Les stratgies de fusionsacquisitions

PLAN
INTRODUCTION
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2

Dfinition des concepts cls

Les motivations des F&A

Les diversits de F&A

Les effets des F&A

Processus de F&A

CONCLUSION.
Management stratgique

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Introduction

LOGO

Concepts cls

Une acquisition : correspond au rachat dune organisation

par une autre organisation
Une fusion :est la dcision mutuellement consentie par
des organisations de partager leur possession

Management stratgique

Les motivations des

F&A

o Les motivations stratgiques

o Les motivations financires
o Les motivations managriales

Management stratgique

Les motivations des

F&A

les motivations stratgiques :

L extension: Les fusions et acquisitions peuvent tre
utilises pour tendre le primtre dune organisation en
termes de gographie, doffres ou marchs.
La consolidation : Les fusions et acquisitions peuvent
tre utilises pour consolider la position dune
organisation au sein de son industrie.
Les capacits: Les fusions et acquisitions permettent
enfin daccrotre les capacits d une organisation.

Management stratgique

Les motivations des

F&A

les motivations financires:

Lefficience financire : Il est souvent efficient de
rassembler une entreprise dtenant des excdents de
trsorerie et une entreprise fortement endette.
Loptimisation fiscale: Il existe parfois des avantages
fiscaux rassembler deux entreprises.
La vente par appartements: Certaines entreprisesont
une valeur infrieure celle des actifs qu elles dtiennent.

Management stratgique

Les motivations des

F&A

les motivations managriales :

Les ambitions personnelles: Indpendamment de leur
pertinence financire ou conomique, les fusions et
acquisitions peuvent satisfaire les ambitions personnelles
des dirigeants.
Les effets de mode .

Management stratgique

la diversit des F&A:

Fusion-acquisition

Prise de contrle

Par
transferts
dactifs

Logique conomique

Par
acquisition
dactions sur
les marchs
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Fusion horizontale
Fusion verticale
Fusion conglomrale
Fusion oblique ou
concentrique
Fusion gographique
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la diversit des F&A

Les diffrentes formes de prise de
contrle

Par transferts dactifs

la fusion
la fusion absorption
La scission
Management stratgique

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la diversit des F&A

Les diffrentes formes de prise de
contrle
Par acquisition dactions sur les marchs (par
prise de participation financire)
Trs souvent, lacquisition dune firme B par une firme
A prend la forme dune prise de participation financire
de la firme A dans la firme B.

Management stratgique

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la diversit des F&A

Les logiques conomiques:

Management Stratgique

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Les effets de F&A

Croissance
par fusionsacquisitions

Avantages

Inconvnients

Types dentreprises
principalement
concernes

- Accs rapide aux nouveaux

domaines dactivits;

- Besoins levs de
capitaux;

-Des entreprises grandes,

multinationales;

- Dveloppement au niveau
international;

- Problmes de coordination
et contrle des activits
regroupes;

-Des entreprises qui ont

choisi la stratgie de la
diversification ou de
lintgration verticale.

- Lexploitation des synergies

de cots;
- La croissance du pouvoir
sur le march de lentreprise
- La diminution de la
concurrence.

- Cots de lintgration
physique des activits
(rorganisation);
- Limpact psychologique de
lopration sur le climat
social;
- La difficult de
lintgration culturelle et
managerielle des entits.

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Processus de F&A
Le dveloppement de la stratgie de F&A
L'identification et le choix des cibles potentiels de F&A
L'identification des facteurs cls et l'entr en contact avec les cibles
la structuration de la transaction
Le processus de diligence
L'valuation des risques
La ngociation de la transaction
La discussion de la structure financire
La fermeture de la transaction
La mise en application de l'intgration
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Conclusion

MFE

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bibliographie

2011 Pearson Education France Stratgique, 9e d. Gerry

Johnson, Richard Whittington, Kevan Scholes, Frdric Frry
Politique gnrale de lentreprise (Stratgor 4me dition )
Fusions Acquisitions stratgie finance management 3me
dition -Olivier Meier ,Guillaume Schier

Webographie
http://www.memoireonline.com/07/09/2359/m_Les-fusionsacquisitions--Vue-densemble-et-impact-sur-la-performance-casESTB1.html
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