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ANNEEUNIVERSITAIRE20072008

TRAVAUXDIRIGES

DE

MACROECONOMIE

LICENCE1

FabriceCAPOEN

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCESDETD20072008

Sance1:texteLesgrandscourantsdelapenseconomique

Sances2et3:chapitre1Lecircuitconomique
Sance2:partiesI,IIetIII
Sance3:partiesIVetV

Sances4et5:chapitre2Laconsommationetlpargne
Sance4:exercices1et2
Sance5:exercices3,4et5

Sances69:chapitre3LemodleKeynsien
Sance6:exercices1,2et3
Sance7:exercices4et5
Sance8:exercice6
Sance9:exercices7et8

Sance10:chapitre4Linvestissement
Exercices14

Sances11et12:chapitre5LemodleISLMprixfixesenconomieferme
Sance11:partieI
Sance12:partieIIetIII
1

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCESDETDn2ET3

CHAPITRE1:LECIRCUITCONOMIQUEETLESAGRGATSDE
LACOMPTABILITNATIONALE

Bibliographie:
BERNIER, FERRANDIER, SIMON : Macroconomie, exercices et corrigs. Coll.
Economica.Exercicen1
BERNIER,SIMON:Initiationlamacroconomie.Coll.Dunod.

I.Circuitconomiquedeuxagentssansinvestissement

Lecircuitconomiquedebasemetenprsencedeuxcatgoriesdagents:
les mnages qui offrent des services productifs (travail, capital, terre) aux entreprises
contreunrevenuetledpensentintgralementlachatdebiensdeconsommation.
les entreprises qui achtent des services productifs pour fabriquer des biens de
consommationfinaleetlesvendentauxmnages.

I.1.Reprsentersurungraphique1,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensemble
des flux montaires (___) et rels () qui stablissent entre les agents au cours de la
priode.Commenterlesdiffrentespartiesduschma.Onsupposequelaproductiondela
priode(intgralementvendueauxmnages)estde1250.Lessalairessontgaux1000.
I.2.Quellesrelationspouvezvoustablirentrelesagrgatssuivants:Y,C,WetP?
I.3. Dans le circuit prsentcidessus,ilexistedeuxcatgoriesderevenus:lessalaireset
lesprofits.Expliquerbrivementdequelsservicesproductifssontilslarmunration?

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II.Circuitconomiquedeuxagentsavecinvestissement

Les entreprises produisent deux types de biens : des biens de consommation finale pour
1200etdesbiensdeproduction(machines)quellessachtentlesunesauxautrespourun
montant de 300. Elles mettent des actions et obligations etdistribuentintgralementleur
profit sous forme de dividendes (1/3 des profits) et dintrts (2/3 des profits) aux
dtenteursdecestitres.Lessalairesversssontde1350.
Les mnages consomment 80 % de leur revenu et utilisent le reste lachat de valeurs
mobiliresnouvellementmisessurlemarchfinancier.

II.1.CalculerlemontantdelaproductionY,delaconsommationfinaleC,delpargneS,
delinvestissementI,dessalairesW,desprofitsP,desintrtsInetdesdividendesDi.
II.2. Quelles relations peuton tablir entre les agrgats prcdents ? A cette fin,
dcomposerlaproductionselonlestroisoptiquespossiblesetdonnezenlasignification.
II.3.Reprsentersurungraph2,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensembledes
flux montaires (___) et rels () quistablissententrelesagentsaucoursdelapriode.
Commenter.
II.4. On se propose maintenant de changer une hypothse du modle afin de tester la
robustessedesrelationsprcdentes(II.2).
Hypothse : les mnagesneconsommentplusque70%deleurrevenusetlesentreprises
gardentenstocklesbiensinvendus.Aquellesconditionspeutonconserverlesrelationsde
la question II.2 ? En dduire si lgalit pargneinvestissement traduit une ncessit
comptableouuneconditiondquilibre?
II.5.ComparerlessituationsconomiquesdesquestionsII.1etII.4.Endduiresilonpeut
tablirundiagnosticconomiquelaidedelgalitpargneinvestissement?

III.Circuitconomiquetroisagents:mnages,entreprises,tat

On suppose que ltat prlve des impts dun montant T=200, verse des salaires aux
mnages fonctionnaires Wa=150 et achteauxentreprisespour100dquipement(75de
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biens de consommation intermdiaire CIa, 25 de biens dinvestissement Ia) que lon


regroupesousletermeG=CIa+Ia=75+25=100.

III.1.valuerlesrecettesetlesdpensesdubudgetdeltatpuiscalculerlesolde.

Onpossdelesinformationssuivantesconcernantlesentreprisesetlesmnages:
production marchande YM=2000 salaires verss par les entreprises We=1600
investissementdesentreprisesIe=340
lesmnagesconsomment80%deleurrevenudisponibleYd
les profits des entreprises Pe sont totalement distribus aux mnages sous forme de
dividendesDi.

III.2. Calculer le revenu disponible des mnages Yd, la consommation finale des mnages
CmetleurpargneSm.
III.3.Ennevousintressantqulasphremarchandedelconomie,crivezlaproduction
(YM) selon les trois optiques et vrifiez la relation dquilibre EmploisRessources en
conomieferme.
III.4. On note le dficit budgtaire de ltat DB = G+WaT. A laide des relations
prcdentes (III.3), exprimer la relation entre lpargne et linvestissement en conomie
fermetroisagents(tat,entreprises,mnages).Commenterlarelationtrouve.
III.5. Reprsenter sur un graphique 3, faisant apparatre les agents et les marchs,
lensembledesfluxmontaires(___)quistablissententrelesagentsaucoursdelapriode.
Commenter.
III.6. La production de ltat tant pour lessentiel cde gratuitement aux autre agents
conomiques, le march ne permet pasdenvaluerlemontant.Parconventiononvalue
cette production non marchande son cot, compos de consommations intermdiaires
CIa=75 et de salaires Wa=150. Le PIB non marchand est la valeur de cette production
(CIa+Wa=225)diminuedesconsommationsintermdiaires.
SoitYNM=(CIa+Wa)CIa=Wa=150.
De mme, on pose conventionnellement que ltat consomme titre de consommation
finalelintgralitdesaproduction.SoiticiCa=CIa+Wa=75+150=225.

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Retrouver la condition dquilibre EmploisRessources en tenant compte du PIB non


marchand(utiliserlesrelationsYNM=CaCIaetG=CIa+Ia).Commenter.
III.7. Exprimer le PIB global (YM+YNM) selon les trois optiques et commenter (pour
loptique de la demande, faire apparatre la consommation finale et linvestissement de
ltat).

Danslesquestionssuivantesonintroduitlextrieurendeuxtapes.DanslaquestionIVon
sintresse une conomie compose de trois agents : mnages, entreprises et extrieur.
DanslaquestionVonintroduitsimultanmentlesquatreagents:mnages,entreprises,tat
etRestedumonde.

IV.Circuitconomiquetroisagents:mnages,entreprisesetrestedumonde

Lesexportationsslvent200,lesimportations250.LaproductionY=2000dont450
de biens dinvestissement, les salaires W=1600. Les mnages consomment 80% de leur
revenu.

IV.1.crirelquilibreEmploisRessourcesenconomieouverte.Commenter.
IV.2.Exprimezlesoldedelabalancecommercialeetdonnezenlasignification.
IV.3.crirelaproductionselonlestroisoptiques.Endduirelarelationentrelpargneet
linvestissement.Commenter.

V.Circuitconomiquequatreagents:mnages,entreprises,tatetrestedumonde

Les donnes sont les suivantes : exportations X=211, importations (achats de biens de
consommationfinaleaurestedumonde)M=250.
ParrapportlaquestionIII,lesdonnessontidentiqueslexceptiondelapartdurevenu
disponibleconsommepartlesmnagesquipasse82%.

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V.1.DonnerlasignificationettablirlquilibreEmploisRessourcesenconomieouverte
avec tat (dans ce qui suit vous ne vous intresserez qu la sphre marchande de
lconomie).
V.2.RetrouverlestroisoptiquesduPIBmarchand.Commenter.
V.3.Reprsentersurungraphique4,faisantapparatrelesagentsetlesmarchs,lensemble
desfluxmontaires(___)quistablissententrelesquatreagentsaucoursdelapriode.
V.4.Dansquellesmesureslesrelationsprcdentes(V.2)doiventellestremodifiessi,
ctduPIBmarchand(quelonnoteraYM)ontientcompteduPIBnonmarchandYNM
(inspirezvousdelaquestionIII.6).
V.5. On se propose maintenant dtudier ce quil advient de la relation pargne
investissementenconomieouverteavecpriseen comptedeltat?
Dansunpremiertemps,montrerquelonpeutcrireledficitbudgtaireDB=Wa+G
TsouslaformeDB=Ca+IaT.
Combinerensuitecetterelationaveccellesobtenueslaquestionprcdente(V.4)pour
en dduire une relation entre lpargne des mnages, linvestissement des entreprises,
lpargnedurestedumondeetledficitbudgtaire.

Exercicessupplmentaires

Exercice1:Circuitconomique(Dcembre200310points)

On sintresse un pays dont lconomie est compose de quatre agents: lesentreprises,


les mnages, lEtat et le reste du monde (RdM). Les prix sont gaux lunit: le
raisonnementpeutsefaireenvolumeouenvaleur.
Les entreprises etlEtatneralisentpasdeconsommationsintermdiaires.Lesentreprises
reversentlintgralitdelavaleurdelaproductionsousformedesalairesetdeprofitsaux
mnages. Les agents rsidents ralisent des changes avec le reste du monde pour des
montantsrespectifsdeXetM(positifs).
LEtat prlve des impts sur les mnages (T=150), leur verse des salaires (Wa=200) et
achtedesbiensdquipementauxentreprises(G).Ledficitbudgtaireestde200.
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La production des entreprises prives est gale 1950. La propension moyenne


consommer des mnages est de 75%. Le besoin de financement de la nation visvis du
restedumondeestnul.

1) Retrouver les principaux agrgats (production, consommation, investissement )


compatiblesavecleshypothsesdelnonc.Justifiervotreraisonnement.Pourcefaire
crirelquilibreemploisressources(danslasphreglobaledelconomie)etdonnersa
signification.
2) Prsenter et commenter les diffrentes optiques du revenu (dans la sphre globale de
lconomie).
3) Dduire de la question prcdente la relation entre lpargne (au sens large) et
linvestissement.Donnersasignification.
4) Reprsenterlecircuitconomique.
5) Commenterlecircuit.

Exercice2(Novembre19977points)

OnconsidreunmondedeuxpayssansEtat.Lesproductionsdespays1et2sontnotes
respectivement Y1 et Y2.
Hypothses:
H1: laproductiondupays1estledoubledecelledupays2
H2: laconsommationdesmnagesdanslepays2reprsente80%desrevenus( Y2) ,le
resteestpargn
H3: danslepays2,lesbiensdinvestissement( I2)achetsparlesentreprisesrsidentes
reprsentent25%delaproduction( Y2)
H4: les importations du pays 2 ( M2 ) reprsentent 30 % de la production et les
exportations vers le pays 1 slvent 500 (les importations du pays 2 sont
constituesuniquementdebiensdeconsommationfinale)
H5: poursimplifier,lesprixsontidentiquesdanschaquepaysetgauxlunit.Doncle
raisonnementpeutsefaireenvolumeouenvaleur.

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Question1:(2points)
A partir de lquilibre emploisressources du pays 2, calculer la production de ce pays
( Y2), la consommation ( C2), linvestissement ( I2) et les importations (M2 ).(Vous devez
obtenirunequationuneinconnue).
Endduirelaproductiondupays1( Y1).
Question2:(2points)
Sachantquelaconsommationdupays1reprsente67.5%durevenudesmnages( Y1)et
que linvestissement de ce pays ( I1) reprsente 30 % de la production ( Y1), vrifier
lquilibreemploisressourcesdupays1.
Question3:(1point)
Pourlepays2,tabliretcommenterlarelationpargneinvestissement.
(Silepays2aundficitcommercialilsagitdunepargnedupays1etinversement).
Question4:(2points)
On sintresse maintenant lensemble des deux pays runis cest dire lconomie
mondiale(parexemple,laproductionmondialeest Y= Y1 +Y2 ).
Ecrire le revenu mondial ( Y ) selon loptique de la demande et selon loptique de
lutilisation du revenu. En dduire la relation pargneinvestissement au niveau mondial.
Commenterlarelationobtenueenlacomparantcelledelaquestion3.

Exercice3:septembre1998

Onsintresseunpaysdontlconomieestcomposedetroisagents:lesentreprises,les
mnagesetlerestedumonde(RdM).
Lesprixsontsupposstregauxlunitdoncleraisonnementpeutsefaireenvolumeou
envaleur.
Les entreprises ne ralisent pas de consommations intermdiaires. Elles reversent
lintgralitdelavaleurdelaproductionsousformedesalairesetdeprofitsauxmnages.
Les mnages consomment une partie de leur revenu, compos de salaires et de profits,et
pargnentlereste.

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Lactivitconomiquedupayspendantunepriodeestreprsentesurleschmasuivant:

W+P=2000

Mnages
S=

services
productifs

C=
Reste

Srdm=100

du

W=1500

march

P=500

financier

Monde
M=
X=300

bienset
services

I=500

Entreprises
Y=

SrdmreprsentelpargnedurestedumondeWlessalairesPlesprofits.

1 Commenter le circuit conomique et calculer les valeurs de la production Y, des


importationsM,delaconsommationetdelpargnedesmnagesCetS.
2Calculerlasommedescapacitsetdesbesoinsdefinancementdelensembledessecteurs
rsidents.Commenter.
3 Construire un circuit conomique similaire au prcdent mais dans lequel lpargne
rsidenteestsuprieurelinvestissementdesentreprises(conserverlesvaleursdessalaires
etdesprofitsW=1500etP=500).Expliquervotreconstructionetcommenter.

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SANCESDETDn4ET5

CHAPITRE2:LACONSOMMATIONETLEPARGNE

Exercice1:Consommationetpargneencourtepriode

Ltudedelaconsommationcourttermepartirdesriestemporellesconsiste
examiner les valeurs (annuelles ou trimestrielles) prises par laconsommationetlerevenu
disponibledesmnagesaucoursdunedizainedannes.
Onobservepourunpayslesdonnessuivantespourlensembledesmnagesen103 units
montaires courantes avec t le temps (anne), C la consommation et Yd le revenu
disponible.
T

Yd 1000 1050 1100 1120


C

860

901

942

1150 1200

958.4 983

1024

1Dfinirlerevenudisponible
2 Reprsenter le nuage de points (C , Yd) et calculer lquation de la fonction de
consommation. Dterminer le montant de la consommation incompressible. Calculer la
propension marginale consommer en fonction du revenu disponible. A quelle thorie se
rattachecetypedefonctiondeconsommation?
3 Calculer le montant de lpargne quand t=1, t=2, t=4, t=5. Calculer la propension
moyennepargner.Compareraveclapropensionmoyenneconsommer.
Calculer la variation de lpargne quand t passe de 1 2, puis quand t passe de 4 5.
Calculerlapropensionmarginalepargnerentret=1ett=2,puisentret=4ett=5.Etablir
la relation entre la propension marginale pargner et la propension marginale
consommer.
4 Reprsenter graphiquement laide dune fonction de consommation de court terme
Keynsienne la propension marginale consommer. Faire apparatre graphiquement la
propensionmoyenneconsommeretsonvolutionquandlerevenuaugmente.
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Exercice 2 : analyse de courte priode : approfondissement de la fonction


Keynsienne

Avec les mmes notations que dans lexercice 1, on donne pour un ensemble demnages
lvolutiondeYdenfonctiondet.
T

Yd 100 110 120 140 120 110 100


1Soit: Ct = 0.6Ydt +20 (1)
CalculerCpourlesdiffrentesvaleursdet.
2Soit: Ct = 0.6Ydt +0.2YMax

(2) avec YMax lerevenudisponiblelepluslevobtenu

danslepass(avantlapriodetent=0 YMax =100).CalculerCpourlesdiffrentesvaleurs


det.
3 Reprsenter graphiquement les fonctions de consommation (1) et (2) dans un repre
(Ydt,Ct).Calculerlespropensionsmarginaleetmoyenneconsommerpartirde(1)et(2).
Comment sappelle le phnomne mis en vidence dans la fonction (2) ? Commenter la
diffrencedersultatsobtenuspartirde(1)et(2).

Exercice3:fonctiondeconsommationdelongterme

Onexaminesurplusieursdcennieslvolutiondelaconsommationetdurevenudisponible
rels des mnages. Les observations fournies sont une moyenne sur un certain nombre
dannes (par exemple dix ans) des valeurs prises, soit par la consommation, soit par le
revenu disponible des mnages, afin dliminer les fluctuations conjoncturelles de la
propensionconsommer.

Letableausuivantfournitlvolutiondelaconsommationenfonctiondurevenudisponible
des mnages sur la priode 18691918 aux EtatsUnis. (Etude ralise par S.Kuznets,
1946).

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Dcennies 18691878 18791888 18891898 18991908 19091918


Yd

9.3

17.9

24.2

37.3

50.6

8.1

15.3

21.2

32.3

44.0

Yd:revenudisponibledesmnagesenmilliardsdedollars1929
C:consommationdesmnagesenmilliardsdedollarsde1929
1Expliquerpourquoilesdonnesutilisessontexprimesendollarsconstants.
2 Reprsenter le nuage de points (Yd, C) et comparer la forme de la fonction de
consommationcelleobtenuedanslexercice1.
3Calculerlespropensionsmoyennesconsommerpourles5dcennies.Commenter.
4 La fonction de consommation obtenue par un ajustement statistique (mthode des
moindres carrs) scrit : Ct = 0.87.Ydt -0.06 soit en ngligeant la constante
Ct =0.87Ydt .
Calculerpartirdecettefonctionlespropensionsmarginaleetmoyenneconsommerde
longterme.
Comparer ces propensions celles obtenues avec une fonction de court terme de type
Keynsienne. Reprsenter graphiquement (de faon simplifie) des fonctions de
consommationdeCTetdeLTettudierlvolutiondespropensionsmarginaleetmoyenne
consommer.

Exercice4
OnconsidreunefonctiondeconsommationKeynsienne.
Remplirletableausuivant:
priodet 0
Ydt
1000
Ct
Pms
C0
St

3
1500

800
0.2
100
200

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Exercice5

Unetudesurlebudgetdesmnagesmenedans3paysdiffrentsfournitlesconclusions
suivantes:
a dans deux pays ( P1et P2 ), les fonctions de consommations sont de type keynsien en
courtepriodemaislesparamtresdecesfonctionssontdiffrents
b pour un niveau de revenu infrieur un certain seuil ( Y ), la propension moyenne
consommerdupays1estsuprieurecelledupays2.
csilerevenudpasseceseuil, PMC2 > PMC1 .
d la propension moyenne consommer du pays 3 ( PMC3) est constante et gale celle
desdeuxautrespays.
Reprsenter dans un repre ( Y,C) les quatre conclusions de cette tude. Vous ferez
apparatrelerevenu Y .

Exercicesupplmentaire

Soitlafonctionsuivantereprsentantlvolutiondutauxdpargneglobaldesmnages:

(1)

St
Y
= a t -b
Yt
Ymax

Avec St ,Yt :lpargneetlerevenudisponibledesmnagesdelapriodet


Ymax :lerevenumaximumatteintavantlapriodet
a,b

:paramtresstrictementpositifs

Lesvaleurssontenfrancsconstants.

1)Aquellethorielafonction(1)faitellerfrence?

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2)Onpose a = 0.25b = 0.20 et Ymax = 100 pour t < 1


Calculerletauxdpargne(en%)partirdesdonnessuivantesetcommenterlesrsultats
obtenus(3lignesmax.):
t

Yt

100

130

114.4

93.6

156

199.7

183.7

154.3

3)Onessaiederetrouverlafonctiondeconsommationcorrespondantlafonction(1).
Enconservantlesparamtresaetb(nepasremplacerparlesvaleursnumriques),dduire
delafonction(1),lafonctiondeconsommation.
Enreprenantlesvaleursdelaquestion3,calculerlesvaleursdelaconsommationchaque
priodeenfonctiondurevenudisponible.

4) Lvolution du taux dpargne constatedanslesquestionsprcdentesvoussemblet


elleconformelaconjoncturefranaisedudbutdesannes1990?
Danslecascontraire,expliquerbrivementquelleatlvolutiondelpargneenFrance
surcettepriodeetciterlesraisonsavancesparlesconomistes(10lignesmax.).

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SANCESDETD69

CHAPITRE3:LEQUILIBREMACROECONOMIQUEKEYNESIEN

SANCESn6et7:exercices15
Exercice1(Lesrponsesdoiventtrelittrairesougraphiques)

1 Prsenter le fonctionnement du modle keynsien (principales hypothses, logique,


dterminationdelquilibre,principedelademandeeffective...).
2Exposerleprincipedumultiplicateur.
3 En conomie ferme sans Etat, expliquer (sans quation) la nature du lien entre le
multiplicateuretlapropensionmarginaleconsommer.
4 Expliquer pourquoi le multiplicateur est plus faible quand on introduit des impts
proportionnelsaurevenudanslemodle.
5 Expliquer pourquoi le multiplicateur est plus faible quand on raisonne en conomie
ouverteavecdesimportationsproportionnellesaurevenu.

Exercice 2: Thorie Keynsienne et conjoncture conomique (Les rponses doivent

trelittrairesougraphiques)
1) On suppose que les entreprises de la zone euro anticipent un ralentissement de la
croissance conomique lanne prochaine aux EtatsUnis. Quel serait leffet de ces
anticipations sur leur comportement dinvestissement? Reprsenter les effets sur lactivit
conomiquelaidedundiagramme45.
2) Quelles conditions essentielles doivent tre remplies pour que le principe du
multiplicateurkeynsienfonctionne?
3)Expliquerpourquoiunebaissedesimptsforfaitaires(DT0 < 0)uneffetplusfaiblesur
lactivit conomique quune hausse des dpenses publiques dun montant identique en
valeurabsolue(DT0 = - DG0)?
4)Expliquerpourquoilemultiplicateurdebudgetquilibrestgallunit(sansformules
mathmatiques)?
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5) Selon la logique keynsienne quel serait leffet dune hausse du taux dpargne des
mnages amricains sur linvestissement et la croissance conomique aux EtatsUnis?
Justifiervosproposlaidedunereprsentationgraphique.

Exercice3

Onconsidreuneconomiefermedeuxagents:entreprisesetmnages
Ilnexistequunseultypedebiendanslconomie(servantaussibienlaconsommation
qulinvestissement)
Leprixestfixeetsupposgallunit.
Lafonctiondeconsommationestkeynsienne: C=c
.Y+C0 0<c<1C0>0
Linvestissementestexogne: I =Id

(investissementdsir)

Lemarchdelamonnaienestpastudi

1Reprsentergraphiquement(diagramme45)lquilibreconomique.
Donner la signification de la droite 45. Expliquer la construction (pentedelademande
globale,ordonnelorigine...).
Lerevenudquilibreseraappel Ye(pointEsurlegraphique).
2 Que se passe til si les entreprises mettent en oeuvre une production ( YA ) infrieure
celledquilibre.Reprsentergraphiquementlasituationetexpliquerleprocessusderetour
lasituationdquilibre.
Mmesquestionssilaproduction YB estsuprieurecelledquilibre.
3 Reprendre les questions 1 et 2 en raisonnant partir de lgalit entre lpargne et
linvestissement.Reprsentergraphiquementlessituations.
4Applicationnumrique: C= 0.75Y+ 50Id =150 (investissementdsir)
Lesentreprisesprvoientuneconsommationde650etdsirentinvestir150.Calculerloffre
etlademandeglobales.Faireunereprsentationgraphique(diagramme45)
5Atongalitexanteentrelpargneetlinvestissement.Commenter.
6 Que se passetilsilesentreprisesprvoientquelaconsommationdesmnagesserade
450 et dsirent investir 150. Calculer loffre et la demande globales et reprsenter

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lajustement sur le graphique prcdent. A ton galit exante entre lpargne et


linvestissement?Expliquerladiffrenceentreidentitcomptableetquilibreconomique.
7Mmesquestionsilesentreprisesprvoientuneconsommationde850etdsirentinvestir
150.
8 Reprsenter graphiquement les situations des questions 6 et 7 sur un graphique o
figurentlpargneetlinvestissement.Quandparletondquilibreconomique?
9Expliquerpourquoilquilibrekeynsienpeuttreun quilibrestabledesousemploi ?

Exercice4

On se situe dans une conomie ferme sans Etat : I =Id (investissement dsir),
C= cY+C 0 avec 0< c< 1C0 >0.Lesprixsontfixesetsuppossgauxlunit.

Question1
Reprsenter sur un graphique (n1) la condition dquilibre entre lpargne et
linvestissement.Justifierlexpressiondelafonctiondpargne.
Question2
La propension marginale pargner (s) augmente mais la consommation incompressible
( C0 )augmentesontourdesortequelerevenudquilibreresteinchangparrapportla
situationinitiale(question1).
Reprsentersurlegraphique1cettesituation.Expliquerbrivementlaconstruction.
Question3
Reprsenter sur un second graphique (n2) les effets sur le revenu dquilibre dune
augmentation identique de linvestissement dsir dans chacune des situationsprcdentes
(avant et aprs augmentation de la Pms). Les commentaires seront faits la question
suivante.
Question4
Leffetmultiplicateurestilidentiquedanslesdeuxsituationsprcdentes.Endduirequel
estlerledelpargnedanslemodlekeynsien(10lignesmaximum).

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Exercice5

Onconsidreuneconomieouvertetroisagents:lesentreprises,lesmnagesetleReste
duMonde(RdM).
Leniveaugnraldesprixestfixeetsupposgal1.
Linvestissementetlesexportationssontexognes: I = I0 X= X 0
La fonction de consommation est keynsienne C= cYd
. +C 0 (Yd reprsente le revenu
disponible)etlafonctiondimportationscrit M= mY
. +M 0.
Leniveaudelemploiestdonnparlarelation: E = aY
.
a > 0
Onappelleraklemultiplicateurkeynsien.

Question1
Exprimerlaconditiondelquilibremacroconomiquepartirdelgalitentreloffreetla
demandeglobalesexante.
Question2
Soient I0 = 1300X0 = 1300C= 0.6Yd+ 1000M = 0.1Y+ 600E =3Y
Dterminer Ye(revenu dquilibre), C,M,lesoldedelabalancecommercialeBC,Eetk.
Vrifierlquilibreemploisressources.
Question3
Le niveau de plein emploi est de 24000. Quelle doit tre la variation du montant des
investissementspouratteindrelepleinemploi?
Calculerlenouveausoldedelabalancecommerciale.Commenter(3lignesmaximum).
Question4
On considrequelonsesituedansuneconomiefermesimilairecelledcritedansles
questionsprcdentes.Donnerlexpressiondurevenudquilibre.Calculer Ye,k,CetE.
Question5
Leniveaudepleinemploiestmaintenantde23250.Quelledoittrelavariationdumontant
des investissements pour atteindre le plein emploi ? Comment expliquer les diffrences
observes entre lconomie ferme et l conomie ouverte ? Quel est le rle jou par les
importationsdanslemodlekeynsien?(10lignesmaximum).

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCEn8:Lapolitiquebudgtaireenconomieferme

Rfrencesbibliographiques:
Alain LUZI & Richard TOPOL : Initiation la macroconomie, HACHETTE
Suprieur,1995,pp150168.
BernardBERNIER,RobertFERRANDIER,YvesSIMON: Macroconomie:exercices
etcorrigs,Economica. Lapolitiquebudgtaireetfiscale.

Exercice6

Onconsidreuneconomiefermecomposedetroisagents:lesentreprises,lesmnages
etlEtat
Leniveaugnraldesprixestfixeetsupposgal1
Linvestissement(I),lesdpensespubliques(G)etlestransfertsderevenus(F)versspar
lEtatauxmnagessontexognes: I = I0 G = G0 F= F0
lesimptsettaxesprlevsuniquementsurlesmnagessontendognes: T= tY
. +T0
lafonctiondeconsommationestkeynsienne: C= cYd +C0

Question1:
Exprimerlaconditiondelquilibreconomiqueglobalpartirdelgalitentreloffreetla
demandeglobalesexante.Donnerlexpressiondumultiplicateurkeynsien.
Question2: I0 = 40G0 = 35F0 = 5T= 0.25Y+ 5C= 0.8Y+5
Calculer le multiplicateur etlesdiffrentesvaleursdquilibre.Vrifierlquilibreemplois
ressources.
Question3:
Reprsentergraphiquementlesrsultatsobtenuslaquestionprcdente.
Question4:
Retrouver algbriquement la condition dquilibre partir de lgalit entre lpargne et
linvestissementexante(linvestissementglobalestgallasommedelinvestissementdes
entreprisesetdelEtatI+GlpargneglobaleestcomposedunepargnevolontaireSet
dunepargne force T-F0).Donnerunereprsentationgraphiquedecettecondition.
19

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Question5:
Reprsenter graphiquement(diagramme45)leseffetsproduitssurlerevenudquilibre
desdiffrentesmesuresdepolitiquebudgtairesuivantes:
aaugmentationdesdpensespubliques: DG0 >0
baugmentationdesdpensesdetransfertsverssparlEtatauxmnages: DF0 > 0
cbaissedutauxdimposition: D t <0
Comparer les effets respectifs sur le revenu dquilibre dune variation identique des
dpensespubliquesetdesrevenusdetransferts.
Graphiquement, quel serait leffet dune augmentation de la propension marginale
consommer.Quendduirequantlefficacitdelapolitiquebudgtaire.
Question6:
Calculer la variation du revenu dquilibre induite par chacune des mesures de politique
conomiquesuivante:
a DG0 =10 b DF0 =10 c D t = -01
.
Question7:
Mettreenvidence(algbriquement)puiscalculerleffetproduitsurlesoldebudgtairede
chacunedesmesuressuivantes:(partirdelarelationdquilibredurevenuglobal)
a DG0 =10
b DF0 =10
Donner une reprsentation graphique de lvolution du solde budgtaire en fonction du
revenu.Faireapparatreleffetdesmesuresdepolitiqueconomique.

20

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCEn9:exercices7et8

Exercice7:Lapolitiquebudgtaireenconomieouverte

On considre une conomie dont les caractristiques sont identiques celles delexercice
prcdent.
Cetteconomiesouvresurlextrieur:
lesexportationssontexognes: X= X 0 =10
lesimportationssontendognes: M = mY
. + M0 = 01
. Y +5
1) Exprimer(algbriquement)etcalculerlerevenuglobaldquilibre.
2)Calculerlesvariationsdurevenudquilibrequirsultent:
aduneaugmentationdesdpensespubliques: DG0 = +10
bduneaugmentationdesdpensesdetransfertsverssparlEtatauxmnages:
DF0 = +10
cdunebaissedutauxdimposition: D t = -010
.
3)Comparerlesrsultatsdelaquestionprcdenteavecceuxobtenusenconomieferme
(question6,exercice6).
4) Reprsenter sur deux graphiques leffet dune augmentation identique des dpenses
publiquessurlerevenudquilibreenconomieouverteetenconomieferme.
5)Expliquerpourquoileseffetsdunepolitiquebudgtaireexpansionnistesontdiffrentsen
conomieouverteetferme.
6) Mettre en vidence leffet dune augmentation des dpenses publiques sur le solde
commercial(partirdelaconditiondquilibredurevenuglobal).Commenter.Quendduire
quantauxeffetsdunepolitiquederelanceisole?

Exercice8:Modlekeynsienlimitausecteurrel(J anvier20058points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lEtatetlesmnages.Les
prixsontfixesetsuppossgauxlunit.
Lesdpensespubliquesetlinvestissementprivsontexognes G =G0 I = I0.
21

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

La fonction de consommation est keynsienne C =cYd + C0 (Yd =Y - T reprsente le


revenudisponible,0<c< 1 C0 > 0).
La fiscalit est proportionnelle au revenu. Le taux dimposition varie en fonction des
diffrentesvaleursdurevenu:
T =t1Y + T10 si Y < YA

T = t2Y + T20 si Y YA

avec t2 > t1 et T20 < T10

1)Donnerlexpressiondelademandeglobale(YD).Commentvoluelapentedecellecien
fonctiondesdiffrentesvaleursdurevenu?
2)Reprsentergraphiquementlademandeglobaledansun repreofigurentYenabscisses
etYD enordonnes.

Applicationnumrique:

YA =1200t1 =

1 0
1
4
T1 = 200t2 = T20 = 100c = C0 = 200G0 = 200 I0 = 110
6
4
5

3)Calculerlerevenudquilibreetvrifierlquilibreemploisressources.
4)Donnerunereprsentationgraphiquedelquilibrelaidedundiagramme45.(Ilest
inutiledegraduerlesaxeslegraphedelaquestion2peuttreutilis).
5) On suppose que lEtat mne une politique budgtaire expansionniste finance par
emprunt: DG0 = +40.Calculerlenouveaurevenudquilibreetreprsenterlasituationsur
legrapheprcdent.
6)Apartirdelasituationdelaquestionprcdente,onsupposequelesentreprisesdcident
daugmenter le montant de leurs investissements: DI0 = +30. Calculer le nouveau revenu
dquilibre.
7)Lavariationdurevenuobserveentrelesquestions5et6correspondelleauproduitdu
multiplicateurkeynsienetdelavariationdelinvestissementpriv?Justifiervotrerponse.

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Exercicessupplmentaires

Exercice 9 janvier 2003 (7 points): Modle Keynsien limit au secteur rel en


conomieouverte

Onconsidreuneconomieouvertequatreagents:lesentreprises,lEtat,lesmnageset
leResteduMonde(RdM).
Lesdpensespubliquesetlesexportationssontexognes G =G0X = X0.Lesimptssont
proportionnelsaurevenu T =tY+ T0.
La fonction de consommation est keynsienne C =cYd + C0 (Yd =Y - T reprsente le
revenudisponible, 0< c< 1C0 >0).
Lafonctiondimportationest M =mY + M0 avec 0<m< 1et M0 > 0.
Linvestissementcomprendunepartieautonomeetuneautre,fonctioncroissanteduPIB:

I =aY+ I0 avec a >0 I0 > 0.Lesprixsontfixesetsuppossgauxlunit.


1)Commentpeutonjustifierlexpressiondelafonctiondinvestissement?
2) Reprsenter graphiquement la condition dquilibre entre loffre globale et la demande
globaleexante.Donnerlexpressiondelacourbededemandeglobale.Quelleestlapente
de cette courbe? Celleci seraitelle plus ou moins leve si le paramtre a tait gal
zro?Justifiervotrerponse.
3) Donner lexpression du multiplicateur keynsien. Comment volue celuici en fonction
desparamtres a et m ?Justifiervotrerponse.
Applicationnumrique:
3
8

I =0.2Y + 50G0 = 500C = 0.8Yd + 50 X0 = 200M = 0.2Y + 20t = T0 = 100


4)Calculerlerevenudquilibreetvrifierlquilibreemploisressources.
5) Calculer le solde commercial et le solde public en pourcentage du PIB:

BC =

X - M
T - G
SP =
.
Y
Y

6) On suppose que lconomie mondiale est en rcession. Les exportations du pays


diminuent(DX0 = -40)etlesentreprisesrevoientleursprojetsdinvestissementlabaisse(
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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

DI0 = -60). Calculer le nouveau revenu dquilibre ainsi que le solde commercial et le
soldepublic.Reprsenterleffetdecechocsurlegraphedelaquestion2.
7) A laide des questions prcdentes commenter les propos suivants: Laugmentation
des dficits publics en zone euro actuellement est exclusivement due aux politiques
budgtairesexpansionnistesmenesparlesEtatspoursoutenirlaconjoncture.

Exercice10

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sontfixes(gauxlunit).
Linvestissement,lesdpensespubliquesetlestransfertsderevenussontexognes I = I 0

G=G0 F= F0
Lesimptsettaxessontprlevsuniquementsurlesmnages: T= t Y+T0.
La fonction de consommation est Keynsienne: C= cYd+C0o Yd reprsente le revenu
disponible.Onappelleraklemultiplicateurkeynsien.

1Exprimerlaconditiondelquilibreconomiqueglobalpartirdelgalitentreloffre
etlademandeglobalesexante.
2 Soient G0 = 200I0 = 350F0 = 100T= t Y+ 200C= 0.8Yd+150 . On appelle k*le
multiplicateur des transferts. Dterminer t, Ye (revenu dquilibre), C, T, le solde
budgtaireSBetkquand k* = 2.5 .Vrifierlquilibreemploisressources.
3 Calculer la variation du revenu DYe et la variation du solde budgtaire DSB pour les
mesuresdepolitiqueconomiquesuivantes:
DT0 = +50
DF0 = +30
DG0 = +30
Dt = -0.05

Quellesembletrelameilleurepolitiquedesquatre?Pourquoi ?
4 LEtat dcide deffectuer unerelanceconomiquefinanceparlesimpts.Pourcela,il
envisagedeuxsolutions:
soit DG0 = DT
0

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

soit DF0 =DT


0
Calculer, algbriquement, le montant du multiplicateur keynsien pour (1) et celui du
multiplicateurdestransfertspour(2)etcommenterenfonctiondesvaleursdet.
5Entre(1)et(2),quellemesureprconiser?

Exercice11J anvier1999(13points)

Onconsidreuneconomiequatreagents:lesmnages,lesentreprises,lEtatetle
restedumonde.
LaconsommationdesmnagesestdfinieparlafonctionC=cYd +C0.Lesmnages
doiventacquitterunimptsurlerevenu(T=tY+T0) dontunepartieestproportionnelle
aurevenuetlautreestforfaitaire.OnnotetletauxdimpositionetT0 limptforfaitaire.
LEtat verse aux mnages des prestations sociales F0 et ralise des dpenses en biens de
consommationetdinvestissementpourunmontantG0.
Lesentreprisesralisentdesinvestissementsexognes(I0).Cetteconomievendaurestedu
mondedesbiensetservicespourunmontantX=X0 etluiachtedesbiensdontlemontant
estdfiniparM=mY+M0.

1) A partir de lgalit entre loffre et de la demande ex ante, dterminez la condition


dquilibremacroconomique.(1point)

Applicationnumrique:
Les observations ralises sur le comportementdesdiffrentsacteursconomiques
nousdonnentlesinformationssuivantes:
La consommation totale des mnages slve 1120. Le montant total des
importationsestgal400,dontunepartieestconstituedimportationsautonomespour
unevaleurde100.Lesentreprisesinvestissentpourunmontantde100.LEtatverse100de
prestationssocialesauxmnages.Lemontantdesimptsforfaitairesestgal100.
De plus, le taux dimposition t estgal0.15,lapropensionmarginalepargner
estgale0.2etlapropensionmarginaleimporterm0.2.

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

2) Sachant que le revenu dquilibre (Ye) est gal 1500 et que le solde de la balance
commercialeestdficitairepourunmontantde70,calculerlemontantdelaconsommation
incompressible, des exportations et des dpenses publiques. Quelle est la situation du
budgetdelEtat?(3points)
3) Reprsenter graphiquement la situation dquilibre. Faire apparatre sur le graphique le
revenudquilibre,lapentedelademandeglobaleetlordonnelorigine.(1point)
4) Le niveau de la demandecorrespondantaurevenudepleinemploiestgal1625.On
envisage deux types de politiques pour rsorber le sousemploi. La premire consiste
intervenirenjouantsurleniveaudesdpensespubliquesetlasecondemodifierlapression
fiscaledesmnages.
4.a)Decombiendoitonmodifierlesdpensespubliques.(1point)
4.b) De combien doiton faire varier le taux dimposition, les impts forfaitaires tant
constants.(2points)
4.c) Reprsentez ces deux solutions sur deux graphiques diffrents.Surchaquegraphique
vousreprsenterezlasituationinitialeetferezapparatrelerevenudquilibre,lapentedela
demandeglobaleetlordonnelorigine.(2points)
5) Graphiquement montrer limpact dune variation des importations autonomes sur le
revenudquilibre.(1point)
6) A partir de la situation de la question 4.b, lEtat cherche rduire le montant des
importations totales afin de rduire le dsquilibre de la balance commerciale. Pour
simplifierlescalculsonsupposequilsouhaiteatteindreundficitcommercialdunevaleur
de46.
Decombiendoitonfairevarierlesimportationsautonomes?
Quelles conclusions pouvez vous faire quant linfluence des importations sur le revenu
dquilibre?(2points)

Exercice12Novembre1999(6points):lemodlekeynsien

1) Expliquerdefaonlittraireleprincipedelademandeeffective.Endduirecommentse
dterminelerevenudquilibredanslemodlekeynsien.

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

2) Pourquoiditonquelquilibrekeynsienestunquilibrestabledesousemploi ?Quelle
est alors la solution prconise par Keynes pour se rapprocher de lquilibre de plein
emploi ?
3) Commenter les propos suivants: Les critres imposs par le Pacte deStabilitetde
CroissanceauxpaysmembresdelazoneEuro(dficitspublicsinfrieurs3%duPIB)
risquent de faire jouer un rle procyclique aux politiques budgtaires en cas de
ralentissementdelactiviteuropenne.

Exercice13Septembre2000(5points)
1) On considre une conomie ferme deux agents (entreprises et mnages).
Linvestissement est exogne et la fonction de consommation est keynsienne.
Reprsentergraphiquementlquilibrekeynsiensurungraphiqueofigurentlpargne
etlinvestissement.Expliquerlaconstruction.
2) Commenterlespropossuivants: Danslemodlekeynsien,toutexcsdpargnesur
linvestissement se traduit par une augmentation de la production et donc par une
haussedelinvestissement.Justifierclairementvotreraisonnement.

Exercice14:Septembre2001lathoriekeynsienne(10points)
1) Expliquer de faon littraire le principe de la demande effective dans le modle
keynsien.Aquellethoriepeuton opposerceprincipe?
2) Ecrirelquilibreemploisressourcesenconomieouverteetdonnersasignification.
3) A laide de vos connaissances conomiques expliquer comment le ralentissement
conomiquemondialactuelaffectelacroissancedelazoneeuro(baissedelademande
extrieureadresselazoneeuro,effetmultiplicateursurlePIBdelazoneeuro)?
4) Pourquoilacclrationdelinflationdanslazoneeuroen2001risquedesetraduirepar
une baisse du pouvoir dachat des salaris? Quels sont les effets attendre sur la
consommation des mnages et la croissance conomique de la zone euro? Quel
comportementdpargnedesmnagespourraitamortirlecycleconomiqueactuel ?
5) Le Japon connat depuis une dcennie une priode de croissance conomique
durablement faible. Les autorits japonaises ont tent de relancer la croissance de
nombreusesreprisesenaugmentantlesdpensespubliques.Lemanquedeconfiancedes
mnages et des entreprises conjugu aux difficults du systme bancaire ont rendu les
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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

effets de ces plans de relance uniquement transitoires. Expliquer pourquoi les effets
thoriquesdumultiplicateurkeynsiennesemblentpasavoirfonctionns?

28

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCEDETD10

CHAPITRE4:LINVESTISSEMENT

Exercice1

Uneentrepriseeffectueaudbutdelapriodetuninvestissementdunevaleurde50000.
Pendant10ans,cetinvestissementprocuredesbnficessupplmentairesde5500paran
lentreprise.Auboutde10ans,lavaleurdereventeestsupposenulle.
Peuton conclure de ce quiprcde que linvestissement doit tre ralis ? (justifier votre
raisonnementilestinutiledecalculerletauxinternederendement).

Exercice2

1Calculerlavaleuractuelledunesommede133.10peruedanstroisans,avecuntaux
dactualisationde10%.
Siletauxdintrtestde10%,quevaudront100dansunan,deuxans,troisans?
Quepouvezvousenconclurequantlanotiondevaleuractuelle?pourquoilutiliseton?
2 Calculer la valeur actuelle des flux suivants perus en fin danne pour des taux
dactualisationde5,10,15et20%:

Finde1reanne

Fin2meanne

Fin3meanne

Flux1

200

400

600

Flux2

400

400

400

Flux3

600

400

200

Commenterlesrsultats:
tauxdactualisationdonn,
quandletauxdactualisationslve.Reprsentationgraphique

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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Exercice3
1 Soit un investissement de 200 000 rapportant 50 000 par an (encaisss en fin
danne) pendant 6 ans. Calculer la valeur actuelle des bnfices avec des taux
dactualisation de 8 %, 10 %, 12 %, 14 % et 20 %. (Les tables financires sont fournies
page33).
2 reprsenter graphiquement lvolution de la valeur actuelle en fonction du taux
dactualisation.Commenter.
3 Dterminer le taux qui galise la valeur actuelle au cot initial de linvestissement.
Commentappelletoncetaux?Quelleenestlasignification?
4 Comment volue le taux prcdent si les bnfices supplmentaires gnrs par
linvestissementdiminuent?
Exercice4
OnsupposequelconomieestcomposedetroisentreprisesA,BetCquiontchacuneun
projetdinvestissement.
Lesprixsontsuppossfixesetgauxlunit.
Lescaractristiquesdechaqueprojetfigurentdansletableausuivant:
Prix
Revenus
Revenus
Cotsdutilisation Cotsdutilisation
dachat delapriode1 delapriode2 enpriode1
enpriode2
A
50000
14650
25020
6010
3005
B
75000
17990
34980
7610
3710
C
100000
37000
44550
11142
6080
Sileprojetestralis,ilestpayintgralementendbutdepriode1.Lesrevenusgnrs
parlesprojetssontperusenfindepriode.Lescotsdutilisationsontimputerenfinde
chaquepriode.
Si une entreprise ralise un projet, elle espre revendre lquipement en fin de priode 2.
Chaqueentrepriseestimequelavaleurdereventeestgale60%duprixinitial.
1) Si le taux dintrt est de 12 % chaque priode, quel sera le montant de
linvestissementglobaldelconomie?(justifiervotreraisonnement)
2)DonnerladfinitionduTauxInternedeRendementetcalculerlepourlesprojetsAetC.
(LeTIRduprojetBestapproximativementde8%).
30

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Exercicessupplmentaires

Exercice5

Avantdelancerunproduitnouveau,lentreprise Gammafaitunetudedemarcheten
dduitquelledevrainvestirenachetantunenouvellemachine.Pouracqurircettemachine,
lentreprise doit payer 130 (units montaires) au comptant. A la suite de cet
investissement, lentreprise attend des rentres nettes de trsorerie pendant 3 ans. Ces
rentres(encaissesenfindanne)sontestimes:

Annes

Rentres

40

76

35

1) Cet investissement estil rentable pour des taux dactualisation de 5%, 10% et 15%?
Reprsenter graphiquement larelationexistantentrelavaleuractuelle(duprojet)etle
tauxdactualisation(graphique1).
2) Aprs avoir rappel la signification dun taux interne de rendement (TIR), vous le
calculerez(approximativement)pourlentreprise Gamma .Quendduisezvous?A
laidedugraphique1,interprtezlesrsultatsobtenus.
3) Comment voluerait le TIR si les estimations des rentres nettes de trsorerie sont
revueslahausse?
4) Comment voluerait le TIR si le mode de rglement pour lachat de la machine se
modifiait delafaonsuivante:lentrepriseverse60aucomptantet75.6dansunan ?
Quendduisezvous?

Exercice6
Un mnage est locataire dune maison dont le cot de location annuel (pay enuneseule
fois en fin danne constant jusquen fin N+8) est de 60 000 F. Le propritaire de la
maisonproposedelaleurvendrefindelanneN.
1Pourquoipeutonappliquerleprincipedutauxinternederendementladcisiondachat
dumnagecommeonlefaitpourladcisiondinvestirduneentreprise?

31

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

2Sachantqueletauxdactualisationdecemnageestde10%,quilpenserevendrecette
maisonfinN+8:1000000F,quelestleprixmaximumquilaccepteradelapayerlafin
delanneN?
3Larponselaquestionprcdenteseraitellemodifiesileurtauxdactualisationtait
de8%?Sioui,dansquelsens?Sinon,pourquoi?
4 Le prix fix par lepropritaireestde810000F.Quelest(approximativement)letaux
internederendementdecetinvestissement?
5Onsupposequelemnagepeutprterouempruntersanslimiteautauxannuelde9%.
Quelleserasadcisionsi:
ildisposedes810000F
ildoitemprunterlatotalitdelasomme

Exercice7

Le tableau suivant donne le recensement des projets dinvestissement dans une conomie,
leurmontantetleTIRdechaqueprojet.

Projets
1
2
3
4
5
6
7
8

Montant
200
50
100
150
50
50
100
100

TIRen%
30
35
15
10
18
8
20
40

1Quelleestlasignificationdelefficacitmarginaleducapital?Quelleenestladiffrence
avecleTIR?
2 Donner unereprsentationgraphiquedelefficacitmarginaleducapitalenfonctionde
linvestissement.
3Sachantqueletauxdintrtestde15%,quelseralemontantdelinvestissementdans
lconomie?
4Legouvernementsouhaitantrelancerlconomie,dcidedabaisserletauxdintrt10
%.Etudierlesconsquencessurlemontantdelinvestissement.
32

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

5 Mme question que la prcdente mais on suppose de plus que lon enregistre dans
lconomie une baisse de ltat de confiance des investisseurs qui se traduit par une
diminutionde10pointsdelEMCdechaqueprojet.Commenter.
6Indiquersilesvnementssuivantsdplacent(prciserdansquelsens)ounon,lacourbe
delEMC:
aleprixmoyendesmachinesnouvellesaugmente
bletauxdintrtaugmente
clEtatdcidedediminuerletauxdelimptsurlessocits

33

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Tablesfinancir es

Table1:valeuractuellede1dansnannesautaux i:

1
(1+i )n

Annes

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

12%

14%

20%

1
2
3
4
5
6
7
8
9

0,990
0,980
0,971
0,961
0,951
0,942
0,933
0,923
0,914

0,980
0,961
0,942
0,924
0,906
0,888
0,871
0,853
0,837

0,971
0,943
0,915
0,888
0,863
0,837
0,813
0,789
0,766

0,962
0,925
0,889
0,855
0,822
0,790
0,760
0,731
0,703

0,952
0,907
0,864
0,823
0,784
0,746
0,711
0,677
0,645

0,943
0,890
0,840
0,792
0,747
0,705
0,665
0,627
0,592

0,935
0,873
0,816
0,763
0,713
0,666
0,623
0,582
0,544

0,926
0,857
0,794
0,735
0,681
0,630
0,583
0,540
0,500

0,917
0,842
0,772
0,708
0,650
0,596
0,547
0,502
0,460

0,909
0,826
0,751
0,683
0,621
0,564
0,513
0,467
0,424

0,893
0,797
0,712
0,636
0,567
0,507
0,452
0,404
0,361

0,877
0,769
0,675
0,592
0,519
0,456
0,400
0,351
0,308

0,833
0,694
0,579
0,482
0,402
0,335
0,279
0,233
0,194

10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

0,905
0,896
0,887
0,879
0,870
0,861
0,853
0,844
0,836
0,828
0,820

0,820
0,804
0,788
0,773
0,758
0,743
0,728
0,714
0,700
0,686
0,673

0,744
0,722
0,701
0,681
0,661
0,642
0,623
0,605
0,587
0,570
0,554

0,676
0,650
0,625
0,601
0,577
0,555
0,534
0,513
0,494
0,475
0,456

0,614
0,585
0,557
0,530
0,505
0,481
0,458
0,436
0,416
0,396
0,377

0,558
0,527
0,497
0,469
0,442
0,417
0,394
0,371
0,350
0,331
0,312

0,508
0,475
0,444
0,415
0,388
0,362
0,339
0,317
0,296
0,277
0,258

0,463
0,429
0,397
0,368
0,340
0,315
0,292
0,270
0,250
0,232
0,215

0,422
0,388
0,356
0,326
0,299
0,275
0,252
0,231
0,212
0,194
0,178

0,386
0,350
0,319
0,290
0,263
0,239
0,218
0,198
0,180
0,164
0,149

0,322
0,287
0,257
0,229
0,205
0,183
0,163
0,146
0,130
0,116
0,104

0,270
0,237
0,208
0,182
0,160
0,140
0,123
0,108
0,095
0,083
0,073

0,162
0,135
0,112
0,093
0,078
0,065
0,054
0,045
0,038
0,031
0,026

Table2:valeuractuelledunesuitedannuitsde1pendantnannesautaux i
1 + 1 +...+ 1
1+i (1+i)2
(1+i)n

Annes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

1%

2%

3%

4%

5%

0,990
1,970
2,941
3,902
4,853
5,795
6,728
7,652
8,566
9,471
10,368
11,255
12,134
13,004
13,865
14,718
15,562
16,398
17,226
18,046

0,980
1,942
2,884
3,808
4,713
5,601
6,472
7,325
8,162
8,983
9,787
10,575
11,348
12,106
12,849
13,578
14,292
14,992
15,678
16,351

0,971
1,913
2,829
3,717
4,580
5,417
6,230
7,020
7,786
8,530
9,253
9,954
10,635
11,296
11,938
12,561
13,166
13,754
14,324
14,877

0,962
1,886
2,775
3,630
4,452
5,242
6,002
6,733
7,435
8,111
8,760
9,385
9,986
10,563
11,118
11,652
12,166
12,659
13,134
13,590

0,952
1,859
2,723
3,546
4,329
5,076
5,786
6,463
7,108
7,722
8,306
8,863
9,394
9,899
10,380
10,838
11,274
11,690
12,085
12,462

7%

8%

9%

10%

12%

14%

20%

0,943 0,935
1,833 1,808
2,673 2,624
3,465 3,387
4,212 4,100
4,917 4,767
5,582 5,389
6,210 5,971
6,802 6,515
7,360 7,024
7,887 7,499
8,384 7,943
8,853 8,358
9,295 8,745
9,712 9,108
10,106 9,447
10,477 9,763
10,828 10,059
11,158 10,336
11,470 10,594

0,926
1,783
2,577
3,312
3,993
4,623
5,206
5,747
6,247
6,710
7,139
7,536
7,904
8,244
8,559
8,851
9,122
9,372
9,604
9,818

0,917
1,759
2,531
3,240
3,890
4,486
5,033
5,535
5,995
6,418
6,805
7,161
7,487
7,786
8,061
8,313
8,544
8,756
8,950
9,129

0,909
1,736
2,487
3,170
3,791
4,355
4,868
5,335
5,759
6,145
6,495
6,814
7,103
7,367
7,606
7,824
8,022
8,201
8,365
8,514

0,893
1,690
2,402
3,037
3,605
4,111
4,564
4,968
5,328
5,650
5,938
6,194
6,424
6,628
6,811
6,974
7,120
7,250
7,366
7,469

0,877
1,647
2,322
2,914
3,433
3,889
4,288
4,639
4,946
5,216
5,453
5,660
5,842
6,002
6,142
6,265
6,373
6,467
6,550
6,623

0,833
1,528
2,106
2,589
2,991
3,326
3,605
3,837
4,031
4,192
4,327
4,439
4,533
4,611
4,675
4,730
4,775
4,812
4,843
4,870

6%

34

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

SANCESDETD11et12

CHAPITRE5:LEMODELEISLMAPRIXFIXESENECONOMIEFERMEE

Par tieI:Lemar chdesbiensetser viceslacour beIS


Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lesmnagesetlEtat
Leniveaugnral desprixestexogneetsupposgallunit
Lesdpensespubliquesetlesimptssontexognes: G = 30T =30
Lafonctiondeconsommationest: C= 70+0.8.Yd avecYdlerevenudisponible

1 On suppose que la fonction dinvestissement dsir est I=I0 -b.i b0. (r reprsente le
tauxdintrt)
Quelleestlasignificationconomiquedecettehypothse?
2Onpose I0 = 150 b=60 .Dtermineretinterprterlaconditiondquilibredumarch
desbiensetservicesenexprimant:
lgalitentreloffreglobaleetlademandeglobaleexante
lgalitdesfuitesetdesinjections
3ReprsentergraphiquementlacourbeISetdonnersasignificationconomiquepartir
desonexpressionalgbrique
delgalitentreloffreglobaleetlademandeglobaleexante(tracerdeuxcourbes
dedemandesglobalespourdestauxdintrtde5%et20%)
4 Pour un taux dintrt de 10 %, quel est le revenu dquilibre ? Vrifier lquilibre
emploisressources.Fairedemmesiletauxdintrtpasse15%.Commenter.
5Commentsetraduiraitgraphiquement(courbeIS):
auneaugmentationdelapropensionmarginaleconsommer
buneaugmentationdutauxdintrt
cuneaugmentationdesdpensespubliques( DG >0 )
dunevariationde llasticitdelinvestissementautauxdintrt(b).Envisager
lescasextrmesetintermdiaires b = 0b> 0 b
35

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Pourlesdeuxdernierscas(cetd)donnerunereprsentationgraphiquedelacourbeIS.
6ConstruirelacourbeIS(sansvaleursnumriques)partirdelgalitentreleslesfuites
etlesinjections(4graphiques).
7Onsupposequelesentreprisesanticipentunebaissedelacroissancedeleursdbouchs
pour les annes suivantes. Reprsenter graphiquement les modifications engendres par
cettehypothsesurlesquatregraphiquesprcdents.Commenter.

Par tieII:Lemar chdelamonnaielacour beLM


La demande de monnaie (en termes rels) exprime par les mnages se compose dune
demandetransactionnelle,fonctioncroissantedurevenuglobal, MdT(Y) ,etdunedemande
spculative,fonctiondcroissantedutauxdintrt, MSd(i).Elleadmetpourquation:

Md=MdT(Y)+MSd(i)=a.Y-b.i+ M0 a,b >0


Md=MdT(Y)+MSd(i)=0.2Y-200i+400
Loffredemonnaie(entermesrels),contrleparlesautoritsmontairesest M =600 .
Les entreprises et lEtat peuvent, en cas de besoin de financement, avoir recours des
missionsdobligationsperptuellesquisengocientsurlemarchdestitres.

1 Exprimer la relation existant entre le prix des titres financiers et le taux dintrt. En
dduirelarelationentreleprixdesobligationsperptuelles(P)revenusfixes(R).
2 Donner la signification conomique des diffrentes composantes de la demande de
monnaie.
3Dtermineretinterprterlaconditiondquilibresurlemarchdelamonnaie.
4 Reprsenter graphiquement la relation LM et donner sa signification conomique
(expliquerlesensdelarelation).
5Commentsetraduiraitgraphiquement(courbeLM):
aunebaissedutauxdintrt
buneaugmentationdeloffredemonnaie
c une variation de llasticit de la demande demonnaieautauxdintrt(b).
Envisagerlesdeuxcassuivants b = 0 0< b <

36

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Donnerunereprsentationgraphiquepourlescasbetc.
6PourunrevenuglobalY=1100etuneoffredemonnaieconstante M =600 ,quelestle
montantdelademandedemonnaiedetransaction?Quellepartrestetilpourlademande
spculative ? quelle est la valeur du taux dintrt ? Mmes questions si le revenu global
passe1200.Commenter.
7Pourunrevenuglobalde1100,quelestlimpactsurletauxdintrtduneaugmentation
de10unitsdeloffredemonnaie.Dcrirelesdiffrentestapesduretourlquilibresur
lemarchdelamonnaie.Donnerunereprsentationgraphique.

Par tie III : Lquilibr e conomique global et limpact des politiques


conomiques
Onreprendleshypothsesdesdeuxpartiesprcdentes:
G = 30T =30 C= 70+0.8Yd I=150-60i

Md=MdT(Y)+MSd(i)=0.2Y-200i+400 M =600

1DterminerlquilibreconomiqueglobalettracerlediagrammeISLM
2LEtatsouhaitemenerunepolitiquebudgtaireexpansionniste(DG=+26)financepar
mission de titres. Dterminer lenouveaurevenudquilibreetreprsentergraphiquement
limpact de cette politique. Pourquoi le taux dintrt augmente til ? Mesurer leffet
dviction.
3Lesautoritsmontairesmnentunepolitiqueexpansionniste DM=+13.Dterminerle
nouveau revenu dquilibre et reprsenter graphiquement limpact de cette politique.
Commenter.
4 LEtat et les autorits montaires mnent des politiques expansionnistes de faon
simultane: DG=+40et DM=+40.Dterminerlesnouvellesvaleursdquilibre(revenu
ettauxdintrt)etreprsentergraphiquementlimpactdecettepolitique.Commenter.

Remarque:lasymtriedesrsultatsdecettequestionestdueuniquementauxvaleursdes
paramtres du modle (lasticit de la demande de monnaie par rapport au revenu et
propensionmarginaleconsommeressentiellement).

37

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Exercicessupplmentaires
J anvier2005:ModleISLMprixfixesenconomieferme(12points)
Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sont supposs fixes. Les dpenses publiques et loffre de monnaie sont exognes:

G=400 M = 800.
Lafonctiondeconsommationest: C =0.75Yd + 100 avec Ydlerevenudisponible.
1
Lesimptssontproportionnelsaurevenu: T = Y + 100.
3

Lademandedemonnaieest: Md=0 .25Y-500i+550 aveciletauxdintrt.


Ilexistedeuxexpressionspourlinvestissement:
1re : I1 =200- 250i
me
2 : I2 = 275- 1000i
1) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLM.
2) Expliquerdefaonlittrairelesensdelaliaisonentrelerevenuetletauxdintrt:
asurlemarchdesbiensetservices
bsurlemarchdelamonnaie
3) Calculerlquilibreconomiqueglobal(revenuettauxdintrt)danslesdeuxsituations
(I1 et I2).
4) Reprsenter les quilibres sur un mme graphe (il est inutile de prendre un repre
graduer).Justifierlareprsentationdesdiffrentescourbes.
5) A partir des deux situations prcdentes, les autorits montaires dcident de relancer
lactivit conomique et mnent une politique montaire expansionniste : DM = +50 .
Calculer les nouvelles valeurs du revenu dquilibre et du taux dintrt dans les deux
situations.
6) Reprsenter sur le graphe prcdent leffet de la politique montaire dans les deux
situations.
7) Comparer les variations du revenu dans les deux cas et expliquer les diffrences
constates en analysant les mcanismes dajustement sur les marchs des biens et
servicesetdelamonnaie.
38

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

J anvier2003:CourbeIS(7points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents:lesentreprises,lEtatetlesmnages.Les
prixsontfixesetsuppossgauxlunit.
Lesdpensespubliquesetlesimptssontexognes G =G0T = T0 .
Lesfonctionsdinvestissementetdeconsommationsont:

I = I0 - bi avec I0 >0 b> 0


C =cYd - hi+ C0 avec 0<c< 1C0 > 0h> 0
O Yd =Y - T reprsentelerevenudisponibleetiletauxdintrt.

1) Justifier la prsence du taux dintrt dans les fonctions dinvestissement et de


consommation.Letauxdintrtestiluntauxnominalourelici ?
2)DonnerladfinitiondelacourbeISetexpliquerlesensdelaliaisonentrelerevenuetle
tauxdintrt(larponsedoittreexclusivementlittraire).
3)DterminerlexpressionanalytiquedelacourbeISpartirdelarelationentrelpargne
etlinvestissement.ReprsentergraphiquementlacourbeISdansunrepre(Y,i).
4)partirdunesituationdquilibreentrelpargneetlinvestissement,onsupposequela
consommationincompressiblediminue.Pourunniveauderevenudonnetuntauxdintrt
donn,quedevientlarelationentrelpargneetlinvestissementexante.
5) Expliquer les mcanismes de retour lquilibre expost entre lpargne et
linvestissement.
6)ReprsentersurlegrapheprcdentleffetsurlacourbeIS.
7) A laide des questions prcdentes, commenter les propos suivants: La faiblesse
actuelledelinvestissementenzoneeuroestdueuneinsuffisancedpargne.

Septembre2000(15points):modleISLMprixfixesenconomieferme

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont
exognes: G =G0 T = T0 M = M
39

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Lesfonctionsdeconsommationetdinvestissementsont:

C=c
(Y-T0)-hi+C0I=aY-bi+ I00<c<1h0C0>0a0b0
Lafonction dedemandedemonnaieest: Md=aY- b i+ M0 a >0b >0

1) Quelles justifications conomiques peuton donner aux formulations des fonctions


dinvestissementetdeconsommation(paramtresa eth)?
2) Donner la dfinition de la courbe IS et dterminer son quation en fonction des
diffrentsparamtres.
3) Reprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobaletcommenter.
4) Quedevient(graphiquement)lacourbeISsi :
linvestissementestinsensibleauxvariationsdutauxd'intrt(b= 0)?
linvestissementetlaconsommationsontinsensiblesauxvariationsdutauxd'intrt(b

= h= 0)?

Applicationnumrique:

c =0.7 C0 = 148 h0 = 500 ou h1 = 0


G0 = 70 T0 = 10
I0 = 239 a = 0.1 b= 1000
M = 500 a = 0.2 b = 1000 M0 = 300

5) Montrerquelesvaleursdquilibredurevenuetdutauxd'intrtsont:
Y0=1500i0=10%pourh0=500
Y=1625i=12.5%pourh=0
1
1
1

6) LEtat dcide de relancer lactivit conomique et mne une politique budgtaire


expansionniste DG= +50 (les impts sont inchangs). Montrer que les variations du
revenudquilibresont: DY
0 = + 100pourh0 = 500 et DY
1 = + 125pourh1 = 0.
7) Dcrire les mcanismes dajustement sur les marchs des biens et services et de la
monnaie. Expliquer pourquoi leffet de la hausse des dpenses publiques sur lactivit
est diffrent selon la sensibilit de la consommation au taux d'intrt ? Justifier votre
raisonnement.

40

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

8) Reprendre les questions 6 et 7 dans le cas dune politique montaire expansionniste


(DM = +50 ).Montrerquelesvariationsdurevenudquilibresont:
DY
0 = + 150pourh0 = 500 et DY
1 = + 125pourh1 = 0.
9) De faon gnrale, dans un modle en conomie ferme prix flexibles, expliquer
commentunepolitiquemontairerestrictivepermetdeluttercontrelinflation(sachant
quetoutflchissementdelacroissancelimitelahaussedesprix).

J anvier2000:modleISLMprixfixesenconomieferme(10points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont
exognes: G =100 T = 80M = 450
Lesfonctionsdeconsommation,dinvestissementetdedemandedemonnaiesont:

C=0 .75Yd+150I=110-500iMd=0.2Y-500i+300
oC reprsentelaconsommation,Ydlerevenudisponible,iletauxdintrt.

1) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLMetexpliquerlesensdesliaisons
entrelesvariables.
2) Calculeretreprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobal.Commenter.
3) LEtat dcide de relancer lactivit conomique et mne une politique budgtaire
expansionnistefinanceparemprunt: DG
= + 45 DT= 0.Calculerlesnouvellesvaleurs
durevenudquilibreetdutauxdintrt.
4) Reprsenter graphiquement la situation et dcrire les mcanismes dajustement sur les
marchs des biens et services et de la monnaie. Mesurer et faire apparatre
graphiquementleffetdviction.Donnersasignification.
5) Lapolitiquebudgtaireestelleplusefficacesilinvestissementestplussensibleautaux
dintrt? Justifier votre rponse. Mme question si la demande de monnaie est plus
sensibleautauxdintrt?
6) Quellepolitiquemontairedevraitmenerlabanquecentralepourqueleffetdviction
neseproduisepas(sachantque DG
= + 45 DT= 0)?Calculeralorslenouveaurevenu
dquilibre.
41

MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

Septembre1998(15points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sontsuppossfixes(gauxlunit).
Lesdpensespubliques,lesimptsetloffredemonnaiesontexognes:

G= GT = TM = M
Lesfonctionsdeconsommationetdinvestissementsont:

C=cYd
+C0 I= I0-hi0<c<1C0>0I0>0h>0
La demande de monnaie est compose dune demande de transaction (fonction croissante
durevenu)etdespculation(fonctiondcroissantedutauxdintrt):

Md=MTd(Y)+ MSs(i)=aY-bi+M0 a>0b>0M0>0


1DonnerladfinitiondelacourbeIS.Expliquerpourquoilacourbeestdcroissante.
2Donnerladfinition delacourbeLM.Expliquerpourquoilacourbeestcroissante.
3DterminerlesexpressionsdescourbesISetLMenfonctiondesdiffrentsparamtres.

Applicationnumrique:

C=0
.8Yd+74I=120-hih=h0 =250ou h=h1=1000
Md=0.2Y-250i+150
G=T=30M=300
3Dterminerlquilibreconomiqueglobalpourlesdeuxcouplesdevaleurssuivants:
pointA (YA,rA)si h=h0
pointB (YB,rB)si h= h1

4 LEtat mne une politique budgtaire expansionniste en laissant les impts inchangs:
DG = +10 DT
=0
4aCalculerlavariationdurevenudquilibre,leffetdvictionetlemultiplicateurobserv
danslesdeuxcasAetB.
4b Discuter de lefficacit de la politique budgtaire expansionniste en fonction de la
sensibilitdelinvestissementautauxdintrt(paramtreh).
5lEtatmneunepolitiquemontaireexpansionniste: DM = +10
5aCalculerlavariationdurevenudquilibredanslescasAetB.
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MACROECONOMIEL1ANNEUNIVERSITAIRE20072008

5b Discuter de lefficacit de la politique montaire expansionniste en fonction de la


sensibilitdelinvestissementautauxdintrt(paramtreh).
6 Expliquer pourquoi une politique budgtaire expansionniste est peu efficace quand une
politiquemontaireestfortementefficace.

Septembre1999(9points)

Onconsidreuneconomiefermetroisagents(Etat,mnagesetentreprises)olesprix
sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont
exognes: G= GT = TM = M
Lesfonctionsdeconsommation,dinvestissementetdedemandedemonnaiesont:

C=cYd+C0I=I0-biMd=aY-b i+ M00<c<1C0>0b>0a >0b >0


8) Donnerlesdfinitions(littraires)descourbesISetLMetexpliquerlesensdesliaisons
entrelesvariables.
9) Reprsentergraphiquementlquilibreconomiqueglobaletcommenter.
10) LEtat dcide de freiner lactivit conomique et mne une politique budgtaire
restrictive(lesimptssontinchangs).Reprsentergraphiquementlasituationetdcrire
lesmcanismesdajustementsurlesmarchsdesbiensetservicesetdelamonnaie.
11) Leffet de la baisse des dpenses publiques sur lactivit auraitil t plus ou moins
important dans une conomie limite au secteur rel ? Justifier votre raisonnement et
reprsenter sur le graphique prcdent cette situation. Quantifier limpact de cette
politiquesurlactivit.
12) Reprendre les questions 3 et 4 dans le cas dune politique budgtaire expansionniste
(avecimptsinchangs).
13) Dduire des questions prcdentes si la valeur (absolue) du multiplicateur keynsien
(observ ou effectif) est plus ou moins importante quand lconomie est limite au
secteurrelouquandelleprendencomptelessphresrelleetmontaire.

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