de 600 par mois. Salaires : Vous envisagez de vous verser un salaire de 1 200 par mois (Charges patronales 60 %). Les 12 premiers les charges sont de 15 % du fait des aides la cration dentreprises. Publicit : Vous envisager de raliser une plaquette destine prsenter votre entreprise. Elle serait ralise en 200 exemplaires et son prix de revient devrait se situer 2 lunit ralis et pay en septembre Prvoir un mailing de 200 courriers septembre : 0,60 par courrier (Timbre+papier) Frais divers Administratif : Prvoir 60 par mois pay comptant Tlphone : 70 par mois Essence : 100 par mois Travail faire : 1 - Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise 2 - Raliser le budget de trsorerie des 18 premiers mois dactivit et en dduire si lactivit serait rentable 3 - Si lactivit nest pas rentable quel devrait tre le CA mensuelle raliser en plus pour que lactivit devienne rentable Investissement Besoin en FR Apport initial en capitaux durables = = =

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mai juin juil aout sept oct nov dc jan fv mars avr mai juin juil aout sept oct

Recettes

Dpenses

carts Cumuls

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