Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
BMCE BANK
BANQUES 1er Octobre 2010
Principaux actionnaires Au cours du premier semestre 2010, l’évolution du groupe BMCE Bank s’est caractérisée par :
(i) La consolidation des activités africaines (une contribution dans le RNPG maintenue à 19% à
RMA WATANYA 30.38% fin juin 2010) ;
Divers actionnaires 20.10% (ii) La croissance soutenue de l’activité bancassurance avec une hausse des souscriptions de
CIC 19.94% +16.7% ;
Autres 18.00%
(iii) Le développement de l’activité monétique avec une progression de 14% des cartes
MAMDA/MCMA 6.58%
Finance.com 5.00% bancaires distribuées ;
(iv) La bonne performance de BMCE International Madrid, avec un résultat net social en hausse
de 33%, en dépit de la récession présente en Espagne.
Par ailleurs, les dépôts de la clientèle ont totalisé 120.1 Md MAD à fin juin 2010 vs
113.1 Md MAD au 30 juin 2009, soit une progression de 6%. Cette performance résulte
de l’effort de renforcement de leur réseau d’agences qui atteint 577 agences à fin juin 2010,
dont 20 centres d’affaires et une agence « Corporate ».
Les dépôts des MRE, quant à eux, s’établissent à plus de 12.6 Md MAD, soit une augmentation
de 4.3% par rapport à fin juin 2009, et ce, en dépit du ralentissement des transferts des MRE
au niveau national.
Ainsi, le résultat brut d’exploitation s’est établi à 1.5 Md MAD à fin juin 2010 contre 1,3
Md MAD à fin juin 2009, soit une hausse de 16.4%. Ainsi, le coefficient d’exploitation
diminue légèrement et s’élève à 54%.
Cependant, cette performance se voit impactée de façon négative par les importants
provisionnements dans un contexte de risques croissants liés aux effets de la conjoncture
économique internationale. En conséquence, le résultat net consolidé s’affiche à 901
MMAD contre 773 MMAD en juin 2009, soit une hausse de 16.6%. Le résultat net part
du groupe, en ressort ainsi à 516 MMAD, en augmentation de 14%.
Analystes
Les fonds propres part du groupe consolidés de la BMCE Bank se sont renforcés de 29% à
Imane Rahli plus de 9.2 Md MAD au 30 juin 2010, suite à la cession de la totalité des actions détenues en
+212 5 22 43 98 46 propres au groupe CDG.
imane.rahli@socgen.com
Côté perspectives, le groupe BMCE Bank devrait poursuivre son programme d’extension de
Salwa Jorho son réseau d’agences, avec l’ouverture d’une cinquantaine de banque par an sur la période
+212 5 22 43 98 34 2010-2012. Il compte aussi augmenter son capital en numéraire avec le groupe Crédit mutuel-
salwa.jorho@socgen.com
CIC, qui devrait ainsi porter sa participation dans le capital de BMCE Bank à 25%. Enfin, le
groupe BMCE Bank souhaiterait également poursuivre son programme de renforcement des
fonds propres durant les deux prochaines années, en associant notamment le personnel du
groupe aux futures augmentations de capitales.
Les résultats au premier semestre de BMCE Bank ressortent en ligne avec nos prévisions. Pour
l’année 2010, nous maintenons nos estimations avec une croissance du PNB de l’ordre de 7%.
Avertissement
Bien que les informations contenues dans la présente note proviennent de sources que Sogébourse considère comme fiables, nous
ne pouvons garantir l’exactitude, ces informations pouvant être incomplètes. Ces informations ne peuvent servir de seule base
d’évaluation des valeurs. Sogébourse ne sera pas tenue responsable des conséquences pouvant résulter de l’utilisation de toute
opinion ou information contenues dans cette note.
Octobre 2010