PRESTAMO 80000

TEA 0.45
n 5 AÑOS
CUOTAS MENSUALES SIN PERIODO DE GRACIA
n 60 MESES
TASA DE INTERÉS MENSUAL 0.031447989
CUOTA 2980.90
FRC 0.037261212
CUOTA S/. -2,980.90

CUADRO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

COMISIONES
SALDO DE
AMORTIZACI PORTES Y CUOTA
MESES INTERÉS CUOTA DEUDA
SALDO DE ÓN MANTENIMI FINAL
FINAL
DEUDA INICIAL ENTO
1 80000 465.06 2515.84 2980.90 79534.94 14 2994.90
2 79534.94 479.68 2501.21 2980.90 79055.26 14 2994.90
3 79055.26 494.77 2486.13 2980.90 78560.49 14 2994.90
4 78560.49 510.33 2470.57 2980.90 78050.16 14 2994.90
5 78050.16 526.38 2454.52 2980.90 77523.79 14 2994.90
6 77523.79 542.93 2437.97 2980.90 76980.86 14 2994.90
7 76980.86 560.00 2420.89 2980.90 76420.85 14 2994.90
8 76420.85 577.61 2403.28 2980.90 75843.24 14 2994.90
9 75843.24 595.78 2385.12 2980.90 75247.46 14 2994.90
10 75247.46 614.52 2366.38 2980.90 74632.94 14 2994.90
11 74632.94 633.84 2347.06 2980.90 73999.10 14 2994.90
12 73999.10 653.77 2327.12 2980.90 73345.33 14 2994.90
13 73345.33 674.33 2306.56 2980.90 72671.00 14 2994.90
14 72671.00 695.54 2285.36 2980.90 71975.45 14 2994.90
15 71975.45 717.41 2263.48 2980.90 71258.04 14 2994.90
16 71258.04 739.97 2240.92 2980.90 70518.07 14 2994.90
17 70518.07 763.25 2217.65 2980.90 69754.82 14 2994.90
18 69754.82 787.25 2193.65 2980.90 68967.57 14 2994.90
19 68967.57 812.01 2168.89 2980.90 68155.57 14 2994.90
20 68155.57 837.54 2143.36 2980.90 67318.03 14 2994.90
21 67318.03 863.88 2117.02 2980.90 66454.15 14 2994.90
22 66454.15 891.05 2089.85 2980.90 65563.10 14 2994.90
23 65563.10 919.07 2061.83 2980.90 64644.03 14 2994.90
24 64644.03 947.97 2032.92 2980.90 63696.06 14 2994.90
25 63696.06 977.78 2003.11 2980.90 62718.27 14 2994.90
26 62718.27 1008.53 1972.36 2980.90 61709.74 14 2994.90
27 61709.74 1040.25 1940.65 2980.90 60669.49 14 2994.90
28 60669.49 1072.96 1907.93 2980.90 59596.53 14 2994.90
29 59596.53 1106.71 1874.19 2980.90 58489.82 14 2994.90
30 58489.82 1141.51 1839.39 2980.90 57348.31 14 2994.90
31 57348.31 1177.41 1803.49 2980.90 56170.90 14 2994.90
32 56170.90 1214.44 1766.46 2980.90 54956.47 14 2994.90
33 54956.47 1252.63 1728.27 2980.90 53703.84 14 2994.90
34 53703.84 1292.02 1688.88 2980.90 52411.82 14 2994.90
35 52411.82 1332.65 1648.25 2980.90 51079.17 14 2994.90
36 51079.17 1374.56 1606.34 2980.90 49704.61 14 2994.90
37 49704.61 1417.79 1563.11 2980.90 48286.82 14 2994.90
38 48286.82 1462.37 1518.52 2980.90 46824.45 14 2994.90
39 46824.45 1508.36 1472.53 2980.90 45316.09 14 2994.90
40 45316.09 1555.80 1425.10 2980.90 43760.29 14 2994.90
41 43760.29 1604.72 1376.17 2980.90 42155.57 14 2994.90
42 42155.57 1655.19 1325.71 2980.90 40500.38 14 2994.90
43 40500.38 1707.24 1273.66 2980.90 38793.14 14 2994.90
44 38793.14 1760.93 1219.97 2980.90 37032.21 14 2994.90
45 37032.21 1816.31 1164.59 2980.90 35215.90 14 2994.90
46 35215.90 1873.43 1107.47 2980.90 33342.47 14 2994.90
47 33342.47 1932.34 1048.55 2980.90 31410.13 14 2994.90
48 31410.13 1993.11 987.79 2980.90 29417.01 14 2994.90
49 29417.01 2055.79 925.11 2980.90 27361.22 14 2994.90
 50 27361.22 2120.44 860.46 2980.90 25240.78 14 2994.90
51 25240.78 2187.13 793.77 2980.90 23053.66 14 2994.90
52 23053.66 2255.91 724.99 2980.90 20797.75 14 2994.90
53 20797.75 2326.85 654.05 2980.90 18470.90 14 2994.90
54 18470.90 2400.02 580.87 2980.90 16070.88 14 2994.90
55 16070.88 2475.50 505.40 2980.90 13595.38 14 2994.90
56 13595.38 2553.35 427.55 2980.90 11042.03 14 2994.90
57 11042.03 2633.65 347.25 2980.90 8408.38 14 2994.90
58 8408.38 2716.47 264.43 2980.90 5691.91 14 2994.90
59 5691.91 2801.90 179.00 2980.90 2890.01 14 2994.90
60 2890.01 2890.01 90.89 2980.90 0.00 14 2994.90

COSTO EFECTIVO DEL CREDITO

PRESTAMO 80000
TEA 45.00% 45.37%
n 5 AÑOS
CUOTAS MENSUALES SIN PERIODO DE GRACIA
n 60 MESES
COSTO EFECTIVO MENSUAL 3.17%
CUOTA 2994.84
FRC 0.037435477
CUOTA S/. -2,994.84
CUOTA TOTAL 2994.90
CASO1
PRESTAMO
PVA 20000
TEA 0.19
TASA DE DEPRECIACION 0.2
TASA DE IMPUESTO A LA RENTA 0.3
IGV 0.18
n 5 AÑOS
LEASING
TEA 0.18
VALOR DE OPCIÓN 0.01 DEL VVA

CASO2

PRESTAMO
PVA 20000
TEA 0.19
TASA DE DEPRECIACION 0.2
TASA DE IMPUESTO A LA RENTA 0.3
IGV 0.18
n 5 AÑOS
APORTE DEL PRESTATARIO 0.1
LEASING
TEA 0.18
VALOR DE OPCIÓN 0.01 DEL VVA
APORTE DEL ARENDADOR 0.1
SEGURO 500
PORTES 9 MENSUAL
COMISIÓN DE REESTRUCTURACIÓN 0.01 PVA
TASA DE DESCUENTO 0.15
PRESTAMO
PVA 20000
TEA 0.19
TASA DE DEPRECIACION 0.2
TASA DE IMPUESTO A LA RENTA 0.3
IGV 0.18
n 5 AÑOS
APORTE DEL PRESTATARIO 0.1 2000
PRESTAMO 18000
CUOTA S/. -5,886.90
PORTES, COMISIONES BANACARIAS 3
VVA 16949.15254
TASA DE DECUENTO 0.15
CUADRO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

PORTES, IGV PORTES,

SALDO DE AMORTIZACI SALDO DE
AÑOS INTERÉS CUOTA COMISIONES COMISIONES
DEUDA INICIO ÓN DEUDA FINAL
BANCARIAS BANCARIAS

1 18000 S/. 2,466.90 3420 S/. 5,886.90 S/. 15,533.10 36 6.48

2 S/. 15,533.10 S/. 2,935.61 2951.28843 S/. 5,886.90 S/. 12,597.48 36 6.48
3 S/. 12,597.48 S/. 3,493.38 2393.521663 S/. 5,886.90 S/. 9,104.10 36 6.48
4 S/. 9,104.10 S/. 4,157.12 1729.779209 S/. 5,886.90 S/. 4,946.98 36 6.48
5 S/. 4,946.98 S/. 4,946.98 939.9256888 S/. 5,886.90 S/. 0.00 36 6.48

CUADRO: FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO

ESCUDO ESCUDO
PORTES, IGV PORTES,
FISCAL DE LA AMORTIZACI GASTOS FISCAL DEL
AÑOS DEPRECIACIÓN COMISIONES COMISIONES
DEPRECIACIÓ ÓN FINANCIEROS GASTO
BANCARIAS BANCARIAS
N FINANCIERO
 CUOTA
TOTAL

S/. 5,929.38
S/. 5,929.38
S/. 5,929.38
S/. 5,929.38
S/. 5,929.38

CREDITO
SALDO
FISCAL
 1 3389.83 S/. 677.97 S/. -2,466.90 S/. -3,456.00 S/. 1,036.80 -36 -6.48
2 3389.83 S/. 677.97 S/. -2,935.61 S/. -2,987.29 S/. 896.19 -36 -6.48
3 3389.83 S/. 677.97 S/. -3,493.38 S/. -2,429.52 S/. 728.86 -36 -6.48
4 3389.83 S/. 677.97 S/. -4,157.12 S/. -1,765.78 S/. 529.73 -36 -6.48
5 3389.83 S/. 677.97 S/. -4,946.98 S/. -975.93 S/. 292.78 -36 -6.48

VPN S/. -12,564.45

S/. 3,050.85 S/. -1,199.77
S/. -4,391.23
S/. -4,558.56
S/. -4,757.68
S/. -4,994.64
LEASING
PVA 20000
TEA 0.18
VALOR DE OPCIÓN 0.01 DEL VVA
APORTE DEL ARENDADOR 0.1
SEGURO 500
PORTES 9 MENSUAL
COMISIÓN DE REESTRUCTURACIÓN 0.01 PVA
TASA DE DESCUENTO 0.15 0.018

CUOTA S/. 0.00

PORTES, COMISIONES BANCARIAS 3
VVA 16949.15
TASA DE DECUENTO 0.15
CUADRO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

PORTES, IGV PORTES,

SALDO DE AMORTIZACI SALDO DE
AÑOS INTERÉS CUOTA COMISIONES COMISIONES
DEUDA INICIO ÓN DEUDA FINAL
BANCARIAS BANCARIAS

1 18000 S/. -180.00 180 S/. 0.00 S/. 18,180.00 36 6.48

2 S/. 18,180.00 S/. -181.80 181.8 S/. 0.00 S/. 18,361.80 36 6.48
3 S/. 18,361.80 S/. -183.62 183.618 S/. 0.00 S/. 18,545.42 36 6.48
4 S/. 18,545.42 S/. -185.45 185.45418 S/. 0.00 S/. 18,730.87 36 6.48
5 S/. 18,730.87 S/. -187.31 187.3087218 S/. 0.00 S/. 18,918.18 36 6.48

CUADRO: FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO

CUOTA
TOTAL

S/. 42.48
S/. 42.48
S/. 42.48
S/. 42.48
S/. 42.48
 ESCUDO ESCUDO
PORTES, IGV PORTES,
FISCAL DE LA AMORTIZACI GASTOS FISCAL DEL
AÑOS DEPRECIACIÓN COMISIONES COMISIONES
DEPRECIACIÓ ÓN FINANCIEROS GASTO
BANCARIAS BANCARIAS
N FINANCIERO
1 1694.92 S/. 338.98 S/. 180.00 S/. -216.00 S/. 64.80 -36 -6.48
2 1694.92 S/. 338.98 S/. 181.80 S/. -217.80 S/. 65.34 -36 -6.48
3 1694.92 S/. 338.98 S/. 183.62 S/. -219.62 S/. 65.89 -36 -6.48
4 1694.92 S/. 338.98 S/. 185.45 S/. -221.45 S/. 66.44 -36 -6.48
5 1694.92 S/. 338.98 S/. 187.31 S/. -223.31 S/. 66.99 -36 -6.48

VPN S/. -13,644.62

 CREDITO
SALDO
FISCAL

########### ###########
S/. 325.84
S/. 326.39
S/. 326.94
S/. 327.50
 CUADRO N°
PRONOSTICO DE VENTAS

PRODUCTO Y/O SERVICIO UNIDAD DE AÑOS

MEDIDA 1 2 3 4
1. PRODUCTOS
1.1. PRODUCTOS PRINCIPALES

1.2. PRODUCTOS SECUNDARIOS

3. SERVICIOS
 CUADRO N°
PRECIO DE VENTA

UNIDAD DE VALOR DE PRECIO DE

PRODUCTO Y/O SERVICIO
MEDIDA VENTA IGV VENTA
1. PRODUCTOS
1.1. PRODUCTOS PRINCIPALES

1.2. PRODUCTOS SECUNDARIOS

3. SERVICIOS
Ejemplo
Supongamos que tienen los siguientes datos de un flujo de caja económico

RUBROS 0 1 2 3 4 5
BENEFICIOS 0 30 50 60 70 80
COSTOS 0 -20 -30 -35 -40 -50
FLUJO DE CAJA OPERATIVO 0 10 20 25 30 30
INVERSIÓN - LIQUIDACIÓN -60 20
FCE -60 10 20 25 30 50

Se considera financiar el 40 % de la inversion con un préstamo, con las siguientes

condiciones
TEA 18.0%
cuotas constantes, no hay periodo de gracias
periodo de pago 5 años
portes y comisiones bancarias 0.12 nuevos soles anuales
tasa de impuesto a la renta 28%
tasa de interés libre de riesgo 6.40% anual ( Tasa cupón de los bonos soberanos)
prima de riesgo 5.00%
Se le pide
a. Elaborar el flujo de caja financiero
b. Estimar la tasa de descuento económica y financiera. Interprete
c. Estimar el VANE y el VANF . Interprete
d. Estimar la TIRE y la TIRF . Interprete
e. Estimar el B/C economico y financiero. Interprete
f. Estimar el periodo de recuperación de la inversión ( payback period) económico y financiero . Interprete
g. Estimar el indice de rentabilidad económica y financiero. Interprete
Ejemplo
Supongamos que tienen los siguientes datos de un flujo de caja económico

RUBROS 0 1 2 3 4 5
BENEFICIOS 0 30 50 60 70 80
COSTOS 0 -20 -30 -35 -40 -50
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO OPERATIVO 0 10 20 25 30 30
INVERSIÓN - LIQUIDACIÓN -60 20
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -60 10 20 25 30 50

Se considera financiar el 40 % de la inversion con un préstamo, con las siguientes

condiciones
TEA 18.0%
cuotas constantes, no hay periodo de gracias
periodo de pago 5 años
portes y comisiones bancarias 0.12 nuevos soles anuales
tasa de impuesto a la renta 28%
tasa de interés libre de riesgo 6.40% anual
prima de riesgo 5.00%
Se le pide
a. Elaborar el flujo de caja financiero
b. Estimar la tasa de descuento económica y financiera. Interprete
c. Estimar el VANE y el VANF . Interprete
d. Estimar la TIRE y la TIRF . Interprete
e. Estimar el B/C economico y financiero. Interprete
f. Estimar el periodo de recuperación de la inversión ( payback period) económico y financiero . Interprete
g. Estimar el indice de rentabilidad económica y financiero. Interprete

CUADRO DE SERVICIO DE DEUDA

PRÉSTAMO 24
TEA 18.0%
n 5 años
n 60 meses
TEM 1.39%
cuota -S/0.592
FRC 0.024673402
cuota S/0.592
Cuadro de servicio de la deuda
portes y
meses saldo deuda amortización interés cuota comisiones cuota total
1 24 S/0.259 0.33332233 S/0.592 0.01 S/0.602
2 S/23.741 S/0.262 0.32972746 S/0.592 0.01 S/0.602
3 S/23.479 S/0.266 0.32608266 S/0.592 0.01 S/0.602
4 S/23.213 S/0.270 0.32238724 S/0.592 0.01 S/0.602
5 S/22.943 S/0.274 0.3186405 S/0.592 0.01 S/0.602
6 S/22.669 S/0.277 0.31484172 S/0.592 0.01 S/0.602
7 S/22.392 S/0.281 0.31099018 S/0.592 0.01 S/0.602
8 S/22.111 S/0.285 0.30708515 S/0.592 0.01 S/0.602
9 S/21.826 S/0.289 0.30312588 S/0.592 0.01 S/0.602
10 S/21.537 S/0.293 0.29911163 S/0.592 0.01 S/0.602
11 S/21.244 S/0.297 0.29504162 S/0.592 0.01 S/0.602
12 S/20.947 S/0.301 0.29091509 S/0.592 0.01 S/0.602
año1 S/3.355 S/3.751 S/7.106 S/0.120 S/7.226
13 S/20.645 S/0.305 0.28673125 S/0.592 0.01 S/0.602
14 S/20.340 S/0.310 0.2824893 S/0.592 0.01 S/0.602
15 S/20.030 S/0.314 0.27818844 S/0.592 0.01 S/0.602
16 S/19.716 S/0.318 0.27382785 S/0.592 0.01 S/0.602
17 S/19.398 S/0.323 0.26940669 S/0.592 0.01 S/0.602
18 S/19.075 S/0.327 0.26492413 S/0.592 0.01 S/0.602
19 S/18.748 S/0.332 0.26037931 S/0.592 0.01 S/0.602
20 S/18.416 S/0.336 0.25577138 S/0.592 0.01 S/0.602
21 S/18.080 S/0.341 0.25109945 S/0.592 0.01 S/0.602
 22 S/17.739 S/0.346 0.24636263 S/0.592 0.01 S/0.602
23 S/17.393 S/0.351 0.24156002 S/0.592 0.01 S/0.602
24 S/17.042 S/0.355 0.23669072 S/0.592 0.01 S/0.602
año2 S/3.959 S/3.147 S/7.106 S/0.120 S/7.226
25 S/16.687 S/0.360 0.23175378 S/0.592 0.01 S/0.602
26 S/16.326 S/0.365 0.22674828 S/0.592 0.01 S/0.602
27 S/15.961 S/0.370 0.22167327 S/0.592 0.01 S/0.602
28 S/15.591 S/0.376 0.21652776 S/0.592 0.01 S/0.602
29 S/15.215 S/0.381 0.2113108 S/0.592 0.01 S/0.602
30 S/14.834 S/0.386 0.20602138 S/0.592 0.01 S/0.602
31 S/14.448 S/0.392 0.2006585 S/0.592 0.01 S/0.602
32 S/14.056 S/0.397 0.19522113 S/0.592 0.01 S/0.602
33 S/13.659 S/0.402 0.18970825 S/0.592 0.01 S/0.602
34 S/13.257 S/0.408 0.18411881 S/0.592 0.01 S/0.602
35 S/12.849 S/0.414 0.17845173 S/0.592 0.01 S/0.602
36 S/12.435 S/0.419 0.17270595 S/0.592 0.01 S/0.602
año3 S/4.671 S/2.435 S/7.106 S/0.120 S/7.226
37 S/12.016 S/0.425 0.16688037 S/0.592 0.01 S/0.602
38 S/11.591 S/0.431 0.16097388 S/0.592 0.01 S/0.602
39 S/11.159 S/0.437 0.15498536 S/0.592 0.01 S/0.602
40 S/10.722 S/0.443 0.14891367 S/0.592 0.01 S/0.602
41 S/10.279 S/0.449 0.14275765 S/0.592 0.01 S/0.602
42 S/9.829 S/0.456 0.13651613 S/0.592 0.01 S/0.602
43 S/9.374 S/0.462 0.13018793 S/0.592 0.01 S/0.602
44 S/8.912 S/0.468 0.12377184 S/0.592 0.01 S/0.602
45 S/8.443 S/0.475 0.11726664 S/0.592 0.01 S/0.602
46 S/7.969 S/0.481 0.1106711 S/0.592 0.01 S/0.602
47 S/7.487 S/0.488 0.10398395 S/0.592 0.01 S/0.602
48 S/6.999 S/0.495 0.09720393 S/0.592 0.01 S/0.602
año4 S/5.512 S/1.594 S/7.106 S/0.120 S/7.226
49 S/6.504 S/0.502 0.09032974 S/0.592 0.01 S/0.602
50 S/6.002 S/0.509 0.08336008 S/0.592 0.01 S/0.602
51 S/5.493 S/0.516 0.07629363 S/0.592 0.01 S/0.602
 52 S/4.977 S/0.523 0.06912903 S/0.592 0.01 S/0.602
53 S/4.454 S/0.530 0.06186493 S/0.592 0.01 S/0.602
54 S/3.924 S/0.538 0.05449994 S/0.592 0.01 S/0.602
55 S/3.386 S/0.545 0.04703266 S/0.592 0.01 S/0.602
56 S/2.841 S/0.553 0.03946168 S/0.592 0.01 S/0.602
57 S/2.289 S/0.560 0.03178554 S/0.592 0.01 S/0.602
58 S/1.728 S/0.568 0.0240028 S/0.592 0.01 S/0.602
59 S/1.160 S/0.576 0.01611196 S/0.592 0.01 S/0.602
60 S/0.584 S/0.584 0.00811154 S/0.592 0.01 S/0.602
año5 S/6.504 S/0.602 S/7.106 S/0.120 S/7.226

cuadro del flujo de financiamiento neto

AÑO 0 1 2 3 4 5
PRÉSTAMO 24.000
AMORTIZACIÓN -S/3.355 -S/3.959 -S/4.671 -S/5.512 -S/6.504
INTERÉS -S/3.751 -S/3.147 -S/2.435 -S/1.594 -S/0.602
PORTES Y COMISIONES -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120
ESCUDO FISCAL DEL GASTO FINANCIERO S/1.16 S/0.98 S/0.77 S/0.51 S/0.22
FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO 24 -S/6.065 -S/6.246 -S/6.459 -S/6.712 -S/7.009

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

PERIODO 0 1 2 3 4 5
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO OPERATIVO 0 10.000 20.000 25.000 30.000 30.000
FLUJO DE INVERSIÓN - LIQUIDACIÓN -S/60.000 0 0.000 0.000 0.000 20.000
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -S/60.000 10.000 20.000 25.000 30.000 50.000
FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO 24 -S/6.065 -S/6.246 -S/6.459 -S/6.712 -S/7.009
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/36.000 S/3.935 S/13.754 S/18.541 S/23.288 S/42.991

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

COSTOS EN EL FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
PERIODO 0 1 2 3 4 5
BENEFICIOS ( INGRESOS) S/0.000 S/30.000 S/50.000 S/60.000 S/70.000 S/100.000
COSTOS ( EGRESOS) -S/60.000 -S/20.000 -S/30.000 -S/35.000 -S/40.000 -S/50.000
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -S/60.000 S/10.000 S/20.000 S/25.000 S/30.000 S/50.000

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

PERIODO 0 1 2 3 4 5
BENEFICIOS ( INGRESOS) S/24.000 S/30.000 S/50.000 S/60.000 S/70.000 S/100.000
INGRESO POR VENTAS S/30.000 S/50.000 S/60.000 S/70.000 S/80.000
VALOR RESIDUAL S/20.000
PRÉSTAMO S/24.000
COSTOS ( EGRESOS) -S/60.000 -S/26.065 -S/36.246 -S/41.459 -S/46.712 -S/57.009
INVERSIÓN -S/60.000
COSTOS OPERATIVOS -S/18.839 -S/29.020 -S/34.234 -S/39.486 -S/49.783
AMORTIZACIÓN 0 -S/3.355 -S/3.959 -S/4.671 -S/5.512 -S/6.504
INTERÉS 0 -S/3.751 -S/3.147 -S/2.435 -S/1.594 -S/0.602
PORTES Y COMISIONES 0 -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120 -S/0.120
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/36.000 S/3.935 S/13.754 S/18.541 S/23.288 S/42.991

TASA DE DESCUENTO ECONÓMICA 14.04%

VALOR ACTUAL NETO ECONÓMICO S/24.664

TASA DE DESCUENTO FINANCIERA 12.02%

VALOR ACTUAL NETO FINANCIERO S/30.817

TASA INTERNA DE RETORNO ECONÓMICA 26%

TASA INTERNA DE RETORNO FINANCIERA 33%
COSTO DE PRODUCCIÓN
GASTO OPERATIVO
GASTO ADMINSITRATIVO
GASTO DE VENTA
IMPUESTO A LA RENTA ( NO INCORPORA EL ESCUDO FISCAL DEL GASTO FINANCIERO)

COSTOS DEL FLUJO DE CAJA FINANCIERO

COSTO DE PRODUCCIÓN
GASTO OPERATIVO
GASTO ADMINSITRATIVO
GASTO DE VENTA
IMPUESTO A LA RENTA ( SI INCORPORA EL ESCUDO FISCAL DEL GASTO FINANCIERO)
GASTO FINANCIERO ( INTERÉS+PORTES Y COMISIONES+SEGURO)
b. Estimar la tasa de descuento económica y financiera. Interprete
APORTE DE CAPITAL 36
INVERSIÓN 60
COK 6.40%
p 5.00%
TEA 0.18
DEUDA 24
TASA DE IMPUESTO A LA RENTA 28%

TASA DE DESCUENTO ECONÓMICA

Kp/I 0.6
COK 6.40%
p 5.00%
TEA 0.18
D/I 0.4

de 14.040% TASA DE DESCUENTO ECONÓMICA, QUE REPRESENTA LA TASA MINIMA DE ACEPTACIÓN DE RENTABILIDAD ECONÓMICA.

TASA DE DESCUENTO FINANCIERA

df 12.024% TASA DE DESCUENTO FINANCIERA, REPRESENTA LA TASA MINIMA DE ACEPTACIÓN DE RENTABILIDAD FINANCIERA
 0 1 2 3
FLUJO DE CAJA
UTILIDAD OPERATIVA
+ DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN INTANGIBLE
- INVERSIÓN
+ VARIACIÓN EL FONDO DE MANIOBRA
- IMPUESTO A LA RENTA
= FLUJO DE CAJA LIBRE
+ PRÉSTAMO
- AMORTIZACIÓN
- GASTOS FINANCIEROS
+ ESCUDO TRIBUTARIO
= FLUJO DE CAJA NETO
DAD ECONÓMICA.
 1 2
ESTADO DE RESULTADOS

INGRESO POR VENTAS NETAS

- COSTO POR VENTAS NETAS
= UTILIDAD BRUTA
- GASTOS OPERATIVOS
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTA
- DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN INTANGIBLE
= UTILIDAD OPERATIVA ( UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS) 100000 100000
- GASTOS FINANCIEROS 0 -10000
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓNES E IMPUESTOS 100000 90000
- PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES 0 0
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 100000 90000
- IMPUESTO A LA RENTA ( 30 % -30000 -27000 AHORRO TRIBUTARIO 3000
= UTILIDAD DEL EJERCICIO 70000 63000
ESCUDO TRIBUTARIO O ESCUDO FISCAL DEL GASTO FINANCIERO