Produits dérivés - FINA60206.

H2022
H2022 J01, DF1

Présentation du cours
Description

Ce cours a pour but d'apporter un approfondissement sur les problèmes d'évaluation et de réplication des
produits dérivés.
Il couvrira d'abord le modèle de diffusion avec une introduction au calcul stochastique. Puis il abordera
l'approche en temps discret (modèles d'arbres binomiaux et trinomiaux) et les problématiques de
duplication (gestion des paramètres grecs, coûts de transaction). Un accent particulier sera ensuite mis sur
différentes méthodes quasi-analytiques d'évaluation d'options américaines ainsi que sur l'évaluation
d'options exotiques. En seconde partie, le cours présente les méthodes numériques de différences finies et
de simulation de Monte Carlo. Puis il s'attarde sur la modélisation de la volatilité en temps discret (modèles
Garch) et en temps continu (modèles à volatilité stochastique). Le cours conclut sur une brève introduction
aux modèles de diffusion avec sauts.
Thèmes
- Modèle de diffusion

- Modèle de Black-Merton-Scholes

- Approche en temps discret et duplication

- Options américaines

- Options exotiques

- Méthodes numériques

- Modélisation de la volatilité

- Modèle de diffusion avec sauts

Objectifs
IMPORTANT
Ce cours a pour but d’apporter un approfondissement sur les problèmes d’évaluation et de duplication des
produits dérivés (options et contrats à terme pour l’essentiel).

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Il s’adresse aux étudiants avec les connaissances de base. Un accent sera mis sur la formalisation
comportant des éléments de calcul stochastique et une introduction aux méthodes numériques.

Préalables
M. Sc. finance : Préalable(s) : MATH 60207(A), MATH 60210(A) et FINA 60211(A)
M. Sc. économie financière appliquée : MATH 60837(A) (Co)
M. Sc. ingénierie financière : Aucun préalable officiel, mais je présumerai toutefois que vous maîtrisez le
matériel suivant:
Hull (Fundamentals of Futures and Options Markets)
* Chapitres 1 à 7, 9 à 12 et 14 à 18 (OCT et/ou FINA60211)

McDonald (Derivatives Markets)

* Chapitres 1, 2, 5, 9 à 13 (OCT et en profondeur en FINA60211)

Coordonnées
Enseignant(s)

Christian Dorion
Professeur(e) agrégé(e)
Courriel: christian.dorion@hec.ca
Téléphone: 514 340-1522
Bureau: CSC, 4.213

Soutien administratif

Jessica Lavoie
Adjoint(e) aux activités professorales
Courriel: jessica.lavoie@hec.ca
Téléphone: 514-340-6608
Bureau: CSC, 4.265

Matériel pédagogique
Ressources bibliographiques

Ressources bibliographiques complémentaires

Wilmott, Paul (2006) . «Paul Wilmott on quantitative finance» , Chichester , J. Wiley

ISSN: 0470018704

Page 2 de 7
, http://elib.hec.ca/uhtbin/cgisirsi/x/0/0/5?srchfield1=GENERAL^SUJET^SUJETS^mot_cl%C3%
A9&searchdata1=0470018704
[Rapport]

Torben G.Andersen Tim Bollerslev Peter F. Christoffersen Francis X. Diebold (2013) , Handbook of
Economic Forecasting . «Chapter 15 Forecasting with Bayesian Vector Autoregression» , North Holland
ISSN: 9780444627407
[]
Disponible en ligne

McDonald, Robert L (2012) . «Derivatives Markets» , 3rd ed. , Pearson

ISSN: 9780321543080
[Livre]

Steven E. Shreve (2004/2005) . «Stochastic calculus for finance»

ISSN: 9780387249681
[Livre]

Ressources générales

Évaluations
IMPORTANT

Balises pédagogiques au regard des évaluations des apprentissages

Pour l'évaluation des apprentissages, certaines balises institutionnelles doivent être respectées. En savoir
plus...
Mon principal devoir: être présent en classe
Selon le règlement de l'École, la présence de l'étudiant en classe (ou aux activités du cours) est présumée.
Ainsi, l'enseignant n'est pas tenu de fournir de l'aide ou d'adapter le cours ou son évaluation en raison d'une
absence.
L'intégrité intellectuelle: tout le monde y gagne!
Notez que toute évaluation peut faire l'objet d'une analyse par un logiciel de détection de similitudes.
Informez-vous sur les façons d'éviter le plagiat et attention aux travaux d'équipe et à la collaboration hors-
classe! Pour en savoir plus sur l'intégrité intellectuelle...
Les examens: à vérifier avant le jour J!
1. La validité de sa carte d’étudiant. En savoir plus...
2. L'horaire et la salle de l'examen (dans HEC en ligne)
3. La documentation autorisée à l'examen (dans mon site ZoneCours)
4. La conformité de ma calculatrice. En savoir plus...

1 - Travaux pratiques (par groupe de 2 ou 3) (30 %)

Lieu : À la maison
Mode de remise : Électronique
Modalité : Écrit

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Mode de travail : En équipe

Description
IMPORTANT
Ces travaux pratiques (3 au total) consistent à résoudre un problème d’évaluation de dérivés en mettant en
oeuvre un code informatique en Python, avec rapport sous Jupyter Notebook. Plus de détails seront
communiqués en classe.

2 - Examen intratrimestriel (30%)

Modalité: Écrit
Mode de travail: Individuel

Description

3 - Examen final (40%)

Modalité: Écrit
Mode de travail: Individuel

Description

Organisation du cours
1 - Modèle de diffusion

Description

Introduction au calcul stochastique

Arbitrage et évaluation risque-neutre

Activités/Ressources avant la séance

Activités/Ressources pendant la séance

2 - Black-Merton-Scholes (1/2)

Description

Solution par EDP

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 Évaluation par martingale

Activités/Ressources avant la séance

Activités/Ressources pendant la séance

3 - Black-Merton-Scholes (2/2) et Arbre binomial

Description

Options digitales et perpétuelles

Arbre binomial

Activités/Ressources avant la séance

Activités/Ressources pendant la séance

4 - Arbres et duplication

Description

Arbres binomiaux et options americaines

Couverture dynamique et statique

Activités/Ressources avant la séance

Activités/Ressources pendant la séance

5 - Options exotiques

Description

Typologie
Options barrière, asiatiques et autres

Activités/Ressources avant la séance

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Activités/Ressources pendant la séance

6 - Méthodes numérique (1/2)

Description

Différences finies

Activités/Ressources avant la séance

Activités/Ressources pendant la séance

7 - Préparation à l'examen intra

Activités/Ressources pendant la séance

8 - Méthodes numériques (2/2)

Description

Simulations de Monte Carlo

Activités/Ressources avant la séance

9 - Modélisation de la volatilité (1/2)

Description

Surface de volatilité
Modèles GARCH

Activités/Ressources avant la séance

10 - Modélisation de la volatilité (2/2)

Description

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 Modèles à volatilité stochastique

Activités/Ressources avant la séance

11 - Modèle de diffusion avec sauts

Description

Modèles de Merton et de Bates

Évaluation par simulations

Activités/Ressources avant la séance

12 - Préparation à l'examen final

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