FINANCE

D’ENTREPRISE
PR/Mahfoudi mohamed
 INTRODUCTION
• la concurrence acharnée
• Les soucis de développement
• La survie , la compétitivité et la performance
• Comment évaluer la rentabilité d’un investissement ?
• Comment évaluer la rentabilité financière d’un investissement ?
• Comment équilibrer entre les différentes ressources de
financement ?
 PLAN DE COURS

I. Cadre conceptuel de choix d’investissement

II. cadre pratique de choix de financement
III. Choix de mode de financement
IV. Plan de financement
 CADRE CONCEPTUEL DE CHOIX
D’INVESTISSEMENT

un investissement ; c’est le fait d’engager une somme d’argent a

une période déterminée en vue de générer des gaines postérieurs
Typologie d’ investissement :
Tout investissement ce n’est que une combinaison de deux variables
Le risque et la rentabilité
Les types d investissement:
 .

• Remplacement
• expansion
• Diversification
Les modalités de son application ;
Croissance interne , croissance externe , croissance conjointe
 LES CARACTÉRISTIQUES
DE L’ INVESTISSEMENT
• les dépenses initiales
• La durée de vie
• La rémunération des capitaux propres
• Valeur résiduelle
• Les flux net de trésoreries ou les cash flow
 DÉPENSES D
INVESTISSEMENT
• Toute sortie d’argente indispensable pour réaliser l’ investissement
tout en conservant l ’équilibre financier
Frais d’ études
Frais de recherches et développement
Formation de personnel
Les immobilisations et les matériaux
Le besoin en fond de roulement
 LA NOTION DE BFR
• le bfr c’est une logique pour éviter les problème de trésorerie
• Dépend de plusieurs paramètre notamment :
Les créances , dettes et niveau de stock, le longueurs de cycles
d’exploitation ;
Il représente la somme issues de décalages entre les encaissements et
les décaissements des composantes de cycle d’exploitation
Le bFR =créance +stock-DETTE
La notion de bfr normatif qui consiste éstimer le bfr en fonction de
nombre de jours de chiffre d’affaire
 LA NOTION DE BFR
année 0 1 2 3 4
Chiffre 150 200 250
d’affaire
BFR 60 25 33 42
JOURS DE
CA
VARIATIO 25 8 9
N
DATE 25 8 9 42
D ’engagam
ent
 LA DURÉE DE VIE DE
PROJET
• Tout projet a une durée de vie déterminer en fonction de plusieurs
variables
Qui dépende de risques de succès ou de son échec
 LE TAUX
D’ACTUALISATION
• C’est le cout de capital exigé par les bailleurs de fond
plusieurs méthodes nous permettrais de le cerner;
ce sont en faites les CMPC =d*KP/FP +i*D/KP
le d se détermine par deux méthodes principales

Modèle actuariel modèle de medaF

i C’est le cout de l’endettement
 VALEUR RÉSIDUEL
• C’est la valeur restante après la fin de l’investissement
• il faut prendre la variable fiscale
• c’est un enrichissent en fin de période
 LES FLUX NET DE
TRÉSORERIE
• C’est la disponibilité issue de chaque investissement
Élément
Chiffre d’affaire
Charges
variable
Charges fix
Amortis
Résultat
d’exploita
Résultat fin
résultat courant
 FLUX NET DE
TRÉSORERIE
résultat non
courant
Résultat avant
is
Is
Résultat après
impot
Dotation
Vna
Reprise

Produit/ces
caf
 FNT DE TRÉSORERIE
année 0 1 2 3
Investissement -x
BFRE -y +-y +-Y
caf 1 2 3
FNT
 EXERCICE
D’APPLICATION