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Thierry CROVETTO
tcrovetto@monaco.mc
http://tcsf.blog.capital.fr
Canal haussier
Trend baissier
Pour M6 en septembre 2001, le marché est passé d'une prédominance de bougies noires et d'une forte baisse à
des bougies blanches se succédant en une action haussière. La tentative de rechute du marché a été stoppée au
niveau de l'étoile du matin, qui s'est comportée comme un support.
L'étoile du soir apparue sur le marché du titre Coflexip a provoqué sa chute en octobre 2000. On note en
particulier le contraste entre la longue bougie blanche initiale et la petite taille de l'étoile centrale. L’élan
haussier était brisé…
Le pendu
Les indicateurs techniques ou statistiques sont calculés à partir les cours historiques et des
volumes traités. Ils nous fournissent des renseignements complémentaires concernant le
comportement et la psychologie des opérateurs.
On distingue :
Les indicateurs liés au volume
Les indicateurs de tension
Les indicateurs de tendance
Les indicateurs mixtes.
Les premiers indicateurs techniques que l’on rajoute habituellement sur un graphique sont le
volume et les indicateurs liés au volume. Ils apportent une information complémentaire
essentielle à l’analyse graphique représentative de la force du marché. L’importance des
volumes permet d’apprécier et de valider une figure.
On distingue notamment :
Le volume (ou bien les positions ouvertes pour les futures)
L’OBV (On Balance Volume)
Le volume traité par prix
©2003 IT Finance
Il s’agit des indicateurs qui déterminent si le marché est sur-acheté ou sur-vendu, s’il doit consolider ou
rebondir. Mais ces indicateur ne se révèle efficace que lorsque le marché est sans tendance. Ce sont
généralement des oscillateurs bornés qui évalue la tension du marché ; ils fonctionnent comme une fonction
dérivée…
On distingue notamment :
Le RSI (Relative Strengh Index) qui mesure l’importance des cours haussiers par rapport aux cours baissiers ; c’est le plus
populaire des oscillateurs bornés (0-100). Il a été présenté pour la première fois en 1979 par Wilder. Les périodes généralement
utilisées sont 5, 7, 10 ou 14. On considère qu’un marché est suracheté quand les RSI est supérieur ou égal à 80 (ou 70) et
survendu à partir de 20 (ou 30). On peut également chercher d’éventuelles divergences.
La formule reste simple :
100 (moyenne des hausses pendant les x dernières périodes)
RSI (à x jours) = 100 - --------- Avec RS = ---------------------------------------------------------------------------
1 + RS (moyenne des baisses pendant les x dernières périodes)
On peut s’en servir pour détecter des signaux de sur-vente ou de sur-achat ou bien des divergences haussières ou baissières.
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Contrairement au RSI, les stochastiques tiennent compte des extrêmes. L‘usage veut que l’on représente le %D
et sa moyenne mobile sur y jours (Slow %D). Cet indicateur fournit les signaux de surachat-survente et permet
de détecter les divergences haussières ou baissières.
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Le William %R est construit avec un oscillateur. Il fournit les signaux de surachat-survente et permet de
détecter les divergences haussières ou baissières.
Le CCI (Commodity Channel Indicator) calcule l’écart entre le cours et sa moyenne sur x jours rapporté à
1.5 % de son écart type. C’est un indicateur de vitesse de marché qui donne des signaux de surachat (CCI > 100)
ou de survente (CCI < 100) mais également des indication de divergence avec les cours.
Cette liste n’est pas exhaustive, mais il s’agit des indicateurs de tension les plus utilisés.
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Il s’agit des indicateurs qui détectent les tendances et les changements de tendance. Il s’agit
généralement d’oscillateurs non bornés.
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La MACD est un Oscillateur de moyennes mobiles exponentielles, c’est l’indicateur de tendance le plus
populaire.
Calcul : On prend deux moyennes mobiles exponentielles correspondant respectivement à 9 et 14 jours. D= Différence entre
les deux moyennes et E= moyenne mobile expo de D sur 6 jours. On trace alors sur le même graphique les courbes D et E. E
permet d’accélérer le signal donné par l’oscillateur de moyennes mobiles. La moyenne mobile E croisera la ligne D avant
qu’elle ne passe la ligne du 0.
Interprétation : Signaux d’achat = MACD positif ou bien quand les deux courbes se croisent à la hausse comme à la baisse.
Les signaux d’achat et de vente générés par l’oscillateur sont particulièrement lisibles
Le DI (Indicateur Directionnel) est indicateur de tendance qui mesure à la fois la force de la tendance, les
mouvements haussiers (en vert) et les mouvements baissiers (en rouge).
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Ces indicateurs servent à la fois pour déterminer des supports et des résistances, pour détecter des
tendances et pour trouver les situations de surachat / survente. Il s’agit bien souvent d’indicateurs à
base de moyennes mobiles. On peut citer notamment :
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Pour une efficacité maximum, il faut utiliser plusieurs indicateurs ; il faut au moins choisir un
indicateur de tension et un indicateur de tendance. De nombreuse combinaisons sont possibles ! Il
faut choisir celle qui nous convient le mieux.
Exemple.
MACD (9 14 6)
Slow Stochastiques (14 6 3)
Moyennes Mobiles Simples 200 et 50
Cette méthode présentée par Philippe Cahen (analyste technique du Crédit Lyonnais) est simple et se révèle
assez performante lorsque les marchés sont agités.
L'ATDMF (L‘Analyse Technique Dynamique des Marchés Financiers) permet de déterminer les objectifs
des différentes catégories d'opérateurs, aux différents horizons de prévision.
Aucune interprétation des signaux n'est possible, puisqu'un signal de position est engendré par deux
croisements successifs des indicateurs et de leurs moyennes mobiles. " Si certaines conditions
complémentaires sont subjectives, elles sont cependant sériées et suffisamment caractéristiques pour
minimiser les erreurs " précise Philippe Cahen.
La prise en compte du paramètre volatilité permet une grande partie des fluctuations des cours.
Indicateurs utilisés : MACD, Stochastique lent, Bandes de Bolliger & Moyennes mobiles
L’analyse astrologique
La théorie des vagues d’Elliott est la théorie la plus complète et la mieux élaborée
Les marchés connaissent des cycles et évoluent par vagues (cf. théorie de Dow). Selon Elliott,
chaque cycle se décompose en huit vagues : 5 impulsives et 3 correctives. Les vagues impulsives
se décomposent en 5 temps et les vagues correctives en 3 temps.
Règle 1: le bas de la vague 4 ne doit jamais casser le sommet de la vague 1 (sommet doit être compris comme la cours de clôture de la
journée pendant laquelle a été constaté le sommet).
Règle 2: la vague 3 ne peut pas être, parmi les 3 sous-vagues d'impulsion 1, 3 et 5, celle qui a l'amplitude la plus faible. Cela signifie que si
la vague 3 a une amplitude plus faible que la vague 1, la vague 5 aura donc une amplitude au plus égale à l'amplitude de la vague 3.
©2003 www.AT-crock.com
©2003 IT Finance
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Il n’y a pas de méthode unique, il faut se construire son modèle d’AT avec ses outils et ses
propres paramètres.
On peut utiliser l’analyse technique pour le trading ou bien pour la gestion pour déterminer le
timing d’intervention.
Il faut tenir compte de son horizon temporel mais également des autres unités temporelle.