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MEMOIRE DE FIN DETUDES Cycle Normal

Titre : Dans un contexte de mondialisation, dinternationalisation des changes et dexigences en normes IFRS ; comment lentreprise volue financirement et conomiquement ? Cas : Lentreprise industrielle de matriaux de construction

Nom et Prnom: LAKHDAR SOUKAINA

Encadrant : Mr TOUMI

Option : Finance

Ddicace :

Je tiens ddier tout dabord ce mmoire de fin dtudes mon cher et regrett pre ; mon professeur pour la vie. Je le ddie ma trs chre mre pour son soutien et ses encouragements durant tout mon parcours universitaire et durant mes stages afin que je puisse raliser les meilleurs rsultats. Je le ddie galement mes proches, toute ma famille, mes amis et tous les gens qui maiment. A tous ceux qui sont proches de mon cur et dont je nai pas cit le nom ; je leur ddie ce travail.

Remerciements :

La ralisation de la mission qui ma t attribue tout au long de ce stage ralis en deux mois dbutant le 1er Fvrier et finissant le 31 Mars 2011 ne pouvait tre ralise sans trois lments principaux ; savoir la confiance ; la patience et le soutien de toute lquipe du dpartement Finance et Consolidation de Lafarge Ciments.

En effet, ce mmoire est le fruit dune combinaison defforts aussi bien professionnels que personnels ; pour cela je ne peux que remercier toutes les personnes qui y ont particip ; et principalement : o Mr Aziz Ararou ; directeur financier o Mme Boukhi Hannane ; comptable. Cependant, je tiens galement remercier galement tout le personnel de ce dpartement qui ma accompagne tout au long de ce stage avec ses conseils ; ses explications et ses apprciations qui mtaient trs utiles dans un premier temps pour la comprhension de tous les aspects de la mission et dans un second temps pour sa ralisation dans de bonnes conditions.

INTRODUCTION

Lentreprise quelque soit son activit ; sa part de march ; sa notorit, elle est toujours dans une logique de maximisation de sa rentabilit toutefois en sassurant du respect dun certain nombre de contraintes organisationnelles ; technologiques ; humaines ; financires et galement rglementaires.

Cependant ; jai essay travers ce stage danalyser financirement lactivit de lentreprise afin dapporter un certain nombre de rponses relatives la croissance et au dveloppement de cette entit. Les indicateurs calculs constituent une base dapprciation de la capacit de lentreprise de raliser de la performance dans un secteur cimentier rudement concurrentiel matrialis par la prsence de 4 groupes regroupant en fait 8 entreprises qui se sont concentres pour bnficier dactions conjointes.

Ralisant mon stage dans le dpartement Finance et Consolidation ; je devais saisir cette opportunit dapprcier lapplication de la norme IAS 16 au sein de lentreprise ; le choix de la mthode dvaluation ;le mode damortissement adapt et les caractristiques propres lentreprise en matire dimmobilisations corporelles.

SOMMAIRE:

INTRODUCTION :...8

PREMIERE PARTIE : Prsentation de lentreprise

I-Le secteur cimentier au Maroc 10

A-Prsentation du secteur.10 Lactivit cimentire...10 Les opportunits saisir.12 Les menaces viter...12 Le ciment.13

B-Les entreprises oprant dans le secteur14

II-Prsentation de Lafarge Maroc

Historique du groupe Lafarge..16 Historique de Lafarge Maroc...17 Organigramme juridique.18 Branches dactivit19 Objectifs stratgiques21

III-Lafarge Ciments23

Prsentation.23 Fiche signaltique24

DEUXIEME PARTIE : Mission ralise au sein de lentreprise

I-Problmatique25

II-Rsolution de la problmatique 26

Premier thme trait : Le diagnostic financier

1-Importance du diagnostic financier27 2-Analyse Financire.28 A-Evolution des lments du Bilan et du CPC Evolution des lments de lactif 28 Evolution des lments du passif30 Evolution des rsultats.32

B-Analyse des Soldes Intermdiaires de Gestion .33 -Marge Brute33

-Production33 Part du facteur Travail Part du facteur Capital -Valeur Ajoute35 Rpartition de la valeur ajoute Rmunration du facteur Travail
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Rmunration du facteur Capital Rmunration des cranciers Rmunration de lEtat Ratio dintgration conomique

C-Analyse de la Rentabilit37 Rentabilit financire... Rentabilit conomique Rentabilit dexploitation.

D-Analyse de la Liquidit..40 Fond de roulement fonctionnel41 Besoin en fond de roulement42

Deuxime thme trait : La norme IAS 16 relative aux immobilisations corporelles Prsentation.44 Application au sein de Lafarge.46 Mthode dvaluation Mthodes damortissement Approche par composants Processus de gestion des immobilisations Circuit de dsinvestissement

Conclusion49 Annexes50 Activit de lentreprise Etats de synthse de la socit pour 2009 et 2010

INTRODUCTION

Lentreprise quelque soit son activit ; sa part de march ; sa notorit, elle est toujours dans une logique de maximisation de sa rentabilit toutefois en sassurant du respect dun certain nombre de contraintes organisationnelles ; technologiques ; humaines ; financires et galement rglementaires.

Cependant ; jai essay travers ce stage danalyser financirement lactivit de lentreprise afin dapporter un certain nombre de rponses relatives la croissance et au dveloppement de cette entit. Les indicateurs calculs constituent une base dapprciation de la capacit de lentreprise de raliser de la performance dans un secteur cimentier rudement concurrentiel matrialis par la prsence de 4 groupes regroupant en fait 8 entreprises qui se sont concentres pour bnficier dactions conjointes.

Ralisant mon stage dans le dpartement Finance et Consolidation ; je devais saisir cette opportunit dapprcier lapplication de la norme IAS 16 au sein de lentreprise ; le choix de la mthode dvaluation ;le mode damortissement adapt et les caractristiques propres lentreprise en matire dimmobilisations corporelles.

PREMIERE PARTIE : PRESENTATION GENERALE

I-Le secteur cimentier au Maroc

A-Prsentation du secteur

Lactivit cimentire

L'activit cimentire est une branche dactivit industrielle caractrise par les lments suivants :

Taux de croissance : 9,78% montrant ainsi le dynamisme progressif de la demande dont le besoin ne cesse daugmenter de manire significative

Part de lindustrie dans la formation de la valeur ajoute : 50% appuyant ainsi la cration de richesse et le surcroit de valeur ralise par cette industrie

Niveau dinvestissement : lev grce aux perspectives prometteuses de progrs du secteur dune part et dautre part la conjoncture nationale positive visant attirer les investisseurs par le biais dactions et stratgies dincitation des investisseurs marocains et trangers choisir le Maroc .

Niveau de structuration : lev

Niveau de rpartition sur lensemble du territoire national : lev

Niveau de modernisation des moyens technologiques : lev

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Niveau de libralisation : lev

Type de stratgie poursuivie : stratgie de dveloppement durable afin dassurer une meilleure protection de lenvironnement

Objectifs atteindre : lamlioration des performances, Le renforcement de la comptitivit Loptimisation de la consommation des ressources naturelles.

Niveau de mise niveau : en amlioration continue ; en effet les entreprises oprant dans le secteur ont compris que lenjeu de la libralisation ne peut pas jouer uniquement dans lintrt en matire de baisse des prix lexportation ; mais galement peut tre au dtriment de leurs intrts en matire de pntration massive des importations.

Performance du secteur du btiment et travaux publics : les performances de lindustrie cimentire est directement lies ce secteur enregistrant une croissance relative au dynamisme que vit le territoire marocain en matire de chantiers.

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Les opportunits saisir

Le secteur est caractris par un dynamisme croissant de la demande aussi bien des particuliers en matire de logements ; et des professionnels en matire de btiments et constructions de tous types confondus.

Les menaces viter :

Lincertitude d lenvironnement caractris principalement par la survenance de crises inattendues ; viter cette menace se fait par deux moyens principaux :

1. Instaurer un systme de veille 2. Inculquer une culture de changement en amliorant les facults dadaptation La libralisation du secteur permettant ainsi lintroduction de nouveaux concurrents sur le march

Le ciment :
Le ciment est un matriau ncessaire et indispensable pour la construction des infrastructures de base et les logements. La fabrication du ciment est un processus complexe ; il se distingue en six tapes principales : l'extraction l'homognisation le schage et le broyage
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la cuisson le refroidissement le broyage En effet ; sa fabrication peut se faire soit par voie humide soit par voie sche.

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B-Les entreprises oprant dans le secteur


Avant 1993 il y avait 8 grandes socits cimentires qui opraient sur le march marocain : CINOUCA Casablanca ; CADEM Mekns ; CEMENTOS TANGER ; CEMENTOS MARROQUIES Ttouan ; CIOR Oujda et Fs ; CIMAR Agadir et Safi ; ASMAR Marrakech ; ASMENT Tmara.

Aprs cette date, le march cimentier marocain a connu un fort mouvement de concentration matrialis par la prsence de quatre groupes principaux sur le march national. Cette concentration est faite pour atteindre les objectifs suivants : Rduire la concurrence Atteindre une taille critique Raliser des conomies dchelle

Les groupes prsents sur le secteur cimentier sont :

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ASMENT de Tmara : Cest la seule entreprise avoir ralis une faible performance au cours de ces dernires annes. Cette entreprise est contrle depuis 1996 par le groupe cimentier portugais CIMPOR. Elle exploite une unit de production Ain Attig qui peut produire 800.000 tonnes de ciment par an. Elle saccapare une part de march avoisinant les 8%.

Ciments du Maroc (CIMAR) : entreprise marocaine de matriaux de construction ; filiale du groupe italien TALCIMENTI, exploite trois units de production Agadir, Safi et centre de broyage

Marrakech, ainsi quun centre densachage Jorf Lasfar et un

Layoune, soit une capacit de production de 3 millions de tonnes. Ce groupe possde aujourdhui 28% de part de march accapare grce aux effets de la concentration avec lentreprise Asmar.

Holcim (Maroc) : filiale du groupe cimentier suisse Holcim, possde deux usines, lune Oujda et lautre Fs, deux centres densachage et de broyage lun Fs et lautre Nador, et un centre densachage Casablanca, soit une capacit de production de 2.2 millions de tonnes. Sa part de march est de 22%.

Lafarge Maroc : est le leader marocain des matriaux de construction saccaparant lui seul 42% de parts de march.

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II-Prsentation de Lafarge Maroc

Historique du groupe Lafarge :

Le Groupe Lafarge a vu le jour en 1833 lorsque Lon Pavin se lance dans lexploitation du gisement de pierre de calcaire en reprenant lactivit familiale acquise en 1749 auprs de LA SEIGNEURIE LAFARGE. Les grands chantiers se succdent peu peu consolidant ainsi lentreprise qui sagrandit de jour en jour.

Limplantation ltranger dbute avec louverture vers les marchs dAfrique du Nord. Dj en Algrie depuis 1866, LAFARGE y devient le premier producteur de ciment Portland et sinstalle au Maroc et en Tunisie.

En 1926, LAFARGE ouvre sa premire cimenterie au Royaume-Uni. En 1956 le Groupe simplante en Amrique du Nord, il fusionnera en 1980 avec le Groupe COPPEE. Ces acquisitions aux Etats-Unis et au Canada placent alors LAFARGECOPPEE comme le numro 1 du ciment en Amrique du Nord.

Entre 1982 et 1990 Lafarge se lance la conqute de lEurope : LAFARGE sintresse dabord lAllemagne puis aux pays de lEurope de lEst. En 1994 LAFARGE entre en Chine.
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Lhistoire de LAFARGE a t marque par une forte expansion et un largissement de ses activits. Aujourdhui elle occupe la position de leader par excellence travers ses cinq produits : Ciment, Granulat et Btons, Toiture, Pltre et Matriaux de spcialits.

Historique de Lafarge Maroc :

1928 : Le 8 dcembre est constitue La Socit Marocaine des Ciments Lafarge.

1929 : Lafarge passe un accord d'association avec Chaux et Ciments du Maroc, installe au Maroc depuis 1913. Au terme de ngociations longues et ardues, menes par Charles Daher, la Socit Marocaine des Ciments Lafarge dtient 27 % du capital.

1930 : Dmarrage du premier four rotatif au Maroc

1950 : Cration de la Socit des Ciments Artificiels de Mekns

1971 : Augmentation du capital de Lafarge Maroc 44,2 MDh. 1981 : Lafarge Maroc cre une nouvelle socit, Cimenterie Nouvelle de Casablanca

1982 : Dmarrage de l'usine de BousKoura

1986 : Arrt de l'usine de Lafarge Maroc des Roches Noires

1989 : Premire centrale bton Casa Ouest

A partir des annes 90 jusquaujourdhui : Lafarge ralise des performances remarquables au sein du territoire national :

Occupant la place de leader sur le march des matriaux de construction Participant la cration de 1560 emplois
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Organigramme juridique :

LAFARGE
50% 50%

S.N.I.

Lafarge Maroc
100 % 69 %

Lafarge Pltres Maroc Lafarge Ciments

53 % 97 %

100 %

Lafarge Btons

Gravel Maroc

47 %

Lafarge Cementos

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Branches dactivit
Avant de prsenter les branches dactivit de lentreprise ; il est indispensable de prsenter son organigramme des activits :

Organigramme des activits de LAFARGE Maroc


LAFARGE MAROC

Ple Ciments

Ple Btons

Ple Granulat

Ple Platre Pltre 50.000 t Carreaux 450.000 m

Lafarge Ciment Capacit : 3.8 M.T. Sige casablanca

Lafarge Cimentos

Lafarge Btons Production Totale de : 300.000 m3

Gravel Maroc Capacit : 800 KT

Lafarge Platre Capacit 50 KT

Usine de Bouskoura Cration : 1983 Capacit 2 MT Usine de Mekns Cration : 1963 Capacit 1,15 MT Usine Ttouan II Capacit prvionnelle 950 KT

Usine Tanger Capacit 950 KT

Casablanca 2 centrales

Usine Ttouan Capacit 250 KT

Rabat

SIE socit d'emballege Mekns

Mekns

Berrechide

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LAFARGE MAROC est prsente dans 4 activits principales:

Le ciment :

La cimenterie constitue lactivit essentielle et la plus rentable de LAFARGE MAROC, dailleurs, lessentiel de lactivit du groupe est issue de la production du ciment qui reprsente 85% des ventes du groupe.

Le pltre :

Son activit consiste fabriquer le pltre pour construction et pour moulage, les carreaux de pltre, standards ou hydrofuges, et de dalles de plafond. Cette filiale est implante dans une usine Safi avec deux fours dune capacit de 90.000 tonnes, une presse carreaux et une ligne pour la fabrication de dalles de plafond.

Le bton:

Avec une capacit de 460.000 m3, cette filiale soccupe de la fabrication de btons prts lemploi. Elle est implante sur 12 centrales btons : Casablanca, Berrechid, Rabat, Sal, Tanger, Larache, Mekns, El Jadida et Ttouan.

Les granulats:

Lunit de granulats quartziques situe Khyayta (Berrechid) vient en appui du dispositif bton, ralisant un chiffre daffaire de 350.000 tonnes dont 60.000 tonnes de sable.

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Objectifs stratgiques :
Lafarge Maroc sest fix comme objectifs atteindre les buts suivants :

tre leader au Maroc des matriaux de constructions;

tre l'entreprise la plus performante en termes de matrise technique, de cration de valeur et de capacit se dvelopper dans son mtier.

La plus attrayante et valorisante pour ses collaborateurs;

La plus engage pour assurer la scurit de son personnel et le respect de l'environnement.

Contribuer au dveloppement conomique et au progrs social du Maroc.

Ces objectifs sont raliss par la mise en place de quatre principes daction:

Une stratgie ambitieuse :

Dans le monde du ciment, LAFARGE Maroc a pour objectif de renforcer encore son leadership, par la croissance de ses ventes, laugmentation de ses investissements industriels et lamlioration continue de sa comptitivit. Au-del de son activit traditionnelle, LAFARGE Maroc sest, par ailleurs, rsolument engage dans une action de dveloppement de nouveaux produits qui largissent la gamme des solutions offertes au monde du btiment. Cette stratgie ambitieuse, qui repose sur un trs grand professionnalisme et une gestion dynamique des ressources humaines, fait de LAFARGE lun des trs grands groupes qui prparent le royaume affronter les dfis de ce Sicle.

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Une technologie de pointe :

Avec des outils de production modernes et fiables tels que ses installations de cuisson trs modernes, son systme de conduite hautement automatis, LAFARGE Maroc dispose des meilleurs atouts pour offrir ses clients une gamme de produits rpondant aux normes internationales les plus exigeantes.

Une politique active pour lenvironnement :

Lafarge Maroc est consciente de ses responsabilits dans le domaine de la protection lenvironnement. Elle met en uvre toutes les dispositions ncessaires afin de respecter les rglementations les plus svres pour conserver le patrimoine naturel, conomiser lnergie et les ressources non renouvelables, protger la qualit de la vie et dvelopper les solutions respectueuses de lenvironnement.

Lhomme au cur de lentreprise citoyenne :

LAFARGE Maroc repose avant tout sur lexcellence des hommes et des femmes qui constituent les agents de dveloppement de lentreprise : Formation, mobilit, dveloppement des comptences et panouissement du personnel y sont des priorits reconnues et contribuent ainsi au dveloppement de son personnel. Elle permet aux hommes et aux femmes qui la rejoignent dapprendre un mtier, dvoluer grce la formation et de pratiquer les techniques modernes du travail en quipe pour se hisser un niveau de comptence internationale.

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III-LAFARGE CIMENTS

Prsentation

La socit LAFARGE Ciments est le rsultat de l'opration de fusion / absorption de Cadem par Cinouca, et de l'apport potentiel d'actifs de LAFARGE Maroc Cinouca.

L'origine de LAFARGE Ciments remonte la plus ancienne cimenterie du royaume, Chaux et Ciments du Maroc, qui a contribu la construction de la capitale conomique du pays depuis 1913 lorsqu'elle produisait 20000 t/an.

En 1981, LAFARGE Ciments a t cre par LAFARGE France et la socit nationale d'investissement (SNI) sous le nom de Cinouca avec un capital de 260 Millions de Dirhams, afin de reprendre et de dvelopper les activits de l'ancienne usine de Roches Noires. Elle a dmarr avec une capacit de 1,2 millions de tonnes par an qu'elle a augment de 1,9 millions de tonnes par an en 1993 en installant une deuxime ligne de production.

Avec la fusion / absorption de Cadem par Cinouca, cette dernire a adopt la dnomination " LAFARGE Ciments . Dans le cadre de la mme opration, LAFARGE Ciments a pris contrle de Cementos Tanger et de Cementos Marroquise.

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Fiche signaltique :

Raison sociale

: LAFARGE Ciments

Forme juridique : Socit Anonyme. Capital : 467.430.500 DHS.

Activit de la socit : Fabrication et commercialisation du ciment.

R.C C.N.S.S T.V.A Sige social

: 40779. : 1098343. : 620800. : 6, route de Mekka. Quartier les Crtes BP 7234 20150 Casablanca. Maroc.

Tlphone Fax Actionnaires

: 0522-52-49-72 / 0522-52-49-80. : 0522-50-55-55 / 0522-52-49-49. :

LAFARGE Maroc 68,2%. Cementos Marroquies 1,4%. Caisse de Dpt et de Gestion 9,6%. Banque Islamique de Dveloppement 5,4%. Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraite 3,6%. Banque Nationale pour le Dveloppement Economique 7,9%. Divers 3,9%

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DEUXIEME PARTIE :

Mission ralise au sein de lentreprise

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I- PROBLEMATIQUE :

Dans un contexte de mondialisation et dinternationalisation des changes ; Lafarge se trouve dans un environnement concurrentiel complexe et incertain. De ce fait, il savre indispensable de raliser un certain niveau de performance permettant lentreprise de survivre et mme de prosprer. Toutefois ; cette performance est ralise sur la base dune part dlments immatriels comme le savoir-faire ; le style de management ; et lquipe de travail, et dautre part dlments matriels comme les immobilisations surtout corporelles qui constituent elles seules plus de 70% de lactif de lentreprise comptabilises selon la norme IAS 16.

A partir du premier point li la sant financire de lentreprise ; tout au long de ce stage ; jai essay de rpondre ces questions de recherche : Comment voluent les variables lies la rentabilit ; solvabilit et liquidit de lentreprise durant la priode 2009 -2010 ? Comment voluent celles lies la cration de richesses ? Quelle est la part de chaque intervenant dans la performance ralise par lentreprise ? Comment peuvent tre expliques ces variations ?

A partir du deuxime point li aux immobilisations corporelles ; jai formul un certain nombre de questions de recherche : Quelle est la mthode utilise pour valuer les immobilisations corporelles ? Quels modes et dures damortissement sont adoptes ? Comment Lafarge apprcie-t-elle lapproche par composants ? Comment se ralisent et le processus dinvestissement et de dsinvestissement ?

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II-Rsolution de la problmatique

Premier thme trait : Le diagnostic financier

1-Importance du diagnostic financier

Le diagnostic financier est un outil de gestion permettant :

La mesure de la performance interne de lentreprise ; Lapprciation de la pertinence des dcisions sur tous les niveaux ; Lapport dactions correctives La comparaison des indicateurs et des ratios avec ceux du march.

Cependant ; il permet de satisfaire les besoins des parties prenantes suivantes :

Pour les actionnaires : cest un outil de mesure de la capacit de lentreprise dgager des bnfices et du cash Pour les cranciers : cest un moyen pour mesurer dune part la capacit de lentreprise rembourser les capitaux prtes et dautre part mesurer les limites des concours bancaires consentis lentreprise ; Pour les fournisseurs : cest une mine de renseignement sur la capacit relle de cette entreprise cliente rembourser chance ses dettes avec leur montant total Pour les clients :le diagnostic financier permet de mesurer le degr de confiance que peut allouer ce client cette entreprise fournisseur pour viter le risque quun fournisseur nait pas les aptitudes faire face des commandes qui exigent des avances, un dlai prcis et une bonne excution ; Pour les investisseurs de toutes nationalits confondues : cest un moyen qui permet dorienter la dcision dinvestissement dans une entreprise dtermine Pour lEtat : pour quil puisse contrler la transparence et la fiabilit des informations communiques par lentreprise du point de vue fiscal.
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Pour le personnel : le diagnostic financier permet aux Ressources Humaines de lentreprise de suivre de manire continue les politiques envisages par lentreprise.

2-Analyse Financire

A-Evolution des lments du Bilan et du CPC

Les deux tats de synthse les plus importants dans toute socit quelque soit son secteur dactivit sont le Bilan et le CPC qui permettent de constater les volutions positives ou ngatives dun poste un autre de manire claire. Cest pour cela que la premire tape de mon travail est lanalyse de lvolution des postes de ces deux tats. Je tiens signaler que les montants calculs en dessous sont bass sur le Bilan et le CPC de Lafarge pour les deux annes successives 2009 et 2010. Ces deux tats se trouvent en annexes.

Evolution des lments de lActif :

Elments Immobilisations en non valeurs Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Total actif immobilis Stock Crances Titres et valeurs de placement Ecarts de Conversion Actif

2009 4.192.820,99 99.162.059,83 4.323.382.606,17 528.579.060,79 4.955.316.547,78 362.670.196,09 761.814.994,44 75.103,55

2010 2.791.544,29 123.578.889,90 3.872.273.663,95 531.839.752,46 4.530.483.850,60 376.663.852,17 947.541.213,32 28

Variation -33,42% 24,62% -10,43% 0,61% -8,57% 3,85% 24,37% -100%

Total actif circulant Trsorerie actif Total gnral actif

1.124.560.294,08 28.321.444,91 6.108.198.286,77

1.324.205.065,49 132.501.771,77 5.987.190.687,86

17,75% 367,84% -1,98%

Interprtation des postes :

Lactif immobilis est affect dune baisse avoisinant les 9% ; explique par une baisse dinvestissement en immobilisations corporelles impactant automatiquement les immobilisations en non valeurs. En effet ; dans cette priode ; lentreprise vise dabord rentabiliser au maximum ses investissements raliss en appareil productif dj existant.

Lactif circulant augmente de 17,75% de 2009 2010 grce laugmentation des crances et des stocks de 28,22%.

La trsorerie actif enregistre une augmentation spectaculaire de 367,84% entre seulement 2009 et 2010.

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Evolution des lments du Passif :

Passif

2009

2010

variation

Capitaux propres

4.059.599.117,82

3.981.613.917,07

-1,92%

Capitaux propres assimils Dettes de financement

961.926.074,25 -

1.159.355.308,08 -

20,52% -

Provisions durables pour risques et charges 29.449.687,93

29.623.250,43

0,58%

Total financement permanent

5.050.974.880,00

5.170.592.529,58

2,36%

Dettes du passif circulant

821.601.076,94

753.636.225,89

-8,27%

Autres provisions pour risques et charges 56.565.553,77 Ecarts de conversion Passif -

59.216.020,79 61.816,87

4,68% 100%

Total passif circulant

878.166.630,71

812.914.063,55

-0,74%

Trsorerie passif

179.056.776,06

3.684.094,73

-97,94%

Total gnral Passif

6.108.198.286,77

5.987.190.687,86

-1,98%

Interprtation des postes : Lvolution du financement permanent de 2,36% est justifie par laugmentation des Capitaux propres assimils de 20,52% et des Provisions durables pour risques et charges de 0,58%.Toutefois, ces augmentations sont accompagnes par une baisse de 1,92% des capitaux propres cause dune part de la diminution du rsultat net de 10,58% et dautre part de la baisse de la subvention dinvestissement de 28,68% .
30

On constate une volution dans le sens ngatif du passif circulant de 0,74% entrane par la rduction des dettes de lentreprise vis--vis du personnel ; des organismes sociaux ; de lEtat ; des comptes dassocis et des autres cranciers de 32,95%.

La trsorerie passive a baiss de 97,94% ; cette rgression significative est explique principalement par la baisse du solde crditeur en banque du mme pourcentage.

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Evolution des rsultats de lentreprise :

Elments Rsultat dexploitation Rsultat financier Rsultat non courant Rsultat net

2009 2.132.381.445,19 192.826.011,52 -109.584.484,52 1.612.493.813,19

2010 1.888.575.575,75 273.680.080,54 -210.748.657,04 1.441.827.684,25

Variation -11,43% 41,93% 92,31% -10,58%

Interprtation des rsultats :

Le rsultat dexploitation a diminu de 11,43% cause de deux points principaux .Le premier est li la baisse de chiffre daffaires de 0,09% en ce qui concerne principalement les ventes de biens et services produits enregistrant une baisse de 0,34% contrairement aux ventes de marchandises enregistrant un taux de croissance de 134,30%.Le deuxime est li par contre laugmentation des charges dexploitation de 11,47%.

Le rsultat financier a enregistr une augmentation de 41,93% explique dune part par une augmentation des produits financiers de 34,43% surtout lie aux produits des titres de participation et autres titres immobiliss, et dautre part par la diminution des charges financires de 23,84% justifie par une rgression des pertes de change ,des autres charges financires et des dotations financires. La variation de 92,31% du rsultat non courant se ralise dans le sens ngatif ; puisque ce rsultat de type exceptionnel se dgrade davantage entre 2009 et 2010. Le rsultat net affiche une rgression de 10,58% explique par une faible augmentation des produits courants et non courants, voire mme quasi-stagnation de 0,51% ; toutefois accompagne par une forte augmentation des charges totales affichant un taux de 13,28%.

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B-Evolution des soldes intermdiaires de gestion de lentreprise :

Lactivit de lentreprise peut tre analyse par le biais de lEtat des Soldes de Gestion qui va nous permettre dvaluer et de mesurer la production ; la consommation et la valeur ajoute cre par lentreprise pour une priode dtermine. Chose qui va nous permettre par la suite de faire des comparaisons. En effet ; dans cet tat ; le rsultat nest pas dcompos de manire comptable mais plutt de manire gestionnaire. Tableau prsentant lvolution des soldes intermdiaires entre 2009 et 2010.

Elments Marge brute Production de lexercice Consommation de lexercice Valeur ajoute EBE

2009 1.070.404,51 4.447.241.230,71 1.511.578.293,79 2.936.733.341,43 2.602.558.587,46

2010 254.996,8 4.476.431.091 1.686.061.594 2.790.624.494 2.463.032.687

Variation -76,17% 0,06% 11,54% -4,97% -5,36%

Marge Brute

La marge brute a enregistr pour la priode 2009 -2010 une variation ngative de 76,17% ; une situation explique par une augmentation des ventes de marchandises en ltat de 134,30% moins proportionnelle que laugmentation des achats revendus de marchandises atteignant les 165,36%.

Production

La faible variation de la production dun taux ne dpassant pas 0,06% a t accompagne par une augmentation de la consommation lie aux achats consomms de matires et fournitures et des charges externes dun pourcentage de 11,54%.

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Cependant ; la production de lentreprise ne peut tre destine qu trois fins principales : Soit la vente permettant ainsi laugmentation du chiffre daffaires de lentreprise ; Soit au stockage dans une phase intermdiaire entre la production et la vente ; Ou soit laugmentation de lactif par le biais de la production dune immobilisation. Par ailleurs ; jai essay de mesurer les parts de chacun des facteurs Capital et Travail dans la production : La participation de la main duvre dans cette production travers les charges du personnel ; La participation du capital travers les dotations aux amortissements de lappareil productif.

Elments Part du facteur Travail Part du facteur Capital

2009 6,74% 10,85%

2010 6,55% 12,91%

Variation 0,19% 2,06%

Part du facteur Travail / Part du facteur Capital : En effet ; partir des rsultats dgags par ce tableau ; il est clair que le rle jou par lappareil productif dpasse celui jou par la main duvre. Cette situation est explique par les lments : -Les immobilisations corporelles de lentreprise reprsentent elles seules 75,66% de lactif total en 2010 ; un lment qui appuie lintensit capitalistique de lentreprise. En effet ; ce montant est calcul par le ratio de la structure de lactif calcul par le biais du rapport entre lactif immobilise et le total Actif.

Structure de lActif = 4.530.483.850,6 5.987.190.687,86 =75,66%

-Le type dactivit industrielle lie la production de matriaux de construction exige plus de moyens technologiques quhumains.

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Valeur Ajoute

Rpartition de la valeur ajoute :

Ce solde intermdiaire de gestion est lun des plus importants lments qui reprsente la contribution de lentreprise en tant quagent conomique crer de la richesse .Toutefois ; cette richesse a t cre par la combinaison dun certain nombre de facteurs qui doivent tre rmunrs par la rpartition ce cette valeur ajoute. Cette valeur ajoute est rpartie sur ces diffrents lments : Les charges du personnel rmunrant le facteur travail ; Les intrts financiers verss aux cranciers rmunrant ainsi leur participation au financement du besoin li au cycle dexploitation, Les impts et taxes sur la production, qui n'incluent pas limpt sur les socits rmunrant les prestations de lEtat en matire dinfrastructures et dassainissement du climat des affaires. Les dotations aux amortissements rmunrant lutilisation des immobilisations dans la cration de richesses

Elments Charges du personnel Charges dintrt Impts et taxes Dotations aux amortissements

2009 10,21% 0,28% 1,16% 0,16%

2010 10,50% 0,31% 1,22% 0,19%

Variation 0,29% 0,03% 0,06% 0,03%

Ce tableau ne fait quappuyer la structure stable de la rpartition de la valeur ajoute selon la contribution de chaque intervenant. Toutefois ; il savre essentiel danalyser ces variations ; car malgr leur quasi-stagnation constituent des enjeux importants pour lentreprise. Rmunration du facteur travail et capital -La part de la rmunration du facteur capital dpasse les 10% alors que la part du facteur capital ne dpasse pas les 0,2% et ce malgr lintensit capitalistique caractrisant lentreprise. En effet, cette situation est explique par le fait que les charges du personnel sont sous forme de salaires fixes et continus ; chose qui pse lourd sur la valeur ajoute de lentreprise alors
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que lappareil productif malgr la somme verse pour son acquisition ; il est trs rapidement rentabilis grce leffet conomies dchelle. Rmunration des cranciers -La rmunration des cranciers a enregistr une augmentation entre 2009 et 2010 expliqu par le recours de lentreprise aux crdits court terme pour financer son besoin en fond de roulement. Rmunration de lEtat -Laugmentation de la part des impts et taxes peut tre explique par laugmentation et des ventes et des achats de matires et fournitures. Ratio dintgration conomique : A cette tape de travail ; il est indispensable de calculer le Ratio dintgration conomique de lentreprise pour lanne 2010

Ratio dintgration conomique = Valeur ajoute Production de lexercice =2.790.624.4944.476.431.091 =0,62

Ce ratio doit tre proche de 1 pour appuyer une bonne intgration de lentreprise. Toutefois le chiffre 0,62 montre une intgration plus au moins moyenne que lentreprise doit essayer de combler.

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C-Analyse de la rentabilit

Pour analyser la rentabilit dune entreprise, il ne suffit pas de regarder le rsultat net. En effet, il faut tenir compte des moyens engags pour obtenir ce rsultat afin de pouvoir juger soit de lefficacit qui est le rapport entre le rsultat cr par lentreprise et les objectifs fixs ;soit de lefficience qui est le rapport entre le rsultat cr par lentreprise et les moyens mis en place pour sa ralisation.

Rentabilit financire

Appele galement rentabilit des capitaux propres

Le taux de rentabilit financire =Rsultat Capitaux propres

Ce ratio mesure la capacit de l'entreprise rmunrer les associs. Les capitaux propres reprsentent l'ensemble des ressources risques par des associs dans l'entreprise. Le rsultat est la rmunration qu'ils tirent de ces montants.

2009 Rsultat Net Capitaux Propres Rentabilit Financire 1.612 .493.813 4.059.599.117,82 39%

2010 1.441.827.684,25 3.981.613.971,07 36,21%

Variation -10,58% -1,92% -0,07%

A partir de ce tableau ; on peut constater la baisse relative de la rentabilit financire de Lafarge Ciments de -0,07% explique principalement par la baisse du rsultat net de lentreprise. Toutefois, cette rentabilit est apprciable et son niveau reste quand mme trs satisfaisant au regard notamment des taux pratiqus sur le march financier.
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En effet, les propritaires mesurent travers ce ratio la rmunration de leur placement dargent.

Lentreprise peut amliorer la rentabilit financire servie aux associs de deux manires :

- soit en amliorant la rentabilit conomique dgage par l'utilisation de l'actif ; - soit en modifiant la composition du passif, dans le sens du recours plus grand des moyens financiers emprunts et une limitation relative des ressources risques par les associs.

Rentabilit conomique :

2009 EBE Actif Immobilis Rentabilit conomique 2.602.558.587,46 4.955.316.547,18 52%

2010 2.463.032.687 4.530.483.850,6 54,36%

Variation -5,36% -0,9% 2,36%

La rentabilit conomique permet au gestionnaire de mesurer la rentabilit des actifs engags ; sans prendre en considration le cout de financement ; et cest l ou rside toute la diffrence entre Rentabilit conomique et Rentabilit financire. De ce fait ; ce ratio affiche des taux intressants permettant de rentabiliser les capitaux propres investis. Lentreprise peut amliorer davantage sa rentabilit conomique de deux manires :

- soit, volume de ventes constant, en augmentant la marge ralise sur chaque produit - soit, marge unitaire constante, en augmentant le montant des ventes, c'est dire la rotation.

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Rentabilit dexploitation

Ratio de la rentabilit d'exploitation = EBE / Production de l'exercice 2009 EBE Production de l'exercice Ratio de la RE 2.602.558.587,46 4.447.241.230,71 58,52% 2010 2.463.032.687 4.476.431.091 55,02%

La variation de la rentabilit dexploitation tend vers la baisse en passant de 58.52% en 2009 et 55.02% en 2010 .Cela constitue un signe dfavorable car cette baisse montre que lentreprise narrive pas scuriser des excdents destins couvrir : le cot des capitaux engags (amortissements et capitaux demprunt), les risques ventuels (provisions) et assurer la rmunration des associs.

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D-Lanalyse de la liquidit : La liquidit de l'entreprise est son aptitude : faire face ses chances financires dans le cadre de son activit courante trouver de nouvelles sources de financement, assurer ainsi tout moment l'quilibre entre ses recettes et ses dpenses

La liquidit met en jeu la confiance des investisseurs La notion de liquidit est primordiale, puisquelle est indispensable pour toute entreprise de disposer dun niveau de disponibilit suffisant pour payer ses dettes bonne date, et ce compte tenu des dlais quelle consent sa clientle.

Le Fonds de Roulement Fonctionnel Le Fonds de roulement est dfini comme l'excdent de capitaux stables, par rapport aux emplois durables, utilis pour financer une partie des actifs circulants. Le fonds de roulement (FR) reprsente une ressource durable mise la disposition de l'entreprise par ses actionnaires long terme ou qu'elle cre via l'argent dgag de son exploitation afin de financer les investissements et les emplois nets du cycle d'exploitation. Ainsi, le FR correspond : la partie des ressources stables qui ne finance pas les emplois durables. la partie des actifs circulants finance par les ressources stables. Cest un indicateur de scurit et de solvabilit

Le FRF se calcule comme suit : FRF = Capitaux permanents Actif immobilis brut FRF = Ressources stables Emplois stables FRF = Actif circulant Passif circulant + Trsorerie nette

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Avec : Ressources stables : Capitaux propres Provisions pour risques et charges Amortissement et provisions de lactif Dettes financires ( lexception des concours bancaires concours, des soldes crditeurs des banques et intrts courus). Emplois durables : Actif immobilis brut Charges rpartir Primes de remboursements des obligations Le tableau suivant rsume les calculs FRF pour Lafarge. Evolution du FRF Elments Capitaux Permanents Actif Immobilis Brut FRF -4.452.816.236 -4.212.434.610 -5,39% 9.503.791.116 9.383.027.139 -1 ,27% 2009 2010 Variation 2,36%

5.050.974.880 5.170.592.529

Le FRF, pour la priode 2009-2010 affiche des montants ngatifs ; situation inquitante et embarrassante pour le leader des matriaux de construction. En effet, un fonds de roulement ngatif signifie quune partie des valeurs immobilises nettes est finance par des dettes court terme. Lentreprise est en danger cest dire quil y a risque de difficults de trsorerie sauf si la rotation de lactif circulant est suffisamment leve pour permettre le rglement des dettes temps.

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Le Besoin de Financement Global (BFG)

Le BFG correspond des lments du patrimoine non lis lexploitation et non destine rester durablement dans lentreprise. Cest une part qui nest pas couverte par des ressources de mme nature que les emplois de lespce et qui doit tre finance par des ressources complmentaires que les dirigeants doivent dgager. BFG = Actif circulant Passif circulant

Le tableau suivant englobe les calculs du BFG de Lafarge

Evolution du BFG Exercice 2009 2010 Variation

Actif circulant Passif circulant BFG

1.124.560.294 878.166.630 246.393.664

1.324.205.065 812.914.063 511.291.002

17,75% -7,43% 107,5%

Le BFG enregistre une variation leve ;chose qui se fait au dtriment de la socit ;cette situation est le fruit dune mauvaise gestion interne du cycle dexploitation car les dlais des crdits clients sont plus importants que ceux des fournisseurs ;mettant ainsi la socit en difficults de trsorerie. La solution dune telle situation difficile peut se faire travers :

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La rduction de ce dlai crdits clients entranant ainsi une meilleure rentabilit des capitaux conomiques, ainsi quune rduction du risque dobsolescence des stocks et des crances client.

lallongement de crdits fournisseurs : en exerant le pouvoir de ngociation important du leader Lafarge et son rapport de force ; la socit peut russir taler davantage dans le temps sa dette envers les fournisseurs.

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Deuxime thme trait : La norme IAS 16 relative aux immobilisations corporelles

Prsentation

La norme IAS 16 est une norme internationale dont lobjectif principal est de prescrire le traitement comptable pour les immobilisations corporelles de sorte que les utilisateurs des tats financiers puissent distinguer les informations relatives aux investissements dune entit dans ses immobilisations corporelles et celles relatives aux variations de ces investissements.

Les immobilisations corporelles sont des actifs corporels :

qui sont dtenus par une entit soit pour tre utiliss dans la production ou la fourniture de biens ou de services, soit pour tre lous des tiers, soit des fins administratives ; et dont on sattend ce quils soient utiliss sur plus dune priode.

Le cot dune immobilisation corporelle doit tre comptabilis en tant quactif si, et seulement si :

il est probable que les avantages conomiques futurs associs cet lment iront lentit ; le cot de cet actif peut tre valu de faon fiable.

En effet ; lvaluation des immobilisations dans cette norme seffectue selon deux mthodes au choix :

-Cout dachat ; cela veut dire la somme des frais dbourss par lentreprise pour acqurir limmobilisation. Toutefois ; cette valuation doit prendre en considration la somme des amortissements et des pertes de valeur du bien immobilis.

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-Juste valeur, cela veut dire la valeur du march .Cette mthode exige un certain nombre doutils de gestion tels que linventaire tournant et le choix dun chantillon reprsentatif. Cependant, elle est difficile mettre en place cause de labsence dindicateurs de march.

Un autre point signaler dans cette norme est lapproche par composants qui consiste en une identification des parties dun actif qui pourraient tre remplaces avant le reste de lactif cause de dures dutilit diffrentes.

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Application de la norme au sein de Lafarge

Lapplication de cette norme par lentreprise permet de relever les points suivants :

La mthode dvaluation choisie est le Cout Historique, cette dcision prise par lentreprise sinscrit dans une logique de prudence face un environnement de crise internationale qui pourrait nimporte quel moment impacter ngativement les valeurs de march calcules auparavant par lentreprise qui ont engag un certain nombre dactions. Lentreprise donc en optant pour cette mthode de cout sassure de la fiabilit et de la certitude du montant comptabilis son actif.

Les mthodes damortissement des IC sont les suivantes : -Les terrains de carrires sont amortis en fonction des tonnages extraits pendant lexercice rapports la capacit dextraction totale estime de la carrire sur sa dure dexploitation -Les autres terrains ne sont pas amortis -Les btiments administratifs sont amortis linairement sur la dure dutilit estime selon la dcomposition suivante : Gros uvres-charpentes mtalliques : 50 ans Etanchit, toiture et autres : 10 ans Agencements et amnagements : 15 ans Installations techniques fixes : 25 ans Menuiserie : 15 ans

-Les btiments industriels sont amortis sur une dure dutilit allant de 20 30 ans

-Les btiments ; quipements et installations sont amortis linairement sur la dure de vie estime allant de 8 30 ans.

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Le montant annuel de dotation aux amortissements doit reflter le rythme de la consommation des avantages conomiques attendus de linvestissement.

Concernant lapproche par composants ; Lafarge y procde de la sorte :

Le prix de revient dune immobilisation est rparti entre divers composants, chaque composant, y compris la structure, est amorti sur sa dure relle dutilisation. Chaque composant significatif fait lobjet dun plan damortissement spcifique Des composants prsentant les mmes spcificits peuvent tre regroups

Pour le reste (non affect), utilisation de techniques dapproximation pour reprsenter fidlement sa dure dutilit afin de dterminer un plan adquat La dure damortissement reprsente la dure dutilisation par lentreprise et non la dure normale dutilisation Illustration
R e f ro i d is s e ur
318 ET 01 Ec ha nge ur a ir a ir Filt re e 318 xha FD ur e06 Che min e 314 e xha ureCI 10

Ca pot de c ha uff e Ga ine A.T. 318 VJ 05 316 TY08 Four Tuy r 317 RF 01 P a rt ie f ixe Hublot Grille 317 CC 03 Hublot 314 VE 13 Ve nt ila t e ur e xha ure 318 S A 02 318 VS 15 318 VS 03 318 VS 11 318 S A 10 318 VS 09 318 S A 12

Nose 317 GH 13 AP P AREIL HUDRAULIQUE


T

319 TG 01

V1

V2

V3

V4 317 VE 07

V5

V6

V7 319 VO 02 317 VE 10

317 VE 04 317 VE 05 317 VE 06 Ve nt ila t e urs 1e r t r a nc he va ria t ion

317 VE 08 317 VE 09

Ve nt ila t e ur s 2 me t ra nc he ve nt e lle s

Tr a nsport e ur m t a llique c linke r


T r mi e i nc u i t s 6 00 T Si l o C l i nke r 4 0 000 T

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Pour chaque composant quil soit Graine, Grille ou changeur dair, il faut dterminer sa dure dutilit ; cela veut dire sa dure conomique mesurant la quantit de consommation des avantages conomiques du bien immobilis, pour pouvoir lamortir selon sa dure relle dutilisation.

Processus de gestion des Immobilisations Corporelles : Ce processus se ralise en six tapes : Rception totale des commandes dun investissement. Dtermination du montant des factures non encore parvenues.

Renseignement de la fiche de codification de limmobilisation Runion trimestrielle de mise en service des immobilisations pour dfinir les dures dutilit et valider la dcomposition de limmobilisation en lments significatifs.

Intgration des immobilisations et dbut damortissement. Codification physique des immobilisations

Circuit de dsinvestissement :

Toutefois ; lentreprise peut dcider de dsinvestir en biens immobiliss pour lune des raisons suivantes : Remplacement dun composant ou dune immobilisation suite un changement des plans dexploitation. Cession dune immobilisation aux tiers ou au personnel Destruction du gnie civil supportant une installation. Abandon dune immobilisation obsolte

Ce dsinvestissement suit un enchainement dtapes ;qui sont : Proposition des dsinvestissements par le service utilisateur Validation du dsinvestissement Appel doffres Sortie physique de limmobilisation Facturation, encaissement et sortie du bien
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Conclusion :

Lors de la ralisation de cette mission ; jai dans un premier temps constat que lanalyse financire nest pas simplement un ensemble de techniques et formules appliquer automatiquement ;mais plutt un esprit danalyse et dinterprtation exigeant une connaissance de lenvironnement externe de lentreprise et la gestion interne afin de comprendre le sens de chiffres qui impactent fortement la performance de lentreprise. Dans un second temps ;jai compris que lapplication dune norme IFRS est un processus complexe aussi bien en matire de temps quen matire de cout car il faut passer par une tape de transition exigeant un investissement en matire de formation. Cependant ; lapplication de cette norme ne peut se faire arbitrairement car il y a un choix effectuer en matire de mthodes utilises ;pour cela lentreprise doit choisir la mthode qui sadapte le plus ses spcificits.

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