Macroéconomie

Licence 3 – Skema

Etienne Farvaque
(Etienne.Farvaque@univ-lehavre.fr)

Programme

1. Tour du monde (aperçu des questions macroéconomiques)

2. Le marché monétaire
3. Le modèle IS-LM
4. Le marché du travail
5. L’équilibre macroéconomique
6. La courbe de Phillips (*)
 Macroéconomie
Licence 3 – Skema

Etienne Farvaque
(Etienne.Farvaque@univ-lille1.fr)

Supports de cours

1. O. J. Blanchard, 2010, Macroeconomics,

5th updated international edition, Pearson
2. O. J. Blanchard et D. Cohen, 2009,
Macroéconomie, 5ème édition, Pearson
3. D. Findlay, 2006, Guide de l’étudiant -
Macroéconomie, 4ème édition, Pearson
 Macroéconomie
5e édition

Olivier Blanchard & Daniel Cohen

Chapitre 1 – Un tour du monde

Préparé par :
Fernando Quijano et Yvonn Quijano
Adaptation : C. Nouveau
® 2010 Pearson Education France
Chapitre 1 – Un tour du monde

1.1. L’Europe et les États-Unis

Préalablement à la crise de 2007-2008, les commentateurs

soulignaient le contraste entre :
 aux États-Unis, une longue période de croissance ;
 en Europe, un long marasme.

Pourquoi un tel contraste ?

 Le rôle des nouvelles technologies de l’information et de la
communication ?
 Le rôle du marché du travail ?
 La politique économique (Greenspan) ?

Crise des subprimes, suite à l’éclatement de la bulle immobilière

aux États-Unis : la Fed a-t-elle mené une politique d’argent
(trop) facile ?
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Chapitre 1 – Un tour du monde

1.2. L’Union européenne

Figure 1.1. L’Union européenne en 2010

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Chapitre 1 – Un tour du monde

L’Union européenne

Le PIB (produit intérieur brut) mesure la production

annuelle d’un pays.
Le PIB de l’UE est à peu près égal au PIB des États-Unis,
et plusieurs pays ont un niveau de vie (mesuré par le PIB
par habitant) supérieur au niveau de vie américain moyen.
Figure 1.2. Taux de croissance annuel en Europe, 1961-2010

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Chapitre 1 – Un tour du monde

L’Union européenne

Outre le niveau du PIB, les macroéconomistes

s’intéressent d’abord à trois indicateurs :

 le taux de croissance du PIB ;

 le taux de chômage ;
 le taux d’inflation.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

L’Union européenne

Tableau 1.1. Croissance, chômage et inflation en Europe, 1960-2010

Dans la majeure partie des années 1990 et au début des

années 2000, les performances économiques de l’UE ont
été décevantes : faible croissance et chômage élevé.
En revanche, l’inflation était faible (la question se posera
de savoir s’il existe ici une relation de cause à effet).

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Chapitre 1 – Un tour du monde

La France

Tableau 1.2. Croissance, chômage et inflation en France, 1961-2010

La situation de la France ressemble à celle de l’Europe

dans son ensemble.
Ce parallélisme a nourri le projet de créer une monnaie
unique.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Comment réduire le chômage

Figure 1.3. Taux de chômage : l’Europe et les États-Unis, 1960-2010

Le taux de chômage européen, d’abord beaucoup plus faible que le taux américain,
l’a dépassé dans les années 1980.

Un taux de chômage élevé n’est pas une donnée intangible

de l’histoire européenne.
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Chapitre 1 – Un tour du monde

Comment réduire le chômage

Les points de vue divergent quant à l’explication du

chômage élevé en Europe :
 Certains incriminent les « rigidités du marché du
travail ».
 D’autres mettent en cause de mauvaises mesures de
politique macroéconomique (par exemple, une politique
monétaire trop restrictive).
 La plupart des économistes se trouvent entre ces deux
extrêmes et pensent qu’il faudrait à la fois modifier la
régulation du marché du travail et relancer la demande.
Le débat est encore loin d’être clos.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Pourquoi l’euro ?

Le débat sur la mise en place d’une monnaie unique a

animé l’Europe au long des années 1990 :

 Les partisans de l’euro insistaient sur son importance

symbolique et sur les avantages économiques de l’euro
(suppression des coûts liés à l’incertitude de change…).
 Les adversaires mettaient en avant les coûts
économiques, liés notamment à l’adoption d’une
politique monétaire unique.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

1.3. Les États-Unis

Figure 1.3. Les États-Unis en 2008

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Les États-Unis

Tableau 1.3. Croissance, chômage et inflation aux États-Unis,

1960-2010

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Les États-Unis

Les bonnes performances des États-Unis à la fin des

années 1990 : une « nouvelle économie », avec une
croissance durablement plus forte, un chômage plus faible
et une inflation moins importante que par le passé ?
Le début du XXIe siècle a été moins tonitruant.
En 2007, la crise des subprimes a asphyxié le marché
interbancaire et entraîné la faillite de Lehman Brothers
(septembre 2008), suite à laquelle l’économie mondiale a
plongé pendant près de six mois. Les autorités ont
cependant évité les erreurs commises à l’époque de la
crise de 1929.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Les États-Unis

Figure 1.5. Croissance de la production par travailleur

de 1961 à 2010 aux États-Unis
Le taux de croissance moyen a diminué au milieu des années 1970. Il a augmenté entre le
milieu des années 1990 et le milieu des années 2000, avant de diminuer à nouveau.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Les États-Unis

Depuis le milieu des années 1970, le taux de croissance

moyen a baissé aux États-Unis.
Le même phénomène s’est produit dans la plupart des
pays riches. Il ne faut donc pas chercher une explication
spécifique aux États-Unis.
 La recherche est moins productive que par le passé ?
 Les pays riches n’investissent pas assez en nouveau
capital ?
 La baisse du taux de croissance n’est-elle qu’une
illusion statistique liée à des erreurs de mesure ?

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Pourquoi les inégalités salariales ont-elles augmenté ?

Les inégalités salariales ont augmenté aux États-Unis

depuis la fin des années 1970.
La plupart des économistes s’accordent sur deux causes
principales :
 Le commerce international. Les travailleurs non
qualifiés subissent de plus en plus la concurrence des
travailleurs des pays pauvres, dont les salaires sont
très faibles.
 La nature du progrès technique. Les nouvelles
machines nécessitent de plus en plus de travailleurs
qualifiés pour les faire tourner. Cela réduit la demande
relative de travail non qualifié.
Les économistes ne sont pas d’accord sur l’importance
relative de ces deux causes.
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1.4. Le Japon et la Chine

Figure 1.6. L’Asie de
l’Est en 2008

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Le Japon et la Chine

Tableau 1.4. Croissance, chômage et inflation au Japon, 1960-2010

Le taux de croissance annuel moyen du Japon depuis

1960 a été de 4,7 %, c’est-à-dire 1,5 point de plus qu’aux
États-Unis.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Le Japon et la Chine
En revanche, les performances économiques du Japon
pour les années 1990 sont mauvaises :

 La croissance moyenne entre 1994 et 2007 est

seulement de 1,5 %. Elle était négative en 2002 et est
remontée timidement depuis.
 Le taux de chômage, habituellement très bas au Japon,
a atteint des niveaux records pour ce pays (5,3 % en
2003).

Très dépendant des exportations, le Japon a été durement

touché par la chute du commerce mondial suite à la crise
des subprimes.
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Chapitre 1 – Un tour du monde

Pourquoi le Japon est-il en crise dans les années 1990 ?

Figure 1.7.
L’indice de la
Bourse japonaise
1980 - 2005

La forte augmentation
de l’indice dans la
seconde moitié des
années 1980 a été
suivie d’une forte baisse
au début des années
1990.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Pourquoi le Japon est-il en crise dans les années 1990 ?

Beaucoup d’analystes tiennent pour responsable

l’évolution des valeurs boursières entre le milieu des
années 1980 et le début des années 1990.
Ils interprètent la hausse puis la chute de l’indice Nikkei
comme une bulle spéculative :
 hausse excessive des prix des titres dans les années
1980 ;
 baisse brutale et retour à la réalité au début des années
1990. Cette crise boursière a entraîné une forte baisse
de la demande et de la production.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Pourquoi le Japon est-il en crise dans les années 1990 ?

La politique monétaire et la politique budgétaire ont été

utilisées pour augmenter la demande.
Du fait des difficultés à relancer l’économie dans les
années 1990, certains ont conclu que le problème japonais
était plus sérieux et que l’économie ne pourrait reprendre
sa croissance qu’après qu’auraient été réglés un certain
nombre de problèmes structurels.
À partir de 2003, cependant, et jusqu’à la crise de 2008, le
Japon a retrouvé une croissance positive.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

La Chine
Mesuré avec taux de change courant, le PIB de la Chine
s’élève à moins du quart du PIB des États-Unis ou de
l’Union européenne. Son PIB par habitant est d’environ un
vingtième du PIB par habitant aux États-Unis et en Europe.

L’attention portée à la Chine est cependant justifiée :

 Les différences de niveau de vie sont plus faibles que
celles mesurées avec le taux de change courant. En
mesure PPA (parité de pouvoir d’achat), le PIB par
habitant en Chine est d’environ un cinquième du PIB par
tête aux États-Unis ;
 La Chine connaît un taux de croissance très important
depuis plus de deux décennies.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

La Chine
Tableau 1.5. Croissance et inflation en Chine depuis 1980

Depuis 1980, le PIB chinois a crû d’environ 10% par an. À un tel
rythme, le PIB double tous les 7 ans.
Cette croissance a deux sources :
 une très forte accumulation du capital : le taux
d’investissement est compris entre 40 % et 45 %, contre
“seulement” 17 % aux Etats-Unis ;
 un progrès technique très rapide, lié à l’implantation des
entreprises étrangères en Chine et aux partenariats entre
entreprises chinoises et étrangères.
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Chapitre 1 – Un tour du monde

La Chine

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Chapitre 1 – Un tour du monde

La Chine

Comment expliquer que la Chine ait une bien meilleure

performance que les autres pays ayant réalisé la transition
d’une économie planifiée à l’économie de marché ?

Les économistes ne sont pas certains de la réponse :

 certains pensent que cela résulte d’une transition plus
lente ;
 d’autres considèrent que le fait que le parti communiste
ait conservé le pouvoir a facilité la transition (un contrôle
politique plus sévère peut avoir permis un meilleur
respect des droits de propriété, incitant les entreprises à
investir).

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Chapitre 1 – Un tour du monde

Gros Collecter des données

macroéconomiques
plan

 L’Organisation pour la coopération et le

développement économiques (OCDE) collecte des
données pour les pays membres.
 Pour les pays non membres de l’OCDE, des
informations sont fournies par d’autres organisations
internationales, notamment le Fonds monétaire
international (FMI).
 En France, l’Insee (Institut national de la statistique et
des études économiques) publie régulièrement des
statistiques.

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Chapitre 1 – Un tour du monde

1.5. Et maintenant ?
Résumons les questions évoquées dans ce premier chapitre :
 Qu’est-ce qui détermine les expansions et les récessions ?
 Quelles sont les interactions entre le marché boursier et
l’activité économique ?
 Comment comprendre la crise des subprimes ? La réponse
des autorités a-t-elle été satisfaisante a posteriori ? Quelles
erreurs ont été commises auparavant ?
 Pourquoi l’inflation est-elle beaucoup plus faible dans les
années 1990 que dans les décennies précédentes ?
 Pourquoi le chômage est-il si élevé en Europe ?
 Pourquoi les taux de croissance diffèrent-ils autant entre
les pays, même sur de longues périodes ?

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