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EXOS SUITE Politique financière et gestion de trésorerie

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ùexo 3.10 Gestion de trésorerie
Les soldes bancaires mis en évidence par les prévisions de trésorerie de l’entreprise Agrega
pour le second trimestre de l’année N sont les suivants :
– du 01/4 au 01/05 : – 27 500 S
– du 02/05 au 11/06 : – 57 500 S
– du 12/06 au 30/06 : – 65 000 S
Pour résorber ses déficits de trésorerie, l’entreprise envisage le recourt au découvert
bancaire et la remise à l’escompte d’effets de commerce.
L’entreprise a négocié les conditions suivantes de découvert auprès de sa banque :
– taux du découvert : 11 %
– commission du plus fort découvert : 0,05 %
– commission de dépassement : 0,25 %
– plafond découvert autorisé : 45 000 S.
L’entreprise Agrega détient trois lettres de change ayant les caractéristiques suivantes :
– effet no 1 de 12 000 S de valeur nominale, échéance 30 avril ;
– effet No 2 de 30 000 S de valeur nominale, échéance 15 mai ;
– effet N°3 de 27 000 S de valeur nominale, échéance 30 juin.
La remise à l’escompte se ferait le 01/04.
Les conditions de remise à l’escompte pratiquées par la banque pour cette entreprise sont
les suivantes :
– taux d’escompte : 9 %
– commission d’endos : 0,6 %
– commission de manipulations : 3,5 S HT par effet.
La banque applique un minimum de 200 S par effet pour déterminer le montant de
l’escompte et un jour de banque aux effets remis à l’escompte et aux découverts bancaires.
1. En cas de recours au découvert, quels seraient les agios payés et le coût réel du
découvert ?
2. En cas de remise à l’escompte des effets de commerce le 1er avril N, calculer
l’escompte total et le coût moyen de ce mode de financement.

ùexo 3.11 Risque de change


La Société Internationaute est spécialisée dans l’import-export vers les États-Unis. Elle vous
communique un extrait de son bilan concernant les opérations réalisées à l’international.
Extrait du bilan au 30 juin N (en milliers d’USD) :
Créances clients américains 25 850
Prêt à la filiale américaine en USD 2 100
Intérêts courus sur le prêt en USD 75
Dettes fournisseurs américains 10 250
Emprunts bancaires en USD 46 750
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Intérêts courus sur les emprunts 1 400


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Commandes en cours au 30 Juin N (en milliers d’USD)
Commandes de clients américains 25 450
Commandes à des fournisseurs américains 17 500

1. Déterminer, le 30 juin N, la position de change en dollars de la société


Internationaute.
2. Préciser la nature du risque de change correspondant.
3. Le 30 juin N, 1 euro étant égal à 1,0941 USD, calculer en euros la position de
change en dollars ce jour-là.
4. Calculer, en euros, le gain potentiel ou la perte potentielle dans les deux
hypothèses suivantes :
– première hypothèse : au moment du dénouement, le cours est 1 EUR = 1,0875 USD ;
– deuxième hypothèse : au moment du dénouement, le cours est 1 EUR = 1,1925 USD.

ùexo 3.12 Risque de change


L’entreprise Internaute a, par ailleurs, passé une commande à un fournisseur japonais pour
un montant de 450 000 JPY, à régler le 30 octobre N. Le cours du yen le 30 juin N est de
1 EUR = 132,359 JPY. Le trésorier craignant une évolution défavorable du cours du yen,
négocie auprès de sa banque une couverture pour cette opération commerciale. Son
banquier lui propose deux couvertures possibles : une opération de change à terme ou une
couverture par option.
e Opération de change à terme

– change à terme : 1 EUR = 131,755 JPY


e Option de change

– option JPY/EUR
– nominal du contrat : 450 000 JPY
– prix d’exercice : 1 EUR = 131 JPY
– date d’échéance : 30/10/N
– prime : 1,5 % du nominal du contrat.
1. Pour l’opération de change à terme, préciser si le trésorier doit acheter ou vendre
des euros pour se couvrir.
2. Pour l’option de change yens contre dollars, le trésorier doit-il acheter un call
ou un put
3. Calculer le résultat de l’opération.
– Si le 30 octobre N, le cours du yen est de 1 EUR = 127,758 JPY, calculer le montant net
décaissé et le cours réel auquel l’entreprise a obtenu ses yens.
– Si le 30 octobre N, le cours du yen est de 1 EUR = 135,758 JPY, calculer le montant net
décaissé et le cours réel auquel l’entreprise a obtenu ses yens.
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