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Selon la 14me dition de lObservatoire Europen des Marchs de lEnergie, les Utilities1 doivent prendre des dcisions dinvestissement de long terme malgr des conditions conomiques incertaines et une pression accrue des gouvernements et des autorits de rgulation

Paris, 19 Novembre 2012 Capgemini, un des leaders mondiaux du conseil, des services informatiques et de linfogrance, en collaboration avec Exane BNP Paribas, CMS Bureau Francis Lefebvre et VaasaETT Global Energy Think Tank2, publie la quatorzime dition de son tude annuelle, lObservatoire Europen des Marchs de lEnergie (OEME). Cette tude montre que dans la priode dincertitude conomique actuelle, les gouvernements et autorits de rgulation accroissent leur pression sur les Utilities, ce qui impacte leur rentabilit mais aussi leur capacit dinvestir dans des infrastructures nergtiques pourtant ncessaires moyen et long terme. Ltude indique galement que latteinte de certains objectifs europens de lutte contre le changement climatique3 est alatoire.

La crise conomique a engendr une volatilit des prix et une stagnation de la consommation dnergie (corrige des effets de temprature4), ce qui sest traduit par une baisse des profits et des performances boursires des Utilities. La transition nergtique tudie dans plusieurs pays europens, suite laccident nuclaire de Fukushima, la cration de nouvelles taxes et les orientations europennes sur l'efficacit nergtique dont la mise en uvre doit intervenir en 2014 qui pnaliseraient les Utilities dont les clients nachveraient pas un certain niveau dconomies dnergie vont peser encore davantage sur la performance de ces entreprises. Confrontes la ncessit dinvestir au moins 1 000 milliards deuros dans les infrastructures nergtiques dans

Les Utilities sont des socits de service public oprant dans les secteurs de llectricit et du gaz Exane BNP Paribas, CMS Bureau Francis Lefebvre et VaasaETT Global Energy Think Tank sont partenaires de Capgemini sur lObservatoire Europen des Marchs de lEnergie. Voir la note la fin de ce communiqu de presse pour plus dinformation sur leurs contributions 3 Les objectifs 2020 europens : 20% de rduction des missions de gaz effet de serre par rapport 1990 dici 2020 ; une part de 20% dnergies renouvelables dans la consommation finale dnergie en 2020 ; 20% de rduction de la consommation primaire dnergie par rapport la projection en 2020 (soit un retour au niveau de 1990) 4 En donnes corriges des effets de temprature. En effet, le climat affectant les consommations d'nergie, il est ncessaire de disposer de donnes corriges des variations du climat pour apprcier et analyser l'volution des consommations dune anne sur lautre.
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les dix ans venir5 , les Utilities doivent prendre des dcisions de long terme dans un environnement de court terme de plus en plus incertain. Selon Colette Lewiner, Conseillre nergie et Utilities auprs du prsident directeur gnral de Capgemini : Les gouvernements devraient prendre garde ne pas tuer ce quils pensent tre une source aise de prlvements car certaines Utilities dsinvestissent dj dEurope. Restreindre la capacit des Utilities investir dans les infrastructures pourrait savrer trs pnalisant lorsque lconomie repartira et que la demande dlectricit et de gaz augmentera de nouveau.

Les bas prix du charbon et des certificats de CO2 en Europe menacent la rentabilit des centrales gaz pourtant indispensables Selon lObservatoire, alors que les prix du ptrole sont rests des niveaux levs en raison de tensions gopolitiques telles que la menace de la guerre en Iran, la crise conomique en Europe et aux Etats-Unis et une croissance moins forte en Chine et au Brsil ont engendr une stagnation des consommations dlectricit et de gaz. Aux Etats-Unis, les gaz de schiste exploits des cots trs comptitifs ont fait baisser considrablement les prix du gaz. En Europe continentale en revanche, lindexation des prix du gaz sur ceux du ptrole conduit des prix beaucoup plus levs denviron 300% que les prix du gaz amricain. Aux Etats-Unis le gaz a commenc remplacer le charbon dans les centrales nergies fossiles, crant un excdent mondial de charbon ce qui sest traduit par des prix europens en baisse. Ce bas prix du charbon combin au bas prix des certificats dmissions de CO2 a dtrior la rentabilit des centrales au gaz provoquant la fermeture dun certain nombre dentre elles et un retrait potentiel de 10 000 MW dici 20146. Cependant, ces centrales gaz sont essentielles notamment pour compenser la volatilit des nergies renouvelables et quilibrer le rseau en priode de pointe de consommation (lors de vagues de froid ou chaleur). Ainsi la mise en place de marchs de capacit7 qui permettrait dassurer la rentabilit de ces centrales et dviter leur fermeture, est une mesure prioritaire.

Le cot de la transition nergtique sera lev Laccident nuclaire de Fukushima a suscit des interrogations sur la place de lnergie nuclaire long terme dans le mix nergtique. De faon gnrale, le mix nergtique europen devrait voluer vers une moindre part dlectricit dorigine nuclaire et une part plus importante dlectricit produite par des nergies renouvelables et fossiles (gaz et charbon dans certains pays). Ces scnarios de transition nergtique qui pourraient conduire

Estimation ralise par lUnion Europenne avant laccident de Fukushima Etude UBS 7 Dispositif visant garantir linvestissement dans des moyens de production mobilisables lors des priodes de pointe de consommation dnergie. Au travers dun tel dispositif, ces moyens de production sont rmunrs pour leur disponibilit mme si elles ne produisent pas.
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une augmentation des missions de CO2 supposent des investissements supplmentaires considrables et auront un impact sur les cots de production et de transport dlectricit et donc les prix au dtail. En Allemagne, suite la dcision prise en mai 2011 dabandonner lnergie nuclaire, les prix de llectricit vont augmenter significativement pour les consommateurs domestiques. Les industriels allemands pourraient voir leur prix augmenter de 70% dici 20258. En France, si la part de lnergie nuclaire dans la production dlectricit tait rduite 50% en 2030 (compare 75% actuellement), laugmentation des cots de production de llectricit serait de 16%, ce qui se traduirait par une augmentation dau moins 12% du prix final de llectricit9.

Le dveloppement des nergies renouvelables est menac par la rduction des subventions Reprsentant plus de 70% des nouvelles capacits de production construites en 2011, les nergies renouvelables ont poursuivi leur expansion en Europe. Cependant, malgr les projets de fermes oliennes en mer, lancs dans certains pays (notamment le Royaume-Uni et la France) et dautres investissements dans les nergies renouvelables, lobjectif europen de 20% dnergies renouvelables dans le mix nergtique en 2020 sera difficile atteindre. Ceci est notamment d la crise des dettes souveraines qui a amen les gouvernements rduire les incitations fiscales et les tarifs dachat ayant permis lexpansion de ces nergies. Le secteur de lnergie solaire a t particulirement touch. La rduction des subventions dans de nombreux pays et les la surcapacit de production au sein du secteur ont provoqu une situation de surcapacit pour les fabricants dquipements au niveau mondial. La Chine a augment de faon significative ses exportations dquipements en particuliers des panneaux solaires vers lEurope et les Etats-Unis, menaant la rentabilit des quipementiers occidentaux. De ce fait, au moins la moiti des fabricants de panneaux solaires dans le monde pourraient connatre de trs grandes difficults ou tre rachets court terme10.

Le ralentissement conomique devrait permettre latteinte de lobjectif europen de rduction des missions de gaz effet de serre Bien que les signaux de march et la rglementation soient actuellement inefficaces pour inciter les investissements dans les technologies peu carbones , lobjectif europen de rduction des missions de gaz effet de serre de 20% en 2020 devrait tre atteint grce au ralentissement conomique et aux dlocalisations de certaines industries en Asie se traduisant par une diminution de la consommation dnergie et donc des missions de CO2. Pour tre efficace, le systme ETS11 doit tre rapidement rform. Le prix des quotas dmission de gaz effet de serre a en effet chut de 14/t dbut 2011 6-7/t en mai 2012, ce qui traduit un surplus de droits dmission. A court terme, lUnion Europenne devrait procder au dcalage dans le temps de

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Etude de linstitut technologique de Karlsruhe, Chambre de Commerce du Baden-Wrttemberg Etude UFE Electricit 2030 : Quels choix pour la France ? 10 Renewable energy country attractiveness indices, n 33, Ernst & Young et Bloomberg New Energy Finance, Mai 2012 11 ETS : Emissions Trading Scheme, le systme europen dchange de quotas dmission de gaz effet de serre

lattribution des droits pour faire remonter les prix. Cependant, la complexit des procdures europennes ne devrait pas permettre cette mesure de prendre effet avant avril 2013.

Lobjectif defficacit nergtique Lobjectif 2020 defficacit nergtique va tre difficile atteindre. Un texte de compromis a t adopt par le conseil de lunion europenne en juin 2012 selon lequel les fournisseurs dnergie ont lobligation de rduire leurs ventes de 1,5% par an partir de 2014. En cas de non respect de cette mesure, ces entreprises seront pnalises.

Des investissements considrables dans les infrastructures nergtiques sont ncessaires mais les Utilities ne sy engagent pas rsolument En Europe, dici 2020, un minimum de 1 000 milliards deuros doivent tre investis dans les infrastructures12 (moyens de production dlectricit, rseaux, terminaux de GNL13 et gazoducs) selon lObservatoire. Dans le secteur de llectricit, ces investissements sont ncessaires pour remplacer les centrales en fin de vie (prs de 9,5 GW ont t retirs du parc europen en 2011), et plus gnralement pour renforcer les rseaux afin damliorer la scurit dapprovisionnement, raccorder les nergies renouvelables et les moyens de production dcentraliss et rendre les rseaux plus intelligents . Dans le secteur du gaz, il est ncessaire de construire de nouveaux gazoducs de grand transport et des terminaux de regazification de GNL. Cette estimation ninclut pas les investissements dans la production et les rseaux pour compenser labandon de lnergie nuclaire en Allemagne (350 millions deuros minimum14) ou les cots lis au renforcement des mesures de sret nuclaire en Europe (en France, ils sont estims plus de 10 milliards deuros pour les 58 racteurs15). Linstabilit conomique actuelle et labsence de prvisions crdibles sur le futur de la zone euro nincitent pas les Utilities investir dans la construction de ces infrastructures. Mais aprs la crise, le rveil risque dtre difficile.

Les Utilities sont sous pression Pendant la priode danalyse, la performance boursire des Utilities sest dgrade et leur valorisation a diminu. Cependant, les mesures politiques et lgislatives durant cette priode montrent que les gouvernements et les rgulateurs europens considrent toujours les Utilities comme une source aise de prlvements supplmentaires. Par exemple, laccord sur le texte de compromis concernant l'efficacit nergtique (voir plus haut) reprsentera un vritable fardeau pour les Utilities. A cela sajoutent les dcisions politiques telles que

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Estimation ralise par lUnion europenne avant laccident nuclaire de Fukushima GNL : Gaz Naturel Liqufi 14 Estimation de la banque allemande KfW 15 Estimation de lASN, lautorit de sret nuclaire

labandon acclr du nuclaire en Allemagne ou les taxes sur la production lectronuclaire en Allemagne, en Belgique ou plus rcemment en Espagne..

Une synthse de ltude peut tre tlcharge ladresse suivante : http://www.capgemini.com/eemo A propos de lObservatoire Europen des Marchs de lEnergie (OEME) LObservatoire Europen des Marchs de lEnergie est une publication annuelle de Capgemini qui a pour objectif de suivre les principaux indicateurs des marchs de llectricit et du gaz, de surveiller lquilibre entre loffre et la demande, de mesurer les progrs dans ltablissement dun march ouvert et concurrentiel dans les 27 pays de lUnion europenne (+ la Norvge et la Suisse) ainsi que dobserver lvolution des indicateurs (3x20) de lutte contre le changement climatique lhorizon 2020. Cette 14e dition, btie en majorit partir de donnes publiques combine lexpertise de Capgemini sur le secteur nergtique, fait rfrence aux donnes de lanne 2011 et de lhiver 2011/2012. Une expertise spcifique sur la politique nergtique europenne ; la situation financire des Utilities et la performance de ce secteur ; et la mobilit des clients est produite respectivement par CMS Bureau Francis Lefebvre, Exane BNP Paribas et VaasaETT Global Energy Think Tank.

A propos de Capgemini Fort de plus de 120 000 collaborateurs et prsent dans 40 pays, Capgemini est lun des leaders mondiaux du conseil, des services informatiques et de linfogrance. Le Groupe a ralis en 2011 un chiffre daffaires de 9,7 milliards deuros. Avec ses clients, Capgemini conoit et met en uvre les solutions business et technologiques qui correspondent leurs besoins et leur apporte les rsultats auxquels ils aspirent. Profondment multiculturel, Capgemini revendique un style de travail qui lui est propre, la Collaborative Business ExperienceTM , et sappuie sur un mode de production mondialis, le Rightshore . Plus dinformations sur : www.capgemini.com
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