03

SOMMAIRE


VALEUR DE L’OFFICE PAR RÉGION
(EN POURCENTAGE DU CA) Île-de-France
Valeur de l’office en pourcentage 72 %

Nord-Ouest
du chiffre d’affaires (HT) 85 % Nord-Est
73 %

I CRITÈRES GÉOGRAPHIQUES
L
 ’Île-de-France et le quart nord-est de la France – hors Alsace-Mo-
selle – affichent un prix moyen inférieur de 6 à 7 points par
rapport à la moyenne nationale.
Sud-Est
À
 l’inverse, dans le Sud-Ouest et le Nord-Ouest, les prix se négo- 80 %
cient, en moyenne 6 points de plus que la moyenne nationale.

À noter : les études notariales d’Alsace et de Moselle caractéri-

sées par la non-vénalité des charges, ne sont pas concernées
par cette étude. Au niveau
national :
Région

IDF
Valeur de l’office (%)

72 %
60 % des transactions entre

59 % 80 %
1 /7
étude
Sud-Ouest
85 %
Nord-Est 73 % 58 % 85 % s’est négociée à
un prix inférieur à

60 %
Nord-Ouest 85 % 75 % 99 %

Sud-Est 80 % 68 % 95 %

Sud-Ouest 85 % 71 % 100 %
Total 79 % 66 % 91 %
Près de

1 /4
étude
DISPERSION DES PRIX

II DISPERSION DES PRIX s’est négociée à 26 %

un prix supérieur à

90 %
L
 ’ensemble des régions affiche un niveau de dispersion élevé. 25 % 22 %
Pourcentage de cessions

Le marché est cependant moins hétérogène en Île-de-France

où 60 % des transactions s’inscrivent dans une fourchette de 20 %
21 points (entre 59 % et 80 % du CA) contre 29 points dans le 15 %
Sud-Ouest qui affiche la plus forte dispersion. 12 %
15 % 11 % 10 %
10 %

5% 2% 2%

“
Alexia TYCHYJ
0%
Responsable des Relations Institutionnelles
Une édition inédite des prix de cession, au service de nos clients notaires, < 50 % 50 à 60 % 60 à 70 % 70 à 80 % 80 à 90 % 90 à 100 % 100 à 110 % 110 et plus
conseils et experts spécialisés, et également des instances représentatives
de la profession notariale que nous comptons parmi nos actionnaires. PV/CA en %

10 11
 SOMMAIRE

III VALEUR DE L’OFFICE SELON

LA TYPOLOGIE DES TRANSACTIONS
VALEUR DE L’OFFICE SELON LA TYPOLOGIE DES TRANSACTIONS
Les opérations d’association de collaborateur et de vente entre
associés sont les plus faiblement valorisées. Les cédants tiennent Installation de l’acquéreur (11 % des transactions)
compte de la contribution de l’acquéreur au développement de l’étude.
82 %
À
 l’inverse, dans les opérations d’association d’un tiers, les études
se négocient à des prix supérieurs à la moyenne. Ces associations Regroupement d’études ou croissance externe (9 % des transactions)
sont généralement proposées, soit en raison d’une croissance de
l’activité, soit en remplacement d’un senior partant en retraite. La 80 %
transmission de la clientèle est donc assurée.
Vente entre associés (14 % des transactions)

77 %
IV AUTRES CRITÈRES POUVANT INFLUER
Association d’un collaborateur (35 % des transactions)
SUR LES PRIX
76 %
Valeur de l’office et niveau de chiffre d’affaires
L’usage de la Chambre des Notaires de Paris qui consiste à ap- Association d’un tiers (9 % des transactions)
La taille de
pliquer un coefficient de valorisation décoté pour la fraction du
chiffre d’affaires de l’étude supérieure à 3,8 M€ expliquerait, en
l’étude est un critère 84 %
de valorisation
partie, la valorisation plus faible des grosses structures. déterminant, en Vente à soi-même (22 % des transactions)
particulier pour les
Les études de taille importante (plus de 6 M€) génèrent souvent structures réalisant 80 %
3 000 K€
une rentabilité plus faible du fait de frais de structure plus élevés.
La rentabilité s’en trouve réduite en pourcentage, mais demeure
à un très bon niveau en valeur absolue. 70 % 75 % 80 % 85 % PV/CA en %
de chiffre d’affaires
ou plus et valorisées
D
 e plus, ces études se transmettent la plupart du temps par le
à des coefficients
biais de ventes entre associés et associations de collaborateurs, bien inférieurs à la
expliquant leur valorisation plus faible (Cf ci-dessus Typologie moyenne
des transactions).

Les études situées en

Valeur de l’office et localisation de l’étude VALEUR DE L’OFFICE ET NIVEAU DE CHIFFRE D’AFFAIRES
zone rurale (moins de
À noter : Les études situées en zone rurale ont pour la plupart, un 5 000 hab.) sont
chiffre d’affaires inférieur à 2 000 K€. Quasiment toutes les études en moyenne mieux
de 3 000 K€ ou plus sont en zone urbaine. valorisées que celles
situées en zone


Autres critères pouvant avoir une incidence
urbaine
85 % 81 %
83 % 81 %
PV/CA en %

sur la valorisation d’une étude

80 %
Réputation de l’étude et notoriété des notaires
Emplacement de l’étude et état des bureaux 73 %
75 %
Implantation des études Macron 69 %
Structure du chiffre d’affaires et part de l’activité récurrente 70 %
Risque de déperdition de la clientèle : part du chiffre d’affaires
réalisée avec des actes exceptionnels ou d’importance hors norme 65 %
Motif de cession du cédant : quitte l’activité ou se réinstalle
Localisation des clients : portefeuille client intramuros ou extramuros 60 %

55 %
≥ 1 000 K€ ≥ 2 000 K€ ≥ 3 000 K€
< 1 000 K€ et < 2 000 K€ et < 3 000 K€ et < 6 000 K€ ≥ 6 000 K€ CA de l’office

12 13
04
SOMMAIRE


VALEUR DE L’OFFICE PAR RÉGION
EN MULTIPLE DE L’EBE RETRAITÉ
Île-de-France
2,1
Valeur de l’office
Nord-Ouest
2,2 Nord-Est
2,0
en multiple de l’EBE retraité

I CRITÈRES GÉOGRAPHIQUES
Au regard de la rentabilité, le critère régional n’est pas discrimi- 60 %
des transactions Sud-Est
nant : les moyennes régionales se situent à + ou – 0,1 point de
la moyenne nationale.
s’inscrivent dans
une fourchette de 2,2
A
 insi, l’Île-de-France, qui apparaissait comme la région la moins 1,6 à 2,4 x
chère en pourcentage du CA, se situe dans la moyenne nationale
au regard de la rentabilité. Les études notariales doivent souvent
EBE
supporter des charges plus importantes sur ce secteur, d’où une
rentabilité moins élevée.
Sud-Ouest
2,1
Région Valeur de l’office 60 % des transactions entre
Au niveau
national :
IDF 2,1 1,8 2,3 Plus de
Nord-Est 2,0 1,4 2,4 1 /7
Nord-Ouest 2,2 2,0 2,3 étude notariale
s’est négociée à
Sud-Est 2,2 1,7 2,6 un prix inférieur à
Sud-Ouest 2,1 1,6 2,5
1,5 x EBE
Total 2,1 1,6 2,4
DISPERSION DES PRIX

Plus de 29 %
1 /5 30 %
Pourcentage de cessions

II DISPERSION DES PRIX

étude notariale 25 % 22 %
Au niveau régional, le marché est très homogène dans le Nord- s’est négociée à
Ouest où 60 % des transactions s’inscrivent dans une fourchette
un prix supérieur à
20 %
2,4 x EBE
Pourcentage des cessions

de 0,3 point (entre 2,0 et 2,3 x l’EBE) contre 0,8 point en moyenne
nationale. 13 % 13 %
15 % 12 %

10 %
4% 5%
5% 2%

“
Edith MULSANT
Responsable des Études Sectorielles et Géomarketing 0%
Ce qui est frappant chez les notaires, ce sont ces moyennes régionales
très homogènes au regard de l’EBE retraité, mais contrastées en pour- < 1,2 1,2 à 1,5 1,5 à 1,8 1,8 à 2,1 2,1 à 2,4 2,4 à 2,7 2,7 à 3,0 3,0 et plus
centage du CA ; ainsi qu’une valorisation plus faible, en moyenne, des
grosses structures par rapport aux plus petites, contrairement à ce que PV/EBE
l’on constate, habituellement, chez les professions libérales.

14 15
 SOMMAIRE

III VALEUR DE L’OFFICE SELON

VALEUR DE L’OFFICE SELON LA TYPOLOGIE DES TRANSACTIONS
LA TYPOLOGIE DES TRANSACTIONS
Les opérations d’association de collaborateur et de vente entre Installation de l’acquéreur (11 % des transactions)
associés restent les plus faiblement valorisées au regard de l’EBE. 2,4
En revanche, les associations de tiers, qui apparaissaient comme
les opérations les plus fortement valorisées en pourcentage du CA, Regroupement d’études ou Croissance externe (9 % des transactions)
se situent dans la moyenne nationale au regard de l’EBE.

2,1
Vente entre associés (14 % des transactions)

1,9
IV AUTRES CRITÈRES POUVANT INFLUER
SUR LES PRIX Au regard de la Association d’un collaborateur (35 % des transactions)
rentabilité, l’écart
Valeur de l’office et niveau du chiffre d’affaires est minime entre 2,0
la valorisation des
Plus la taille de l’étude est importante, moins le prix de vente études en zone rurale Association d’un tiers (9 % des transactions)
en multiple de l’EBE est élevé. Cela corrobore les constatations et celle en zone
précédentes sur le niveau du chiffre d’affaires de l’office et la urbaine 2,1
valorisation en pourcentage du chiffre d’affaires.
Vente à soi-même (22 % des transactions)

2,1

“
1,0 1,5 2,0 2,5 PV/EBE
Francis BRUNE
Directeur Ingénierie financière et patrimoniale
La loi pour la croissance, l’activité et l’égalité des chances économiques
du 6 août 2015 a complétement bouleversé les modes d’exercices
traditionnels de la profession. Nous le constatons chaque jour sur le
terrain mais également dans les chiffres relatifs à ceux-ci avec une
part des sociétés civiles professionnelles en recul constant depuis
plusieurs années et une part des sociétés d’exercice libérale ainsi que
des sociétés commerciales de droit commun pour exercer l’activité en VALEUR DE L’OFFICE ET NIVEAU DE CHIFFRE D’AFFAIRES
pleine expansion. Cette première étude nous semble arriver à point
nommé afin de nourrir les réflexions pour cette profession en recherche
du meilleur mode d’exercice pour poursuivre son développement dans
les années venir.

2,3
2,2 2,2
PV/EBE

“
Thomas BOUDIN
Directeur de la communication 2,2
2,1
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