Le seuil de rentabilité 2

C H A PI TRE

Marge sur coûts variables d’achat = 42 %

Taux de marge sur coûts variables = 22 %
CF1 = 192 000 ⇒ S*1 = 872 727,3 € CF2 = 264 000 ⇒ S*2 = 1 200 000
CF3 = 400 000 ⇒ S*3 = 1 818 181,8 €

Les chiffres d’affaires où l’entreprise réalise une perte sont les zones suivantes :
• de 0 à 872 727,3 € ;
• de 1 600 000 € à 1 818 181,8 €.

APPLICATION 2
Société Agro

2
Thème : seuil – simulation de résultats

1
59
24
87
1 et 2. Étude pour chaque modèle

:14
30
2.1
0
2.1
Type de trémie T1 T2 T3
5.7
:10
56
Résultat pour 2 500 000 sachets 638 000 1 125 000 1 540 000
61
83

Charges fixes 812 000 2 000 000 3 960 000

8
7:8
33

MCV (pour 2 500 000 sachets) 1 450 000 3 125 000 5 500 000
4
72

0,58 € 1,25 € 2,20 €

85

Marge unitaire
ir:5
ad
Ag

MCV pour 1 980 000 sachets 1 148 400 2 475 000 4 356 000
G
NC

Résultat attendu (MCV – CF) 336 400 475 000 396 000
:E
om

Seuil de rentabilité (en unités) 812 000/0,58 2 000 000/1,25 3 960 000/2,20
x.c
vo

(CF/Marge unitaire) 1 400 000 1 600 000 1 800 000

lar
ho

⇒ N* = Nbre de sachets sachets sachets sachets

sc
w.
ww

1) Taux de marge de sécurité

2 500 000 – S* 44 % 36 % 28 %
2 500 000

2) Équation du résultat R1 = R2 = R3 =
MCVunit × Qté – C. fixes 0,58 Q – 812 000 1,25 Q – 2 000 000 2,20 Q – 3 960 000
R1 = R2 R2 = R3
Niveau d’indifférence
1 770 000 sachets 2 060 000 sachets

3. Graphique et intérêt de la démarche

Comme le montre le graphique ci-après, le choix d’investir dans une trémie plutôt qu’une
autre dépendra des estimations de ventes à venir. Ainsi, si les ventes de sachets sont estimées
à moins de 1 770 000, la trémie 1 se révèle la plus avantageuse. En revanche, des ventes esti-
mées supérieures à 2 060 000 sachets conduisent à retenir la trémie 3.

23
 2 Le seuil de rentabilité
C H API TRE

Résultat
(milliers €)
1 540 1 540
Point d’indifférence :
1 125 1 125
A : 1 770 000 s B
638 B : 2 060 000 s 638
A
0,5 1
2 2,5
T1 Volume
SR3 = 1 800 000 s (millions
– 812
T2 SR2 = 1 600 000 s
sachets)
SR1 = 1 400 000 s
– 2 000
T3

21
59
24
87
– 3 960

:14
30
2.1
0
APPLICATION 3
2.1
5.7
:10
56

Entreprise Gamma
61
83
8
7:8

Thème : seuil – indicateurs – élasticité – simulation

33
4
72
85

I. Étude de l’exploitation de l’année N–1

ir:5
ad
Ag

1. Tableau d’exploitation année N–1

G
NC
:E
om

Chiffre d’affaires 100 % 625 400

x.c
vo
lar

Charges variables 72 % 450 288

ho
sc
w.

Marge sur coûts variables 28 % 175 112

ww

Charges fixes 110 612

10,3 % 64 500

2. Date du seuil de rentabilité, coefficient de volatilité,

commentaires et signification
a) Date du seuil de rentabilité

S* = 110
612
--------------------------- = 395 043 €
0,28
En 360 jours, le CA est de 625 400 €. Combien de jours ont été nécessaires pour obtenir un
CA de 395 043 ?
395 043 × 360
xþjours = ------------------------------------ = 227,40 ≈ 18 août (soit 7 mois et 17 jours 40).
625 400

24
 Le seuil de rentabilité 2
C H A PI TRE

b) Coefficient de volatilité
MCV 175 112
L0 = -------------- = --------------------------- = 2,7149
R 64 500

c) Commentaires et signification
Pour une variation de 1 % du CA, le résultat subira une augmentation de 2,71 %.
Le levier opérationnel s’écrit encore :
ΔR
------
R R ΔR CA ΔR CA
E -----
- = ---------- = ------ ⋅ ---------- = ---------- ⋅ ------
CA ΔCA R ΔCA ΔCA R
----------
CA
CA 625 400
or : ------ = -------------------- = 9,696
R 64 500

21
59
ΔR R2 – R1

24
et : ---------- = ------------------------

87
ΔCA CA 2 – CA 1

:14
30
2.1
0
Soit x le coefficient multiplicateur de l’année 2 par rapport à l’année 1.

2.1
5.7
R2 – R1 = 175 112 x – 110 612 – 64 500 56
:10

= 175 112 x – 175 112

61
83
8

CA2 – CA1 = 625 400 x – 625 400

7:8
33

ΔR 175 112 x – 175 112

4
72

donc : ---------- = --------------------------------------------------- et qd x → ∞

85

ΔCA 625 400 x – 625 400

ir:5
ad
Ag

ΔR ΔR 175 112
G

---------- = Lim ---------- = -------------------- = t = 0,28

NC

ΔCA ΔCA 625 400

:E
om
x.c

R
vo

On peut écrire :þ ------ = 0,28 × 9,696 = 2,71488 ⯝ 2,7149

lar

CA
ho
sc
w.

Ne peut être utilisé que si le prix de vente est stable et les conditions d’exploitation sont
ww

inchangées (CV unit. constantes et C. fixes identiques).

3. Diminution maximale du PV après seuil
Au seuil, les CF sont entièrement couvertes ; les seules charges restantes sont donc des char-
ges variables ⇒ on peut avoir :
PV = CV ⇒ ↓ du PV = % MCV soit 28 %
4. Diminution annuelle des ventes en volume
Baisse annuelle du CA ⇒ due au ↓ de prix ⇒ (cf + haut)
⇒ due au ↓ des quantités.
Marge de sécurité = CA – CAC
= 625 400 – 395 043
= 230 357
MS 230 357
Indice de sécurité = ------- = -------------------- = 36,83 %
CA 625 400

25
 2 Le seuil de rentabilité
C H API TRE

II. Prévisions des résultats de l’année N

1. Réduction de 10 % du PV
ΔQ
-------
ΔP Q Q
On sait que ------ = – 10 % et e ---- = ---------- = – 3
P P ΔP
------
P
ΔQ
donc : ------- = (– 3) × (– 10 %) = 30 %
Q
Montant en %
CA : 625 400 × 0,90 × 1,30 731 718,0 100
CV : 450 288 × 1,30 – 585 374,4
MCV : = 146 343,6 20
CF : – 110 612,0

21
59
24
Résultat : = 35 731,6 4,8

87
:14
30
2.1
ΔR = 35 731,6 – 64 500 = – 28 768,4 soit une baisse de 44 %. Pour une baisse du PV de

0
2.1
5.7
10 % et une augmentation du CA de 17 %, le résultat diminue de 44 %.
:10
L’utilisation du coefficient de volatilité est impropre car le taux de marge varie entre les deux
56
61
83

hypothèses et la variation du CA est due en partie à une baisse des prix.

8
7:8
33

2. Élasticité minimum permettant de ne pas abaisser le résultat

4
72
85
ir:5

⎫
ad

R = 64 500
Ag

⎬ MCV = 175 112

G
NC

CF = 110 612 ⎭
:E
om
x.c

Soit t, le coefficient multiplicateur en volume du CA.

vo
lar
ho

Solution 1
sc
w.

625 400 × 0,90 × t – 450 288 × t = 175 112

ww

CA – CV = MCV
562 860 t – 450 288 t = 175 112
112 572 t = 175 112
t = 1,55
ΔQ ΔP Q 55 %
donc : --------- = + 55 % -------- = – 10 % e ------ = – ------------- = – 5,5
Q P P 10 %
Solution 2
ΔMCV = ΔCA – ΔCV
↓
0,28 = 1 × t × 0,9 – 1 × 0,72 × t
t = 1,55 ⇒ Élasticité ⬎ – 5,5 assure le résultat.

26
 Le seuil de rentabilité 2
C H A PI TRE

Intérêt : MCV souvent fixe pour une industrie. Mais chaque produit peut avoir des élasticités
différentes dans une même industrie. L’élasticité varie avec le temps, l’espace, le niveau de
prix.
3. MCV pour maintenir le résultat si e = – 3
MCV = 175 112 ⎫ donc le taux de marge devrait être de 23,93 % contre 20 % actuel-
⎬ ⇒ lement pour maintenir le résultat
CA = 731 718 ⎭

III. Étude prévisionnelle de l’année N+1

1. Tableau d’évolution mensuelle

Janv/Fév Mars à sept Oct/Nov/Déc Annuel

CA 54 120 67 650 67 650 784 740

21
59
CV 40 590 43 590 39 390 504 480

24
87
:14
MCV 13 530 24 060 28 260 280 260

30
2.1
(25 %) (35,56 %)

0
2.1
CF abonnées 9 200 9 800 11 800 122 400
5.7
:10
56

Résultat 4 330 14 260 16 460 157 860

61
83
8

MCV cumulée 27 060 195 480 280 260

7:8
33

CF Totales 110 400 116 400 122 400

4
72
85
ir:5
ad
Ag

2. Représentation graphique en fonction du temps exprimé en mois

G
NC
:E
om

Milliers €
x.c
vo
lar
ho
sc

280 260  
w.
ww

CV
M

195 480

S* CF
110 400

27 060

J F M A M J J A S O N D

Le seuil est atteint vers la fin juin.

27