Weekly actions

Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Sommaire

Tendance du Marché.................................................. 3

Analyse du Marché .................................................... 4

Indicateurs Macro-économiques ................................... 5

Indicateurs sectoriels................................................. 7

Notre univers de valeurs............................................. 9

Bulletin de la cote..................................................... 10

Résultats semestriels 2009 .......................................... 11

Contacts ................................................................. 13
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Tendance du marché
Vers une deuxième année consécutive de baisse Évolution du marché depuis le 01/01/2008
Le MASI clôture cette semaine sur une baisse de 2,94% à 9 997,56 points, 60 000 Volume MDH MASI 15 000

ramenant ainsi sa performance annuelle à –8,98%. Ce repli relativement

50 000
important, a entraîné un franchissement à la baisse du MASI de la barre des 14 000

10 000 points ainsi que le recul de la capitalisation boursière à un niveau 40 000

13 000
en- dessous du seuil psychologique des 500MMDh.
30 000

12 000
Ceci confirme notre analyse chartiste réalisée lors de notre dernier mensuel 20 000

qui prône une poursuite de la tendance baissière de fonds démarrée en 11 000

10 000
novembre. Aussi cette correction s’est opérée dans un contexte marqué par
des volumes relativement élevés comparés à la semaine précédente, soit une 0 10 000
ja fé ma avr.- mai- juin-juil.- ao se oct.- no déc.- ja fé ma avr.- mai- juin- juil.- ao se oct.- no
moyenne quotidienne de 377MDh contre 220MDh. Les secteurs les plus tou- nv.- vr.- rs-08 08 08 08 08 ût- pt.- 08 v.-08 08 nv.- vr.- rs-09 09 09 09 09 ût- pt.- 09 v.-09
chés sont ceux qui présentent les plus fortes capitalisations du marché à Marché Central Marché de bloc MASI

savoir :

- Le secteur immobilier qui affiche la plus forte baisse de la semaine avec

Évolution hebdomadaire du marché
une contre performance de 4,48%. A l’origine de ce repli les titres Addoha –
1200 10250
11,92% et Alliances –2,16%. Rappelons que le titre Addoha a perdu près de
10200
6,0% de sa valeur durant la seule séance du vendredi. 1000
10150
- De même, le secteur des télécoms poursuit sa baisse en affichant un repli 800
10100
de 3,62%, et ce, dans un volume global de 179,97 MDh.
600 10050
- Enfin, le secteur bancaire recule de 3,37% sous l’effet principalement du
10000
titre Attijariwafa Bank qui baisse de 7,35%. Signalons par ailleurs qu’en 400
9950
dehors du titre BMCE qui bénéficie d’une régulation liée à son programme de 200
rachat, l’ensemble des valeur du secteur a réalisé une baisse cette semaine. 9900
0 9850
30/11/2009 01/12/2009 02/12/2009 03/12/2009 04/12/2009
Notons que si ce mouvement se poursuit sur le mois de décembre, le marché
devrait réaliser sa deuxième année consécutive de baisse à deux chiffres. En Marché central Marché de bloc MASI
effet, sur les deux années (2008-2009), le marché enregistre à ce jour une
correction cumulée de 22,46%, signifiant qu’il a, en grande partie, purgé les
impacts de l’euphorie qu’il a connu en 2007 et au S1 2008.
Principales contributions à l’évolution hebdomadaire
Performances sectorielles hebdomadaires de la capitalisation boursière
Ass urance 1,30% 5,3%
4,2%
Matériaux de construction 0,61% 1,9%
Sté de financem ent 0,17%
Distribution 0,00%
IAM ATTIJARIWAFA ADDOHA ONA BMCI CIMAR CGI BMCE BANK
Cim ent -0,47% -3,6%
-6,4%
Agroalimentaire -0,59%
Energie et mines -0,82%

NTI -1,23%

Holding -2,42%
-26,5% -26,2%
Banque -3,37%

Télécom -3,62% -33,5%

Imm obilier -4,48%

Évolution des indicateurs d'activité du marché

Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh)
2009 31/12/2008 Semaine 2009 2008 Semaine 2009 2008 Var %

MASI 9 997,6 10 984 -2,9% -9,0% -13,5% Marché Central (MC) 377 296 678 -56,4%

MADEX 8 088,1 10 464 -3,1% -10,7% -13,4% Marché de bloc (MB) 107 103 244 -58,0%

Capitalisation (MMDh) 491 586 MC+MB 483 398 922 -56,8%

Performances de la semaine
Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh)
Valeur Clôture Var % Volume Valeur Clôture MC MB Volume Global
AUTO NEJMA 1 549 5,7% 0 DELATTRE LEVIVIER 645 0 267 267
SOFAC 368 5,1% 0 BMCE Bank 225 245 - 245
MAGHREB OXYGENE 183 3,9% 0 IAM 133 180 - 180
LESIEUR 1 071 -6,0% 0 ADDOHA 89 160 - 160
ATTIJARIWAFA Bank 227 -7,3% 98 CGI 1 720 138 - 138
ADDOHA 89 -11,9% 160 MARCHE 9 998 1 883 267 2 149
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Analyse du marché
Notre recommandation de la semaine

ATLANTA : des signes de reprise à court terme

Depuis le 09/06/2009 le titre ATLANTA a perdu près de 26% de sa valeur
passant de 113 DH à un plus bas de 84 DH. Sur la base du graphique, nous
pouvons repérer un tunnel baissier significatif (en rouge) dans lequel évolue
la valeur depuis plusieurs mois.

Aujourd’hui, nous constatons que le titre a mis fin à son trend baissier en
franchissant à la hausse son tunnel. A cet effet, nous pouvons anticiper une
reprise technique du titre à court terme avec comme premier objectif
haussier R1 à 97 DH puis en cas de franchissement de ce seuil R2 à 101 DH.

Les indicateurs techniques de tendance semblent plaider pour une reprise

du titre : le franchissement à la hausse de la moyenne mobile à 30 jours (en
vert), le redressement du RSI et le franchissement de la droite de
Fibonnacci à 92 DH.

Recommandation : profitez de la reprise du titre et visez les 97 DH puis

les 101 DH.

Bilan des recommandations sur les 5 derniers mois

Weekly Valeurs Recommandations Cours d'entrée Cours cible Performance cible Performance latente Performance réalisée
Valeurs en cours
07 au 11 sept Delta Holding Achat sur repli 76 82 7,9% -7,0% -
14 au 18 sept CMT Achat 907 980 8,0% - -
05 au 09 oct IAM Achat 141 147 4,3% -5,7% -
23 au 27 nov BCP Achat 250 260 4,0% -2,8% -
30 au 04 déc ATLANTA Achat 92 97 5,4% - -
Valeurs ayant atteint leur cours objectif ou leur stop-loss
08 au 12 juin IAM Achat 142,1 160 12,6% - 11,6%
22 au 26 juin Delta Holding Achat sur repli 76,6 82 7,0% - 7,0%
29 au 03 juillet Addoha Achat sur repli 130 140 7,7% - 7,7%
06 au 10 juillet SMI Achat 710 800 12,7% - 12,7%
13 au 17 juillet BCP Achat 250 265 6,0% - 6,0%
27 au 31 juillet ATLANTA Achat 102 112 9,8% - -3,0%
03 au 07 août Managem Achat 280 300 7,1% - -2,1%
10 au 13 août CMT Achat 968 1050 8,5% - -2,9%
10 au 19 août IAM Achat 142 147 3,5% - -1,8%
31 au 04 sept Addoha Achat 126 136 7,9% - -2,4%
23 au 25 sept Alliances Achat 690 725 5,1% - 4,8%
19 au 23 oct Managem Achat 266 288 8,3% - -3,0%
02 au 05 nov Addoha Achat 108 114 5,6% - -3,7%
09 au 13 nov BCP Achat sur repli 250 260 4,0% - -1,2%
16 au 20 nov Addoha Achat 100 106 6,0% - -3,0%
Performances cumulées des recommandations 132,0% -15,5% 26,7%

Comparables Internationaux Valorisation du marché

20
P/E (04/12/2009)
18
17,6
16,5
Valorisation par les DCF
16 P/E 09e Marché P/E 09e Cible Prime
13,8 13,1
14
17,9 17,5 2,1%
12
10,1
10
Zoom valeurs
8
Liquidité 60 semaines Volatilité 26 semaines
6
CIH 0,31% ADDOHA 4,15%
4

2 BCP 0,24% BMCE 3,80%

0
Jordanie Tunisie Turquie Egypte Emirats ALLIANCES 0,20% DELTA HOLDING 3,55%

ADDOHA 0,19% ATLANTA 2,82%

Source: Bloomberg
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Indicateurs macro-économiques

Balance des échanges de biens et services

- 2 3 ,4 %
New
2 8 2 16 0

2 16 0 3 3
- 3 2 ,4 %
Janvier-Octobre 2009 : Au terme des dix premier mois de l’année 2009, les
13 8 8 0 0 importations et les exportations de biens et services ont enregistré respecti-
MDhs

93 822
vement un repli de 23,4% et 32,4% par rapport à la même période de 2008.

Le solde commercial demeure déficitaire, un déficit qui s’établit à

–143,4 MMDH contre –122,2 MM DH un an plus tôt,ce qui ramène le taux de
- 12 2 2 11 couverture à 49,2% contre 43,4% en octobre 2008 , soit un recul de 6 points.
- 14 3 3 6 0
La forte baisse des exportations découle principalement des ventes de
Importations Exportations Def icit commercial
phosphates et dérivés dont les valeurs sont passées de16,3 MMDH contre
Janv-Oct 08 Janv-Oct 09 48,7MMDH par rapport à la même période de 2008.

Source : Office des Changes

Recettes MRE et recettes de voyages

New 45 778
48 192
-7,67%
-8,11% 44 498
42 064
Janvier-Octobre 2009 : Les recettes voyages ont baissé de 7,7% au cours
des dix premiers mois de l’année 2009 par rapport à la même période de
2008. De même, les recettes MRE se replient de 8,1% à 42MMDH.
EnMDhs

Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enregistrent

quant à elles un recul de 33% à fin Octobre pour atteindre un montant de
19,5 MM DH contre 29,1 MM DH l’année précédente. Les investissements
directs représentent 83,7% du total de ces recettes.

Recettes MRE Recettes Voyages

Janv-oct 08 Janv-oct 09

Source : Office des Changes

Évolution des matières premières

27/11/2009 Sem aine 31/12/2008 21/11/2009 New
Alum inium 1 992,0 -0,97% 32,12% 2 011,5
L’or Les prix de l'or ont accentué leur progression cette semaine,
Zinc 2 205,8 -1,94% 86,89% 2 249,5 finissant en nette hausse par rapport à la semaine précédente après
un nouveau record absolu à plus de 1.200 dollars l'once, entraînant
Plom b 2 276,8 -4,70% 124,98% 2 389,0
également les autres métaux précieux vers des plus hauts depuis
Argent 18,2 -2,12% 60,91% 18,6 l'été 2008 .

Cuivre 6 829,0 -1,37% 124,51% 6 924,0 Le pétrole Malgré le recul du chômage aux États-unis les prix du
pétrole ont baissé de 2,66% en fin de semaine pour s’établir à 75,5$,
Or 1 174,2 0,82% 33,71% 1 164,7 ceci après une nette progression en milieu de semaine en raison de
Baril de pétrole $ 77,9 -0,68% 74,64% 78,4
l’annonce de la plus forte hausse de l’indice manufacturier chinois
Source: Reuters en cinq ans.

MAD/ Euro/ Dollar

New 11,36 8,05

11,36 7,95
L’euro accentue sa baisse face au dollar
11,357
11,355 7,85
11,35
11,343 11,349 7,75
En fin de semaine le dollar a fortement rebondi face à 11,35 7,649
7,65
l’euro, soutenu par le repli inattendu du chômage aux États- 11,34
7,599
7,633 7,618 7,611 11,340 7,55
unis,ce qui pourrait pousser la banque centrale américaine 11,34 7,45
(FED) à abandonner sa politique de taux zéro depuis plus
11,33 7,35
d’un an ,et donc a soutenir le billet vert. 16-nov. 17-nov. 18-nov. 19-nov. 20-nov.
EUR/MAD USD/MAD

Source: Reuters
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Indicateurs macro-économiques

Finances publiques
- 7 ,3 %
14 4 17 1 Janvier-Septembre 2009 : Selon le ministère de l’économie et
13 3 6 15
des finances, le solde budgétaire global ressort à -4 383 DH au
- 7 ,7 %
10 3 6 7 3
95 689
terme des neuf premiers mois de l’année 2009 contre +8 573 M DH
à la même période de 2008.
M Dhs

- 6 ,4 % Les recettes ordinaires atteignent 133,6 MM DH en baisse de 7,3%

40 498 37 926
par rapport à la même période de 2008 en raison d’un repli de
8 573
- 15 1,1%
8,0% des recettes d’IS et d’une baisse de 20,0% des recettes d’IR.
Quant aux dépenses ordinaires, elles s’établissent à 95,7 MM DH,
Recettes ordinaires Dépenses ordinaires Solde ordinaire
-4 383
Solde budgétaire marquant un recul de 7,7 principalement attribuable aux dépenses
Janv-sept 2008 Janv-sept 2009
de compensation (-61,3%) qui s’établissent à 7 713 M DH.

Source : Trésorerie Générale du Royaume

Bons du Trésor (marché secondaire)

Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes- 5,5% 52 semaines 5 ans 10 ans

trielle du 01er octobre 2009 de maintenir le taux directeur à 5,0%

3,25%. Selon BAM, le taux d’inflation devrait s’établir autour de 4,5%

2% (au lieu de 2,6%) à l’horizon du quatrième trimestre 2010. 4,0%

Le Conseil a décidé de réduire de 2 points le taux de la réserve 3,5%

monétaire pour le ramener à 8% à compter du 1er octobre 2009 3,0%

compte tenu de l’ampleur et du caractère durable du besoin de 2,5%

liquidité sur le marché monétaire. 2,0%

01/01/04
01/03/04
30/04/04
29/06/04
28/08/04
27/10/04
26/12/04
24/02/05
25/04/05
24/06/05
23/08/05
22/10/05
21/12/05
19/02/06
20/04/06
19/06/06
18/08/06
17/10/06
16/12/06
14/02/07
15/04/07
14/06/07
13/08/07
12/10/07
11/12/07
09/02/08
09/04/08
08/06/08
07/08/08
06/10/08
05/12/08
03/02/09
04/04/09
03/06/09
02/08/09
Source : Reuters

Chômage
11,5 11,3 11,1

11,0
10 ,9 10 ,9 10 ,9
10 ,8 T2 2009 : Selon le ministère de l’économie et des finances, le
10,5 taux de chômage a baissé à son plus bas niveau de 8% au terme
du deuxième trimestre 2009, atteignant 12,6% en zone urbaine
9 ,9 9 ,9 9 ,9 9 ,9
10,0 9 ,7 9 ,7 9 ,6 9 ,6 9 ,6
9 ,6

9,5 9 ,1 contre 3,0 en milieu rural. Au cours de ce trimestre, 232 000

9,0 emplois ont été créés.
8 ,0
8,5
8,0
Les secteurs ayant créé le plus d’emplois sont « l’agriculture,
7,5 forêt et pêche » services avec 196 000 nouveaux emplois, les
Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim Trim
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 BTP avec 40 000 nouveaux postes. A l’inverse, le secteur de
2005 2006 2007 2008 2009
l’industrie y compris l’artisanat a enregistré une perte d’emploi
Source: Ministère des Finances et de la Privatisation de 7 000 postes.

Inflation
New 108 1,9% e n Se pt
107 2009

Octobre 2009 : Selon le HCP, l’indice du coût de la vie a 106

enregistré, au cours du mois d’octobre 2009, une baisse de 105
1,1%, par rapport au mois précédent. Cette variation est le 104
résultat de la baisse de l’indice des produits alimentaires de 103
2,4% et d’une légère hausse de l’indice des produits non- 102
alimentaires de 0,1% 101

Bank Al Maghrib a revu à la baisse ses prévisions d’inflation

100

et prévoit un taux d’inflation autour de 2% à l’horizon du

quatrième trimestre 2009.
IPC

Source : Haut Commissariat au Plan

 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Indicateurs Sectoriels

Secteur des télécommunications

1000s 1000s 1000s
690
28 000 90% 3 600 3394 12,0% 700 654
25 077 3 268
26 000 3093
23 516 23 534 80% 3 200 2991 582
24 000 22 29422 816 2 834
10,0%
600
20 616
21 412 2711 2 762 526
22 000 20 029 70% 2 800 490
19 188 500 477
20 000 17 638 2394
2 400 2266 8,0% 433
18 000 60%
400
1941 400
16 000 50% 2 000
14 000 6,0%
12 000 40% 1 600 300
10 000 1 200 4,0%
30%
8 000 200
6 000 20% 800
2,0% 100
4 000
10% 400
2 000
0 0% 0 0,0% 0
Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Jun-07 Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec-
07 07 07 08 08 08 08 09 09 09 07 07 08 08 08 08 09 09 09 06 07 07 07 07 08 08 08 08

Téléphonie mobile Taux de pénétration Téléphonie fixe Taux de pénétration Internet

Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications

T3 2009 : Selon l’ANRT, le parc d’abonnés mobile a enregistré une croissance de 12,4% par rapport au T3 2008 et le taux de pénétration a atteint 80,44%
soit une hausse de 8,15% par rapport au T3 2008. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 60,77% du parc mobile suivi de Médi Télé-
com avec 36,72 pour et Wana corporate avec 2,51% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 19,74% avec un taux de pénétration de 10,89%
contre 9,19% au T3 2008. Le marché internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 8,88% au cours de T3
2009,et de 52,01% par rapport à Septembre 2009.

Arrivées de touristes et nuitées

1800 50%
49% New
1600
49%
1400 Octobre 2009 : Le volume des nuitées réalisé en octobre 2009 s’est
1200
1 516 49% inscrit à la hausse pour le deuxième mois consécutif, soit 1,3% par
1 536
rapport au même mois de l’année dernière. Cette tendance positive
1000s

1000 48%

800
est réalisée grâce aux excellentes performances enregistrées par le
47% 48%
600
principale pôle touristique du royaume à savoir le Sud.
47%
400
540 598 De même, les arrivées de touristes à la frontière ont enregistré une
47%
200 hausse de 10,7%. Enfin le taux de couverture a connu une légère
0 46% baisse de deux points pour se situer à 47% en octobre 2009 contre 49%
Oct 08 Oct 09 un an plus tôt.
Nuitées dans les EHC(1)
Arrivées de touristes aux postes frontières
Taux d'occupation des chambres
Source: Ministère du tourisme

Concours bancaires

New 600 000 10,7% 568 637

513 514
Octobre 2009 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont 500 000
progressé de 10,7% par rapport à octobre 2008. L’encours total s’élève
ainsi à 568,9 MM DH. 400 000
M Dhs

300 000 12,2%

Les crédits immobiliers atteignent 169,2MM DH (29,9% des concours
bancaires) en hausse de 12,2% par rapport à l’année dernière. 24,8%
200 000 150 833 169 224
118 273
Les crédits à l’équipement s’élèvent à 118,3MM DH (20,9% des concours 19,3% 94 791
bancaires) enregistrant une croissance de 24,8% par rapport à octobre 100 000
24 647 29 414
2008.
0
Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint 29,4 MM DH
Crédits à Crédits à la Crédits à Concours
(5,2% des concours bancaires) signant une progression de 19,3% par l'immobilier consommation l'équipement bancaires
rapport à octobre 2008.
oct 08 Oct 09 Source: Bank Al Maghrib
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Indicateurs Sectoriels
Indice de la production industrielle
220 -4,9%
200
180 1,1% T2 2009 : Selon le HCP, l’indice de la production industrielle
2,9%
160 a enregistré une baisse de 1,0% au deuxième trimestre de
140 l’année par rapport à la même période de 2008.
120 -19,0% -3,2%
100 En effet, l’indice des activités minières affiche un repli de
80 19,0%. De même, la production de l’industrie automobile et
60 du textile a reculé respectivement de 4,9% et 3,2%.
40
20 Quant à l’industrie alimentaire, sa production progresse de
0 2,9% par rapport au second trimestre 2008.
Mines Electricité Industrie Industrie du Industrie
alimentaire textile automobiles

T2 2008 T2 2009

Source: Ministère des Finances et de la Privatisation

Ventes de ciment

Octobre 2009 : Au niveau national, les ventes de ciment 1 496 836

enregistrent au cours du mois d’Octobre 2009 une hausse de

41,2% par rapport au même mois de 2008. +41,24%
1 059 805
Selon l’Association Professionnelle des Cimentiers (APC), cette
augmentation s’explique à la fois par le rattrapage d’une activité
Tonnes

atone pendant le mois de ramadan et par l’anticipation de la

baisse d’activités liées à AID AL Adha.
Le regain constaté se traduit essentiellement par une croissance
des ventes cumulées de 3,47% par rapport à la même période de
l’année 2008.
oct 08 Oct 09

oct 08 Oct 09

Source: Association Professionnelle des Cimentiers

Ventes automobiles

6 000
-16,7% Septembre 2009 : Les ventes automobiles ont reculé de 4,7% en
5 500
5 000
4 962 septembre 2009 par rapport au même mois de l’année précédente.
4 500 4 134
Au total, 7 564 unités ont été écoulées contre 7 937 en septembre
4 000 2008.
3 500
3 000 77,4% Sur le segment des particuliers, les ventes ont progressé de 2,1%
2 500 -32,9% 2 198
pour s’établir à 6 332 unités.
2 000 1 613
Sur le segment utilitaires, les ventes ont enregistré une baisse de
1 500 1 239

1 000
1 083
29%, atteignant au total 1 232 unités.
21,1%
500 123 149
-
CBU Particuliers CBU Utilitaires CKD Particuliers CKD Utilitaires

Sep-08 Sep-09

Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc

 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Notre univers de valeurs

Capitalisation Cours/Indice au PRICE EARNING
Performance PRICE TO BOOK VALUE DIVIDEND YIELD ROE (%)
Boursière (KDH) 04/12/2009 RATIO
Semaine 31/12/2008 08 09e 08 09e 08 09e 08 09e
TELECOM 116 919 680,2 -3,62% -14,14% 12,3 12,3 6,2 6,3 8,1% 8,1% 53% 51%
IAM 116 919 680,2 133,0 -3,62% -14,14% 12,3 12,3 6,2 6,3 8,1% 8,1% 53% 51%

AGROALIMENTAIRE 31 444 948,5 -0,59% 47,05% 21,6 20,0 4,3 4,7 6,1% 5,1% 21% 23%
SBM 9 803 447,5 3470,0 -0,83% 123,73% 29,7 26,6 5,3 6,7 7,8% 3,8% 18% 22%
CENTRALE 9 278 700,0 9850,0 0,31% 52,71% 19,9 17,0 5,7 5,4 5,0% 5,9% 29% 32%
COSUMAR 6 077 032,7 1450,0 0,69% 22,88% 12,2 11,4 2,5 2,3 5,9% 6,3% 21% 21%
LESIEUR 2 959 334,7 1071,0 -5,97% 14,42% 18,7 16,6 2,0 2,0 6,3% 6,0% 11% 12%

ASSURANCE 12 774 080,0 1,30% -9,58% 17,8 15,6 4,2 3,8 3,2% 2,8% 23% 24%
WAFA ASSURANCE 6 685 000,0 1910,0 0,00% 0,58% 14,3 11,0 3,5 2,9 2,4% 2,6% 27% 29%
ATLANTA 5 501 880,0 93,0 3,08% -21,19% 22,5 21,4 4,6 4,4 3,8% 2,6% 21% 21%

BANQUE 121 088 874,1 -3,37% -11,76% 23,2 21,2 2,6 2,3 2,5% 2,5% 13% 13%
ATTIJARIWAFA BANK 43 810 082,9 227,0 -7,35% -11,84% 14,1 12,3 1,8 1,6 2,2% 2,5% 14% 14%
BMCE BANK 35 719 062,8 225,0 1,97% -17,58% 41,9 40,2 3,8 3,4 1,3% 1,4% 10% 9%
BMCI 12 248 496,3 910,0 -3,91% 3,00% 15,7 14,6 2,0 1,9 4,4% 2,2% 16% 13%
BCP 16 068 484,0 243,1 -1,88% 1,29% 19,5 14,7 2,6 2,1 2,4% 2,9% 15% 16%
CDM 6 086 868,5 730,0 -5,07% -10,98% 16,8 15,9 1,9 1,9 3,7% 3,9% 13% 12%
CIH 7 155 879,7 327,9 -3,84% -22,67% 12,4 12,1 2,5 2,5 5,5% 5,6% 20% 20%

MATERIAUX DE CONSTRUCTION 10 514 774,8 0,61% -10,65% 9,2 28,9 2,6 2,7 5,5% 2,5% 27% 12%
SONASID 7 944 300,0 2037,0 0,84% -18,19% 8,8 34,7 2,7 2,9 5,6% 1,7% 27% 8%
ALM 507 889,9 1090,0 -2,07% 67,43% 9,0 10,8 1,4 1,4 6,1% 5,1% 17% 13%
COLORADO 743 400,0 826,0 1,72% 65,20% 11,0 6,2 3,7 2,5 3,9% 7,4% 38% 49%

CIMENT 45 798 112,5 -0,47% -0,89% 16,1 14,1 3,7 3,4 4,7% 4,0% 25% 25%
CIMAR 12 884 133,6 1785,0 2,00% -10,75% 20,2 14,5 3,1 2,7 2,8% 3,2% 16% 20%
HOLCIM 8 125 300,0 1930,0 -0,41% 1,15% 13,9 12,6 4,0 3,5 4,5% 4,9% 30% 29%
LAFARGE 24 788 678,9 1419,0 -1,73% 4,42% 14,7 14,3 3,9 3,7 5,8% 4,2% 28% 26%

CHIMIE 1 474 359,1 1,31% -2,17% 10,6 15,1 1,7 1,8 6,6% 4,0% 17% 11%
SNEP 1 124 760,0 468,7 1,88% -4,16% 11,7 16,1 2,0 2,1 6,6% 3,9% 18% 13%

DISTRIBUTION 7 673 957,0 0,00% -15,75% 27,0 18,5 3,8 3,4 3,1% 2,8% 24% 16%
AUTO-HALL 3 776 000,0 80,0 -1,84% -9,15% 8,6 15,7 2,4 2,3 4,4% 2,4% 31% 15%
AUTO NEJMA 1 320 863,3 1549,0 5,66% -36,78% 11,8 18,9 3,8 3,5 3,2% 2,1% 34% 19%

ENERGIE & MINES 15 832 749,5 -0,82% 8,04% 17,2 14,1 2,4 2,2 5,3% 7,0% N.S. N.S.
SAMIR 6 699 511,4 563,0 -0,88% -2,76% N.S. N.S. 2,0 2,0 0,0% 0,0% N.S. N.S.
AFRIQUIA GAZ 4 709 375,0 1370,0 0,00% -4,86% 18,0 16,1 2,9 2,8 4,9% 5,8% 16% 17%
MANAGEM 1 846 600,8 217,1 0,72% 6,79% N.S. N.S. 1,2 1,2 0,0% 0,0% N.S. N.S.
CMT 1 348 380,0 908,0 0,55% 78,39% 14,4 7,2 5,0 3,3 6,9% 11,1% 33% 55%

HOLDING 44 192 357,6 -2,42% -4,56% 25,7 15,2 1,8 1,7 2,4% 3,7% 8% 12%
ONA 22 002 687,0 1260,0 -3,67% -10,00% 19,7 13,9 1,5 1,4 2,8% 4,3% 8% 11%
SNI 18 094 000,0 1660,0 -0,95% 0,73% 35,3 17,3 2,0 1,8 2,0% 2,7% 6% 11%
DELTA HOLDING 3 109 800,0 71,0 -2,74% 14,70% 15,7 11,7 2,8 2,4 2,6% 5,1% 22% 22%

IMMOBILIER 65 234 660,0 -4,48% -17,48% 53,2 28,0 6,0 5,2 1,2% 2,1% 16% 22%
ADDOHA 25 344 900,0 89,4 -11,92% -13,50% 21,9 13,9 4,8 3,8 1,7% 2,9% 23% 30%
CGI 31 661 760,0 1720,0 1,78% -23,56% 83,4 41,1 7,6 6,8 0,9% 1,8% 9% 17%
ALLIANCES 8 228 000,0 680,0 -2,16% -1,31% 32,9 20,6 3,7 3,3 0,9% 0,9% 21% 17%

NTI 1 726 394,7 -1,23% 19,94% 13,0 10,8 2,3 2,0 4,2% 4,6% 22% 22%
HPS 406 900,0 626,0 -0,48% 9,82% 13,0 11,8 3,0 2,6 3,8% 4,4% 25% 24%
M2M Group 340 082,9 525,0 0,77% -11,02% 13,3 11,0 2,8 2,4 2,9% 3,4% 22% 23%

Sté DE FINANCENEMENT 6 306 149,6 0,17% -8,12% 10,9 10,0 2,6 2,3 6,0% 6,6% 23% 23%
EQDOM 2 366 744,3 1417,0 0,07% -5,53% 10,3 9,6 2,0 1,8 7,1% 7,6% 20% 20%

TOURISME 1 558 003,3 3,31% -14,03% 54,1 NE 1,6 1,6 0,0% 1,9% 3% 0%
RISMA 1 558 003,3 250,0 3,31% -14,03% 54,1 NE 1,6 1,6 0,0% 2,0% 3% 0%

TRANSPORT 721 524,0 -1,74% 14,53% 6,7 50,3 1,1 1,2 7,7% 0,7% 19% 4%
BERLIET 337 375,0 269,9 -1,30% 15,94% 4,8 24,1 1,0 1,0 1,5% 0,4% 24% 4%

MASI 490 631 276,9 9 997,56 -2,94% -8,98% 22,9 17,9 4,0 3,8 4,4% 4,4% 24% 25%
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Bulletin de la cote
Dividendes 2008 et calendrier des Assemblées Générales en 2009
Nature de l'Assemblée
Emetteur Dividende par action (DH) Date Paiment à partir du
Générale
CMT 62,50 Ordinaire 14 avril 2009 12 m ai 2009
Wafa Assurance 45,00 Ordinaire 15 avril 2009 14 juillet 2009
Maroc Telecom 10,83 Ordinaire 23 avril 2009 3 juin 2009
Holcim 86,00 Ordinaire 27 avril 2009 19 m ai 2009
Delattre Levivier Maroc 21,00 Ordinaire 29 avril 2009 15 juin 2009
Maghreb Oxygène 12,00 Ordinaire 30 avril 2009 27 m ai 2009
Afriquia Gaz 67,00 Ordinaire 5 m ai 2009 27 m ai 2009
Auto Hall 3,50 Ordinaire 5 m ai 2009 15 juin 2009
Lafarge Ciments 60 + 22 (Div. Exceptionnel) Ordinaire 5 m ai 2009 29 septem bre 2009
Distrisoft 30,00 Ordinaire 7 m ai 2009 4 juin 2009
SCE 21,00 Ordinaire 11 m ai 2009 8 juin 2009
Colorado 32,00 Ordinaire 13 m ai 2009 22 juillet 2009
Delta Holding 1,70 Ordinaire 14 m ai 2009 10 juin 2009
Sonasid 103,00+115,00 Ordinaire 14 m ai 2009 15 juin 2009
Ciments du Maroc 50,00 Ordinaire 15 m ai 2009 11 juin 2009
Cosumar 86,00 Ordinaire 15 m ai 2009 15 juin 2009
Lesieur 47 + 21(Div. Exceptionnel) Ordinaire 15 m ai 2009 16 juillet 2009
Branoma 120,00 Ordinaire 18 m ai 2009 22 juin 2009
SBM 272,00 Ordinaire 18 m ai 2009 8 juillet 2009
SNEP 31,00 Ordinaire 18 m ai 2009 25 juin 2009
Stokvis 3,00 Ordinaire 19 m ai 2009 15 juin 2009
Atlanta 3,50 Ordinaire 20 m ai 2009 1 septem bre 2009
Acred 47,00 Ordinaire 20 m ai 2009 31 juillet 2009
Eqdom 60 + 40(Div. Exceptionnel) Ordinaire 21 m ai 2009 22 juin 2009
BMCE Bank 3,00 Ordinaire 21 m ai 2009 9 juillet 2009
BCP 5,75 Ordinaire 22 m ai 2009 30 juin 2009
Fenie Brossette 21,00 Ordinaire 22 m ai 2009 19 juin 2009
Sofac 18,00 Ordinaire 22 m ai 2009 3 juillet 2009
Agma Lahlou Tazi 225,00 Ordinaire 22 m ai 2009 15 juin 2009
Centrale Laitière 490,00 Ordinaire 22 m ai 2009 1 juillet 2009
Rebab Company 30,00 Ordinaire 25 m ai 2009 24 juin 2009
Zellidja 20,00 Ordinaire 25 m ai 2009 24 juin 2009
Marocaine Vie 0,00 Ordinaire 25 m ai 2009 -
Oulmès 11,00 Ordinaire 26 m ai 2009 11 août 2009
SNI 33,00 Ordinaire 26 m ai 2009 28 juillet 2009
BMCI 20 + 20(Div. Exceptionnel) Ordinaire 26 m ai 2009 15 juillet 2009
Attijariwafa Bank 5,00 Ordinaire 27 m ai 2009 1 juillet 2009
ONA 35,00 Ordinaire 28 m ai 2009 27 juillet 2009
CIH 18,00 Ordinaire 28 m ai 2009 1 juillet 2009
Taslif 28,00 Ordinaire 28 m ai 2009 26 juin 2009
Maroc Leasing 20,00 Ordinaire 29 m ai 2009 25 juin 2009
Managem 0,00 Ordinaire 29 m ai 2009 -
SMI 0,00 Ordinaire 29 m ai 2009 -
Salafin 21,00 Ordinaire 29 m ai 2009 6 juillet 2009
Auto Nejma 50,00 Ordinaire 2 juin 2009 15 juillet 2009
Aluminium du Maroc 85,00 Ordinaire 3 juin 2009 10 juillet 2009
Crédit du Maroc 27,00 Ordinaire 3 juin 2009 29 juin 2009
Lydec 18,00 Ordinaire 3 juin 2009 30 juin 2009
Samir 0,00 Ordinaire 4 juin 2009 -
Sothema 40,00 Ordinaire 4 juin 2009 24 juin 2009
Matel 15,00 Ordinaire 5 juin 2009 1 juillet 2009
Maghrebail 45,00 Ordinaire 5 juin 2009 9 juillet 2009
Promopharm 45,00 Ordinaire 11 juin 2009 3 juillet 2009
Papelera de Tetuan 0,00 Ordinaire 11 juin 2009 -
Addoha 1,50 Ordinaire 12 juin 2009 12 juin 2009
Alliances 6,00 Ordinaire 15 juin 2009 28 septem bre 2009
Label Vie 14,50 Ordinaire 15 juin 2009 7 juillet 2009
CGI 15,00 Ordinaire 16 juin 2009 17 juillet 2009
CTM 18 + 22(Div. Exceptionnel) Ordinaire 22 juin 2009 7 septem bre 2009
Dari Couspate 30,00 Ordinaire 22 juin 2009 28 juillet 2009
Balima 26,00 Ordinaire 22 juin 2009 27 août 2009
Mediaco 0,00 Ordinaire 24 juin 2009 -
SRM 30,00 Ordinaire 24 juin 2009 24 juillet 2009
Berliet 6,00 Ordinaire 25 juin 2009 10 juillet 2009
Fertima 0,00 Ordinaire 25 juin 2009 -
Microdata 48,00 Ordinaire 25 juin 2009 15 juillet 2009
HPS 24,00 Ordinaire 26 juin 2009 18 septem bre 2009
Involys 10,00 Ordinaire 29 juin 2009 28 août 2009
Nexans 9,50 Ordinaire 30 juin 2009 20 juillet 2009
Diac Salaf 0,00 Ordinaire 30 juin 2009 -
M2M 53,00 Ordinaire 30 juin 2009 30 septem bre 2009
Cartier Saada 0,50 Ordinaire 29 juillet 2009 28 septem bre 2009
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Résultats semestriels 2009

En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe Marge Marge Nette
Opérationnelle
30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 30/06/08 30/06/09

IAM 14 308,0 14 586,0 1,9% 6 658,0 6 579,0 -1,2% 4 513,0 4 627,0 2,5% 46,5% 45,1% 31,5% 31,7%

Télécoms 14 308,0 14 586,0 1,9% 6 658,0 6 579,0 -1,2% 4 513,0 4 627,0 2,5% 46,5% 45,1% 31,5% 31,7%

Branoma 227,8 242,2 6,3% 44,6 55,0 23,3% 32,8 40,7 24,1% 19,6% 22,7% 14,4% 16,8%

Centrale Laitière 2 405,0 2 614,0 8,7% 326,0 353,0 8,3% 230,0 243,0 5,7% 13,6% 13,5% 9,6% 9,3%

Cosumar 2 800,5 2 820,7 0,7% 545,8 494,1 -9,5% 408,9 329,9 -19,3% 19,5% 17,5% 14,6% 11,7%

Dari Couspate 131,6 134,3 2,1% 20,3 18,9 -6,9% 15,9 14,0 -12,1% 15,4% 14,1% 12,1% 10,4%

Lesieur 2 305,5 2 172,9 -5,8% 154,8 116,0 -25,1% 104,5 85,1 -18,6% 6,7% 5,3% 4,5% 3,9%

Oulmès 564,0 531,1 -5,8% 37,1 26,8 -27,8% 18,2 9,0 -50,5% 6,6% 5,0% 3,2% 1,7%

SBM 1 178,6 1 173,2 -0,5% 285,7 297,7 4,2% 209,0 219,3 4,9% 24,2% 25,4% 17,7% 18,7%

Agro-alimentaire 9 613,0 9 688,4 0,8% 1 414,3 1 361,5 -3,7% 1 019,3 941,0 -7,7% 14,7% 14,1% 10,6% 9,7%

Wafa Assurance 1 542,3 1 800,4 16,7% 381,7 449,6 17,8% 227,0 322,9 42,3% 24,7% 25,0% 12,6% 17,9%

Atlanta 1 154,1 1 294,4 12,2% 301,8 130,8 -56,7% 221,3 107,9 -51,3% 26,2% 10,1% 17,1% 8,3%

Agma-Lahlou Tazi 58,7 59,8 1,9% 33,6 32,7 -2,6% 24,9 24,3 -2,6% 57,2% 54,7% 42,4% 40,6%

Assurances 2 755,0 3 154,6 14,5% 717,1 613,2 -14,5% 473,2 455,1 -3,8% 17,2% 19,4% 26,0% 14,4%

Attijariwafa bank 5 338,4 5 951,4 11,5% 2 741,6 2 848,3 3,9% 1 523,1 1 687,1 10,8% 51,4% 47,9% 28,5% 28,3%

BCP 936,6 1 370,1 46,3% 734,8 985,0 34,1% 480,7 718,3 49,4% 78,5% 71,9% 51,3% 52,4%

CDM 809,0 872,6 7,9% 402,7 358,4 -11,0% 249,0 214,2 -14,0% 49,8% 41,1% 30,8% 24,5%

BMCE 3 090,5 3 326,5 7,6% 1 143,9 1 056,3 -7,7% 469,1 453,4 -3,4% 37,0% 31,8% 15,2% 13,6%

BMCI 1 184,6 1 301,1 9,8% 670,4 745,4 11,2% 410,0 449,8 9,7% 56,6% 57,3% 34,6% 34,6%

CIH 770,4 815,7 5,9% 423,5 393,4 -7,1% 417,7 248,1 -40,6% 55,0% 48,2% 54,2% 30,4%

BANQUES 12 129,5 13 637,3 12,4% 6 116,8 6 386,8 4,4% 3 549,5 3 770,8 6,2% 50,4% 46,8% 29,3% 27,7%

Aluminium du Maroc 305,7 292,7 -4,3% 34,9 35,4 1,4% 27,4 29,2 6,5% 11,4% 12,1% 9,0% 10,0%

Colorado 263,9 306,0 16,0% 58,6 83,0 41,6% 39,3 58,0 47,6% 22,2% 27,1% 14,9% 19,0%

Fennie Brossette 330,9 342,1 3,4% 41,4 37,4 -9,7% 42,0 37,8 -10,0% 12,5% 10,9% 12,7% 11,1%

Sonasid 4 686,3 3 244,6 -30,8% 1 283,0 221,5 -82,7% 863,3 152,2 -82,4% 27,4% 6,8% 18,4% 4,7%

Mediaco 104,0 94,7 -8,9% - 13,2 - 17,0 28,5% - 18,5 - 4,5 -75,6% -12,7% -17,9% -17,8% -4,8%

SRM 249,0 169,8 -31,8% 19,9 12,3 -38,2% 15,7 9,8 -37,4% 8,0% 7,2% 6,3% 5,8%

BTP 5 939,8 4 449,9 -25,1% 1 424,6 372,6 -73,8% 969,2 282,5 -70,8% 24,0% 8,4% 16,3% 6,3%

SCE 154,3 108,5 -29,7% 12,6 8,6 -31,9% 19,7 8,2 -58,4% 8,2% 7,9% 12,8% 7,6%

Maghreb Oxygène 103,6 103,4 -0,2% 12,2 13,4 9,8% 6,7 7,2 7,5% 11,8% 13,0% 6,5% 7,0%

CHIMIE 257,9 211,9 -17,9% 24,8 22,0 -11,4% 26,4 15,4 -41,7% 9,6% 10,4% 10,2% 7,3%

Ciment du Maroc 1 765,0 1 855,0 5,1% 425,0 684,0 60,9% 362,0 535,0 47,8% 24,1% 36,9% 20,5% 28,8%

Holcim 1 670,9 1 874,2 12,2% 563,7 629,0 11,6% 340,8 369,0 8,3% 33,7% 33,6% 20,4% 19,7%

Lafarge 2 584,0 2 818,0 9,1% 1 253,0 1 375,0 9,7% 931,0 980,0 5,3% 48,5% 48,8% 36,0% 34,8%

Cimenteries 6 019,9 6 547,2 8,8% 2 241,7 2 688,0 19,9% 1 633,8 1 884,0 15,3% 37,2% 41,1% 27,1% 28,8%

Acred 50,9 51,5 1,2% 22,1 22,8 3,2% 13,9 14,4 3,3% 43,5% 44,3% 27,4% 28,0%

Eqdom 302,9 310,8 2,6% 180,9 178,5 -1,3% 116,2 115,5 -0,6% 59,7% 57,4% 38,4% 37,2%

Sofac 57,7 67,4 16,9% 40,1 20,6 -48,7% 28,4 13,0 -54,1% 69,6% 30,5% 49,2% 19,3%

Diac salaf 4,1 - 0,7 -115,8% - 9,4 - 13,7 46,0% - 9,4 - 13,7 46,0% -227,0% 2099,7% -227,0% 2099,7%

Salafin 130,3 134,5 3,2% 85,9 85,7 -0,2% 54,0 55,7 3,1% 65,9% 63,7% 41,5% 41,4%

CREDIT A LA CONSOMMATION 545,9 563,6 3,2% 319,7 294,0 -8,1% 203,2 185,0 -9,0% 58,6% 52,2% 37,2% 32,8%

Maroc Leasing 68,1 74,8 9,9% 49,9 52,8 5,8% 31,0 34,4 10,9% 73,3% 70,6% 45,5% 45,9%

Maghreb Bail 87,4 90,0 3,0% 60,8 63,1 3,8% 35,5 38,6 8,7% 69,6% 70,1% 40,6% 42,9%
CREDIT BAIL 155,5 164,8 6,0% 110,7 116,0 4,7% 66,5 73,0 9,7% 71,2% 70,4% 42,8% 44,3%

Auto Nejma 651,2 468,0 -28,1% 99,8 61,2 -38,7% 64,3 35,9 -44,2% 15,3% 13,1% 9,9% 7,7%

Auto Hall 1 847,6 1 545,1 -16,4% 384,1 189,2 -50,7% 280,7 118,3 -57,8% 20,8% 12,2% 15,2% 7,7%

Label vie 514,6 823,8 60,1% 22,3 28,8 29,1% 13,4 28,4 111,9% 4,3% 3,5% 2,6% 3,4%

Stockvis 384,7 479,1 24,5% 18,0 23,1 28,6% 14,1 18,2 28,9% 4,7% 4,8% 3,7% 3,8%

Distribution 3 398,1 3 316,0 -2,4% 524,2 302,3 -42,3% 372,5 200,8 -46,1% 15,4% 9,1% 11,0% 6,1%

Managem 1 371,3 1 057,8 -22,9% 194,5 16,7 -91,4% 88,3 26,6 -69,9% 14,2% 1,6% 6,4% 2,5%

CMT 181,5 222,9 22,8% 99,1 136,7 38,0% 77,1 118,0 53,0% 54,6% 61,3% 42,5% 52,9%

Samir 21 037,0 11 711,1 -44,3% 494,2 37,2 -92,5% 377,8 81,5 -78,4% 2,3% 0,3% 1,8% 0,7%

SMI 175,0 240,6 37,5% - 11,0 39,0 NS - 7,0 160,7 NS NS NS NS NS

Afriquia Gaz 1 638,0 1 435,0 -12,4% 194,0 201,0 3,6% 137,0 150,0 9,5% 11,8% 14,0% 8,4% 10,5%

Snep 503,0 374,6 -25,5% 57,9 31,2 -46,1% 94,1 31,9 -66,1% 11,5% 8,3% 18,7% 8,5%
 Du 30 Novembre au 04 Décembre 2009

Résultats semestriels 2009

En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe Marge Marge Nette
Opérationnelle
30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 Var 30/06/08 30/06/09 30/06/08 30/06/09

ENERGIE & MINES 24 905,8 15 042,1 -39,6% 1 028,7 461,9 -55,1% 767,3 568,7 -25,9% 4,1% 3,1% 3,1% 3,8%

ONA 17 820,3 18 277,9 2,6% 1 258,8 1 148,3 -8,8% 906,8 1 787,0 97,1% 7,1% 6,3% 5,1% 9,8%

Zellidja 15,3 10,5 -31,4% 12,7 9,5 -25,2% 15,1 16,7 10,6% 83,0% 90,5% 98,7% 159,0%

Delta 959,4 848,0 -11,6% 158,5 146,0 -7,9% 93,6 107,9 15,3% 16,5% 17,2% 9,8% 12,7%

Balima 10,5 12,1 15,2% 4,1 5,8 41,5% 2,8 4,1 46,4% 39,0% 47,9% 26,7% 33,9%

Rebab 2,2 1,4 -35,0% 1,9 1,2 -37,4% 1,9 1,2 -37,6% 87,4% 84,2% 87,3% 83,9%

SNI 1 795,0 1 814,5 1,1% 740,6 714,4 -3,5% 506,0 1 772,9 250,4% 41,3% 39,4% 28,2% 97,7%

HOLDING 20 602,7 20 964,4 1,8% 2 176,6 2 025,2 -7,0% 1 526,2 3 689,8 141,8% 10,6% 9,7% 7,4% 17,6%

CGI 269,8 487,1 80,5% 72,0 75,4 4,7% 91,4 153,4 67,9% 26,7% 15,5% 33,9% 31,5%

Alliances 252,0 961,4 281,5% 99,5 360,4 262,3% 118,6 242,5 104,5% 39,5% 37,5% 47,0% 25,2%

Addoha 1 301,3 2 699,7 107,5% 430,9 658,3 52,8% 319,3 548,2 71,7% 33,1% 24,4% 24,5% 20,3%

Immobillier 1 823,1 4 148,2 127,5% 602,4 1 094,1 81,6% 529,2 944,1 78,4% 38,3% 34,3% 29,0% 22,8%

Distrisoft 238,4 256,3 7,5% 16,3 16,0 -1,4% 12,2 12,2 -0,4% 6,8% 6,3% 5,1% 4,7%

HPS 72,7 68,8 -5,4% 8,5 23,1 171,8% 5,0 11,2 124,0% 11,7% 33,6% 6,9% 16,3%

Involys 17,7 19,7 11,3% - 0,8 - 0,8 -1,3% - 0,7 - 1,1 58,3% -4,3% -3,8% -4,1% -5,8%

Matel PC Market 487,3 603,5 23,8% 27,0 27,4 1,5% 19,3 27,3 41,5% 5,5% 4,5% 4,0% 4,5%

Microdata 108,0 130,6 20,9% 16,6 18,4 10,8% 13,2 13,4 1,5% 15,4% 14,1% 12,2% 10,3%

M2M 51,1 56,3 10,1% 21,9 24,3 11,2% 14,3 12,9 -9,8% 42,9% 43,2% 28,0% 22,9%

NTI 975,2 1 135,2 16,4% 89,5 108,5 21,3% 63,3 75,8 19,8% 9,2% 9,6% 6,5% 6,7%

Berliet 472,2 254,6 -46,1% 57,5 9,6 -83,2% 39,1 6,6 -83,1% 12,2% 3,8% 8,3% 2,6%

CTM 163,7 177,9 8,6% 3,1 11,0 253,9% 8,0 1,6 -80,1% 1,9% 6,2% 4,9% 0,9%

Transport 635,9 432,5 -32,0% 60,5 20,6 -66,0% 47,1 8,2 -82,6% 12,2% 3,8% 8,3% 2,6%

Risma 577,0 474,3 -17,8% 104,3 19,0 -81,8% 40,0 - 65,3 -263,3% 18,1% 4,0% 6,9% -13,8%

Tourisme 577,0 474,3 -17,8% 104,3 19,0 -81,8% 40,0 - 65,3 -263,3% 18,1% 4,0% 6,9% -13,8%

Sothema 345,0 351,0 1,7% 51,2 38,0 -25,8% 51,4 20,0 -61,1% 14,8% 10,8% 14,9% 5,7%

Promopharm 178,0 182,6 2,6% 48,3 48,5 0,5% 39,9 37,9 -4,9% 27,1% 26,6% 22,4% 20,8%

Pharmaceutiques 523,0 533,6 2,0% 99,5 86,5 -13,0% 91,3 57,9 -36,5% 14,8% 10,8% 14,9% 5,7%

Lydec 2 498,6 2 535,9 1,5% 253,0 189,5 -25,1% 117,0 119,7 2,3% 10,1% 7,5% 4,7% 4,7%

Utilities 2 498,6 2 535,9 1,5% 253,0 189,5 -25,1% 117,0 119,7 2,3% 10,1% 7,5% 4,7% 4,7%

Nexans 1 062,3 739,9 -30,3% 59,1 27,8 -53,1% 21,6 7,1 -67,1% 5,6% 3,8% 2,0% 1,0%

Delattre 146,3 253,7 73,4% 21,3 21,1 -1,1% 10,6 15,4 45,3% 14,6% 8,3% 7,2% 6,1%

Timar 62,9 64,5 2,5% 4,8 5,9 23,2% 3,3 3,2 -3,0% 7,6% 9,1% 5,2% 5,0%

Papelera 104,3 177,9 70,6% 0,3 - 0,3 -199,2% - 6,2 - 14,5 135,6% 0,3% -0,1% -5,9% -8,2%

Fertima 309,2 301,7 -2,4% 20,8 - 11,8 -156,5% 1,6 - 29,1 -1921,0% 6,7% -3,9% 0,5% -9,7%

Autres 1 685,0 1 537,8 -8,7% 106,3 42,7 -59,8% 30,9 - 18,0 -158,1% 6,3% 2,8% 1,8% -1,2%