Chapitre 18

Lanalyse du bilan

Introduction
Le chapitre traite de lanalyse du bilan, structure et quilibre financier, point 5.2 du
programme :
En tudiant les notions suivantes :
-

Les cycles dexploitation, dinvestissement et de financement

Le bilan fonctionnel
Le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement,
dexploitation et hors exploitation, la trsorerie nette
La relation fondamentale de la trsorerie nette.

Dans ce chapitre, on essaiera de mettre laccent sur lanalyse de lquilibre financier.

Mise en situation
Doc. 1 Les grands postes du bilan
1.
Le bilan comptable est un tat qui une date donne permet de connatre le patrimoine
de lentreprise.
2.
Reprsentation schmatique des grands postes du bilan
Actif
Actif
Immobilis
Actif circulant

Passif
Capitaux
propres

Dettes

3.
Fonction dexploitation : La fonction dexploitation est caractrise par des oprations de
gestions courantes qui concourent la ralisation du rsultat de lentreprise (achat de
marchandises)
Fonction dinvestissement : La fonction dinvestissement est une fonction qui permet
lentreprise dacqurir des biens durables dans le but de pouvoir exercer son activit
conomique (acquisition de matriel).
Fonction dinvestissement : Elle est caractrise par les fonds propres de lentreprise qui
concourent la ralisation de la fonction dinvestissement (capital ).

4.
On peut rattacher comme suit les diffrents postes du bilan aux diffrentes fonctions :
Fonction dinvestissement : actif immobilis hors amortissements et dprciations
(emplois).
Fonction dinvestissement : capitaux propres, dettes long terme, amortissements et
dprciations ; provisions.
Fonction dexploitation : actif circulant et dettes (hors dettes long terme).
5.
Cycle dinvestissement : cycle long compos des lments rattachs la fonction
dinvestissement constitus de biens durables.
Cycle de financement : cycle long dont les lments concourent au financement de la
fonction investissement. Il est constitu de ressources durables.
Cycle dexploitation : cycle court rattach la fonction dexploitation.
6.
Le bilan comptable en tant que tel ne permet pas de faire apparatre de faon claire les
diffrents cycles. Cf. question 4.

Doc. 2 Du bilan comptable au bilan fonctionnel

1.
Les lments sont regroups diffremment non plus par exemple en actif immobilis mais
en emplois stables. Et calculs en valeurs brutes.
2.
Les comptes ont t regroups en fonction des cycles auxquels ils se rapportent. Ex :
emprunt long terme - cycle dinvestissement ; concours bancaires - cycle dexploitation.
3.
Le bilan fonctionnel est un bilan qui regroupe les postes en fonctions des cycles
dinvestissement, de financement et dexploitation. Ces regroupements vont faciliter
lanalyse financire de lentreprise.
4.
Bilan fonctionnel de la CIE ELECTRIC (en milliers deuros)
Actif
Emplois stables
Actif circulant :
- d'exploitation
- hors exploitation
Trsorerie active
Total

Passif
1 110,00 Ressources stables (1)

1 250,80

Passif circulant :
325,00 - dexploitation (2)
20,00 - hors exploitation

205,20

3,20 Trsorerie passive

2,20

1 458,20

Total

(1) 600+50+20+190+(370-2,20) ; (2) 200+5,20

2 Chapitre 18

1 458,20

Doc. 3 Du bilan fonctionnel au FRNG, au BFR et la TN

1.
FRNG =
BFRE =
BFRHE =
BFR =
TN =

1 722 1 240
620-180
50- 0
440 +50
482 490

2.
FRNG = ressources stables emplois stables
BFR = BFRE + BFRHE
Avec BFRE = actif circulant dexploitation passif circulant dexploitation
Et : BFRHE = actif circulant hors exploitation passif circulant hors exploitation
TN = FRNG BFR
3.
Il est important de distinguer le BFR exploitation du hors exploitation, car le BFRE dfinit le
besoin de financement du cycle dexploitation, notion primordiale dans la gestion au
quotidien.
4.
Calculs

Montant

Fonds de Roulement Net Global

(FRNG)

1 250,80 1 110,00

140,80

Besoin en Fonds de Roulement

dExploitation (BFRE)

325,00 -205,20

119,80

20,00 0,00

20,00

119,80 + 20,00

139,80

Besoin en Fonds de Roulement hors

Exploitation (BFRHE)
Besoin en Fonds de Roulement
Trsorerie Nette

3,20 2,20

1,00

Doc.4 La notion dquilibre financier

1.
La relation fondamentale de la trsorerie est la suivante :
TN = FRNG BFR
2.
- Entreprise A : Le FRNG couvre le BFR et permet de dgager une trsorerie positive de
15 000 . On peut donc en conclure quelle a un bon quilibre financier.
- Entreprise B : Le FRNG est positif, il y a un BFR ngatif, donc une trsorerie nette
largement positive. On peut donc conclure que cest galement un bon quilibre financier.
Il mme possible daffirmer que lentreprise B a un meilleur quilibre financier que
lentreprise A.
3

- Entreprise C : Le FRNG tant ngatif, il ne peut couvrir le BFR qui lui est positif, de ce
fait on obtient une trsorerie ngative. On peut donc conclure que lentreprise a de gros
soucis dquilibre et quil est important dy remdier. Elle na pas de disponibilits
immdiates.
- Entreprise D : Le FRNG est nettement ngatif et de ce fait les ressources stables ne
couvrent pas les emplois stables. Cette situation est lgrement compense par un BFR
ngatif. Cependant, cela ne parvient pas inverser la tendance de lquilibre et la
trsorerie demeure ngative.
3.
Equilibre financier de la CIE ELECTRIC
TN = 140,80 139,80 = 1,00
4.
La socit Firmament a une trsorerie nette ngative, le FRNG ne peut couvrir le BFR.
Elle devra donc soit augmenter le montant de son capital (actionnaires), soit faire appel
des emprunts long terme.
Celle de la CIE ELECTRIC est meilleure puisque positive, mais elle est reste nanmoins
fragile car le FRNG couvre peine le BFR.

Exercices
Ex. 1 Analyser les cycles dexploitation, dinvestissement et de financement
1.
Le bilan comptable est, une date donne, une image du patrimoine de lentreprise.
2.
Cycle dexploitation : cycle court compos des lments circulants du bilan fonctionnel.
Cycle dinvestissement : cycle long recouvrant les lments durables de lactif.
Cycle de financement : cycle qui concourt au financement du cycle dinvestissement. Il
est compos de ressources durables du passif telles que les capitaux propres.
3.
Elments constitutifs des fonctions dexploitation, dinvestissement et de financement :
Fonction dexploitation
Actif circulant
Passif circulant

Fonction dinvestissement
Actif immobilis en valeurs
brutes

4 Chapitre 18

Fonction de financement
Capitaux propres
Provisions
Emprunts longs termes
Amortissements et
dprciations

Ex. 2 Dgager le FRNG, le BFR, et la trsorerie nette

1.
FRNG : il reprsente la part des ressources stables qui participe au financement des
emplois stables. Lexcdent concourt au financement du BRF.
BFR : Il provient du dcalage entre lactif circulant et le passif circulant qui entrane un
besoin de financement de l'actif circulant.
Trsorerie nette : Elle reprsente les disponibilits dont dispose lentreprise.
2.
Calculs

Montant

Fonds de Roulement Net Global

(FRNG)

140 000 115 000

25 000,00

Besoin en Fonds de Roulement

dExploitation (BFRE)

48 200 27 400

20 800,00

5 950 4 100

1 850,00

Besoin en Fonds de Roulement

20 800 + 1 850

22 650,00

Trsorerie Nette

4 850 2 500

2 350,00

Besoin en Fonds de Roulement hors

Exploitation (BFRHE)

3.
Le FRNG est positif par consquent il concourt hauteur de 25 000 au financement du
BFR.
Le BFR tant infrieur au FRNG, lentreprise dispose de disponibilits.

Ex.3 Etablir un bilan fonctionnel et procder lanalyse financire

1.
Bilan fonctionnel : Cest un bilan qui rsulte de lanalyse du bilan comptable en cycle
dexploitation, dinvestissement et de financement. Il se calcule en valeurs brutes. Cest un
outil daide lanalyse financire.
2.
Bilan fonctionnel de la socit LANVANDIN au 31/12/N
Actif
Emplois stables

Passif
186 800,00 Ressources stables (1)

199 900,00

Actif circulant :
- d'exploitation(3)
- hors exploitation

Passif circulant :
174 700,00 - dexploitation (2)
4 000,00 - hors exploitation

149 000,00
21 800,00

Trsorerie active

10 000,00 Trsorerie passive

4 800,00

Total

375 500,00

Total

375 500,00

(1) 12 9700 + 3 900+(41 000 - 4 800)+ 30 100 ; (2)131 000 + 18 000 ;

(3) 8 700 + 45 000+ 110 000 + (15 000 - 4 000)
5

3.
Calculs

Montant

Fonds de Roulement Net Global

(FRNG)

199 900 186 800

13 100,00

Besoin en Fonds de Roulement

dExploitation (BFRE)

174 700 149 000

25 700,00

4 000 21 800

- 17 800,00

Besoin en Fonds de Roulement

25 700 17 800

7 900,00

Trsorerie Nette

10 000 4 800

5 200,00

Besoin en Fonds de Roulement hors

Exploitation (BFRHE)

Ex.4 analyser lquilibre financier dune socit

1.
Bilan fonctionnel de la socit MIRADOR au 31/12/N
Actif
Emplois stables

Passif
376 588,00 Ressources stables (1)

Actif circulant :
- d'exploitation(3)
- hors exploitation

Passif circulant :
95 440,00 - dexploitation (2)
260,00 - hors exploitation

Trsorerie active

10 946,00 Trsorerie passive (4)

Total

483 234,00

Total

436 782,00
46 002,00
280,00
170,00
483 234,00

(1) 278 172 + 3 100 + (50 000 - 120) + 105 630 ; (2) 43 000 + (400 x 0,30) ;
(3) 3 000 +7 200 +1 200 + 83 000 + (1 300 x 0,8) ; (4) 50 + 120
2.
Calculs

Montant

Fonds de Roulement Net Global

(FRNG)

436 782 376 588

60 194,00

Besoin en Fonds de Roulement

dExploitation (BFRE)

95 440 46 002

49 438,00

Besoin en Fonds de Roulement hors

Exploitation (BFRHE)
Besoin en Fonds de Roulement
Trsorerie Nette

260 280

- 20,00

49 438 - 20

49 418,00

10 946 170

10 776,00

6 Chapitre 18

3.
Vrification trsorerie nette = FRNG - BFR
60 194 49 418 = 10 776
La socit a un bon quilibre financier. En effet, le FRNG couvre la totalit du BFR, cela
permet davoir un niveau de disponibilits assez confortable.

Ex.5 Application informatique

Lintrt de cette application est de permettre aux lves dautomatiser les calculs sur
deux annes et donc danalyser lquilibre financier de ces deux annes.
Vous trouverez dans le fichier C18 Ex5 Appli info Elve les maquettes des diffrents
tableaux raliser, et dans le fichier C18 Ex5 Appli info Corrigs le corrig de lapplication
informatique.