UNION

MONETAIRE

OUEST

AFRICAIN

N 528 Aot/Septembre 2002

ETUDES ET RECHERCHES

Notes d'Information et Statistiques

BANQUE CENTRALE DES ETATS DE L'AFRIQUE DE L'OUEST

LES DETERMINANTS DE LA DEGRADATION DU PORTEFEUILLE DES BANQUES : une approche conomtrique et factorielle applique au systme bancaire nigrien

Prpar par Rabiou ABDOU*

Rsum Lobjet de la prsente tude est de dterminer les principales causes de la dgradation brute du portefeuille des banques au Niger, en se basant sur la destination sectorielle des crdits, les donnes relatives lenvironnement conomique et institutionnel, ainsi que les variables spcifiques aux banques notamment le systme dinformation, la qualit des ressources humaines et la politique de crdit. La mthodologie adopte est base sur la complmentarit des mthodes conomtriques et danalyse factorielle notamment lAnalyse en Composantes Principales (ACP), en matire dexplication des phnomnes potentiellement influencs par un grand nombre de variables. Ainsi, outre lenvironnement juridique peu favorable, le potentiel humain et les systmes dinformation des banques paraissent, priori, peu compatibles avec une intermdiation financire saine. Par ailleurs, il apparat que la discrimination de la clientle par larme du cot du crdit semble amliorer la qualit du portefeuille court terme, mais exercerait un effet inverse long terme, consquence de la faible capacit danticipation des banques. La stabilit macroconomique (mesure par la faiblesse de la variabilit de linflation) et le poids relatif des crdits court terme auraient un impact favorable sur la qualit du portefeuille des banques. En revanche, les banques hors banque paraissent plus exposes au risque daccumulation des crances en souffrance, consquence probable dune illusion dautonomie les privant du souci de mieux faire pour satisfaire les exigences du march. De mme, long terme, la hausse des taux dintrt a tendance dtriorer la qualit des crdits. En outre, le niveau actuel dapplication des Accords de Classement ne semble pas avoir un impact significatif sur la qualit du portefeuille. Les cycles pluviomtriques, en affectant les rsultats des campagnes agricoles, semblent induire un effet dfavorable sur la capacit des dbiteurs faire face aux chances des prts. Enfin, la configuration actuelle du tissu industriel parat peu favorable un financement sain du secteur. Afin de limiter les effets pervers des mauvais crdits, ltude propose quelques pistes daction. Ainsi, les axes dintervention pourraient sarticuler autour des points ci-aprs : respect des principes cardinaux doctroi et de gestion de crdit par les banques, instauration du taux brut de dgradation du portefeuille comme ratio prudentiel assorti dun seuil dfinir ; audit oprationnel des systmes dinformation et dfinition dun standard minimum commun ; cration dun tat prudentiel relatif au profil des agents assurant les fonctions de grance, de direction et danalyse de risque ; et, examiner les possibilits de formation itinrante par le COFEB ou llargissement du tl-enseignement aux banques primaires.

* : Fond de Pouvoirs au Service du Crdit lAgence Principale de la BCEAO de Niamey (Niger) ; Ingnieur Statisticien-Economiste (ENSEA, Abidjan) et titulaire dun Mastre Spcialis en Modlisation Economique et Statistique (ENSAE, Paris).

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INTRODUCTION Lindicateur retenu pour mesurer la qualit des crdits est le taux brut de dgradation du portefeuille des banques. Il est dfini comme le rapport entre les crdits en souffrance bruts et le total des crdits. Les crdits en souffrance sont la somme des crdits impays et immobiliss (cest--dire dont au moins une chance est impaye depuis moins de 6 mois) et des douteux et litigieux (cest--dire dont au moins une chance est impaye depuis plus de 6 mois). La qualit des crdits est peu satisfaisante ces dernires annes dans la zone UMOA. Le taux brut de dgradation du portefeuille des banques qui a connu une nette amlioration de 1993 mars 2000 en passant de 36% 19,5%, se dgrade de nouveau au fur et mesure. Au Niger, la situation parat moins bonne que la moyenne. Ce taux qui affichait 28,6% en 1997 et 28,8% en 1998, a atteint 29,4% en 1999 pour flchir lgrement en 2000 un niveau de 24%. Les consquences de la dtrioration de la qualit des crdits observe au Niger dans les annes 1990 constituent autant de raisons pour que la rsurgence du mme phnomne en justifie la recherche des dterminants. En effet, tous les secteurs de lconomie nationale ont souffert de la faillite de la Banque de Dveloppement de la Rpublique du Niger (BDRN) et de la Caisse Nationale de Crdit Agricole (CNCA) pour dfaut de remboursement de crdits, ainsi que le gel des avoirs de la Caisse Nationale dEpargne (CNE). Par ailleurs, lidentification des facteurs qui affectent la qualit des crdits est utile plus dun titre pour les Autorits montaires. En effet, une des missions essentielles gnralement assignes une banque centrale est la conduite de la politique montaire dont une des finalits est dassurer un financement sain de lconomie. Cela suppose lexistence dintermdiaires financiers viables. Un systme bancaire accumulant des crances en souffrance ne peut jouer efficacement ce rle. La raison en est que, lorsque les crances en souffrance sont provisionnes, la rentabilit des banques est rduite et leur capacit financer les activits productives est affecte ngativement. En cas de non provisionnement, les crances en souffrance dtriorent la capitalisation des banques puisquelles sont dduites des fonds propres de base. Ainsi, les fonds propres effectifs vont afficher un repli, affectant ngativement la solvabilit des banques. Se faisant, lorsque linsolvabilit devient chronique et gnralise, le risque de crise systmique saccrot. Dans les deux cas de figure, les mauvais crdits exercent un effet dviction sur le financement des investissements, ce qui pourrait aggraver le recul conomique qui, son tour, dtriore lenvironnement des entreprises qui empruntent. Le risque dun cercle vicieux est ainsi cr entre la crise bancaire et la crise conomique (Horiuchi A., 1998). Ainsi, lorsque la dgradation du portefeuille des banques atteint un certain seuil2, la transmission des signaux montaires par le canal du crdit bancaire pourrait savrer inefficiente. Prvenir la dgradation du portefeuille des banques est sans doute lune des proccupations des Autorits montaires, et en comprendre les dterminants est une tape dans cette direction La prsente tude se propose de dterminer les principales causes de la dgradation de la qualit des crdits au Niger, en privilgiant lanalyse de la destination sectorielle des concours bancaires, lutilisation des variables spcifiques aux banques, ainsi que celles relevant de lenvironnement macroconomique. La mthodologie adopte est base sur une utilisation complmentaire de lconomtrie et des mthodes danalyse factorielle, notamment lAnalyse en Composantes Principales (ACP). A cet effet, les deux utilisations de lACP telles que exposes par Michel V. (1978 ), Bry X. (1994 et 1996) et Johnston (1985) ont t exprimentes dans le document. Les deux premiers auteurs traitent lACP comme une mthode danalyse autonome pouvant servir identifier les variables qui sont associes ngativement ou positivement (ou pas du tout) avec une variable dintrt qui peut tre la variable dpendante dun modle conomtrique. Se faisant, les rsultats de lACP peuvent servir de comparaison avec ceux de lconomtrie. Quant Johnston, il tablit une relation entre lACP et lconomtrie de faon optimiser la qualit des modles conomtriques lorsque le phnomne expliquer est affect par une diversit de facteurs (on cherche alors des variables de synthse et, dans ce cas, la variable expliquer est mise en 3 supplmentaire ou retire de lanalyse pour ne pas perturber la formation des axes factoriels).
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1 : Le taux brut est prfr dans cet article au taux net de dgradation du portefeuille, pour la simple raison quun taux net, en dduisant le montant des provisions du total de crdits en souffrance, ne rend pas compte des problmes latents des banques. En effet, la provision est un cot, voire une perte probable pour les banques, dont le seul avantage est de limiter le risque de panique. 2 : Asli et al. (1998) retiennent comme seuil critique, un ratio des mauvais emplois nets sur le total des actifs suprieur 10%, ou un cot de redressement atteignant 2% du PIB. 3 : Une variable est dite mise en supplmentaire lorsque son poids est annul de faon ce quelle ne participe pas la formation des axes. Une variable mise en supplmentaire peut figurer malgr tout sur les graphiques factoriels, mais ce nest quune projection ex post aprs la formation des axes par les autres variables actives.

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Le document est structur en trois parties. La premire prsente un survol de la littrature consacre aux crises bancaires. La deuxime partie analyse les systmes dinformation, le potentiel humain des banques et le dispositif juridique de recouvrement des crances. Ces aspects qualitatifs, rarement traits partir des donnes de terrain, pourraient se rvler dterminants dans la mauvaise apprciation du risque et dans le traitement des contentieux bancaires. Enfin, dans la troisime partie, un modle correction derreurs est spcifi et estim et des propositions sont formules pour amliorer la qualit des crdits. I - REVUE DE LITTERATURE La littrature relative aux crises bancaires apprhende le phnomne sous divers aspects dont le plus courant est une situation o soudainement plusieurs banques deviennent illiquides ou insolvables (Asli Demirg-Kunt et Enrica Detragiache, 1998). Plusieurs travaux rcents ont permis de disposer dlments dapprciation des crises bancaires en gnral et de la dgradation du portefeuille en particulier. Les travaux de Martin (1997) et de Sinkey (1975) sur les faillites des banques aux Etats-Unis ont mis en vidence une corrlation positive entre la fragilit du systme bancaire, le poids des dpenses de fonctionnement et laccroissement des actifs risqus. Barr et al. (1994) ont tabli quant eux, une corrlation positive entre la mauvaise gestion et lavnement de crise bancaire. Sintressant aux difficults des banques en Europe, Goyeau et Tarazi (1992) soulignent le rle crucial de linsuffisance de la couverture des risques comme facteur de crise. Asli Demirg-Kunt et Enrica Detragiache (1998) ont abouti la conclusion quaussi bien dans les pays en dveloppement que dans les pays industrialiss, lenvironnement macro-conomique dfavorable (faible croissance du PIB, inflation leve), en agissant ngativement sur la qualit du portefeuille et la rentabilit des banques, prcipite le systme bancaire dans une situation de dtresse. Ce rsultat qui a dj t not par Gorton (1983) sur les banques amricaines est confirm par Kaminsky et Reinhart (1996) sur un panel de banques des pays en dveloppement. De mme, Hardy et Pazarbasioglu (1998) aboutissent la mme conclusion laide dun modle Logit sur des banques africaines et asiatiques, en notant que dans la plupart des cas, la crise a t prcde par un accroissement excessif de la distribution de crdits et une hausse significative des taux dintrt rels (proxy4 de la libralisation financire). En revanche, ltude de Diamond et Dybvig (1983) a mis en vidence le rle dominant des facteurs spcifiques aux banques, minimisant ainsi leffet de lenvironnement macroconomique. Par ailleurs, lattitude des banques en matire de prise de risque est tout aussi dterminante dans lapprciation de la qualit de leur portefeuille. Ainsi, la concentration des crdits et la course lexpansion ont un impact majeur sur la dgradation du portefeuille des banques (Tony Latter, 1998). Cette course se traduit par une incursion prcipite et souvent mal cible dans un secteur et un milieu gographique peu connus ou sur un nouveau produit financier mal tudi. La pratique en vigueur au Niger corrobore en partie ces rsultats. La clientle juge crdible y est assez rduite et trs convoite par les banques, au prix parfois dun certain laxisme en matire dvaluation de risque ex ante. Les opportunits de diversification du portefeuille sont faibles et le crdit est essentiellement destin au financement des activits commerciales. Gonzalez-Hermosillo B. et al. (1997), analysant la crise bancaire mexicaine, ont relev le rle dterminant des effets de contagion. Ils ont abouti la conclusion quune position globale de liquidit et de solvabilit dfavorable au niveau du systme bancaire, ainsi quune structure agrge non optimale du portefeuille, ont un impact ngatif sur la situation individuelle des banques encore juges viables. En outre, le degr de persistance de cette dtresse serait dtermin par lenvironnement macroconomique dans lequel les banques oprent. Ainsi donc, le risque est inhrent lactivit bancaire. Selon Mishkin (1991) et Philip Davis (1999), cest essentiellement lasymtrie de linformation entre la banque et son client emprunteur qui lexpose au risque de dfaut. Cette asymtrie serait de deux sortes (Laffont J.J., 1991). Le premier type dasymtrie est li lincertitude qui existe avant la signature dun contrat de crdit et qui conduira une slection adverse. La slection adverse provient de la difficult pour la banque de distinguer les bons projets des projets risqus, et donc de distinguer les crdits potentiellement sains des crances risque. Pour tenir compte de cette incertitude, la banque aura tendance se protger en instituant une prime de risque consquente. Les bons projets se verront alors pnaliss par une surprime de risque (hausse de taux dintrt dbiteur). Cette dernire aura pour consquence de pousser lagent bon risque soit quitter le march (changement de banque partenaire ou renonciation) du fait de la diminution de la rentabilit de son projet, soit exhiber la qualit de son projet afin de rduire lasymtrie dinformation et par consquent le doute qui existait quant la bonne qualit du projet. En dfinitive, du fait de cette asymtrie rsiduelle, seules les crances potentiellement douteuses sont retenues, les meilleurs clients prfrant sabstenir si le complment dinformation quils offrent ne fait pas baisser la surprime de risque (Nagel O., 1997).

4 : Une variable est dite proxy lorsquelle est cense jouer le rle dune autre variable qui ne serait pas disponible pour diverses raisons.

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La thorie de slection adverse a donc lavantage de pousser les clients dvoiler davantage la qualit de leurs projets aux banques. Cet avantage qui profite aussi bien aux tablissements de crdit quaux entreprises pourrait tre porteur despoir dans lespace UMOA, avec linstauration effective des Accords de Classement depuis 1993, la mise en place dune Centrale des Incidents de Paiement et dune Centrale de Bilans. Lintrt pour lentreprise est quelle peut se baser sur la qualit de ses ratios pour ngocier des crdits des taux plus bas. Pour la banque, un bon ratio de structure de portefeuille la protge du risque de panique li lassurance de liquidit des actifs quelle procure ses clients (Diamond et David, 1983). En effet, elle peut elle-mme se procurer les fonds en provenance dautres prteurs (Banque Centrale, march interbancaire ou financier). Le deuxime type dasymtrie dcoule de la thorie de lala moral comme lont indiqu Philip Davis (1999) et Tony Latter (1997). En effet, lemprunteur ne disposant pas de garanties solides parat moins proccup par la rentabilit de son projet car la perte quil aurait supporter est minime en cas de ralisation de garanties suite au risque de dfaut. Cette asymtrie justifierait limportance des garanties exiges par les banques et incite lemprunteur participer aux outils de rduction du risque de non remboursement que la banque aurait d assumer seule. Cependant, du fait des insuffisances des garanties constitues, le systme bancaire nigrien semble assez expos aux consquences de lala moral dont la rsultante serait la dgradation du portefeuille. Encadr n 1 - Asymtrie de linformation et slection adverse : cas de la demande de crdit bancaire Von Neumann et Morgenstern (1954), dont la dmonstration a t reprise par Laffont J.J. (1991) et applique par Cresta (1984), ont propos comme pralable leur thorie des jeux, des axiomes qui sont censs reprsenter la rationalit des choix en environnement risqu. Ils ont dduit une fonction u(.) qui peut scrire dune faon linaire dans lespace des probabilits p i davnement des modalits xi dun acte x. Soit,
U(x)= iu(xi); avec i =1; Les u(.) sont les fonctions de Von Neumann et Morgenstern (VNM). Selon la
i =1 i =1 n n

thorie de lutilit, il existe toujours une fonction croissante, continue, dfinie une fonction croissante prs, qui reprsente un pr-ordre total. Prenons un cas simple pour illustrer la thorie de slection adverse dans la relation banque-entreprise. On suppose que la clientle de la banque est compose de deux groupes dagents (mauvais risque et bon risque) ayant respectivement des probabilits p M et p B de ne pas pouvoir payer les chances de crdits terme chu, avec p B < p M. On suppose en outre que ces agents ont la mme fonction dutilit de VNM, et quils connaissent leurs probabilits relles de dfaut de remboursement, que la banque ignore de sorte quelle est incapable de faire la distinction entre les deux types dagents (hypothse dinformation asymtrique). Ces agents sont dots du mme patrimoine et seule la bonne foi fait la diffrence (cest cet aspect qui est important en slection adverse). Que se passe-t-il si la banque propose un taux dintrt r unique, non discriminatoire auquel seront rmunrs les concours consentis aux deux types dagent ? Lagent mauvais risque rsout le programme ci-aprs pour dterminer lencours (CM) de crdit solliciter de faon maximiser son utilit financire : u'(wG) =1 M (1+ r);avec w le patrimoine de lagent et G la Max[ M u(wG)+(1 M )u(w+G rC C) u'(w+G CM rCM ) M C valeur de la garantie du prt. De la mme manire, lagent bon risque dtermine son montant de crdit au u'(wG) taux r, ce qui conduit =1 B (1+r). Comme p B < p M., 1 M <1 B CM >CB (on pourrait u'(w+G CB rCB) B B M lillustrer plus facilement avec un graphique linstar de Laffont J.J. (1991) dans la thorie des contrats dassurance). Ainsi, lorsque lasymtrie de linformation devient parfaite, la propension des agents mauvais risque demander des crdit augmente et celle des agents bon risque diminue . Se faisant, on est conduit soit lexistence dun quilibre avec profit nul, soit une situation dquilibre avec seulement les mauvais risques.

Des tudes plus spcifiques aux pays africains, notamment celle de Honohan (1993) et Servant (1991) ont mis en vidence une corrlation ngative entre la qualit du portefeuille des banques et linefficience du systme et des procdures judiciaires qui, en rendant le recouvrement difficile et coteux, dissuade les tablissements de crdit en faire recours. Ces auteurs ont en outre relev lindulgence du contrle prudentiel comme facteur daccumulation des mauvais crdits. Caprio et Klingebiel (1996), sintressant aux causes des faillites des banques sur un panel de 69 pays dont le Bnin, le Sngal et la Cte dIvoire, aboutissent notamment au fait quun facteur essentiel daccumulation des mauvais crdits dans les annes 1980-1990 y a t limportance des prts aux entreprises parapubliques (dont la rentabilit na pas toujours permis de faire face aux chances des crdits).

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Concernant les pays de lUEMOA, ltude de Bruno POWO F. (2000) base sur un modle Logit multivari dvaluation des probabilits de survie et davnement de crise bancaire (de 1980 1995) est lun des travaux empiriques les plus rcents exclusivement consacrs aux banques de lUnion. Utilisant les donnes issues des bilans des banques, lauteur aboutit aux principaux rsultats ci-aprs : - le volume des crances douteuses ntait pas dterminant dans lavnement des crises au cours de la priode (la ralit ne corrobore pas cette conclusion notamment dans le cas du Niger) : lauteur na pas analys les mcanismes par lesquels une accumulation des crances douteuses affecte la rentabilit et la solvabilit des banques, et par l fragilise le systme ; - les crdits court terme amliorent la probabilit de survie des banques de lUnion (rsultat qualifi dambigu par lauteur). En ralit, ce rsultat parait logique : dans la plupart des pays de lUnion, les ressources des banques sont essentiellement courtes et ces dernires prfrent en faire des emplois encore plus courts, et moins risqus que le financement des investissements ; - les grandes banques sont plus exposes aux risques de faillites (la taille tant mesure par le rapport entre le total du bilan de la banque et le total du bilan du systme bancaire). Ces tudes menes sur le systme bancaire de lUEMOA, en apprhendant la crise bancaire dans toute sa dimension, paraissent, enfin de compte, assez gnrales. Elles ne font pas rfrence un critre prcis de mesure dont la connaissance pourrait orienter la surveillance. Faute de donnes fiables, la plupart des indicateurs prudentiels utiliss dans ces tudes pour apprcier la surveillance des banques nobissent pas aux dfinitions retenues par la BCEAO, et par consquent pourraient conduire des conclusions errones. La plus exhaustive (Bruno POWO F., 2000) na utilis que les donnes de bilan des banques, occultant lanalyse de lenvironnement macroconomique et juridique ainsi que le potentiel humain des banques. La littrature qui prcde suggre une diversit de mcanismes pouvant conduire une dtrioration de la qualit des crdits. Dans ce qui suit, nous essayons sur la base des donnes disponibles, didentifier lesquels de ces mcanismes jouent un rle dterminant dans la dgradation du portefeuille des banques au Niger. II - LES FACTEURS QUALITATIFS SUSCEPTIBLES DAGIR SUR LA QUALITE DU PORTEFEUILLE La prsente section examine les aspects qualitatifs pouvant avoir un impact sur la capacit des banques valuer le risque et recouvrer leurs crances. Il sagit essentiellement de lefficience du systme dinformation et dvaluation de risque, du potentiel humain des banques et de lefficacit du systme judiciaire (cf. encadr n 1). 2.1 - Systme dinformation et dvaluation de risque Pour Tony Latter (1997), dans une conomie de march caractrise par la libralisation financire, il est prfrable de faire adapter le systme dinformation et dvaluation de risque, plutt que dimposer un ratio officiel de limitation de risque. Un systme dinformation inefficient est lune des principales sources derreurs en matire dapprciation de risque. La capacit des banques gnrer moindre cot, toutes informations utiles sur leurs clients, leur permet den assurer un suivi rgulier. Un tel systme pourrait permettre des simulations sur le sort probable dun projet soumis au financement et rduire ainsi la probabilit du risque de dfaut. Au Niger, la fiabilit de ces systmes dinformation est assez douteuse. Une valuation de leur performance consister recenser les frquences des incohrences des tats de synthse transmis la Banque Centrale, les retards dans la transmission de ces tats et la capacit des banques prendre en compte les erreurs dimputation comptable releves par les Autorits de surveillance. Ces insuffisances pourraient dpendre non seulement de la qualit des ressources humaines, mais surtout de linadquation du systme dinformation aux exigences de la surveillance et de lvolution des activits. Les efforts dinvestissement technologique paraissent assez timides, en dcalage avec ceux entrepris par les Autorits de surveillance et de contrle. Le tableau qui suit donne lampleur du problme sur la priode allant doctobre 2000 juin 2001.

Tableau n 1 : Evaluation du systme dinformation des banques installes au Niger (octobre 2000 juin 2001)
Nombre de fois en moyenne quune Pourcentage des banques ayant transmis des banque a repris les tats comptables ratios prudentiels errons (les imputations tant divergentes avec les tats comptables) pour raison dincohrences releves par la Banque Centrale oct-00 nov-00 dc-00 janv-01 fvr-01 mars-01 avr-01 mai-01 juin-01 Moyenne 2 1 1 1 0 1 0 1 1 1 43 14 86 57 57 29 29 57 29 44 Dure moyenne (en jour) du processus de correction par les banques, des erreurs comptables releves par la Banque Centrale 20 12 6 14 11 3 18 7 5 11

Ainsi, sur la priode sous revue, une banque ayant un systme dinformation moyennement performant ne russit tablir une situation comptable cohrente quavec lassistance de la Banque Centrale. Ce travail itratif peut se rpter 3 4 fois par mois pour certains tablissements. En outre, seulement 4 banques sur 7 russissent prsenter des ratios prudentiels sans erreurs dimputation comptable. Par ailleurs, laptitude des banques corriger avec clrit les erreurs qui leur sont notifies pourrait tre considre comme un lment dapprciation de leur potentiel humain, mais aussi de ltat de leur systme dinformation. Le temps consacr ces corrections parat assez long (en moyenne 11 jours par banque concerne). Un tel systme dinformation ne peut circonscrire efficacement le risque de dfaut ex ante, moins encore lvaluer correctement ex post. 2.2 - Qualit des ressources humaines La qualit des crdits est troitement lie la rigueur ex ante et la comptence de lquipe qui en autorise loctroi (Bar et al., 1994). Pour apprcier cette hypothse, il a t relev la formation de base et le cursus de trois catgories dagents au niveau des banques (ceux assurant les fonctions de direction et de 5 grance, ceux chargs danalyser le risque et les autres employs) .
Tableau n 2 : Rpartition des agents des banques du Niger selon la formation de base et la fonction (profil colonne en %)
Fonction Fonction de direction et de grance Formation de base Comptabilit Economie, gestion Droit Banque Finance, fiscalit, administration Informatique Autre Total 23 25 8 21 8 8 7 100 18 22 13 16 9 0 22 100 24 4 3 5 2 6 56 100 Fonction danalyse de risque et tude des dossiers de crdit Autres employs (non compris les huissiers, plantons, secrtaires et gardiens)

5 : Un questionnaire dtaill sur la situation des ressources humaines a t administr aux banques et dpouill selon certaines variables juges pertinentes.

Tableau n 3 : Rpartition des agents des banques du Niger selon la formation de base et la fonction (profil ligne en %)
Niveau Fonction Fonction de direction et de grance Fonction danalyse de risque et tude de projet Autres employs (hors huissiers, plantons, secrtaires et gardiens) BAC+5 ans entre BAC+2 et plus ans et BAC+4 40 26 1 29 20 11
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entre BAC+1 entre BECP Au plus le an et BAC+2 et BAC+1 an BEPC 23 30 15 8 18 34 0 6 39

Total 100 100 100

Dune manire gnrale, le personnel est assez expriment (20 ans en moyenne pour les directeurs et les grants et 16 ans pour les agents chargs de lanalyse de risque et tude de projet) mais relativement peu qualifi. La proportion des agents ayant une formation de banquier est faible (21% dans le corps des directeurs et des grants, 16% pour les agents chargs danalyser le risque et 5% pour les autres 7 employs). Les fonctions de direction et de grance sont dans certains cas assures par des agents du niveau baccalaurat. Une telle situation se rpercute en gnral sur la qualit des dcisions en matire de gestion et dorientation de lentreprise. Prs du quart des agents chargs danalyser le risque prsente un profil mal dfini, nayant bnfici daucune formation diplmante dans un domaine appropri. Plus de la moiti de ces agents ont un niveau compris entre le BEPC et un diplme de technicien suprieur (BAC+2 ans). A priori, de tels profils ne paraissent pas bien indiqus pour la fonction danalyse de risque. Les actions de formation et de recyclage sont assez rares et concentres sur les cours par correspondance. En ce qui concerne les erreurs oprationnelles imputables linsuffisance de la qualification du personnel des banques installes au Niger, Amadou KANE (2001), relve ce qui suit : - en considration de la personnalit du client, il nest pas souvent jug utile dexiger une garantie quelconque ou on laisse sa position se dtriorer avant de vouloir agir ; - il n y a pas souvent de contrat de prt, ou lorsquil en existe, on y omet les mentions essentielles comme le montant du crdit, la dure, le taux dintrt etc ; - en cas dhypothque, en gnral limmeuble est difficilement ralisable (une mosque par exemple) ; la banque na pas vrifi son existence et sa consistance au pralable ; - les clients sont mal identifis et, en cas de dfaut, leur localisation est difficile. En outre, lauteur souligne trois situations de risques exognes qui compromettent frquemment le remboursement de gros crdits : - difficults pour les dbiteurs de recouvrer leur tour, leurs crances sur ladministration ; - suspension inattendue des projets auxquels les dbiteurs ont fourni du matriel ; - tentatives de fraudes entranant la saisie par la douane des marchandises dont limportation a bnfici dun service bancaire (prts, aval ou cautions diverses).

6 : BAC = Baccalaurat de lenseignement secondaire (ou technique) ; BEPC = Brevet dEtude du Premier Cycle. 7 : La dfinition concerne les directeurs gnraux, les directeurs de dpartement et les chefs dagence.

2.3 - Encadr n 2 - Impact de lenvironnement juridique et judiciaire en matire de recouvrement des crances La problmatique du recouvrement des crances se pose ncessairement en terme defficacit des actions dont dispose lgalement la banque pour recouvrer sa crance. Il sagit pour elle doprer un choix optimal dans une diversit dactions pour vaincre la rsistance du dbiteur en tenant compte des aspects juridiques lis sa crance, aux garanties et aux impratifs judiciaires pour arriver sa finalit : lobtention rapide et moins coteuse du paiement. Latteinte de ces objectifs dpend la fois des textes, des institutions et des personnes charges de leur application (Honohan, 1993 et Servant 1991). Jusqu une date rcente, il nexistait pas de textes spcifiques au recouvrement des crances bancaires au Niger. Les diffrentes procdures utilises trouvent leur fondement dans le code civil et le code de procdure civile franais dans leur rdaction de 1960. Aprs lindpendance, quelques lois ont t votes notamment la loi 69-40 du 30/09/69 sur la contrainte par corps et la loi 69-11 du 18/2/69 sur le recouvrement des petites crances civiles et commerciales. Mais ces deux textes ne sont daucune utilit pour les banques car le premier concerne les crances de lEtat et de ses dmembrements alors que le second est limit aux crances de moins de 100.000 F. Ainsi, devant ce vide juridique, sur pression des banques, une srie de textes a vu le jour partir de 1989 visant spcifiquement le monde bancaire. Il sagit notamment de : - lordonnance 89-17 du 27 avril 1989 crant un privilge en faveur des banques. Ce privilge est de porte limite : sil est inscrit, il prend rang aprs le privilge du Trsor et ne concerne que les crances dclares la Centrale des Risques, restes impayes 6 mois aprs leurs chances conventionnelles, et dun montant suprieur 3 millions. Seul le capital est concern ; - le dcret 89-56 du 1er septembre 1989 portant modalit dapplication de la procdure spciale dhypothque judiciaire : elle autorise la vente aux enchres par les soins dun notaire, dun immeuble hypothqu au profit dune banque ; - lordonnance 92-29 du 8 juillet 1992 instituant une procdure spciale de recouvrement en faveur des banques : elle rsout un problme de taille : celui de la preuve de la crance bancaire en stipulant que la comptabilit des banques fera foi jusqu preuve contraire (cest au dbiteur de prouver quil a pay sa dette une fois que la banque a donn un tat certifi de sa crance). Elle prvoit aussi une procdure rapide de recouvrement, malheureusement trs peu applique par les tribunaux. Les banquiers nigriens trouvent la justice trs lente et sans spcialisation en matire bancaire (le mme juge intervient au pnal, au social, au commercial, ). Les jugements ninterviennent quaprs de multiples renvois, le plus souvent la demande du dbiteur qui cherche par tous les moyens retarder lobtention dune dcision dfinitive, pralable lexcution force. La ralisation des garanties est contraignante (trs dtaille, avec de multiples formalits sous peine de nullit), assez onreuse (honoraires davocats, frais dhuissiers, frais dinscription :10% de la valeur avant lexcution force), pas toujours rentable (il est frquent quune vente aux enchres dimmeuble soit maintes fois reporte faute dadjudicataire et la banque est dclare adjudicataire hauteur de la mise prix, ce qui lvidence ntait pas son vu). Dans la pratique, les juristes de banque estiment que lavnement des textes de lOHADA na pas favoris le saut qualitatif espr. Ainsi, lenvironnement juridique (les textes, la justice et ses auxiliaires) ne parait pas assez dissuasif pour prvenir le risque de dfaut, et semble assez lourd pour faciliter le recouvrement des crances bancaires. III - Mthodologie, spcification et estimation du modle 3.1 - Les variables Le choix des variables dcoule la fois de la littrature empirique et thorique sur les dterminants de la dgradation du portefeuille des banques, et de la disponibilit de donnes. Il est vident que les variables les mieux indiques auraient t les donnes fiables sur la situation des emprunteurs qui rendraient mieux compte de leur comportement vis--vis du remboursement des crdits. Cependant, la diversit des clients, labsence dun comportement moyen et lasymtrie de linformation ne permettent pas lutilisation de cette approche plus directe. On adopte alors une approche indirecte apprhendant le comportement des emprunteurs via les secteurs dactivit et lenvironnement macroconomique dans lesquels ils oprent. Ces variables sont compltes par celles se rapportant directement lattitude des tablissements de crdit face

9
au risque dintermdiation. Les facteurs qualitatifs prcdemment dcrits ne sont pas intgrs dans le modle. Par ailleurs, pour capter limpact dun environnement conomique dfavorable sur la qualit des crdits, nous utilisons comme variables explicatives, la stabilit macroconomique mesure par le degr de variabilit de linflation (une forte variabilit de linflation aurait a priori un impact ngatif sur la qualit des 8 crdits, variable affecte de signe + ) et une variable proxy dadquation de la distribution du crdit au dynamisme de lconomie qui consiste rapporter le taux de croissance mensuel de crdits distribus au taux de croissance conomique annuel et apprcier la stabilit de lindicateur. Un lger biais serait introduit par le fait que les douze mois de lanne conservent un mme dnominateur (le taux de croissance conomique de lanne). Ce biais a t prfr celui quintroduirait la mensualisation des donnes du PIB. La variable mesurerait aussi lefficience de lutilisation par les emprunteurs, des crdits accords par les banques et leur capacit rembourser les chances des prts (effet a priori favorable). La dtente des taux dintrt est utilise pour apprhender la libralisation financire. Cette libralisation saccompagne en gnral dune hausse des taux dintrt dans les pays en dveloppement, les banques ayant la possibilit daugmenter les taux dbiteurs lorsque le cot dacquisition des ressources affecte leur rsultat ou pour rattraper la perte due la dtrioration dune partie de leur portefeuille (Galbis, 1993). Certains aspects de la politique de distribution de crdit par les banques sont apprhends via la destination sectorielle et le terme des crdits, dont limpact attendu a priori sur le taux brut de dgradation du portefeuille pourrait tre ngatif ou positif selon le secteur. Une variable darbitrage inspire de la thorie de la slection adverse est retenue et assimile la discrimination de la clientle. Elle est mesure par lcart entre le taux dbiteur le plus lev et le taux dbiteur le plus bas (effet attendu : positif). Enfin, des ratios prudentiels sont retenus au titre des variables spcifiques aux banques: le coefficient de liquidit (impact attendu : ngatif) ; le coefficient de structure de portefeuille (effet attendu : positif) ; la taille du systme bancaire mesure par les fonds propres effectifs (effet attendu : positif ou ngatif a priori) ; le coefficient de couverture des emplois longs par les ressources stables (par empitement au fonds propres, limpact attendu pourrait a priori tre ngatif ou positif). Ces variables sont observes suivant une priodicit mensuelle de dcembre 1995 septembre 2000 et agrges pour lensemble du systme bancaire. Elles proviennent des donnes de la Centrale des Risques de lAgence Principale de la BCEAO de Niamey et du dpouillement des tats du dispositif prudentiel. Les donnes relatives aux prix et aux comptes nationaux proviennent de la Direction de la 9 Statistique et des Comptes nationaux. Les notations adoptes sont les suivantes :

8 : Un signe (+) pour une variable explicativ e est synonyme dun impact ngatif sur le taux brut de dgradation de portefeuille, tandis quun signe (-) est synonyme dun effet positif. En effet, un signe (+) signifie que la variable explicative voluerait dans le mme sens que la dgradation brute de portefeuille (dont laugmentation est qualifie de dgradation, un effet ngatif). 9 : Les crdits moyen et long termes seront assimils au financement bancaire des investissements et les crdits ordinaires court terme comme crdits la consommation (contrairement certains pays de lUEMOA, les crdits de campagne sont quasi inexistants au Niger). Les variables prises en Logarithme nprien conservent les mmes notations affectes de la lettre L. Ainsi, logarithme nprien de la variable stabilit macroconomique. LSTAB dsigne le

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Variable TBDP : STAB : Libell Taux brut de dgradation de portefeuille Stabilit macroconomique = variabilit de linflation = DISC :
10

Variable CCAM : AGML :

Libell Crdit de campagne Crdit moyen et long termes au secteur agricole

( INFt INF )
AGCR : Crdit total au secteur agricole

Discrimination de la clientle par les banques = (TD maxi -Tdmini)

COUC :
11 12 13

Cot unitaire du crdit pour le client = taux dbiteur moyen au niveau national

ITML :

Crdit total moyen et long termes au secteur industriel Crdit court terme au secteur industriel Crdit total au secteur industriel Crdit court terme au secteur commerce et restaurant

COLI STPF

: : :

Coefficient de liquidit Ratio de structure de portefeuille

ITCT : ITCR :

ELRS

Ratio de couverture des emplois longs par les CRCT : ressources stables Adquation de lexpansion du crdit au dynamisme conomique = taux de croissance du crdit / taux de 14 CRML : croissance moyen du PIB nominal (variable proxy) Crdit ordinaire moyen et long termes Crdit ordinaire court terme CRCR : SDCR :

CPIB :

Crdit moyen et long termes au secteur commerce et restaurant Crdit total au secteur commerce et restaurant Crdit services divers Composition du portefeuille des banques = crdit la consommation / total crdit

COML : COCT : LTAI :

Taille du systme bancaire [proxy= Log (Total des COPO : Fonds propres du systme bancaire)]

3.2 - Les mthodes factorielles et lanalyse conomtrique Les donnes disponibles la Centrale des Risques sont assez dtailles pour rendre compte des effets de structure. Il est donc ncessaire de faire recours des mthodes danalyse qui permettent de traiter une masse dinformation sans rompre avec la logique conomtrique. Selon Johnston J. (1985), lAnalyse en Composantes Principales (ACP) permet dassurer cette jonction. Ainsi, lorsquon dispose de plusieurs variables X susceptibles dexpliquer une variable Y, il y a au moins deux possibilits distinguer. La premire est une situation o, pour des raisons thoriques ou autres, les variables explicatives sont si nombreuses, et probablement si corrles entre elles, que des mthodes destimation traditionnelles peuvent difficilement tre appliques, du fait de labsence dun nombre de degrs de libert suffisants, aggrave par lexistence dun problme de multicolinarit. Il semble alors naturel dappliquer lACP aux variables X pour voir si un petit nombre de composantes peut rendre compte dune part suffisamment importante de la variation totale des X, puis dutiliser ces composantes en tant que variables explicatives dans une rgression classique, avec Y comme variable dpendante. Une variante possible de cette mthode consiste retenir un petit nombre de variables X particulirement importantes (jugement laiss lanalyste au vu de la thorie et des tudes empiriques similaires) et leur rajouter les composantes principales dtermines partir des variables X restantes. Pidot B. (1969) a propos une illustration de cette variante. Cette approche est particulirement intressante surtout lorsquon peut donner une signification conomique ou sociale aux composantes spcifiques. Cest donc cette variante qui est adopte dans ce document pour la slection des variables explicatives du modle conomtrique.

10 : Cette formulation qui prend en compte lcart de linflation chaque priode par rapport au comportement inflationniste moyen, a lavantage de tenir compte de toute la priode dobservation. Elle est prfre dans cet article, la formulation de ASHFAQUE H. Khan (1993) dont elle sinspire :

n Vt = 1 pt1 pti1 . n i=0

11 : COLI = Total des actifs disponibles et ralisables ou mobilisables court terme divis par le passif exigible ou engagements par signature pouvant tre excuts court terme. 12 : STPF = (Encours des crdits bnficiant daccord de classement)/(Total des crdits bruts de la banque). 13 : ELRS = (Fonds propres + toutes ressources de dure rsiduelle > 2ans)/(Immobilisations nettes et provisions + dotations + crdits en souffrance + tout actif dont le dlai de recouvrement est >2ans). 14 : Un financement sain de lconomie impliquerait une relative stabilit de cet indicateur.

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La seconde mthode propose par Kindall (1957) sintresse au problme de la multicolinarit plutt qu celui dun trs grand nombre de variables explicatives. Elle consiste calculer les composantes principales des variables X, retirer celles qui sont associes de faibles valeurs propres, faire la rgression de Y par rapport aux composantes principales retenues puis transformer les coefficients de rgression de faon obtenir des estimateurs des coefficients des variables X, par une transformation linaire. En outre, la contribution de McCallum (1970) montre que lapproche par les composantes principales peut, sous certaines circonstances, apporter une amlioration aux moindres carrs ordinaires (MCO). Le point essentiel de cette contribution est que les estimateurs par les composantes principales seront lgrement biaiss, mais auront une variance plus faible que celles des MCO, ce qui amliore la stabilit des coefficients et donc la qualit des prvisions. Par ailleurs, une application intressante de lanalyse factorielle est donne par Adelman et Morris (1965), qui trouvent que 66% de la variance du PNB par tte dans 74 pays en dveloppement peut tre reprsente par seulement quatre facteurs, construits partir de plus de 20 variables sociales et politiques. Au del de ce rle de pralable conomtrique pour modliser un phnomne dimension trs diversifie, les mthodes factorielles sont utilises pour analyser les corrlations des variables. Cette approche exploratoire sert parfois tablir des comparaisons avec les rsultats conomtriques. Une ACP sur un grand nombre de variables explicatives incluant la variable dpendante permet didentifier celles qui voluent ngativement ou positivement (ou sans lien) avec la variable expliquer. Cest une des meilleures interprtations dune corrlation cause notamment des fondements thoriques assez solides de lACP, qui nautorisent des commentaires que dans des conditions assez prcises (Michel V., 1978 ; Bry X., 1994 et 1996) comme indiqu dans lencadr n 2. Nous en faisons usage titre de comparaison et pour complter les rsultats conomtriques. Le principe et la thorie des mthodes danalyse factorielle sont succinctement dcrits dans lencadr qui suit.

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3.2.1 - Encadr n 3 : Prsentation simplifie du modle thorique dACP rduite LACP rduite vise produire des photographies (projections planes) des variables o lon voit systmatiquement lessentiel des corrlations quelles prsentent les unes avec les autres. Mais pour que les projections (produits scalaires) des variables puissent sinterprter en terme de corrlation, il faut
1 . Une des grandes I j forces de lACP est quen prsentant simultanment toutes les corrlations, elle force tudier les phnomnes dans leur globalit. On vite ainsi les tentations, ayant constat une forte corrlation entre deux variables, de conclure htivement un lien de cause effet (Bry X., 1994).

transformer le tableau initial des donnes dencours de crdit

15

(x j) en z ij =

x jx

Les points-variables se trouveraient ainsi sur une sphre de centre O et de rayon 1 de lespace dual (celui des variables). Cette sphre matrialise tous les phnomnes de corrlation entre les variables. Deux variables y sont dautant plus proches en projection que leur produit scalaire (donc leur corrlation ) est proche de 1. Les variables opposes sur la sphre prsentent une corrlation fortement ngative et des variables non corrles seront situes sur des directions perpendiculaires. Mais linterprtation na de sens que pour les variables situes au bord du cercle. Il faut donc y veiller rigoureusement. Avec 21 variables explicatives, on travaille dans un espace dual de dimension 21 (cest lourd et rien ne serait visible lil nu !). La mthode consiste alors chercher le meilleur plan possible (espace de dimension deux adapt la mtrique euclidienne) sur lequel sera projet tout le nuage de points. Ce meilleur plan est celui sur lequel le nuage stale le plus et qui permet davoir le maximum de dtails possibles. Cet talement, fondement des mthodes factorielles, est mesur par linertie du nuage 16:
IN = Pi
i 2 xi M = Pi m j (x j) . On montre que ce plan dallongement maximal est celui engendr par u1 et u2, i j i
i

vecteurs propres associs aux deux plus grandes valeurs propres de la matrice ZZ (dlments z j). Ainsi donc, lanalyse factorielle fournit des variables de synthse (les facteurs) deux deux dcorrles (cest dire linairement non redondantes) et de variance maximale (ce sont les valeurs propres). Les p premiers facteurs reprsentent en quelque sorte le meilleur rsum des variables du tableau en p variables dcorrles. Le cumul des valeurs propres (en %) donne la proportion de la variation de lensemble des variables explique par les composantes principales (J. Johnston, 1985). La base de linterprtation dune ACP est incontestablement la formule de transition 3 forme : F (i)= 1 Zi j (j) et (j)= 1 Z i j F (i) ; avec F (i) coordonne de lindividu i sur laxe et j i (j) coordonne de la variable j sur laxe . Sous rserve dun recours judicieux aux aides linterprtation , elles signifient que : - sur le graphique dual (celui des variables), une variable sera dautant plus loigne dans un sens de laxe, quelle aura de fortes valeurs pour les individus loigns dans le mme sens sur le graphique direct (celui des individus). - symtriquement, sur le graphique direct, un individu sera dautant plus loign dans un sens de laxe, quil aura de fortes valeurs pour les variables loignes dans le mme sens que lui sur le graphique dual. Cependant, la corrlation des variables nest interprtable que pour celles qui sont bien reprsentes sur laxe (ou lespace). Une variable est bien reprsente sur un plan, lorsque lessentiel de son originalit est explicable sur ce seul plan. Sur un axe factoriel, la qualit de reprsentation est juge par le CO2 (cosinus au carr de langle fait par la variable et laxe) tandis que sur un plan, on utilise la notion de qualit de reprsentation : QLT (i)=CO2 (i)+CO2 (i) , somme de la qualit de reprsentation sur les deux
,
me

axes formant le plan. Le sens dun axe (facteur) est dtermin par les variables qui y ont un bon CO2. Il traduit un phnomne original reprsent par ces variables.

15 :

(x j) = valeur dune variable prise par le secteur nj

pour le mois ni (ou valeur de la variable j pour le mois ni, pour les donnes

non sectorielles). j= cart-type de la variable relative au secteur j (ou de la variable j pour les donnes non sectorielles). 16 : M = Mtrique de mesure de distance ; Pi le poids du mois ni ; mj lments de la mtrique M.

13

3.2.2 - ACP comme mthode danalyse exploratoire Le principe consiste analyser systmatiquement toutes les corrlations dun grand nombre de variables explicatives avec le taux brut de dgradation du portefeuille en se servant des aides linterprtation fournis par les mthodes factorielles (cf. annexe n 1).
APERCU DE LA PRECISION DES CALCULS : TRACE AVANT DIAGONALISATION .. 18.0000 SOMME DES VALEURS PROPRES .... 18.0000 HISTOGRAMME (ou arbre) DES 18 PREMIERES VALEURS PROPRES (de la matrice ZZ) +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+ | NUMERO | VALEUR | POURCENT.| POURCENT.| | | | PROPRE | | CUMULE | | +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+ | 1 | 5.3047 | 29.47 | 29.47 | ******************************************************************************** | | 2 | 2.6941 | 14.97 | 44.44 | ***************************************** | | 3 | 1.8807 | 10.45 | 54.89 | ***************************** | | 4 | 1.5213 | 8.45 | 63.34 | *********************** | | 5 | 1.0964 | 6.09 | 69.43 | ***************** | | 6 | 1.0600 | 5.89 | 75.32 | **************** | | 7 | 0.8867 | 4.93 | 80.24 | ************** | | 8 | 0.8416 | 4.68 | 84.92 | ************* | | 9 | 0.7358 | 4.09 | 89.01 | ************ | | 10 | 0.6332 | 3.52 | 92.52 | ********** | | 11 | 0.4119 | 2.29 | 94.81 | ******* | | 12 | 0.2723 | 1.51 | 96.33 | ***** | Coupure en 4 axes factoriels (63 % de | 13 | 0.2270 | 1.26 | 97.59 | **** | linertie total du nuage) | 14 | 0.1265 | 0.70 | 98.29 | ** | | 15 | 0.1026 | 0.57 | 98.86 | ** | | 16 | 0.0879 | 0.49 | 99.35 | ** | | 17 | 0.0728 | 0.40 | 99.75 | ** | | 18 | 0.0446 | 0.25 | 100.00 | * | +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+

Thoriquement, les 4 premiers axes doivent tre retenus pour lanalyse17. Ils expliquent 63% du phnomne de corrlation entre les variables et de dispersion entre les individus (ici les priodes). Toutefois, les analyses successives ont montr que le plan factoriel (1-2) synthtise bien le problme. Les plans factoriels (1-3), (1-4), (2-3), (2-4) et (3-4) nont quun apport rsiduel. A cet effet, lanalyse se fera par projection sur le plan (1-2). Les aides linterprtation sont ci-aprs rsums :
----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------VARIABLES | COORDONNEES | CORRELATIONS VARIABLE-FACTEUR | ANCIENS AXES UNITAIRES ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------IDEN - LIBELLE COURT | 1 2 3 4 5 | 1 2 3 4 5 | 1 2 3 4 5 ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------AGML - AGML | 0.3 -0.2 0.8 0.0 0.2 | 0.26 -0.25 0.78 0.04 0.23 | 0.11 -0.15 0.57 0.03 0.22 AGCR - AGCR | 0.5 -0.5 0.6 0.0 0.2 | 0.50 -0.47 0.62 -0.02 0.20 | 0.22 -0.29 0.45 -0.01 0.19 ITML - ITML | -0.2 0.7 0.1 0.1 0.2 | -0.17 0.74 0.12 0.14 0.18 | -0.07 0.45 0.09 0.11 0.18 ITCR - ITCR | 0.0 -0.7 -0.2 -0.5 0.0 | 0.00 -0.69 -0.24 -0.45 0.02 | 0.00 -0.42 -0.17 -0.37 0.02 CRCT - CRCT | -0.9 0.0 0.2 0.0 -0.1 | -0.91 0.05 0.19 0.02 -0.08 | -0.40 0.03 0.14 0.02 -0.08 SDCR - SDCR | -0.9 0.1 -0.2 0.1 0.0 | -0.88 0.07 -0.16 0.09 -0.04 | -0.38 0.04 -0.12 0.07 -0.04 COCT - COCT | -0.9 -0.1 0.0 0.0 0.1 | -0.94 -0.06 0.03 -0.04 0.07 | -0.41 -0.04 0.03 -0.03 0.07 CCAM - CCAM | 0.0 -0.1 -0.2 -0.4 -0.4 | -0.04 -0.14 -0.18 -0.38 -0.44 | -0.02 -0.09 -0.13 -0.31 -0.42 TBDF - TBDF | 0.2 -0.8 -0.2 0.4 0.1 | 0.24 -0.78 -0.18 0.40 0.12 | 0.10 -0.47 -0.13 0.32 0.11 DISC - DISC | -0.8 0.1 0.4 0.0 0.0 | -0.83 0.06 0.40 -0.02 -0.02 | -0.36 0.04 0.29 -0.01 -0.02 COUC - COUC | -0.3 0.1 0.2 -0.7 0.2 | -0.33 0.06 0.22 -0.71 0.16 | -0.14 0.04 0.16 -0.57 0.15 CPIB - CPIB | 0.1 0.1 -0.1 -0.2 0.6 | 0.05 0.09 -0.13 -0.22 0.61 | 0.02 0.06 -0.10 -0.18 0.58 STAB - STAB | -0.1 0.3 -0.3 0.2 0.5 | -0.13 0.33 -0.29 0.16 0.47 | -0.06 0.20 -0.21 0.13 0.45 COLI - COLI | -0.8 -0.4 -0.1 0.1 0.1 | -0.83 -0.41 -0.15 0.13 0.08 | -0.36 -0.25 -0.11 0.11 0.07 ELRS - ELRS | 0.4 0.2 -0.3 0.3 0.1 | 0.36 0.19 -0.31 0.30 0.06 | 0.16 0.11 -0.23 0.24 0.05 STPF - STPF | 0.2 -0.1 -0.5 -0.5 0.3 | 0.21 -0.07 -0.48 -0.45 0.28 | 0.09 -0.05 -0.35 -0.37 0.26 COPO - COPO | -0.7 -0.1 0.0 0.0 0.1 | -0.67 -0.06 0.03 -0.02 0.14 | -0.29 -0.04 0.02 -0.01 0.13 LTAI - LTAI | -0.5 -0.6 -0.2 0.3 0.2 | -0.51 -0.64 -0.16 0.30 0.15 | -0.22 -0.39 -0.12 0.25 0.15 ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+-------------------------------

17 : Un critre empirique de coupure de larbre pour dterminer le nombre daxes retenir est la prsence dun dcrochement visible entre les axes prcdents et le suivant. Cest en effet cet endroit que les valeurs propres prcdentes (de ZZ) seraient significativement diffrentes de la suivante et donc o les caractristiques des individus et variables seraient bien discrimines (il ny aurait pas de confusion des effets). Formellement, on peut procder par un test statistique assez simple pour dterminer le nombre de composantes principales retenir soit pour lanalyse ultrieure, soit pour le choix des combinaisons intgrer dans un modle conomtrique. Supposons que lon ait calcul les k valeurs propres ?1, ?2, ?k de la matrice ZZ des variables centres rduites (les variables sont ainsi standardises pour pouvoir donner un sens une combinaison de variables dunits ventuellement diffrentes) et que les r premires valeurs propres ?1, ?2, ?r (r<k) paraissent tre la fois suffisamment grandes et suffisamment diffrentes comme pour tre retenues. Pour vrifier si les r composantes sont suffisantes, on procde par un test de KHI-DEUX dont la statistique est D = nLog(?), avec

qui consiste ne retenir que r composantes est vraie.

=(r+1r +2....r +k)1(r +1r+2....r+k ) k r

k r

; D suit une loi de KHI-DEUX (k-r-1)(k-r+2)/2 degrs de libert, si lhypothse de base

14

Le graphique factoriel ci-dessus indique que laxe factoriel n 1 rsume le comportement du crdit court terme (tous secteurs confondus). Le fait que ce type de crdit rclame lui seul un axe, signifierait quil reprsente un phnomne de taille dans lapprciation de la qualit du portefeuille des banques au Niger. Cest en effet la composante dominante du portefeuille des banques (67% en 1999 et 69% en dcembre 2000). Par ailleurs, cet axe fondamental pour lanalyse fait ressortir que les priodes de forte prdominance des crdits court terme correspondent des situations damlioration relative de la qualit du portefeuille des banques. Bruno POWO F. (2000) arrive la mme conclusion sur la plupart des pays de lUEMOA en utilisant un modle Logit. Quant laxe n 2, il indique que les priodes de forte dgradation de la qualit de crdits correspondraient celles o on assiste un accroissement de lautonomie des banques en terme de trsorerie et de capitalisation. Ce rsultat corrobore encore les conclusions conomtriques de Bruno POWO F. (2000). En revanche, selon la thorie du capital crunch dveloppe par Guichard S. (2000), cet effet dillusion de solvabilit peut tre annihil long terme par la contrainte prudentielle rglementaire notamment le ratio Cooke (cf. encadr n3 ci-aprs). En outre, il ressort des positionnements des variables sur cet axe, que dune manire gnrale, la qualit des crdits aux secteurs agricole et industriel est relativement mauvaise (un accroissement des crdits ces secteurs tend saccompagner dune baisse de la qualit du portefeuille). Cette correspondance est prvisible notamment pour lagriculture qui est assez dpendante des caprices climatiques. Cependant, malgr les vertus de lACP dans le traitement simultan dune multitude de variables, elle prsente un inconvnient majeur. En effet, linterprtation des variables nest pas toujours possible et la quantification des relations parat peu satisfaisante. Ainsi, linterprtation des variables telles que lexpansion

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et le cot du crdit, la stabilit macroconomique, la structure du portefeuille et le crdit de campagne se rvle pratiquement impossible partir de cette ACP. Ces variables sont en effet mal reprsentes et situes au centre du cercle sur tous les plans factoriels retenus (une position qui nautorise aucun commentaire crdible en analyse factorielle). En outre, pour les variables dont linterprtation est sans ambigut, lACP se contente dindiquer la nature de la relation (les priodes davnement de tel phnomne sont aussi celles dapparition ou dabsence de tel autre), mais ne mesure pas son intensit en terme dlasticit ou de propension marginale. Cest en cela, entre autre, que lconomtrie et les mthodes factorielles peuvent se complter. 3.2.3 - ACP comme outil la disposition de lconomtrie Comme indiqu par Pidot B.(1969), la solution pour prendre en compte linfluence dune multitude de variables explicatives dans un modle consisterait retenir un petit nombre de variables particulirement importantes et leur rajouter, la suite dune ACP, les composantes principales dtermines partir des variables potentiellement explicatives restantes (la variable expliquer et les exognes retenues a priori sont alors exclues de lACP). En application de cette mthode, il a t retenu a priori 8 variables explicatives (DISC, COLI, TAI, ITCR, COUC, CPIB, STAB et STPF) auxquelles sera rajoute la variable de synthse qui est une composante principale issue de lACP sur les autres variables explicatives non retenues. Se faisant, on dtermine cette variable de synthse VCAP en procdant par une ACP sur la matrice Z de dimension (58, 9) et dont les colonnes sont constitues des variables ELRS, COCT, CCAM, AGML, AGCR, ITML, CRCT, CRCR, SDCR, et COPO18, toutes centres rduites. On diagonalise ensuite la matrice ZZ pour en dduire les 9 valeurs propres et les vecteurs qui leur sont associs. Il ressort de lapplication pratique (cf. annexe 2), que la composante principale associe la plus grande valeur propre de ZZ (?1=3,57) explique 40% de la variabilit des 9 variables non retenues dans le modle. Cest la seule composante principale ayant un sens conomique clair (les positions des variables et les aides linterprtation indiquent quelle traduit la spcificit des crdits court terme). La srie VACP est donc obtenue en calculant la combinaison linaire des 9 variables avec comme coefficients, les coordonnes (ai) du vecteur propre associ la valeur propre ?1=3,57. Soit : VCAPt=a1ELRSt+a2COCTt+a3CCAMt +a4AGCRt+a5ITMLt+a6CRCTt+a7CRCRt+a8SDCRt+a9COPOt+a10AGMLt. 3.3 - Evolution de la dgradation du portefeuille des banques
3.6

3.2

Evolution du Taux Brut de Dgradation de Portefeuille des banques (Logarithme nprien)

2.8

2.4

2.0

1.6 1996 1997 1998 Dgradation Portefeuille (Log) 1999 2000

Aprs une amlioration de 1996 1997, la qualit des crdits sest dtriore pour ne connatre une lgre amlioration quen 2000. Cette relative amlioration pourrait savrer apparente. En effet, si le rythme de dclassement se maintient, elle se traduirait terme par un gonflement des crdits en souffrance.

18 : On a not des superpositions de variables : ainsi, COML est occulte par COCT, ITCT par ITML et CRML par CRCT.

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3.4 - Tests de stationnarit et cointgration des sries 3.4.1 - Test de racine unitaire de Ducky-Fuller Augment
Test dADF : Variables en niveau Variables ADFc LTBDF : LDISC : LCOUC : LCOLI : LITCR : STPF: LCPIB LTAI: LSTAB: LVACP: -0,43 -2,44 -4,16 1,23 -6,37 -1,49 -4,16 -2,95 -6,56 -2,47 ADFth -1,94 -3,49 -3,51 -1,94 -2,91 -1,94 -3,50 -3,51 -2,91 -3,49 TREND non oui oui non non non oui oui non oui CONST. non oui oui non oui non oui oui oui oui Retard 0 3 11 9 0 3 7 12 0 0
19

Test dADF : Variables en diffrence premire ADFc -1,83 -4,50 -3,20 -6,83 -3,32 -8,30 ADFth -1,61 -1,94 -1,94 -1,94 -1,94 -1,94 TREND non non non non non non CONST Retard non non non non non non 12 5 8 2 12 0

Ordre dintgration

I(1) *

20

I(1) I(0) I(1) I(0) I(1) I(0) I(1) I(0) I(1)

3.4.2 - Test de cointgration Le test de cointgration bas sur la statistique de Mackinnon rvle lexistence dune relation de long terme stable entre la dgradation du portefeuille des banques, la discrimination de la clientle, le degr de liquidit, la taille du systme et le caractre court des crdits. La valeur dADF calcule de 5,18 est compare la statistique de Mackinnon 5% et correspondant 5 variables I(1), les seules conserves dans la relation testant la cointgration. Ainsi, le modle estimer serait un modle correction derreurs dont la forme semi-logarithmique se prsente comme suit :

Yt =0 + i Yt i + kj X kt j + 0Yt 1+ 1 X 1t 1+L+ k X kt 1 + t ; Y tant la variable endogne et

i =1 k j =0

X les variables explicatives (les diffrences concernent les variables I(1)). 3.5. Estimation, validation du modle et interprtation des rsultats 3.5.1. Estimation et validation du modle Les rsultats issus des estimations sont rsums ci-aprs :
Variable dpendante : diffrence premire du logarithme du taux brut de dgradation du portefeuille (LTBDF) Relation de long terme Variables Constante LTBDF(-1) LSTAB (-1) LDISC(-1) LTAI(-1) LITCR(-1) LCOUC(-1) LVACP(-1) AR(1) AR(2) Coefficient 16,8 -0,31 -0,05 0,21 2,06 0,23 0,19 -0,37 0,07 -0,22 T-Student 4,00 -4,60 -2,2 3,45 6,71 5,60 2,85 -6,12 0,76 -7,16 Variables LCOLI LDISC(-1) LTAI LTAI(-1) LVACP Relation de court terme Coefficient 0,43 -0,25 8,06 4,74 -1,44 T-Student 3,71 -3,41 12,16 8,11 -5,28

Coefficient de correction derreur (force de rappel)

DW JARQUE-BERA BREUSCH-GODFREY

-1 < = -0,31 < 0 0,89 2,12 0,04 12,90

INDICE DE THEIL WHITE FISCHER ADFrsid (MACKINNON 5%) ADFcalcul

0,13 40,11 34,3 -5,01 -5,17

19 : Le critre utilis pour dterminer le retard est celui de AKAIKE H. (1973, 1974) : il consiste retenir le retard qui minimise la fonction de AKAIKE

AIC ( p) = Log (

SCR p n

)+

2p n

, avec P = retard, SCRp = somme des carrs de rsidus pour le modle p

retards, n = nombre dobservations. 20 (*) : Signifie que le test est fait 10% et sans cette mention, tous les tests sont faits au seuil de 5%.

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La force de rappel est significativement diffrente de zro et comprise entre 1 et 0. Le modle correction derreur est valid. Le test de DURBIN WATSON indique labsence dune autocorrlation dordre 1. En revanche, il en subsiste une lordre 2 dtecte et corrige par le test de BREUSCH-GODFREY, par ajout dun processus AR(1) et AR(2). Le test de WHITE a mis en vidence un problme dhtroscdasticit corrig par lalgorithme de NEWEY-WEST. Le test de JARQUE-BERA indique une normalit des erreurs, autorisant ainsi les tests bass sur cette hypothse. Enfin, le coefficient de dtermination corrig ( R ) de lordre de 0,89 indique une bonne qualit globale de lajustement, confirme par le test de FISCHER. Le pouvoir prdictif du modle est bon. Les simulations ci-dessous de la dgradation du portefeuille de 1998 septembre 2000 indiquent des rsultats fortement proches des valeurs observes sur la priode. En outre, lindice de THEIL (0,13) prsente une trs bonne dcomposition : 82% des erreurs affectes la covariance et pratiquement rien relatif la moyenne.
Apprciation du pouvoir prdictif du modle : simulation sur la priode 1998-2000
1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5

1996

1997 PREVMCE

1998

1999 DLTBDF

2000

3.5.2 - Interprtation des rsultats et implications de politique de surveillance bancaire Les lments dapprciation de la qualit globale du modle ( R de lordre de 0,89) indiquent que les variables retenues dans lquation estime expliqueraient 89% de la variabilit du taux brut de dgradation du portefeuille des banques au Niger, ce qui permet de cerner une part apprciable du problme. La plupart des variables prsentent les signes attendus, mais avec une forte nuance dans larbitrage court et long termes. La sensibilit du taux brut de dgradation du portefeuille des banques aux diffrentes variables est rsume ci-aprs dans le tableau des lasticits de court et long termes (CT et LT) :
LSTAB CT LT -0,16 CT -0,25 LDISC LT 0,67 CT 12,80 LTAI LT 6,64 CT LITCR LT 0,74 LCOUC CT LT 0,61 LVACP CT -1,44 LT -1,19 CT 0,43 LCOLI LT

Ainsi, il ressort des rsultats ci-aprs, que la discrimination de la clientle par larme du cot de crdit naurait deffet bnfique sur la qualit de crdit qu court terme. A long terme, elle contribuerait dtriorer la qualit du portefeuille des banques. Cette situation rsulterait de lasymtrie de linformation entre la banque et ses clients, mais aussi remet en cause la capacit des banques circonscrire le risque de dfaut li au financement des projets dinvestissement terme. En effet, lorsqu court terme les banques augmentent de 1% la discrimination de leur clientle (cart entre le taux dbiteur le plus lev et le taux le plus bas en fonction du degr de confiance au remboursement), le taux brut de dgradation du portefeuille samliorerait de 0,25%, alors que la mme politique le dtriore long terme. Ainsi, court terme, les banques semblent tre mme de reconnatre les potentiels mauvais clients et lorsquelles les pnalisent (par une surprime de risque) tout en favorisant les bons clients (conditions de banques plus modres), la qualit de leur portefeuille samliore. En revanche, un horizon plus recul, les banques perdent en partie cette lisibilit et leur capacit danticipation devient mdiocre. La faible qualification et le profil inadapt des

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agents chargs danalyser le risque ex ante, ainsi que les insuffisances du systme dinformation prcdemment analyss corroborent ces rsultats. Pour remdier en partie ces insuffisances, il pourrait tre instaur une norme prudentielle relative au profil des ressources humaines, notamment en ce qui concerne les agents chargs danalyser le risque. Par ailleurs, il pourrait tre envisag un audit oprationnel des systmes dinformation des banques afin de dfinir un standard minimum commun. En outre, compte tenu du recours abusif la formation par correspondance, il peut tre examin la possibilit de formation itinrante par le COFEB ou llargissement du tl-enseignement aux agents des banques primaires. De faon plus globale, un seuil maximum de dgradation du portefeuille peut tre retenu comme ratio prudentiel parmi les normes de gestion. En ce qui concerne la chert du crdit, son impact sur la qualit du portefeuille ne serait perceptible qu long terme. Ainsi, une augmentation des taux dintrt dbiteurs de 1%, entranerait terme, une baisse de la qualit des crdits de lordre de 0,6%. Ce rsultat est en conformit avec la conclusion de Galbis (1993). A la pratique, le mcanisme dun tel phnomne serait bas sur labsence dune concurrence des prix entre les banques malgr le caractre de plus en plus svre dune concurrence quon peut qualifier de concurrence de quantit qui semble paradoxalement accompagner une relative entente sur les taux et une sorte doligopole bancaire. En effet, la diffrence entre les taux dbiteurs moyens appliqus aux gros clients est insignifiante dune banque une autre, et les tablissements de crdit mnent plutt une course sur le volume de prt accorder la faible fraction de la clientle juge crdible un taux quasi-uniforme. La survie des banques dpendant fortement de cette clientle, le maintient des taux un niveau relativement lev leur garantie une rentabilit minimum sur la partie saine de leur portefeuille. Se faisant, elles se permettent une prise de risque sur lautre composante moins crdible de la clientle (source daccumulation des crances en souffrance). Lanalyse en composantes principales a mis en vidence limportance des crdits court terme dans le portefeuille des banques. En outre, elle a rvl le caractre convergent de ce type de crdit (plus de 54% de ces crdits sont destins au commerce), en ce sens quune combinaison linaire (composante principale) de ces concours bancaires est mme de traduire leur originalit commune. Ainsi, les lasticits de la composante principale indiquent que le crdit court terme a un rythme de dclassement moins acclr que celui des crdits moyen et long terme. Lorsque le crdit court terme augmente de 1% dans le portefeuille des banques (les autres composantes restant stables), la part relative des crances en souffrance baisserait de 1,4%. Ce rsultat corrobore lincapacit des banques arbitrer efficacement long terme, et reflte ainsi une tentative dadaptation aux insuffisances internes et la nature de leurs ressources. Par ailleurs, le financement bancaire des activits industrielles na cess de susciter des dbats et des apprciations assez divergentes au Niger. Sur la base de nos estimations, les crdits au secteur industriel semblent exercer un effet pervers sur la qualit du portefeuille des banques. Ces rsultats renvoient la question de la viabilit de ces units industrielles, et incitent acclrer le processus de restructuration et de privatisation en cours (les entreprises parapubliques sont porteuses de crances en souffrance, ce qui rejoint les rsultats trouvs par Caprio et Klingebiel (1996)). En outre, il semble que les banques hors banque sont plus exposes au risque de dfaut. Ainsi, la surliquidit et dune manire gnrale lexcs de ressources sans emplois viables, bien que gnralement perue comme un excs de prudence de la part des banques, semble agir ngativement sur la qualit des crdits court terme. La raison serait quen rduisant la dpendance vis--vis du refinancement et des autres types demprunt, cette situation entrane un phnomne de cloisonnement du management et une illusion dautosuffisance qui induisent terme une gestion inefficace du risque. En effet, une banque autonome se sent moins contrainte justifier la qualit de ses supports de crdits aux tiers (Banque Centrale pour le refinancement, les autres banques sur le march interbancaire, et le march financier). Elle ne bnficie pas ainsi de lencadrement que pourrait exercer le recours au march. La taille du systme bancaire mesure par le volume des fonds propres effectifs parat tre un vritable stimulant de la prise de risque peu calcule. Fortes des fonds propres consquents, les banques deviennent moins exigeantes quant la qualit des signatures en portefeuille (tant sres de pouvoir remdier des situations durgence). En outre, la plupart des ratios prudentiels tant des coefficients se rapportant aux fonds propres effectifs, un gonflement de ces fonds court terme peut dissimuler une prise excessive de risque, sans attirer lattention des Autorits de surveillance (les ratios paraissent conformes court terme). Cependant, dans la mesure o les fonds propres effectifs incitent les banques une politique expansionniste de crdits (se traduisant par des crances en souffrance), la thorie du capital crunch dveloppe par Guichard S. (2000) sur la rcente crise bancaire au Japon, fournit un instrument de rgulation de la distribution de crdit, bas sur le dispositif prudentiel notamment le ratio Cooke. Ainsi, en jouant sur les pondrations des risques, on peut orienter la structure des emplois des banques vers des actifs moins risqus.

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Encadr 4 - La thorie du capital crunch : rgulation de la distribution de crdits par la contrainte prudentielle Le capital crunch est une situation dans laquelle laffaiblissement des fonds propres des banques conduit des restrictions sur loffre de crdits jugs risqus par les Autorits de surveillance. Pour accrotre leur ratio fonds propres effectifs sur risques , les banques cherchent soit augmenter leurs fonds propres, soit rduire lactif pondr. Si leurs revenus sont faibles et les investisseurs sont rticents souscrire les titres quelles mettent, les banques seront amenes rduire le type de crdit le plus risqu car sa pondration tant importante, il amliore rapidement leur ratio Cooke. Il semble donc possible, par le truchement de la manipulation des pondrations des risques, de ramener mme une banque moyennement capitalise dans une situation telle que sa politique de prise de risque est contrainte par le respect du ratio Cooke. La seule difficult est que le capital crunch peut conduire un rationnement non optimal de crdit, si la capitalisation du systme bancaire est assez faible. Ltude a essay dvaluer limpact des Accords de Classement sur la qualit des crdits, en testant la significativit du ratio de structure de portefeuille. Le rsultat a rvl un effet insignifiant, probablement induit par un effet dchelle d au fait que pour le moment, les banques ne prsentent que timidement des dossiers dAccord de Classement, une situation qui serait en liaison avec leur position de liquidit. 3.5.3 - Recommandation pour les banques primaires : principes doctroi de prts La politique de crdit des banques tant un lment fondamental dans la dtrioration de leur portefeuille, il importe pour celles-ci de respecter les treize principes cardinaux en matire doctroi de crdit 21 tels que dfinis par Roger H. Hale . Ces principes sont les suivants : 1. La qualit des prts doit absolument primer sur la quantit ; 2. Il faut identifier chez lemprunteur deux sources distinctes et indpendantes de remboursement ; 3. Lintgrit de lemprunteur ne doit faire aucun doute ; 4. Il est indispensable de comprendre lenvironnement et le fonctionnement de lentreprise ; 5. La dcision du conseiller en crdit doit tre indpendante et libre de toute influence ; 6. Le type de financement doit tre en relation avec le but du prt ; 7. Lanalyse doit tenir compte des cycles conomiques ; 8. Lvaluation du management des entrepreneurs est aussi importante que celle des tats financiers ; 9. Les garanties ne sont pas un substitut la capacit de remboursement ; 10. Lvaluation des garanties doit tre faite de faon professionnelle et impartiale ; 11. Le suivi des prts et la documentation sont aussi importants que lanalyse financire ; 12. Il faut prendre le temps de faire une analyse complte ; 13. Lintrt des dposants prime sur celui des emprunteurs.

21 : Extrait de Roger H. Hale, Credit Analysis, A Complete Guide , documentation du Sminaire sur la microfinance, BCEAO, Octobre 2001.

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CONCLUSION Ltude a permis de mettre en vidence certains facteurs dterminant la qualit du portefeuille des banques au Niger. Lapproche utilise, combinant les mthodes conomtriques et les mthodes danalyse factorielle, a permis dapprcier le phnomne sous plusieurs aspects. Il ressort globalement de ltude que la politique des banques en matire de prise de risque est, en partie, la base de la dtrioration de la qualit de leur portefeuille. Des facteurs qualitatifs souvent peu analyss notamment le potentiel humain, le systme dinformation et lenvironnement juridique et judiciaire se sont rvls galement peu compatibles avec une activit dintermdiation financire saine. Concernant les autres facteurs susceptibles dagir sur la qualit du portefeuille des banques, on note un impact positif pour les crdits court terme, la stabilit macroconomique, et la capacit des tablissements de crdit distinguer, ex ante, les bons projets de ceux qui sont potentiellement mauvais. En revanche, les banques hors banque paraissent plus exposes au risque daccumulation des crances en souffrance. La hausse des taux dintrt exercerait aussi un impact dfavorable sur la qualit du portefeuille des banques long terme. Enfin, la structure actuelle du tissus industriel semble en elle-mme porteuse de mauvais crdits. Les conclusions de ltude ont en outre permis de formuler quelques recommandations. Les axes proposs sarticulent autour des points ci-aprs : instauration des normes prudentielles relatives au profil des ressources humaines, instauration du taux brut de dgradation du portefeuille comme ratio prudentiel assorti dun seuil maximum dfinir, ralisation dun audit approfondi des systmes dinformation des banques pour dfinir un standard minimum commun, et, compte tenu du recours abusif la formation par correspondance, examiner les possibilits de formation itinrante par le COFEB ou llargissement du tl-enseignement aux agents des banques primaires. Afin de faciliter les tudes ultrieures et amliorer la comprhension du phnomne de dgradation du portefeuille des banques, il pourrait tre envisag, au niveau de la Centrale des Risques, lenregistrement et la dcomposition des crdits en souffrance par secteur.

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ANNEXE n 1 : Elments dACP tenant compte de la variable TBDF
MATRICE DES CORRELATIONS | AGML AGCR ITML ITCR CRCT SDCR COCT CCAM TBDF DISC COUC CPIB STAB COLI ELRS STPF COPO LTAI -----+----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------AGML | 1.00 AGCR | 0.79 1.00 ITML | -0.07 -0.25 1.00 ITCR | -0.03 0.20 -0.63 1.00 CRCT | -0.13 -0.38 0.18 -0.08 1.00 SDCR | -0.34 -0.56 0.16 -0.04 0.74 1.00 COCT | -0.15 -0.40 0.13 0.07 0.87 0.77 1.00 CCAM | -0.08 -0.04 -0.06 0.18 0.00 0.01 0.07 1.00 TBDF | 0.10 0.40 -0.45 0.30 -0.30 -0.24 -0.22 0.00 1.00 DISC | 0.04 -0.22 0.22 -0.10 0.85 0.63 0.79 -0.05 -0.31 1.00 COUC | 0.00 0.00 0.10 0.17 0.27 0.25 0.27 0.07 -0.34 0.41 1.00 CPIB | -0.08 -0.05 0.06 0.03 -0.13 -0.09 0.00 -0.04 -0.03 -0.07 0.13 1.00 STAB | -0.12 -0.23 0.28 -0.11 0.07 0.13 0.13 -0.09 -0.17 -0.01 -0.13 0.04 1.00 COLI | -0.16 -0.27 -0.11 0.27 0.71 0.73 0.81 0.07 0.19 0.59 0.11 -0.12 0.13 1.00 ELRS | -0.09 -0.03 0.08 -0.13 -0.41 -0.12 -0.36 -0.07 0.08 -0.32 -0.18 0.04 0.04 -0.25 1.00 STPF | -0.12 -0.06 -0.05 0.25 -0.28 -0.17 -0.14 0.10 0.07 -0.38 0.14 0.03 0.14 -0.05 0.04 1.00 COPO | -0.07 -0.23 0.03 -0.01 0.50 0.59 0.62 0.05 -0.12 0.44 0.19 0.03 0.09 0.55 -0.21 -0.10 1.00 LTAI | -0.07 -0.04 -0.21 0.26 0.39 0.47 0.49 0.04 0.61 0.34 0.01 0.01 -0.08 0.72 -0.14 -0.06 0.29 1.00 -----+-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| AGML AGCR ITML ITCR CRCT SDCR COCT CCAM TBDF DISC COUC CPIB STAB COLI ELRS STPF COPO LTAI

ANNEXE n 2 : Aides linterprtation de lACP pour la dtermination de VACP

VALEURS PROPRES APERCU DE LA PRECISION DES CALCULS : TRACE AVANT DIAGONALISATION .. 9.0000 SOMME DES VALEURS PROPRES .... 9.0000 HISTOGRAMME DES 9 PREMIERES VALEURS PROPRES +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+ | NUMERO | VALEUR | POURCENT.| POURCENT.| | | | PROPRE | | CUMULE | | +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+ | 1 | 3.5737 | 39.71 | 39.71 | ******************************************************************************** | | 2 | 1.6581 | 18.42 | 58.13 | ************************************** | | 3 | 1.2282 | 13.65 | 71.78 | **************************** | | 4 | 0.8204 | 9.12 | 80.89 | ******************* | | 5 | 0.7868 | 8.74 | 89.64 | ****************** | | 6 | 0.4982 | 5.54 | 95.17 | ************ | | 7 | 0.1956 | 2.17 | 97.35 | ***** | | 8 | 0.1463 | 1.63 | 98.97 | **** | | 9 | 0.0926 | 1.03 | 100.00 | *** | +--------+------------+----------+----------+----------------------------------------------------------------------------------+

COORDONNEES DES VARIABLES SUR LES AXES 1 A 5 VARIABLES ACTIVES ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------VARIABLES | COORDONNEES | CORRELATIONS VARIABLE-FACTEUR | ANCIENS AXES UNITAIRES ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------IDEN - LIBELLE COURT | 1 2 3 4 5 | 1 2 3 4 5 | 1 2 3 4 5 ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+------------------------------AGML - AGML | -0.42 -0.77 0.31 0.23 0.10 | -0.42 -0.77 0.31 0.23 0.10 | -0.22 -0.59 0.28 0.26 0.11 AGCR - AGCR | -0.65 -0.68 0.06 0.07 0.16 | -0.65 -0.68 0.06 0.07 0.16 | -0.35 -0.53 0.06 0.07 0.17 ITCR - ITCR | -0.04 -0.29 -0.73 -0.45 0.41 | -0.04 -0.29 -0.73 -0.45 0.41 | -0.02 -0.22 -0.66 -0.50 0.46 CRCT - CRCT | 0.87 -0.25 0.13 -0.02 -0.10 | 0.87 -0.25 0.13 -0.02 -0.10 | 0.46 -0.20 0.12 -0.02 -0.11 SDCR - SDCR | 0.89 0.06 0.08 0.04 0.20 | 0.89 0.06 0.08 0.04 0.20 | 0.47 0.05 0.07 0.05 0.23 COCT - COCT | 0.90 -0.26 0.00 0.00 0.08 | 0.90 -0.26 0.00 0.00 0.08 | 0.48 -0.20 0.00 0.00 0.09 CCAM - CCAM | 0.07 -0.04 -0.74 0.64 -0.19 | 0.07 -0.04 -0.74 0.64 -0.19 | 0.04 -0.03 -0.66 0.71 -0.21 ELRS - ELRS | -0.34 0.57 0.15 0.30 0.63 | -0.34 0.57 0.15 0.30 0.63 | -0.18 0.44 0.13 0.34 0.71 COPO - COPO | 0.69 -0.26 0.08 0.23 0.32 | 0.69 -0.26 0.08 0.23 0.32 | 0.36 -0.20 0.07 0.25 0.36 ----------------------------+------------------------------------+-------------------------------+-------------------------------

Liste des dossiers, tudes et recherches publis dans les Notes d'Information et Statistiques (NIS) BCEAO (1994) : "Principales orientations et caractristiques du Trait de l'Union Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA)" ; "La Rpartition des comptences entre les Etats, les organes et les institutions de l'UEMOA" ; "L'Articulation du Trait de l'UEMOA avec les dispositions de la CEDEAO et les chantiers sectoriels de la Zone Franc" ; "L'Union Douanire et ses implications" ; "LHarmonisation de l'environnement juridique de l'activit conomique" ; "L'Harmonisation du cadre juridique des finances publiques et des lgislations fiscales" ; "LHarmonisation des statistiques de prix et de l'ensemble des statistiques" ; "LOrganisation de la confrence des politiques budgtaires et d'endettement" ; "L'Organisation des autres volets de la politique conomique" ; "Les Etudes relatives aux politiques sectorielles communes et au programme minimum de politiques communes de production et d'change des pays de l'Union Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA)" ; "Le March Financier Rgional" ; "La Centrale des bilans", (443), dcembre .

BCEAO (1995) : "L'Investissement et l'amlioration de l'environnement conomique dans les pays de l'UEMOA", (446), mars. BCEAO (1995) : "LEnvironnement rglementaire, juridique et fiscal de l'investissement dans les pays de l'UEMOA", (449), juin. BCEAO (1995) : "La Conduite de la politique montaire dans un contexte en mutation" ; "La Programmation montaire" ; "La Politique de taux d'intrt dans l'UMOA" ; "Le March Montaire de l'UMOA" ; "La Titrisation des concours consolids" ; "Le Systme des rserves obligatoires dans l'UMOA" ; "Les Accords de classement" ; "Le Financement de la campagne agricole", (451), aot-septembre.

BCEAO (1995) : "Coordination des politiques conomiques et financires dans la construction de l'UEMOA : le rle de la politique montaire", (454), dcembre. BCEAO (1996) : "Evolution du systme bancaire dans le nouvel environ nement de l'UEMOA", (457), mars. BCEAO (1996) : "Compte Rendu du 2 me Colloque BCEAO / Universits / Centres de Recherche", (460), juin. BCEAO (1996) : "Dfinition et formulation de la politique montaire", (462), aot-septembre. Doe L. et S. Diarisso (1996) : "Une Analyse empirique de l'inflation en Cte d'Ivoire", (465), dcembre. Diye A. (1997) : "La Comptitivit de l'conomie sngalaise", (468), mars. BCEAO (1997) : "La Rgulation de la liquidit en Union Montaire", (471), juin. BCEAO (1997) : "Performances conomiques rcentes des pays de l'Union Economique et Montaire Ouest Africaine", (473), aot-septembre. Doe L. et M. L. Diallo (1997) : "Dterminants empiriques de l'inflation dans les pays de L'UEMOA", (476), dcembre. Dossou A. (1998) : "Analyse conomtrique de la demande de monnaie au Bnin et au Ghana", (479), mars. Doe L. et S. Diarrisso (1998) : "De lorigine montaire de linflation dans les pays de lUEMOA", (480/481/482), avril/mai/juin. Diop P. L. (1998) : "Limpact des taux directeurs de la BCEAO sur les taux dbiteurs des banques", (483/484), juillet/aot/septembre. Edjou K. (1998) : "La division internationale du travail en Afrique de l Ouest : une analyse critique", (487), dcembre. Doe L. (1999) : "De lendognit de la masse salariale dans les pays de lUEMOA", (490), mars. Tnou Kossi (1999) : "Les dterminants de la croissance long terme dans les pays de lUEMOA", (493), juin. Timit K. M. (1999) : "Modle de prvision de billets valides et de demande de billets aux gui chets de lAgence principale dAbidjan", (495), Aot/Septembre. Oudraogo O. (1999) : "Contribution lvaluation des progrs de lintgration des pays de lUEMOA : une approche par les changes commerciaux", (498), dcembre. Sogu D. et Samba M. O. (2000) : "Les conditions montaires dans lUEMOA : confection dun indice communautaire", (501), Mars. Tour M. (2000) : "Une mthode de prvision des prix : application lindice des prix la consommation des mnages Bamako", (504), juin. Diop P. L. (2000) : "Estimation de la production potentielle de lUEMOA", (506), aot/septembre. Kon S. (2000) : "Limpact des politiques montaire et budgtaire sur la croissance conomique dans les pays de lUEMOA", (509), dcembre. BCEAO (2001) : "Evaluation de limpact des chocs exognes rcents sur les conomies de lUMOA", (512), mars.

Oudraogo O. (2001) : "Conjoncture conomique et crances douteuses bancaires : une analyse applique lUMOA", (515), juin. BCEAO (2001) : "Outils danalyse de la pauvret", (517), aot/septembre. Samba M. O. (2001) : "Modle intgr de projection macro-conomtrique et de simulation pour les Etats membres de lUEMOA (PROMES) : cadre thorique", (520), dcembre. Tnou K. (2002) : "La rgle de Taylor : un exemple de rgle de politique montaire applique au cas de la BCEAO", (523), mars. Nubukpo K. K. (2002) : "Limpact de la variation des taux dintrt directeurs de la BCEAO sur linflation et la croissance dans lUMOA", (526), juin.

NOTE AUX AUTEURS PUBLICATION DES ETUDES ET TRAVAUX DE RECHERCHE DANS LES NOTES DINFORMATION ET STATISTIQUES DE LA BCEAO La Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest publie trimestriellement, dans les Notes dInformation et Statistiques (N.I.S.), un volume consacr aux tudes et travaux de recherche. I - MODALITES 1 - Larticle publier doit porter notamment sur un sujet dordre conomique, financier ou montaire et prsenter un intrt scientifique avr en gnral, pour la Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest (BCEAO) ou les Etats membres de lUnion Montaire Ouest Africaine (UMOA) en particulier. 2 - La problmatique doit y tre clairement prsente et la revue de la littrature suffisamment documente. Il devrait apporter un clairage nouveau, une valeur ajoute indniable en infirmant ou confirmant les ides dominantes sur le thme trait. 3 - Larticle doit reposer sur une approche scientifique et mthodologique rigoureuse, cohrente et pertinente et sur des informations fiables. 4 - Il doit tre original ou apporter des solutions originales des questions dj traites. 5 - Il ne doit avoir fait lobjet ni dune publication antrieure ou en cours, ni de proposition simultane de publication dans une autre revue. 6 - Il est publi aprs accord du Comit de validation et sous la responsabilit exclusive de lauteur. 7 - Il doit tre rdig en franais, avec un rsum en franais et anglais. 8 - Le projet darticle doit tre envoy en un exemplaire sur support papier, ladresse ciaprs : Direction de la Recherche et de la Statistique Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest (BCEAO) BP 3108 Dakar Sngal Si larticle est retenu, la version finale devra tre transmise sur support papier et sur minidisque (3 pouces) en utilisant les logiciels Word version 8.0 (Word 97) pour les textes et Excel version 8.0 (Excel 97) pour les tableaux et graphiques. II - PRESENTATION DE LARTICLE 1 - Le volume de larticle imprim en recto uniquement, ne doit pas dpasser une vingtaine de pages (caractres normaux et interligne 1,5 ligne). 2 - Les informations ci-aprs devront tre clairement mentionnes sur la page de garde : - le titre de ltude, - la date de ltude, - les rfrences de lauteur : * son nom, * son titre universitaire le plus lev * son appartenance institutionnelle, * ses fonctions, - un rsum en anglais de larticle (15 lignes au maximum) - un rsum en franais (20 lignes au maximum). 3 - Les rfrences bibliographiques figureront - dans le texte, en indiquant uniquement le nom de lauteur et la date de publication, - la fin de larticle, en donnant les rfrences compltes, classes par ordre alphabtique des auteurs (nom de lauteur, titre de larticle, titre de la revue, date de publication, etc.).