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Dcembre 2013

UN OutIl de fINANCe sOCIAle : les SOCIAL IMPACT BONDS

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Yan DE KERORGUEN

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UN OuTIL DE FINANCE SOCIALE: LES SOCIAL IMPACT BONDS

Yan DE KERORGuEN

La Fondation pour linnovation politique est un think tank libral, progressiste et europen. Prsident: Nicolas Bazire Vice-prsident: Charles Beigbeder Directeur gnral: Dominique Reyni La Fondapol publie la prsente note dans le cadre de ses travaux sur les valeurs.

RSUM

Dans la priode de crise actuelle, la rigueur des budgets incite la puissance publique garantir lefficacit des rsultats de ses missions sociales complexes, tout en limitant leur cot financier. Un nouvel instrument de finance sociale a lambition de rpondre cette question: les social impact bonds (SIB). Ces emprunts obligataires agissant dans la sphre sociale ont le vent en poupe. Exprimentes principalement dans les pays anglo-saxons, ces modalits de financement innovantes, proches du venture capital, reposent entirement sur le paiement aux rsultats. Ce modle fournit la puissance publique la possibilit de financer les politiques qui visent rsoudre des problmes sociaux difficiles, dans des domaines o les pouvoirs publics peinent trouver des fonds les jeunes sans emploi, la dlinquance, la pauvret, la sant des plus dmunis. Il peut aider identifier les politiques efficaces, tout en permettant aux tats de faire des conomies. Le dbat est ouvert. Acteurs et parties prenantes qui interviennent dans le domaine du social business les collectivits territoriales ou les tats sont en train de mesurer sur la base des premires expriences principalement au Royaume-Uni et aux tats-Unis lefficacit de tels dispositifs. Comment fonctionnent les SIB ? quoi sappliquent-ils ? Quels sont les avantages et les limites dun tel mcanisme ? Le traitement des problmes sociaux connat actuellement une rvolution lchelle mondiale. Les outils de finance sociale conus pour aider les services publics sociaux amliorer leurs prestations font aujourdhui lobjet de toutes les attentions. Dans un contexte de baisse des dpenses publiques et de rigueur, quels sont les instruments susceptibles de garantir lefficacit sociale des mesures prises par les tats et de permettre un retour sur investissement des financements consentis ? Quels sont les acteurs qui, dans ce domaine, apportent des rponses ? Quels enseignements peut-on tirer des expriences pour lesquelles lobligation de rsultats est requise ?

Un outil de finance sociale: les social impact bonds

Un dispositif de partenariat public-priv constitue un moyen novateur pour relever ces dfis: les social impact bonds (SIB). Les premires expriences, ainsi que lintrt quils suscitent actuellement, laissent penser que ces obligations impact social reprsentent une voie privilgier pour rsoudre efficacement les questions lies aux rformes sociales complexes. Reposant sur une culture du rsultat, ces SIB sont susceptibles de transformer les mthodes du secteur public, de gnrer des conomies sur le long terme, didentifier les politiques efficaces et dliminer celles qui ne rpondent pas aux attentes. Depuis deux ans, les SIB sont en train de devenir lune des composantes cls du vocabulaire des pouvoirs locaux. Mais sont-ils adapts toutes les situations ? Quels en sont les avantages et les inconvnients ?

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UN OuTIL DE FINANCE SOCIALE: LES SOCIAL IMPACT BONDS


Rdacteur en chef de Place publique

LE FINANCEmENT SOCIAL: uNE rPONSE INNOVANTE AuX PrOBLmES SOCIAuX

Un contexte conomique et social favorable au dveloppement dinitiatives


La priode de crise conomique que nous traversons et les problmes sociaux qui en dcoulent obligent les gouvernements mener de front des politiques dinvestissement rigoureuses et efficaces sans cependant laisser sur le bord de la route les obligations sociales auxquelles ils doivent faire face, sous peine de rompre la confiance avec les citoyens les plus dmunis et les catgories sociales se trouvant en marge de la socit.

La recherche defficacit
Chaque anne, une grande partie des impts pays par les contribuables est ddie des secteurs relevant des pouvoirs rgaliens de ltat. Force est de constater que leurs rsultats sont gnralement difficiles, voire impossibles quantifier. Les tats consacrent ainsi des milliards par an des interventions qui ciblent les maux sociaux les plus pressants. Cest le cas, par exemple, de tout ce qui relve de la justice, de lexclusion sociale, de lducation, mais aussi, de plus en plus, du logement social et de lenvironnement. Malheureusement, les faits montrent que nombre de
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ces programmes ne produisent que peu ou pas dimpact perceptible. Do parfois le sentiment dinvestir fonds perdus dans des actions ncessaires, mais dont les rsultats et le retour financier sont souvent dcevants. Ajouts ces causes dintrt gnral, de plus en plus de besoins urgents se trouvent non combls, ce qui rend ncessaires des stratgies dinnovation sociale. Mais, l encore, limpact de ces solutions est difficile mesurer. Il faut reconnatre que les mcanismes dinvestissements sociaux consentis dans ces domaines du rgalien et/ou de lurgence prsentent de nombreux cueils, notamment les suivants: un labyrinthe administratif complexe de programmes qui rduit son accs ; un rendement conomique et social peu probant ; des programmes difficiles grer ; peu de renseignements clairs sur la faon dont ces programmes rpondent aux besoins des clients ; des programmes fournis par de multiples organismes et qui fonctionnent de faon fragmente et indpendante, avec de longues listes dattente ; un manque duniformit des prestations, un manque de choix et des proccupations quant la qualit des services offerts qui invitent trouver des solutions innovantes dinvestissement social. En outre, tant donn le ralentissement conomique, la situation financire des organismes sans but lucratif est plus prcaire que jamais. Se pose alors clairement la question du financement de ces acteurs. Aussi les pouvoirs publics sont-ils amens supporter lintgralit du risque financier. Dans le mme temps, ils peinent changer les situations. Les rformes sen trouvent ralenties, parfois mme compromises. Cette difficult rencontre par la plupart des gouvernements ou des collectivits territoriales nest pas une fatalit. Elle les invite examiner de quelle manire ils peuvent sappuyer sur des acteurs de la philanthropie, de lentrepreneuriat social ou de lconomie sociale pour trouver des solutions socialement innovantes. La question de la privatisation des comptences de ltat en matire sociale est ainsi pose.

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Linnovation sociale: un modle


La priode rcente a vu la monte en puissance de linnovation sociale. Un concept qui reste flou mais qui a beaucoup volu au cours des dernires annes et dont lapplication sest diversifie. Linnovation sociale concerne aussi bien les secteurs sans but lucratif, but lucratif et priv,
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que des enjeux sociaux plus vastes et plus complexes. Des organismes tels que lOCDE, des banques comme le Crdit coopratif ou encore des ONG rflchissent depuis plusieurs annes ces problmatiques. Deux conceptions sopposent: la premire, que lon qualifiera deuropenne, dveloppe une vision de lentrepreneuriat collectif autour notamment des instruments de lconomie sociale ; la seconde, plus anglo-saxonne, est plus axe sur les services et la dmarche individuelle. La microfinance est le modle le plus achev dinnovation sociale. Le groupe de la Stanford University la dfinit comme une prestation de services financiers de prt, dconomie, dassurance et autres des personnes pauvres qui nont pas accs au systme financier classique. Parmi les autres innovations sociales dfinies par le groupe, on retrouve les coles charte, la planification axe sur la communaut, lchange de droits dmission, le commerce quitable, la conservation des habitats, les comptes rendus de perfectionnement individuel, les normes de travail internationales, linvestissement thique et le soutien lemploi (pour les travailleurs handicaps ou dfavoriss). Le rle que joue le secteur but non lucratif demeure crucial: les organismes sans but lucratif tout comme les entrepreneurs sociaux, les entreprises sociales et les organismes vous lconomie sociale continuent reprsenter une importante source dinnovation sociale. Aux tats-Unis, la rcente reconnaissance de lutilit de linnovation sociale par lquipe Obama et la cration de lOffice of Social Innovation au sein de la Maison-Blanche confirment limportance du concept dinnovation sociale dans le monde anglo-saxon et favorisent lacclration de son impact mondial. Au Royaume-Uni, le gouvernement de Tony Blair a trs tt adopt le concept avec le lancement, en 2006, par le Cabinet Office of the Third Sector (OTS) du Social Enterprise Action Plan. Les objectifs de linnovation sociale saccordent aux dfis sociaux que le monde doit relever, comme lexclusion sociale, le changement climatique ou la rduction de la pauvret.

Quest ce que la nance sociale ?


La finance sociale dsigne la mobilisation de capitaux privs pour atteindre des objectifs sociaux ou environnementaux, permettant aux investisseurs de financer des projets dinnovation sociale au profit de la socit. Elle offre aux organismes communautaires la possibilit davoir accs de nouvelles sources de financement afin de concrtiser leurs ides.
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En qute dinstruments nouveaux pour rsoudre les problmes sociaux, les gouvernements sont demandeurs doutils prennes sur limpact des initiatives sociales et des mthodes de financement ad hoc. Ces outils de financement nouveaux, que certains gouvernements ou collectivits tudient ou mettent actuellement lessai, sont ainsi susceptibles de rpondre plus efficacement aux difficults que connaissent un grand nombre dadministrations publiques dans le monde, submerges par lampleur de la tche, ou de soutenir les entreprises qui accomplissent une mission dutilit sociale, susceptibles de relayer laction publique. La Fondation Rockefeller a dpens 40 millions de dollars depuis 2009 dans le champ de la finance sociale. Elle constate que de plus en plus de gens reconnaissent le bien-fond des partenariats entre pouvoirs publics et philanthropie en vue de rsoudre les problmes sociaux. Ces stratgies de financement sajoutent une lame de fond qui se dveloppe au sein des fondations depuis quelques annes: la venture philanthropy. Les investisseurs sont ainsi de plus en plus nombreux ne pas vouloir mettre de barrires entre, dune part, la bienfaisance et le bien commun, et, dautre part, linvestissement et la finance.

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Linvestissement dimpact
La finance sociale intgre une nouvelle approche en matire dinvestissement, que lon appelle investissement dimpact, ou impact investing. Dans ce cas, un investisseur cherche placer de largent dans des entreprises qui gnrent un rendement financier associ un impact social positif. Le potentiel de linvestissement dimpact est important. Une tude de Monitors, publie en 2009, estime que ce march peut atteindre jusqu 500 milliards de dollars sur une priode de 5 10 ans. Un rapport de Morgan Stanley, publi en novembre 2009, va mme jusqu lestimer 1000 milliards de dollars. Les bailleurs peuvent bnficier dun retour sur investissement allant jusqu 13 %, condition, bien sr, que les projets dans lesquels ils ont investi russissent.

Une multitude dacteurs


Depuis quelques annes, la finance sociale se structure et samplifie. Les acteurs sont de plus en plus nombreux simpliquer dans le domaine du social business et ils utilisent les outils du monde des affaires pour se dvelopper. Il sagit principalement des charities et des organismes

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de bienfaisance langlaise, dONG, dentreprises sociales, de banques solidaires, dorganisations de capital-risque social, de mutuelles, dassociations, dinvestisseurs privs, de cabinets de social business engineering, dacteurs de la philanthropie, de banques prives et de fonds de pension. Cest dans ce contexte que, depuis 2010, se dveloppent les social impact bonds, galement appels obligations impact social ou encore emprunts obligataires agissant dans la sphre sociale.

LES SOCIAL IMPACT BONDS : uN PArTENArIAT dE LEFFICACIT

Un nancement avec obligation de rsultats


Les SIB sont une modalit de financement innovante, proche du venture capital (capital-risque), qui repose entirement sur le paiement aux rsultats. Il sagit donc dun contrat mettant en place une obligation non pas de moyens mais de rsultats. Le modle des SIB fournit la possibilit aux pouvoirs publics de financer les politiques qui visent rsoudre des problmes sociaux complexes, dans des domaines o les pouvoirs publics peinent trouver des fonds. Ayant pralablement identifi un besoin social non ou mal satisfait, la puissance publique contracte avec un oprateur priv afin datteindre un objectif social prcis. Les SIB sont une forme non traditionnelle dobligations mises par ltat sans taux dintrt fixe mais sur une priode prdtermine par lesquelles ltat sengage payer pour lamlioration significative des rsultats sociaux (comme une rduction du taux de dlinquance) pour une population dfinie1. Lenvironnement lexical des obligations impact social (OIS) est vari. Les OIS ou SIB sont associs des termes comme social innovation, social entrepreneurship, social benefit bonds, social finance, rmunration au rendement, rendement du capital investi, conomie sociale et solidaire, individual development account, financement solidaire, microcredits, venture capital, venture philanthropy

1. Dnition par le Groupe Pilote, tude prospective Comment encourager la philanthropie prive au service du dveloppement ?, mai 2012, www.leadinggroup.org/IMG/pdf/Philanthropie_BD.pdf.

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Un contrat public-priv
La particularit de ces fonds repose sur leur gestion par des organismes privs, ce qui nest pas ncessairement la rgle en matire de social. Ce sont donc des financiers (organismes de philanthropie, investisseurs sociaux ou fournisseurs de services, mais aussi banques) qui la puissance publique fait appel et qui prennent entirement en charge le risque. Tout dabord, un contrat est ngoci selon lequel le gouvernement sengage payer un taux de rendement sur le capital investi en contrepartie de meilleurs rsultats sociaux. En vertu du contrat, lintermdiaire contact par le gouvernement recueille des fonds auprs dinvestisseurs privs ou de fondations vocation sociale. Il peut sagir de personnes fortunes et de fiducies de bienfaisance, ou encore dinvestisseurs, davantage en qute de profit. Une fois les fonds de roulement ncessaires rassembls, lintermdiaire (ou les intermdiaires) se tourne vers les fournisseurs de services sociaux afin que ces derniers trouvent des solutions novatrices aux problmes poss. Le degr de ralisation des rsultats sociaux est alors dtermin par un valuateur indpendant. Si le projet russit, et donc que les effets sociaux souhaits sont atteints, le gouvernement (ou les collectivits territoriales) doit rembourser, par le biais de lintermdiaire, une partie de la somme correspondant aux dpenses ainsi conomises, en fonction du degr de russite. Le rendement des obligations est fix par ltat. Il varie selon la taille du projet et en fonction de limpact social atteint. Le coupon, variable, est donc mis avec une liste dobjectifs prcis. Si le projet en question natteint pas un certain nombre dobjectifs, les financiers perdent leur investissement initial. Cest pourquoi, aujourdhui, les investisseurs sont essentiellement des organisations but non lucratif (principalement des fondations, des trusts et des organisations de capitalrisque social). La plupart des projets se concentrent sur les problmes sociaux qui se posent sur le long terme: absentisme, aide mdicale aux plus gs, exclusion scolaire, justice pour les jeunes, rcidives, rduction du taux dhomicide, services aux personnes ayant une dficience intellectuelle, sans-abri Mais la tendance est llargissement du concept de SIB des domaines comme lducation ou la sant, en particulier au Royaume-Uni, pays pionnier en la matire. Les principaux bnficiaires sociaux sont les populations les plus fragiles: les jeunes, les exclus sociaux, les handicaps et les immigrs.

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La naissance anglo-saxonne des social impact bonds


Les SIB se sont dabord dvelopps au Royaume-Uni ds 2010 sous limpulsion de la banque dinvestissement social Social Finance, pionnire dans le domaine de la finance sociale. Social Finance est une organisation but non lucratif qui cherche fournir au secteur social un accs aux marchs de capitaux en structurant et en grant de faon innovante des instruments financiers qui gnrent la fois une utilit sociale et une rentabilit financire. lorigine, la Commission on Unclaimed Assets (Commission des avoirs en dshrence), cre par Ronald Cohen, un pionnier du capital-risque social, recommandait la cration dune banque dinvestissement social pour acclrer le regroupement dagences non gouvernementales de capitalisme social. Financ partir des actifs rests sans mouvement depuis plus de quinze ans dans les caisses des banques commerciales et des socits de crdit foncier (dormant accounts), le groupe Big Society Capital fut cr en 2011. Il tait dot de 234 millions deuros de capitaux propres, issus du secteur bancaire, et de 468 millions deuros issus des actifs sans mouvement. Depuis lors, Social Finance gre le produit financier pour investir dans des programmes de prvention: les SIB. En 2011, les tats-Unis ont adopt le principe des SIB en y associant principalement le dpartement de la justice et de lemploi. Ladministration amricaine a dfini sept projets pilotes reposant sur le systme des SIB. Cela reprsente prs de 100 millions de dollars dans le budget fdral de 2012. Les SIB ont connu dimportants dveloppements en 2012: deux accords ont t signs par la Ville de New York et ltat du Massachusetts. Les programmes mis en place constituent les premires expriences menes outre-Atlantique. Le gouvernement fdral amricain, des tats comme le Connecticut, le Minnesota, ltat de New York, le comt de Cuyahoga (Ohio) ou encore le comt de Fresno (Californie) sont galement en train dintroduire ou dexplorer les SIB. La plupart des programmes ciblent les chmeurs, les sans domicile fixe ou les dtenus. Lorganisation Social Finance et le Center for Global Development, bas Washington, tudient les possibles utilisations de ce type de financement dans les pays en dveloppement. Les initiatives de finance sociale que les pays laborent actuellement peuvent prendre diffrentes formes et porter diffrents noms: contrats pays en fonction du succs (pay for success bon) pour le gouvernement fdral des tats-Unis ;

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financements en matire dinnovation sociale pour ltat du Massachusetts (tats-Unis) ; obligations de prestations sociales (beneficial social impact) pour ltat de la Nouvelle-Galles-du-Sud (Australie) ; projets dinvestissement social pour le ministre du Travail et des Pensions du Royaume-Uni. En plus de celui de Peterborough, il existe dautres modles, dont ceux o le gouvernement paie directement les investisseurs ou les organismes qui offrent des services.

Des exprimentations essentiellement anglo-saxonnes


Les exprimentations au Royaume-Uni
Lexprience de Peterborough: lutter contre la rcidive Au Royaume-Uni, 60 % des dtenus qui sortent aprs avoir purg des peines de courte dure retournent en prison dans lanne qui suit leur libration. Un constat alarmant qui a pouss le gouvernement britannique envisager linnovation sociale comme moyen de rduire ce taux important de rcidive. Un accord de partenariat a t conclu entre le ministre de la Justice britannique et Social Finance Ltd., dont la vocation est daider les associations caritatives et les entreprises sociales trouver des financements prennes. Ce programme baptis One Social Bond ou One Service, lanc dans le domaine carcral, Peterborough en septembre 2010, est le premier programme pilote des SIB. Social Finance joue un rle dintermdiaire. Les investissements sont limits aux fondations et aux clients fortuns, trusts privs ou familiaux. Social Finance a ainsi lev 5 millions de livres venant de la philanthropie. Lobjectif est dviter que les 3 000 dtenus qui purgent une peine de courte dure dans la prison de Peterborough rcidivent au cours des six annes suivantes. Le courtier est pay seulement si le taux de rcidive chute dau moins 7,5 % par rapport au taux de rcidive dun groupe de rfrence semblable dex-dtenus, non pris en charge dans le cadre du programme. Plus le taux de rcidive est faible, plus ltat conomise sur le cot de la rincarcration, et plus les investisseurs sont rmunrs dans la limite dun retour sur investissement de 13 %. Le dernier bilan dtape, en 2011, montre des signes trs encourageants: le taux de participation au programme est lev et la police se dit satisfaite de linitiative. Social Finance sest associ avec le Center for

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Global Development, pour former un groupe de travail, Development Impact Bonds (DIBs), dont lobjectif est dexplorer les nouvelles formes de mcanismes financiers comparables. linvitable question du retour sur investissement de ce programme, la rponse est encore timide. Le bilan de lexprience ne sera pas connu avant 2014. Le projet Homeless people de Londres et le projet Adolescents at risk du comt dEssex Deux nouveaux SIB ont t annoncs par le gouvernement britannique pour une valeur de 8 millions de livres afin daider les sans domicile fixe Londres et de soutenir les adolescents risque dans le Comt dEssex. Les deux projets sont grs par lorganisation Social Finance. Le projet de Londres, diligent par la Greater London Authority et financ par le Department for Communities and Local Government, a pour objectif de sortir plus de 800 personnes de la rue. Il est prvu pour une priode de trois ans. Deux organismes caritatifs, le Thames Reach et le St Mungos, fourniront le service. Les intervenants seront pays en fonction de la ralisation de plusieurs objectifs: la rduction du nombre de personnes qui dorment dans la rue, leur transfert dans des meubls et la diminution de lutilisation des services durgence (A&E). Le montant de lobligation slve 5 millions de livres. Le projet du comt dEssex, financ par lEssex County Council, se proccupe dune centaine de jeunes gs de 11 16 ans en voie de marginalisation avance. Le programme est port par Action for Children. Le succs de la mesure sera tabli en fonction de la rduction du nombre de jours de soins donns ces jeunes, des rsultats scolaires et de leur rintgration. Le projet, qui cote 3 millions de livres, implique deux organismes, Bridges Ventures et Big Society Capital. Le Conseil du comt dEssex souhaite soutenir le modle des SIB et une liste de quinze nouveaux projets est ltude.

Les exprimentations aux tats-Unis


Lorganisation Social Finance Inc. travaille actuellement avec les dcideurs politiques dans un certain nombre dtats qui envisagent de lancer des SIB. Elle a ainsi paul la mise en place de plusieurs programmes, notamment au Massachusetts.

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Le Massachussetts et la rinsertion des jeunes En mai 2011, ltat du Massachusetts est devenu le premier tat amricain tudier formellement la mise en uvre de cet outil de financement avec des organismes but non lucratif et avoir lanc deux programmes de SIB destination, dune part, des jeunes ayant des problmes avec la justice et, dautre part, des sans-abri chroniques. Dans le premier programme, ltat a engag un partenariat avec des organisations dutilit publique dont la vocation est daider les jeunes, dscolariss ou marginaliss, sortir de la violence et de la pauvret. Lune de ces organisations, Roca, milite pour modifier les parcours de vie des jeunes haut risque, impliqus dans le crime ou dveloppant des comportements dangereux. Lobjectif est de les rinsrer dans la socit par lducation et laccs lemploi. Un rapport de la Fondation Heartland montre que le taux de rcidive moyen atteint 40 % et cote 45 000 dollars par dtenu. Lorsquil sagit dun programme pilot par Roca, le taux de retour la dtention, aprs un an, nest que de 2 % et le cot nest que de 5 000 dollars par jeune et par an sur une dure de 3 4 ans. Ltat du Massachussetts a slectionn deux organisations comme intermdiaires: le Third Sector Capital Partners, un cabinet de conseil financier but non lucratif, et le New Profit Inc. Dans le second programme lanc par le Massachusetts, ladministration a dvelopp un partenariat avec des organisations dont laction sociale porte sur loctroi de logements prennes des centaines de personnes sans domicile fixe pour diminuer le nombre dabris de fortune et les soins apporter ces populations. Ltat a choisi deux intermdiaires but non lucratif, le Massachusetts Housing et le Shelter Alliance, pour piloter le contrat, avec le soutien de partenaires comprenant le Corporation for Supportive Housing, le Third Sector Capital Partners et lUnited Way of Massachusetts Bay and Merrimack Valley. Le programme Adolescent Behavioral Learning Experience New York Le 2 aot 2012, la Ville de New York a tabli un partenariat financier avec la banque Goldman Sachs pour mener un programme visant rduire le taux de rcidive des jeunes dlinquants de la prison de Rikers Island. Selon ladministration de la Ville de New York, environ 50 % des jeunes adultes quittant le systme correctionnel rcidivent dans lanne qui suit. Le programme, baptis Adolescent Behavioral Learning Experience (ABLE), a pour but damliorer lducation et la formation

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Le Fresno Program Ce programme test, pilot par le Collective Health LLC, est le premier exemple qui a pour but de sensibiliser les investissements privs aux problmes de sant. Le programme concerne le traitement de lasthme chez les enfants, maladie particulirement endmique dans le comt de Fresno, en Californie. Celui-ci compte en effet 200 000 personnes souffrant dasthme. Chaque anne, cela occasionne 6 000 visites en urgence et 100 hospitalisations. Le cot annuel de cette affection, incluant les pertes de productivit au travail, reprsente 87 millions de dollars. Les fournisseurs de soins ont pu se rendre compte que, grce ce programme, ces chiffres avaient nettement diminu.

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de ces jeunes adultes. Cest la premire initiative de SIB dans laquelle interviennent une institution financire prive et un pourvoyeur de services publics, Manpower Demonstration Research Corporation (MDRC), spcialis depuis 1974 dans la mise en uvre de nouvelles approches pour lutter contre la pauvret et les ingalits. MDRC emprunte auprs de Goldman Sachs, qui lui octroie un crdit de 9,6 millions de dollars (environ 7,6 millions deuros) sur quatre ans. Si le taux de rcidive atteint 10 %, la banque rcuprera le prt quelle a consenti. Si ce taux descend plus bas encore, la banque fera presque 2millions de dollars de profit. En revanche, si elle natteint pas ses objectifs, Goldman Sachs perdra 2,4 millions de dollars. Le restant des 9,6 millions sera garanti par Bloomberg Philanthropies, la fondation du maire de New York. Le prt couvre les frais de fonctionnement de lexprience sur quatre ans. Deux associations, Osborne Association et Friends of Island Academy, ont en charge le projet ducatif, qui concerne environ 3 000 adolescents chaque anne. Ces associations seront supervises par MDRC. Pour viter toute tentation de distorsion, le taux de rcidive sera valu par un tiers indpendant. Il faudra attendre jusquen 2016, pour savoir combien de jeunes dlinquants ont repris le bon chemin. Pour Goldman Sachs, lintrt dinvestir dans les SIB est de se positionner sur le march de linvestissement social, secteur que la banque entend dvelopper. Certains critiquent ce partenariat en mettant en avant les vellits hgmoniques dun groupe la rputation controverse. Selon les plus virulents, la haute finance menacerait les fondements dun champ dactivits jusquici relativement pargn par le lucre.

The Grand Experiment Un autre exemple, baptis The Grand Experiment, est en cours. Il concerne un projet discut entre le gouverneur du Connecticut et une agence sociale but non lucratif de Boston pour aider des ex-prisonniers dans leur rinsertion en milieu professionnel.

Le Canada et le rendement du diplme


Des modles comparables existent au Canada, comme la rmunration au rendement. Ce systme a vu le jour en Alberta au milieu des annes 1990, priode durant laquelle les tablissements denseignement taient tenus de rendre des comptes sur leur rendement. Dans le cadre dune entente de rmunration au rendement, le financement est li des rsultats mesurables. La totalit des fonds nest verse que lorsque les objectifs sont atteints. Il est parfois possible que des fonds supplmentaires soient verss si les objectifs sont dpasss. Outre les autres enveloppes de financement, un fond a t mis sur pied dans le but dappuyer les moyens novateurs et efficaces permettant daccrotre le nombre de places pour tudiants tout en rpondant aux besoins du march du travail. Le gouvernement de lAlberta assure le suivi des rsultats. Il est particulirement vigilant sur lobtention demplois par les diplms. Il est galement attentif aux donnes recueillies sur la satisfaction des employeurs par rapport la formation et au niveau de comptences des nouveaux diplms quils ont embauchs. Les universits sont toutes tenues de maintenir un bon rendement relativement ces mesures axes sur le march et les rsultats. Rcemment, le ministre des Ressources humaines et du Dveloppement des comptences Canada (RHDCC) a mis en place un groupe de travail interministriel pour dterminer les obstacles juridiques et administratifs llaboration et la mise en uvre des obligations impact social et dinstruments de finance sociale semblables. Ce projet pilote sattache mettre lessai les paiements axs sur le rendement, linvestissement initial du secteur priv, le rendement de linvestissement et des nouveaux modles de partage des risques entre le gouvernement fdral et les organismes non gouvernementaux. Au printemps 2010, une mission a t confie par le Premier ministre de lOntario au Groupe dtude canadien sur la finance sociale. Lobjectif de cette mission est dencourager ladoption par les entreprises sociales de modles de gestion fonds sur linnovation, et ainsi de formuler des recommandations favorisant un soutien accru des secteurs public et priv la finance sociale.

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Les exprimentations en Australie


Les social benefits bond, renforcer le lien civique Un appel doffres sur les social benefit bonds a t lanc en septembre 2011 en Australie. Au cur de ce dispositif, le Centre for Social Impact (CSI), dont la vocation est de rassembler le monde des affaires, les pouvoirs publics et les organismes but non lucratif afin de dvelopper des collaborations dans le domaine de linnovation sociale. Le CSI sest donn pour objectif de dvelopper les SIB dans le domaine de lenseignement, de la recherche et de la promotion du dbat public. Il runit des coles de commerce de luniversit de Nouvelle-Galles-du-Sud, luniversit de Melbourne, la Swinburne University of Technology ainsi que luniversit dAustralie-Occidentale. Lobjectif est de favoriser linnovation sociale et de faciliter la formation la responsabilit sociale sur le plan du business, dans le but de construire une socit civile plus forte. Une initiative est aussi lance par ltat de Nouvelle-Galles-du-Sud dans le domaine de la sant.

La France plus rticente ?


Des outils comme les SIB pourraient-ils voir le jour dans dautres pays que le Royaume-Uni ou les tats-Unis ? Par exemple dans des pays comme la France, par tradition plus rticents que les pays anglo-saxons, la privatisation de lconomie ? Cest la question pose par Marion Vallet-Moison, cofondatrice du cabinet SB Factory, et Franois de Witt, responsable de Finansol, organisme de finance solidaire. premire vue, le SIB est un phnomne purement anglo-saxon. Il nexiste pas dexprience en dehors du Royaume-Uni, des tats-Unis, de lAustralie et du Canada. Seuls quelques pays ont montr leur intrt, comme la Belgique et le Portugal. Isral sest aussi engag sur cette voie pour financer des politiques sociales soutenues par ltat. LIrlande tudie la question et des organismes allemands se montrent intresss (Bertelsman Stiftung/Social Venture Fund). Mais cet intrt reste trs informel et limit au secteur priv. En France, il nexiste pas dintrt prononc pour le phnomne, sauf la volont de comprendre comment cela fonctionne sur le plan thorique. SB Factory est actuellement le seul cabinet de conseil en ingnierie qui se soit pench sur les obligations impact social dans le but de mieux cerner la nature et la porte de ce dispositif issu de la tradition librale anglo-saxonne. Le cabinet a pass au crible les aspects de la relation contractuelle des expriences menes dans les pays anglo-saxons et des

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risques dun tel modle. Il a produit une tude (SIB: Is There a Case for France) qui prsente le mcanisme, les relations contractuelles entre les diffrentes parties prenantes ainsi que les risques lis la mise en uvre dun tel outil de financement (risques dexcution, risque financier, thique, conomique). Cette tude a t prsente le 22 mai 2013 des parties prenantes (tats, financiers, acadmies, associations) lors dune table ronde organise par SB Factory, en partenariat avec lassociation Finansol. taient invits des reprsentants de la finance solidaire, des impact investisseurs, des reprsentants du conseil stratgique du Premier ministre ou encore des banques comme BNP Paribas. Pour SB Factory et Finansol, lenjeu est de savoir sil y a un intrt monter un groupe de travail structur et de dfinir un projet pilote en France, notamment avec des conomistes, pour valuer la faisabilit, compte tenu des traditions administratives.

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Les social impact bonds: une rvolution ?


Lmergence doutils comme les SIB est-elle le signe dune forme de maturit de la philanthropie ou bien nest-ce quun piphnomne passager dont la diffusion restera limite ?

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Les avantages perus des social impact bonds


Lavantage initial des SIB est dconomiser des deniers publics long terme. De plus, tous les acteurs prenant part aux projets peuvent tre gagnants, car seuls les projets potentiellement performants sont financs. Tout dabord, les contribuables et la collectivit: avec les SIB, ils sont protgs du financement de programmes vous lchec, le risque inhrent ces projets reposant sur les investisseurs privs. Ni les citoyens ni la collectivit ne dboursent un centime si le programme choue. Les porteurs de projets sont galement gagnants: ils reoivent quant eux la source de financement dont ils ont besoin pour mener bien leur entreprise. Les investisseurs privs bnficient galement de ce systme: ils peuvent esprer obtenir une rmunration du crdit en cas de succs du projet financ. Dautre part, lobligation impact social fournit la possibilit aux gouvernements de catalyser des interventions prventives plutt que de grer les consquences des interventions sociales et de rduire le puits sans fond des politiques dassistanats inefficaces. Les projets sont tris avec prcaution afin dattnuer le plus possible les risques, ce qui limite le

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nombre de projets susceptibles dtre financs mais rcompense les projets les plus solides et limine les solutions qui ne rpondent pas aux attentes. De plus, ces emprunts remboursables, sils russissent, ouvrent la voie de nouveaux instruments permettant aux pouvoirs publics de lever des capitaux provenant du secteur priv. Par ailleurs, les SIB reprsentent, pour les gouvernements, les tats ou les collectivits, la possibilit de mettre en place une rigoureuse valuation des cots et des avantages des politiques de ltat. Ils permettent galement lexprimentation de nouveaux services sans que les pouvoirs publics aient payer en cas dinsuccs. Il est certain que limpact social a toujours t difficile mesurer et il continuera de ltre. Toutefois, la sensibilisation aux SIB est en cours et lindustrie visant les valuer est en plein essor, ce qui va rendre progressivement la mesure du rendement social moins ardue. Les obligations impact social permettent chaque organisme participant doffrir le meilleur de ses comptences pour assurer la prestation de services sociaux tout en faisant preuve de plus dinnovation et de souplesse, car les SIB permettent une plus grande adaptation. Dune manire plus gnrale, lapproche des SIB, qui repose sur une culture du rsultat, pourrait provoquer un changement de mthode dans le secteur public et mme lui tre avantageux sur le long terme. Tout dabord, puisquelle ne prend pas directement le risque, la puissance publique est plus encline initier des programmes exprimentaux dans des domaines sociaux complexes et incertains. Mais les SIB permettent galement de mieux rsoudre certains problmes complexes. Ainsi, du fait de leur complexit, certains problmes sociaux impliquent la collaboration de plusieurs groupes et la combinaison de divers points de vue, ce que rendent possibles les SIB. Enfin, les obligations impact social influent fortement sur la structure des programmes de service sociaux, ce qui aura des incidences tant pour les ministres que pour les organismes du secteur social. Mais les SIB sont galement favorables aux ONG puisquils facilitent la leve de fonds pour celles qui ont fait preuve de leur utilit. De plus, les ventuels bnfices financiers sajoutent aux retombes positives en termes dimage, lies au financement de projets sociaux. Daprs lOCDE, les SIB constituent une solution innovante pour impliquer les investisseurs privs: ils sont en effet plus facilement motivs pour investir dans des actions sociales. Des experts de lUniversit de Harvard, estiment que les SIB sont laccord gouvernemental le plus intressant qui ait t sign sur le plan mondial en 2012.

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Un outil de finance sociale: les social impact bonds

Un concept qui doit faire ses preuves


Tracy Palandjian, PDG de Social Finance Inc., promoteur des SIB, reconnat que ce modle est encore trop rcent pour tre prsent comme un concept qui fait ses preuves. En effet, limpact social ne se mesurant pas court terme, lefficacit de tels outils reste difficilement perceptible, faute de recul suffisant pour valuer leur pertinence. La principale difficult est la mesure des retombes des investissements, ncessaire pour donner des garanties aux investisseurs. Quest-ce quun impact ? Comment cela se mesure-t-il ? Comment cela se valorise-t-il ? Quest-ce quun bon contrat? Ainsi, pour que les SIB soient attractifs, il est impratif que les rsultats soient ralistes, ralisables et mesurables. Or il y a un risque dala moral si lautorit qui mesure limpact nest pas indpendante ou de bonne foi. Le risque est aussi, de lavis de lorganisme Third Sector Capital Partners, que chacun, dans le systme, veuille que cela russisse. La question de lobjectivit des valuateurs est ainsi capitale. Dautre part, il est ncessaire de ne pas vouloir gnraliser outre mesure le recours aux obligations impact social. Ainsi, bien quelles puissent sappliquer diffrents problmes sociaux, le modle ne doit pas tre peru comme une solution universelle adapte toutes les questions de socit. Par exemple, une prvention russie induit une baisse des frais pour maladie et arrt de travail, plus efficace quune action a posteriori. Autre reproche rgulirement fait aux SIB: celui de lhonntet de ses acteurs. Il serait en effet un bon coup de publicit pour des banques connues pour tre spculatives et assez peu sociales. Les SIB peuvent donc savrer suspects. Les opposants aux SIB insistent galement sur la complexit de ce systme qui ncessite une forte ingnierie sociale et une valuation prcise du cot des politiques publiques. Il nest pas toujours ais de concilier les mthodes du secteur public et du secteur priv, car la structure des institutions publiques gne souvent les possibilits de telles collaborations. En effet, les SIB supposent un changement de paradigme tant donn que la puissance publique nest plus dans sa fonction de fournisseur de la rponse sociale et de garant du bien commun mais devient le client dorganisations tierces censes tre plus efficaces, ce qui provoque un risque de dresponsabilisation des pouvoirs publics. Autrement dit, encourager les investisseurs faire des bnfices privs qui permettent aux reprsentants de la chose publique de se dfausser et de ne pas prendre leurs responsabilits sur des sujets graves. Ainsi,

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Un outil de finance sociale: les social impact bonds

en accordant au secteur priv la lgitimit dagir sur le terrain de laction publique, les gouvernements ou les collectivits reconnaissent leur incapacit rsoudre des problmes sociaux complexes, avec la perspective dune perte de souverainet dans des domaines qui leur sont habituellement rservs. Pour certains critiques, cest lide mme des SIB qui est impraticable car le modle ignore les ralits politiques. Dautres vont plus loin, estimant quil faut abandonner lide de vouloir financer des projets en esprant quils russissent, le risque tant, alors, de ne rien financer du tout. Mais la principale critique faite lencontre des SIB concerne la moralit de la chose. Est-il thique que certaines organisations puissent esprer une rmunration sur des crdits destins des projets sociaux au centre desquels se jouent des destins humains ? Les bnfices raliss ne devraient-ils pas tre automatiquement rinvestis dans dautres projets sociaux ? Telles sont les questions de socit que soulve le phnomne des SIB. La plupart des spcialistes de la finance sociale restent cependant convaincus que la question des SIB doit rester ouverte. Elle fait dbat dans la plupart des pays. Et les expriences en cours sur la base des rsultats rassembls devraient apporter des enseignements.

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Annexe
Sources et principaux acteurs des social impact bonds
Social finance: Tracy Palandjian, PDG de Social Finance Inc. ; Alicia Helbits, directrice de la recherche et la communication de Social Finance, http://www.socialfinance.org.uk/resources/social-finance/social-impactbonds-one-service-one-year. Groupe pilote: tude prospective, Comment encourager la philanthropie prive au service du dveloppement ? Les financements innovants, http://www.leadinggroup.org/IMG/pdf/Philanthropie_BD.pdf, mai 2012.
Un outil de finance sociale: les social impact bonds

Rapport Deloitte. David Chemla, consultant, Payer pour obtenir des rsultats. Rsoudre les questions complexes de notre socit grce aux obligations impact social. Groupe dtude canadien sur la finance sociale: Ilse Treurnicht, chef de direction, La Mobilisation de capitaux privs pour le bien collectif. Rapport du groupe dtude canadien sur la finance sociale, http://www.bdaa.ca/biblio/apprenti/mobilisation_capitaux_prives/ mobilisation_capitaux_prives.pdf, dcembre 2010. Gnration de linnovation sociale (SiG). Social Innovation Generation. Toronto. (info@sigeneration.ca.) Tim Draimin ( tim@sigeneration.ca), directeur executive. Revue Horizons: ITW Tim Draimin sur le financement social. http://www.horizons.gc.ca/doclib/2011_0061_TRANS_Draimin_f.pdf Third Sector Capital Partners cabinet de conseil financier but non lucratif, spcialis dans les SIB. Rapport McKinsey & Company, Les 7 parties prenantes des social impact bonds, 2012. SB Factory. Marion Vallet-Moison, fondatrice Associe, (marion.vallet-moison@sbfactory.net.) OCDE/CFE. Antonella Noya, administrateur. SMEs, Entrepreneurship and Innovation OECD, 2010. Quelle place pour lentrepreneuriat social en France ?, Caroline LensingHebben, charge de mission, Centre danalyse stratgique/LEED-OCDE, 2011. European Venture Philanthropy Association (EVPA). Lisa Hehenberger, directeur de recherche.

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Colloque de lEssec, Les nouvelles frontires du financement de linnovation sociale, 28 juin 2012. Il est question des SIB (Vincent Fauvet, directeur gnral Investir et Plus, Nicolas Hazard, prsident). Le Comptoir de linnovation. Groupe SOS, European Venture Philanthropy. Association. Ministre des Ressources humaines et Dveloppement des comptences Canada (RHDCC) Promouvoir la finance sociale au Canada. Aller de lavant vers les obligations impact social (2012). Centre de recherche sur les innovations sociales (Crises), www.crises.uqam.ca/cahiers/ET0314.pdf.

Autres spcialistes ayant travaill sur la question des SIB:


Camille Guzennec, Centre danalyse stratgique, expert. Virgine Seghers, matre de confrences Science Po et consultante pour les fondations et les entreprises.

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Filippo Addari, directeur excutif, Euclid Network. Corrinne Callaway, Chief Operating Officer, Social Finance (UK). Camille Guezennec, charge de mission, Conseil danalyse stratgique. Jim Robinson, Senior Policy Advisor, Social Investment and Finance Team, Cabinet Office (UK) Franois de Witt, Finansol.

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Les acteurs en France, intresss par la problmatique:


Jacques Dasnoy, Mouvement des entrepreneurs sociaux (Mouves). Nicole Notat, PDG de Vigeo, responsable du groupe de travail Promouvoir et valoriser lentrepreneuriat responsable. Cabinet de M. Benot Hamon, ministre dlgu lconomie sociale et solidaire. Hugues Sibille, prsident dAvise, membre du Conseil suprieur de lconomie sociale et du Conseil national de linsertion. Sandra Desmestre, membre du cabinet de Michel Sapin. Cabinet de M. Michel Sapin, ministre du Travail. Pierre Valentin, Crdit coopratif, DG dlgu. BNP Paribas. Conseil stratgique (cabinet du Premier ministre).

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Pierre Pezziardi, Serge Soudoplatoff et Xavier Qurat-Hment, novembre 2013, 48 pages

Sortir dune grve tudiante: Le cas du Qubec


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Fondapol/Nomadis/United Nations, juin 2012, 80 pages

La philanthropie. Des entrepreneurs de solidarit


Francis Charhon, mai/ juin 2012, 44 pages

Les chiffres de la pauvret: le sens de la mesure


Julien Damon, mai 2012, 40 pages

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Robin Rivaton, avril 2012, 40 pages

Lpargne au service du logement social

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Julie Merle, avril 2012, 40 pages

LOpinion europenne en 2012


Dominique Reyni (dir.), ditions Lignes de Repres, mars 2012, 210 pages

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Dominique Reyni (dir.), PUF, mars 2012, 362 pages

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Les droites en Europe


Dominique Reyni (dir.), PUF, fvrier 2012, 552 pages

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Charles Feuillerade, janvier 2012, 36 pages

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Rmy Prudhomme, janvier 2012, 44 pages

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Rmy Prudhomme, janvier 2012, 48 pages

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Luc Ferry, janvier 2012, 40 pages

Quel avenir pour la social-dmocratie en Europe?


Sir Stuart Bell, dcembre 2011, 36 pages

La rgulation professionnelle: des rgles non tatiques pour mieux responsabiliser


Jean-Pierre Teyssier, dcembre 2011, 36 pages

Lhospitalit: une thique du soin


Emmanuel Hirsch, dcembre 2011, 32 pages 30

12 ides pour 2012


Fondation pour linnovation politique, dcembre 2011, 110 pages

Les classes moyennes et le logement


Julien Damon, dcembre 2011, 40 pages

Rformer la sant: trois propositions


Nicolas Bouzou, novembre 2011, 32 pages

Le nouveau Parlement: la rvision du 23 juillet 2008


Jean-Flix de Bujadoux, novembre 2011, 40 pages

La responsabilit
Alain-Grard Slama, novembre 2011, 32 pages

Le vote des classes moyennes


lisabeth Dupoirier, novembre 2011, 40 pages

La comptitivit par la qualit


Emmanuel Combe et Jean-Louis Mucchielli, octobre 2011, 32 pages

Les classes moyennes et le crdit


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Portrait des classes moyennes


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Morale, thique, dontologie


Michel Maffesoli, octobre 2011, 40 pages

Sortir du communisme, changer dpoque


Stphane Courtois (dir.), PUF, octobre 2011, 672 pages

La jeunesse du monde
Dominique Reyni (dir.), ditions Lignes de Repres, septembre 2011, 132 pages

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La libert religieuse
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Rduire notre dette publique


Jean-Marc Daniel, septembre 2011, 40 pages

cologie et libralisme
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Libert, galit, Fraternit


Andr Glucksmann, mai 2011, 36 pages

Quelle industrie pour la dfense franaise?


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La religion dans les affaires: la nance islamique


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Productivit agricole et qualit des eaux


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Jean-Louis Chaussade, mars 2011, 32 pages

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Philippe Hartemann, mars 2011, 38 pages

Eau: ds mondiaux, perspectives franaises


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Lirrigation pour une agriculture durable


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Gestion de leau: vers de nouveaux modles


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O en est la droite? LAutriche


Patrick Moreau, fvrier 2011, 42 pages

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2011, la jeunesse du monde


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Bernard Bachelier, novembre 2010, 30 pages

Scurit alimentaire: un enjeu global


Bernard Bachelier, novembre 2010, 30 pages

Les vertus caches du low cost arien


Emmanuel Combe, novembre 2010, 40 pages

Innovation politique 2011


Dominique Reyni (dir.), PUF, novembre 2010, 676 pages

Dfense: surmonter limpasse budgtaire


Guillaume Lagane, octobre 2010, 34 pages

O en est la droite? LEspagne


Joan Marcet, octobre 2010, 34 pages 33

Les vertus de la concurrence


David Sraer, septembre 2010, 44 pages

Internet, politique et coproduction citoyenne


Robin Berjon, septembre 2010, 32 pages

O en est la droite? La Pologne


Dominika Tomaszewska-Mortimer, aot 2010, 42 pages

O en est la droite? La Sude et le Danemark


Jacob Christensen, juillet 2010, 44 pages

Quel policier dans notre socit?


Mathieu Zagrodzki, juillet 2010, 28 pages

O en est la droite? LItalie


Sofia Ventura, juillet 2010, 36 pages

Crise bancaire, dette publique: une vue allemande


Wolfgang Glomb, juillet 2010, 28 pages

Dette publique, inquitude publique


Jrme Fourquet, juin 2010, 32 pages

Une rgulation bancaire pour une croissance durable


Nathalie Janson, juin 2010, 36 pages

Quatre propositions pour rnover notre modle agricole


Pascal Perri, mai 2010, 32 pages

Rgionales 2010: que sont les lecteurs devenus?


Pascal Perrineau, mai 2010, 56 pages

LOpinion europenne en 2010


Dominique Reyni (dir.), ditions Lignes de repres, mai 2010, 245 pages

Pays-Bas: la tentation populiste


Christophe de Voogd, mai 2010, 43 pages

Quatre ides pour renforcer le pouvoir dachat


Pascal Perri, avril 2010, 30 pages

O en est la droite? La Grande-Bretagne


David Hanley, avril 2010, 34 pages

Renforcer le rle conomique des rgions


Nicolas Bouzou, mars 2010, 30 pages

Rduire la dette grce la Constitution


Jacques Delpla, fvrier 2010, 54 pages

Stratgie pour une rduction de la dette publique franaise


Nicolas Bouzou, fvrier 2010, 30 pages 34

O va lglise catholique? Dune querelle du libralisme lautre


mile Perreau-Saussine, octobre 2009, 26 pages

lections europennes 2009: analyse des rsultats en Europe et en France


Corinne Deloy, Dominique Reyni et Pascal Perrineau, septembre 2009, 32 pages

Retour sur lalliance sovito-nazie, 70 ans aprs


Stphane Courtois, juillet 2009, 16 pages

Ltat administratif et le libralisme. Une histoire franaise


Lucien Jaume, juin 2009, 12 pages

La politique europenne de dveloppement: Une rponse la crise de la mondialisation?


Jean-Michel Debrat, juin 2009, 12 pages

La protestation contre la rforme du statut des enseignants-chercheurs: dfense du statut, illustration du statu quo.
Suivi dune discussion entre lauteur et Bruno Bensasson David Bonneau, mai 2009, 20 pages

La lutte contre les discriminations lies lge en matire demploi


lise Muir (dir.), mai 2009, 64 pages

Quatre propositions pour que lEurope ne tombe pas dans le protectionnisme


Nicolas Bouzou, mars 2009, 12 pages

Aprs le 29 janvier: la fonction publique contre la socit civile? Une question de justice sociale et un problme dmocratique
Dominique Reyni, mars 2009, 22 pages

LOpinion europenne en 2009


Dominique Reyni (dir.), ditions Lignes de repres, mars 2009, 237 pages

Travailler le dimanche: quen pensent ceux qui travaillent le dimanche?


Sondage, analyse, lments pour le dbat Dominique Reyni, janvier 2009, 18 pages

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LE PROGRES VU PAR LES POLITIQUES


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Un think tank libral, progressiste et europen


La Fondation pour linnovation politique offre un espace indpendant dexpertise, de rexion et dchange tourn vers la production et la diffusion dides et de propositions. Elle contribue au pluralisme de la pense et au renouvellement du dbat public dans une perspective librale, progressiste et europenne. Dans ses travaux, la Fondation privilgie quatre enjeux: la croissance conomique, lcologie, les valeurs et le numrique. Le site www.fondapol.org met la disposition du public la totalit de ses travaux ainsi quune importante veille ddie aux effets de la rvolution numrique sur les pratiques politiques (Politique 2.0). Par ailleurs son blog Trop libre offre un regard critique sur lactualit en prcisant les bases factuelles du dbat public, en rendant compte de nombreux ouvrages et en revisitant la tradition librale, dans un contexte o les controverses se multiplient sur des enjeux collectifs essentiels. La Fondation pour linnovation politique est reconnue dutilit publique. Elle est indpendante et nest subventionne par aucun parti politique. Ses ressources sont publiques et prives. Le soutien des entreprises et des particuliers est essentiel au dveloppement de ses activits.

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Politique 2.0
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