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Sékou Dramé, DG de la SONATEL

«La stratégie de la SONATEL a toujours

été basée sur l’innovation»
La Sonatel marque la rentrée post-covid sur le marché obligataire de la Bourse régionale des valeurs mobilières de l’UEMOA. Avec l’emprunt de 100
milliards de Franc CFA, un niveau jamais atteint par un émetteur privé, le leader du secteur des télécoms au Sénégal et acteur majeur dans la sous
région, s’offre les moyens de diversifier ses sources de financement dans un contexte de raréfaction de la liquidité. C’est ce que déclare Sékou Dramé,
directeur général. «La pandémie Covid-19, dans un sens, nous a conforté dans notre ambition d’être un partenaire privilégié de la transformation
numérique de nos sociétés».

Monsieur le Directeur Général, le Est-ce à dire que l’option de atteint un niveau tel que, peu importe
groupe Sonatel sollicite un emprunt l’investissement par fonds propres la préparation en amont, elle est
de 100 milliards de FCFA sur le et emprunts bancaires privilégiée déstabilisante pour tous les secteurs, y
marché financier de l’UEMOA. Au- jusque-là a montré ses limites et qu’il compris celui des télécommunications.
delà de la mobilisation des fonds, faut désormais que Sonatel sollicite le Nous gardons toutefois espoir que
quels sont les principaux objectifs marché financier régional et, demain, l’allègement des restrictions de
visés par l’opération ? international ? déplacements mais également les
mesures de relances décidées par
La stratégie de la SONATEL a toujours Tout à fait. Pendant longtemps les différents gouvernements dans
été basée sur l’innovation au service SONATEL n’a pas réellement profité de nos pays d’opérations permettrons
de nos clients envers qui nous nous son rayonnement sous régional pour d’atténuer l’impact qui a été observé sur
sommes toujours engagés à garantir adresser le marché financier de la zone les premiers mois.
une qualité de service au niveau des ; c’est ce que nous essayons de corriger Nous avons mis en œuvre dans toutes
meilleurs standards internationaux. en tenant compte aussi de l’évolution les opérations du Groupe diverses
L’investissement est un facteur de la règlementation sur les ratios actions d’optimisations sur les charges
clé dans notre secteur pour tenir prudentiels des banques. et les premiers résultats obtenus nous
continuellement ces dites promesses et L’entrée en vigueur de Bâles 2 et 3 rendent confiants sur notre capacité
consolider notre leadership. Ceci doit entrainera, en effet, une réduction de à atteindre nos prévisions de résultats
cependant se faire sans oublier aucune la capacité d’engagement des banques malgré le risque de retard sur le chiffre
autre partie prenante, notamment nos de la région avec la baisse du single d’affaires.
actionnaires qui nous ont fait confiance obligor à 25% en 2021, combinée à un
Sékou Dramé,
et qui doivent continuer à bénéficier DG de la SONATEL niveau des fonds propres de la région Au delà de cet emprunt obligataire
d’une bonne politique de dividende. relativement bas. Il nous a donc semblé historique, le cours boursier de la
SONATEL est aussi un acteur majeur au profit de l’écosystème numérique. nécessaire de diversifier nos sources de Sonatel reste un baromètre très suivi
dans la sous-région et devrait pouvoir Nous pensons donc que c’est, plus que financements. par les investisseurs étrangers à la
participer fortement à son dynamisme. jamais, le moment de déployer les Cette option de recourir au marché BRVM et aussi par les particuliers
L’objectif principal de cet emprunt est investissements qui nous permettront obligataire participe aussi à notre résidents, les bons pères de famille
donc de permettre à SONATEL de de préparer nos réseaux et plateformes volonté d’optimisation de la structure (BPF) et les institutionnels. Quel
diversifier ses sources de financement de services à écouler encore plus de du Bilan avec un remplacement, dans message avez-vous à leur transmettre?
dans un contexte de raréfaction de la trafic avec une excellente qualité de les capitaux employés, d’une partie des
liquidité pour continuer à financer service, mais également de déployer fonds propres par de la dette. Notre bas Nous espérons que cette opération
les investissements nécessaires à son de nouvelles offres et innovations pour niveau d’endettement nous permet de le participera à renforcer la valeur de
développement tout en maintenant une accélérer notre transformation en faire, tout en restant sur un ratio Dette l’action SONATEL et à rassurer ainsi les
politique de dividendes adaptée et à la opérateur multiservices. Nette/EBITDA en deçà de la moyenne porteurs du titre.
hauteur de l’attente de ses actionnaires. Aussi faut-il se rappeler que ce genre de nos pairs en Afrique saharienne. Elle nous permet en effet de
d’opération cible l’épargne d’une communiquer de façon très détaillée
Il s’agit de la plus grande levée de catégorie d’investisseurs qui ont des Comment le groupe Sonatel envisage- sur les fondamentaux du Groupe
fonds sur le marché régional de attentes à moyen et long terme et qui t-il le deuxième semestre 2020 dans SONATEL qui restent très bons.
l’UEMOA. Est-ce que le timing post- sont à la recherche d’opportunités sa croissance propre et celle de son Le financement de l’investissement se
covid et les conditions du marché s’y avec un bon équilibre risque versus secteur en particulier ? poursuit, ce qui augure d’un futur plus
prêtent ? rendement. Sonatel dispose d’une forte optimiste pour la réalisation de nos
capacité à honorer le service de la dette Le groupe sera certainement objectifs et ce financement se fait de
Cette question peut se poser et présente un risque crédit très bas qui, confronté aux effets de la décroissance manière diversifiée dans des conditions
légitimement aujourd’hui mais il faut je le pense, va rassurer les investisseurs économique que connaissent les pays moins contraignantes en matière
noter que Le processus a été lancé en ces temps d’incertitudes. où nous opérons. Cette crise a en effet de délai de remboursement; ce qui
depuis 2019 avec la sollicitation d’une permet de consolider notre politique
notation auprès de WARA, qui a été de dividende qui demeure plutôt
obtenue au dernier trimestre 2019 avec attrayante.
une notation « Investment Grade ». Sonatel dispose d’une forte capacité
La pandémie Covid-19, dans un sens, Votre mot de la fin.
nous a conforté dans notre ambition à honorer le service de la dette et
d’être un partenaire privilégié de la Nous invitons les investisseurs à
transformation numérique de nos présente un risque crédit très bas qui, participer massivement à cet appel à
sociétés.
Nous avons tous pu mesurer comment
je le pense, va rassurer les investisseurs l’épargne public tout en les rassurant
que le Groupe SONATEL poursuit
la covid19 a accéléré la digitalisation en ces temps d’incertitudes. sa dynamique de croissance et de
de plusieurs pans de nos économies développement rentable.
avec des besoins accrus en termes de
connectivité, mais également en termes Propos recueillis par
de sécurité et d’ouverture de nos assets Adama Wade

NUMÉRO 71- DU 15 JUIN AU 14 JUILLET 2020

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Abidjan. Casablanca. Dakar. Tunis. Libreville. Douala. johannesburg.

Ababacar S. Diaw, DG IMPAXIS Securities

«L’emprunt Sonatel offre un couple

risque-rendement attractif pour les investisseurs.»
Avec cette grande opération marquante du marché financier de l’UEMOA, Impaxis voit sa réactivité et sa capacité à structurer des opérations de haut
de bilan sur mesure, mises à contribution. Pour le directeur général, Ababacar S. Diaw, «en cette période d’incertitudes, les investisseurs recherchent
la qualité». Banque d’affaires arrangeur et chef de file de l’opération globale, Impaxis rappelle que Sonatel bénéficie d’une notation investment grade,
«la meilleure note pour une entreprise privée au sein de la zone UEMOA».

IMPAXIS est le broker chef de

file de l’emprunt obligataire de •Ababacar est en charge des Advisory que Capital Markets
opérations de banque d’affaires au •Avant de rejoindre le Groupe Impaxis
la Sonatel, la plus grande levée
sein du Groupe Impaxis. Il supervise en 2012, Ababacar était banquier
d’un acteur privé sur le marché les opérations CIB (M&A / Capital d’affaires dans le département
financier régional. Quelles sont Markets / Financements structurés) et Fusions-Acquisitions de HSBC à Paris,
les caractéristiques de l’opération? Advisory. France.
•Il est expert en Ingénierie Financière •Ababacar a précédemment travaillé
Tout d’abord permettez-moi une avec plus de quinze ans d’expérience en tant qu’Auditeur auprès de Deloitte
correction, IMPAXIS agit en tant dans les activités de banque de Paris, France.
que banque d’affaires arrangeur et Financement et d’investissement (BFI) •Ababacar est diplômé de l’Université
chef de file de l’opération globale avec une expertise en M&A Paris DAUPHINE au sein du Magistère
dont dans un premier temps •Il a arrangé plusieurs transactions, Banque-Finance-Assurance
un crédit relais avec en lead le montages financiers et levée de fonds (« Magistère BFA ») avec une
auprès de clients intervenant dans spécialisation en « Corporate Finance
Crédit Suisse et d’autres banques
l’Energie, les Services Financiers, and Investment Banking » au sein de
internationales/régionales et en les Biens de Consommation, la la Olin Business School / Washington
second temps l’emprunt obligataire Distribution, les Télécommunications University in St-Louis (USA). Il est
afin de ne pas prendre de retard et l’Immobilier. également titulaire du Master en
dans l’exécution du plan de CAPEX. •Il a couvert à travers ses expériences Economie & Finance Internationales
Concernant l’opération obligataire, l’Europe, le Moyent-Orient et l’Afrique (« DEA 106 ») de l’Université Paris Ababacar S. Diaw
Directeur Général,
c’est une émission d’un montant de avec une expertise complète sur les Dauphine. Impaxis Securities SA
100 milliards FCFA approuvée par opérations de banque d’affaires tant
le Conseil Régional de l’Epargne
Publique et des Marchés Financiers
Sonatel a une carte unique à jouer est en-deçà de la moyenne des Sonatel, dont les standards et
(CREPMF) consistant en 10 000
dans la région selon nous. sociétés TMT en Afriques sub- procédures de gouvernance sont
000 de titres au prix unitaire de 10
Sonatel, en tant que société saharienne). de rang international, pourra plus
000 FCFA.
Emettrice sur le marché financier Ainsi, dans le contexte de Covid-19 renseigner sur les critères de son
L’emprunt sera amorti sur une
régional, bénéficie d’une notation avec ses conséquences économiques choix.
maturité de 7 ans à un taux d’intérêt
« Investment Grade », la meilleure et les incertitudes, l’emprunt Sonatel Mais nous pensons que notre
facial de 6,50 %/an. Les intérêts
note pour une entreprise privée offre un couple risque-rendement réactivité et notre capacité à
seront payables semestriellement
émettrice au sein de la zone UEMOA attractif pour les investisseurs. structurer des opérations de haut
à partir de la clôture de l’opération
à date (sur la base des notations par de bilan sur mesure ont dû jouer un
et le remboursement du capital sera
l’agence Wara pour des Corporates). Pouvez-vous revenir sur les raisons rôle sur ce choix.
semestriel, après deux années de
De plus, Sonatel présente un risque qui a poussé la Sonatel à porter son
différé. La période de souscription
de crédit exceptionnellement bas choix sur IMPAXIS pour conduire Quelles sont vos perspectives pour
sera ouverte du 15 juin au 15 juillet
et une forte capacité à honorer le cette opération stratégique ? le marché financier de l’UEMOA
2020.
service de la dette à court et à long durant ce deuxième semestre
Les ressources levées serviront à
terme. IMPAXIS a été mandaté suite 2020?
financer le plan d’investissement de
Le niveau d’endettement de Sonatel à un appel d’offre régional très
l’exercice 2020 pour les opérations
est bas (son ratio Net Debt/EBITDA concurrentiel. Les perspectives s’éclaircissent. La
au Sénégal.
pandémie est en train d’être mieux
Pour plus d’informations, je vous
prise en compte dans les différentes
invite à consulter le site de l’emprunt
https://sonatel-bonds.com/. IMPAXIS a été mandaté suite à un appel économies. Il y a les plans de reprises
à préparer et le marché financier a un
d’offre régional très concurrentiel. rôle clé à jouer ainsi que les banques
Compte tenu du contexte de la
covid-19, le timing d’une telle Sonatel, dont les standards et procédures d’affaires généralement pour les
opérations de restructuration et de
opération est-il favorable ? de gouvernance sont de rang international, financement.
Certes la situation actuelle du
pourra plus renseigner sur les critères de Nous sommes pour notre part
également sur quelques projets qui
Covid-19 a un impact mondial et son choix. Mais nous pensons que notre devraient apporter des solutions
sur tous les marchés financiers.
Cependant en cette période
réactivité et notre capacité à structurer des innovantes pour le financement des
opérations de haut de bilan sur mesure ont entreprises en général et des PME
d’incertitudes les investisseurs font
en particulier.
un vol vers la qualité qui met un dû jouer un rôle sur ce choix.
accent particulier sur la qualité de Propos recueillis par
risque de l’Emetteur et en ce point, Adama Wade

NUMÉRO 71- DU 15 JUIN AU 14 JUILLET 2020