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Finances publiques

Florence HUART
Enseignant-chercheur en Sciences conomiques lUniversit Lille 1

Typologie et impact

des rgles de politique budgtaire

es rgles de politique budgtaire sont gnralement mises en place pour consolider des plans dajustement
budgtaire, cest--dire rendre durables les efforts de rduction des dficits publics. Ainsi, dans lUnion
europenne (UE), leur nombre sest accru partir de la premire moiti de la dcennie 1990, aprs les
programmes de consolidation budgtaire adopts pour rduire les dficits publics, qui taient en forte
augmentation pendant la rcession du dbut de la dcennie. Ladoption des rgles suit et ne prcde pas les plans
dajustement budgtaire. Elles sont conues pour favoriser la discipline budgtaire. Dailleurs, certains pays
europens ont mis en place de nouvelles rgles de politique budgtaire nationales (ou dautres ont modifi des
rgles anciennes) pour mieux se conformer aux rgles supranationales du Pacte de Stabilit et de Croissance (PSC),
qui, adopt en 1997, prennise les critres budgtaires du Trait de Maastricht. Si les rgles de politique budgtaire
ont pour objet de garantir la soutenabilit des finances publiques long terme, on peut nanmoins les valuer en
tenant compte de leurs effets sur dautres objectifs lis la gestion des finances publiques, savoir lefficacit dans
lallocation des ressources et la fonction de stabilisation des fluctuations conomiques conjoncturelles. En effet, les
proprits dune rgle de politique budgtaire devraient intgrer ces dimensions.
Nous proposons de faire ici une prsentation des diffrents types de rgles de politique budgtaire avant de
discuter lvaluation de leurs effets. Pour commencer, il convient de dfinir la notion de rgle budgtaire et
dexposer les principes gnraux relatifs aux caractristiques des rgles budgtaires.1

Dfinition et caractristiques des rgles de politique

budgtaire
Si lon suit la dfinition souvent cite du travail de Kopits et
Symansky (1998), une rgle budgtaire impose une contrainte
permanente la politique budgtaire, qui est exprime en
termes dun indicateur synthtique de rsultats budgtaires ,
tels que le solde budgtaire, lemprunt, la dette, les dpenses
ou les recettes.2 De telles rgles de politique budgtaire fixent
souvent des objectifs quantitatifs des agrgats budgtaires.
On doit distinguer ces rgles numriques (cibles budgtaires)
des rgles procdurales qui, elles, concernent les diffrentes
1

Nous utilisons la base de donnes de la Commission europenne sur les

rgles budgtaires :
http://ec.europa.eu/economy_finance/db_indicators/fiscal_governance/index_en.htm.
Pour une analyse des fondements thoriques des rgles budgtaires, voir
la premire partie de larticle suivant : Huart F. (2010), Le dbat sur les rgles de politique budgtaire , Cahiers franais, No. 359, La documentation
franaise.

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tapes de la procdure budgtaire (conditions de prparation,

de vote, dexcution et de contrle du budget). 3 Quant aux
bonnes proprits dune rgle budgtaire, ces auteurs tablissent quelle devrait tre bien dfinie, transparente, adquate,
cohrente, simple, flexible, excutoire, et efficiente .

La rgle doit tre prcise en ce qui concerne lindicateur budgtaire cibl, les niveaux dadministrations publiques concerns
(ensemble des administrations publiques, tat et administration
centrale, collectivits territoriales, administrations de scurit
sociale), ainsi que les clauses drogatoires, pour viter toute
ambigut lorsquil faut vrifier quelle est bien respecte. cet
gard, une rgle sappliquant au budget total est prfrable
une rgle sappliquant au budget courant, parce que la dfini2

Kopits G. and S. Symansky (1998), Fisca l policy rules, IMF Occasional

Paper, No. 162.

Lobjet de larticle est de prsenter les rgle s de politique budgtaire

numriques. Mais nous voquerons aussi les rgles procdurales car ces
dernires sont essentielles lefficacit des premires.

N 11 - Novembre 2011 / Gestion & Finances Publiques

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Finances publiques

tion et la mesure des dpenses dinvestissement sont ambiges.

Le PSC prcise les circonstances exceptionnelles pour lesquelles
un dpassement de la valeur de rfrence du dficit public (3%
du PIB) est autoris, savoir une rcession svre (chute dau
moins 2 % de la croissance du PIB rel) ou un ralentissement
conomique prolong.

Une rgle numrique est en principe transparente (car mesurable). La transparence est indispensable non seulemen t pour
gagner le soutien du P arlement et du public mais aussi pour
rendre prvisible la politique conomique. Toutefois, la transparence dune rgle numrique peut tre rduite si lindicateur
budgtaire choisi est complexe ou si les administrations
publiques peuvent contourner la rgle. La transparence doit
alors concerner galement les proc dures budgtaires, en
particulier les prvisions et la comptabilit. En effet, les
gouvernements ont tendance prparer leur budget avec des
prvisions de croissance optimistes (Allemagne, Italie, France)
quitte blmer la conjoncture lorsque les drapages budgtaires sont importants, alors que dans les pays o le budget
doit tre prpar sur la base des prvisions dune institution
budgtaire indpendante (Autriche, Belgique, Pays-Bas), les
prvisions de croissance apparaissent prudentes 4, ce qui peut
faire apparatre des "dividendes de la croissance" (dpenses
moins leves que prvu et recettes plus leves que prvu) qui
facilitent la rduction des dficits.

La rgle doit tre approprie lobjectif fix. Un objectif de

soutenabilit long terme des finances publiques ncessite une
rgle de dette qui sexprime comme une limite maximale au
ratio dette publique / PIB ou comme une stabilit de ce ratio,
ou une rgle de solde budgtaire primaire (solde budgtaire
hors charges dintrts) qui impose un excdent budgtaire
primaire minimal. Le T rait de Maastricht retient un plafond
de dette en pourcentage du PIB en dfinissant la dette en
termes bruts (seuls les passifs financiers sont comptabiliss).
Linconvnient dune cible de dette est que le choix du niveau
de dette dsirable est arbitraire. De plus, la dette nette (passifs
financiers actifs financiers) est plus adquate pour juger la
solvabilit des administrations publiques que la dette brute, car
les actifs financiers seront mobilisables pour rembourser les
dettes qui arriveront maturit. Cependant, la valeur future
des actifs financiers est incertaine (fluctuante selon les conditions de marchs). Par ailleurs, pour prenniser les mesures de
consolidation budgtaire, une cible pluriannuelle est prfrable
une cible annuelle parce quil convient dviter les comportements de reports de dpenses lanne suivante lorsque
la cible risque de ne pas tre respecte dans le cadre de
lannualit.
4

Lebrun I. (2007), Fiscal councils, independent forecasts and the budgetary

process: lessons from the Belgian case, in J. Ayuso-i-Casals et al, eds., The
role of fiscal rules and budgetary institutions in shaping budgetary
outcomes, Economic Paper No. 275, European Economy.

On peut montrer que pour stabiliser la dette publique 60% du PIB, il faut
un dficit public de 3 % du PIB, avec les hypothses dun taux dintrt
nominal de long terme de 5 %, dun taux dinflation de 2 % et dun taux
de croissance du PIB rel de 3 %. Il reste que le chiffre retenu pour stabiliser
la dette est arbitraire (il correspond une moyenne observe dans les pays
de la Communaut europenne dans la deuxime moiti des annes 1980).

Gestion & Finances Publiques / N 11 - Novembre 2011

La rgle doit tre cohrent e et compatible avec dautres

objectifs de la politique conomique. cet gard, les deux
valeurs de rfrence du T rait de Maastricht, reprises dans le
PSC, sont compatibles entre elles sous certaines hypothses
conomiques.5 En outre, la nouvelle version du PSC prvoit que,
dans la surveillance des positions budgtaires, la Commission
europenne tienne compte de limpact des rformes structurelles sur les soldes budgtaires. Par exemple, dans le financement des retraites, lintroduction dun rgime par capitalisation
obligatoire amliore la situation des finances publiques dans
le long terme en diminuant les dpenses de retraite, mais elle
peut se traduire dans le court terme par une dtrioration des
soldes publics si elle saccompagne dune rduction des recettes
de cotisations sociales finanant le rgime par rpartition.
La rgle doit tre simple pour quelle soit facilement accepte
et contrle par le P arlement et par le public. De ce point de
vue, la proposition (rejete) dun amendement la Constitution
des tats-Unis en 1997 pour mettre en place une rgle de
budget fdral quilibr pouvait recueillir un soutien plus large
quune rgle de budget structurel (budget corrig des fluctuations cycliques), comme aux Pays-Bas dans les annes 1960,
dont la cible numrique peut tre rgulirement rvise en
fonction des estimations de lcart de production (output gap).6
La rgle doit tre flexible pour que les autorits puissent
utiliser la politique budgtaire comme outil de stabilisation
lorsque des chocs exognes surviennent. Cela peut tre une
rgle de budget quilibr sur un horizon temporel de moyen
terme sappliquant au budge t structurel, ce qui permet des
carts cycliques court terme par rapport la rgle. Cela peut
tre aussi une rgle de dpenses (norme de progression) dont
lavantage est non seulement de permettre aux stabilisateurs
automatiques de fonctionner (ils reposent essentiellement sur
les recettes fiscales) 7, mais aussi dempcher que la politique
budgtaire ne soit procyclique pendant les bonnes priodes
(cest--dire viter que des recettes fiscales plus leves que
prvu, lorsque la conjoncture est favorable, ne don nent lieu
des hausses de dpenses).
La rgle doit tre excutoire. Les rgles, qui sont de simples
dclarations dintention ou reposent sur un engagement
politique faible (accord gouvernemental ou politique) et ne
comportent pas des mcanismes de contrle et de sanctions,
sont considres comme des rgles "faibles". Au contraire, les
rgles "strictes" sappuient, elles, sur un engagement politique
fort ou une base lgale ou constitutionnelle, sur une programmation pluriannuelle de cibles couvran t une grande partie
des finances publiques, sur des dispositions qui prvoient
explicitement des vrifications par une institution budgtaire
Lcart de production est une mesure du cycle conomique. Il est gal la
diffrence entre la croissance du PIB effective (observe et mesure chaque
anne) et la croissance du PIB potentiel (estime sur longue priode). Cette
dernire est la croissance du PIB qui serait obtenue long terme si toutes
les ressources disponibles (nature lles, en travail, en capital) taient
employes de manire efficiente compte te nu de ltat de la technologie
et des connaissances.
7
Les stabilisateurs automatiques correspondent dabord la raction
spontane des composantes du budget aux variations du PIB et de ses
composantes (cest la sensibilit cyclique du budget), et ensuite, limpact
de ces variations cycliques du budget sur le PIB et ses composantes (cest
le jeu des stabilisateurs automatiques).
8
EC (2003), Public finances in EMU 2003, European Economy.
6

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Finances publiques

indpendante ainsi que des sanctions (automatiques ou votes

par le Parlement) dans le cas dun non-respect de la rgle8.
Dans lUE, le PSC prvoit des sanctions sous la forme dun dpt
non rmunr avec une partie fixe gale 0,2 % du PIB et une
partie variable qui est gale un dixime de lcart entre le
dficit effectif et la valeur de rfrence de 3 % du PIB (le
dpt tant plafonn 0,5 % du PIB). Cependant, les sanctions
relvent dune dcision politiq ue, ce qui rduit la crdibilit
de la rgle, donc son efficacit, en tmoigne lpisode du
25 novembre 2003, o le Conseil des m inistres des finances
europen na pas vot les sanctions contre lAllemagne et la
France, en dpit de dficits publics "excessifs" au sens de
Maastricht.9 En Autriche, le Pacte de stabilit interne prvoit
des sanctions qui sappliquent au niveau dadministrations
publiques responsable des drapages budg taires, sauf dans
le cas dun fort ralentissement conomique. Au Canada, la
plupart des provinces ont une rgle dquilibre budgtaire,
avec des sanctions qui peuvent tre des baisses de salaires
pour des ministres ou des lections forces10.

Il nexiste pas de rgles qui comportent toutes ces caractristiques, parce quil y a des arbitrages entre certaines caractristiques, notamment entre la flexibilit et la simplicit. Entre
autres, une rgle de budget structurel est flexible, car elle laisse
fonctionner les stabilisateurs automatiques, mais elle est
complexe, car elle nest pas observable et repose sur une
mesure de lcart de production qui est imprcise et dpend de
la mthode utilise. De mme, une r gle de solde budgtaire
courant est prfrable une rgle de solde budgtaire total si
lon veut viter que les effort s dajustement budgtaire ne
nuisent lobjectif de croissance conomique en faisant porter
le poids de lajustement sur linvestissement public, mais elle
est peu prcise, car la distinction entre oprations courantes
et oprations en capital peut para tre incertaine (et diffre
selon les conventions comptables des pays) voire arbitraire (les
dpenses dducation et de sant peuvent tre considres
comme des dpenses dinvestissement en capital humain). De
plus, linvestissement public nest pas toujours productif.

La rgle doit tre efficace au sens o elle nentrane pas de

Typologie des rgles de politique budgtaire

distorsions dans lallocation des ressources. De ce point de vue,

un inconvnient des cibles de dficit et de dette est quelles
peuvent tre satisfaites par des ajustements dimpts (plus
levs) ou de dpenses (plus faibles) qui se fassent au dtriment
de la croissance conomique.
La Commission europenne a dpos une plainte auprs de la Cour de
Justice des Communauts europennes, contre le Conseil europen parce
quil na pas respect la procdure relative aux dficits publics excessifs. Le
13 juillet 2004, la Cour de justice lui donne raison : les tats membres
doivent respecter les rgles du PSC ou le modifier. Le PSC sera rform en
2005.
10
OCDE (2002), Soutenabilit budgtaire : le rle des rgles , Perspectives
conomiques de lOCDE, No. 72.
9

Les rgles relatives aux finance s publiques sont aujourdhui

rpandues. Le FMI (2009) recense 80 pays ayant des rgles
budgtaires supranationales ou nationales au dbut de lanne
2009.11 Dans lUE, tous les pays membres sauf trois pays la
Grce, Chypre et Malte ont adopt des rgles budgtaires
nationales. La Commission europenne (2009) dnombre une
soixantaine de rgles en 2008 (et en vigueur au-del de cette date)
dans les pays de lUE contre une dizaine en 1990 (tableau 1)12.
IMF (2009), Fiscal Rules - Anchoring Expectations for Sustainable Public
Finances.
12
EC (2009), Public finances in EMU 2009, European Economy.
11

Tableau 1
Types et nombre de rgles budgtaires dans les pays de lUE en vigueur en 2008 et au-del

Note : une mme rgle peut tre comptabilise plusieurs fois dans un mme pays si elle est applique diffremment selon le niveau
dadministrations publiques.
BE : Belgique. CZ : Rpublique tchque. DK : Danemark. DE : Allemagne. EE : Estonie. ES : Espagne. FR : France. IE : Irlande. IT : Italie. LV : Lettonie.
LT : Lituanie. LU : Luxembourg. HU : Hongrie. NL : Pays-Bas. AT : Autriche. PL : Pologne. PT : Portugal. SI : Slovnie.
SK : Slovaquie. FI : Finlande. SE : Sude. UK : Royaume-Uni. RO : Roumanie. BG : Bulgarie.
Source : base de donnes sur les rgles budgtaires numriques de la Commission europenne (DG Affaires conomiques et financires).

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Finances publiques

Ces rgles diffrent selon lindicat eur budgtaire retenu, le

niveau dadministrations publiques concern par la rgle, la
dfinition de la cible (en termes rels ou nominaux, avec un
plafond ou un taux de croissance), la date dintroduction de la
rgle, lhorizon considr, le statut de la rgle (politique, lgal
ou constitutionnel), le rle des institutions budgtaires indpendantes, les mesures ventuelles en cas de non-respect de
la rgle, les clauses dexemption, et le degr de couverture des
finances publiques par la rgle.
Les cibles sont plus souvent dfinies en termes nominaux quen
termes rels. La diffrence importe dans le cas o il y a des
erreurs de prvisions dans linflation (lorsque la cible est dfinie
en pourcentage du PIB, le rsultat peut dpendre des erreurs
de prvisions quant lvolution du PIB). Une cible nominale
amne les gouvernements raliser un effort dajustement
budgtaire supplmentaire en cas dinflation plus leve que
prvu. Lavantage dune cible nominale est sa transparence, ce
qui rend son contrle plus facile quune cible relle (sachant
que les pays nutilisent pas les mmes dflateurs). Dans le cas
dune cible relle, lobligation de respecter l a cible ne dpend
pas des variations de linflation, mais il peut tre difficile de
vrifier que la cible a t respecte.
Les cibles ne concernent pas seulement les administrations
publiques centrales, mais aussi les administrations publiques
rgionales et locales. Dans la mesure o cest ltat qui doit
assumer, devant les instances europennes, les sanctions
prvues dans la procdure relative aux dficits publics "excessifs" du PSC, certains pay s de lUE, fdraux (Belgique,
Allemagne, Autriche) ou forte dcentralisation (Espagne,
Italie), ont mis en place des procdures de coordinati on entre
les diffrents chelons de gouvernement. En particulier , des
sanctions financires incombent au secteur dadministrations
publiques qui est responsable des drapages dans les finances
publique nationales.
Quant aux rgles procdurales accompagnant les rgles numriques de politique budgtaire, elles ont t renforces dans la
majorit des pays de lUE ( lexception de la Finlande, de la
Sude, de la Belgique et de lItalie). En ce qui concerne la base
lgislative, une vingtaine de rgle repose sur des accords politiques, la moiti sur une loi, et quelques-unes sont inscrites
dans la Constitution (plafonds de dficits en Autriche, rgle
dor en Allemagne, rgle de solde budgtaire des provinces en
Italie, rgle de dette en P ologne, et depuis 2008, un objectif
dquilibre des comptes des administrations publiques, qui doit
sinscrire dans les lois de programmation pluriannuelle des
finances publiques, en France). Cette inscription dans la Constitution rend lengagement respecter la rgle plus contraignant
que celui li un accord politique. En ce qui concerne les
institutions qui surveillent lapplication de la rgle et celles qui
sont en charge de la faire respecter , les premires sont plus
nombreuses que les secondes, et elles sont plus souvent des
structures gouvernementales (contrle administratif) que des
conseils indpendants. Il y a des situations fortement opposes
o soit aucune institution nest prvue (Hongrie) soit la
surveillance et la coercition sont toutes deux exerces par une
institution indpendante (Slovaqui e). Pour finir, en ce qui
concerne les mesures correctrices, il existe des mesures prdtermines pour la plupart des rgles (il ny a que huit cas o
il nen existe aucune), allant de mesures proposes par le

Gestion & Finances Publiques / N 11 - Novembre 2011

gouvernement des mcanismes de correction automatique,

voire des sanctions. Ces dernires sont automatiques en Italie
(pour le dpassement de la cible de croissance nominale des
dpenses publiques rgionales et locales) et en Belgique (pour
la cible de croissance relle des dpenses publiques de scurit
sociale).

Rgles de solde budgtaire

Dans la plupart des pays de lUE, la rgle de solde budgtaire
est une norme dquilibre budgtaire ou de dficit. Les plafonds
nominaux de dficits sappliquent aux niveaux dcentraliss
de gouvernement : local en Irlande (limites lemprunt), en
Lituanie (les budgets locaux doivent tre vots lquilibre) et
au Portugal ; local et rgional en Italie ; de scurit sociale au
Luxembourg (rgle annuelle associe la constitution d un
fonds de rserves pour les soins de sant long terme). Des
rgles dun solde quilibr du budget total concernent rarement
le solde de lensemble des adm inistrations publiques (sauf en
Estonie o toute proposition de rduction des recettes ou
daugmentation des dpenses doit tre compense pour maintenir lquilibre des soldes publics) : elles simposent chaque
niveau dcentralis (local, rgional et de scurit sociale) en
Belgique, ladministration centrale au P ortugal (certains
services financiers et administratifs), aux gouvernements
locaux en Finlande, en Sude et en Roumanie.
Peu de pays visent lexcdent des comptes publics. Des sanctions sont prvues en Belgique si les gouvernements rgionaux
nont pas un excdent budgtaire (ou un budget en quilibre
moyen terme), ainsi quen Espagne si le solde des adminis trations publiques nest pas excdentaire pendant les priodes
de forte croissance conomique (un dficit public ne peut pas
tre suprieur 1 % du PIB pendant les priodes de ralentissement de lactivit conomique et un dficit public dau
plus 0,5 % du PIB est autoris pour financer linvestissemen t
public certaines conditions). Dans les trois pays scandinaves
(Danemark, Finlande, Sude), les objectifs dexcdent budgtaire concernent le solde structurel.
Rgle de solde budgtaire structurel
Lobjectif dun solde structurel excdentaire vise principalement
laisser les stabilisateurs automatiques fonctionner et
disposer de marges de manuvre budgtaires (sans risquer un
dficit public "excessif") lorsque les conditions cycliques sont
dfavorables. La rforme du PSC de 2005 introduit lobjectif de
rduction du dficit structurel de 0,5 point de pourcentage du
PIB par an. Lide est que si la partie structurelle du budget
est quilibre ou excdentaire, alors il ex iste une marge de
manuvre pour la dtrioration de la partie cyclique pendant
un ralentissement conomique. Une difficult dans lapplication de cette rgle est lie au calcul du solde structurel, qui est
obtenu en retranchant le solde cyclique du solde total, et qui,
par consquent, dpend dvaluations imprcises du cycle
conomique et de loutput gap (cf. supra).
En Sude, la cible pluriannuelle du solde budgtaire structurel
de lensemble des administrations publiques correspond un
excdent de 1 % du PIB en moyenne sur le cycle (2 % du PIB
entre 1997 et 2007). La Sude suit une rgle de budget structurel pour rduire le poids de la dette, augmenter la marge de
manuvre du gouvernement pendant les rcessions et financer

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Finances publiques

le vieillissement de la population. En Finlande, le gouvernement

central doit viser un excdent du solde budgtaire structurel
de 1 % dici la fin de la mandature. Des carts cycliques ou
court terme sont possibles tant que cela ne menace pas
lobjectif de rduction de la dette de ltat et que le dficit
public nexcde pas 2,75 % du PIB (si le dficit devait excder
ce plafond pendant une priode de ralentissement conomique,
ltat devrait sengager prendre immdiatement les mesures
ncessaires pour le matriser). Enfin, au Danemark, lobjectif
dexcdent structurel des administrations publiques entre 0,75
et 1,75 % du PIB doit tre atteint dans les an nes 2010.
Rcemment, lAllemagne a adopt une nouvelle rgle de "frein
lendettement", qui impose un plafond au dficit structurel
de ltat fdral 0,35 % du PIB partir de 2016 (applicable
partir de 2011). Ce seuil ne pourra tre franchi que dans le cas
de rcessions svres ou de catastrophes naturelles et condition que le Parlement le vote une majorit des deux-tiers.
Rgle de solde budgtaire courant
Le solde budgtaire courant est la diffrence entre les recettes
et les dpenses courantes. La rgle dor des finances
publiques pose la condition dun solde courant lquilibre de
manire ce que lemprunt (dficit) ne soit possible que pour
financer les dpenses dinvestissement public. Au RoyaumeUni, depuis 1997, elle sapplique au solde de lensemble des
administrations publiques et concerne linvestissement net
(linvestissement brut moins la dprciation du capital) de sorte
que lemprunt nest permis que si linvestissement contribue
accrotre le stock de capital.
Cette rgle prsente lavantage de minimiser les difficults de
remboursement de la dette, puisquen principe, un investissement produit des revenus futurs plus levs. La Commission
europenne (2003, op.cit.) nest cependant pas favorable
ladoption dune telle rgle parmi les rgles budgtaires
europennes, parce que cette rgle pose le choix des catgories
de dpenses comptabiliser dans les dpenses dinvestissement, parce que lvaluation de linvestissement net est imprcise cause des problmes de calcul du taux damortissement
du capital (mthodologies diffrentes des pays, pratiques
comptables opportunistes), parce que linvestissement public
nest pas forcment productif, et surtout, parce que cette rgle
prsente un risque dendettement croissant. Au Royaume-Uni,
la rgle dor est associe une rgle dinvestissement public
selon laquelle lemprunt nest possible que tant que la dette
nette ne reprsente pas plus de 40 % du PIB.
En Allemagne, depuis 1970, la rgle dor (inscrite dans la
Constitution) sapplique au budget du gouvernement fdral
et celui de la plupart des gouvernements rgi onaux (12
Lnder sur 16). Elle limite lemprunt au financement de linvestissement public brut. Des carts la rgle sont autoriss
pour des motifs de stabilisation lorsque la conjoncture est dfavorable. Cette clause drogatoire nest pas prcisment dfinie. En pratique, les Lnder disposent dune grande marge de
manuvre dans la dfinition des dpenses dinvestissement
(elles peuvent inclure par exemple lducation et les dpenses
de formation professionnelle). La rgle dor a t frquemment
viole et aucune sanction nest prvue dans ce cas de figure.13
13

Eppendorfer C. and K. Leib (2008), Germany: revisiting the budget rule,

ECFIN Country Focus, Vol. V, No. 12.

826

En France, les budgets des collectivits territoriales doivent tre

vots selon la rgle dor. Aux tats-Unis, tous les tats ( lexception du Vermont) ont une rgle de budget courant quilibr
dont les termes sont plus ou moins contraignants dun tat
lautre. Dans certains tats, il suffit de voter un budget en quilibre, dans dautres il f aut galement lexcuter en quilibre.
Certains tats doivent constituer des rserves contingentes ou
imposent des limites lmission de dette.
Rgle de solde budgtaire primaire
Le solde budgtaire primaire correspond au solde budgtaire
lexclusion des charges dintrt. Lorsquun pays est fortement
endett et quil cherche rduire son dficit public, il lui faut
dgager un solde primaire largement excdentaire pour
compenser le poids lev des charges din trt dans le dficit
public. la fin des annes 1990, la Belgique a suivi une telle
rgle avec succs (le ratio dette publique / PIB a diminu dun
niveau de 130 % en 1995 1 08 % en 2000). En Hongrie,
depuis 2007, le gouvernement doit prsenter un projet de budget au Parlement tel que le budget primaire de lensemble des
administrations publiques soit en excdent.

Rgles de dette
La plupart des pays qui utilisent un e rgle de dette font rfrence la dette brute (dfinition du trait de Maastricht),
lexception du Royaume-Uni, de la Lituanie et du P ortugal o
cest la dette nette qui est retenue. Il peut sembler plus pertinent dutiliser la dette publique nette lorsque lon se proccupe
de la soutenabilit de la dette publique (cf. supra), mais
linconvnient dune rgle de dette, quelle que soit la dfinition
de la dette, est le choix arbitraire de la valeur retenue pour la
cible.
Des limites quantitatives sont imposes la dette des administrations publiques locales en Allemagne, en Espagne (la
dette totale des administrations publiques locales ne peut
excder 110 % des recettes courantes), en Lettonie, et la dette
des administrations publiques rgionales en Espagne (rgle de
stabilit) et au Portugal (avec des mcanismes de sanctions
automatiques). Au Luxembourg, la dette du gouvernemen t
central doit tre maintenue un niveau faible et toute dette
nouvelle peut tre mise pour financer des projets dinfrastructures ferroviaires. En Slovnie, la dette publique (y compris celle
dautres entits publiques non financires) ne doit pas dpasser
40 % du PIB selon un accord politique. En Pologne, un plafond
de dette de lensemble des administrations publiques par
rapport au PIB est inscrit dans la Constitution (cible de 60 %
du PIB), il est contrl par une institution indpendante et des
mesures correctrices doivent tre proposes par le gouvernement en cas de dpassement du plafond.
Quelques nouveaux pays membres de lUE ont dfini des limites
sur la dette publique locale par rapport la capacit de
remboursement, cest--dire le rapport entre le service de la
dette et les recettes budgtaires. En Estonie, toute nouvelle
dette publique locale ne peut dpasser 75 % des recettes
budgtaires (la dette publique locale est soumise un plafond
de 60 % du PIB) et les remboursements annuels ne peuvent
excder 20 % des recettes bu dgtaires. En Roumanie, les
administrations publiques locales ne peuvent emprunter si le
service de la dette dpasse de 30% leurs recettes. En Slovnie,

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Finances publiques

les remboursements annuels (principal et intrts) de la dette

publique locale ne peuvent dpasser 8 % des recettes de
lanne prcdente. En Slovaquie, les montants des remboursements de la dette des administrations publiques locales et
rgionales ne peuvent tre suprieurs 25 % des recettes de
lanne budgtaire prcdente (avec un plafond de dette
60 % du PIB). En France, il existe une rgle la dette des
administrations de scurit sociale depuis 2008 : tout accroissement de la dette doit tre accompagn dun accroissement
quivalent des recettes.

Rgles de dpenses
De plus en plus de pays de lUE ont mis en place au niveau
national des rgles de limitations (ou de contrle de la
progression) des dpenses publiques pour poursuivre lassainissement des finances publiques (dbut des annes 1990), faciliter le respect des rgles du PSC (fin des annes 1990), et pour
tenir compte des perspectives futures de hausses des dpenses
dues au vieillissement de la popula tion (annes 2000). 14 Les
rgles de limitations des dpenses ont plusieurs avantages. Les
administrations publiques contrlent mieux les dpense s (la
plupart des dpenses) que les recettes . Ces rgles empchent
que des recettes fiscales supplmentaires imprvues ne soient
dpenses : cela vite un biais procyclique dans les dpenses
publiques et contribue rduire lendettement. Finalement,
elles permettent de laisser les stabilisateurs fonctionner (ils
reposent essentiellement sur les recettes fiscales) et de rduire
terme la pression fiscale (en outre, les baisses dimpts pourront tre plus crdibles et efficaces si les agents conomiques
anticipent quelles seront permanentes).
Toutefois, la dfinition des cibles de dpenses pose des difficults. Les rgles sont simples et transparentes si elles couvrent
toutes les dpenses publiques. Cependant, il convient dy
exclure certaines catgories de dpenses, car certaines dentre
elles sont susceptibles dtre sujettes des erreurs de prvision
(dpenses sensibles au cycle conomique), ne sont pas contrlables par le gouvernement (charges dintrts), ne devraient
pas tre diminues quand la conjoncture est mauvaise (indemnits de chmage, mesures de soutien des revenus ) ou parce
quelles sont bnfiques la croissance conomique long
terme (investissement public).
Dans les pays de lUE, les rgles de dpenses nexcluent pas
explicitement les paiements dintrts sur la dette (sauf dans
les pays scandinaves). Cela implique que pendant les priodes
o les taux dintrt sont le vs, les dpenses publiques
peuvent ne pas diminuer autant que prvu, et ce en dpit de
coupes drastiques dans les dpenses primaires. Inversement,
lorsque les taux dintrt sont faibles, la rgle peut tre
respecte malgr des augmentations de dpenses primaires. De
mme, la plupart des rgles incluent les dpenses cycliques
telles que les allocations chmage ou des aides sociales (ce
nest pas le cas en Finlande), ce qui peut amener les administrations publiques faire des efforts supplmentaires de baisses
14

Il ny en a pas un niveau supranational dans lUE. Il nest dailleurs pas

souhaitable quil y en ait, tant donn les prfrences nationales ht rognes en ce qui concerne le rle des administrations publiques dans
lconomie et la socit.

Gestion & Finances Publiques / N 11 - Novembre 2011

des dpenses lorsque la conjoncture est faible (biais procyclique). Un autre problme est que la rgle de limitation des
dpenses ne soit pas suffisamment flexible pour permettre
la politique budgtaire de jouer un rle contra-cyclique,
notamment lorsque les conditions conomiques sont mauvaises. De ce point de vue, le rapport dun groupe de travail
mandat par le Ministre des finances en Finlande propose
dassouplir le systme finlandais en prvoyant une provision
pour couvrir les dpenses supplmentaires imprvues (comme
en Sude ou aux Pays-Bas).15 Par ailleurs, un problme pos par
les rgles de dpenses est lincitation les contourner par le
recours de plus en plus rpandu aux dpenses fiscales (subventions alloues sous la forme de rductions dimpts), y compris
dans les pays rputs pour leur srieux dans la gestion des
finances publiques, tels que la Finlande ou la Sude (Mkinen,
op.cit.) Aux P ays-Bas, depuis 1999, une liste des dpenses
fiscales, avec leur impact sur le budget, doit figurer en annexe
du budget.16
La majorit des rgles ne couvre pas lintgralit des dpenses
publiques, sauf aux P ays-Bas et en Bu lgarie (o une rgle
stipule que la taille du secteur public ne doit pas dpasser 40 %
du PIB). Les rgles sont dfinies pour un secteur dadministrations publiques spcifique. Au Danemark, le plafond sapplique
aux dpenses de toutes les administrations publiques, mais ne
concerne que le taux de croissance rel des dpenses de
consommation publique (55 % des finances publiques), qui doit
tre infrieur ou gal 1,2 % sur la priode 2009-20 12 et
0,75 % sur la priode 2013-2015 (pour un niveau plafonn
26,5 % du PIB potentiel en 20 15). Parfois, la rgle ne couvre
quune seule catgorie de dpenses dfinie plus ou moins
largement (concernant de 5 1 0 % environ des dpenses
publiques totales) : en Italie, il sagit des dpenses de produits
pharmaceutiques, et en Irlande, des dpenses en capital.
La plupart des rgles sont pluriannuelles. Les plafonds ou les
taux de croissance des rgles de dpenses sont plus souvent
dfinis en termes nominaux que rels. Dans certains pays, les
limites quantitatives sont trs explicites, et sont parfois choisies
en lien avec ltat du dficit public. En Slovaquie, les dpenses
non prvues dans le budget des admin istrations centrales
ne peuvent pas dpasser 1 % des dpenses (mais peuvent
augmenter pendant les bonnes priodes). En Allemagne, le taux
de croissance des dpenses des administrations publiques
centrales et rgionales doit tre infrieur celui des recettes
si le budget structurel nest pas quilibr. En Lituanie, sil y a
un dficit du gouvernement central en moyenne sur les cinq
dernires annes, alors le taux de croissance des dpenses ne
peut pas tre suprieur 0,5 % du taux de croissance moyen
des recettes pendant ces cinq annes.
En France, il existe deux rgles de croissance des dpenses en
termes rels, lune relative aux dpenses de ltat (cibles
annuelles introduites en 1998) et lautre aux dpen ses des
administrations de scurit sociale (cibles pluriannuelles depuis
1997). partir de 2003, un objectif de taux de croissance nul
15

Mkinen H. (2007), Fiscal Policy Rules and the Reform of Spending Limits
in Finland, Working group appointed by the Ministry of Finance.

16

En France, cela doit tre dsormais le cas.

827

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Finances publiques

en volume a t adopt pour les dpenses de ltat, et en 2008,

le gouvernement a adopt une budgtisation pluriannuelle
pour le budget de ltat (entre en vigueur en 2009). Des
plafonds de dpenses sont fixs pour trois ans et rviss tous
les deux ans. Le plafond global est subdivis en sous-plafonds
et un plafond indicatif doit tre fix pour les dpenses fiscales.
Des rserves contingentes sont prvues et reprsentent un pour
cent des dpenses de ltat ( constituer dici la troisime anne
de programmation).

autres objectifs de politique conomique ? Dans la mesure o

lusage des rgles budgtaires sest rpandu, les travaux des
conomistes ne portent plus seulement sur lestimation des
effets de lexistence ou non dune rgle budgtaire, mais sur
lestimation des effets dun indice de la force de l a rgle
budgtaire (plus ou moins stricte et contraignante selon les
pays).

Rgles de recettes

Il nest pas facile de juger de lefficacit des rgles. Elles

peuvent tre atteintes parce quelles sont peu ambitieuses. Ou
elles peuvent tre trop strictes et crer des incitations les
contourner (ou les rviser). Lintroduction de rgles a induit
ainsi un manque de transparence dans la procdure budgtaire
(dpenses fiscales), des pratiques comptables cratives
(dpenses au-dessous de la ligne , lments mls de comptabilit dexercice et de gestion) et des recours des mesures
exceptionnelles (impt remboursable, ventes dor ou de rserves
ptrolires, appropriation des rserves pour les retraites des
entreprises publiques).

En 2008, seuls six pays de lUE ont une rgle de recettes. Au

Danemark, des limites sont imposes aux taux dimposition
depuis 2001. Aux Pays-Bas (depuis 1994) et en France (depuis
2006), le gouvernement doit prciser dans le projet de budget
comment il utilisera les recettes excdentaires inattendues. En
Lituanie, elles doivent servir la rduction du dficit. En
Finlande, il existe une rgle dallo cation des excdents de
recettes de scurit sociale. En Lettonie, des comptes daffectation spciale existent au sein des budgets centraux et
sociaux.
Les rgles de recettes sont associes gnralement des principes daffectation des recettes fiscales supplmentaires non
prvues que lon appelle dividendes de la croissan ce . Elles
reposent sur lide que ces derniers ne devraient pas servir
financer des dpenses publ iques supplmentaires m ais
rduire le dficit public. Aux Pays-Bas, ces dividendes ont
t affects soit la rduction de la pression fiscale soit la
rduction de la dette publique (se lon le niveau du dficit
public). En Belgique, dans les annes 1990, ils ont servi en
partie rduire la dette publique. Ces div idendes peuvent
aussi alimenter un fonds de rserve pour les jours pluvieux
(rainy day funds - RDF). Il en existe dans quarante-cinq tats
des tats-Unis.17 Il sagit daffecter les excdents budgtaires
(une partie ou la totalit) dans le fonds pendant les bonnes
priodes et dutiliser le fonds pendant les ma uvaises priodes
ou en cas de besoin. Ces fonds extrabudgtaires permettent
aux tats, qui ont une rgle dquilibre du budget courant,
dviter des modifications brutales dans la fiscalit et les
programmes de dpenses selon la conjoncture, dtre plus
responsables sur le plan budgtaire pendant les bonnes
priodes et de limiter le recours des politiques procycli ques
pendant les mauvaises priodes (en vitant daccrotre les
impts ou de couper dans les dpenses).

Lefficacit des rgles budgtaires

On peut juger lefficacit des rgles budgtaires laune de
plusieurs critres : sont-elles respectes ? Quel est leur impact
sur les finances publiques ? Quelle est leur i nfluence sur les
Balassone F, D. Franco and S. Zotteri (200 7), Rainy Day Funds: Can They
Make a Difference in Europe? in J. Ayuso-i-Casals et al (op.cit.)
18
Boije R. and J. Fischer (2007), The Swedish budget "model": a genuine
beauty or in need of a face lift? in J. Ayuso-i-Casals et al (op.cit.)
19
McGranahan L. (1999), State budgets and the business cycle: Implications
for the federal balanced budget amendment debate, Federal Reserve Bank
of Chicago Economic perspectives.
20
Sutherland D., R. Price et I. Joumard (2005), Le s rgles budgtaires
sappliquant aux collectivits territoriales , Revue conomique de lOCDE,
No. 41.

Impact sur les indicateurs cibls

On peut, par ailleurs, observer que les gouvernements rgionaux ou locaux russissent respecter la rgle dun budget
quilibr grce aux transferts du gouvernement central (tatsUnis, France, Sude). Avec un renflouement implicite de ltat,
ils tendent relcher leurs efforts. Ainsi, en Sude, la rgle na
pas empch les politiques procycliques des gouvernements
locaux.18 On observe la mme chose aux tats-Unis, quoique
les transferts de ltat fdral compensent limpact procyclique
des dcisions budgtaires des tats amricains, qui augmentent
les taux dimposition locaux et diminuent les dpenses en
capital et les transferts aux chelons infrieurs de gouvernement (dans lducation) pendant les rcessions.19 En Allemagne,
la rgle dor a souvent t transgresse (cf. supra). De plus, les
taux demprunt sont quasiment les mmes pour tous les Lnder,
quelles que soient leurs situations financires, probablement
parce que les acteurs sur les marchs financiers savent quune
dcision de la Cour constituti onnelle interdit pratiquement
ltat fdral de refuser de renflouer un Lnder.20 En France, la
rgle dor a limit lendettement de lensemble des collectivits
territoriales, mais pas la croissance des dpenses publiques
locales (comptences dlgues par ltat qui les finance en
partie par des transferts)21.
En gnral, les rgles de budget quilibr (ou des plafonds de
dficits) ne sont pas efficaces si elles ne sont pas associes
des rgles de contrle des dpenses. La coexistence des deux
types de rgles se traduit par des pisodes de consolidation
budgtaire de plus grande ampleur et plus durables. 22 Aux
tats-Unis, la loi Graham-Rudman-Hollings de 1985 tablissait
un objectif dquilibre du budget fdral. Il ntait pas prcis
comment lobjectif devait tre atteint. La rgle a t abandon-

17

828

21

Une rgle qui limite la croissance des dpenses dun seul secteur dadministrations publiques (par exemple les administrations centrales) peut
conduire des transferts de comptences dautres secteurs dadministrations publiques (locales ou sociales). Depuis 2008, les transferts de ltat
franais aux collectivits territoriales sont compris dans le calcul de la
progression des dpenses de ltat (rgle de croissance nulle en volume).

22

Guichard S. et al (2007), What Promotes Fiscal Consolidation: OECD Country Experiences, OECD Economics Department Working Papers, No. 553.

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Finances publiques

ne en 1990, parce que les cibles de dficit n taient pas

atteintes, faute notamment dun consensus sur les coupes dans
les dpenses.

Impact sur les dficits et dettes publics

Les rgles de dficit et de dette ont jou un rle important dans
la consolidation budgtaire la fin des annes 1990 dans
lUE23, et de manire gnrale, elles amliorent le solde budgtaire structurel primaire24. Les rsultats de Marneffe et al (2010)
suggrent aussi que des rgles budgtaires plus strictes tendent
rduire les dficits publics.25 Elles ont aussi un effet ngatif
sur les dpenses publiques mais aucun effet significatif sur les
recettes publiques.
Il est difficile dvaluer limpact des rgles budgtaires sur les
performances budgtaires car il y a une relation rciproque
entre les deux variables. En effet, lexistence dune rgle
budgtaire est plus probable dans des pays aux bonnes performances budgtaires que dans des pays ayant de grandes difficults dans la gestion de leurs finances publiques. De plus, des
gouvernements plus enclins la discipline budgtaire et ayant
des soldes budgtaires excdentaires et des niveaux de dette
faibles tendent adopter des rgles budgtaires plus strictes.
Debrun et Kumar (2007) tiennent compte de la possibilit dune
causalit inverse entre les performances budgta ires et les
institutions budgtaires et trouvent que leffet des rgles
budgtaires nest plus significatif.26 Dans le mme ordre dides,
ltude de Hallerberg, Strauch et von Hagen (2007) montre que
limpact des rgles de politique budgtaire dpend des caractristiques institutionnelles et politiques des pays.27 Des rgles
plus strictes sont associes une diminution de la croissance
de la dette publique dans les pays o les diffrences de prfrences idologiques des partis au pouvoir sont fortes, mais
nont pas deffet significatif dans les pays o ces diffrences
sont faibles.

Impact sur lvolution des dpenses publiques

Les rgles de dpenses nont pas un effet significatif sur les
dpenses publiques (Debrun et al, op.cit.). Dans les pays de lUE,
entre 1997 et 2007, la part des dpenses publiques primaires
dans le PIB a lgrement baiss. Daprs une tude portant sur
les pays de lOCDE, les rgles budgt aires ont entran une
modification dans la composition des dpenses publiques : le
ratio transferts sociaux / consommation publique a diminu et
les rgles de Maastricht et du PSC ont eu un impact ngatif
sur le taux de croissance de linvestissement public par rapport
celui de la consommation publique.28
En Finlande et en Sude, les rgles de limitation des dpenses
fonctionnent bien (Mkinen, op.cit. ; Boije et Fischer, op.cit.)
Dune part, le systme finlandais a restreint la croissance des
OCDE (2002), op.cit.
Debrun X. et al (2008), Tied to the mast? National fiscal rules in the
European Union, Economic Policy, April.
25
Marneffe W. et al (2010), The Impact of Fiscal Rules on Public Finances:
Theory and Empirical Evidence for the Euro Area, CESifo Working Paper
No. 3303.
26
Debrun X. and M. Kumar (2007), The Discipline-Enhancing Role of Fiscal
Institutions: Theory and Empirical Evidence, in J. Ayuso-i-Casals et al
(op.cit.)
23
24

Gestion & Finances Publiques / N 11 - Novembre 2011

dpenses de ladministration centrale et a empch que l a

politique budgtaire soit procyclique. Ses atouts sont des
objectifs numriques clairs et simples, et surtout un engagement politique fort du gouvernement et du P arlement
respecter les limites de dpenses. Dautre part, le systme
sudois a rduit la part des dpenses publiques dans le PIB et
les plafonds ont t respects chaque anne. Un facteur cl de
cette russite est la surveillance troite par plusieurs institutions (dont la Cour des comptes) et la couverture mdiatique
relativement large.
Les rgles de dpenses ne sont pas toujours un succs, en
tmoigne lexprience franaise29 : pendant les cinq premires
annes (1998-2003), les cibles de progression en termes rels
des dpenses publiques (toutes catgories incluses), rvises
chaque anne pour trois ans, ont t largemen t manques,
notamment en raison du drapage des dpenses publiques
locales, et surtout sociales. Les rgles franaises ntaient pas
efficaces parce quaucun mcanisme ntait prvu pour les
rendre excutoires.

Impact sur la stabilisation

Une rgle de budget quilibr nexclut pas une fonction de
stabilisation de la politique budgtaire.30 Selon Kopits et
Symansky (op.cit.), les rgles de politique budgtaire ont des
effets macroconomiques globalement positifs. Elles contribuent une baisse des taux dintrt parce que leur adoption
accrot la crdibilit des autorits publiques dans le domaine
de la discipline budgtaire (cest un important signal sur leurs
prfrences budgtaires), ce qui facilite leur accs aux marchs
financiers et leur permet demprunter avec un cot de financement plus faible. Daprs des simulations de ces auteurs, les
rgles nont pas un impact important sur la variabilit de la
production dans le court terme condition quelles permettent
aux stabilisateurs automatiques de fonctionner. Les rgles ne
sont pas incompatibles avec la stabilisation lorsque des rserves
contingentes suffisantes ont t constitues. Toutefois, Balassone, Franco et Zotteri (op.cit.) considrent quil faut nuancer
limpact des "fonds de rserves pour les jours pluvieux" ( RDF)
sur le comportement budgtaire des tats amricains : la majorit des tats chouent accumuler des rserves suffisantes
pendant les bonnes priodes, ce qui se traduit par des politiques
procycliques pendant les mauvaises priodes pour respecter la
rgle de budget quilibr. Il reste que les situations budgtaires
sont meilleures dans les tats avec des RDF que dans les tats
qui nen ont pas, et dans les tats qui ont des RDF plus stricts
(quant aux principes de dpts et de retraits). On peut aussi
observer une diminution du cot des emprunt s dans les tats
qui adoptent un RDF (les plus fortes rductions tant observes
pour les RDF les plus stricts).

Hallerberg M., R. Strauch and J. Von Hagen (2007), The design of fiscal
rules and forms of governance in European Union countries , in J. Ayusoi-Casals et al (op.cit.)
28
Dahan M. and M. Strawczynski (2009), Fiscal Rules and Composition Bias
in OECD Countries, CESifo Working Paper No. 3088.
29
Moulin L. (2004), Expenditure Rule la franaise: an assessment after
five years, ECFIN Country Focus, Vol. I, No. 4.
30
Voir le thorme dHaavelmo des effets multiplicateurs dun budget quilibr.
27

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Finances publiques

Dans les pays de lUE, le biais procyclique des dpenses

publiques est plus prononc pendant les bonnes priodes
(hausse des dpenses) dans les pays o les rgles de dpenses
sont "faibles" ou inexistantes, tandis quil est plus frquent
pendant les mauvaises priodes (baisses des dpenses) dans les
pays o les rgles de dpenses sont plus "strictes".31 Quant aux
rgles budgtaires supranationales, un strict respect du PSC
pendant les priodes de ralentissement conomique peut
entraner des effets procycliques parce que les
dpenses
doivent tre diminues alors que des recettes sont automatiquement rduites. cet gard, le PSC naurait pas produit une
orientation plus procyclique des politiques budgtaires des pays
de la zone euro depuis 1999, quoique lorientation budgtaire
ait t clairement procyclique restrictive pendant les annes
Maastricht 1993-1998.32

Conclusion
Dans lensemble, les rgles numriques ne sont efficaces que
si elles sappuient sur des procdures budgtaires qu i les
rendent contraignantes. Cela implique quoutre une base lgale
ou constitutionnelle, une autori t budgtaire indpendante
participe toutes les tapes du budget : en soumettant au
gouvernement des prvisions macroconomiques et des avis

sur les grandes questions budgtaires, en surveillant lvolution

des donnes budgtaires par rapport aux objectifs, en proposant des mesures de redressement lorsque des drapages
budgtaires sont constats, en valuant lefficacit des rgles
budgtaires en termes de soutenabilit des finances publiques
et dautres objectifs de politique conomique. Depuis le dbut
des annes 1990, les rgles sont devenues plus strictes dans
les pays de lUE. 33 La France a aussi amlior la qualit de ses
rgles : indicateurs divers (solde budgtaire, dette, dpenses,
recettes)34, programmation pluriannuelle, rgle constitutionnelle, rle des institutions budgtaires indpendantes (prvisions de la Commission conomique de la Nation, analyses et
recommandations de la Cour des comptes35).
En soi, une rgle de politique budgtaire, quelle soit numrique
ou procdurale, ne suffit pas garantir la discipline budgtaire.
Pour quelle soit crdible et efficace, il faut aussi un engagement fort largement partag. Un tel engageme nt peut tre
fond sur le souvenir dune crise budgtaire grave (cell e du
dbut des annes 1990 en Sude), inspir par un dfi dans le
futur (le vieillissement de la population est pris en consid ration en Finlande) ou un objectif majeur (lentre dans lunion
montaire europenne a t une motivation forte en France).

Turrini A. (2008), Fiscal policy and the cycle in the euro area: the role of
government revenue and expenditure, European Commission Economic
Papers, No. 323.
32
Huart F. (2011), Les politiques budgtaires sont-elles contra-cycliques
dans la zone euro ? Revue de lOFCE, No. 116.
33
Hallerberg et al (op.cit) ; EC (2009, op.cit.)

Il ny a pas un lien troit entre les indicateurs. Les r gles de dpenses

concernent dun ct les dpenses de ltat, de lautre celles de la Scurit
sociale, la rgle de solde budgtaire (rgle dor) sapplique aux collectivits
territoriales, la rgle de dette aux administrations de scurit sociale, la
rgle de recettes ltat, et la nouvelle rgle constitutionnelle dquilibre
lensemble des administrations publiques.
35
Le gouvernement nest pas oblig de rpondre publiquement aux jugements de la Cour (cest le cas en Allemagne).

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