🧠 BRAINTEASER STRUCTURING : L’ACTION 🧠

🔔 Rappel de l’énoncé : Supposons qu’initialement le prix d'une action vaille 100€. Aujourd’hui le
cours de cette action varie de +1% puis le lendemain le cours de cette action varie de -1% puis le
surlendemain le cours de cette action varie à nouveau de +1%, puis une nouvelle fois de -1% et ainsi
de suite... Vers quel prix le cours de cette action converge-t-il au bout d’un très grand nombre
d’années ?
💡 SOLUTION BRAINTEASER STRUCTURING : L’ACTION 💡
Le cours de ceJe acKon convergera vers 0€ après un très grand nombre d’années. On peut le voir de
deux manières :
• 👉 Intuitivement: À chaque fois on retranche un montant plus élevé que ce que l’on a
préalablement ajouté.
• 👉 Mathématiquement: C’est la limite d’une suite géométrique de raison inférieure à 1 car le prix
de l’action est d’abord multiplié par 1,01 puis par 0,99. Cela revient donc à multiplier, tous les
deux jours, le prix de l’action par 1,01 ∗ 0,99 = 0,9999.
🔵 Intermédiaire: Trouvez le seuil à partir duquel l’action sera toujours inférieure à 100€.

100€ × (1 + 1%)!"# × (1 − 1%)! < 100 ⟺ (1.01)!"# × (0.99)! < 1

⟺ 1.01 × (1.01 × 0.99)! < 1
1
⟺ 0.9999! <
1.01
1
⟺ 𝑛 × ln(0.9999) < ln 5 6
1.01
1
⟺ 𝑛 × ln(0.9999) < ln 5 6
1.01
⟺ 𝑛 × ln(0.9999) < ln(1) − ln(1.01)

On sait que ln(1) = 0 et que ln(0.9999) < 0, on peut donc écrire :

ln(1.01)
⟺𝑛>−
ln(0.9999)
🔴 Avancé(e): Trouvez ce résultat sans calculette.
Écrivons le développement limité de ln(1 − 𝑥) et de ln(1 + 𝑥) à l’ordre 2 lorsque 𝑥 tend vers 0 :
$!
ln(1 − 𝑥) = −𝑥 − %
+ ⋯ + 𝜊(𝑥 ! )
$!
ln(1 + 𝑥) = 𝑥 + + ⋯ + 𝜊(𝑥 ! )
%

En posant 𝑥 = 0.01 au numérateur et 𝑥 = 0.0001 au dénominateur, on obKent à l’ordre 1 :

ln(1.01) ln(1 + 0.01) 0.01
⟺𝑛>− = ≈− = 100
(
ln 0.9999 ) (
ln 1 − 0.0001 ) −0.0001
⟺ 𝑛 > 100

Après 100 augmentations et 100 diminutions du prix, ce dernier ne dépasse plus la barre des 100
donc au bout de 200 jours, l’action ne repassera plus au-dessus des 100€.

Ziyad El Yaagoubi