Tunis, le 14 Juillet 2005

CIRCULAIRE AUX ETABLISSEMENTS

DE CREDIT N2005-09
OBJET : Organisation du march montaire.
***
Le Gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie,
Vu la loi n58-90 du 19 septembre 1958 portant cration et
organisation de la Banque Centrale de Tunisie telle que modifie et
complte par les textes subsquents,
Vu la loi n2001-65 du 10 juillet 2001 relative aux tablissements
de crdit ;
Vu la circulaire aux banques n87-47 du 23 dcembre 1987
relative aux modalits doctroi, de contrle et de refinancement des
crdits, telle que modifie et complte par les textes subsquents,
Vu la circulaire aux banques n89-14 du 17 mai 1989 relative
lorganisation du march montaire telle que modifie et complte par
les textes subsquents ;
Vu la dlibration du Conseil dAdministration de la Banque
Centrale de Tunisie en date du 12 juillet 2005 ;
Dcide :
TITRE PREMIER : DISPOSITIONS GENERALES
Article premier : Le march montaire est ouvert dans les
conditions de la prsente circulaire aux tablissements de crdit, aux
personnes morales de droit public ou de droit priv et aux personnes
physiques.
Article 2 : Le march montaire fonctionne sans interruption
pendant toute la journe depuis lheure douverture jusqu lheure de
fermeture des guichets de la Banque Centrale de Tunisie aux banques,
telles que fixes par la rglementation en vigueur.
TITRE II :
MONETAIRE

ECHANGES

DE

LIQUIDITE

SUR

LE

MARCHE

Article 3 : Les oprations seffectuent sur le march montaire

conformment aux procdures suivantes :
- les changes de liquidit entre banques seffectuent dans le cadre
de lignes de crdit quelles peuvent saccorder mutuellement ou au

moyen dachat ferme ou de prise en pension deffets publics ou privs

ou de tout autre support convenu entre les parties ;
- les emprunts des tablissements de crdit auprs des personnes
morales de droit public ou de droit priv ou auprs des personnes
physiques seffectuent au moyen de titres de crances nominatifs
ngociables par transfert de compte compte, dnomms certificats de
dpt ;
- les changes de liquidit entre les entreprises ou avec les
personnes physiques, qui ne peuvent avoir lieu que par lintermdiaire
des banques, se font au moyen de titres de crances nominatifs
ngociables par transfert de compte compte, dnomms billets de
trsorerie.
Article 4 : Les certificats de dpt ne peuvent tre mis que par les
tablissements de crdit et doivent :
- tre nominatifs et mis au pair ;
- tre inscrits en compte auprs dun tablissement de crdit au
nom du souscripteur ;
- avoir un montant minimum nominal reprsentant un multiple de
cinq cent (500) mille dinars ;
- avoir une chance fixe ;
- tre dune dure gale dix (10) jours au moins et cinq (5) ans au
plus. Cette dure doit tre un multiple de dix (10) jours, de mois ou
dannes ;
- faire lobjet dune rmunration taux fixe, librement dtermine
lors de lmission pour les dures infrieures ou gales un an et
taux fixe ou variable, pour les dures suprieures un an. Le mode de
paiement de cette rmunration et la formule appliquer pour son
calcul sont fixs par larticle 7 de la prsente circulaire.
Les certificats de dpt ne peuvent tre ni rembourss par
anticipation ni comporter de prime de remboursement.
Article 5 : Les socits et les entreprises ci-aprs, autres que les
tablissements de crdit, peuvent demander des liquidits sur le
march montaire, auprs des personnes morales de droit public ou de
droit priv ou auprs des personnes physiques, au moyen de lmission
de billets de trsorerie :
- les socits ctes en bourse ;
- les socits bnficiant dun rating dune agence de notation ;
- les socits anonymes ayant un capital minimum libr de un
million de dinars, qui ont au moins deux annes dexistence et qui ont
tabli des tats financiers affrents deux exercices, certifis par un
commissaire aux comptes conformment la lgislation en vigueur ;
- les socits bnficiant dune garantie bancaire premire
demande au titre de lmission des billets de trsorerie, auquel cas, la
signature de la banque se substitue purement et simplement celle de
lmetteur ;
- les socits bnficiant dune ligne de substitution qui permet
lmetteur de faire face aux besoins de trsorerie qui nont pu tre
couverts du fait de limpossibilit de procder au renouvellement des
prcdentes missions due la situation du march montaire
2

lexclusion de tout autre motif. Loctroi de cette ligne par la banque

nemporte pas cautionnement ;
- les socits appartenant un groupe de socits lorsque les
souscripteurs font partie de ce mme groupe ; et
- les entreprises rgies par des dispositions lgales particulires.
Article 6 : Les billets de trsorerie doivent :
- tre nominatifs et mis au pair ;
- tre inscrits en compte auprs dun tablissement de crdit au
nom du souscripteur ;
- avoir un montant minimum nominal reprsentant un multiple de
cinquante (50) mille dinars ;
- avoir une chance fixe ;
- tre dune dure gale dix (10) jours au moins et cinq (5) ans au
plus. Cette dure doit tre un multiple de dix (10) jours, de mois ou
dannes ;
- faire lobjet dune rmunration taux fixe, librement dtermine
lors de lmission pour les dures infrieures ou gales un an, et
taux fixe ou variable pour les dures suprieures un an. Le mode de
paiement de cette rmunration et la formule appliquer pour son
calcul sont fixs par larticle 7 de la prsente circulaire ;
- tre domicilis auprs dune banque ;
Les billets de trsorerie ne peuvent comporter de prime de
remboursement.
Article 7 : Pour les certificats de dpt ou les billets de trsorerie
dont la dure est infrieure gale un an, les intrts sont payables
davance et calculs selon la formule suivante :
I=

ctn
(3600 + tn)

avec :
I : montant des intrts ;
Cc : montant du titre ;
t : taux dintrt ;
n : nombre de jours exact allant du jour de la souscription au jour
de lchance inclus.
Pour les certificats de dpt ou les billets de trsorerie dont la
dure est suprieure un an, les intrts sont payables la fin de
chaque priode dune anne et lchance pour la fraction danne
restante, et sont calculs selon la formule ci-aprs :
I = ctn
36000
avec :
3

I : montant des intrts ;

c : montant du titre ;
t : taux dintrt ;
n : nombre de jours exact de la priode danne ou de la fraction
danne restante.
Article 8 : Les conditions dinscription, de tenue et
dadministration des comptes des certificats de dpt et des comptes
des billets de trsorerie sont fixes par la circulaire n2005-10 du 14
juillet 2005.
TITRE III : INTERVENTIONS DE LA BANQUE CENTRALE DE
TUNISIE SUR LE MARCHE MONETAIRE
Article 9 : La Banque Centrale de Tunisie intervient sur le march
montaire pour :
- fournir des liquidits par voie dappel doffres sous forme de prise
en pension ou dachat ferme deffets publics ngociables ainsi que de
toute crance ou valeur sur les entreprises et les particuliers ;
- ponger des liquidits sous forme dadjudication en blanc ou de
mise en pension ou de vente ferme par voie dappel doffres deffets
publics ngociables, de crances ou de valeurs sur les entreprises et les
particuliers ;
- injecter, la demande des banques, des liquidits sous forme de
prise en pension, pour une dure variant entre un (1) et sept (7) jours,
deffets publics ngociables, de crances ou de valeurs sur les
entreprises et les particuliers. Le taux dintrt applicable est celui de
lappel doffres augment dune marge pralablement porte la
connaissance des banques ;
- raliser tout moment des oprations ponctuelles sous forme,
soit dinjection de liquidits par la prise en pension deffets publics
ngociables, de crances ou de valeurs sur les entreprises et les
particuliers, soit de ponction de liquidits en blanc ou par la mise en
pension deffets, de crances ou de valeurs prcits. Ces oprations
seffectuent aux conditions qui prvalent sur le march.
Article 10 : La Banque Centrale de Tunisie dtermine
priodiquement, en fonction de lvolution de la liquidit des banques, le
volume de la monnaie centrale quelle accepte de fournir sur le march
montaire.
A cet effet, elle informe les banques de son intention dalimenter en
liquidit le march montaire et des caractristiques de lappel doffres,
en prcisant notamment :
1- Dans le cas dune prise en pension deffets publics ngociables,
de crances ou de valeurs sur les entreprises e les particuliers :
- la date de valeur de la pension et sa dure ;
- la date et lheure limite auxquelles doivent parvenir les
soumissions des banques ;
- la nature et les caractristiques des effets publics ;

- les chances des crances ou de valeurs sur les entreprises

et les particuliers pouvant servir de support la souscription des
billets globaux de mobilisation prvus par les articles 14 et 15 de la
prsente circulaire.
Lordre de la banque de mise en pension deffets publics, de
crances ou valeurs sur les entreprises et les particuliers, doit indiquer
les montants des soumissions ainsi que les taux correspondants,
classs par ordre dcroissant et par tranche de 1/100me de point de
pourcentage, auxquels elle est dispose concrtiser lopration.
Le nombre doffres par soumission est limit un maximum de dix
(10).
Aprs dpouillement des soumissions lappel doffres, la Banque
Centrale de Tunisie sert, dans la limite du volume de liquidit injecter,
la totalit ou un certain pourcentage des demandes exprimes par les
banques selon lune des procdures suivantes :
a) Mthode des taux multiples : La Banque Centrale de Tunisie sert
les banques en commenant par les offres aux taux dintrt les plus
levs.
b) Mthode du taux unique : La Banque Centrale de Tunisie sert
un taux unique, la totalit ou un certain pourcentage uniforme des
demandes exprimes par les banques un taux dintrt au moins gal
celui retenu par lInstitut dEmission.
c) Mthode mixte : La Banque Centrale de Tunisie sert les banques
en partie selon la mthode des taux multiples et en partie selon la
mthode du taux unique.
2- Dans le cas dun achat ferme deffets publics ngociables, de
crances ou de valeurs sur les entreprises et les particuliers :
- la date de valeur de lachat ;
- la date et lheure limite auxquelles doivent parvenir les
soumissions des banques ;
- la nature et les caractristiques des effets, crances ou
valeurs acheter.
Les soumissions des banques doivent comporter :
- le nombre deffets pour chaque prix et taux de rendement
correspondant ;
- le code ISIN de leffet ;
- les prix de cession proposs pour chaque crance ou valeur
sur les entreprises et les particuliers.
Aprs dpouillement des soumissions des banques, la Banque
Centrale de Tunisie sert, dans la limite du volume de liquidit injecter,
la totalit ou un certain pourcentage des offres des banques en
commenant par les prix les moins levs.
Article 11 : La Banque Centrale de Tunisie peut, si lvolution de
la liquidit bancaire le ncessaire, ponger des liquidits.
A cet effet, elle informe les banques de son intention dponger des
liquidits en prcisant la forme et les caractristiques de son
intervention dont notamment :
5

- la date de valeur de lopration ;

- la dure de lemprunt ;
- les catgories et les caractristiques des effets mettre en
pension ou cder ;
- la date et lheure limite auxquelles doivent parvenir les offres des
banques.
1- Pour les adjudications en blanc et les mises en pension deffets
publics ngociables, de crances ou de valeurs sur les entreprises et les
particuliers, les banques intresses doivent indiquer les montants et
les taux dintrt auxquels elles sont disposes prter, classs par
ordre croissant et par tranche de 1/100me de point de pourcentage.
Le nombre doffres par soumission est limit un maximum de dix
(10).
Aprs dpouillement des soumissions ladjudication, la Banque
Centrale de Tunisie conclut les emprunts, hauteur du montant
ponger, en commenant par les taux dintrt les moins levs. Elle
informe ensuite les banques du montant pong et du taux moyen
pondr de ladjudication.
2- Pour les ventes fermes deffets publics ngociables, de crances
ou de valeurs sur les entreprises et les particuliers prcdemment
acquis, les offres des banques doivent prciser :
- le nombre deffets pour chaque prix et taux de rendement
correspondant ;
- le code ISIN de leffet ;
- les prix offerts pour chaque crance ou valeur sur les
entreprises et les particuliers.
Aprs dpouillement des soumissions des banques, la Banque
Centrale de Tunisie sert, dans la limite du volume de liquidits
ponger, la totalit ou un certain pourcentage des offres des banques en
commenant par les prix les plus levs.
Article 12 : La Banque Centrale de Tunisie admet, en contrepartie
des oprations de refinancement des banques sur le march montaire,
les effets publics ngociables, les crances et les valeurs sur les
entreprises et les particuliers.
Article 13 : Les crdits dispenss par les Banques conformment
aux normes fixes par le titre II de la circulaire n87-47 du 23 dcembre
1987, lexception de ceux viss ses articles 14 et 14 bis, peuvent tre
admis par la Banque Centrale de Tunisie comme contrepartie de ses
interventions sur le march montaire.
Le refinancement de la Banque Centrale de Tunisie ne pourra
intervenir quune fois le compte courant ou le compte chque du
bnficiaire crdit.
Article 14 : Les demandes de refinancement sur le march
montaire donneront lieu la remise de billets globaux de mobilisation

souscrits par les banques lordre de la Banque Centrale de Tunisie

pour un montant au moins gal celui de la demande.
Article 15 : Le billet global de mobilisation doit comporter la
signature dune deuxime banque lorsque les crdits ne bnficient pas
de la garantie de lEtat.
Seuls les encours en principal des crdits peuvent servir de
support la souscription des billets globaux de mobilisation.
Le billet global de mobilisation doit tre appuy dun tat des
crdits lui servant de support. Cet tat doit tre conforme, selon le cas,
lun des modles prvus aux annexes n1, 2 et 3 de la prsente
circulaire.
Article 16 : Les banques tiendront la Banque Centrale de Tunisie
informe des rglements par anticipation ou de la dtrioration de la
solvabilit des bnficiaires de crdits refinancs.
La Banque Centrale de Tunisie peut conditionner son
refinancement :
- la constitution, son profit, de garanties complmentaires ;
- au transfert, son profit, des crances reprsentatives des billets
globaux de mobilisation admis au refinancement.
Article 17 : Le refinancement obtenu par les banques auprs de la
Banque Centrale de Tunisie qui ne correspond pas des crdits
octroys suivant les normes fixes par le titre II de la circulaire n87-47
du 23 dcembre 1987, ou dont les dossiers ne seraient pas parvenus
dans les dlais prvus par larticle 36 de ladite circulaire ou encore non
conformes aux dispositions de larticle 13 de la prsente circulaire, sera
considr comme une avance en compte courant et dcompt au taux
dintervention de la Banque Centrale de Tunisie sur le march
montaire, major de deux points et demi de pourcentage, sans
prjudice des autres sanctions.
TITRE IV : COMMUNICATION
TUNISIE

A LA BANQUE CENTRALE DE

Article 18 : Chaque banque doit, tout au long de la journe,

indiquer, par dure, ses taux doffre et de demande de liquidit et
informer la Banque Centrale de Tunisie du volume des oprations
traites et des taux pratiqus.
Elle communique la Banque Centrale de Tunisie, la fin de
chaque journe, une rcapitulation de toutes les oprations de prts et
demprunts de la journe en indiquant le montant, le taux et la dure.
Article 19 : Chaque tablissement de crdit communique la
Banque Centrale de Tunisie, la fin de chaque journe, une

rcapitulation de toutes les oprations sur certificats de dpt et billets

de trsorerie en indiquant le montant, le taux et la dure.
Il communique galement les transactions sur ces titres en
mentionnant le nombre, le montant et les dures initiales ainsi que
celles restant courir.
Article 20 : La Banque Centrale de Tunisie communique, au plus
tard, le lendemain de la rception des informations, les taux moyens
pondrs par les montants des prts au jour le jour (TM) et ceux des
autres dures traites, arrondis au 1/100me de point de pourcentage le
plus proche.
Elle communique, dans les mmes conditions, les taux moyens
pondrs des certificats de dpt et des billets de trsorerie.
Article 21 : Sont abroges toutes dispositions antrieures
contraires ou faisant double emploi avec la prsente circulaire et
notamment celles de la circulaire n89-14 du 17 mai 1989 relative
lorganisation du march montaire et celles des articles 37 44 de la
circulaire n87-47 du 23 dcembre 1987 relative aux modalits doctroi,
de contrle et de refinancement des crdits, telles que modifies et
compltes par les textes subsquents.
Article 22 : La prsente circulaire entre en vigueur compter de
sa notification.

LE GOUVERNEUR
T. BACCAR

ANNEXE N1
CIRCULAIRE N2005-9 DU 14 Juillet 2005
ETAT DES EFFETS COMMERCIAUX SUR LA TUNISIE SERVANT DE SUPPORT
AU BILLET GLOBAL DE MOBILISATION
BANQUE PRESENTATRICE :
BILLET GLOBAL :

Montant : Echance : .
(en dinars)

Code risque
du tireur ou
n CIN *

Nom ou raison
sociale du tireur

Nom ou raison
sociale du tir

Montant

Echance

Lieu et date de
cration

Domiciliation

TOTAL :
Cachet et signature autorise
* A dfaut du code risque, le numro de la carte didentit nationale (CIN).
ANNEXE N2

CIRCULAIRE N2005-9 DU 14 Juillet 2005

ETAT DES EFFETS OU DES CREDITS A COURT TERME SERVANT DE SUPPORT
AU BILLET GLOBAL DE MOBILISATION
BANQUE PRESENTATRICE : .
BILLET GLOBAL :
Montant : .
Echance :
NATURE DU CREDIT : .
(en dinars)
Code
risque du
tireur ou
n CIN *

Nom ou raison
sociale du
Souscripteur ou
du bnficiaire

Rfrences du crdit
Date de
dblocage

Montant

Echance

Taux
dintrt

Quote-part
dans la
rpartition
bancaire

Montant
refinanc

TOTAL :
Cachet et signature autorise
* A dfaut du code risque, le numro de la carte didentit nationale (CIN).

10

ANNEXE N3
CIRCULAIRE N2005-9 DU 14 Juillet 2005
ETAT DES EFFETS OU DES CREDITS A MOYEN TERME SERVANT DE SUPPORT
AU BILLET GLOBAL DE MOBILISATION
BANQUE PRESENTATRICE : .
BILLET GLOBAL :
Montant : .
Echance :
NATURE DU CREDIT : .
(Montants en milliers de dinars)
Code
risque du
tireur ou
n CIN *

Nom ou raison
sociale du
Souscripteur ou du
bnficiaire

Rfrences du crdit
Date de
dblocage

Montant

Echance
finale

Taux
dintrt

Quote-part
dans la
rpartition
bancaire

Encours
lchance
du billet

Montant
refinanc

TOTAL :
Cachet et signature autorise
* A dfaut du code risque, le numro de la carte didentit nationale (CIN).

11