I) Analyse du compte de rsultat

Le compte de rsultat est le tableau qui reprend les produits et les charges de lexercice et dont lobjectif est de dterminer le rsultat fiscal. Le problme de cette prsentation est quelle privilgie laspect fonctionnel laspect conomique de la socit. Elle ne met pas assez en vidence comment ce forme le rsultat dans lentreprise et son volution avec le temps. Cest pourquoi on va calculer 9 soldes intermdiaires de gestion qui vont permettre dexpliquer le rsultat et son volution. A) les soldes intermdiaires de gestion (SIG) Il y a 9 SIG qui vont correspondre soit des valeurs qui vont indiquer lactivit, soit la rentabilit. Certains SIG sont indiqus dj dans le compte de fiscal, dautres sont calculer. 1) Analyse de lactivit Le chiffre daffaire Le CA est le montant des affaires ralises avec les tiers dans lexercice de lactivit professionnelle normale et courante de lentreprise. Le CA mesure le niveau dactivit HT de lentreprise. Il est compos : - Des ventes de marchandises (activit commerciale) - De la production vendue de biens (activit industrielle) - De la production vendue de service (prestation de service) Il figure la ligne FL du compte de rsultat fiscal Le CA reflte les performances commerciales de lentreprise et reprsente une rfrence traditionnelle sur la taille de lentreprise et lvolution de son activit. La marge commerciale La marge commerciale est gale la diffrence entre le montant des ventes de marchandises et leur cot dachat. Cest lindicateur essentiel de la performance des entreprises commerciales revendant en ltat les marchandises achetes. Les ventes de marchandises FC = Vente Fr FA + Vente export FB Le cot dachat = Achat des marchandises FS + Variation des stocks FT Marge co = Vente Achat La marge commerciale nest pas un pourcentage mais une valeur.

La production de lexercice La production de lexercice est la valeur des produits et services fabriqus par lentreprise que ces valeurs soient vendues, stockes ou immobilises. Il ne concerne que les entreprises industrielles ou de prestation de service. Production de lexercice = Production vendue (FF+FI) + Production stocke (FM) + Production immobilise (FN) Attention la production est compose dlments non homogne c a d pas valuer avec la mme mthode : - La production vendue est value au prix de vente. - La production stocke et immobilise est value au cot de production. La valeur ajoute La valeur ajoute reprsente laccroissement de valeur que lentreprise apporte aux biens et services en provenance des tiers dans lexercice de ses activits professionnelles courantes. Cest la cration de valeur apporte par lentreprise, la somme des valeurs ajoutes des entreprises sert calculer le PIB. Cest de la diffrence entre : - La production globale de lexercice c a d la production de lexercice et la marge commerciale. - La consommation des biens et services fournis par les tiers pour cette production. VA = Marge Co + Production de lexercice _ (Moins) Achat mat 1re FU + Variation des stocks FV + Autres achats FW

2) Analyse de la rentabilit Lexcdent brut dexploitation LEBE est la ressource que lentreprise tire de son exploitation aprs avoir rmunrer le facteur travail. Il mesure la performance conomique de lentreprise indpendamment de sa politique financire, fiscal, dinvestissement et de distribution. Il reprsente la capacit de lactivit de lentreprise gagner de largent. Si lEBE est ngatif, il sappelle Insuffisance Brut dExploitation. EBE = Valeur Ajoute + Subvention dexploitation FO _ Impts, taxes et versements assimils FX + Charges du personnel FY + FZ Le rsultat dexploitation Il mesure la performance industrielle et commerciale dune entreprise indpendamment de toute politique financire et de distribution. Cest un rsultat conomique qui tient compte de la dprciation des actifs par les amortissements et les provisions. Il est calcul soit partir de lEBE, soit dans la case GG du compte de rsultat. Rsultat dexploitation = EBE + RAP, transfert de charge FP + Autres produits FQ _ Dotation dexploitation : GA + GB + GC + GD _ Autre charge GE

Le rsultat courant avant impt Le RCAI est le rsultat dgag par lactivit normale (exploitation et financier) de lentreprise avant impt et participation des salaris sur ce rsultat. Cette activit se traduit par des oprations de gestion courante qui sont bien distinctes des oprations exceptionnelles. Il prend en compte la politique financire de lentreprise. RCAI GW = Rsultat dexploitation GG + Bnfice attribu ou perte GH _ Perte suppose ou bnfice GI + Rsultat financier GV Le rsultat exceptionnel Le rsultat exceptionnel est le rsultat doprations non lies lactivit normale et habituelle de lentreprise. Il intgre des charges et des produits non rcurrent et a pour objet de mettre en vidence le poids des vnements exceptionnels sur les rsultats dgags. Ce rsultat cas HI est calcul indpendamment des soldes prcdent, il est gal la diffrence entre les charges et les produits exceptionnels. On distingue : - Les produits et les charges exceptionnels de gestion qui regroupent les oprations de gestion qui ne relve pas dune exploitation normale, pnalit sur march, perte ou reprise dune crance irrcouvrable. - Les produits et les charges exceptionnelles sur opration en capital. Ils regroupent principalement pour les produits le montant brut de cession dun lment dactif immobilis, et pour les charges la valeur nette comptable de cet actifs. - Les reprises et les provisions exceptionnelles, provision pour risques et charges drogatoires.

Le rsultat de lexercice Le rsultat de lexercice mesure laugmentation ou la diminution de la richesse des actionnaires et la capacit de lentreprise conforter ses fonds propres. Le rsultat de lexercice est le solde qui figure au bilan de lentreprise au passif lige DI. Il sera ensuite soit distribu aux actionnaires, soit incorpor dans les fonds propres de lentreprise dans les rserves. Le rsultat de lexercice sert de base au calcul de limpt sur les bnfices aprs dduction et de la participation des salaris au fruit de lexpansion (obligatoire pour les entreprises de plus de 50 salaris) Rsultat net = RCAI + Rsultat exceptionnel Participation des salaris Impt sur les bnfices

B) Capacit dautofinancement 1) Dfinition et calcul La CAF mesure le montant des ressources, scrtes au cours de lexercice, qui resteront la disposition de lentreprise. Il y a deux mthodes de calcul : - en partant du rsultat de lexercice Rsultat de lexercice HN + DAP exploitation GA, GB, GC, GD DAP financire GQ DAP exceptionnel HG RAP exploitation FP RAP financire GM RAP exceptionnel HC + Charges exceptionnelles sur opration en capital HF Produits exceptionnels sur opration en capital HB - en partant de lEBE EBE + Autres produits dexploitation FQ Autres charges dexploitation GE + Rsultat financier GV + Produit exceptionnel sur opration de gestion HA Charges exceptionnelles sur opration de gestion HE Participation des salaris HJ Impt sur le bnfice HK

2) Analyse et utilit de la CAF La CAF va servir : - rembourser les emprunts - autofinancer les investissements - rmunrer les apporteurs de fonds La CAF est une donne fondamentale pour la vie et le dveloppement dune entreprise. Pour toutes les activits industrielles il faut une CAF dau moins 5 %. C) Mthode dAnalyse 1) Le tableau des SIG On remplie le tableau puis on calcul la CAF. 2) Les principaux ratios Le taux de marque Taux de marque = Marge commerciale X 100 Vente de marchandises Ce ratio permet de connatre pour chaque exercice la variation de la marge commerciale par rapport aux prix dachat. Il est pertinent pour les entreprises ayant une activit uniquement commerciale. Son volution tient compte de deux phnomnes : - volution des prix de vente de lentreprise ses clients - volution des prix dachat aux fournisseurs Valeur ajoute par salari Valeur ajout par salari = VA / Effectif Ce ratio indique la productivit moyenne par salari dans lentreprise. Il est intressant de connatre son volution dans le temps.

Le poids des charges financires Le poids des charges financires = Charges financire GR EBE Ce ratio permet de mettre en rapport le poids du cot de lendettement court et moyen terme avec la performance conomique de lentreprise. !! Si ce ratio dpasse 30 % La capacit dendettement en annes de CAF Capacit = Emprunts LMT (DU EH) CAF Emprunt LMT = Emprunts et dettes DU Concours bancaires EH Ce ratio permet de dterminer en combien danne dautofinancement de lentreprise peut rembourser les prts. la capacit