Royaume du Maroc

Haut Commissariat au Plan

Les sources de la croissance

conomique au Maroc

Septembre 2005

Avant-Propos
L'tude sur Les Sources de Croissance de l'Economie Marocaine s'inscrit
dans le cadre du programme d'appui la planification stratgique du
dveloppement initi par le Haut Commissariat au Plan avec l'appui financier
du Programme des Nations Unies pour le Dveloppement (PNUD). Cette
tude vise l'identification des facteurs qui dterminent la performance de
l'conomie marocaine. L'objectif tant de quantifier l'impact de chaque facteur
pour tablir des priorits en terme de politiques publiques. Les rsultats de
cette tude, devraient, avec les rsultats des autres tudes thmatiques
ralises dans le mme cadre, servir de base pour l'laboration de scnarios
pour le Maroc de 2030.
Le prsent rapport constitue l'output de l'tude sur les sources de croissance
de l'conomie marocaine. Il prsente le profil de la croissance au Maroc
depuis les annes 60, l'approche mthodologique adopte pour l'tude ainsi
que les rsultats obtenus.

Plan du rapport
Avant Propos
Introduction
1. Profil de la croissance conomique au Maroc : 1960-2004
2. Mthodologies danalyse des sources de la croissance
2.1. Thories de la croissance conomiques
2.2. Comptabilit de la croissance
2.3. Lapproche empirique
3. Les dterminants de la croissance
3.1 Le capital physique
3.2 Le capital humain
3.3. Les politiques de stabilisation
3.4. Institutions et politiques structurelles
3.5 Innovations et nouvelles technologies de linformation
4. Estimation et quantification de leffet des facteurs
4.1 Approche comptable
4.2 Quantification de leffet des facteurs
Conclusion
Annexes

Liste des abrviations

BIT : Bureau International de Travail
FBCF : Formation brute de Capital fixe
ICOR : Incremental Capital Output Ratio
ICRG : International Country Risk Guide
MENA : Middle east and North Africa
OCDE : Organisation de coopration et de dveloppement conomiques
PGF : Productivit Globale des Facteurs
PIB : Produit Intrieur Brut
PPP : Purchasing Power Parity
TIC : Technologies de lInformation et de Communication
WDI : World development Indicators

Introduction
Lamlioration du niveau de vie de la population et la garantie du bien tre
social sont des objectifs ultimes des pouvoirs publics. Quelles que soient les
politiques suivies, ces objectifs ne peuvent tre atteints sans une croissance
conomique soutenue et durable. La croissance conomique est synonyme de
production de biens et services, de crations demplois et de richesses. Elle
assure, lorsque, bien exploite, la prosprit conomique, sociale et humaine.
Pour toutes ces raisons, la comprhension de la croissance, de ses
mcanismes, de ses dterminants et de ses sources a toujours t un souci
majeur des dcideurs et des concepteurs des politiques conomiques. Il est
clair que la croissance conomique nest pas une panace pour les problmes
du pays, mais elle facilite limplmentation des politiques publiques qui
compltent les insuffisances de la croissance. En bref la croissance est une
condition ncessaire mais non suffisante pour assurer le bien tre social.
Au Maroc, linstar des pays en voie de dveloppement, la ncessite
dassurer une croissance conomique forte et durable simpose comme une
solution pour plusieurs problmes sociaux qui hypothquent lavenir du pays.
Avec laccumulation des problmes conomiques et des dficits sociaux
(chmage, pauvret, perte du pouvoir dachat, etc.)1 les solutions
conjoncturelles ou partielles ne peuvent plus servir de remdes efficaces. Les
problmes doivent tre traits la source qui les gnrent, et cette dernire
nest autre que la faible croissance conomique et la sous utilisation des
potentialits du pays. Il est donc impratif de se mettre sur un sentier de
croissance forte et soutenue pour sortir le pays dun cercle vicieux de sousutilisation des potentialits et de faible croissance.
Entre 1960 et 2002, lconomie marocaine a progress en terme rel un
taux daccroissement annuel moyen de 4.2%. Sur la mme priode la
population sest accrue de 2,2% annuellement. Le rsultat est que le PIB par
habitant qui tait de 591$ en 1960 (en dollar constant de 2000) slve
1234$ en 2002, soit un rythme annuel de croissance de prs de 1,8%. La
performance de lconomie marocaine mesure par cet indicateur de la
richesse de la nation et du niveau de vie de la population reste de loin
insuffisante compare aux potentialits relles du pays et compare
galement celles des autres pays ayant t au mme niveau de
dveloppement que le Maroc en 1960. La Malaisie, la Core du Sud, la
Tunisie et mme le Botswana sont des exemples de pays qui taient au mme
1

Le classement 2004 du PNUD selon lindice de dveloppement humain (HDI) montre que le Maroc trane loin
derrire au 125me rang sur les 177 pays classs.

niveau de dveloppement que le Maroc, mais ces derniers ont pu amliorer

les conditions de vie de leurs populations de faon significative grce une
croissance conomique rapide et continue. La figure ci-aprs montre le
contraste dans la vitesse de croissance du PIB par tte dans ces pays.
PIB par tte (en US$ au prix de 2000)
12000

10000
8000

B o tswana
Ko rea, Rep.

6000

M alaysia
M o ro cco

4000

Tunisia

2000

2002

1999

1996

1993

1990

1987

1984

1981

1978

1975

1972

1969

1966

1963

1960

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004). Banque Mondiale

La question se pose donc avec acuit, pourquoi le Maroc na pas pu

emprunter le mme sentier de croissance que ses semblables, pourquoi
accuse t-il tout ce retard. Limportance dapporter une rponse cette
question cruciale ne rside pas uniquement dans la comprhension du pass,
mais galement dans lidentification des pistes qui lui permettraient de
rattraper le retard et de le hisser au mme niveau de dveloppement que ses
semblables.
La question est galement cruciale parce quen labsence de politique forte et
agressive, et si la tendance actuelle de croissance se maintient, il faudrait2 au
Maroc 31 ans pour atteindre le niveau actuel de dveloppement de la Tunisie,
65 ans pour atteindre celui de la Malaisie, 129 ans pour celui de la Core du
Sud et prs de 2 sicles pour atteindre celui des Etats Unis. Evidemment ceci
ne signifie pas un rattrapage, parce quau moment o le Maroc atteindrait ces
niveaux, ces pays auraient dj creus davantage le foss et il sera de plus
en plus difficile de rduire lcart, pour rattraper, ou du moins rduire lcart, il
faut donc emprunter un sentier de croissance plus rapide.
2

Ces calculs sont bass sur le fait quentre 1960 et 2002, le PIB par tte du Maroc sest accrue en moyenne de
1.77% et les PIB par tte en 2002 en US$ constant sont : Tunisie : 2122, Botswana : 3372, Core du Sud :
11936, Malaisie : 3883, Maroc : 1234 et Etats Unis : 34789. Source WDI 2004. Banque Mondiale.

Sur le long terme, la vitesse de croissance revt une importance capitale, une
petite diffrence dans le rythme de croissance peut conduire des carts
considrables. En effet, depuis 1960, si le Maroc avait les mmes taux de
croissance du PIB global et par tte que la Tunisie, le PIB du Maroc aurait t
en 2002 de 56 milliards de dollars au lieu de 37 milliards et le PIB par tte
aurait t de 2064 dollars au lieu de 12343. Ceci montre combien le Maroc rate
en terme de niveau de vie cause de sa croissance conomique lente.
Que devrions-nous faire pour acclrer la croissance conomique ? La
question est quivalente sinterroger sur ce qui a retard le Maroc autant
par rapport ses semblables. Cette question est pertinente parce que
plusieurs tudes ont montr que la croissance nest pas une fatalit et nest
pas tributaire des ressources naturelles dont est dot le pays, mais elle
dpend principalement des politiques et des choix faits par le pays, de la
volont et de la dtermination de ses hommes et de ses femmes. LEtat a un
rle important dans la croissance conomique. Il est donc primordial de
comprendre comment les choix faits dans le pass par les pouvoirs publics ont
affect la croissance, mais surtout, que doit faire lEtat pour acclrer la
croissance conomique et assurer un niveau de vie dcent la population.
La croissance de long terme
nest pas synonyme de conjoncture
rgulirement favorable court terme. A long terme, les fluctuations
conjoncturelles nont que peu dimportance. En effet, des taux de croissance
faibles ou levs dus des phnomnes conjoncturels tel que les
privatisations ou de bonnes annes agricoles, nont que peu dimpact sur le
long terme. La croissance conomique est un phnomne de long terme
ncessitant des politiques structurelles dont les effets napparaissent
gnralement quaprs plusieurs annes. Les politiques conjoncturelles visant
contrecarrer les effets de chocs de court terme nont pas deffet notable sur
la croissance conomique. En rsum la croissance conomique est un
objectif de long terme et seules les rformes structurelles peuvent conduire
son amlioration. Il sagit donc daller la source du phnomne. Do la
question, objet de ce rapport : Quelles sont les sources de croissance de
lconomie marocaine ? Autrement, quels sont les dterminants de la
croissance conomique au Maroc. Avant de rpondre cette question, deux
clarifications importantes simposent.

Chiffres en dollar constant de 2000. Les calculs sont bass sur les donnes de WDI de la Banque Mondiale.

Primo, source de croissance ne devrait pas tre ncessairement interprte

au sens positif. Par source nous dsignons un dterminant, un facteur, qui
peut contribuer aussi bien positivement que ngativement la croissance s'il
n'est pas bien exploit. Un exemple simple est lducation. Elle est une source
de croissance. Si on investit dans lducation, ce facteur contribuera
lacclration de la croissance. Par contre, un faible niveau dducation est un
handicap la croissance. Lobjet principal de ce rapport est de prsenter les
sources de croissance et de quantifier leurs effets sur la croissance
conomique qua connue le Maroc, ce quelles nous ont donn ou ce quelles
nous ont cot en terme de points de croissance, mais surtout ce quelles
pourraient nous faire gagner dans le futur si elles sont bien exploites.
Secundo, ltude des sources de croissance nest pas une tude sectorielle et
ne consiste pas identifier les secteurs porteurs de lconomie. Il sagit de
quantifier les effets transversaux de facteurs communs tous les secteurs,
cest dire les facteurs susceptibles de faire dmarrer nimporte quel secteur
conomique. Evidement, la vitesse sera plus rapide pour les secteurs o nous
possdons ou nous pouvons acqurir un avantage comparatif par rapport
nos concurrents. Lidentification des avantages comparatifs ou potentiels
ncessite des tudes sectorielles approfondies permettant de diagnostiquer
les atouts et les faiblesses du Maroc dans chaque secteur et de les comparer
ses concurrents potentiels.
Ce rapport est organis comme suit. Dans un premier chapitre, nous
prsentons le profil de la croissance conomique au Maroc au cours des 40
dernires annes, entre 1960 et 2004. Les diffrentes priodes de croissance
sont associes aux politiques adoptes et aux vnements exognes
survenus au cours de la priode. Nous dclinons cette analyse par secteur
conomique et selon diffrentes composantes de la demande.
Dans le deuxime chapitre, nous prsentons la mthodologie dapproche pour
lanalyse des sources de croissance. Nous commenons par un bref survol
des thories de la croissance et nous prsentons les approches empiriques
qui seront appliques pour analyser les sources de croissance au Maroc.
Dans le troisime chapitre, nous prsentons en dtail les principaux
dterminants de la croissance. Pour chacun de ces dterminants, nous
prsentons la dfinition, nous discutons les problmes de mesure et nous
prsentons la performance du Maroc en terme de ces facteurs avec une
comparaison dautres pays ayant eu des niveaux de dveloppement
similaires.
8

Dans le dernier chapitre, nous procdons en utilisant des bases de donnes

internationales et des modles de rgression la quantification proprement
dite de leffet des dterminants sur la croissance conomique au Maroc. Nous
dcrivons en dtail la mthodologie suivie, les rsultats obtenus ainsi que leur
interprtation. Enfin, la conclusion synthtise les diffrents rsultats obtenus et
leurs implications en terme de politiques de dveloppement.

1. Profil de la croissance conomique

au Maroc :
4
1960 2004
Ds les premires annes de lindpendance, des politiques conomiques et
sociales ont t engages pour garantir linsertion de la socit marocaine
dans la voie du dveloppement conomique et social. Les choix stratgiques
se sont matrialiss par loption conomique librale, tout en faisant jouer
lEtat un rle dans la croissance conomique. Ainsi, les annes 60 et 70 se
sont caractrises par la mise en uvre de Plans de dveloppement
conomique et social visant renforcer le tissu conomique et accompagner
les diffrentes mutations sociales du pays.
Cependant, la crise de l'endettement et les grands dsquilibres macroconomiques apparus la fin de la dcennie 70 et au dbut des annes 80
ont amen le Maroc s'engager, en 1983, dans la mise en uvre du
programme de stabilisation et d'ajustement structurel sous les auspices du
Fond Montaire International et de la Banque Mondiale, en vue de redresser
ces dsquilibres tout en visant terme une croissance conomique forte et
soutenue. La ralisation de ce programme a t accompagne par la mise en
uvre de rformes conomiques et institutionnelles dont particulirement
celles relatives au dsengagement graduel de l'Etat et au renforcement du rle
du secteur priv. Depuis cette date, la politique conomique nationale s'est
principalement caractrise par une politique budgtaire restrictive et
d'ouverture sur l'extrieur sans pour autant russir atteindre les rsultats
escompts en matire de croissance conomique.
Nous allons procder dans ce chapitre l'analyse du profil de la croissance
conomique au Maroc depuis 1960. Ce travail est effectu sur la base des
rsultats des comptes nationaux (bas sur les donnes de la Banque
mondiale World Development Indicators WDI(2004)). Nous mettons la lumire
en particulier sur les principales stratgies de croissance conomique
entreprises durant cette priode. Cette prsentation est faite selon des souspriodes qui concident avec les dates considres comme points de
changement dans lvolution des orientations des politiques conomiques.

Nous nous rfrons dans ce chapitre au document La planification du dveloppement conomique et social au
Maroc labor par Abdelhak. Allalat, HCP. 2005.

10

Figure 1 : Taux de croissance annuel du PIB (en %)

15,0
10,0
5,0

2003

2000

1997

1994

1991

1988

1985

1982

1979

1976

1973

1970

1967

1964

-5,0

1961

0,0

-10,0
Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004)

Au Maroc, la croissance conomique est caractrise par une volution en

dents de scie, marquant des hauts et des bas selon les variations de la
production agricole qui a toujours t fort dpendante des conditions
climatiques. En effet, de 1960 2004, la croissance est tombe 10 fois au
dessous de zro et elle a dpass rarement les 5%. Les plus importantes
performances ont t, en gnral, ralises suite une forte baisse du taux de
croissance lanne prcdente, et pire encore elles sont souvent suivies par
une faible croissance. En consquence, lvolution de la croissance est
caractrise par une forte volatilit. Cette volatilit qui semble tre structurelle
gne le bon fonctionnement du processus daccumulation de la richesse
mme de gnrer la croissance et garantir sa prennit.
Croissance conomique entre 1960 et 1971
Le Maroc a arrt, depuis son indpendance, des objectifs visant la ralisation
dune croissance conomique suffisante et soutenue en vue damliorer le
niveau de vie de la population. Cest ce qui ressort de la plupart des plans de
dveloppement conomique et social tablis depuis 1960. Cependant, les
rsultats raliss ont t en gnral en de des aspirations du pays et des
objectifs fixs et ce, malgr les diffrentes stratgies et mesures entreprises
cet effet. Ces plans mettaient laccent sur des priorits quasi constantes au
profit des secteurs de lagriculture, de lindustrie de base, du tourisme ainsi
des ressources humaines.
Ainsi, le premier plan de 1960-1964 projetait le dveloppement de lagriculture
et la mise en place dune industrie de base grce lintervention de lEtat en
vue de consolider lindpendance conomique du pays et de valoriser ses
11

ressources nationales. Toutefois, cette politique na pu tre concrtise en

totalit et certains projets ont t annuls ou reports en raison notamment
des contraintes financires. Cest pourquoi le plan triennal (1965 1967) a,
par la suite, mis laccent davantage sur le secteur priv pour dvelopper les
investissements et opt pour le libralisme conomique.
Tableau 1 : Taux de croissance des agrgats macroconomiques
1960-1971 1972-1982 1983-1993 1994-2004 1960-2004
Croissance conomique

5,0

4,9

3,1

3,7

4,2

Agricole

7,9

1,4

3,3

10,7

5,8

Non agricole

4,8

6,2

3,4

3,4

4,5

Inflation

2,5

9,5

6,3

2,7

5,2

2,3

2,1

1,6

2,2

22,9

22,4

22,4

22,3

Croissance

de

la

population

totale
Taux dinvestissement

2,7
12,4

Source : WDI (2004). Banque Mondiale.

Au cours de cette priode, lactivit conomique nationale a t marque par

une progression du PIB de 5%, sensiblement suprieure la moyenne, de
4,2%, de toute la priode tudie (1960-2004). La prise en compte de la
variation annuelle de la population globale de 2,7% durant la priode 19611971 indique que laccroissement du PIB rel par habitant a t de lordre de
2,3%, soit 0,3 points en plus que la moyenne observe entre 1961 et 2004.
Durant cette priode, le taux de croissance du PIB a t deux fois ngatif,
enregistrant la plus forte baisse (2,4%) en 1961, anne qui a t suivie par la
plus forte croissance de 12,5% en 1962. Ces performances et contre
performances ont t fortement conditionnes durant cette priode par les
rsultats des compagnes agricoles. Le secteur agricole a connu au cours de
cette priode une croissance conomique moyenne de 7,9%, alors que les
secteurs non agricoles ont enregistr une croissance moyenne de lordre de
4,8%.
Tableau 2 : Structure du PIB (en volume)
Agriculture
Secondaire
Services

1965-1971
26,5
30,7
42,8

1972-1982
19,4
32,0
48,6

Source : WDI (2004) Banque Mondiale.

12

1983-1993
17,2
29,1
53,6

1994-2002
14,7
29,9
55,4

Figure 2 : Evolution de PIB agricole et non agricole

(en millions de DH constant 1980)

140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000

19
65
19
68
19
71
19
74
19
77
19
80
19
83
19
86
19
89
19
92
19
95
19
98
20
01

Agricole

Non agricole

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004)

Lanalyse du PIB, rparti selon les diffrents emplois en biens et services, fait
ressortir que la consommation finale intrieure constitue lagrgat le plus
important de la demande finale globale. Elle a reprsent plus des trois quarts
du PIB durant la priode 1960 1971, avec une contribution la croissance
conomique de 4,6 points.
Tableau 3 : Contributions des composantes de la demande la
croissance conomique
Consommation finale
Dont : Consommation publique
FBCF
Exportations nettes

1961-1971 1972-1982 1983-1993 1994-2004

4,6
5,0
2,6
3,0
0,7
1,8
0,5
0,6
2,8
2,0
0,3
1,3
-0,8
-2,7
0,6
-0,7

1961-2004
3,8
0,9
1,6
-0,9

Source : WDI (2004), Banque Mondiale.

Le taux dinvestissement, mesur par le montant de la FBCF rapport au PIB,

oscillait entre 10% et 15% pour toute la priode 1960-1971, avec une
contribution la croissance conomique de 2,8 points. Les efforts
dinvestissement durant cette priode sont marqus par limplantation dune
industrie de base et lintervention de lEtat dans le domaine industriel afin de
valoriser les ressources nationales.

13

Sur le plan des changes extrieurs, lanalyse des rsultats raliss entre
1960 et 1971 par lconomie nationale montre que la contribution des
exportations nettes la croissance tait de lordre de -0,8 points. De tels
rsultats peuvent trouver leur explication dans lchec de la politique de
substitution aux importations, la part des exportations de biens et services
dans le PIB est reste quasi stable un niveau de 23% du PIB durant cette
priode.
Croissance conomique entre 1972 et 1982
Cette priode a t caractrise par un fort interventionnisme de l'Etat visant
deux objectifs principaux, l'import substitution et la promotion des exportations.
Le premier axe dintervention a t marqu par des investissements publics
directs (sucreries, SOMACA, CIH, BNDE, ONI, etc.) associs un systme de
protection de l'industrie marocaine naissante. Cette protection s'est base sur
une stricte rglementation des importations et un contrle rigide de la
tarification douanire. Trois listes (A, B et C) de biens et de matriaux
importer ont t imposes en vue de limiter les importations surtout des biens
qui pourraient concurrencer les produits nationaux.
Le second axe a t coupl la promotion des exportations. Encourag par la
hausse des prix des phosphates en 1974, l'Etat est intervenu en tant que
promoteur et entrepreneur notamment, pour la ralisation d'importants projets
dans divers secteurs (cimentier, industrie chimique, etc.). En parallle, l'Etat a
tent de mobiliser l'initiative prive notamment par la promulgation de la loi
sur la marocanisation (1973). Le code dinvestissements, quant lui, prvoyait
notamment la modulation du niveau des avantages selon la localisation
gographique et la taille du projet.
Par rapport la priode prcdente, la croissance conomique, enregistre
entre 1972 et 1982, a t lgrement infrieure avec un taux de croissance
annuel moyen de 4,9%. La prise en compte de la variation annuelle de la
population globale de 2,3% durant cette priode indique que laccroissement
du PIB rel par habitant a t de lordre de 2,6%, soit 0,4 points de plus que la
moyenne observe entre 1960 et 2004.
Au niveau sectoriel, la valeur ajoute agricole a enregistr un taux
daccroissement annuel moyen de 1,4%, soit une nette diminution par rapport
la priode 1961-1971. Sa part dans le PIB na cess de rgresser,

14

puisquelle reprsentait plus que 26,5% dans les annes 60, alors que sur la
priode 1972-1982 cette part tait de lordre de 19,4% en moyenne annuelle.
De son cot le PIB non agricole a affich un taux annuel moyen de 6,2%. Ces
performances sont dues aux programmes dinvestissement publics lancs par
lEtat durant cette priode. Le secteur des services avait nettement contribu
cette performance puisque sa part dans le PIB sest situe 48,6%, et ce
malgr la dpendance des performances des activits du commerce, des
transports de marchandises et de certains autres secteurs des conditions qui
prvalaient dans le reste de lconomie notamment en agriculture et en
industrie.
Lanalyse de la demande finale fait ressortir que la consommation finale
continuait constituer lagrgat le plus important de la demande finale globale
en contribuant la croissance par 5 points (gagnant 0,4 points par rapport la
priode prcdente). Elle a reprsent de ce fait des niveaux qui dpassaient
les 90%.
Pour cette deuxime priode, le dveloppement des investissements publics,
suite aux retombes de laugmentation des prix des phosphates et aux
conditions favorables du financement extrieur, a entran, partir de 1975,
des augmentations importantes du taux dinvestissement et ce malgr le
premier choc ptrolier de 1973-1974. Ce taux a, en effet, grimp de 12,4%
22,9% du PIB. Toutefois, cette hausse considrable du taux dinvestissement,
comparativement la priode prcdente, semble ne pas avoir eu deffet
notable sur le niveau de la croissance conomique avec une contribution de 2
points seulement au lieu de 2.8 points durant la priode 1960-1971. Ainsi,
malgr le doublement du taux dinvestissement entre les deux priodes, il ny
a pas eu de gain notable en terme de croissance. Ceci montre que,
globalement, les investissements raliss entre 1972 et 1982 taient
beaucoup moins efficaces que ceux raliss durant la priode antrieure.
Le Maroc a opt pour des stratgies visant la promotion des exportations (le
plan quinquennal 1973-1977). Il souhaitait par l relancer la croissance
conomique par une contribution plus importante de la demande extrieure.
Or, lanalyse des rsultats raliss par lconomie nationale montre que cet
objectif na pas t atteint. La part des exportations de biens et services dans
le PIB est reste pratiquement au mme niveau que celui des annes 60 soit
23,6%. Ceci sest traduit par une contribution ngative des exportations nettes
la croissance de lordre de -2,7 points du fait de laugmentation importante
des importations des biens dquipement.
15

Croissance conomique entre 1983 et 1993

Au dbut des annes 1980 les principaux indicateurs conomiques ont
tmoign dune grave dtrioration de la situation conomique du pays. La
dette extrieure a progress de plus de six fois entre 1975 et 1982 pour
atteindre plus de 83% du PIB. Le dficit budgtaire et le dficit courant de la
balance des paiements ont atteint des niveaux records en 1982 se situant
respectivement 12% et 12,3%. Lconomie marocaine a subit le contrecot de nombreux facteurs: deuxime choc ptrolier, baisse des prix du
phosphate, hausse du dollar et des taux dintrt, sans oublier la scheresse
svre qui a marqu lanne 1981.
Pour faire face cette situation le gouvernement a mis en place un
programme dajustement structurel (PAS). Cest ainsi quun ensemble de
mesures de stabilisation et dajustement ont t labores par le
gouvernement et appuyes par une srie daccords de confirmation avec le
FMI et de prts dajustement sectoriel de la Banque Mondiale. Ces mesures
visaient la rduction de la demande intrieure, louverture et la libralisation
conomique. Dans ce cadre, diverses rformes structurelles ont t lances
depuis 1983. Elles ont touch lensemble des aspects de lconomie,
notamment le commerce extrieur, les dpenses budgtaires, la fiscalit, les
investissements trangers, la privatisation, etc.
Au cours de la troisime priode 1983-1993, le taux annuel moyen de
croissance conomique sest limit 3,1%, soit un niveau infrieur de 1,8
points par rapport celui de la priode prcdente. La prise en compte de la
variation annuelle de la population globale de 2,1% durant la priode 19831993 indique que laccroissement du PIB rel par habitant na t que de
lordre de 1%, soit une perte de 1,6 points par rapport la priode prcdente.
Au niveau sectoriel, la valeur ajoute agricole a augment en moyenne
annuelle de 3,3%. Cependant, le secteur agricole a continu alterner des
hauts et des bas, avec les annes 1987 et 1992 comme les plus mauvaises
annes agricoles et 1986 et 1988 comme les plus bonnes. Ainsi, la
dpendance de la croissance conomique globale de lconomie marocaine
des performances vis--vis du secteur agricole est devenue structurelle.
Le PIB non agricole, quant lui, a t caractris par une variation faible de
ses taux annuels de croissance qui se sont situs dans la majorit des cas
entre 3,2% et 3,6%. Ceci a t le rsultat contrast dune part du secteur
16

manufacturier qui commenait connatre des problmes de comptitivit. De

lautre part les services ont accus un taux de croissance relativement stable
grce la bonne tenue des secteurs de commerce et de transport et
communication qui ont donn un coup de relance la croissance du secteur
dans sa globalit.
Au terme de la priode allant de 1983 1993, la contribution de la
consommation finale la croissance conomique na t que de 2,6 points
perdant ainsi 2,4 points par rapport la priode prcdente. Ce recul est d
en partie aux politiques restrictives adoptes dans le cadre du programme
dajustement structurel et aux rsultats mdiocres des compagnes agricoles
en 1992 et en 1993.
Le taux dinvestissement, quant lui, a marqu une lgre diminution par
rapport la priode prcdente pour se situer 22,4% du fait de la baisse de
la contribution des administrations publiques dans la FBCF nationale. Ceci a
conduit un recul de la contribution la croissance conomique de 2 points
0,3 points.
La contribution du volume des exportations nettes de biens et services la
croissance conomique tait de 0,6 points grce une amlioration de la
comptitivit qui a entran la ralisation des taux de croissance plus forts des
exportations.
Croissance conomique entre 1994 et 2004
La priode du PAS a vu mettre en uvre un ensemble de rformes
structurelles visant la stabilisation et la relance de lconomie. Cependant, les
rsultats en terme de croissance ont t en de des attentes. Ceci a amen
les autorits publiques entamer une deuxime gnration de rformes, au
cours de la priode 1994-2004, en coopration avec les institutions
internationales dans le but de renforcer le tissu productif. Les grands axes de
ces rformes sont :
-

La libralisation du commerce extrieur, en particulier par la signature

daccords de libre change avec l'Union Europenne et les Etats-Unis
d'Amrique ;
La rforme de la douane, du secteur financier ainsi que lacclration du
processus de privatisation ;
Ladoption du code du travail ;
Lassainissement et lamlioration de lenvironnement des affaires.
17

Toutefois, les taux de croissance encore faibles raliss durant cette priode
sont des indicateurs de la limite des efforts qui ont t dploys jusqu
prsent. En effet, la priode allant de 1994 2004 a t marque par un taux
annuel moyen de croissance conomique de 3,7%. Le PIB rel par habitant
sest aussi accr faiblement de 1% en moyenne par an, soit 1,2 points de
moins que la moyenne observe entre 1960 et 2004.
Malgr une croissance annuelle moyenne de la valeur ajoute agricole qui
tait de lordre de 10,7%, la production agricole a t trs volatile durant la
priode 1994-2004, refltant ainsi les conditions climatiques trs variables
dune anne lautre, ayant caractris cette priode. Cette volatilit a t
lorigine dune variation annuelle du PIB rel encore plus forte que durant la
priode prcdente.
Le PIB non agricole, quant lui, a t caractris par une variation faible de
ses taux annuels. Le taux annuel moyen ralis au cours de la priode tait de
lordre de 3,4%. Cette volution sexplique par une amlioration du secteur
des services suite limportante extension du secteur de transports et
communications sur toute la priode, en contribuant de 16,9% dans la valeur
ajoute du tertiaire. Le secteur du commerce compte lui a ralis une
volution positive de 4,7% en moyenne annuelle. Il est souligner qu partir
de 1998, le secteur des tlcommunications a connu un essor remarquable
avec le processus de privatisation. En plus, le tourisme qui reprsente peu
prs 5,5% du tertiaire et dont les recettes constituent une source principale de
devises pour le pays, a connu amlioration significative.
Pour ce qui est des emplois du PIB, la consommation finale a connu une
certaine amlioration et sa contribution la croissance conomique est
passe 3 points. Ceci sexplique par la matrise de linflation aux alentour de
2,7% et la concrtisation des acquis du dialogue social (augmentations des
salaires).
Le taux dinvestissement est rest au mme niveau que celui de la priode
prcdente savoir 22,4% du PIB. Cette stagnation du rythme
dinvestissement serait due particulirement au retard pris par les reformes en
matire des droits des affaires, des procdures administratives et du secteur
financier, de la disponibilit de linfrastructure et du dveloppement du capital
humain. Cependant, sa contribution la croissance a gagn 1 point pour se
situer 1,3 points.

18

La contribution des exportations nettes la croissance pendant cette priode

est redevenue ngative avec 0,7 points. De tels rsultats peuvent trouver leur
explication dans la perte des parts des marchs suite la concurrence
acharne des pays concurrents et ce, malgr des stratgies visant la
promotion des exportations.
En conclusion, lanalyse du profil de la croissance de lconomie marocaine au
cours de la priode 1960-2004 fait ressortir es faits saillants suivants :
-

Une croissance conomique insuffisante avec un taux annuel moyen de

4,2% ;

Lanalyse sectorielle de cette croissance fait ressortir lirrgularit du

secteur agricole qui a t caractris, par des fluctuations importantes,
notamment partir de la dcennie 80. Quant au secteur non agricole,
beaucoup moins erratique, il sest inscrit dans une tendance haussire
rgulire comme le montre graphique 3 ;

Un taux dinvestissement toujours en de des niveaux dsirs et

ncessaires pour une vritable relance de lconomie marocaine ;

La croissance a t tire par la demande intrieure (consommation plus

investissement) malgr les politiques de promotion des exportations ;

Le secteur des services a commenc avoir de lampleur partir des

annes 90.

19

2. Mthodologies danalyse des sources de

croissance
2.1. Thories de la croissance conomique
La croissance conomique, par son importance en terme de cration de
richesses, de prosprit et damlioration des niveaux de vie a t et continue
dtre lune des proccupations majeures de la science conomique. Le
nombre impressionnant dtudes, darticles et de livres publis sur le sujet
tmoigne de cette importance. Les principales questions abordes par cette
riche littrature sont lies la vitesse de croissance : Quest ce qui explique
que certaines nations connaissent des taux de croissance plus rapide que
dautres, autrement quels sont les dterminants de la croissance conomique.
Plusieurs modles de croissance ont t proposs dans ce sens.
La thorie moderne de la croissance conomique trouve ses origines dans les
contributions de Solow et Swan dans les annes 50. Les premiers modles
de croissance noclassiques considraient deux facteurs de production, le
capital et le travail et mettaient laccent sur laccumulation du capital comme
facteur de croissance. Le modle de Solow propos en 1956 constitue le point
de dpart et la pierre angulaire de beaucoup danalyses et de modles
proposs par la suite.
Le modle de Solow se base sur lhypothse de marchs comptitifs et donc
les facteurs de production sont rmunrs au taux marginal de leur
contribution la production. Il considre un taux dpargne et un taux de
croissance de la population fixes et entirement exognes. Le capital et le
travail sont les seuls facteurs de production. La productivit du travail est
augmente grce un facteur multiplicateur reprsentant lefficacit du travail
ou le progrs technologique qui croit un taux fixe exogne. Dans ce modle
les rendements dchelle sont constants et les rendements des facteurs sont
dcroissants par rapport chaque facteur de production. Les principales
conclusions de ce modle peuvent tre rsumes comme suit :
-

A long terme, la production par tte croit un taux exogne qui est le
taux du progrs technique, ce qui fait que ce modle, dont lobjectif est
dexpliquer la croissance conomique, la laisse en ralit compltement
inexplique. En fait la consquence de ceci est quen labsence
damlioration technologique, le PIB par tte doit rester constant. Les
donnes montrent que ce nest pas le cas ;
20

Vu les rendements dcroissant du facteur capital, la production par tte

dans les pays les moins avancs tend crotre plus rapidement que
dans les pays dvelopps (phnomne de convergence).

Un dfaut majeur du modle de Solow donc est que le taux de croissance de

long terme dpend de deux facteurs (taux de croissance de la population et
niveau du progrs technologique) qui ne sont pas dtermins par le modle
lui-mme, ils sont exognes au modle. Pour la croissance de la production
par tte, seul le progrs technologique importe, et puisque cette variable est
exogne dans le modle, le taux de croissance de la production par tte luimme est exogne. Donc ce nest pas une thorie de croissance endogne
dans laquelle le taux de croissance du PIB par tte est dtermin par le
modle.
En raction aux dfauts de la thorie noclassique de la croissance et de son
incapacit expliquer une partie des faits observs, le milieu des annes 80 a
vu merger un groupe de modles expliquant la croissance long terme de
faon endogne par la relaxation des hypothses de rendements dcroissants
du capital et en rendant le progrs technique endogne au modle. Ces
thories sont qualifies de thories de croissance endognes par ce quelles
cherchent expliquer la croissance par des variables dtermines de faon
endogne dans le modle.
Les principaux apports de ces thories consistent dune part dans
lintroduction de lducation et le remplacement de la vision restreinte du
capital comme tant le stock physique par une notion plus large incluant le
savoir et le stock de connaissances accumules dans la nation, on parle alors
de capital humain et par consquent le rle de lducation est mis en exergue.
Il consiste dautre part, dans lintroduction de la possibilit dexternalits. Ces
externalits qui proviennent de la diffusion du savoir et des bnfices externes
du capital humain contribuent faire obstacle aux rendements dcroissants du
capital physique accumul. Le dveloppement de la recherche et
dveloppement et le processus dinnovation, facteur central dans ces
modles dpend ou peut tre influenc par les politiques publiques (incitations
fiscales, protection des droits de proprit intellectuelle fourniture
dinfrastructure de services, etc.) La consquence de ceci est que le taux de
croissance long terme peut tre influenc par les interventions publiques.
LEtat a donc un rle important jouer dans la dtermination du taux de
croissance conomique long terme.

21

Les implications et les tests empiriques de ces thories de croissance a

constitu un facteur important pour lintrt qui leur est accord. Les premiers
modles noclassiques de croissance ont donn naissance du point de vue
empirique ce qui est communment connu sous le nom de comptabilit de la
croissance, une approche qui consiste tout simplement valuer la part de la
croissance qui revient chacun des facteurs de production.
Les nouvelles thories de croissance ont donn naissance un gisement
considrable de recherches empiriques visant le test et lidentification des
facteurs endognes importants la croissance conomique. La disponibilit
de bases de donnes riches couvrant diffrents pays du monde a contribu au
dveloppement de cette littrature empirique dont loutil conomtrique
principal est la rgression en donnes transversales ou en panel.
Dans les deux sous sections qui suivent, nous prsentons ces deux
approches empiriques dont l'objectif final consiste identifier les sources de
la croissance conomique et lexplication des diffrences temporelles et interpays du taux de croissance conomique.
2.2. Comptabilit de la croissance
La comptabilit de la croissance est une technique qui consiste dcomposer
la croissance de loutput selon les contributions de chaque facteur de
production, savoir le capital, le travail et dattribuer la partie non explique
par ces deux facteurs au progrs technologique ou ce qui est communment
appel la productivit totale des facteurs (PGF). Cette productivit des
facteurs est suppose capter limpact des aspects non tangibles du progrs
qui permet au travail et au capital daccrotre leurs productivits. Elle a comme
soubassement thorique le modle de Solow.
La comptabilit de la croissance nest pas une thorie en elle-mme et ne
permet pas de dire quels sont les facteurs ou instruments de politique
conomique ou sociale ayant eu le plus dinfluence sur la croissance et na par
consquent pas dimplications directes en matire de politique conomique.
Gnralement cet exercice peut tre vu comme une tape prliminaire pour
lanalyse des dterminants fondamentaux de la croissance conomique. Il
suppose videmment que les facteurs de production sont indpendants des
facteurs derrire le changement technologique.

22

La mcanique de cet exercice a pour point de dpart une fonction de

production noclassique donne comme suit :
Y=F(A, K, L)
(1)
o Y est le niveau de production, K est le stock de capital, L est la quantit de
travail et A dsigne le niveau du progrs technologique. La dcomposition de
la croissance de la production dpend videmment de la spcification de cette
fonction. En diffrenciant cette quation et en divisant par Y, on obtient
Y/Y = FA*A/Y (A/A) + FK*K/Y (K/K) + FL*L/Y (L/L)

(2)

Les caractres en italique reprsentent la diffrenciation par rapport au temps

(Y=dY/dt), FK, FL et FA sont les produits marginaux par rapport aux facteurs.
Lquation ci-dessus reprsente donc une dcomposition du taux de
croissance (Y/Y) selon la contribution du facteur capital (FK*K/Y (K/K)), la
contribution du facteur travail (FL*L/Y (L/L)) et une composante due au progrs
technique (FA*A/Y (A/A)).

Dans les applications empiriques de cette approche, on adopte gnralement

une fonction de production de type Cobb-Douglas de la forme :
Y= AkL1-

(3)

reprsente la part de la rmunration du capital dans le revenu total ( =

FK*K/Y). Elle dpend donc de la productivit du capital (FK) et du ratio du
capital au produit intrieur brut. Dans ce cas, la dcomposition prcdente
scrit :
Y/Y = A/A + *K/K + (1-)*L/L

(4)

Si on dsigne par k et y loutput par travailleur et le capital par travailleur

respectivement, cette quation scrit :
A/A = y/y-*k/k
(5)
Si les marchs du travail et du capital sont concurrentiels, les facteurs de
production sont rmunrs leurs productivits marginales, et (1- )
reprsentent dans ce cas les parts du capital (FK*K/Y) et du travail (FL*L/Y)
dans le revenu.

23

L/L Peut tre mesur comme la croissance du niveau demploi ou dans le cas
o les statistiques de lemploi ne seraient pas disponibles ou incompltes, on
considre la population active voir mme la population totale.
K/K peut tre mesur comme la croissance du capital. La variation temporelle
du stock de capital K peut tre assimile la FBCF et K le stock du capital
peut tre estim en utilisant la mthode de linventaire perptuel.
La mthode de linventaire perptuel consiste reconstituer la srie du stock
de capital Kt en partant dun niveau initial et en procdant par une
accumulation donne par :
Kt = Kt-1 + It - Kt-1

(6)

o It est linvestissement brut de la priode t et reprsente le taux de

dprciation du capital. Dans les tudes empiriques, ce taux est pris
gnralement entre 4 et 5%. Pour le stock initial du capital, on remonte une
anne suffisamment loin dans le pass et on estime le stock de cette anne
approximativement au tiers du PIB de la mme anne.
Pour estimer la productivit globale des facteurs, deux mthodes peuvent tre
utilises :
-

La premire approche base sur les comptes nationaux : Pratiquement,

=FK*K/Y peut tre mesur partir des comptes nationaux comme la
part du revenu national qui va la rmunration du capital. Pour les
pays dvelopps, cette proportion est estime partir des comptes
nationaux prs de 33%. La PGF est obtenue comme diffrence entre
la croissance globale et celles des facteurs :
A/A = Y/Y- L/L -*(K/K -)L/L)

(7)

La deuxime approche consiste faire une rgression conomtrique

du taux de croissance du PIB par travailleur ou par tte sur le capital par
tte ou par travailleur. La productivit des facteurs est obtenue comme
le rsidu ou la diffrence entre la valeur effective et la valeur ajuste de
la variable dpendante.

Lestimation conomtrique possde lavantage par rapport la mthode

utilisant les comptes nationaux de ne pas exiger lhypothse des rendements

24

dchelles constants, ni dgalit entre les prix des facteurs et leurs

productivits marginales (voir quation (2)).
Dun autre cot cette mthode risque de donner des estimations biaises si la
variable explicative (capital par tte) est endogne, cest dire quelle est
dtermine en partie par la variable dpendante (PIB par tte.) Des problmes
de non-stationnarit des variables risquent galement de se poser.
Quelle que soit la mthode utilise, la thorie sous-jacente la comptabilit de
la croissance suppose que pour relancer et acclrer la croissance, il faudrait
assurer
une
amlioration
continue
du
progrs
technologique.
Malheureusement cette approche reste muette sur les dterminants de cette
productivit globale des facteurs. Une extension naturelle de cette mthode
consiste donc rgresser le taux de croissance de la productivit totale des
facteurs sur un certain nombre de variables potentiellement pertinentes (voir
section suivante). Cette littrature est justifie par le fait que si les croissances
des facteurs travail et capital sont relativement cernes5, les sources ou les
dterminants de la PGF restent dterminer.
2.3 Lapproche empirique
Cette approche mane de deux types de modles dcrits ci-dessus, Il sagit
dune part des modles gnralisant le modle de Solow en lenrichissant par
dautres facteurs tels que le capital humain ou le taux dinvestissement. Il
sagit dautre part, des modles de croissance endognes. Cette approche
sest dveloppe assez rcemment, notamment grce la disponibilit de
bases de donnes riches incluant les pays en voie de dveloppement et
couvrant plusieurs variables conomiques, sociales et institutionnelles. La
disponibilit de ces bases est rendue possible grce lamlioration des
systmes statistiques dans les pays en voie de dveloppement et louverture
de ces derniers sur les organisations internationales telles la Banque Mondiale
et le Fond Montaire International.
Le principe de la mthode repose sur lide que pour comprendre les
diffrences de croissance observes entre pays un moment donn ou sur
une priode de temps, il faudrait regarder plusieurs pays taux de croissance
assez varis et identifier les facteurs qui expliquent cette variabilit. La
focalisation sur un seul pays ne permet pas de comprendre la croissance,
dune part, parce que la croissance est un phnomne de long terme alors
5

Le stock de capital physique dpend principalement du taux dinvestissement. La force de travail dpend
principalement des conditions dmographiques et du dveloppement du systme dducation et de formation.

25

que pour plusieurs pays en voie de dveloppement, les systmes statistiques

ne sont rellement oprationnels et fiables que rcemment. Dautre part en
focalisant sur un seul pays, on risque de laisser de cot ou ne pas capter des
facteurs qui ont contribu au succs conomique dautres nations et qui ont
t ngligs par le pays en question.
Lquation de base de cette approche est une quation de rgression de la
forme :
Ln(yt) - ln(yt-1) = f(y t-1, x t)
o le vecteur xt regroupe un ensemble de variables explicatives (dterminants
ou sources) de la croissance du PIB par tte, Ln(yt)-ln(yt-1) est le taux de
croissance du PIB rel par tte. Lindice t pour les variables x ne signifie pas
ncessairement une anne donne, a peut tre une moyenne sur la priode
danalyse considre. Des variables mesurant linteraction entre les diffrents
facteurs peuvent tre ajoutes pour mesurer leffet de la prsence de lun sur
leffet de lautre sur la croissance.
A travers un survol de la littrature empirique sur les dterminants de la
croissance, il est facile de constater que les principaux facteurs qui ont t
identifis ne sont pas diffrents dune tude lautre, mme si ce nest pas
toujours le mme ensemble de dterminants, il y a un noyau ou un sousensemble qui revient assez souvent et sur lesquels il y a une quasi-unanimit
quant leurs importances pour la croissance. Les principaux sont :
Les conditions initiales de lEconomie : gnralement reprsentes par le
PIB par tte au dbut de la priode danalyse considre. La thorie de Solow
prvoit un effet de rattrapage ou de convergence, cest dire que
gnralement la croissance du PIB par tte est plus rapide quand le niveau du
dbut est faible permettant ainsi aux pays les moins avancs de rattraper les
plus avancs. Empiriquement cependant, ce qui a t constat cest une
convergence conditionnelle, la relation entre le taux de croissance et la
position de dpart est ngative lorsque les autres variables qui diffrencient
les pays sont contrles ou sont maintenues constantes.
Le capital humain : mesur par des variables lies lducation, la sant,
telles que le pourcentage de scolarisation au primaire ou lesprance de vie
la naissance. Ces variables sont considres comme importantes parce
quune population en bonne sant est une population qui peut dployer des
efforts et travailler pour le dveloppement conomique, et deuximement
26

lamlioration des variables lies lducation et la connaissance permet

daugmenter la capacit de cration, dabsorption des nouvelles technologies
et leur utilisation.
Politiques structurelles et qualit et dveloppement des institutions : Ces
dterminants manent du fait que la thorie endogne de la croissance
postule que la croissance conomique peut tre affecte par les politiques
structurelles de lEtat et la qualit des institutions. Malgr un possible
dsaccord sur les politiques les plus pertinentes, il est communment admis
que lEtat a un rle fondamental jouer. Dans cette catgorie de dterminants
sont inclus des variables ou des catgories de variables telles que :
-

La profondeur financire : Souvent mesure par le ratio des concours

lconomie sur le PIB ;
Louverture commerciale dont lune des mesures est le ratio des
importations et des exportations au PIB ;
La taille de lEtat mesure par les dpenses du gouvernement
rapportes au PIB ;
Les services publics et linfrastructure.

Il y a galement la gouvernance mesure par des indicateurs comme la

prvalence de la loi et de lordre, la qualit de la bureaucratie, la diffusion de la
corruption et la responsabilit des pouvoirs publics.
Politiques de stabilisation : inclut des variables telles que la stabilisation
des prix mesure par le taux dinflation, le dficit budgtaire, la balance des
paiements, les distorsions du taux de change et lendettement extrieur.
Linnovation et les nouvelles technologies de linformation:
Lvolution technologique et linnovation sont devenues des dterminants
essentiels de la performance conomique. Certaines des caractristiques
rcentes de cette transformation sont limpact croissant des technologies de
linformation et de la communication sur lconomie et la socit. Parmi les
mesures quantitatives les plus utilises dans les travaux empiriques pour
renseigner sur limpact des TIC sur la croissance conomique, on trouve
gnralement des variables comme le nombre de lignes tlphoniques, le
nombre dordinateurs par personne et les dpenses en TIC et la recherche et
dveloppement en pourcentage du PIB.

27

Vu limportance de ces facteurs, nous consacrons, avant dvaluer leurs effets,

une large place dans ce rapport, leur description, leur mesure, et lanalyse
de la performance du Maroc en terme des niveaux atteints pour ces diffrents
facteurs. Ces facteurs sont unanimement identifis comme les sources de la
croissance conomique, et ce malgr des diffrences, somme toutes
mineures, dans les estimations des impacts de chacun deux.
Pour ce qui est des donnes, le Maroc linstar de la majeure partie des
autres pays en voie de dveloppement est inclus dans plusieurs bases de
donnes internationales. Parmi les plus importantes de ces bases nous
citerons notamment
World Development Indicators (WDI) de la banque Mondiale : Cest une
base contenant des sries temporelles sur plus de 680 indicateurs de
dveloppements pour plus de 208 pays et 18 groupes de pays sur la
priode stalant de 1960 prsent. La base est tenue et actualise
annuellement par la banque mondiale.
La Penn World Table : Fournit des sries de donnes sur les comptes
nationaux et les parits de pouvoir dachat converties aux prix
internationaux pour plus de 168 pays sur la priode stalant de 1950
prsent.
International Country Risk Guide (ICRG): Cest une base destine
principalement aux investisseurs internationaux, elle est maintenue par
Political Risk Services. La base contient plus de 75 sries de donnes sur
plus de 140 pays couvrant la priode de 1984 prsent et concernent
lconomie et les changes extrieurs, apprciation et risque conomique
et politique et des indicateurs sociaux.
La base de donnes sur la gouvernance : Elle est labore par la
Banque Mondiale, elle contient un certains nombre dindicateurs (six)
mesurant diffrents aspects de la qualit de la gouvernance. Elle couvre
209 pays et contient une srie de donnes couvrant la priode 1996-2004.

28

3. Les dterminants de la croissance

Dans ce chapitre nous nous basons sur une revue des analyses et recherches
empiriques sur la croissance conomique pour faire une synthse quasi
exhaustive des dterminants de la croissance conomique ayant t mis en
exergue. Malgr des diffrences en terme dhirarchisation et dimpact sur la
croissance, ces facteurs constituent le noyau dur des sources de croissance
ayant t identifies et sur lesquelles se dgage un consensus parmi les
conomistes.
Nous dcrivons chacun de ces facteurs, nous discutons son lien avec la
croissance et les canaux travers lesquels il agit et galement sa ou ses
mesures empiriques. Ensuite, nous prsentons la performance du Maroc en
terme de ces indicateurs et comparons cette performance un chantillon de
pays dont lexprience de croissance est enrichissante pour le Maroc.
Lobjectif tant didentifier les facteurs o le Maroc des insuffisances et ceux
o il performe bien.
Nous retenons, pour les comparaisons, un chantillon de pays compos, en
plus du Maroc, de la Tunisie, lEgypte, la Jordanie, la Malaisie, le Portugal et la
Turquie, la Core du sud et le Botswana.
3.1 Capital physique
Linvestissement ou laccumulation du capital physique est lun des principaux
facteurs dterminants le niveau de production rel par habitant.
Linvestissement priv par une firme bnficie aux autres firmes par effet
dimitation et dapprentissage (effet dexternalits). Ainsi, leffet de
linvestissement est double sur lconomie : accrot directement la productivit
de la firme et indirectement celle de toutes les autres firmes. De son ct,
linvestissement
public constitu par lensemble des infrastructures
publiques (transports, tlcommunication, ducation, scurit, etc.) engendre
aussi des externalits sur le dveloppement du secteur priv.
Les diffrences notables qui existent entre le taux dinvestissement dans
diffrents pays et au fil du temps en font lune des sources possibles des
carts de croissance conomique (Voir tableau1 ci-dessous).

29

Tableau 1 : Taux de croissance, taux dinvestissement et lICOR6

(durant les 20 dernires annes)
Pays
Botswana
Cor de Sud
Egypte
Malaisie
Maroc
Tunisie

Taux de
croissance du PIB

Taux
dinvestissement

7
7
4
7
3
4

26
34
19
30
21
27

Taux
dpargne
nationale
41
36
21
33
22
23

ICOR
4
5
4
4
7
6

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

Au Maroc, les phases de croissance acclre ont t celles qui ont bnfici
de taux dinvestissement levs (voir graphique ci-dessus). LEtat a jou dans
ce processus un rle moteur durant les annes 70 en engageant des
programmes dinvestissement importants visant la valorisation des ressources
agricoles et minires.
Figure 1 : Evolution des taux dinvestissement, dpargne nationale
et de croissance.
35
30
25
20
15
10
5
0
19
61
19
64
19
67
19
70
19
73
19
76
19
79
19
82
19
85
19
88
19
91
19
94
19
97
20
00

-5

-10

Investissement

Epargne

Cro issance

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

A partir de 1977 et compte tenu des rformes structurelles que le Maroc tait
forc dadopter vu ltat des dsquilibres macroconomiques au dbut des
annes 80, lEtat tait oblig de rduire ses dpenses dinvestissement tout en
essayant de crer un climat propice pour la relance de linvestissement priv.
Cependant, les taux dinvestissement raliss dans les dernires annes sont
6

ICORt = It-1/(Yt - Yt-1), I cest linvestissement et Y loutput. Plus lICOR est faible plus linvestissement est
efficace.

30

encore un niveau qui ne permet pas de raliser une croissance forte et

robuste aux chocs internes et externes.
On peut donc penser que les faibles taux dinvestissement enregistrs sont
imputables en partie des facteurs qui dcouragent linvestissement ou le
rendent moins productif (ICOR lev). Le manque dinfrastructure, la
mdiocrit des services publics et les distorsions qui faussent les incitations
linvestissement ont limit la productivit du capital. De surcrot, lampleur des
risques qui psent sur la rentabilit de linvestissement au Maroc.
De plus, linvestissement a t brid par le manque de financements. Au
Maroc, le taux dpargne reste modeste par rapport celui dautres pays.
Avec un taux dpargne de 22%, le Maroc reste en de des taux affichs
dans les autres pays en dveloppement succs conomique (asiatique en
particulier) o ils ont atteint plus de 30 % pendant la deuxime moiti des
annes 90.

Figure 2 : Epargne nationale et pargne intrieure par

rapport linvestissement
140
120
100
80
60
40
20

19
75
19
77
19
79
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01

Epargne nationale/Invt

Epargne intrieure/Invt

Source : WDI, banque mondiale, calcul des auteurs.

Lpargne nationale est constitue 85% par lpargne intrieure brute, alors
que lpargne dorigine externe telle quelle est apprcie par les revenus
extrieurs nets y contribue hauteur de 15%.
Lanalyse du graphique ci-dessous montre que lvolution de lpargne
nationale a connu une nette croissance durant les annes 70 et 80 et une
stagnation pendant les anne 90 due une stagnation des revenus des
mnages et une augmentation, bien que modeste, de l'pargne publique. A
31

partir de 2001, l'augmentation de l'pargne peut tre attribue un

environnement macro-conomique amlior, des recettes en devises
provenant des marocains rsidents ltranger et du tourisme et de meilleures
opportunits d'pargne financire.
Dans le prolongement de cette analyse, il convient de relever que selon la
Banque Mondiale l'pargne financire est surtout constitue dactifs liquides.
La composition de l'pargne financire est reste relativement stable au cours
de ces dernires annes. En 1998, prs de 65% des actifs financiers dtenus
par les agents non financiers taient sous forme de dpts vue ou de dpts
terme d'une dure infrieure un an. Environ la moiti des dpts bancaires
sont des dpts vue, soit un niveau beaucoup plus important que celui
observ dans d'autres pays comme la Jordanie (15 pour cent) et l'Egypte (11
pour cent)7. Evidement ceci a des consquences importantes sur les
possibilits de mobilisation de cette pargne pour des investissements de
moyen et de long terme.
3.2 Le capital Humain :
Le capital humain est un ingrdient important de la croissance long terme, il
est un facteur essentiel de production, par lemploi dune main-duvre bien
forme et en bonne sant. En effet, une population en bonne sant est une
population qui peut dployer des efforts et travailler pour le dveloppement
conomique, et deuximement, lamlioration des variables lies lducation
et la connaissance permet daugmenter la capacit de cration, dabsorption
des nouvelles technologies et leur utilisation. Ceci est synonyme dune
augmentation de la productivit.
L'ducation et la formation du capital humain en gnral peut contrecarrer les
rendements dchelle dcroissants des autres facteurs accumulables de
production - tel que le capital physique et prenniser la croissance long
terme. En dehors de son rle direct comme un facteur de production, le capital
humain peut servir d'un complment aux autres facteurs et ressources tels
que le capital physique et les ressources naturelles.
3.2.1 Lducation
Sil ya une variable qui est unanimement reconnue comme dterminant de la
croissance conomique lducation est la plus cite. En effet, le capital humain
7

Banque Mondiale : note stratgique du secteur financier marocain, septembre 2000.

32

ou la formation un moment prsent va aider tre plus productif un

moment futur. Ainsi, il y a un arbitrage entre le capital humain offert la
production daujourdhui et le capital se formant pour une meilleure
productivit dans lavenir. La croissance de long terme est assujettie la
quantit de capital en formation pour un meilleur rendement dans le futur. Le
niveau de la variable ducation est souvent mesur par le taux brut de
scolarisation au primaire ou au secondaire ou par les dpenses publiques
consacres lducation.

Parmi les tudes empiriques consacres la relation ducation/croissance,

lune des plus importante est celle de Barro et Sala-i-Martin (1995) sur les
dterminants de la croissance. Dans cette tude, les auteurs ont recueilli des
donnes portant sur la priode 1965-85 couvrant un large chantillon de pays,
et dmontr lexistence dune relation positive entre le niveau d'ducation
mesur par le nombre moyen d'annes d'tudes le taux moyen de
croissance.
Tableau 2: Taux de scolarisation et dure moyenne de scolarisation.
pays

Botswana
Cor du Sud
Jordanie
Malaisie
Maroc
Tunisie

Taux de
scolarisation
brut dans le
primaire
81
99.8
91
95
89.6
96.8

Taux de
rptition
dans le
primaire
3
0
0.5
0
13.6
9.8

Taux
danalphabtisme
adulte

Dpenses
dducation en % du
PIB

21
0
9
11
49
13

2
4
5
8
6
7

Source : WDI(2004), Banque mondiale.

En comparaison d'autres pays, le Maroc est parmi les pays qui investissent
le plus dans l'enseignement (6% du PIB en moyenne annuelle). Ces
investissements ont permis damliorer le taux de scolarisation au primaire
89.6% et le taux danalphabtisme 49% en 2002.
Cependant, les taux levs de rptition et d'abandon sont des signes
dinefficacit du systme dducation marocain. En effet, seuls 23.5% des
lves scolariss au primaire atteignent la fin du Secondaire. Le rendement
gnr est donc trs faible.
Cette faiblesse du rendement de lenseignement sexplique en partie par :

33

La distribution des ressources financires et humaines est dsquilibre

et tend favoriser le secondaire et les plus aises des zones urbaines.

Les cots des intrants sont levs : les salaires drainent la plus grande
part du budget de lducation Les frais de personnel se taillent la part du
lion dans le budget de fonctionnement du ministre de l'ducation
nationale, atteignant 90 % en 1998. Par consquent, des ressources
insuffisantes sont consacres l'achat de matriel pdagogique et
didactique.

3.2.2 La sant :
La qualit et la quantit des services de sant dont bnficie la population
conduisent de meilleures performances conomiques de la socit. En effet,
une population en bonne sant reprsente une force de travail capable de
produire plus et se caractrise gnralement par une esprance de vie plus
leve et un taux de mortalit infantile rduit.
Dans toutes les tudes empiriques sur la croissance on retrouve lesprance
de vie comme variable influenant positivement la croissance parce quelle est
la rsultante de plusieurs variables lies aux conditions sociales et
conomiques, elle est le baromtre de la politique sociale et conomique de
lEtat.

Tableau 3: Taux de mortalit infantile et esprance de vie la naissance

Pays
Botswana
Cor de Sud
Jordanie
Malaisie
Maroc
Tunisie

Taux de mortalit
infantile/1000

Esprance de vie la
naissance

Dpenses de
sant /PIB

74
5
25
8
41
22

40
74
72
73
68
73

6
5
9
4
5
6

Source : WDI(2004). Banque Mondiale, calcul des auteurs

La tendance des principaux indicateurs de sant rvle quentre 1960 et 2002,

le Maroc a enregistr d'importants progrs dans le dveloppement de ses
infrastructures sanitaires et a amlior le niveau de sant de sa population. Le
rsultat est une nette amlioration des indicateurs de sant, par exemple,
l'esprance de vie est actuellement de 70 ans contre 48 ans en 1967.

34

Nanmoins, le pays est toujours confront de srieuses difficults : le taux

de mortalit infantile reste lev (voir tableau 3), les problmes de nutrition
sont importants, les carts entre milieu urbain et rural sont importants. L'accs
aux soins de sant reste toujours difficile pour une large frange de la
population marocaine.
Les dpenses publiques en matire de sant reprsentent 5% du budget de
l'Etat, un chiffre qui reste plus ou moins proche des pays de notre chantillon.
Cependant, ces dpenses publiques ne sont pas distribues de manire
efficace. En effet, un tiers des dpenses rcurrentes du Ministre de la sant
est consacr aux hpitaux universitaires. Le systme de prestation quant lui
est inefficace avec des taux d'occupation des hpitaux de moins de 60%. La
qualit des soins laisse dsirer puisque 56% des hpitaux ont plus de 30
ans et 30% des salles d'oprations, quipement de laboratoire et quipement
de radiologie ont plus de 15 ans d'ge. Les pnuries de mdicaments sont
svres, en particulier en milieu rural.
3.3 Politiques de stabilisation
Les politiques de stabilisation constituent un dterminant de la croissance
conomique parce quelles naffectent pas seulement les variations cycliques,
mais galement la croissance conomique long terme. En effet, laction sur
les variables lies la stabilisation et aux crises conomiques a un impact sur
la performance conomique la fois court et long terme. Les politiques
budgtaires, montaire et financire qui contribuent un environnement
macroconomique stable et rduisent lincertitude sont ainsi importantes pour
la croissance de long terme, en encourageant l'investissement.
Une forte inflation, des dficits budgtaires importants, une survaluation du
taux de change rel et un taux dendettement excessif sont souvent
considrs comme des symptmes clefs de linstabilit macroconomique.
Cette instabilit reflte, souvent des faiblesses dans la gestion
macroconomique. En augmentant lincertitude gnrale et en dformant
linformation sur les fondamentaux conomiques sous-jacents, linstabilit
macroconomique affecte les dcisions dinvestissement et dpargne,
conduisant ainsi une allocation inefficiente des ressources. Linstabilit
macroconomique a aussi un effet adverse sur la confiance, qui peut
dcourager linvestissement intrieur et conduire une fuite des capitaux, aux
effets potentiellement adverses sur la croissance long terme.

35

3.3.1 Inflation
Parmi les arguments habituels en faveur dune modration et dune stabilit
des prix, on retiendra la moindre incertitude au sein de lconomie et
lamlioration de lefficience du mcanisme des prix. En effet, la stabilit des
prix prserve, voire renforce, le pouvoir dachat des citoyens. La stabilit des
prix est en outre, un facteur dterminant de la comptitivit des entreprises et
un lment ncessaire pour inspirer confiance aux oprateurs conomiques,
quils soient pargnants ou investisseurs, nationaux ou trangers. Tels sont
les fondements qui font de la matrise de linflation lobjectif fondamental de
toute politique montaire ou la condition ncessaire pour stimuler
linvestissement.
Les tudes empiriques indiquent invariablement que linflation a une
corrlation ngative avec la croissance conomique, et que le cot de
linflation en croissance perdue est significatif. Un certain nombre
destimations indiquent une rduction de la croissance conomique allant de
0,02 0,08 point de pourcentage pour une augmentation de 1 point de
pourcentage de linflation8.

Figure 3 : Taux dinflation mesur par les prix la consommation (1985)

30
25
20
15
10
5

Egypt

Jordan

Malaysia

Source : Elabor partir de WDI (2004), Banque Mondiale.

FMI : Perspectives de lconomie mondiale, octobre 1996.

36

Morocco

20
02

20
00

19
98

19
96

19
94

19
92

19
90

19
88

19
84

-5

19
86

Tunisia

A linstar des autres pays qui ont connu des taux dinflation levs au cours
des annes 80, aprs le choc ptrolier, le Maroc a pu matriser ses taux
dinflation pendant les dernires annes. Cependant la rduction de linflation
au Maroc ne sest pas traduite par des taux de croissance levs. Ces
observations suggrent que la matrise initiale de linflation est une condition
ncessaire mais non suffisante du retour la croissance.
3.3.2 La politique budgtaire
La politique budgtaire affecte la production et la croissance moyen terme.
Plus prcisment, une rduction des emprunts publics servant financer les
dpenses par un dficit systmatique pousse gnralement les taux dintrt
la baisse, ce qui encourage linvestissement. Une baisse des taux dintrt
accrot aussi la valeur des actifs, et cet effet de patrimoine encourage la
consommation et linvestissement privs. Par ailleurs, une baisse des dficits
pousse le secteur priv rduire les estimations de ses obligations fiscales
actuelles et futures, ce qui stimule encore linvestissement et la
consommation.
Il reste savoir dans quelle mesure ces considrations sappliquent aux pays
en dveloppement, en particulier au Maroc. Dans ce sens, une tude a t
ralise par le FMI9 sur 39 pays faible revenu ayant appliqu un programme
dajustement pendant les annes 90 pour rpondre la question suivante :
Quelle est la relation de causalit entre lajustement budgtaire et la
croissance ? Une des principales conclusions que lon peut tirer de cette
tude est que les pays qui ont rduit les dficits budgtaires de moins dun
demi-point du PIB pendant la priode considre, en particulier des dpenses
courantes, ont enregistr une croissance additionnelle du revenu par habitant
de 0,5 % par an pendant les annes 90.

FMI :Finances et dveloppement, dcembre 2003.

37

Figure 4 : Solde budgtaire en pourcentage du PIB

6
4
2
20
02

20
01

20
00

19
99

19
98

19
96
19
97

19
95

19
94

19
93

19
92

19
90

-2

19
91

0
-4
-6
-8

Jordan
Morocco

Korea, Rep,
Tunisia

Malaysia

Source : Elabor partir des donnes de la Banque Mondiale, WDI (2004).

On constate la lecture du graphique ci-dessous que le Maroc linstar des

autres pays a pu rduire son dficit budgtaire qui est pass denviron 12% du
PIB dans les annes 80 une moyenne de 4% au cours des dernires
annes. Ceci a t favoris par la contribution des recettes de privatisation et
une rationalisation des dpenses publiques. Cependant, le lien entre le
contrle budgtaire et le retour la croissance est, comme pour linflation, loin
dtre mcanique.
Dans lavenir la matrise du dficit budgtaire au Maroc risque de ne pas tre
soutenable pour les raisons suivantes :
-

Tout dabord, la rigidit de la rduction du dficit publique : aggravation

des charges du fait de la mise en oeuvre des engagements pris dans le
cadre du dialogue social (la masse salariale reprsente 12% du PIB),
compensation des augmentations du prix du ptrole, ralisation d'un
vaste programme de lutte contre la pauvret, la rcente initiative
nationale pour le dveloppement humain ;

Une difficult rcurrente, voire structurelle mobiliser et tendre les

ressources ordinaires et dgager une pargne budgtaire
consquente afin de financer l'investissement public et rduire le
recours lemprunt.

38

3.3.3 Taux de change :

Le taux de change est un dterminant important de lallocation des ressources
entre les secteurs dexportation et les secteurs domestiques. Une mauvaise
allocation mne de grands dsquilibres externes, dont la correction est
frquemment accompagne par des crises de paiements et suivi par des
rcessions aigus. Il est gnralement admis qu'un taux maintenu au mauvais
niveau entrane d'importants cots en matire de bien-tre. Il donne des
fausses indications aux agents conomiques et accentue l'instabilit
conomique.
La sous-valuation ou la survaluation de la monnaie dun pays, peut
dynamiser ou endommager la position de concurrence internationale de
lconomie. Quand une monnaie est sous-value, la demande
daugmentation des exportations, et la substitution par des importations est
encourage, stimulant la croissance conomique et le surplus de la balance
commerciale mais crant des pressions inflationnistes. Une monnaie
survalue entrane une baisse du cot des importations mais rend les
exportations plus difficiles, rduisant linflation mais provoquant un ventuel
dficit de la balance commerciale et une chute du taux de croissance
conomique.
Figure 5 : Evolution du taux de change rel
115
110
105
100
95
90
85
80
1995

1996
Maroc
Grece

1997

1998

1999

2000

Tunisie
Malaisie

2001

2002

Portugale

Source : IMF, Statistiques montaire et financire internationales.

Au Maroc le choix en matire de politique conomique dans le contexte de

taux de change fixe plus ou moins russi matriser linflation au cours des
annes 90. Les chocs rels ont t relativement matrisables et les politiques
macroconomiques taient gnralement compatibles avec le choix du rgime
39

de change. Cependant, partir de 1998 les tensions sur le taux de change ont
commenc saccentuer. La vulnrabilit des secteurs exposs la
concurrence, la difficult de gestion de liquidit avec des entres massives de
capitaux et les dficits budgtaires structurels levs qui sont financs par une
partie des recettes des privatisations a remet en question la soutenabilit de la
politique du taux de change. Dans ce contexte, la dcision des autorits
montaires de procder en avril 2001 une dvaluation de 5% est lexemple
de la raction la survaluation du taux de change qui na cess de
saccentuer depuis le dbut des annes 90.
3.3.4 La dette extrieure:
La thorie conomique suggre que lemprunt, contenu dans des limites
raisonnables, peut aider les pays en dveloppement affermir leur
croissance. Pour les conomies qui utilisent les capitaux emprunts pour
financer des investissements productifs, leur croissance devraient sacclrer
et leur permettre de rembourser lchance les dettes contractes. Au
contraire si la dette future dpasse les capacits de remboursement des pays
dbiteurs, le cot de son service dcouragera les investissements intrieurs et
extrieurs, pnalisant ainsi la croissance.
Une tude empirique a t ralise par le FMI10 pour explorer les liens entre
dette et croissance. Les principales conclusions que lon peut tirer de cette
tude sont :

10

Lendettement semble avoir un impact global ngatif sur la croissance

lorsque la dette reprsente de 160 170 % des exportations, et de 35
40 % du PIB (en valeur actuelle nette) ;

Il apparat aussi que lcart de croissance entre les pays peu endetts
(moins de 100 % des exportations ou de 25 % du PIB) et les pays trs
endetts (plus de 367 % des exportations ou de 95 % du PIB) est, en
moyenne, suprieur 2 % par an ;

La diminution de la dette de moiti ( de 200% 100% des exportations)

permettrait denregistrer un gain de croissance par habitant de lordre de
1point.

FMI : finances et dveloppement, juin 2002.

40

Figure 6 : Service de la dette /exportations

60
50
40
30
20
10

19
77
19
79
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01

Egypte

Malaysia

Morocco

Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

Conscient des effets ngatifs du surendettement, le Maroc a mis en place une

politique de gestion de la dette extrieure trs active caractrise par la
conversion de dettes bilatrales en investissements privs et le
remboursement par anticipation des dettes les plus onreuses. Le rsultat de
cette politique est une baisse continue du taux dendettement extrieur pour
se situer 26.1% du PIB en 2004. Cette volution illustre la volont du
gouvernement de rduire le cot de cet endettement au moyen d'une
approche base sur un dsendettement progressif vis--vis de l'tranger. La
dette extrieure correspond dsormais 41% de l'endettement global et
s'inscrit en baisse depuis 1993.
3.4 Politiques structurelles et institutions :
Lune des consquences de la thorie de croissance endogne est que le taux
de croissance conomique peut tre affect par les politiques structurelles et
la qualit des institutions. Bien qu'il puisse y avoir un dsaccord sur le choix
des politiques les plus favorables la croissance ou sur la squence dans
laquelle les changements de politiques devraient tre entreprises, il ne fait
aucun doute que les gouvernements peuvent influencer la croissance long
terme dans leurs pays en crant un climat propice pour linvestissement et en
adoptant des politiques incitatives qui favorisent lallocation des ressources.

41

3.4.1 1Approfondissement financier

Des systmes financiers qui fonctionnent bien contribuent promouvoir la
croissance long terme. Ils influencent l'efficacit et la croissance conomique
travers des canaux
diffrents. Les marchs financiers facilitent la
minimisation du risque en diversifiant et en changeant les instruments
financiers. Ils peuvent aider identifier les projets d'investissements
profitables et mobiliser lpargne ncessaire. De plus, les systmes
financiers peuvent aider contrler les entreprises, rduisant de cette faon
les problmes de distorsion qui mnent l'investissement inefficace. En
gnral, Il existe au moins trois moyens par lesquels le secteur financier
contribue la croissance :
-

Il amliore la slection des demandeurs de fonds et la surveillance des

destinataires des fonds, conduisant ainsi une meilleure allocation de
ressources ;

L'industrie financire encourage la mobilisation des pargnes par une

offre attractive dinstruments et doutils de placement ; cela entrane une
hausse du taux d'pargne ;

Les intermdiaires financiers offrent des opportunits pour la gestion du

risque et de la liquidit. Ils favorisent le dveloppement des marchs et
des instruments attractifs qui permettent le partage du risque.

Le rle des variables financires dans la croissance, a t mis en vidence

par King et Levine (1993). Dans une tude dtaille, ces auteurs ont trouv
une corrlation positive robuste entre le degr de dveloppement financier et
la croissance, linvestissement et lefficacit du capital. Les indicateurs
financiers quils ont utiliss incluaient la taille du secteur financier formel
(mesure par les engagements liquides du systme financier) par rapport la
production, le ratio du crdit allou au secteur priv par rapport la
production.
Le secteur financier au Maroc a connu plusieurs rformes structurelles depuis
le dbut des annes 90. Ces rformes visaient essentiellement la libralisation
des taux dintrt, la refonte de la loi bancaire, le dveloppement du march
des capitaux, la restructuration des organismes dpargne institutionnelle
(assurances et retraites). Les rsultats de ces rformes sont palpables
aujourdhui.

42

La part de lagrgat M3 dans le PIB, un indicateur de la mobilisation des

dpts par le secteur financier, est passe dune moyenne de 39,8 % sur la
priode 1970-1985 81 % en moyenne aprs la rforme (la priode 19982004). Compar celui des autres pays de lchantillon sur la base de cet
indicateur, le secteur financier marocain est plus dvelopp que celui des pays
comme la Tunisie et la Turquie, mais reste encore en de de celui de la
Malaisie.
Figure 7 : Evolution du ratio M3/PIB

150
100
50

20
02

Malaysia
Tunisia

20
01

20
00

19
99

19
98

Egypt, Arab Rep,

Morocco

19
97

19
96

19
95

19
94

19
93

19
92

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

La profondeur financire mesure gnralement par le ratio des crdits au

secteur priv au PIB (figure 8) est pass de 17 % en moyenne avant la
libralisation financire (priode 1970-1985) 54 % en moyenne entre 1998 et
2004, comparativement dautre pays, ce ratio est relativement faible en
Egypte, au Maroc et en Turquie. Les ratios, relativement, plus levs
observs en Malaisie et en Tunisie suggrent lavance de ces pays en terme
defficacit dans lallocation de ressources financires.

43

Figure 8 : Evolution du crdit au secteur priv par rapport au PIB

180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Egypt, Arab Rep,
Morocco

Malaysia
Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale..

En dpit de ces rsultats satisfaisants, une tude sur le secteur financier

marocain mene par la Banque Mondiale recommande un plan daction autour
des axes suivants pour que le secteur joue pleinement son rle en apportant
le financement ncessaire linvestissement :
-

Rduire les cots dintermdiation bancaire tout en prservant la

stabilit financire des banques ;
Accrotre la concurrence dans le crdit bancaire et la mobilisation de
lpargne ;
Promouvoir la formation des taux refltant les conditions du march ;
Poursuivre la modernisation des marchs capitaux et en particulier le
march des Bons du Trsor.

3.4.2 Louverture commerciale

Les tudes empiriques indiquent que la relation entre la croissance
conomique et louverture commerciale est positive, elle reflte un cycle
vertueux par lequel une plus forte ouverture mne l'amlioration de la
croissance, qui, en retour, produit plus de commerce.
Les canaux par lesquels louverture affecte la croissance conomique sont au
nombre de cinq. Tout dabord, le commerce mne une plus forte
spcialisation et, ainsi aux gains dans la productivit globale des facteurs
(PGF), en permettant aux pays dexploiter leurs champs d'avantages
comparatifs. Deuximement, louverture largie les marchs potentiels, ce qui
permet aux entreprises domestiques de profiter des conomies d'chelle.
44

Troisimement, le commerce diffuse la fois les innovations technologiques et

les bonnes pratiques de management travers les fortes interactions avec les
entreprises et les marchs trangers. Quatrimement, le commerce libre a
tendance diminuer les pratiques anti-concurrentielles des entreprises
domestiques. Finalement, la libralisation du commerce rduit les incitations
des entreprises chercher des activits de rente peu productive en gnral.
Le Maroc a libralis progressivement son conomie en l'ouvrant au march
international. Les tarifs douaniers ont t rduits, des barrires limines, et
les procdures pour le commerce tranger simplifies. Il a galement largi et
diversifi ses relations commerciales et conomiques par la signature
d'accords sur le libre change avec des partenaires bilatraux et rgionaux
contribuant ainsi la consolidation du systme multilatral de commerce.
Le degr douverture commerciale peut tre mesur par plusieurs indicateurs,
mais le plus largement utilis est le ratio des exportations et des importations
au PIB.
Figure 9 : Evolution de louverture commerciale
250
200
150
100
50

Jordan

Malaysia

Morocco

20
02

20
00

19
98

19
96

19
94

19
92

19
90

19
88

19
86

19
84

19
82

19
80

Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

Compar avec les autres pays de lchantillon, le Maroc accuse un retard

dans louverture commerciale de son conomie. Une explication partielle de
cette situation peut tre trouve dans les politiques commerciales poursuivies
depuis lindpendance. En effet, les politiques de substitution limportation
qui ont t labores au dbut des annes 60 ont conduit une forte
protection de lconomie nationale. Cependant, le Maroc a procd la

45

libralisation de son conomie partir des annes 80 (passant de 41% 52%

entre 1977 et 2002). Ceci devrait amliorer les performances lexportation.
Lanalyse de ces performances montre que louverture commerciale ne sest
pas traduite par une amlioration des exportations. En effet, les exportations
sont passes de 12% 21% du PIB. Mme si la progression des exportations
a t lgrement suprieure celle des importations, avec le taux de
couverture des exportations augmentant de 40% en 1977 jusqu 66% en
2002, le Maroc enregistre toujours un dficit commercial structurel qui montre
les faiblesses du tissu productif, mais aussi la sensibilit aux chocs exognes.
Les politiques dajustement structurel adoptes lissue de la crise des
annes 80, qui tendaient promouvoir les exportations par lassouplissement
des politiques restrictives nont pas russi gnrer les rsultats escompts.
Certes, la demande extrieure de nos partenaires et la survaluation cyclique
du taux de change conditionnent la tendance des exportations, mais cela
n'empche d'examiner en profondeur les causes de la baisse des
exportations. Les raisons de cette baisse sont chercher du cot de la
comptitivit, face de nouveau concurrents sur ce march (les pays de l'Est
et les pays asiatiques) et la diversification de nos dbouchs et de nos
produits.
Figure 10: Evolution du ratio exportations/PIB
140
120
100
80
60
40
20

Jordan

Malaysia

Morocco

20
02

20
00

19
98

19
96

19
94

19
92

19
90

19
88

19
86

19
84

19
82

19
80

Tunisia

Source : Elabor partir des donnes de WDI (2004), Banque Mondiale.

3.4.3 Qualit des Institutions :

Diffrents conomistes ont affirm au cours des dernires annes quune des
rasions principales pour laquelle les taux de croissance sont diffrents entre

46

les pays est que la qualit de lenvironnement conomique dans lequel les
agents oprent est diffrente. Cet environnement comprend les lois, les
institutions, les rgles, les politiques et rgulations gouvernementales du pays.
De bonnes institutions sont donc des structures et des lois incitatives qui
rduisent l'incertitude et promeuvent l'efficacit et donc contribuent une plus
forte performance conomique. En effet, un environnement qui fournit une
protection adquate pour les droits de proprit et donne aux agents
lincitation produire, investir et accumuler des comptences est un
environnement favorable la croissance.
Parmi les tudes empiriques consacres la relation institutions/croissance,
celle de la Banque Mondiale11 relative aux pays MENA. Ltude a montr que
depuis les annes 80, la moyenne annuelle de la croissance conomique par
habitant dans la rgion MENA a t de 0,9%, un niveau infrieur celui de
l'Afrique Subsaharienne. L'origine de ce retard dans la croissance dans la
rgion MENA est le foss en matire de gouvernance. En effet, les simulations
montrent que si MENA avait pu atteindre une qualit moyenne dadministration
du secteur public comparable celle d'un groupe de pays performants de
lAsie du Sud-Est, ses taux de croissance auraient t plus levs, de prs
dun point de pourcentage par an.
Conscient de limportance de la bonne gouvernance dans lamlioration de
lenvironnement des affaires, de la comptitivit et de lattractivit du pays,
ainsi que de la gestion efficiente du capital humain, les pouvoirs publics au
Maroc ont inscrit, un ensemble de rformes visant imprimer un nouvel lan
au dveloppement du pays, ouvrir des perspectives limplication des
diffrents partenaires et composantes de la socit et jeter ainsi les bases
dun nouveau mode de gestion du dveloppement.
La mesure de la qualit de la gouvernance est une tche ardue. La Banque
Mondiale a labor un ensemble dindicateurs permettant de juger de la
qualit de plusieurs aspects de la gouvernance. Ces indicateurs sont :
-

11

tre l'coute et rendre compte (Voice and Accountability) : Mesure la

possibilit des citoyens
dun pays participer et choisir le
gouvernement. Il est bas sur un certain nombre dindicateurs mesurant
diffrents aspects du processus politique, des liberts civiles et des
droits humains et politiques ;

Banque mondiale : Vers une meilleure gouvernance au Moyen-orient et en Afrique du Nord, 2003.

47

Instabilit politique et violence (Political Stability) : Mesure la

vraisemblance que le gouvernement en place soit dstabilis ou
renvers par des moyens anti-constitutionnel et/ou violents ;

Efficacit des pouvoirs publics (Government Effectiveness) : mesure les

aspects lis la qualit et la disponibilit du service publique, la
bureaucratie, la comptence des fonctionnaires de lEtat,
lindpendance de ladministration de la pression politique ainsi que la
crdibilit du gouvernement dans ses engagements et ses politiques ;

Fardeau rglementaire (Regulatory Quality) : Focalise sur les politiques

elles-mmes incluant des mesures de lincidence des politiques antimarch comme le contrle des prix ou une supervision bancaire
inadquate ainsi que la perception du blocage impos par une
rgulation excessive dans des domaines tells que le commerce
extrieur et le monde des affaires ;

tat de droit (Rule of Law) : Inclut plusieurs indicateurs qui mesurent la

confiance dans et le respect des lois et rgles de la socit. Ceci inclut
les perceptions de lincidence des crimes, l'efficacit et la prvisibilit du
systme judiciaire, et l'applicabilit des contrats ;

Matrise de la corruption : Mesure ltendu de la corruption, dfinie

comme usage de pouvoir public pour des gains privs. Il est bas sur
des donnes provenant denqutes dopinion et davis dexperts.
Figure 11 : Moyenne des indicateurs de gouvernance

0,8

1996

0,6

2004

0,4
0,2
0
-0,2

EGYPTE

JORDANIE

MALAISIE

MAROC

TUNISIE

-0,4
-0,6

Source : Banque mondiale, Indicateurs de gouvernance pour 1996-2004

48

Le graphique ci-dessous montre belle et bien que les pays qui ont pu raliser
des taux de croissance levs sont ceux qui ont de bons indicateurs de
gouvernance. Le Maroc qui se classe lavant dernier dans notre chantillon, en
devanant seulement lEgypte, accuse encore des retards en matire de
gouvernance. En effet, plusieurs rformes importantes concernant la
rationalisation des structures administratives et leur dconcentration, le statut
de la fonction publique et la gestion des ressources humaines nont pas pu
voir le jour. Les difficults rencontres proviennent des effets conjugus de
plusieurs facteurs tels que linterfrence des attributions des dpartements
ministriels et organismes intervenant dans les domaines de la modernisation
des secteurs publics.
Le secteur de la justice a connu dimportantes rformes avec, notamment, la
mise en place des tribunaux spcialiss (administratifs, commerciaux et
tribunaux de la famille), la modernisation des structures logistiques
(informatisation des services centraux et des tribunaux), ladoption de
nouveaux textes (code de procdure pnale, code commercial, code de la
famille, textes rgissant les droits de lenfant concernant notamment ltat
civil). Cependant, le systme judiciaire marocain reste confront plusieurs
difficults telles que la lenteur dans lexcution des dcisions de la justice,
linsuffisance des efforts dploys en vue de renforcer les comptences des
ressources humaines, lutilisation encore limite des technologies de
linformation, le manque dencadrement des partenaires de la justice et les
insuffisances en matire de vulgarisation et de sensibilisation pour mettre en
pratique les dispositions lgislatives et rglementaires12.
La corruption continue de reprsenter un dfit pour le Maroc. En fait, elle met
en pril tout le rgime de gouvernance. Les scandales rcents des banques
CIH et BNDE sont des illustrations de la diffusion de la corruption. Un sondage
dopinion men par Transparency-Maroc a rvl que 87 % de la population
considre la corruption comme le troisime problme le plus important du
pays aprs le chmage (98%) et le cot de la vie (92%) .13
3.4.4 Structure de la production
Laccumulation de facteurs de production ne peut pas elle seule entraner
une croissance durable, les rendements de linvestissement comme de
lducation finiraient par diminuer si la structure de production de lconomie
12
13

Haut Commissariat au Plan : Rapport dvaluation du plan 2000-2004.

Critique conomique n8, t-automne 2002.

49

reste inchange. Ces changements structurels se ralisent de manire

naturelle, en consquence de laccumulation des facteurs, mais pas de
manire mcanique : le cadre institutionnel et la structure des incitations
jouent galement un rle important.
La formation de la main duvre peut, si les bonnes incitations la
modernisation de lagriculture sont prsentes, permettre des progrs de
productivit agricole, qui libreront du travail utilis initialement dans ce
secteur. Ce travail pourrait alors trouver semployer dans des secteurs o il
est plus productif, ce qui crerait un effet positif sur la croissance. Lconomie
marocaine prsente cet gard un fort potentiel de croissance mobiliser sur
le long terme, en raison de loccupation nettement majoritaire de la population
active dans lagriculture (en plus de chmage levs).
Tableau 4 : Part de lagriculture dans le PIB et lemploi
Pays
Egypte
Maroc
Turquie
Malaisie
Chili
Espagne

Part de lagriculture dans le

PIB
16,7
14
15
8,8
8,5
3,6

Emploi de lemploi agricole

dans lemploi total
29,6
40
34
18
14
6,6

Source : WDI (2004), Banque Mondiale. Et calcul des auteurs

La majorit des pays en voie de dveloppement qui ont connu un dcollage

conomique ont connu un mouvement significatif des facteurs de production,
caractris principalement par un dplacement de la main duvre en dehors
de lagriculture. Ce mouvement provient la fois du fait que la structure de la
demande nationale se dforme au cours du temps et de ce que les progrs de
productivit permettent de librer de la main duvre pour dautres activits.
Le dplacement de la main duvre en dehors de lagriculture, o la
productivit du travail est plus faible que dans les autres secteurs, exerce
mcaniquement un effet positif sur la croissance. Dans ce cadre, les autorits
publiques sont appeles instaurer des politiques sectorielles appropries qui
vont permettre une r allocation des facteurs de production vers les secteurs
productifs porteurs dans lesquels le Maroc prsente un avantage comparatif.
3.5 Innovations et nouvelles technologies de linformation
Lvolution technologique et linnovation sont devenues des dterminants
importants de la performance conomique. Certaines des caractristiques

50

rcentes de cette transformation sont limpact croissant des technologies de

linformation et de la communication sur lconomie et la socit, les
interactions de plus en plus nombreuses entre la science et lindustrie qui
entranent le dveloppement plus rapide de nouveaux produits et mthodes et
la rorientation vers des secteurs et des services forte intensit de savoir,
une diffusion plus rapide de la technologie et, enfin, les besoins croissants en
comptences. La capacit dexploitation des potentiels des nouveaux savoirs
scientifiques et techniques et de leurs larges diffusions est devenue une
source primordiale davantages comptitifs, de cration de richesses et
damlioration de la qualit de vie. Pour tirer profit des avantages induits par
ces volutions, les pouvoirs publics devront mettre en place des politiques
appropries14.
3.5.1 Linnovation
Linnovation, dfinie comme le dveloppement, la diffusion et lexploitation
conomique de nouveaux produits, procds et services, est un des
principaux moteurs de la croissance. Linfluence se fait par lamlioration des
techniques de gestion et des mthodes de production de biens et de services
et par le changement organisationnel. Cependant, linnovation cre aussi de
nouveaux produits qui font alors partie du capital que les entreprises utilisent
pour leur propre production conomique.
Dans les travaux empiriques sur linnovation, on utilise le plus souvent une ou
plusieurs mesures quantitatives de lactivit innovatrice. Parmi ces mesures on
trouve les dpenses en recherche et dveloppement, le nombre de
chercheurs, le nombre darticles scientifiques publis etc. Le choix de ces
indicateurs est dict par la forte corrlation qui existe entre recherche &
dveloppement et innovation.
Le tableau ci-aprs montre la performance du Maroc en termes de ces
indicateurs. Il montre la faible importance accorde la recherche et
dveloppement dans notre pays. Un rsultat qui appelle des efforts
supplmentaires dans ce domaine stratgique.

14

OCDE : Perspectives de la science, de la technologie et de lindustrie, 2001.

51

Tableau 5 : Indicateurs globaux: recherche et dveloppement

Pays
Turquie
Egypte
Cor de Sud
Malaisie
Maroc
Tunisie

Produits haute technologie

(% des exportations de biens
manufacturs)
3
0,76
31
58
11
4

Dpenses en cherche et
dveloppement /PIB
0,7
0,2
3
0,7
0,3
0,6

Source : UNESCO, Statistiques sur la recherche et dveloppement (2004).

3.5.2 Les technologies de linformation et de communications

Quelles sont les incidences potentielles des TIC sur la performance et la
croissance des entreprises ? La plupart des analyses de la croissance
conomique distinguent trois effets. Premirement, les investissements dans
les TIC contribuent laccroissement global du capital et donc
laugmentation de la productivit du travail. En second lieu, les rapides progrs
technologiques que connat la production de biens et services des TIC
peuvent contribuer une croissance plus rapide de la PGF du secteur
producteur de TIC. Enfin, les entreprises qui utilisent davantage les TIC
peuvent jouir dune hausse de leur efficience globale, et faire ainsi progresser
la PGF. De surcrot, une plus grande utilisation des TIC peut renforcer des
effets rticulaires tels que la baisse des cots transactionnels et lacclration
de linnovation, ce qui se traduit par un accroissement de lefficience globale
de lconomie, cest--dire la PGF15.
Parmi les mesures quantitatives les plus utilises dans les travaux empiriques
pour mesurer le niveau dutilisation ou de pntration des TIC, nous trouvons
le nombre de lignes tlphoniques, le nombre dordinateurs par personne et
les dpenses sur les TIC en pourcentage du PIB.

15

Les recherches sur limpact des TIC sur la croissance conomique sont relativement rcentes et il ny a pas
une unanimit sur les canaux de transmission de cet impact.

52

Tableau 6 : Indicateurs de pntration technologique

pays
Botswana
Egypte
Cor de Sud
Jordanie
Malaisie
Maroc
Tunisie

Lignes
tlphoniques (par
1,000 personnes)
87
110
488
126
190
38
117

Ordinateurs
(par 1,000
personnes)
40
16
455
37
146
23
31

Dpenses sur les

TIC
(% du PIB)
1.1
6.5
8.4
6.7
5
5

Source : WDI (2004), Banque Mondiale.

Au Maroc, les TIC sont dintroduction relativement rcente. Ils couvrent

essentiellement les tlphones mobiles, les ordinateurs et lusage dinternent.
Si nous considrons les donnes du tableau ci-dessus nous pouvons
remarquer que le retard que le Maroc accuse dans le domaine des TIC par
rapport aux pays de lchantillon et un potentiel pour gagner des points de
croissance.

53

4. Estimation et quantification de leffet des

dterminants de la croissance.
Dans ce chapitre, nous abordons le problme de quantification des effets des
diffrentes sources de croissance dans le cas du Maroc au cours de la priode
1960-2002. La restriction cette priode ne signifie pas que les rsultats ne
sont valides que pour cette mme priode. Les rsultats peuvent et seront
utiliss pour valuer limpact de tout changement de niveau ventuel dans ces
facteurs. Cette quantification est scinde en deux parties.
Dans la premire partie, nous procdons lexercice traditionnel de la
comptabilit de la croissance en lappliquant aux donnes marocaines pour
obtenir une dcomposition de la croissance du PIB selon les contributions de
chaque facteur (travail, capital et PGF).
Dans une deuxime partie, noyau de ce rapport, nous prsentons et nous
appliquons la mthodologie suivie pour identifier les facteurs les plus
dterminants pour la croissance au Maroc et nous estimons leurs effets sur
cette dernire. Dans cette deuxime partie, la croissance est mesure par le
taux de croissance annuel moyen du PIB par tte au cours de la priode 19702002. La restriction 1970 au lieu de 1960 se justifie principalement par le
manque de donnes pour un certain nombre de pays considrs dans
lchantillon et pour certaines variables importantes (voir sous-section 4.2 ).
Les rsultats que nous obtenons diffrent lgrement de ceux obtenus dans
les tudes empiriques de ce genre, ceci sexplique dans une large mesure par
des considrations mthodologiques :
-

Lobjectif principal de cette tude est de comprendre le phnomne de

croissance dans le cas spcifique du Maroc, donc lchantillon des pays
considrs a t choisi en tenant compte de cet objectif ;
Les variables ou les dterminants considrs dans lanalyse sont les
plus pertinents pour le Maroc ;
Les techniques destimation utilises peuvent tre diffrentes dune
tude lautre ;
Les priodes danalyse considres peuvent galement tre
diffrentes.

54

4.1 Comptabilit de la croissance

Comme il a t prcis au chapitre 2, la comptabilit de la croissance est un
exercice qui consiste identifier les contributions de chacun des facteurs de
production la croissance conomique, savoir, le capital et le travail. Mme
si ces deux facteurs sont clairement identifis, leurs mesures ou estimations
peuvent varier dune tude lautre.
Plusieurs tudes sur le Maroc ou incluant le Maroc ont t ralises16 dans ce
sens et leurs rsultats concordent quant limportance de chacun des
facteurs. Les principales diffrences du point de vue mthodologique rsident
dans la reconstitution des sries de PIB, de travail et de capital.
Ainsi, gnralement le PIB est mesur en termes rels mais certaines tudes
utilisent comme unit le dollar constant pour pouvoir faire des comparaisons
internationales, alors que dautres utilisent le PIB en dirhams constants.
Evidemment, le choix de lanne de base ne devrait pas avoir de
consquence, des diffrences surgissent principalement cause des
variations du change surtout quand les taux utiliss sont ajusts pour tenir
compte de la parit du pouvoir dachat (taux PPP).
Pour la srie sur le travail, les donnes utilises sont gnralement la
population active provenant des bases du BIT ou de la base de la Banque
Mondiale, la World Development Indicators (WDI).
Pour la srie du capital, la reconstitution de la srie se fait selon la
mthodologie dcrite dans le chapitre 2. Le Haut Commissariat au Plan en a
constitu une, mais au niveau des comparaisons internationales, la plus
utilise est celle constitue par Nehru et Dhareshwar (1994) actualise par
Bosworth et Collins (2003) jusqu 2000.
Nous avons pour les besoins de ce travail et pour contribuer
lenrichissement des donnes sur lconomie marocaine reconstitu la srie
du capital sur la priode 1960-2002 en se basant sur les donnes de la
Banque Mondiale (WDI). Le stock de capital en DH constant de 1980 t
reconstitu comme suit :

16

Nous citerons notamment HCP (1992), Senhadgi (2000), Makdissi et autres (1999), Sekkat (2002), Bosworth
et Collins (2003).

55

Pour lanne 1960, nous avons pris17 comme stock de capital le chiffre
de Bosworth et Collins (2003) ;
Pour les annes 1961-2002, nous avons reconstitu la srie sur la base
dun taux de dprciation du capital de 5% selon la dynamique
suivante :
Kt+1 = 0.95*K t + FBCF t+1

La FBCF en terme rel a t obtenue de la base WDI. Les chiffres de

cette base pour cette variable prsentent quelques diffrences avec
ceux de la Direction de la Statistique. Les diffrences sont probablement
dues aux problmes de mises jour.

La srie obtenue se prsente comme suit :

Figure 1 : Evolution du stock de capital (DH de 1980)

400 000
350 000
300 000
250 000
200 000
150 000
100 000

19
60
19
63
19
66
19
69
19
72
19
75
19
78
19
81
19
84
19
87
19
90
19
93
19
96
19
99
20
02

50 000

Source : Calculs des auteurs sur la base des donnes de Bosworth-Collins (2003) et WDI(2004).

Compare la srie reconstitue par le HCP en 1992, lallure gnrale est

trs similaire mme sil y a des diffrences au niveau des chiffres. Il est noter
dans ce sens que pour lutilisation de ces donnes des fins de comptabilit
de la croissance ou autre, ce qui importe le plus cest la dynamique plutt que
le niveau de la variable.

17

Il est noter que ce choix na pas beaucoup dimportance long terme. Avec un taux de dprciation de 5%
un capital se rduit moins de 10% de sa valeur initiale au bout de 45 ans.

56

Avant de prsenter les diffrents rsultats de lexercice de la comptabilit de la

croissance, nous prsentons dans le tableau suivant les sries des trois
principales variables ncessaires cet exercice, savoir le PIB en terme rel,
le stock de capital reconstitu, galement en termes rel, et la force de travail.
Les sries du PIB et de la force de travail proviennent de la base de la Banque
Mondiale WDI.18
Tableau 1 : PIB, Stock de capital et population active : 1960-2004
Anne

PIB
(en millions de DH 1980)

Stock de capital
Population active
(en millions de DH 1980)
( en milliers)

1960

27 784

67 927

4 250

1961

27 110

67 438

4 316

1962

30 504

68 196

4 391

1963

31 987

69 637

4 472

1964

32 399

70 582

4 557

1965

33 017

71 781

4 645

1966

32 525

72 771

4 734

1967

35 787

74 789

4 823

1968

39 327

76 411

4 910

1969

42 616

79 494

4 996

1970

44 624

84 059

5 078

1971

47 122

88 750

5 254

1972

48 270

92 196

5 431

1973

49 988

95 071

5 611

1974

52 786

99 153

5 794

1975

56 775

109 911

5 981

1976

62 914

123 110

6 170

1977

66 726

140 342

6 363

1978

68 216

149 325

6 559

1979

71 486

157 703

6 761

1980

74 090

166 296

6 968

1981

72 042

175 261

7 147

1982

78 972

186 568

7 329

1983

78 531

193 232

7 516

1984

81 937

198 230

7 706

1985

87 119

205 339

7 899

1986

94 350

211 133

8 095

1987

91 949

215 676

8 294

1988

101 525

222 278

8 495

1989

103 928

230 775

8 698

1990

108 120

240 178

8 903

1991

115 579

250 294

9 137

1992

110 920

260 500

9 370

1993

109 797

268 547

9 604

1994

121 170

272 290

9 835

1995

113 197

279 133

10 069

18

Nous avons effectu des comparaisons de ces donnes avec celles disponibles de la Direction de la Statistique
et nous avons not quelques diffrences lgres sans consquence notable sur les rsultats prsents ci-aprs.

57

1996

127 027

284 126

10 313

1997

124 197

290 694

10 560

1998

133 729

302 732

10 811

1999

133 622

313 009

11 063

2000

134 900

325 465

11 318

2001

143 395

340 845

11 597

2002

147 969

356 918

11 881

Sources : Pour PIB et Population active: WDI(2004). Pour Stock de capital: Bosworth-Collins (2003),
WDI et calculs des auteurs.

Quel facteur a contribu le plus la croissance au cours de la priode 19602002 ? Pour rpondre cette question, nous avons suppos une fonction de
production de type Cobb-Douglas (voir quation (3) du chapitre 2). Pour la
valeur de la part du capital , nous avons considr plusieurs possibilits :
-

Dans ltude de Bosworth et Collins, la valeur prise est =0.35 ;

Dans ltude de Senhadgi (2002) la valeur de est estime
conomtriquement entre 0.36 et 0.43 ;
Les tudes ralises sur la rgion MENA (voir par exemple Makdissi et
autres(1999)) estime que cette part est plus importante et lvalue plus
de 0,5 ;
Ltude du HCP (1992), sest base sur les comptes nationaux pour
valuer les parts du capital et du travail dans le revenu global ;
Nous avons fait des rgressions du taux de croissance de PIB par tte
sur le capital par tte (force de travail), nous avons obtenu des
estimations de lordre de 0,35.

Nous avons ralis lexercice avec deux valeurs de , 0,35 et 0,45. Nous
prsentons ci aprs les rsultats avec une valeur de de 0,45.
Tableau 2 : Dcomposition de la croissance du PIB ( = 0,45)
Priode
1960-1970
1970-1980
1980-1990
1990-2000
2000-2002
1960-2002

PIB
4,85
5,20
3,85
2,24
4,73
4,06

Croissance
Capital
Travail
0,96
0,98
3,12
1,75
1,67
1,36
1,38
1,33
2,10
1,34
1,79
1,36

TFP
2,84
0,26
0,78
-0,47
1,22
0,86

Contribution en %
Capital Travail
TFP
20,13
20,55
59,33
60,74
34,19
5,07
43,83
35,66
20,51
61,68
59,53
-21,21
44,99
28,82
26,19
44,71
33,79
21,50

Source : Calcul des auteurs sur la base des donnes de Bosworth-Collins (2003) et WDI(2004)

Sur la priode globale 1960-2002, laccumulation du capital a constitu la

dynamo de la croissance, sa contribution la croissance du PIB avoisine les
45% sur la priode. Le travail est galement un facteur important contribuant
58

hauteur de 34% la croissance. De son cot lamlioration de la productivit

des facteurs ou le progrs technologique une contribution assez significative
de plus de 20%.
Ces chiffres diffrent de ceux produits lors des tudes prcdentes, mais ces
diffrences ne sont pas trs significatives et peuvent tre expliques par la
priode danalyse, la mthodologie suivie ou quelques diffrences dans les
sources de donnes utilises. A titre de comparaison nous rsumons dans le
tableau ci-aprs ces quelques rsultats :
Tableau 3 : Rcapitulatif des rsultats de la comptabilit de la croissance.
Etude

Priode

Rsultat

danalyse

Capital

Travail

PGF

HCP (1992)

1960-1990

48.2

40.4

11.4

CMC (1997)

1696-1996

22.9

49

28.1

Makdissi et autres (2000)

1960-1997

51.02

26.53

22.45

Prsente tude

1960-2002

44.71

33.79

21.5

En subdivisant la priode danalyse considre en quatre principales

dcennies, nous remarquons que la contribution du travail est croissante dune
dcennie lautre alors que celle du capital tait chancelante avec des
contributions assez leves au cours des dcennies 70 et 90. Pour la PGF, le
constat principal est sa contribution ngative au cours de la dcennie 90, un
rsultat que nous retrouvons dans toutes les autres tudes. Cependant sa
contribution sur toute la priode est largement positive.
Peut-on expliquer ces contributions ? La rponse nest pas vidente mais
certains faits peuvent tre expliqus.
-

La contribution croissante observe du facteur travail est probablement

due lamlioration continue de la qualit de ce travail avec
lamlioration significative du niveau dducation de la main duvre au
Maroc suite aux efforts importants dploys par lEtat pour
lalphabtisation.

La subdivision des priodes adopte cache une sous priode

importante de la croissance conomique au Maroc, il sagit de la priode
1973-83, o aprs le boom phosphatier, le Maroc a procd des
investissements denvergure poussant le taux dinvestissement vers des

59

records jamais gals depuis. Le graphique ci-dessous montre

lvolution du taux dinvestissement.

Figure 2 : Taux dinvestissement 1960-2002

35
30
25
20
15
10
5

19
60
19
63
19
66
19
69
19
72
19
75
19
78
19
81
19
84
19
87
19
90
19
93
19
96
19
99
20
02

Source : Elabor partir des donnes de WDI(2004).

La contribution du capital la croissance au cours de cette priode slevait

90% selon nos estimations (78% selon ltude du HCP).
Tableau 3 : Dcomposition de la croissance : 1976-1983 (en %)
(en %)
Prsente tude
HCP(1992)

Capital
91.03
78.02

Travail
48.36
39.2

TFP
-39.4
-17

Une autre approche dans la comptabilit de la croissance consiste

dcomposer la croissance du PIB par travailleur19, indicateur plus important
comme mesure du niveau de vie de la population. La dcomposition obtenue
pour la priode 1960-2002 se prsente comme suit.
Tableau 4 : Dcomposition de la croissance par tte.
PIB/travailler

Capital/travailler

Productivit
facteurs

19

Croissance

1.55

0.68

0.86

Contribution

100

44

56

Mesur comme le ratio du PIB la population active.

60

des

En rsum, la croissance conomique au Maroc a t tire principalement par

le capital, sa contribution a, assez souvent, dpass les 50%. La contribution
du travail a connu une amlioration continue et rgulire. La PGF a eu une
contribution positive hauteur du cinquime de la croissance, et ce, malgr la
pitre performance au cours de la dcennie 90.
Evidemment, comme il a t prcis auparavant la question qui reste pose
est quest ce qui dtermine cette productivit. La rponse cette question
vient indirectement en quantifiant les effets des diffrents dterminants de la
croissance objet de la section suivante.
4.2 Quantification de leffet des facteurs
Le diagnostic ralis dans le chapitre 3 sur les dterminants de la croissance
a prsent les vidences thoriques et empiriques montrant que des taux de
croissance levs du PIB par tte sont associs de faibles niveaux de
revenus au dpart (convergence), un capital humain important, des institutions
fortes, une politique conomique efficace, une stabilit des taux de change, un
faible niveau dinflation, etc. Nous nous posons donc la question sur leffet des
efforts dploys par le Maroc pour lamlioration des indicateurs prcdents
sur la croissance conomique?
Dans cette partie, nous considrons la quantification des effets des facteurs
ou dterminants de la croissance prsents ci-dessus. Cette quantification a
pour but dvaluer les contributions positives ou ngatives de ces facteurs la
croissance conomique connue par le Maroc, mais surtout dvaluer limpact
de tout changement futur dans les niveaux de ces variables sur la croissance
conomique.
Du point de vue mthodologique, ces quantifications seront calcules comme
des estimations moyennes bases sur un chantillon de pays prsentant une
variabilit significative en terme des niveaux des facteurs considrs et des
taux de croissance. A titre dexemple, il est difficile, voir impossible, destimer
leffet de lducation sur la croissance si les observations concernent un seul
pays ou si lchantillon comprend plusieurs pays mais avec des niveaux
dducation similaires. Ceci justifie pourquoi les effets quantitatifs des facteurs
sont mieux estims en considrant des rgressions cross-country.
Un autre point important prciser est que les estimations obtenues peuvent
varier selon les mesures adoptes pour les diffrents dterminants et selon les
spcifications des quations considres. Ainsi, leffet de lducation ne sera

61

pas le mme si elle est mesure comme niveau de scolarisation au primaire

que si elle est mesure comme une moyenne des scolarisations aux niveaux
primaires, secondaires et tertiaire ou encore comme nombre moyen dannes
de scolarit.
Dun autre cot, pour une mme mesure, lestimation de leffet dun facteur
dpendra des autres variables incluses dans lquation de rgression ou ce
qui est communment connu comme variables de contrles retenues.
Lestimation de leffet dun facteur est obtenue Ceterus Paribus, cest dire
que lestimation correspond leffet dun changement marginal dans le
facteur considr en supposant le niveau des autres constants.
Comme il a t prcis dans le chapitre 2, la mthodologie que nous adoptons
ici se base sur une rgression cross-country o la variable dpendante est le
taux de croissance du PIB par tte (meilleur indicateur du niveau de vie que le
taux de croissance du PIB global) et les variables explicatives sont un
ensemble potentiel de dterminants slectionns parmi ceux prsents au
chapitre 3. Nos sources principales de donnes sont la World Development
Indicators (WDI) et la base de donnes labores par la banque Mondiale sur
la Gouvernance. Quant la priode danalyse nous avons prfr se
concentrer sur la priode 1970-2002. Nous avons vit les annes 60 tant
donn la non-disponibilit des donnes pour plusieurs pays et plusieurs
variables. Ci aprs nous dcrivons en dtail comment lchantillon des pays a
t choisi, quels dterminants sont considrs dans les rgressions et les
rsultats obtenus.
4.2.1. Choix de lchantillon de pays
Dans les tudes empiriques ayant t ralis sur les sources de croissance,
plusieurs chantillons ont t utiliss. Certaines tudes ont considr
uniquement les pays de lOCDE, dautres uniquement les pays en voie de
dveloppement, dautres se sont focalises sur des rgions comme lAmrique
latine, lAsie du sud-est, MENA ou autre. Le choix est gnralement dict par
le ou les pays objet central de la recherche. Les tudes similaires ayant inclut
le Maroc dans lchantillon considr sont soit trs gnrales soit avec des
chantillons restreint.
Dans cette tude, lchantillon des pays considrs a t slectionn pour nos
besoins spcifiques et diffre des chantillons considrs dans les diffrentes
tudes empiriques dj cites. Les critres de choix des pays sont les
suivants :
62

Nous avons choisi des pays dont le niveau de dveloppement est plus
au moins similaire celui du Maroc en 1970 mais ayant connu des
vitesses de croissance diffrentes. Le niveau de dveloppement est
mesur par le PIB par tte en 1970 ;
Nous avons choisi des pays ayant connu un succs notable en matire
de croissance conomique au cours de la priode ;
Nous avons limin les pays qui ont t un niveau de dveloppement
assez avanc en 1970 (principalement les pays de lOCDE) ;
Nous avons limin tous les petits pays ou ville-pays et les pays
problme.

En rsum les pays retenus sont des pays dont lexprience de croissance
peut apporter des enseignements pour le Maroc. Lchantillon retenu est
prsent en annexe.
4.2.2. Choix des dterminants et constitution de la base de donnes
Parmi tous les dterminants que nous avons prsents au chapitre 3, nous
avons choisi un sous-ensemble des plus pertinents en sassurant quil y a au
moins un dterminant de chaque catgorie. Nos soucis principaux sont la
disponibilit des donnes sur la priode danalyse considre et la pertinence
pour lconomie marocaine. Nous avons retenu principalement des indicateurs
disponibles dans la base WDI et qui sont :
-

20

Le taux de croissance annuel moyen du PIB par habitant au cours de la

priode 1970-2002 comme variable expliquer (mesur en dollars US
constants de 2000);
Le niveau du PIB par tte en 1970, reprsentant les conditions de
dpart ;
Lesprance de vie la naissance au dbut de la priode (1972) comme
premire mesure du capital humain ;
Le taux de scolarisation au primaire au milieu de la priode (1990)20 ;
Le taux de scolarisation au secondaire au milieu de la priode (1990) ;
Le taux dinvestissement (moyenne au cours de la priode 1970-2002) ;
Ratio des importations et exportations au PIB (moyenne de la priode
1970-2002) ;
La mortalit infantile au dbut de la priode (en 1980) ;
Le taux dinflation comme mesure de politique de stabilisation (taux
daccroissement annuel moyen de lindice des prix la consommation) ;

Nous avons choisi lanne 1990 cause de la non disponibilit des donnes avant cette anne.

63

Les concours lconomie (en % du PIB) comme mesure de la

profondeur financire ;
Part de lagriculture dans le PIB, variable pertinente pour le cas du
Maroc, elle mesure la dpendance vis vis du secteur agricole ;
La pntration de la technologie mesure par le nombre dordinateurs
par 1000 habitants ;
Dpense (en % du PIB) en technologies dinformation et de
communication ;
Dpenses gnrales du gouvernement (en % du PIB et non inclus les
dpenses dinvestissement) comme mesure de la taille de lEtat dans
lconomie ;
Nombre de lignes tlphoniques (fixes et mobiles) par 1000 habitants
comme deuxime mesure la pntration de la technologie ;
Nombre darticles publis dans des journaux scientifiques et techniques
comme mesure du dveloppement de la recherche.

A cela, nous avons ajout les six indicateurs de la qualit des institutions
labors par la Banque Mondiale. Nous avons pris la moyenne des annes
disponibles, savoir, 1996, 1998, 2000, 2002 et 2004. Evidemment, il naturel
de se poser la question sur leffet de ces variables dont les mesures ne sont
disponibles qu partir de 1996 sur la croissance dans le pass. Lide sousjacente est que la qualit institutionnelle ne peut changer que sur le long terme
et que les valeurs prises rcemment refltent en partie ltat des lieux dans le
pass.
Comme nous pouvons le constater, pour beaucoup de variables, nous avons
prfr considrer les ralisations plutt que les dpenses. Un exemple
pertinent sont les dpenses de sant ou dducation. Les montants des
dpenses ne renseignent pas sur la couverture ou la qualit ni sur les
performances puisque les dpenses peuvent aller principalement aux salaires
des fonctionnaires plutt quaux soins proprement dit. La mme remarque
pour le taux dpargne qui peut ne pas se concrtiser en investissement, et
pour cela nous avons prfr le taux dinvestissement.
4.2.3. Les modles estims
Pour valuer limpact de ces dterminants sur la croissance, nous considrons
un modle de rgression linaire o la variable dpendante est le taux de
croissance annuel moyen du PIB par tte au cours de la priode 1970-2002.
Les variables indpendantes sont les diffrents dterminants prsents cidessus. Lquation de base scrit donc :
64

yi = x i * + i
Lindice i indique le pays et le vecteur contient les coefficients de lquation
mesurant limpact de chaque variable explicative sur la variable dpendante.
En utilisant cette spcification, nous nous exposons deux problmes
possibles, celui de l'endognit des variables explicatives ou la causalit bidirectionelle et celui de la colinarit, c'est dire que plusieurs dterminants
peuvent tre fortement corrls entre eux et l'inclusion d'un d'entre eux fait
qu'il est inutile d'inclure l'autre.
Pour le premier problme, son ventuelle existence peut conduire des biais
dans les estimations, sa solution passe par lutilisation de la mthode des
variables instrumentales. Or il nest ni facile de trouver des instruments, ni de
disposer de donnes sur ces instruments. Nous ne pouvons donc que
supposer que ce problme ne soppose pas ou du moins que le biais est
faible.
Pour le deuxime problme nous avons procd des analyses de
corrlations entre les diffrents indicateurs dune mme catgorie. Les
rsultats obtenus sont rsums dans les deux tableaux suivants.
Tableau 5: Analyse de corrlation entre les diffrents dterminants
a- Variables mesurant le capital humain
Taux
Mortalit Scolarisation Scolarisation
Esprance
d'alphabtisation
infantile au primaire au secondaire
de vie
en 1970
Esprance de vie
Taux d'alphabtisation
en 1970
Mortalit infantile
Scolarisation au
primaire
Scolarisation au
secondaire

1,00
0,83
-0,87

1,00
-0,81

1,00

0,42

0,46

-0,42

1,00

0,53

0,41

-0,45

0,43

65

1,00

b- Variables mesurant la qualit de la gouvernance

Voice
and
Political Government Regulatory Rule of Control of
Accounta Stability Effectiveness
Quality
Law
Corruption
bility
Voice and
Accountability

1,00

Political Stability

0,95

1,00

Government
Effectiveness

0,73

0,73

1,00

Regulatory Quality

0,96

0,95

0,78

1,00

Rule of Law

0,82

0,83

0,69

0,82

1,00

0,62

0,59

0,65

0,65

0,74

Control of Corruption

1,00

Les spcifications conomtriques doivent tenir de ces fortes corrlations

entre les diffrentes variables. Ainsi, pour ce qui est du capital humain, seule
une deux variables devrait tre incluse simultanment. Pour les variables
mesurant la gouvernance nous allons retenir une seule qui sera choisie en
fonction de la qualit du modle.
Pour les autres variables de politiques, nous excluons le taux dpargne
puisquil fortement corrls avec le taux dinvestissement (coefficient de
corrlation de 0.63). De faon plus gnrale nous retenons les variables qui
sont pertinentes et qui ne sont pas redondantes.
Ainsi aprs plusieurs essais et sur la base de critres de slection comme le
R2 et de la significativit des coefficients, nous retenons pour analyse les
spcifications suivantes21 (les rsultats techniques dtaills de ces estimations
sont prsents en annexe):

21

La seule variable qui reprsente recherche et dveloppement a t exclue par ce quelle napporte aucun plus
au pouvoir explicatif au modle, vraisemblablement parce que son pouvoir explicatif est dj contenu dans
dautres variables incluses.
La variable esprance de vie a t retenue dans toutes les spcifications parce quelle contribue trs
significativement au pouvoir explicatif du modle.

66

Tableau 6 : Rsultats des estimations

Variable
PIB par tte en 1970
Esprance de vie
(niveau de 1972 en log)

Alphabtisation

(1)
-0,017

(2)
-0,016

(3)
-0,017

-8,65

-7,29

-7,31

0,028

0,026

0,029

5,49

4,23

4,41

..

0,004

0,005

0,60

0,68

..

..

0,113

0,118

0,102

4,59

3,91

3,20

-0,003

0,001

0,003

-0,88

0,30

0,96

-0,044

-0,030

-0,036

-1,68

-1,07

-1,34

0,135

0,087

..

4,06

1,29

..

..

( niveau de 1970 en %)

Scolarisation primaire

0,006

( niveau de 1990 en %)

0,79

Taux d'investissement
(moyenne de la priode en %)

Ouverture commerciale
(moyenne de la priode en %)

Part de lagriculture dans PIB

(moyenne de la priode en %)

Ordinateurs par habitant

(par 1000 habitants, moyenne1980-2002)

Lignes tlphoniques
(par 1000 habitants, moyenne1970-2002)

0,028
1,86

0,012

0,013

0,011

(Moyenne 1996-2004)

5,76

5,83

4,82

Nombre dobservations
R2

48
0,83

46
0,83

47
0,82

Gouvernance (efficacit du gouvernement)

La variable dpendante est le PIB par tte. Mthode d'estimation: OLS avec correction de
l'htroscdasticit la White

Avant dinterprter les rsultats, plusieurs remarques importantes sont

signaler quant aux rsultats obtenus en terme destimation.
Le premier constat de ces rgressions est la robustesse des coefficients aux
diffrentes spcifications utilises. Ainsi, quand nous changeons une variable,
les autres restantes gardent peu prt les mmes coefficients. Ceci constitue
un bon indice de la validit des rsultats obtenus.
Un autre point important est la valeur du coefficient de dtermination, en effet,
pour toutes les spcifications estimes, le R2 dpasse les 80%. Ceci signifie
que les dterminants que nous retenons expliquent plus de 80% de la
variabilit entre pays observe dans les taux de croissance.

67

Le troisime point est que la majorit des coefficients sont significatives 5%.
A cela il faudrait ajouter galement que les tests de diagnostics raliss
montrent que les modles sont bien valides.
Lensemble de ces points justifie lutilisation de ces modles pour quantifier les
effets des diffrents dterminants retenus.
4.2.4. Interprtation des rsultats
Pour interprter les rsultats, nous utiliserons lquation de base (1) et pour
les variables qui ne sont pas incluses dans cette quation nous utiliserons la
spcification correspondante. Linterprtation se fera selon deux principaux
axes, savoir, les effets de changements ventuels et la comparaison avec
dautres pays. La premire question que nous nous posons donc est : Quels
sont les dterminants les plus significatifs retenus dans les modles ?
Le PIB par tte au dpart : Dans les trois spcifications retenues, le PIB de
dpart est trs significatif, ceci confirme lhypothse de convergence
conditionnelle mise en vidence aussi bien dans les travaux thoriques
quempiriques. Evidemment ceci nest pas une variable de politique
conomique, cest une donne du pass laquelle nous ne pouvons rien
changer. En rsum, plus le niveau de dveloppement de dpart est bas plus
lconomie a de chance de connatre une croissance conomique rapide.
Lesprance de vie au dbut de la priode : Cette variable est significative
galement et elle a un pouvoir explicatif assez important. Ce rsultat nest pas
surprenant, dans toutes les tudes empiriques sur la croissance on retrouve
cette variable. Lesprance de vie influence positivement la croissance parce
quelle traduit le bon tat de sant conduisant de meilleures performances
conomiques de la socit, en plus une esprance de vie plus leve peut
aller de pair avec un meilleur niveau dducation et de comptences. Dun
autre cot, cest une variable importante en matire de politique publique car
elle est la rsultante de plusieurs variables lies aux conditions sociales et
conomiques, elle est le baromtre de la politique sociale et conomique de
lEtat.
Taux dalphabtisme et taux de scolarisation au primaire: Ce sont des
variables qui ont des effets positifs sur la croissance, elles sajoutent
lesprance de vie comme indicateurs du capital humain. Ces deux variables
ont des coefficients qui sont non significatifs un niveau de 5%, ceci pourrait

68

tre expliqu par le fait quelles ont une bonne partie commune avec
lesprance de vie.
Le taux dinvestissement : Nos rsultats (les trois spcifications) montrent
que cette variable est importante dans la dtermination de la croissance. Ils
confirment que linvestissement est un moteur de la croissance. Cette variable
est une rsultante non pas seulement de leffort dpargne du pays mais
galement du niveau de dveloppement de son secteur financier, donc elle
rsume les politiques du pays en matire dencouragement de lpargne, de
linvestissement et de dveloppement du secteur financier pour une
canalisation efficace de lpargne vers linvestissement. Nos rsultats
rejoignent ceux de plusieurs tudes empiriques mettant en vidence
limportance de ce facteur et contrairement certaines tudes qui ont focalis
sur la rgion MENA incluant le Maroc et qui ont conclu que cette variable nest
pas significative dans cette rgion justifiant ceci par linefficacit du capital
dans la rgion.
Ouverture commerciale : Cette variable de politique conomique est lune
des plus tudies dans la littrature empirique. Mme sil y a tendance
conclure une corrlation positive entre louverture commerciale et la
croissance, il ny a pas rellement dvidence forte. Dans nos trois
spcifications cette variable est non significative et tend plutt avoir un effet
ngatif. Ceci rejoint une frange de la littrature qui postule que louverture
nest bnfique que si le pays atteint un niveau de dveloppement
conomique lui permettant de faire face la concurrence trangre.
Lchantillon des pays considrs dans notre cas est majorit en voie de
dveloppement, ceci justifie le pourquoi de ce rsultat.
La part de lagriculture dans le PIB : Sans surprise, cette variable qui
mesure la dpendance vis--vis du secteur agricole a un effet ngatif sur la
croissance, autrement les pays les moins dpendants de lagriculture ont
tendance crotre plus rapidement.
Nombre de lignes tlphoniques et le nombre dordinateurs par
habitant : Ces deux variables qui mesurent le degr de pntration ou
dutilisation de la technologie ont des effets positifs et significatifs. Ceci nest
pas tonnant tant donn limportance de lutilisation des technologies dans
lacclration de la croissance.
La gouvernance : Cette variable mise sous les projecteurs de la recherche
sur le dveloppement ces dernires annes, a une importance capitale.
69

Malgr la tardive disponibilit des donnes, nos rsultats, linstar de la quasitotalit des tudes empiriques montre que cette variable joue un rle capital
dans la croissance. Dans les trois spcifications retenues cette variable est
significative tous les niveaux de confiance habituels y compris 1%. Le
choix de lindicateur defficacit du gouvernement (Government effectivness)
parmi les 6 indicateurs de la gouvernance de la banque Mondiale est en partie
d au fait que cest le plus significatif dans les spcifications que nous avons
essayes, en plus cest celui o le Maroc score le moins par rapport ses
semblables.
Dun autre cot, parmi les variables qui nont pas t retenues dans les
spcifications ci-dessus, figurent le nombre darticles scientifiques et
techniques, les solarisations au secondaires et au tertiaires (dont leffet est
probablement absorb par lalphabtisation et le primaire) et la profondeur
financire (probablement cause de sa corrlation avec le taux
dinvestissement). Les politiques de stabilisation (comme linflation) nont pas
deffet notable non plus pour lchantillon conidr.
Dans le tableau ci-aprs nous rsumons les rsultats obtenus.
Tableau 7 : Effet des diffrents dterminants sur la croissance.
Variable

Effet sur le taux de croissance du PIB par habitant

(Point de % additionnels)

PIB par tte en 1970

Esprance de vie (1972)

Une amlioration de 10 ans =+ 0.5%

Alphabtisation (1970)

Une amlioration de + 50% = +0.2%

Scolarisation primaire
(1990)
investissement

Une amlioration de + 25% = +0.144%

Une amlioration de + 10% = +1.127%

Ouverture commerciale
Agriculture
Ordinateurs par 1000
habitants
Tlphones par 1000
habitants
Governance

_
Une rduction du poids de -10% = +0.44%
Une amlioration de + 40 pour mille= +0.54%
Une amlioration de + 100 pour mille % = +0.28%
Une amlioration pour atteindre le niveau de la Malaisie =
+1.09

Source : Calculs des auteurs.

70

Quel est a t limpact de ces variables sur la croissance au Maroc ? Le

tableau ci-aprs donne une synthse des rsultats obtenus et leffet de
certains changements qui auraient t possibles de raliser. Pour les variables
lies la technologie et la gouvernance, les changements proposs sont
faits de faon atteindre les niveaux de la Malaisie, un pays dont lconomie
constitue un modle pour beaucoup de pays en voie de dveloppement et
dont le niveau de dveloppement tait similaire celui du Maroc.22
Tableau 8 : Effets de certains changements possibles au cours de la priode
1970-2002

Variable

PIB par tte en

1970
Esprance de
vie (1972)
Alphabtisation
(1970)
Scolarisation
primaire (1990)
Capital
humain
Investissement
Ouverture
commerciale
Agriculture
Ordinateurs
par 1000
habitants
Tlphones
par 1000
habitants
Gouvernance

Niveau
initial

PIB par tte

Effet sur la

Unit de
croissance
changement

(en %)

Niveau de
2002 si
changement

Niveau
de
2000

Gain

Gain en
terme
d'annes
au
rythme
actuel

720

52,9

10

0,483

1435

1234

202

0,198

50%

0,213

1319

1234

85

0,652

25%

0,144

1291

1234

57

344

16

0,220

10%

1,12785

1756

1234

522

21

0,544

0,173

-10%

0,44235

1417

1234

184

0,008

4%

0,54197

1462

1234

229

10

0,04

10%

0,28353

1349

1234

115

0,058

0,9

1,08873

1734
1234
Gain total

501
1894

20
81

Source : Calculs des auteurs.

Les rsultats obtenus montrent donc que ce qui a fait le plus mal la
croissance marocaine est chercher du cot du capital humain (sant et
ducation) et de la gouvernance, et
plus prcisment, lefficacit du
gouvernement. Cela nous rappelle linefficacit et la lenteur tant critique de
22

En 1960, le PIB par tte de la Malaisie en dollars constants tait de 784 contre 591 pour le Maroc. En 2002,
niveaux taient de 3833 pour la Malaisie et 1234 pour le Maroc.

71

ladministration marocaine ainsi que la mollesse du gouvernement marocain

au cours de la priode 1970-2002.
Dun autre cot, le cot engendr par le faible capital humain (mesur par
lesprance de vie, les taux dalphabtisation et de scolarisation) dans le
pass correspond en ralit au cot dune politique sociale dfaillante o les
secteurs sociaux comme la sant et lducation ont t mal grs ou dlaisss
au profit de secteurs profitables ne touchant quune petite frange de la
population relativement aise.
Lamlioration du taux dinvestissement produirait galement des rsultats
importants, cependant ceci nest pas tche facile parce que leffort
dinvestissement pour quil soit durable et soutenu doit maner principalement
du secteur priv. Ceci interpelle le gouvernement sur ses politiques dincitation
linvestissement et lamlioration de lenvironnement des affaires.
4.2.5. Quelques comparaisons internationales
Dans cette section, nous allons analyser les raisons du retard pris par le
Maroc en terme de croissance sur certains pays ayant t un niveau
semblable, en loccurrence nous considrons le cas du Chili et de la Malaisie.
Les donnes de base sont prsentes dans le tableau suivant.
Tableau 9 : Comparaison des rythmes de croissance

Maroc
Malaisie
Chili

PIB par tte

en 1970
720
1103
2209

PIB par tte en

2002
1234
3883
5089

Taux de croissance
annuel moyen
1,70
4,01
2,64

Source : WDI (2004). Banque Mondiale

Au cours de la priode 1970 2002 le taux de croissance annuel moyen du

PIB par tte du Maroc tait de 1,7% alors que le Chili et la Malaisie ont connu
des taux de 2,64% et 4,01% respectivement. Les diffrences dans les vitesses
de croissance sur la priode sont normes. En effet, si le Maroc avait le
mme taux de croissance que le Chili, son PIB par tte en 2002 aurait t de
1660 $ au lieu 1234 $. Si le taux de croissance tait comme celui de la
Malaise, le gap serait encore norme 2536 au lieu des 1234. Au rythme actuel
de croissance du Maroc, ceci correspondrait des gains respectifs de 18 et 43
ans.

72

Il est donc naturel de dire pourquoi toute cette diffrence. Sur la base des
modles estims, nous pouvons dcomposer cette diffrence selon les
contributions de chaque dterminant. Le rsultat obtenu est prsent dans le
tableau suivant.
Tableau 10 : Dcomposition de la diffrence de croissance
PIB Esprance
Scolar. Invest. Ouvert.
initial de vie
Maroc-Chili
0,947 -1,890 0,512
0,199 -0,272 0,010
Maroc-Malaisie 2,316 -0,719 0,487
0,164 0,813 -0,246
Globale

Agr.
0,405
-0,085

Ordin. Gouver.
0,495
0,552

1,498
1,016

Primo, le fait que le Maroc parte avec un PIB par tte infrieur celui des
deux autres pays joue en sa faveur, ses chances de croissance taient plus
leves. Ces chances nont pas t saisies et la cause rside principalement
dans les diffrences de la qualit de la gouvernance, lutilisation des
technologies et le taux dinvestissement pour la comparaison avec la Malaisie.
Pour la comparaison avec le Chili, le taux dinvestissement tait en faveur du
Maroc. Pour les deux pays, le capital humain mesur par lesprance de vie
explique une bonne partie de la diffrence avec le Maroc.

73

Conclusion
Dans ce rapport, nous avons essay de rpondre une question dimportance
capitale pour lconomie marocaine, savoir quels sont les dterminants de
sa performance et de sa vitesse de croissance. Un enjeu de taille puisquil est
dterminant pour le dveloppement conomique, social et humain,
lamlioration des niveaux de vie et la rduction de la pauvret et du chmage.
Nous avons commenc par une description et une analyse des performances
conomiques du Maroc sur la priode 1960-2004. Les faits saillants dgags
sont les suivants:
Une croissance insuffisante avec un taux annuel moyen de 4,2% ;
Lanalyse sectorielle de cette croissance fait ressortir lirrgularit du
secteur agricole qui a t caractris, par des fluctuations
importantes, notamment partir de la dcennie 80. Quant au
secteur non agricole, beaucoup moins erratique, il sest inscrit dans
une tendance haussire rgulire ;
Un taux dinvestissement toujours en de des niveaux dsirs et
ncessaires pour une vritable relance de lconomie marocaine ;
La croissance a t tire par la demande intrieure (consommation
plus investissement) malgr les politiques de promotion des
exportations ;
Le secteur des services a commenc merger et prendre de
lampleur partir des annes 90.
Dans un deuxime chapitre, nous avons dcrit les mthodologies danalyse
des sources de croissance et les principaux dterminants identifis dans la
littrature thorique et empirique sur la croissance. Nous avons consacr un
chapitre dcrire les performances du Maroc en termes de ces indicateurs
avant de passer la quantification de leurs effets sur la croissance marocaine.
Les rsultats de nos estimations font ressortir trois facteurs importants comme
raisons de la faible performance conomique du Maroc au cours de la priode
1970-2002. Il s agit de :
La faible qualit de la gouvernance au cours de la priode ;
Le niveau faible du capital humain et particulirement, la sant et
lducation ;
Le faible taux dinvestissement.

74

Ces rsultats en dehors de pouvoir chiffrer les consquences, ne sont pas des
surprises. Nous avons donc chiffr les effets de dterminants dans les
consquences ngatives taient largement mais vaguement identifies.
Comment faudrait-il interprter ces rsultats ? Nous pensons que ce travail a
permis dhirarchiser les priorits, et surtout de mettre en exergue le fait que
nos faiblesses sont nos potentielles sources de croissances, le Maroc a une
large marge de manuvre et beaucoup de points de croissance peuvent tre
gagns par lamlioration du capital humain et de la qualit de la gouvernance.
Le tableau 8 du chapitre 4 dcrit ces gains potentiels.
Nous nous sommes galement attaqus lexercice traditionnel de
dcomposition de la croissance selon les contributions des facteurs de
production savoir le capital et le travail. Nos rsultats confirment ce qui est
dj connu savoir que le capital tait un moteur principal de la croissance
mme si sa contribution tait variable dune priode lautre. Par contre nous
avons mis en relief la contribution croissante du facteur travail due
certainement lamlioration de sa qualit avec les efforts de scolarisation et
de lutte contre lanalphabtisme.
Les leons manant des rsultats prsents dans les sections et les chapitres
prcdents montrent combien la croissance peut tre acclre si le
gouvernement agit sur tel ou tel dterminant. Lanalyse de ces dterminants
montre que les pouvoirs publics ont du pain sur la planche. Cette situation
peut tre interprte comme grave, mais peut tre galement interprte
comme un rservoir et des potentialits normes dacclration de la
croissance au Maroc.
Le Maroc a effectivement entam ces dernires annes et continue
dadministrer un vaste programme de rformes conomiques, financires et
sociales. Ces rformes sont dans leur majorit structurelles et leurs effets
prennent des annes avant dapparatre. Une question demeure nanmoins
pose. Comment le Maroc devrait-il entamer ou continuer les rformes qui
simposent ? Faut-il aller un rythme lent et entamer rforme par rforme ou
faut-il intensifier la dose et administrer tout la fois (la thorie du big bang
conomique) ? Les expriences observes sont diverses, la politique du big
bang a bien fonctionn pour le cas de la Pologne qui a adopt une batterie de
mesures chocs et simultanes et a pu russir sa transition dune conomie
centralise une conomie de march. Le Chili en est un autre exemple de
russite de cette politique, mais le cas de lArgentine montre que cette
mthode nest pas ncessairement la bonne pour toutes les situations.
75

Rfrences
Allalat Abdelhak (2004) : La planification du dveloppement
conomique et social au Maroc. HCP. 2005
Barro, Robert and Xavier Sala-i-Martin (1995): Economic Growth, New
York: McGraw-Hill.
Barro, Robert J, (1991): Economic Growth in a Cross-section of
Countries, Quarterly Journal of Economics, 106:2, pp.407-43.
Barro, Robert J, (1997): Determinants of Economic Growth: A crosscounties EmpiricalStudy, The MIT Press, Cambridge
Bosworth, B and S. Collins (2003): . The Empirics of Growth: An
Update. Brookings Panel on Economic Activity.
Centre Marocain de Conjoncture : Bulletin semestriel du CMC. 1997
Haut Commissariat au Plan (1992) : Les sources de croissance de
lconomie marocaine.
Khalid Sekkat (2003): The Sources of Growth in Morocco: An Empirical
Analysis in a Regional Perspective. Working paper. DULBEA, University
of Brussels.
King, Robert G & Levine, Ross (1993). Finance and Growth:
Schumpeter Might Be Right. The Quarterly Journal of Economics, vol.
108(3), pages 717-37
Makdissi S., Z. Fattah and I. Limam (2000), Determinants of Growth in
The MENA countries, Global Research Project (GRP) paper.
Nehru V. and Dhareshwar A. (1994), New Estimates of Total Factor
Productivity Growth for Developing and Industrial Countries, Policy
Research Working Paper # 1313, the World Bank.
Senhadji A. (2000), Sources of Economic Growth: An Extensive Growth
Accounting Exercise, IMF Staff Papers, pp. 129-157.

76

Annexes

77

Annexe 1 : Echantillon des pays retenus

PIB par tte ( en dollar constant de 2000)
Algeria
Argentina
Belize
Bolivia
Botswana
Brazil
Bulgaria
Cameroon
Chile
China
Colombia
Congo, Rep.
Costa Rica
Cote d'Ivoire
Dominican Republic
Ecuador
Egypt, Arab Rep.
El Salvador
Fiji
Gabon
Greece
Guatemala
Guyana
Honduras
Hungary
India

1960
1247
5254
950
897
254
1332
,,
458
1842
98
955
617
2075
532
780
820
459
1558
1177
1658
3053
1007
678
667
1299
175

1970
1398
6617
1193
929
436
1831
,,
448
2209
114
1192
702
2518
840
999
929
610
1933
1468
3105
6027
1300
770
777
2363
207

2002
1823
6636
3429
1012
3372
3560
1750
618
5089
983
1974
944
4207
632
2458
1353
1600
2128
2253
3843
11006
1683
952
922
4937
478

TAAM 1960-2002
0,91
0,56
3,10
0,29
6,35
2,37

Indonesia
Iran, Islamic Rep.
Ireland
Israel
Jamaica
Jordan
Kenya
Korea, Rep.
Malaysia
Malta
Mexico
Morocco
Oman
Pakistan
Panama
Paraguay
Peru
Philippines
Portugal
Senegal

179
,,
4873
5564
2385
,,
213
1110
784
1118
2557
591
969
186
1714
735
1643
612
2233
507

214
1785
7055
9198
3328
1123
239
1913
1103
1830
3581
720
4351
283
2741
879
2069
732
4092
469

761
1630
27374
17395
3112
1792
341
11936
3883
9787
5801
1234
8559
532
4064
1405
2084
1021
10485
467

3,51

78

0,71
2,45
5,64
1,74
1,02
1,70
0,41
2,77
1,20
3,02
0,74
1,56
2,02
3,10
1,23
0,81
0,77
3,23
2,41

4,19
2,75
0,64
1,13
5,82
3,88
5,30
1,97
1,77
5,32
2,53
2,08
1,55
0,57
1,23
3,75
-0,20

Singapore
South Africa
Spain
Sri Lanka
Syrian Arab Republic
Thailand
Tunisia
Turkey
Uruguay

2203
2105
3640
279
449
332
,,
,,
3819

4434
3049
6702
344
546
537
827
1604
3957

22153
3002
14408
880
1133
2144
2122
2858
5137

79

5,65
0,85
3,33
2,77
2,23
4,54

0,71

Annexe 2 : Rsultats des estimations

Specification 1
Dependent Variable: Y70_02
Method: Least Squares
Date: 09/07/05 Time: 22:29
Sample: 1 55
Included observations: 48
Excluded observations: 7
White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance
Variable
Y70
LE72
SE_P90
INV70_02
OP70_02
AGR80_02
COMP80_02
GV_GE
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood

Coefficient Std. Error t-Statistic

-0,016867
0,027877
0,005741
0,112785
-3,12E-03
-0,044235
0,135492
0,012097
0,832778
0,803514
0,008063
0,0026
167,6508

0,001949
0,005082
0,007292
0,024585
0,003539
0,026345
0,033381
0,002099

Prob.

-8,65456
5,485202
0,787266
4,58763
-0,8813
-1,67909
4,058947
5,764044

0
0
0,4358
0
0,3834
0,1009
0,0002
0,0

Mean dependent var 0,01956

S.D. dependent var
0,01819
Akaike info criterion -6,65212
Schwarz criterion
-6,34025
Durbin-Watson stat
1,77982

80

Specification 2
Dependent Variable: Y70_02
Method: Least Squares
Date: 09/07/05 Time: 22:31
Sample: 1 55
Included observations: 46
Excluded observations: 9
White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance
Variable
Y70
LE72
LITER70
INV70_02
OP70_02
AGR80_02
COMP80_02
GV_GE
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood

Coefficient Std. Error t-Statistic

-0,016159
0,026297
0,004265
0,117506
1,03E-03
-0,029877
0,086595
0,01253
0,825094
0,792875
0,007776
0,002298
162,5304

0,002217
0,006211
0,007147
0,030079
0,003452
0,027978
0,06737
0,002149

Prob.

-7,2885
4,233774
0,596773
3,906554
0,298858
-1,06788
1,285371
5,831283

0
1E-04
0,554
4E-04
0,767
0,292
0,206
0

Mean dependent var

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat

0,019
0,017
-6,719
-6,401
1,467

81

Specification 3
Dependent Variable: Y70_02
Method: Least Squares
Date: 09/07/05 Time: 22:34
Sample: 1 55
Included observations: 47
Excluded observations: 8
White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance
Variable
Y70
LE72
LITER70
INV70_02
OP70_02
AGR80_02
PHO70_02
GV_GE
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood

Coefficient Std. Error

-0,017103
0,028648
0,004737
0,102392
0,002927
-0,036372
0,028353
0,01131
0,819971
0,787658
0,007814
0,002381
165,7294

t-Statistic

0,002339
0,006494
0,006999
0,031954
0,003059
0,027144
0,015247
0,002348

-7,313529
4,41167
0,676744
3,204404
0,956939
-1,339973
1,859618
4,816833

Mean dependent var

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat

82

Prob.
0
0,0001
0,5026
0,0027
0,3445
0,188
0,0705
0
0,019112
0,016958
-6,711891
-6,396972
1,630394