Chap 6 Section 3

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers
SECTION 3 : ADAPTATION DES RESSOURCES AUX BESOINS FINANCIERS

I. Lanalyse du bilan
Activit 1 (Activit exploratoire)
La Faencerie BEN YAHIA vient de terminer llaboration de son bilan comptable. M. BEN YAHIA souhaite que vous ralisiez une analyse fonctionnelle du bilan N. Pour cela, il vous remet un dossier qui vous permettra de procder cette analyse financire.
ETAPE 1 : La construction dun bilan comptable par grandes masses

Fiche ressource 1 : Le bilan condens Un bilan condens est un bilan dont les postes de lactif et du passif sont regroup s en grandes masses. Analysez le bilan de la Faencerie BEN YAHIA et rpondez aux questions ci-aprs.
Bilan comptable de la Faencerie BEN YAHIA arrt au 31 dcembre N (Montants en dinars)

N o t e s Au 31 dcembre Capitaux propres et passifs N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital social 18 000 (6 000) 12 000 1 520 000 (820 000) 700 000 ---712 000 -712 000 180 000 (20 000) 160 000 1 050 000 (10 000) 1 040 000 95 000 -100 000 1 395 000 2 107 000 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 2 107 000 Rserves.. Autres capitaux propres............... Rsultats reports. Total des capitaux propres 550 000 50 000 avant rsultat de lexercice Rsultat de lexercice Total des capitaux propres 600 000 avant affectation PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts.. Autres passifs financiers Provisions.. Total des passifs non courants PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants.. Concours bancaires et autres 120 000 1 037 000 1 507 000 passifs financiers(2).. Total des passifs courants Total des passifs.. 917 000 -380 000 -90 000 470 000 450 000 100 000 --N o t e s Au 31 dcembre N N-1
Actifs
ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles.. Moins : Amortissements.. Net.. Immobilisations corporelles.. Moins : Amortissements.. Net. Immobilisations financires.. Moins : Provisions Net. Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants Total des actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks.. Moins : Provisions Net. Clients et comptes rattachs.. Moins : Provisions Net. Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Liquidits et quivalents de liquidits(1) Total des actifs courants.. TOTAL DES ACTIFS
(1) (2)
: Banques et Caisse : Concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques
Questions : 1) Quelles sont les deux grandes masses que lon retrouve aux Actifs du bilan ? 2) Quelles sont les trois grandes masses que lon retrouve aux Capitaux propres et passifs du bilan ? 3) Quelle diffrence faites-vous entre les actifs non courants et les actifs courants ? 4) La Faencerie BEN YAHIA a-t-elle fait des bnfices pendant lexercice N ? 5) Si lon compare le montant des crances clients et les dettes fournisseurs, que peut -on dire ? 6) Au niveau du poste Concours bancaires et autres passifs financiers on note un montant de 120 000 D de concours bancaires et soldes crditeurs de banques. Expliquez. 7) A laide du bilan comptable ci-dessus, prsentez le bilan comptable par grandes masses au 31/12/N.
CORRECTION
1) Quelles sont les deux grandes masses que lon retrouve aux Actifs du bilan ? Actifs non courants, Actifs courants. 2) Quelles sont les trois grandes masses que lon retrouve aux Capitaux propres et passifs du bilan ? Capitaux propres, Passifs non courants, Passifs courants. 3) Quelle diffrence faites-vous entre les actifs non courants et les actifs courants ? Les actifs non courants forment lensemble des immobilisations possdes par lentreprise. Les actifs courants sont composs par les emplois dexploitation lis lactivit et la trsorerie. 4) La Faencerie BEN YAHIA a-t-elle fait des bnfices pendant lexercice N ? Oui son rsultat est de 50 000 D. 5) Si lon compare le montant des crances clients et les dettes fournisseurs, que peut -on dire ? Crances clients = 1 050 000 D. Dettes fournisseurs = 917 000 D. Les crances clients sont suprieures aux dettes fournisseurs Besoin de financement dexploitation. 6) Au niveau du poste Concours bancaires et autres passifs financiers on note un montant de 120 000 D de concours bancaires et soldes crditeurs de banques. Expliquez. Ces 120 000 D constituent une ressource financire court terme. Ils constituent la trsorerie du passif.
7) A laide du bilan comptable ci-dessus, prsentez le bilan comptable par grandes masses au 31/12/N. Bilan comptable par grandes masses au 31/12/N Actifs Actifs non courants Actifs courants N 712 000 1 395 000 Capitaux propres et passifs Capitaux propres Passifs non courants Passifs courants Total des actifs 2 107 000 Total des CP et passifs N 600 000 470 000 1 037 000 2 107 000
ETAPE 2 : La construction dun bilan fonctionnel condens prsentation large

Fiche ressource 2 : La restructuration des grandes masses du bilan Un bilan fonctionnel est un bilan comptable modifi afin dexpliquer le fonctionnement de lentreprise. Il permet une tude du financement de lentreprise en faisant une distinction entre : les cycles longs (investissement et financement) et les cycles courts dexploitation. On dtermine ainsi un bilan fonctionnel qui prsente : Les emplois en : o o emplois stables : lensemble des immobilisations (pour leurs valeurs brutes) actifs courants : les emplois dexploitation (en valeurs brutes) et la trsorerie de lactif (les disponibilits).
les ressources en : o o ressources stables : les capitaux propres, les amortissements et provisions et les dettes financires, passifs courants : les dettes dexploitation et la trsorerie du passif (concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques).
Questions : 1) Quelles sont les quatre grandes masses qui composent le bilan fonctionnel ? 2) Quels sont les lments que lon retrouve dans chaque grande masse ? 3) Prsentez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N (prsentation dite large ). Vous soulignerez les grandes masses.
CORRECTION
1) Quelles sont les quatre grandes masses qui composent le bilan fonctionnel ? Emplois stables, Actifs courants, Ressources stables, Passifs courants.
2) Quels sont les lments que lon retrouve dans chaque grande masse ? Emplois stables = Immobilisations (en valeurs brutes), Actifs courants = Emplois dexploitation (en valeurs brutes) + Trsorerie de lactif , Ressources stables = Capitaux propres + Amortissements et provisions + Dettes financires, Passifs courants = Dettes dexploitation + Trsorerie du passif .
3) Prsentez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N (prsentation dite large ). Vous soulignerez les grandes masses. Bilan fonctionnel condens au 31/12/N (prsentation large ) Emplois Emplois stables : Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants Total des emplois stables Actifs courants : Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements financiers et autres actifs 0 TOTAL Trsorerie de lactif Total des actifs courants Total des emplois (1) 1 325 000 100 000 1 425 000 2 963 000 Total des passifs courants Total des ressources 1 037 000 2 963 000 Trsorerie du passif 180 000 1 050 000 95 000 18 000 1 520 000 0 0 1 538 000 Total des ressources stables Passifs courants : Fournisseurs rattachs et comptes 917 000 0 0 TOTAL 917 000 120 000 1 926 000 N Ressources Ressources stables : Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires 600 000 946 000(1) 380 000 N
Autres passifs courants Autres passifs financiers
: 6 000 + 820 000 + 20 000 + 10 000 + 90 000
ETAPE 3 : La construction dun bilan fonctionnel condens prsentation rduite

Fiche ressource 3 : La prsentation dite rduite du bilan fonctionnel condens Afin de prparer lanalyse du bilan, il est souhaitable de rduire le bilan fonctionnel dvelopp en trois grandes masses aux Emplois et aux Ressources.
Question : Etablissez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N en tenant compte de votre travail prcdent.
CORRECTION
Etablissez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N en tenant compte de votre travail prcdent. Bilan fonctionnel condens au 31/12/N (prsentation rduite) Emplois Emplois stables Actifs courants Hors trsorerie Trsorerie de lactif Total des emplois N 1 538 000 1 325 000 100 000 2 963 000 Ressources Ressources stables Passifs courants Hors trsorerie Trsorerie du passif Total des ressources N 1 926 000 917 000 120 000 2 963 000
ETAPE 4 : Lanalyse du bilan fonctionnel

Fiche ressource 4 : Lanalyse du bilan fonctionnel peut se faire autour de trois axes : Le FDR (Fonds de Roulement), Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement), La trsorerie nette.
Le Fonds de Roulement (FDR)

Analysez la fiche ressource, rpondez aux questions ci-aprs puis calculez les FDR N et N-1 de la Faencerie BEN YAHIA.
Fiche ressource 5 : Le Fonds de Roulement Il met en relation les investissements (emplois stables), cest--dire les immobilisations et leur financement (ressources stables) avec les capitaux propres et les dettes financires. Les emplois stables doivent tre financs par les ressources stables (Rgle de lquilibre financier). Exemple : lacquisition dune immobilisation est finance gnralement par un emprunt. Le FDR doit donc tre de prfrence positif pour la sant de lentreprise. Sil est ngatif, cela signifie quune partie des passifs courants (dettes fournisseurs ou dcouverts bancaires) finance les immobilisations. Questions : 1) Que signifie le Fonds de Roulement ? Soit le bilan fonctionnel suivant : Bilan fonctionnel Emplois stables Actifs courants Passifs courants 2) Le FDR peut se calculer de deux manires diffrentes, lesquelles ? 3) Est-il prfrable quil soit excdentaire ou dficitaire ? Pourquoi ? 4) Vous disposez ci-aprs des bilans fonctionnels condenss pour les exercices N-1 et N, calculez les FDR N-1 et N dans le tableau de calcul ci-dessous. Bilans fonctionnels condenss pour les exercices N-1 et N Emplois Emplois stables Actifs courants trsorerie Trsorerie de lactif Total des emplois Hors N 1 538 000 1 325 000 100 000 2 963 000 N-1 1 846 000 994 000 100 000 2 940 000 Ressources Ressources stables Passifs courants trsorerie Trsorerie du passif Total des ressources Hors N 1 926 000 917 000 120 000 2 963 000 N-1 2 440 000 500 000 0 2 940 000 Ressources stables
Tableau de calcul du fonds de roulement pour les exercices N-1 et N Elments Mthode par le haut du bilan : Ressources stables Emplois stables = Fonds de Roulement Mthode par le bas du bilan : Actifs courants Passifs courants = Fonds de Roulement 5) En observant le tableau prcdent, quelles conclusions pouvez-vous tirer : Sur le FDR N ? Sur le FDR N-1 ? Sur lvolution du FDR entre N-1 et N ? N N-1 Ecart
CORRECTION
1) Que signifie le Fonds de Roulement ? Les ressources stables servent dabord financer les emplois stables. Dans le cas o les ressources stables sont suprieures aux emplois stables, lexcdent des ressources stables finance les actifs courants. Le fonds de roulement est la partie des actifs courants finance par des ressources stables. 2) Le FDR peut se calculer de deux manires diffrentes, lesquelles ? Le FDR peut se calculer de deux manires : Par le haut du bilan : FDR = RESSOURCES STABLES EMPLOIS STABLES Par le bas du bilan : FDR = ACTIFS COURANTS PASSIFS COURANTS Bilan fonctionnel Emplois stables Actifs courants Passifs courants 3) Est-il prfrable quil soit excdentaire ou dficitaire ? Pourquoi ? Ressources stables FDR
Il est prfrable que le FDR soit positif pour avoir une structure financire quilibre. Dans ce cas, il y a un excdent de ressources stables sur les emplois stables : lentreprise finance alors la totalit de ses investissements par des ressources longues , mais galement une partie de son actif courant. Si le FDR est ngatif, les ressources stables sont insuffisantes pour couvrir les emplois stables : la situation de lentreprise est alarmante et il faut trouver durgence de nouvelles ressources stables : raliser une augmentation de capital. raliser de nouveaux emprunts (ce qui ne sera pas possible si lentreprise est dj endette). 4) Calculez les FDR N-1 et N dans le tableau de calcul ci-dessous. Tableau de calcul du fonds de roulement pour les exercices N-1 et N Elments Mthode par le haut du bilan : Ressources stables Emplois stables = Fonds de Roulement Mthode par le bas du bilan : Actifs courants Passifs courants = Fonds de Roulement 1 425 000 1 037 000 388 000 1 094 000 500 000 594 000 (206 000) 1 926 000 1 538 000 388 000 2 440 000 1 846 000 594 000 (206 000) N N-1 Ecart
5) En observant le tableau prcdent, quelles conclusions pouvez-vous tirer : Sur le FDR N ? FDRN = 388 000 D > 0 Les ressources stables financent les emplois tables Lentreprise a une marge de scurit Il y a quilibre financier. Sur le FDR N-1 ? FDRN-1 = 594 000 D > 0 Les ressources stables financent les emplois tables Lentreprise a une marge de scurit Il y a quilibre financier. Sur lvolution du FDR entre N-1 et N ? Ecart = - 206 000 D Diminution du FDR entre N-1 et N Diminution des ressources stables par rapport aux emplois stables.
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Fiche ressource 6 : Le Besoin en Fonds de Roulement Les biens acquis ou fabriqus ne sont pas revendus immdiatement. La plupart du te mps lentreprise accorde des dlais de paiement aux clients et rciproquement les fournisseurs accordent galement des dlais de paiement. Il existe donc des dcalages dans le temps entre : Lachat et la revente de biens , ex : on achte une marchandise le 1/11 et on la revend le 20/12, cela cre un stock entre les deux priodes ; Les ventes et leurs encaissements, ex : un client achte des marchandises qui seront rgles 30 jours ; Les achats et leurs dcaissements, ex : lachat entrane une dette envers le fournisseur. Lensemble de ces dcalages entrane un besoin en fonds de roulement (BFR). Le besoin en fonds de roulement est gal la diffrence entre les actifs courants ( lexception de la trsorerie de lactif) et les passifs courants ( lexception de la trsorerie du passif). Il est souhaitable que le BFR soit le plus faible possible, voir mme nul (absence de besoin). Questions : 1) A laide des bilans fonctionnels condenss de la socit et de la fiche ressource ci -dessus, calculez le BFR pour N-1 et N. Tableau de calcul du besoin en fonds de roulement pour les exercices N-1 et N Elments Actifs courants Hors trsorerie Passifs courants Hors trsorerie = Besoin en Fonds de Roulement 2) Commentez les rsultats obtenus et leur volution Exercice N-1 Exercice N Evolution N-1/N 3) Lobjectif de toute entreprise est davoir un BFR le plus faible qui soit. Comment peut -on agir sur une diminution du BFR ? 4) Au niveau des stocks, doit-on rduire ou augmenter le temps dcoulement des stoc ks ? Pourquoi ? 5) Au niveau des crances clients, doit-on rduire ou augmenter le dlai de crdit accord aux clients ? 6) Au niveau des dettes fournisseurs, doit-on rduire ou augmenter le dlai de crdit consenti par les fournisseurs ? N N-1 Ecart
CORRECTION
1) A laide des bilans fonctionnels condenss de la socit et de la fiche ressource ci-dessus, calculez le BFR pour N-1 et N. Tableau de calcul du besoin en fonds de roulement pour les exercices N-1 et N Elments Actifs courants Hors trsorerie Passifs courants Hors trsorerie = Besoin en Fonds de Roulement N 1 325 000 917 000 408 000 N-1 994 000 500 000 494 000 (86 000) Ecart
2) Commentez les rsultats obtenus et leur volution Exercice N-1 BFR = 494 000 D > 0 mais infrieur au FDR (594 000 D) Le FDR couvre tout le BFR et il reste un excdent de trsorerie. Exercice N BFR = 408 000 D > 0 et galement suprieur au FDR (388 000 D) Le FDR ne couvre quune partie du BFR La trsorerie est dficitaire. Evolution N-1/N Ecart = - 86 000 D Diminution du BFR entre N-1 et N, mais la diminution du FDR est plus importante (206 000 D) La situation financire est actuellement bonne (quilibre financier), mais elle est entrain de se dgrader. 3) Lobjectif de toute entreprise est davoir un BFR le plus faible qui soit. Comm ent peut-on agir sur une diminution du BFR ? Le Besoin en Fonds de Roulement existe du fait des dcalages dans le temps entre : Les achats et les ventes qui entranent la constitution des stocks ; Les ventes et les paiements correspondants (ex : paiement des clients) qui donnent naissance des crances. Ces dcalages crent des besoins de financement qui sont attnus par le dcalage, de sens oppos, entre les achats et les paiements correspondants (ex : paiement des fournisseurs) qui donnent naissance des dettes et procurent des ressources. Donc, pour diminuer le BFR, lentreprise doit diminuer les besoins de financement et/ou augmenter les ressources.
4) Au niveau des stocks, doit-on rduire ou augmenter le temps dcoulement des stocks ? Pourquoi ? Le temps dcoulement des stocks constitue un besoin de financement, donc sa diminution entrane une diminution du BFR. 5) Au niveau des crances clients, doit-on rduire ou augmenter le dlai de crdit accord aux clients ? Le dlai de crdit-client est un besoin de financement, il faut donc le rduire pour diminuer le BFR. 6) Au niveau des dettes fournisseurs, doit-on rduire ou augmenter le dlai de crdit consenti par les fournisseurs ? Le dlai de crdit-fournisseur est une ressource de financement, on doit laugmenter pour diminuer le BFR.
La Trsorerie Nette (TN)

Fiche ressource 7 : La Trsorerie Nette La trsorerie nette reprsente lensemble des fonds disponibles immdiatement (Banques + Caisse) diminus des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (Dcouverts bancaires). Trsorerie Nette = Trsorerie de lactif Trsorerie du passif Ou Trsorerie nette = Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Questions : 1) A laide des bilans fonctionnels condenss de la Faencerie BEN YAHIA et d e la fiche ressource cidessus, calculez la trsorerie nette de deux manires. Tableau de calcul de la Trsorerie Nette pour les exercices N-1 et N Elments Trsorerie de lactif - Trsorerie du passif = Trsorerie Nette (mthode 1) Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement = Trsorerie Nette (mthode 2) N N-1 Ecart
CORRECTION
1) A laide des bilans fonctionnels condenss de la Faencerie BEN YAHIA et de la fiche ressource ci dessus, calculez la trsorerie nette de deux manires. Tableau de calcul de la Trsorerie Nette pour les exercices N-1 et N Elments Trsorerie de lactif - Trsorerie du passif = Trsorerie Nette (mthode 1) Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement = Trsorerie Nette (mthode 2) N 100 000 120 000 (20 000) 388 000 408 000 (20 000) N-1 100 000 0 100 000 594 000 494 000 100 000 (120 000) (120 000) Ecart
ETAPE 4 : Lanalyse du bilan fonctionnel laide de ratios

M. BEN YAHIA vous demande maintenant dsormais danalyser le bilan fonctionnel N laide de ratios. Fiche ressource 8 : Les ratios Les ratios sont des rapports entre deux grandeurs caractristiques. Ils permettent : une mesure synthtique de la structure financire et des performances de lentreprise, une analyse de lvolution dans le temps (sur plusieurs exercices) de la situation financire, des comparaisons de la situation actuelle de lentreprise avec celle des entreprises du mme secteur dactivit. A. Ratios danalyse de la structure de financement Ratios Ratio de financement des emplois stables (ou ratio dquilibre financier) Ratio dautonomie financire Calculs Analyse Il doit tre suprieur 1, un ratio infrieur 1 signifie que le FDR est ngatif. Il doit tre suprieur 0,5 car les capitaux propres doivent couvrir au moins 50 % des dettes.
1
Ratio dendettement
Il doit tre infrieur 1, dans le cas contraire, lentreprise perd son autonomie financire. Plus ce ratio est lev (> 0,5), plus la dcision dinvestissement est risque.
Ratio dinvestissement
(*) : Ressources propres = capitaux propres (avant affectation) + amortissements et provisions
B. Ratios de rotation des actifs courants

Ratios Dlai dcoulement des stocks de marchandises Dlai dcoulement des stocks de matires premires Dlai dcoulement des stocks de produits finis Dlai de paiement des clients Calculs Analyse Exprime le nombre de jours dcoulement des stocks et donc la qualit de gestion des stocks. Il doit tre le plus court possible ! * 360 (Ou ) * 360 (Ou * 360 ) Il exprime en jours le dlai moyen de paiement des clients et illustre la politique commerciale et la gestion des crances de lentreprise. Il doit tre le plus court possible ! Dlai de rglement des fournisseurs * 360 Il exprime en jours le dlai moyen de paiement accord par les fournisseurs. Il doit tre le plus long possible !
(Ou
C. Ratios de liquidit
Ratios Ratio de liquidit gnrale Calculs Analyse Un ratio suprieur 1 signifie quil existe un fonds de roulement. Sa valeur dpend de lactivit. Il exprime la capacit de lentreprise rgler ses dettes partir des crances et des liquidits. Exprime la capacit de lentreprise rgler ses dettes partir de la trsorerie.
Ratio de liquidit rduite
Ratio de liquidit immdiate
Par ailleurs, vous disposez des informations suivantes : Elments Cot dachat des marchandises vendues Stock moyen Chiffre daffaires TTC Achats TTC Question : 1) A laide des donnes du bilan fonctionnel condens N (prsentation large), page 130, et des informations ci-dessus, calculez les diffrents ratios pour lexercice N et interprtez les rsultats. Ratios Ratio de financement des emplois stables (ou ratio dquilibre financier) Ratio dautonomie financire Ratio dendettement Ratio dinvestissement Dlai dcoulement des stocks de marchandises Dlai de paiement des clients Dlai de fournisseurs rglement des Calculs VOTRE COMMENTAIRE N 603 000 120 600 6 300 000 6 602 400
Ratio de liquidit gnrale Ratio de liquidit rduite Ratio de liquidit immdiate
CORRECTION
1) A laide des donnes du bilan fonctionnel condens N (prsentation large), page 131, et des informations ci-dessus, calculez les diffrents ratios pour lexercice N et interprtez les rsultats. Ratios Ratio de financement des emplois stables (ou ratio dquilibre financier) Ratio dautonomie financire Calculs = 1,25 = = 0,80 Ratio dendettement Ratio dinvestissement Dlai dcoulement des stocks de marchandises Dlai de paiement des clients = Dlai de fournisseurs rglement des = = = 0,63 = 0,52 VOTRE COMMENTAIRE Ce ratio est > 1 FDR > 0 Equilibre financier. Ce ratio est > 0,5 Indpendance financire.
* 360 = 72 jours * 360 * 360 = 60 jours * 360 * 360 = 50 jours = 1,37
Ce ratio est < 1 Autonomie financire. Ce ratio est > 0,5 Les immobilisations occupent une place importante dans les actifs. Les marchandises restent dans le magasin pendant 72 jours en moyenne Longue dure. La dure moyenne de crditclient est suprieure la dure moyenne de crdit-fournisseur Mauvaise politique commerciale.
Ratio de liquidit gnrale Ratio de liquidit rduite = Ratio de liquidit immdiate
= 1,2 = 0,10
Ce ratio est > 1 Il existe un fonds de roulement. Ce ratio est > 1 Il y a suffisamment de liquidits pour payer les dettes. Ce ratio dpend de lactivit de lentreprise.
Activit 2 (Activit dapplication)

La papeterie NAJEH est une SA spcialise dans la production de pte papier. Pour faire face la concurrence, lentreprise doit faire des investissements qui doivent tre couverts par des ressources de financement stables. Le bilan a t dress au 31 dcembre N ; cest le moment de faire lanalyse de leurs ressources et de leurs emplois. Vous disposez de trois annexes : Annexe 1 : Bilan au 31 dcembre N Annexe 2 : Bilans fonctionnels en liste complter Annexe 3 : Renseignements complmentaires et ratios complter Tous les montants sont exprims en dinars. Questions : 1) Compltez lensemble des annexes en justifiant tous les calculs ncessaires. 2) A laide de lensemble des documents complts, portez un jugement sur la situation de lentreprise en N1, en N ainsi que sur son volution. Ce commentaire doit tre fouill. 3) Recherchez lorigine de laugmentation de capital : en consquence, y-a-t-il augmentation des capitaux propres ? 4) Comment peut-on rduire le besoin en fonds de roulement ?
ANNEXE 1 : Bilan au 31 dcembre N

N o t e s Au 31 dcembre Capitaux propres et passifs N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital social 14 129 (2 143) 11 986 401 469 (316 914) 84 555 130 543 (12 636) 117 907 214 448 -214 448 134 631 -134 631 80 582 (4 284) 76 298 27 501 2 735 2 567 243 732 458 180 5 886 (544) 5 342 365 209 (302 052) 63 157 115 533 (2 731) 112 802 181 301 -181 301 98 309 (452) 97 857 92 460 (3 995) 88 465 16 210 302 7 171 210 005 391 306 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 458 180 391 306 Rserves.. Autres capitaux propres............... Rsultats reports. Total des capitaux propres 182 886 1 754 176 205 13 056 avant rsultat de lexercice Rsultat de lexercice Total des capitaux propres 184 640 189 261 avant affectation PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts.. Autres passifs financiers Provisions.. Total des passifs non courants PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants.. Concours bancaires et autres 21 600 164 146 273 540 700 120 651 202 045 passifs financiers(2).. Total des passifs courants Total des passifs.. 76 752 65 794 87 195 32 756 68 000 35 000 6 394 109 394 75 000 -6 394 81 394 115 000 67 605 -281 85 000 91 205 --N o t e s Au 31 dcembre N N-1
Actifs
ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles.. Moins : Amortissements.. Net.. Immobilisations corporelles.. Moins : Amortissements.. Net. Immobilisations financires.. Moins : Provisions Net. Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants Total des actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks.. Moins : Provisions Net. Clients et comptes rattachs.. Moins : Provisions Net. Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Liquidits et quivalents de liquidits(1) Total des actifs courants.. TOTAL DES ACTIFS
(1) (2)
: Banques et Caisse : Concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques
ANNEXE 2 : Bilans fonctionnels en liste N (1) Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires Total des ressources stables Immobilisations Autres actifs non courants Total des emplois stables Fonds de Roulement Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Total des actifs courants Hors trsorerie Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Total des passifs courants Hors trsorerie Besoin en Fonds d roulement Trsorerie de lactif Trsorerie du passif Trsorerie nette Vrification FDR - BFR N-1 (2) VARIATION (1) (2)
ANNEXE 3 : Renseignements complmentaires et Ratios Dlai de rotation des stocks Cot dachat des matires premires consommes Stock moyen Rotation des stocks Nombre de jours de stock en magasin N-1 603 000 120 600 5 fois 72 jours N 721 000
Dlai de paiement moyen des clients Chiffre daffaires TTC Crances moyennes TTC Renouvellement des crances Crdit moyen accord aux clients
N-1 880 000 110 000 8 fois 45 jours
N 990 000
Dlai de rglement moyen des dettes fournisseurs Achats TTC Dettes moyennes TTC Renouvellement des dettes Crdit moyen obtenu des fournisseurs
N-1 630 000 90 000 7 fois 51,42 jours
N 804 000
Ratios de structure Financement des emplois stables Autonomie financire Liquidit gnrale Investissement
N-1
CORRECTION
1) Compltez lensemble des annexes en justifiant tous les calculs ncessaires. ANNEXE 2 : Bilans fonctionnels en liste N (1) Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires Total des ressources stables Immobilisations Autres actifs non courants Total des emplois stables Fonds de Roulement Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Total des actifs courants Hors trsorerie Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Total des passifs courants Hors trsorerie Besoin en Fonds d roulement Trsorerie de lactif Trsorerie du passif Trsorerie nette Vrification FDR - BFR 184 640 342 371 103 000 630 011 546 141 0 546 141 83 870 134 631 80 582 27 501 2 735 245 449 76 752 65 794 0 142 546 102 903 2 567 21 600 (19 033) (19 033) N-1 (2) 189 261 316 168 75 000 580 429 486 628 0 486 628 93 801 98 309 92 460 16 210 302 207281 87 195 32 756 0 119 951 87 330 7 171 700 6 471 6 471 (25 504) (25 504) 15 573 (9 931) VARIATION (1) (2)
ANNEXE 3 : Renseignements complmentaires et Ratios Dlai de rotation des stocks Cot dachat des matires premires consommes Stock moyen Rotation des stocks Nombre de jours de stock en magasin N-1 603 000 120 600 5 fois 72 jours N 721 000 116 470 6 fois 58 jours
Dlai de paiement moyen des clients Chiffre daffaires TTC Crances moyennes TTC Renouvellement des crances Crdit moyen accord aux clients
N-1 880 000 110 000 8 fois 45 jours
N 990 000 102 094,780 10 fois 37 jours
Dlai de rglement moyen des dettes fournisseurs Achats TTC Dettes moyennes TTC Renouvellement des dettes Crdit moyen obtenu des fournisseurs
N-1 630 000 90 000 7 fois 51,42 jours
N 804 000 96 728,730 8 fois 43 jours
Ratios de structure Financement des emplois stables Autonomie financire Liquidit gnrale Investissement
N-1 1,19 0,87 1,78 0,69
N 1,15 0,84 1,51 0,69
2) A laide de lensemble des documents complts, portez un jugement sur la situation de lentreprise en N 1, en N ainsi que sur son volution. Ce commentaire doit tre fouill. Le Fonds de Roulement est positif en N-1 et N Les ressources stables financent tous les emplois stables Marge de scurit pour lentreprise Equilibre financier ; Le Besoin en Fonds de Roulement est positif en N-1 alors quil est infrieur au Fonds de Roulement Le Fonds de Roulement couvre tout le Besoin en Fonds de Roulement et il reste un excdent de trsorerie Bonne situation financire en N-1 ;
Le Besoin en Fonds de Roulement est positif en N, et en plus suprieur au Fonds de roulement Le Fonds de Roulement ne couvre quune partie du Besoin en Fonds de Roulement La trsorerie est alors dficitaire Recours au dcouvert bancaire et/ou lescompte des effets de commerce pour couvrir ce dficit ; Il y a diminution du Fonds de Roulement et augmentation du Besoin en Fonds de Roulement entre N1 et N Diminution des ressources stables par rapport aux emplois stables et augmentation du besoin de financement de lexploitation La situation financire est entrain de saggraver ; La dure moyenne de stockage est longue en N-1 et N avec une lgre diminution ; La dure de crdit-fournisseur est suprieure la dure de crdit-client en N-1 et N Bonne politique commerciale ; Le ratio de financement des emplois stables est suprieur 1 en N-1 et N Equilibre financier ; Le ratio dautonomie financire est suprieur 0,5 en N-1 et N Il y a indpendance financire ; Le ratio de liquidit gnrale est suprieur 1 en N-1 et N Il y a fonds de roulement ; Le ratio dinvestissement est suprieur 0,5 en N-1 et N La dcision dinvestissement est risque. Globalement, la situation financire est bonne en N-1 et N, mais elle est entrain de saggraver cause de laugmentation du Besoin en Fonds de Roulement et de linsuffisance des ressources pour couvrir cette augmentation. 3) Recherchez lorigine de laugmentation de capital : en consquence, y-a-t-il augmentation des capitaux propres ? Pour faire face la concurrence, lentreprise a fait des investissements qui doivent tre couverts par des ressources de financement stables tel que laugmentation du capital. Toutefois, laugmentation du capital na pas augment les capitaux propres, a u contraire, ils ont diminu. 4) Comment peut-on rduire le besoin en fonds de roulement ? Pour diminuer le besoin en fonds de roulement, il faut diminuer la dure de crdit-client, augmenter la dure de crdit-fournisseur, diminuer le volume des stocks.
Activit 3 (Informatisation de lanalyse fonctionnelle du bilan)

Vous venez dobtenir un emploi pendant les vacances dt dans la socit BEN OMRANE. Cette socit est implante MEDNINE (JERBA) et est spcialise dans la commercialisation de livres. Mr BEN OMRANE a eu le temps de raliser le bilan fonctionnel de lanne N (Cf. annexe), il vous demande de terminer lanalyse. Questions : 1) Calculez les donnes manquantes de lannexe. 2) Prsentez le tableau des formules de calcul du modle. 3) Ralisez un commentaire structur de la situation de lentreprise BEN OMRANE.
ANNEXE : LANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN N

A 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 Emplois EMPLOIS STABLES Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires SOUS TOTAL 1 ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Trsorerie active SOUS TOTAL 2 TOTAL GENERAL B Bilan fonctionnel de N Montants 3 000 55 500 2 500 61 000 C D E Montants 44 000 9 000 24 500 18 000 95 500
Ressources RESSOURCES STABLES Capitaux propres Provisions pour risques et charges Amortissements et provisions de lactif Dettes financires LT SOUS TOTAL 1 PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Trsorerie passive SOUS TOTAL 2 TOTAL GENERAL
56 600 7 600 9 420 2 500 1 880 78 000 139 000
27 000 13 320 0 3 180 43 500 139 000
Indicateurs de lanalyse fonctionnelle FDR BFR TN Contrle : FDR - BFR = TN
Anne N
Anne N-1 32 000 31 000 1 000 1 000
Evolution en D
Evolution en %
Renseignements complmentaires Ratios RATIOS DE STRUCTURE Couverture des emplois stables Taux dendettement RATIOS DE ROTATION Dlai de rotation : stock de marchandises Dure moyenne des crdits clients Dure moyenne des crdits fournisseurs Mode de calcul dans lentreprise
Ressources stables/Emplois stables Dettes financires/Capitaux propres (Stock moyen/Cot dachat M/ses vendues HT) * 360 (Crances clients moyennes/CA annuel TTC) * 360 (Dettes FRS moyennes/Achats annuels TTC) * 360
Anne N
Anne N-1 1,55 0,33
128 21 45
102 18 50
CORRECTION
1) Calculez les donnes manquantes de lannexe. Indicateurs de lanalyse fonctionnelle FDR BFR TN Contrle : FDR - BFR = TN Ratios RATIOS DE STRUCTURE Couverture des emplois stables Taux dendettement Anne N 34 500 35 800 -1 300 -1 300 Anne N-1 32 000 31 000 1 000 1 000 Evolution en D 2 500 4 800 -2 300 -2 300 Anne N 1,57 0,41 Evolution en % 7,81% 15,48% -230,00% -230,00% Anne N-1 1,55 0,33
Mode de calcul dans lentreprise Ressources stables/Emplois stables Dettes financires/Capitaux propres
2) Prsentez le tableau des formules de calcul du modle. B23 B24 B25 B26 D23:D26 E23:E26 D34 D35 E8-B8 (B16-B15)-(E16-E14) B15-E14 B23-B24 B23-C23 D23/C23 E8/B8 E7/E4
3) Ralisez un commentaire structur de la situation de lentreprise BEN OMRANE. Evolution de la trsorerie nette :
La TN se dgrade : positive en N-1 (+ 1 000 D), elle devient ngative en N (- 1 300 D). Le FDR est insuffisant en N pour couvrir le BFR. Causes :
Le FDR a augment de 2 500 D alors que dans le mme temps le BFR a augment de 4 800 D. lexcdent de ressources stables nest donc pas suffisant pour financer laugmentation du besoin de financement issu de lexploitation. De plus, lexamen des ressources permet de mettre en vidence les lments suivants : La dure moyenne des crdits clients qui tait en N-1 de 18 jours est passe en N 21 jours soit une augmentation de 3 jours. La dure moyenne de crdit des fournisseurs a au contraire diminu de 5 jours. Forte augmentation du dlai de rotation des marchandises (livres) qui passe de 102 128 jours, soit une hausse de 26 jours. Donc, laugmentation du dlai de rglement des clients, la baisse du crdit fo urnisseur et la trs forte hausse du dlai de stockage ont tous contribu faire augmenter le BFR. Les solutions envisager :
Le FDR ayant augment en N, il faut agir sur la rduction du BFR. Les actions entreprendre pour retrouver un quilibre financier sont : Obtenir des crdits fournisseurs plus longs et raccourcir le dlai de paiement des clients. Rduire le dlai de rotation des stocks de marchandises par une gestion plus stricte des stocks mais surtout grce une relance des ventes.
SYNTHESE
Le bilan fonctionnel est un instrument qui permet lanalyse de lquilibre financier de lentreprise. Cette analyse permet de mettre en vidence les notions de fonds de roulement, de besoin en fonds de roulement et de trsorerie nette partir desquelles la situation financire de lentreprise peut tre apprcie. Cette apprciation peut tre confronte par lutilisation de ratios qui permettront de complter cette analyse et de proposer des solutions en cas de dsquilibre financier.
I.
Construction du bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel permet dtudier les emplois et les ressources de lentreprise, classes selon quelles relvent de linvestissement et de son financement (lments stables) ou du cycle dexploitation (lments courants). Dans un bilan fonctionnel, chaque poste doit tre class selon la fonction laquelle il se rattache en distinguant les quatre fonctions suivantes : 1 - la fonction dinvestissement : sont rattachs cette fonction les comptes dimmobilisations qui constituent des emplois long terme ou emplois stables ; 2 - la fonction de financement : sont rattachs cette fonction les comptes de ressources propres et de dettes financires qui constituent les ressources long terme ou ressources stables ; 3 - la fonction dexploitation : qui regroupe les comptes rsultant des oprations relatives au cycle dexploitation : comptes de stocks et de crances et comptes de dettes ; 4 - la fonction de trsorerie : qui regroupe les comptes de disponibilits (trsorerie-actif) et les comptes des concours bancaires et dcouverts (trsorerie-passif).
1. Les emplois du bilan fonctionnel

Les emplois sont valus en valeurs brutes, avant dduction des amortissements et provisions. Les lments du bilan comptable sont regroups en deux grandes masses, emplois stables et actifs coutants. A. Les emplois stables Ils regroupent les valeurs immobilises, incorporelles, corporelles et financires. Noubliez pas de retenir la valeur brute des immobilisations avant amortissements et provisions. B. Les actifs courants Les stocks, les crances, les valeurs de placement constituent des actifs courants. Les liquidits sont incorpores ces actifs courants.
2. Les ressources du bilan fonctionnel

Les lments de capitaux propres et passifs sont reclasss en ressources stables et passifs courants. A. Les ressources stables Elles sont constitues des ressources propres et des dettes financires.
Les ressources propres regroupent les postes de capitaux propres du bilan comptable (capital, rserves, rsultat de lexercice), les amortissements et provisions de lactif qui sont transfrs aux ressources pour respecter les quilibres comptables et les provisions pour risques et charges. Les dettes financires constituent des ressources stables. B. Les passifs courants Il sagit de dettes frquemment renouveles, qui peuvent, pour cette raison, tre qualifies de cycliques .
Les grandes masses du bilan fonctionnel

EMPLOIS EMPLOIS STABLES Cycle dinvestissement ACTIFS COURANTS Cycle de financement RESSOURCES RESSOURCES STABLES
PASSIFS COURANTS Cycle dexploitation Cycle dexploitation
3. La prsentation dun bilan fonctionnel

Le bilan fonctionnel condens EMPLOIS EMPLOIS STABLES (en valeurs brutes) Immobilisation incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants RESSOURCES RESSOURCES STABLES Capitaux propres Amortissements Provisions pour dprciation dactif Provisions pour risques et charges Dettes financires ACTIFS COURANTS BRUTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Trsorerie de lactif PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers courants Trsorerie du passif
II.
Le fonds de roulement
Le fonds de roulement exprime lquilibre entre les emplois et les ressources stables, alors que le besoin en fonds de roulement mesure les besoins de financement causs par le cycle dexploitation.
1. Le Fonds de Roulement (FDR)

Il est trs important pour une entreprise que ses ressources stables soient suprieures ses emplois stables. Le fonds de roulement exprime lexcdent des ressources stables sur les emplois stables : les capitaux disponibles aprs avoir financ les investissements. Le plus souvent, il est indispensable que les ressources durables excdent les emplois stables. Cet excdent est appel fonds de roulement (FDR).
Fonds de roulement = Ressources stables Emplois stables Ou Fonds de roulement = Actifs courants Passifs courants
Ces capitaux servent financer lexploitation qui cre des besoins de financement (dtention des stocks, octroi de crdits aux clients). Le FDR exprime aussi la part des actifs coutants finance par des ressources stables.
2. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Les actifs courants crent des besoins de financement : fonds immobiliss dans les stocks, crdits consentis aux clients Lentreprise doit disposer de capitaux pour financer ces lments. Inversement, les dettes envers les fournisseurs procurent des ressources (toute dette est une ressource pour celui qui obtient le crdit). Le besoin en fonds de roulement (BFR) exprime le solde entre ces besoins et ressources crs par lexploitation. Besoin en fonds de roulement = Actifs courants (Hors trsorerie de lactif) Passifs courants (Hors trsorerie du passif)
3. Lquilibre des emplois et des ressources

Le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement expriment les emplois et ressources de lentreprise, dont le solde net reprsente la trsorerie. Celle-ci est positive si les ressources sont suprieures aux emplois (lentreprise dispose de fonds en banque ou en caisse), ngative dans le cas contraire (lentreprise a un dcouvert ban caire).
Trsorerie Nette = Trsorerie de lactif Trsorerie du passif Ou Trsorerie Nette = FDR - BFR Remarque : Si FDR > BFR Lentreprise dgage des disponibilits (trsorerie nette positive) ; Si FDR < BFR Lentreprise doit recourir un endettement court terme - dcouvert bancaire (trsorerie nette ngative)
III.
Les Ratios de structure2
Le fonds de roulement fournit une premire approche des quilibres financiers puisquil compare les ressources stables et les emplois stables. Les ratios de structure compltent cette analyse.
1. Ratio de couverture des emplois stables

Ratio de couverture des emplois stables = Ce ratio doit tre normalement suprieur 1. Les ressources stables doivent couvrir les emplois stables.
2. Ratio de couverture des capitaux investis

Ratio de couverture des capitaux investis = Ce ratio est venu peu peu remplacer le prcdent. Lexigence de couverture y est plus importante. Les ressources stables doivent non seulement couvrir les emplois stables mais galement la part du cycle dexploitation non financ par des ressources cycliques.
3. Poids du BFR
Poids du BFR = Le besoin en fonds de roulement volue en fonction du chiffre daffaires. Lobservation de ce ratio dans le temps va permettre de vrifier de quelle manire se comporte le BFR face aux volutions du chiffre daffaires.
4. Taux dendettement
Ratio du taux dendettement = (1) Dettes financires + Trsorerie passif (2) Capitaux propres + Amortissements et provisions
IV.
Les ratios de rotation
Ils sont calculs pour les principaux postes des actifs courants et des dettes financires, afin dexprimer la dure moyenne de rotation de ces lments : dlai de renouvellement du stock, de rglement des crances ou des dettes
1. Le dlai de rotation des stocks

Il exprime le dlai dcoulement du stock et est calcul en nombre de jours de consommation ( Combien de jours de consommation reprsente le stock moyen ? ). Plus le ratio est lev, plus les stocks restent longtemps dans lentreprise et plus le besoin de financement est grand Dlai de rotation des stocks de marchandises = Dlai de rotation des stocks de matires premires =
2
jours * 360 jours
Voir remarque n 8
Dlai de rotation des stocks de produits finis = (1) Stock moyen = (Stock initial + Stock final)/2 (2) Cot dachat des m/ses vendues = SI + achats des m/ses SF Cot dachat des matires 1res consommes = SI + achats des matires premires SF Cot de production des produits finis vendus = SI + productions des PF SF Lentreprise doit rechercher diminuer au maximum ce dlai de rotation.
* 360 jours
2. Le dlai de rotation des crances clients

Ce ratio calcul doit exprimer le dlai de rglement en nombre de jours de chiffre daffaires. Il correspond la dure moyenne de crdit accord aux clients. Dlai de rotation des crances = * 360 jours
Plus les dlais sont courts, plus les clients nous paient rapidement, plus lquilibre emplois/ressources du cycle dexploitation sera assur.
3. Le dlai de rotation des dettes fournisseurs

Ce ratio exprime, comme pour les crances, un dlai moyen de rglement : celui des dettes sur achats. Ces dettes constituent des ressources gratuites ; lentreprise cherche obtenir le dlai le plus log possible. Les dettes sont relatives aux achats de biens et de services. Elles sont donc rapportes au montant des achats et des services extrieurs. Dlai de rotation des dettes = * 360 jours
Le rsultat indique un nombre de jours qui correspond la dure moyenne de crdit accord par les fournisseurs. Lentreprise cherchera avoir un crdit fournisseur le plus lev possible.
V.
Analyse de la situation financire
1. Le diagnostic
En gnral, la situation financire dune entreprise est dlicate si le FDR est infrieur au BFR. Lutilisation des ratios permet dapprocher les causes de ce dsquilibre financier : 1 Le FDR est-il suffisant ? Ratio de couverture des emplois stables Ratio de couverture des capitaux investis 2 Le BFR est-il trop important ? Dure moyenne de stockage Dlai de crdit clients Dlai de crdit fournisseurs
2. Les actions possibles

Pour amliorer le rapport entre le FDR et le BFR, lentreprise peut engager les actions suivantes : 1 Actions sur le FDR
Pour augmenter le FDR, lentreprise peut augmenter ses ressources stables (augmentation de capital, nouvel emprunt) et/ou diminuer ses actifs immobiliss (attention sil sagit de loutil de production ). 1 Actions sur le BFR Pour diminuer le BFR, lentreprise peut : Amliorer la gestion des stocks pour en diminuer le volume, Ngocier avec les clients des dlais de crdit plus courts, Ngocier des dlais de paiement plus importants avec les fournisseurs.
EVALUATION EXERCICE 1
La socit INVEST vous communique les informations suivantes : Annes FDR BFR Trsorerie nette N 560 000 460 000 ? N+1 610 000 650 000 ?
TRAVAIL A FAIRE 1) Calculez la trsorerie nette. 2) Ralisez un commentaire de la situation de lentreprise. 3) Que pensez-vous comme politiques mettre en uvre ?
EXERCICE 2
Au 31/12/N, le bilan fonctionnel en grandes masses de lAtelier K se prsente de la manire suiv ante : EMPLOIS Emplois stables Actifs courants Hors trsorerie Trsorerie Actif TOTAL DES EMPLOIS RESSOURCES 17 500 Ressources stables 11 800 Passifs courants Hors trsorerie 4 300 Trsorerie Passif 33 600 TOTAL DES RESSOURCES TRAVAIL A FAIRE 1) Que comprennent les ressources stables ? 2) Calculez le fonds de roulement (FDR), le besoin en fonds de roulement (BFR), la trsorerie nette. 3) Rappelez la relation qui existe entre ces trois grandeurs. 4) A quelle condition le FDR est positif ? 5) Que traduit un montant positif ? 17 600 10 000 6 000 33 600
EXERCICE 3
Le comptable dune socit vous confie le bilan fonctionnel tabli au 31/12/N. Tous les retraitements ncessaires ont donc t raliss. (En dinars) EMPLOIS Emplois stables Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Trsorerie de lactif Total gnral 113 740 RESSOURCES Ressources stables Ressources propres Dettes financires Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Trsorerie du passif Total gnral 164 970 141 130 23 840 31 630 3 280 12 160 212 040
33 170 6 690 53 800 4 640 212 040
TRAVAIL A FAIRE
1) Dfinissez la trsorerie passive. 2) Prcisez comment sont valus les actifs de la socit dans le bilan fonctionnel ? 3) Calculez et commentez les ratios suivants : financement des emplois stables ( Re ssources stables )
Emplois stables
autonomie financire ( Re ssources propres )

Re ssources stables
investissement ( Emplois stables )

Total des emplois
EXERCICE 4
Une entreprise vous fournit le bilan fonctionnel suivant : (En dinars)
EMPLOIS Emplois stables Actifs immobiliss Autres actifs non courants Actifs courants Stocks Crances Trsorerie de lactif Total gnral N 906 000 906 000 0 1 024 000 260 000 165 000 599 000 1 930 000 N-1 806 000 806 000 0 948 000 275 000 145 000 528 000 1 754 000 RESSOURCES Ressources stables Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires Passifs courants Dettes courantes Trsorerie du passif Total gnral N 1 606 000 1 000 000 561 000 45 000 324 000 324 000 0 1 930 000 N-1 1 459 000 1 000 000 409 000 50 000 295 000 290 000 5 000 1 754 000
TRAVAIL A FAIRE 1) Pourquoi trouve-t-on dans les ressources stables la ligne Amortissements et provisions ? 2) Recopiez et compltez le tableau suivant : Tableau danalyse Elments Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie nette N-1 653 000 130 000 523 000 Calcul pour N N Variation
EXERCICE 5
La SARL AL TECH fabrique et commercialise des fentres et des baies vitres en aluminium. Le grant de la socit, Monsieur Ibrahim, souhaite connatre la situation financire de lentreprise AL TECH durant lanne N. Il vous fournit les annexes 1 et 2. Monsieur Ibrahim vous demande danalyser la situation financire de lentreprise partir du bilan fonctionnel.
TRAVAIL A FAIRE 1) A quoi sert le bilan fonctionnel ? 2) Prsentez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N - annexe A. 3) Dterminez pour lexercice N : a) le fonds de roulement (FDR), b) le besoin en fonds de roulement (BFR), c) la trsorerie nette (TN). 4) Calculez les ratios de financement des emplois stables et dendettement de lentreprise. 5) Commentez la situation financire de lentreprise AL TECH. 6) Quelles solutions proposez-vous pour amliorer cette situation ?
ANNEXE 1 : Bilan comptable de la socit AL TECH arrt au 31 dcembre N (Montants en dinars)
Actifs ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles Moins : Amortissements. Net. Immobilisations corporelles Moins : Amortissements. Net.. Immobilisations financires.. Moins : Provisions.. Net. Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants Total des actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks.. Moins : Provisions.. Net Clients et comptes rattachs Moins : Provisions Net. Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers.. Liquidits et quivalents de liquidits (1).. Total des actifs courants. TOTAL DES ACTIFS 5 130 94 600 126 245 10 690 92 184 122 122 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 126 245 122 122 --51 128 (400) 50 728 39 392 (650) 38 742 -54 078 (400) 53 678 28 466 (650) 27 816 -17 000 -17 000 19 788 (5 143) 14 645 ---31 645 -31 645 17 000 -17 000 17 589 (4 651) 12 938 ---29 938 -29 938 Notes Au 31 dcembre N N-1 Capitaux propres et passifs CAPITAUX PROPRES Capital social. Rserves.. Autres capitaux propres... Rsultats reports Total des capitaux propres avant rsultat de lexercice Rsultat de lexercice.. Total des capitaux propres avant affectation.. PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts.. Autres passifs financiers . Provisions Total des passifs non courants PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes 14 400 25 070 6 130 45 600 82 314 16 600 16 346 5 510 38 456 80 456 rattachs.. Autres passifs courants Concours bancaires et autres passifs financiers (2).. Total des passifs courants Total des passifs 35 000 -1 714 36 714 42 000 --42 000 43 931 41 666 28 000 15 931 27 690 13 976 25 000 3 000 --25 000 2 690 --Notes Au 31 dcembre N N-1
(1) : Disponibilits en Banques (2) : Concours bancaires courants
ANNEXE 2 : Ratios du secteur
Ratio de financement des emplois stables =
Re ssources stables = 1,7 Emplois stables
Ratio dendettement =
Dettes financire s = 0,52 Capitaux propres

ANNEXE A : Bilan fonctionnel au 31 dcembre N (Sommes en dinars) Bilan fonctionnel condens au 31/12/N
EMPLOIS EMPLOIS STABLES Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants
RESSOURCES RESSOURCES STABLES
.. .. .. ..
Ressources propres : Capitaux propres avant rsultat Rsultat de lexercice Amortissements et provisions Total des ressources propres Dettes financires : Emprunts Autres passifs financiers Total des dettes financires .. .. .. .. .. .. .. ..
TOTAL DES EMPLOIS STABLES ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements financiers et autres actifs TOTAL Trsorerie de lactif TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES EMPLOIS
..
TOTAL DES RESSOURCES STABLES PASSIFS COURANTS
.. .. .. .. .. .. .. 132 438
Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers courants TOTAL
.. .. .. ..
Trsorerie du passif TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES RESSOURCES
.. .. ..
Bilan fonctionnel en grandes masses au 31/12/N EMPLOIS Emplois stables Actifs courants TOTAL DES EMPLOIS N .. .. .. RESSOURCES Ressources stables Passifs courants TOTAL DES RESSOURCES N .. .. ..
CORRECTION EXERCICE 1
1) Calculez la trsorerie nette.
Trsorerie nette = FDR BFR = 560 000 460 000 = 100 000 D en N = 610 000 650 000 = - 40 000 D en N+1
2) Ralisez un commentaire de la situation de lentreprise.

La situation financire de lentreprise est correcte en N, car le FDR est suprieur au BFR, do une trsorerie positive. Mais, ce nest pas le cas en N+1, car le BFR a augment plus que le FDR et est devenu suprieur celui -ci. Cela explique la trsorerie ngative, puisque le FDR nest plus suffisant pour couvrir le BFR.
3) Que pensez-vous comme politiques mettre en uvre ?

Si lentreprise connat une priode de croissance, augmenter les ressources stables (augmentation du capital ou emprunts) ; Sinon, diminuer le BFR (diminuer les stocks et les crances, augmenter les dettes fournisseurs).
EXERCICE 2
1) Que comprennent les ressources stables ? Ressources stables = capitaux propres + provisions pour risques et charges + amortissements et provisions de lactif + dettes financires 2) Calculez le fonds de roulement (FDR), le besoin en fonds de roulement (BFR), la trsorerie nette. FDR = ressources stables emplois stables FDR = 17 600 17 500 FDR = 100 D BFR = actifs courants hors trsorerie passifs courants hors trsorerie BFR = 11 800 10 000 BFR = 1 800 D TN = Trsorerie Actif Trsorerie Passif TN = 4 300 6 000 TN = - 1 700 D
4) Rappelez la relation qui existe entre ces trois grandeurs.
TN = FDR BFR TN = 100 1 800 TN = - 1 700 D 3) A quelle condition le FDR est positif ? Le FDR est positif si les ressources stables sont suprieures aux emplois stables.
5) Que traduit un montant positif ?

Un FDR positif traduit un financement dune partie des actifs courants par des ressources stables.
EXERCICE 3
1) Dfinissez la trsorerie passive. Trsorerie passive = concours bancaires courants + soldes crditeurs des comptes banques (dcouverts). 2) Prcisez comment sont valus les actifs de la socit dans le bilan fonctionnel ? Les actifs sont valus leur valeur brute. 3) Calculez et commentez les ratios suivants : Ratio de financement des emplois stables = Re ssources stables =
Emplois stables
164 970 = 1,45 > 1 Les ressources 113 740
stables financent tous les emplois stables Equilibre financier.
141130 Ratio dautonomie financire = Re ssources propres = = 0,85 > 0,5 Lentreprise est
Re ssources stables
164 970
indpendante financirement.
113 740 Ratio dinvestissement = Emplois stables = = 0,54 > 0,5 Linvestissement de lentreprise est
Total des emplois
212 040
important La dcision dinvestissement est risque .
EXERCICE 4
1) Pourquoi trouve-t-on dans les ressources stables la ligne Amortissements et provisions ? Les amortissements et provisions sont retraits dans les ressources stables, car le bilan fonctionnel est tabli en valeurs brutes. 2) Recopiez et compltez le tableau suivant : Tableau danalyse Elments Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie nette N-1 653 000 130 000 523 000 Calcul pour N 1 606 000 906 000 (260 000 + 165 000) 324 000 599 000 0 N 700 000 101 000 599 000 Variation 47 000 (29 000) 76 000
EXERCICE 5
1) A quoi sert le bilan fonctionnel ? Il permet danalyser la situation financire de lentreprise. 2) Prsentez le bilan fonctionnel condens au 31/12/N - annexe A. ANNEXE A : Bilan fonctionnel condens au 31/12/N (Sommes en dinars) EMPLOIS EMPLOIS STABLES Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants 17 000 19 788 --N RESSOURCES RESSOURCES STABLES Ressources propres : Capitaux propres avant rsultat Rsultat de lexercice Amortissements et provisions Total des ressources propres Dettes financires : Emprunts Autres passifs financiers Total des dettes financires TOTAL DES EMPLOIS STABLES ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers TOTAL Trsorerie de lactif TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES EMPLOIS 51 128 39 392 --90 520 5 130 95 650 132 438 Trsorerie du passif TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES RESSOURCES 6 130 45 600 132 438 36 788 TOTAL DES RESSOURCES STABLES PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers courants TOTAL 14 400 25 070 -39 470 35 000 -35 000 86 838 28 000 15 931 7 907 51 838 N
Bilan fonctionnel en grandes masses au 31/12/N EMPLOIS Emplois stables Actifs courants TOTAL DES EMPLOIS N 36 788 95 650 132 438 RESSOURCES Ressources stables Passifs courants TOTAL DES RESSOURCES N 86 838 45 600 132 438
3) Dterminez pour lexercice N : a) Le fonds de roulement : FDR = Ressources stables Emplois stables = 86 838 36 788 = 50 050 D > 0 b) le besoin en fonds de roulement : BFR = Actifs courants (sauf trsorerie de lactif) Passifs courants (sauf trsorerie du passif) = 90 520 39 470 = 51 050 D > 0 et suprieur au FDR c) la trsorerie nette : TN = Trsorerie de lactif trsorerie du passif = 5 130 6 130 = - 1 000 D < 0 4) Calculer les ratios de financement des emplois stables et dendettement de lentreprise. Ratio de financement des emplois stables =
Re ssources stables 86 838 = = 2,36 > 1 36 788 Emplois stables
Ratio dendettement =
35 000 Dettes financire s = = 0,80 < 1 Capitaux propres 28 000 15 931
5) Commentez la situation financire de lentreprise AL TECH. - Le fonds de roulement est positif Les ressources stables financent tous les emplois stables Equilibre financier respect (ceci est vrifi aussi par le ratio de financement des emplois stables qui est suprieur 1) ; Le besoin en fonds de roulement est positif et infrieur au fonds de roulement Le fonds de roulement ne couvre quune partie du BFR Recours aux concours bancaires pour financer le reste du BFR ; La trsorerie nette est ngative Il faut amliorer lquilibre financier ; Le ratio de financement est suprieur celui du secteur La situation financire de lentreprise est bonne par rapport aux autres entreprises ; Le ratio dendettement est infrieur 1 Lentreprise est indpendante financirement. Mais, il est suprieur celui du secteur Lentreprise est plus endette que les entreprises du secteur Elle doit rflchir avant de sendetter davantage.
6) Quelles solutions proposez-vous pour amliorer cette situation ? On a pu constater que le FDR est insuffisant pour couvrir le BFR la trsorerie nette de lentreprise est ngative. Dans ce cas, lentreprise peut recourir au dcouvert b ancaire pour financer le BFR, mais cette solution est coteuse et risque. Pour cela, lentreprise peut : soit augmenter le FDR en augmentant les ressources stables (nouvel emprunt, augmentation du capital) ou en diminuant les emplois stables (cession dim mobilisations improductives) ; soit diminuer le BFR en diminuant les actifs courants (diminuer le volume des stocks et la dure des crances) ou en augmentant les passifs courants (augmenter la dure des dettes).
II.
Le tableau de financement Activit 1 (Activit exploratoire)
Vous effectuez un stage dans le cabinet comptable EXPERPLUS. Vous assistez un entretien entre Mr Jamel, expert comptable, et Mr Wissem, grant de la socit MEUBLENA. Pour mener bien la mission qui vous est confie, vous disposez des informations suivantes : Extrait de lentretien entre Mr Jamel et Mr Wissem, grant de la socit MEUBLENA
.. Mr Wissem : Vous savez que notre socit est industrielle. Pour moi, la gestion c est un senti ! Jusqu prsent tout marchait bien. Puis, nous avons trouv de nouveaux dbouchs et depuis 15 mois nous avons beaucoup investi. Notre chiffre daffaire a pratiquement doubl en N et pourtant la socit a de gros problmes structurels de trsorerie ! Mr Jamel : Oui, tout nest pas si simple. Vous doublez le chiffre daffaires et la trsorerie devient ngative. Je suppose que vos dcisions ont eu un effet funeste sur le besoin en fonds de roulement et que vos investissements, peut tre surdimensionns, nont pas encore gnr les retombes attendues Mr Wissem : Attendez, je ne vous suis pas ! Quel lien peut-il y avoir entre trsorerie et besoin en fonds de roulement ? Mr Jamel : La trsorerie est une rsultante ! Le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement sont lis : les ressources stables doivent financer les emplois stables et le besoin en fonds de roulement est un vritable investissement ! Vos nouveaux crneaux ont probablement entran un fort stockage et les clients ont srement obtenu des dlais de paiement que vous naccordiez pas auparavant Mr Wissem : Dcidment, les comptables ont un langage part ! Je voudrais des explications plus prcises et chiffres. Vous savez, il y a urgence, nos banquiers commencent se man ifester Mr Jamel : Parfait, nous allons demander au jeune stagiaire de bien vouloir faire une tude complte.
167
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Bilan fonctionnel condens en dinars
Emplois EMPLOIS STABLES Immobilisations Autres actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Trsorerie de lactif TOTAL GENERAL 4 000 1 603 000 13 000 1 295 000 TOTAL GENERAL (1) Dont : Capitaux propres 1 603 000 700 000 1 295 000 700 000 N 943 000 943 000 0 660 000 291 000 362 000 3 000 0 N-1 906 000 906 000 0 389 000 141 000 167 000 68 000 0 Ressources RESSOURCES STABLES Ressources propres(1) Dettes financires PASSIFS COURANTS Fournisseurs rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Trsorerie de passif et comptes 107 000 2 000 0 57 000 49 000 1 000 0 0 N 1 437 000 782 000 655 000 166 000 N-1 1 245 000 830 000 415 000 50 000
ETAPE 1 : Lanalyse fonctionnelle

1) Compltez le tableau danalyse suivant :
N-1 Fonds de roulement (FDR) Besoin en fonds de roulement (BFR) Trsorerie nette (TN) N Variation
2) Commentez la situation de MEUBLENA au 31/12/N.
CORRECTION
1) Compltez le tableau danalyse suivant :
N-1 Fonds de roulement (FDR) Besoin en fonds de roulement (BFR) Trsorerie nette (TN) 339 000 326 000 13 000 N 494 000 547 000 (53 000) Variation 155 000 221 000 (66 000)
168
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers 2) Commentez la situation de MEUBLENA au 31/12/N. Dgradation de la situation entre les deux exercices ; la trsorerie nette devient ngative ; on assiste une augmentation du fonds de roulement qui narrive pas compenser une augmentation plus leve du besoin en fonds de roulement.
ETAPE 2 : La construction du tableau de financement

Analysez la fiche ressource et rpondez aux questions ci-aprs :
Fiche ressource 1 : Le tableau de financement Le tableau de financement est un document qui prsente : lensemble des ressources que lentreprise a mobilises au cours de lexercice (Tableau des emplois ressources) ; et lensemble des emplois auxquels ont t affectes ces res sources (Tableau de variation du FDR). Le tableau de financement tudie lvolution, en valeurs brutes, de 2 bilans successifs.
Premire partie du tableau de financement : Tableau des emploisressources

Mr Jamel vous remet le document suivant : Tableau des immobilisations au 31/12/N
Elments Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Valeurs brutes dbut exercice 260 000 640 000 6 000 Augmentations 3 000 140 000 -Diminutions -106 000 -Valeurs brutes fin exercice 263 000 674 000 6 000
Le prix de cession des immobilisations corporelles est de 110 000 D. 3) La socit a-t-elle investi en N ? A-t-elle dsinvesti ? Pour quels montants ? Dans quels postes ces montants vont-ils tre enregistrs ? Quel est leur impact sur le FDR ? 4) En partant du poste Immobilisations brutes N-1 , retrouvez par le calcul le poste correspondant en N. 5) Dterminez la variation des capitaux propres. Dans quel poste va-t-elle tre enregistre ? Quelle est son incidence sur le FDR ?
169
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Vous disposez du document suivant : Tableau des dettes financires au 31/12/N
Elments Dettes financires Valeurs dbut exercice 415 000 Augmentations 256 000 Remboursements 16 000 Valeurs fin exercice 655 000
6) La socit a-t-elle augment ou rembours ses dettes financires ? Pour quels montants ? Dans quels postes ces montants vont-ils tre enregistrs ? Quel est leur impact sur le FDR ? 7) En partant du poste Dettes financires N-1 , retrouvez par le calcul le poste correspondant en N. 8) Prsentez le Tableau des emplois-ressources compte tenu de votre travail prcdent. PREMIER VOLET DU TABLEAU DE FINANCEMENT Tableau des emplois et des ressources de lexercice N
EMPLOIS Distributions mises en paiement au cours de lexercice N 61 000 RESSOURCES Capacit dautofinancement N 9 000
9) Vrifiez la concordance avec la variation du FDR trouve dans le tableau danalyse (Question 1)). 10) Faites un commentaire du tableau de financement (1re partie).
CORRECTION
3) La socit a-t-elle investi en N ? A-t-elle dsinvesti ? Pour quels montants ? Dans quels postes ces montants vont-ils tre enregistrs ? Quel est leur impact sur le FDR ?
170
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers La socit a ralis en N de nouveaux investissements pour : 3 000 + 140 000 soit 143 000 D, a constitue un nouvel emploi enregistr dans le poste Acquisitions dlments de lactif immobilis . Les acquisitions (investissements) entranent une diminution du FDR. La socit a aussi dsinvesti en N, elle a cd des immobilisations corporelles dont la valeur dorigine (Prix dacquisition) slve 106 000 D, a constitue une nouvelle ressource. Les cessions sont enregistres dans le poste Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis pour leur prix de cession, soit 110 000 D. Les cessions (dsinvestissements) entranent une augmentation du FDR. Remarque : Les rductions correspondent des remboursements : il y a rduction dimmobilisations financires quand lentreprise obtient le remboursement de prts. 4) En partant du poste Immobilisations brutes N-1 , retrouvez par le calcul le poste correspondant en N. Immobilisations brutes au 31/12/N IBN = IB(N-1) + A - D Diminutions Augmentations
Immobilisations brutes au 31/12/N-1
5) Dterminez la variation des capitaux propres. Dans quel poste va-t-elle tre enregistre ? Quelle est son incidence sur le FDR ? Capitaux propres = Capitaux propres N Capitaux propres N-1 = 700 000 700 000 = 0 Pas dimpact sur le FDR. En cas de variation positive des capitaux propres Nouvelles ressources Poste Augmentation des capitaux propres Augmentation du FDR. En cas de variation ngative des capitaux propres Nouveaux emplois Poste Rduction des capitaux propres Diminution du FDR. 6) La socit a-t-elle augment ou rembours ses dettes financires ? Pour quels montants ? Dans quels postes ces montants vont-ils tre enregistrs ? Quel est leur impact sur le FDR ? Augmentation des dettes financires = 256 000 D Nouvelles ressources Poste Augmentation des dettes financires Augmentation du FDR. Remboursement des dettes financires = 16 000 D Nouveaux emplois Poste Remboursement des dettes financires Diminution du FDR.
171
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers 7) En partant du poste Dettes financires N-1 , retrouvez par le calcul le poste correspondant en N. Dettes financires au 31/12/N DN = D(N-1) + A - R Augmentations Remboursements
Dettes financires au 31/12/N-1
8) Prsentez le Tableau des emplois-ressources compte tenu de votre travail prcdent. PREMIER VOLET DU TABLEAU DE FINANCEMENT Tableau des emplois et des ressources de lexercice N
EMPLOIS Distributions mises en paiement au cours de lexercice Acquisitions dlments de lactif immobilis : Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Rduction de capitaux propres Remboursement des dettes financires 3 000 140 000 --16 000 N 61 000 RESSOURCES Capacit dautofinancement Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis : Cessions dimmobilisations : Incorporelles Corporelles Cessions ou rduction dimmobilisations financires Augmentation de capitaux propres Augmentation des dettes financires TOTAL DES EMPLOIS Variation du fonds de roulement (Ressource nette) 220 000 155 000 TOTAL DES RESSOURCES Variation du fonds de roulement (Emploi net) -110 000 --256 000 375 000 -N 9 000
Ressource nette FDR = RS - ES > 0 Augmentation du FDR. 9) Vrifiez la concordance avec la variation du FDR trouve dans le tableau danalyse (Question 1)). Mme variation Pas derreur de calcul. 10) Faites un commentaire du tableau de financement (1re partie). Linvestissement en immobilisations corporelles traduit une stratgie de croissance. Pour financer cet investissement, lentreprise a diversifi ses ressources. On note limportance relative des cessions dimmobilisations corporelles. Laugmentation des dettes financires est sensiblement assez leve ; lendettement est donc plus lev. Rsultat : augmentation du fonds de roulement. Donc, priori, il y a amlioration de la structure financire de lentreprise. Toutefois, il faut confronter la variation du FDR la variation du BFR, do lutilit du 2 me volet du tableau de financement.
172
Deuxime partie du Tableau de financement : Tableau de variation du FDR

A laide du bilan fonctionnel ci-dessus, rpondez aux questions suivantes : 11) Dterminez le montant de la variation des Stocks. Quel est son impact sur le BFR ? Sagit-il dun besoin supplmentaire en fonds de roulement ou dun dgagement de fonds ? 12) Dterminez le montant de la variation des Dettes fournisseurs. Quel est son impact sur le BFR ? Sagit-il dun besoin supplmentaire en fonds de roulement ou dun dgagement de fonds ? 13) Compltez le schma suivant : Augmentation = .. .. Poste de passif (Ressource) Diminution = . . Diminution = . .
Augmentation = .. .. Poste dactif (Emploi)
14)Prsentez la deuxime partie du Tableau de financement en tenant compte de la fiche ressource suivante.
Fiche ressource 2 : Interprtation des soldes du Tableau de variation du FDR Les soldes du tableau sont calculs lenvers : Dgagements besoins . Par consquent, un signe signifie une augmentation du solde (et inversement).
173
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers DEUXIEME VOLET DU TABLEAU DE FINANCEMENT Le tableau de variation du FDR
Variation du FDR Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variations des disponibilits Variations des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variation du fonds de roulement (A + B) Emploi net Ou Ressource nette. Besoin (1) Exercice N Dgagement (2) Solde (2) (1)
Variations des passifs courants
15) Vrifiez que la variation du FDR est bien celle trouve dans la 1 re partie du Tableau de financement. Que constatez-vous ? 16) Que reprsente le solde A ? Que signifie-t-il ? 17) Que reprsente le solde B ? Que signifie-t-il ? 18) Que reprsente le solde (A+B) ? Que signifie-t-il ? 19) Faites un commentaire du Tableau de financement (2me partie). 20) Proposez des actions mener pour diminuer le BFR.
174
CORRECTION
11) Dterminez le montant de la variation des Stocks. Quel est son impact sur le BFR ? Sagit-il dun besoin supplmentaire en fonds de roulement ou dun dgagement de fonds ? Variation des Stocks = Stocks N Stocks N-1 = 291 000 141 000 = 150 000 D > 0 Augmentation des Stocks Augmentation des actifs courants Hors trsorerie Augmentation du BFR Besoin supplmentaire. 12) Dterminez le montant de la variation des Dettes fournisseurs. Quel est son impact sur le BFR ? Sagit-il dun besoin supplmentaire en fonds de roulement ou dun dgagement de fonds ? Variation des dettes fournisseurs = Dettes N Dettes N-1 = 107 000 49 000 = 58 000 D > 0 Augmentation des Dettes Augmentation des passifs courants Hors trsorerie Diminution du BFR Dgagement de fonds. 13) Compltez le schma suivant : Augmentation = dgagement
(ressource supplmentaire)
Augmentation = besoin financer Poste dactif (Emploi) Diminution = dgagement de ressource Poste de passif (Ressource)
Diminution
= besoin (diminution de ressource = augmentation dun besoin)
175
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers 14)Prsentez la deuxime partie du Tableau de financement. DEUXIEME VOLET DU TABLEAU DE FINANCEMENT Le tableau de variation du FDR
Variation du FDR Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variations des disponibilits Variations des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variation du fonds de roulement (A + B) Emploi net. Ou Ressource nette -(155 000) 0 66 000 66 000 --9 000 57 000 -(221 000) 150 000 195 000 -----345 000 --65 000 -58 000 1 000 -124 000 Besoin (1) Exercice N Dgagement (2) Solde (2) (1)
15) Vrifiez que la variation du FDR est bien celle trouve dans la 1 re partie du Tableau de financement. Que constatez-vous ? 1re partie du Tableau : FDR = 155 000 D 2me partie du Tableau : FDR = - 155 000 D La premire et deuxime parties du Tableau de financement donnent le mme solde, mais de signe oppos. 16) Que reprsente le solde A ? Que signifie-t-il ? Le solde A reprsente la variation du BFR. 176
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Solde A = - 221 000 D < 0 Signification : augmentation du BFR de 221 000 D (mme rsultat dans le Tableau danalyse (Question 1)). 17) Que reprsente le solde B ? Que signifie-t-il ? Le solde B reprsente la variation de la trsorerie nette. Solde B = 66 000 D > 0 Signification : diminution de la trsorerie nette de 66 000 D (mme rsultat dans le Tableau danalyse (Question 1)). 18) Que reprsente le solde (A+B) ? Que signifie-t-il ? Le solde (A+B) reprsente la variation du FDR. Solde (A+B) = - 155 000 D < 0 Signification : augmentation du FDR de 155 000 D (mme rsultat dans le Tableau danalyse (Question 1)). 19) Faites un commentaire du Tableau de financement (2me partie). Laugmentation du BFR est largement suprieure laugmentation du FDR, ce qui explique la dgradation de la trsorerie. La question qui se pose est pourquoi ? La forte augmentation du BFR est due essentiellement laugmentation des Stocks et des Crances clients. Donc, il faut vite agir pour diminuer le BFR. 20) Proposez des actions mener pour diminuer le BFR. Diminuer le volume des stocks, Diminuer les crances clients, Augmenter les dettes fournisseurs.
177
Activit 2 (Activit de transfert)

Le directeur financier dune socit vous demande danalyser la situation financire de lentreprise. Vous disposez des documents suivants : a- Bilan comptable au 31 dcembre N (Montants en dinars) :
ACTIFS N o t e s Au 31 dcembre N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital social 63 300 (44 900) 18 400 1 6 340 000 (2 691 000) 3 649 000 6 700 0 6 700 3 674 100 0 3 674 100 2 3 023 400 0 3 023 400 3 2 015 600 (13 100) 2 002 500 150 000 0 4 56 000 5 231 900 8 906 000 actifs 0 49 000 5 223 000 8 492 500 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 8 906 000 8 492 500 60 000 (42 000) 18 000 5 340 000 (2 090 000) 3 250 000 1 500 0 1 500 3 269 500 0 3 269 500 3 174 500 0 3 174 500 1 954 500 (100 000) 1 854 500 145 000 Rserves Autres capitaux propres... Rsultats reports Total des capitaux propres avant rsultat de lexercice Rsultat de lexercice Total des capitaux propres avant affectation PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts Autres passifs financiers . Provisions Total des passifs non courants PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes 5 4 800 000 182 000 13 000 4 995 000 6 196 000 4 360 000 141 000 0 4 501 000 5 726 500 rattachs Autres passifs courants Concours bancaires et autres passifs financiers Total des passifs courants Total des passifs 6 1 200 000 0 1 000 1 201 000 1 225 000 0 500 1 225 500 2 710 000 2 766 000 2 565 000 145 000 2 540 000 226 000 2 324 000 241 000 --2 324 000 216 000 --CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS N o t e s Au 31 dcembre N N-1
ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles. Moins : Amortissements. Net Immobilisations corporelles Moins : Amortissements. Net Immobilisations financires.. Moins : Provisions. Net Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants Total des actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks Moins : Provisions Net Clients et comptes rattachs Moins : Provisions Net Autres actifs courants Placements et autres financiers Liquidits et quivalents de liquidits Total des actifs courants TOTAL DES ACTIFS
178
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Note 4 : Liquidits et quivalents de liquidits
N 532 54 Comptes Banques Caisse Totaux N 50 000 6 000 56 000 N-1 40 000 9 000 49 000
Note 6 : Concours bancaires et autres passifs financiers

N 506 Comptes Concours bancaires courants Totaux N 13 000 13 000 N-1 0 0
b- Tableau des immobilisations au 31/12/N :

Elments Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Totaux Valeur brute au dbut de lexercice 60 000 5 340 000 1 500 5 401 500 Augmentations Acquisitions 4 000 1 602 000 5 800 1 611 800 Diminutions Cessions 700 602 000 600 603 300 Valeur brute la fin de lexercice 63 300 6 340 000 6 700 6 410 000
Remarque : Le prix de cession des immobilisations cdes au cours de lexercice N est de : immobilisations incorporelles : 600 immobilisations corporelles : 610 000 immobilisations financires : 600
c- Tableau des amortissements au 31/12/N :

Elments Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Totaux Amortissements au dbut de lexercice 42 000 2 090 000 2 132 000 Augmentations Dotations 3 600 642 000 645 600 Diminutions Rintgrations 700 41 000 41 700 Amortissements la fin de lexercice 44 900 2 691 000 2 735 900
d- Tableau des provisions au 31/12/N :

Elments Provisions pour risques et charges Provisions pour dprciation des comptes clients Totaux Provisions au dbut de lexercice 500 100 000 100 500 Augmentations Dotations 500 6 000 6 500 92 900 92 900 Diminutions Reprises Provisions la fin de lexercice 1 000 13 100 14 100
179
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Questions : 1) 2) 3) 4) Compltez le bilan fonctionnel de lanne N - annexe A. Compltez le tableau danalyse du bilan fonctionnel de lanne N - annexe B. Compltez la premire partie du tableau de financement annexe C. Compltez la deuxime partie du tableau de financement annexe D ANNEXE A : Bilan fonctionnel au 31 dcembre N (Sommes en dinars)
Emplois Emplois stables Actifs immobiliss Autres actifs non courants .. .. N Ressources Ressources stables Capitaux propres avant rsultat Rsultat de lexercice Amortissements et provisions Total des ressources propres Dettes financires Total des emplois stables Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Total Trsorerie active Total des actifs courants Total des emplois .. .. .. .. .. .. .. .. Trsorerie passive Total des passifs courants Total des ressources .. .. .. .. Total des ressources stables Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Total .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. N
180
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE B : Tableau danalyse du bilan fonctionnel anne N
Outils danalyse Formules de calcul Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie Dure moyenne des crances clients Dure moyenne des dettes fournisseurs Anne N Calculs Montant Anne N-1 Montant 822 000 773 000 49 000 Montant de la variation (+ ou ) en N
.......................... 12 093 600 .......................... 57 096 000
30 jours
30 jours
. . . . . Commentaires . . . . . . .
181
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE C : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
EMPLOIS Distributions mises en paiement au cours de lexercice Acquisitions dlments de lactif immobilis : Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Rduction des capitaux propres Remboursement des dettes financires .. .. .. .. .. N 201 000 RESSOURCES Capacit dautofinancement de lexercice Cession ou rduction dlments de lactif immobilis : Cessions dimmobilisations : Incorporelles Corporelles Financires .. .. .. .. .. .. .. .. N 654 600
Rduction dimmobilisations financires Augmentation de capital ou apports Augmentation des dettes financires
TOTAL DES EMPLOIS Variation du fonds de roulement (Ressource nette)
.. ..
TOTAL DES RESSOURCES Variation du fonds de roulement (Emploi net)
182
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE D : Tableau de financement (2me partie) exercice N (Exprim en dinars)
Variation du FDR Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variations des disponibilits Variations des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variation du fonds de roulement (A + B) Emploi net Ou Ressource nette. Besoin (1) Exercice N Dgagement (2) Solde (2) (1)
183
CORRECTION
1) Compltez le bilan fonctionnel de lanne N - annexe A. ANNEXE A : Bilan fonctionnel au 31 dcembre N (Sommes en dinars)
Emplois Emplois stables Actifs immobiliss Autres actifs non courants 6 410 000 0 N Ressources Ressources stables Capitaux propres avant rsultat Rsultat de lexercice Amortissements et provisions Total des ressources propres Dettes financires Total des emplois stables Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Total Trsorerie active Total des actifs courants Total des emplois 3 023 400 2 015 600 150 000 0 5 189 000 56 000 5 245 000 11 655 000 Trsorerie passive Total des passifs courants Total des ressources Total 4 982 000 13 000 4 955 000 11 655 000 6 410 000 Total des ressources stables Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers 4 800 000 182 000 0 2 565 000 145 000 2 750 000 5 460 000 1 200 000 6 660 000 N
184
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers 2) Compltez le tableau danalyse du bilan fonctionnel de lanne N - annexe B. ANNEXE B : Tableau danalyse du bilan fonctionnel anne N
Outils danalyse Formules de calcul Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie Dure moyenne des crances clients Dure moyenne des dettes fournisseurs Ressources stables emplois stables Actifs courants hors trsorerie passifs courants hors trsorerie FDR - BFR Anne N Calculs 6 660 000 6 410 000 5 189 000 4 982 000 Montant 250 000 207 000 Anne N-1 Montant 822 000 773 000 Montant de la variation (+ ou -) en N (572 000) (566 000)
250 000 207 000
43 000 60 jours
49 000 30 jours
(6 000)
Crances clients et CR * 360 CA TTC
2 015 600 * 360 12 093 600 4 758 000 * 360 57 096 000
Dettes Fournisseurs d ' exp l. * 360 Achats de BS TTC

-
30 jours
30 jours
FDR positif en N-1 et N, mais il y a diminution diminution des ressources stables par rapport aux emplois stables. BFR positif en N-1 et N, mais il est infrieur au FDR (ce qui explique la trsorerie positive), avec une diminution infrieure celle du FDR (ce qui explique la diminution de la trsorerie).
Commentaires
Gnralement, la situation financire est bonne, mais elle est entrain de se dgrader. Mauvaise politique commerciale (dlai crances clients > dlai crdit fournisseurs) Lentreprise doit raccourcir le dlai accord aux clients.
3) Compltez la premire partie du tableau de financement annexe C. ANNEXE C : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
Emplois Distributions mises en paiement au cours de lexercice Acquisitions immobilis : dlments de lactif 4 000 1 602 000 5 800 0 25 000 N 201 000 Ressources Capacit dautofinancement de lexercice Cession ou rduction dlments de lactif immobilis : Cessions dimmobilisations : Incorporelles Corporelles Financires 600 610 000 600 0 0 0 1 265 800 572 000 N 654 600
Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Rduction des capitaux propres Remboursement des dettes financires
Rduction dimmobilisations financires Augmentation de capital ou apports Augmentation des dettes financires
Total des emplois Variation du fonds (ressource nette) de roulement
1 837 800 --
Total des ressources Variation du (emploi net) fonds de roulement
4) Complter la deuxime partie du tableau de financement annexe D 185
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE D : Tableau de financement (2me partie) exercice N (Exprim en dinars)
Variation du FDR Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers Totaux A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variations des disponibilits Variations des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques Totaux B- Variation nette de trsorerie Variations du fonds de roulement net global (A + B) Emploi net Ou Ressource nette 572 000 7 000 13 000 13 000 6 000 7 000 566 000 -66 100 61 100 5 000 --440 000 41 000 -632 100 151 100 Besoin (1) N Dgagement (2) Solde (2) (1)
186
SYNTHESE
Le Tableau de financement est un tableau qui explique les variations du patrimoine de lentreprise au cours de lexercice. Le Tableau de financement comprend deux parties : Un Tableau des emplois-ressources ; Un tableau des variations du fonds de roulement.
A. Premire partie du Tableau de financement : Tableau des emplois-ressources

Elle se prsente comme suit : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
EMPLOIS Distributions mises en paiement au cours de lexercice Acquisitions dlments de lactif immobilis : Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Rduction de capitaux propres Remboursement des dettes financires N RESSOURCES Capacit dautofinancement Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis : Cessions dimmobilisations : Incorporelles Corporelles Cessions ou rduction dimmobilisations financires Augmentation de capitaux propres Augmentation des dettes financires TOTAL DES EMPLOIS Variation du fonds de roulement (Ressource nette) TOTAL DES RESSOURCES Variation du fonds de roulement (Emploi net) N
a. Analyse du contenu a.1. Les ressources stables de lexercice

La capacit dautofinancement CAF = Rsultat net + Dotations aux amort. et aux prov. + Charges nettes sur cessions dimmob. Reprises sur amort. et aux prov. Produits nets sur cessions dimmob. Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis Cessions dimmobilisations : cest le prix de cession. Rductions dimmobilisations financires : correspondent aux remboursements de prts. Linformation se trouve dans le Tableau des immobilisations. Augmentation des capitaux propres 187
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Variation positive du capital. Linformation est recherche partir de deux bilans successifs. Augmentation des dettes financires Nouveaux emprunts contracts au cours de lexercice. Linformation est donne soit directement, soit dans le Tableau des chances des crances et des dettes, soit en utilisant la formule suivante :
Dettes financires au 31/12/N
DN = D(N-1) + A - R
Remboursements Augmentations
a.2. Les emplois stables

Dividendes mises en paiement au cours de lexercice Il sagit des dividendes distribus au cours de lexercice et relatifs lexercice prcdent. Acquisitions dlments de lactif immobilis Cest le prix dacquisition des immobilisations, cest --dire la valeur dorigine. Linformation se t rouve dans le Tableau des immobilisations (colonne Augmentations). Linformation peut aussi tre recherche partir de la formule suivante :
Immobilisations brutes au 31/12/N
IBN = IB(N-1) + A - D
Diminutions Augmentations
Immobilisations brutes au 31/12/N-1 Rduction des capitaux propres Variation ngative du capital. Remboursement de dettes financires
Il sagit des amortissements des emprunts pratiqus au cours de lexercice. Linformation se trouve dans le Tabl eau des chances et des dettes, ou calcule partir de la formule suivante :
Dettes financires au 31/12/N
DN = D(N-1) + A - R
Remboursements Augmentations
188
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers b. Interprtation de la variation du FDR
EMPLOIS DE LEXERCICE Ressource nette RESSOURCES DE LEXERCICE Emploi net
RESSOURCES DE LEXERCICE
EMPLOIS DE LEXERCICE
B. Deuxime partie du Tableau de financement : Tableau de variation du FDR

Il se prsente comme suit : Tableau de financement (2me partie) exercice N (Exprim en dinars)
Variation du FDR Besoin (1) Exercice N Dgagement (2) Solde (2) (1)
Variations des actifs courants Une augmentation sinscrit dans la Stocks Clients et comptes rattachs colonne Besoin . Autres actifs courants Une diminution sinscrit dans la colonne Placements et autres actifs financiers Dgagement Variations des passifs courants Une augmentation sinscrit dans la Fournisseurs et comptes rattachs colonne Dgagement . Autres passifs courants Une diminution sinscrit dans la Autres passifs financiers colonne Besoin TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variations des disponibilits Variations des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variation du fonds de roulement (A + B) Emploi net Ou Ressource nette.
Les soldes du tableau sont calculs lenvers : Dgagements besoins . Par consquent, un signe signifie une augmentation du solde (et inversement). Les premire et deuxime parties du Tableau de financement donnent le mme solde, mais de signe oppos.
189
EVALUATION EXERCICE 1
Vous disposez des informations suivantes : Extraits des bilans des exercices (N-1) et N
Actifs Immobilisations financires (brutes) Autres actifs courants Capitaux propres et passifs Emprunts Autres passifs courants N-1 100 000 48 000 N-1 320 000 110 000 N 140 000 50 000 N 450 000 90 000
Au cours de lexercice N, il y a eu : une cession dimmobilisations financires dont la valeur dorigine tait de 40 000 D, une augmentation des dettes financires : 300 000 D.
TRAVAIL A FAIRE 1) Dterminez le montant des acquisitions dimmobilisations financires. 2) Recopiez et compltez lextrait du tableau des immobilisations prsent ci -dessous : Tableau des immobilisations au 31/12/N Elments Immobilisations financires 3) Calculez les variations des autres actifs courants et des autres passifs courants. Sagit -il dun besoin ou dun dgagement de fonds ? 4) Dterminez le montant du remboursement des dettes financires. Valeurs brutes au dbut de lexercice Augmentations Diminutions Valeurs brutes la fin de lexercice
190
EXERCICE 2
Une entreprise vous fournit le bilan fonctionnel suivant : (En dinars)
EMPLOIS Emplois stables Actifs immobiliss Autres actifs non courants Actifs courants Stocks Crances Trsorerie de lactif Total gnral N 906 000 906 000 0 1 024 000 260 000 165 000 599 000 1 930 000 N-1 806 000 806 000 0 948 000 275 000 145 000 528 000 1 754 000 RESSOURCES Ressources stables Ressources propres (I) Dettes financires Passifs courants Dettes courantes Trsorerie du passif Total gnral (I) : dont Capital N 1 606 000 1 561 000 45 000 324 000 324 000 0 1 930 000 70 000 N-1 1 459 000 1 409 000 50 000 295 000 290 000 5 000 1 754 000 70 000
TRAVAIL A FAIRE 1) Recopiez et compltez les tableaux suivants : Tableau danalyse Elments Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie nette N-1 653 000 130 000 523 000 Calcul pour N N Variation
Tableau des immobilisations au 31/12/N Elments Actifs immobiliss Valeurs au dbut de lexercice Valeurs brutes au dbut de lexercice Augmentations Acquisitions Diminutions Cessions 0 Valeurs brutes la fin de lexercice
Tableau des dettes financires au 31/12/N Elments Dettes financires Augmentations 0 Remboursements Valeurs la fin de lexercice
2) Compltez la premire partie du tableau de financement (annexe A).
ANNEXE A : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)

Emplois Dividendes mis en distribution au cours de lexercice Acquisitions dimmobilisations Remboursement des dettes financires Total des emplois Variation du fonds de roulement (ressource nette) Montants 73 000 Ressources Capacit dautofinancement de lexercice Cessions ou rductions dlments de lactif Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financires Total des ressources Variation du fonds de roulement (emploi net) Montants 225 000
EXERCICE 3
TIMEUBLE est une entreprise industrielle domicilie TUNIS ; elle a pour activit la fabrication de meubles de jardin. 191
A. Analyse fonctionnelle du bilan

Le chef de lentreprise a t alert par son banquier qui sinquite de limportance des dcouverts bancaires. Il vous demande donc de laider y voir un peu plus clair et vous soumet les annexes 1 et 2.
TRAVAIL A FAIRE 1) Etablir le bilan fonctionnel au 13/12/N - annexe A. 2) Complter le tableau de dtermination du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie nette au 31/12/N annexe B. 3) Commenter la situation financire de lexercice N ainsi que son volution par rapport lexercice N 1.
B. Tableau de financement
Le chef dentreprise vous demande dtablir le tableau de financement de lentreprise pour approfondir lanalyse de lvolution financire de la socit TIMEUBLE. Il vous remet les annexes 1 et 2, ainsi que les informations suivantes concernant lexercice N : il y a eu une augmentation de capital en numraire, le prix de cession des immobilisations corporelles cdes a t de 8 000 D, le remboursement des dettes financires sest lev 20 000 D, il y a eu distribution de dividendes pour 5 000 D, la capacit dautofinancement de lexercice a t de 50 000 D.
TRAVAIL A FAIRE 1) Calculer le montant de laugmentation des dettes financires. 2) Complter la premire partie du tableau de financement annexe C, et vrifier que la variation du fonds de roulement est bien celle qui apparat dans le tableau danalyse du bilan fonctionnel (annexe B). 3) Commenter la situation financire de lexercice N ainsi que son volution par rapport lexercice N 1. 4) Complter la deuxime partie du tableau de financement annexe D. 5) Commenter le tableau de financement de la socit TIMEUBLE (1re partie et 2me partie).
192
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE 1 : Bilan comptable de la socit TIMEUBLE arrt au 31 dcembre N (Montants en dinars)
Actifs N o t e s Au 31 dcembre N N-1 CAPITAUX PROPRES Capital social 26 000 (17 000) 9 000 240 000 (97 000) 143 000 80 000 (6 000) 74 000 226 000 -226 000 98 000 -98 000 132 000 (10 000) 122 000 39 000 -1 000 260 000 TOTAL DES ACTIFS 486 000 20 000 (12 000) 8 000 180 000 (90 000) 90 000 70 000 (10 000) 60 000 158 000 -158 000 80 000 -80 000 90 000 (9 000) 81 000 50 000 -3 000 214 000 372 000 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 486 000 372 000 Rserves Autres capitaux propres... Rsultats reports Total des capitaux propres avant rsultat de lexercice Rsultat de lexercice Total des capitaux propres avant affectation PASSIFS PASSIFS NON COURANTS Emprunts Autres passifs financiers . Provisions Total des passifs non courants PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Concours bancaires et autres passifs financiers (2) Total des passifs courants de Total des passifs 50 000 13 000 10 000 73 000 248 000 40 000 33 000 20 000 93 000 217 000 140 000 -35 000 175 000 100 000 -24 000 124 000 238 000 155 000 220 000 18 000 140 000 15 000 170 000 50 000 --100 000 40 000 --Capitaux propres et passifs N o t e s Au 31 dcembre N N-1
ACTIFS NON COURANTS Actifs immobiliss Immobilisations incorporelles. Moins : Amortissements. Net Immobilisations corporelles Moins : Amortissements. Net Immobilisations financires.. Moins : Provisions. Net Total des actifs immobiliss Autres actifs non courants Total des actifs non courants ACTIFS COURANTS Stocks Moins : Provisions Net Clients et comptes rattachs Moins : Provisions Net Autres actifs courants Placements Liquidits et et autres actifs financiers quivalents liquidits (1) Total des actifs courants
(1) : Disponibilits en Caisse (2) : Concours bancaires courants
193
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE 2 : Tableaux des immobilisations, des amortissements et des provisions au 31/12/N 1. Tableau des immobilisations au 31/12/N :
Elments Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires : Titres de participation Prts Totaux Valeurs brutes au dbut de lexercice 20 000 180 000 50 000 20 000 270 000 Augmentations 6 000 80 000 -20 000 106 000 Diminutions -20 000 -10 000 30 000 Valeurs brutes la fin de lexercice 26 000 240 000 50 000 30 000 346 000
2. Tableau des amortissements au 31/12/N :

Elments Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Totaux Amortissements au dbut de lexercice 12 000 90 000 102 000 Augmentations Dotations 5 000 20 000 25 000 Diminutions Rintgrations -13 000 13 000 Amortissements la fin de lexercice 17 000 97 000 114 000
3. Tableau des provisions au 31/12/N :

Elments Provisions pour dprciation des immobilisations financires Provisions pour dprciation des lments dactifs courants Provisions pour risques et charges Totaux Provisions au dbut de lexercice 10 000 9 000 24 000 43 000 Augmentations Dotations -2 000 16 000 18 000 Diminutions Reprises 4 000 1 000 5 000 10 000 Provisions la fin de lexercice 6 000 10 000 35 000 51 000
194
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE A : Bilan fonctionnel au 31 dcembre N (Sommes en dinars) Bilan fonctionnel condens au 31/12/N
EMPLOIS EMPLOIS STABLES Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants .. .. .. .. 20 000 180 000 70 000 -N N-1 RESSOURCES RESSOURCES STABLES Ressources propres : Capitaux propres avant affectation Amortissements et provisions de lactif Provisions pour risques et charges Dettes financires stables TOTAL DES EMPLOIS STABLES ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements financiers et autres actifs .. .. .. .. 80 000 90 000 50 000 -TOTAL TOTAL Trsorerie de lactif TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES EMPLOIS .. .. .. 616 000 220 000 3 000 223 000 493 000 Trsorerie du passif TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES RESSOURCES .. .. .. 20 000 93 000 493 000 .. 73 000 .. 270 000 TOTAL DES RESSOURCES STABLES PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers courants .. .. .. 40 000 33 000 -.. .. .. .. .. 155 000 121 000 24 000 100 000 400 000 N N-1
Bilan fonctionnel en grandes masses au 31/12/N

EMPLOIS Emplois stables Actifs courants TOTAL DES EMPLOIS N
.. .. ..
N-1
.. .. ..
RESSOURCES Ressources stables Passifs courants TOTAL DES RESSOURCES
N
.. .. ..
N-1
.. .. ..
195
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE B : Tableau danalyse du bilan fonctionnel anne N
Outils danalyse Formules de calcul Fonds de roulement Anne N Calculs Montant Anne N-1 Montant Variation
130 000
Besoin en fonds de roulement
147 000
Trsorerie nette
(17 000)
Commentaire :
196
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers ANNEXE C : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
Emplois Dividendes mis en distribution au cours de lexercice Acquisitions dimmobilisations : incorporelles corporelles financires des dettes roulement N Ressources Capacit dautofinancement de lexercice Cessions dimmobilisations : incorporelles corporelles N 10 000 198 000
Cessions ou rductions dimmobilisations financires Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financires Total des ressources
Remboursement financires
Total des emplois Variation du fonds (ressource nette) de
Variation du fonds de roulement (emploi net)
ANNEXE D : Tableau de financement (2me partie) exercice N (Exprim en dinars)

Variation du FDR Besoin (1) Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Variations des passifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variation des disponibilits Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variations du fonds de roulement (A + B) Exercice N Dgagement (2) Emploi net Ou Ressource nette Solde (2) (1)
197
CORRECTION EXERCICE 1
1) Dterminez le montant des acquisitions dimmobilisations financires.
ImmobilisationsN = ImmobilisationsN-1 + Acquisitions Diminutions Acquisitions = ImmobilisationsN - ImmobilisationsN-1 + Diminutions = 140 000 100 000 + 40 000 = 80 000 D
2) Recopiez et compltez lextrait du tableau des immobilisations prsent ci-dessous :

Tableau des immobilisations au 31/12/N
Elments Immobilisations financires Valeurs brutes au dbut de lexercice 100 000 Augmentations 80 000 Diminutions 40 000 Valeurs brutes la fin de lexercice 140 000
3) Calculez les variations des autres actifs courants et des autres passifs courants. Sagit-il dun
besoin ou dun dgagement de fonds ? Autres actifs courants = 50 000 48 000 = 2 000 D > 0 Besoin Autres passifs courants = 90 000 110 000 = - 20 000 D < 0 Besoin
4) Dterminez le montant du remboursement des dettes financires.

On a detteN = dettesN-1 + Augmentations Remboursements Remboursements = detteN-1 - dettesN + Augmentations = 320 000 450 000 + 300 000 = 170 000 D
EXERCICE 2
1) Recopiez et compltez les tableaux suivants : Tableau danalyse
Elments Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Trsorerie nette N-1 653 000 130 000 523 000 Calcul pour N 1 606 000 906 000 (260 000 + 165 000) 324 000 700 000 101 000 N 700 000 101 000 599 000 Variation 47 000 (29 000) 76 000
Tableau des immobilisations au 31/12/N

Elments Actifs immobiliss Valeurs brutes au dbut de lexercice 806 000 Augmentations Acquisitions 100 000 Diminutions Cessions 0 Valeurs brutes la fin de lexercice 906 000
Tableau des dettes financires au 31/12/N

Elments Dettes financires Valeurs au dbut de lexercice 50 000 Augmentations 0 Remboursements 5 000 Valeurs la fin de lexercice 45 000
198
2) Compltez la premire partie du tableau de financement (annexe A).

ANNEXE A : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
Emplois Dividendes mis en distribution au cours de lexercice Acquisitions dimmobilisations Remboursement des dettes financires Total des emplois Variation du fonds de roulement (ressource nette) Montants 73 000 100 000 5 000 178 000 47 000 Ressources Capacit dautofinancement de lexercice Cessions ou rductions dlments de lactif Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financires Total des ressources Variation du fonds de roulement (emploi net) Montants 225 000 0 0 0 225 000 --
EXERCICE 3
A. Analyse fonctionnelle du bilan 1) Etablir le bilan fonctionnel au 13/12/N - annexe A.
ANNEXE A : Bilan fonctionnel condens au 31/12/N (Sommes en dinars)
EMPLOIS EMPLOIS STABLES Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires Autres actifs non courants 26 000 240 000 80 000 -20 000 180 000 70 000 -N N-1 RESSOURCES RESSOURCES STABLES Ressources propres : Capitaux propres avant affectation Amortissements et provisions de lactif Provisions pour risques et charges Dettes financires stables TOTAL DES EMPLOIS STABLES ACTIFS COURANTS Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers TOTAL Trsorerie de lactif TOTAL DES ACTIFS COURANTS TOTAL DES EMPLOIS 98 000 132 000 39 000 -269 000 1 000 270 000 616 000 80 000 90 000 50 000 -220 000 3 000 223 000 493 000 Trsorerie du passif TOTAL DES PASSIFS COURANTS TOTAL DES RESSOURCES 10 000 73 000 616 000 20 000 93 000 493 000 346 000 270 000 TOTAL DES RESSOURCES STABLES PASSIFS COURANTS Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers courants TOTAL 50 000 13 000 -63 000 40 000 33 000 -73 000 238 000 130 000 35 000 140 000 543 000 155 000 121 000 24 000 100 000 400 000 N N-1
199
Bilan fonctionnel en grandes masses au 31/12/N

EMPLOIS Emplois stables Actifs courants TOTAL DES EMPLOIS N
346 000 270 000 616 000
N-1
270 000 223 000 493 000
RESSOURCES Ressources stables Passifs courants TOTAL DES RESSOURCES
N
543 000 73 000 616 000
N-1
400 000 93 000 493 000
2) Complter le tableau de dtermination du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie nette au 31/12/N annexe B. 3) Commenter la situation financire de lexercice N ainsi que son volution par rapport lexercice N-1. ANNEXE B : Tableau danalyse du bilan fonctionnel anne N
Outils danalyse Fonds de roulement Besoin en fonds de roulement Formules de calcul Ressources stables Emplois stables Actifs courants (hors trsorerie) Passifs courants (hors trsorerie) FDR BFR Anne N Calculs 543 000 346 000 269 000 63 000 Montant 197 000 206 000 Anne N-1 Montant 130 000 147 000 Variation 67 000 59 000
Trsorerie nette Commentaire :
197 000 206 000
(9 000)
(17 000)
8 000
Le fonds de roulement est positif en N-1 et N Les ressources stables financent tous les emplois stables Equilibre financier. Augmentation du FDR entre N-1 et N Augmentation des ressources stables par rapport aux emplois stables Le BFR est positif et suprieur au FDR en N-1 et N Le FDR ne couvre quune partie du BFR Recours aux concours bancaires pour financer le reste du BFR. Le BFR a augment entre N-1 et N Augmentation des actifs courants par rapport aux passifs courants, mais, laugmentation du FDR est suprieure celle du BFR Lgre amlioration de la situation financire. La trsorerie nette est ngative en N-1 et N avec une augmentation Il faut chercher des solutions pour amliorer lquilibre financier.
B. Tableau de financement
1) Calculer le montant de laugmentation des dettes financires. On a detteN = dettesN-1 + Augmentations Remboursements Augmentations = detteN - dettesN-1 + Remboursements = 140 000 100 000 + 20 000 = 60 000 D
200
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers 2) Complter la premire partie du tableau de financement. ANNEXE D : Tableau de financement (1re partie) exercice N (Exprim en dinars)
Emplois Dividendes mis en distribution au cours de lexercice Acquisitions dimmobilisations : incorporelles corporelles financires N 5 000 6 000 80 000 20 000 20 000 Total des emplois Variation du fonds (ressource nette) de roulement 131 000 67 000 Ressources Capacit dautofinancement de lexercice Cessions dimmobilisations : incorporelles corporelles 10 000 70 000 60 000 198 000 -N 50 000 -8 000
Cessions ou rductions dimmobilisations financires Augmentation des capitaux propres Augmentation des dettes financires Total des ressources
Remboursement des dettes financires
Variation du fonds de roulement (emploi net)
3) Complter la deuxime partie du tableau de financement. ANNEXE E : Tableau de financement (2me partie) exercice N (Exprim en dinars)
Variation du FDR Besoin (1) Variations des actifs courants Stocks Clients et comptes rattachs Autres actifs courants Placements et autres actifs financiers Variations des passifs courants Fournisseurs et comptes rattachs Autres passifs courants Autres passifs financiers TOTAUX A- Variation nette : Besoin net de lexercice en FDR Ou Dgagement net de FDR dans lexercice Variations de trsorerie Variation des disponibilits Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques TOTAUX B- Variation nette de trsorerie Variations du fonds de roulement (A + B) 18 000 42 000 ---20 000 -80 000 Exercice N Dgagement (2) --11 000 -10 000 --21 000 (59 000) --10 000 10 000 2 000 -2 000 (8 000) Emploi net Ou Ressource nette (67 000) -Solde (2) (1)
4) Commenter le tableau de financement. On a : FDR = BFR + TN
201
Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers Daprs la premire partie du tableau de financement, on a une augmen tation du FDR de 67 000 D. Cette augmentation est due essentiellement laugmentation du capital et des dettes financires et la CAF leve ; Daprs la deuxime partie du tableau de financement, on a une augmentation du BFR de 59 000 D cause de laugmentation du volume des stocks et des crances et de la diminution des dettes, mais laugmentation du BFR est infrieure celle du FDR, ce qui a a ugment la trsorerie de 8 000.
Globalement, il y a une amlioration de la situation financire.
202

Chap 6 Section 3

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Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

SECTION 3 : ADAPTATION DES RESSOURCES AUX BESOINS FINANCIERS

ETAPE 1 : La construction dun bilan comptable par grandes masses

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Bilan comptable de la Faencerie BEN YAHIA arrt au 31 dcembre N (Montants en dinars)

: Banques et Caisse : Concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

ETAPE 2 : La construction dun bilan fonctionnel condens prsentation large

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Autres passifs courants Autres passifs financiers

: 6 000 + 820 000 + 20 000 + 10 000 + 90 000

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

ETAPE 3 : La construction dun bilan fonctionnel condens prsentation rduite

ETAPE 4 : Lanalyse du bilan fonctionnel

Le Fonds de Roulement (FDR)

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

La Trsorerie Nette (TN)

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

ETAPE 4 : Lanalyse du bilan fonctionnel laide de ratios

(*) : Ressources propres = capitaux propres (avant affectation) + amortissements et provisions

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

B. Ratios de rotation des actifs courants

Ratio de liquidit rduite

Ratio de liquidit immdiate

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Ratio de liquidit gnrale Ratio de liquidit rduite Ratio de liquidit immdiate

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

* 360 = 72 jours * 360 * 360 = 60 jours * 360 * 360 = 50 jours = 1,37

Ratio de liquidit gnrale Ratio de liquidit rduite = Ratio de liquidit immdiate

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Activit 2 (Activit dapplication)

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

ANNEXE 1 : Bilan au 31 dcembre N

: Banques et Caisse : Concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

N-1 880 000 110 000 8 fois 45 jours

N-1 630 000 90 000 7 fois 51,42 jours

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

N-1 880 000 110 000 8 fois 45 jours

N 990 000 102 094,780 10 fois 37 jours

N-1 630 000 90 000 7 fois 51,42 jours

N 804 000 96 728,730 8 fois 43 jours

N-1 1,19 0,87 1,78 0,69

N 1,15 0,84 1,51 0,69

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

Activit 3 (Informatisation de lanalyse fonctionnelle du bilan)

Section 3 : Adaptation des ressources aux besoins financiers

ANNEXE : LANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN N

56 600 7 600 9 420 2 500 1 880 78 000 139 000

27 000 13 320 0 3 180 43 500 139 000

Indicateurs de lanalyse fonctionnelle FDR BFR TN Contrle : FDR - BFR = TN

Anne N-1 32 000 31 000 1 000 1 000

Anne N-1 1,55 0,33