Mathématiques Financières – Master Finance de l’Entreprise Enseignant Dr C.

LAHLOU

Exercices de Mathématiques Financières

(Intérêts Composés)

Exercice 1 :
Calculer la valeur acquise par un capital de 1.000 U/M, placé à un taux annuel i = 0,115,
capitalisation annuelle des intérêts pendant :
a) 7 ans.
b) 11 ans 5 mois.
Solution
Formule : Cn = C.(1 + i)n
a) C7 = 1.000 x (1,115)7 = 1.000 x 2,142516 = 2.142,52 U/M
b) Nous constatons, dans ce cas que la période n’est pas entière (11 ans et 5 mois). La
résolution peut se faire de trois (03) manières.
1 – Nous pouvons résoudre cette question en recourant à l’intérêt pour la période inférieur à
l’année (12ème de l’année)
𝐶11 × 𝑡 × 𝑛
𝐶 5 = 𝐶11 +
11+
12 1200

C11 = 1.000 x (1,115)11 = 1.000 x 3,311490712 = 3.311,49

𝐶11 × 𝑡 × 𝑛 3.311,49 × 11,5 × 5

= = 158,68
1200 1200

𝑪𝟏𝟏+ 𝟓 = 3.311,49 + 158,68 = 3.470,17 U/M

𝟏𝟐

2 – Nous pouvons résoudre cette question en recourant à l’interpolation. Il faut calculer la

valeur acquise de la 11ème et 12ème année. La période qui nous intéresse (11ans et 5 mois) se
situe dans cet intervalle.
5
𝐶 5 = 𝐶11 + (𝐶12 − 𝐶11 ).
11+
12 12

C11 = 1.000 x (1,115)11 = 3.311,49

C12 = 1.000 x (1,115)12 = 1.000 x 3,692312143 = 3.692,31

1
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5
𝐶 5 = 3.311,49 + (3.692,31 − 3.311,49)𝑥
11+
12 12

𝑪 𝟓 = 𝟑. 𝟒𝟕𝟎, 𝟏𝟕
𝟏𝟏+
𝟏𝟐

3 - Nous pouvons résoudre cette question en recourant à la table financière N° 6 (1+i)n/12

5 5
𝐶 5 = 𝐶(1 + 𝑖)11+12 = 𝐶(1 + 𝑖)11 × (1 + 𝑖)12
11+
12

C11 = 1.000 x (1,115)11 = 3.311,49

(1,115)5/12 = 1,046400314

𝐶 5 = 1.000 × (3,311490712) × (1,046400314)

11+
12

𝑪 𝟓 = 𝟑. 𝟒𝟏𝟔𝟓, 𝟏𝟒 𝑼𝑴
𝟏𝟏+
𝟏𝟐

Nous remarquons que ce troisième résultat diffère des deux premiers. Cela s’explique par le
fait que :
- la 3ème solution s’appuie sur la continuité de la variable n dans l’expression (1+i)n. (Courbe
exponentielle)
- les solutions 1 et 2 retiennent le calcul fait à intérêt simple entre deux capitalisations
successives des intérêts (courbe brisée)

Exercice 2 :
a) Calculer la valeur acquise, à intérêt composé, par un capital de 10.000 U/M, au bout
de 10 ans. Taux annuel : i = 0,09. Capitalisation annuelle des intérêts.
b) Même calcul en intérêt simple.
c) Au bout de combien de temps la valeur acquise à intérêt simple serait-elle égale à la
valeur acquise obtenue en question a), capital et taux demeurant inchangés ?
d) Au bout de combien de temps la valeur acquise à intérêt composé était-elle égale à la
valeur acquise obtenue en question b), même capital et même taux ?

2
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e) A quel taux un capital de 10.000 U/M, placé à intérêt simple, atteindra-t-il en 10 ans la
valeur acquise en a) ?

Solution

a) Valeur acquise à intérêt composé

C10 = 10.000 x (1,09)10 = 10.000 x 2,367363675 = 23.673,64 U/M
b) Valeur acquise à intérêt simple
𝐶 ×𝑡×𝑛 10.000 𝑥 9 𝑥 10
𝐶+ = 10.000 + = 𝟏𝟗. 𝟎𝟎𝟎 𝑼𝑴
100 100

𝐶 ×𝑡×𝑛
c) 𝐶 + = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
1200

10.000 𝑥 9 𝑥 𝑛
10.000 + = 23.673,64
100

D’où n = 15,2 ans

𝐶 ×𝑡×𝑛
d) 𝐶 + = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
1200

10.000 × (1.09)𝑛 = 19.000

1,09𝑛 = 1,9
Par lecture dans la table financière N° 1, n est compris entre 7 et 8 ans.
1,097 = 1,828039121
1,098 = 1,992562642
La différence entre ces deux valeurs est de 0,164527299. Elle correspond à 12 mois.
La valeur que nous recherchons est 1,9. Entre cette valeur (1,9) et la valeur de la 7ème année,
nous avons (1,9 – 1,828039121 = 0,071960879). Cette différence correspond à x mois.
En recourant à la règle de 3, nous obtenons x = 5,25. La période est donc égale à 7 ans et 5
mois.
Nous pouvons, aussi, déterminer cette période, ainsi :
1,09𝑛 = 1,9
𝑛 ln 1,09 = ln 1,9
ln 1,9
𝑛=
ln 1,09

3
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0,6418538862
𝑛= = 7,44
0,08617769624

Soit 7 ans 5 mois (0,44 x 12 mois = 5 mois)

Détermination du taux t
𝐶×𝑡×𝑛
𝐶+ = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
100
10.000 × 𝑡 × 10
10.000 + = 23.673,64
100

On tire t = 13,67%.

Exercice 3 :
Calculer le capital qui, au taux trimestriel de 2 %, et au bout de trois ans, est devenu 10.000
U/M. Capitalisation trimestrielle des intérêts.

Solution
Dans cet exercice, nous sommes face à une actualisation, puisque nous recherchons le capital
qui est devenu 10.000 après 3 ans. D’un autre côté, nous avons un taux trimestriel et une
durée annuelle (3 ans). La capitalisation étant trimestrielle, il y a lieu de convertir l’année en
trimestres.
𝐶 = 𝐶𝑛 × (1 + 𝑖)−𝑛

𝐶 = 10.000 × (1,02)−12
𝐶 = 10.000 × 0,7884931756
𝑪 = 𝟕. 𝟖𝟖𝟒, 𝟗𝟑

Exercice 4 :
Deux capitaux dont le total est 10.000 U/M sont placés :

- L’un à intérêt simple au taux de 10 %,

- L’autre à intérêt composé au taux de 8 %.

Au bout de 9 ans, ils ont acquis la même valeur.

Calculer les montants respectifs des deux capitaux.

4
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Solution

Désignons respectivement par x et y les deux capitaux.

Nous pouvons écrire :
𝑥 + 𝑦 = 10.000 équation (1)
𝑥 × 10 × 9
𝑥+ = 𝑦 × 1,089
100
1,90x = 1,999005 y équation (2)
Tirons :
𝑥 = 10.000 − 𝑦 𝑑𝑒 𝑙′é𝑞𝑢𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 (1)
Remplaçons x par cette valeur dans l’équation (2).
1,9 (10.000 − 𝑦) = 1,999005𝑦
y =4.873 U/M
x = 10.000 – 4.873
x = 5.127 U/M
Exercice 5 :
On dépose, en banque, 10.000 U/M productifs d’intérêts composés. Un an après, on retire
10.000 U/M. Un an après ce retrait, on dispose en banque, compte tenu des intérêts produits,
de 806,25 U/M.
Calculer le taux de capitalisation annuelle.

Solution

La valeur acquise à la fin de la première année de placement :

10.000(1 + 𝑖)
Compte tenu du retrait effectué, le capital placé pendant la deuxième année :
10.000(1 + 𝑖) − 10.000 = 10.000𝑖
La valeur acquise à la fin de la deuxième année :
10.000𝑖(1 + 𝑖) = 10.000𝑖 2 + 10.000𝑖
Nous devons avoir :
806,25 = 10.000𝑖 2 + 10.000𝑖
10.000𝑖 2 + 10.000𝑖 − 806,25 = 0

5
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Si nous divisons par 10.000 (simplification), on obtient :

𝑖 2 + 𝑖 − 0,080625 = 0
Nous sommes en présence d’une équation du second degré. La résolution se fait par le calcul
de ∆.
∆ = 𝑏 2 − 4𝑎𝑐
∆ = 12 − 4(1 × −0,080625)
∆ = 1,3225
Pour la solution, nous retiendrons, seulement la racine positive.
−𝑏 − √∆ −1 − √1,3225
𝑋1 = = = −1,5751
2𝑎 2×1

−𝑏 + √∆ −1 + √1,3225
𝑋1 = = = 0,075
2𝑎 2×1
Le taux de capitalisation est donc égal à 7,5 %

Exercice 6 :
Un capital est placé, au taux annuel i, pendant 8 ans. Capitalisation annuelle des intérêts.
Le quotient du total des intérêts produits au cours des trois premières années de placement,
par le total des intérêts produits au cours des trois dernières années est de 0,635228.
Calculer le taux du placement.

Solution
Intérêt total des trois premières années :
𝐶3 − 𝐶 = 𝐶(1 + 𝑖)3 − 𝐶 = 𝐶[(1 + 𝑖)3 − 1]
Intérêt total des trois dernières années :
𝐶8 − 𝐶5 = 𝐶(1 + 𝑖)8 − 𝐶(1 + 𝑖)5 = 𝐶(1 + 𝑖)5 [(1 + 𝑖)3 − 1]

𝐶3 − 𝐶 𝐶[(1 + 𝑖)3 − 1] 1
= = = (1 + 𝑖)−5 = 0,635228
𝐶8 − 𝐶5 𝐶(1 + 𝑖)5 [(1 + 𝑖)3 − 1] (1 + 𝑖)5

En utilisant la table financière N° 2, nous obtenons :

i =0,095 soit un taux de 9,5 %.

6
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Exercice 7 :
Deux capitaux x et y dont le montant total s’élève à 80.000 U/M sont placés le même jour,
pour une durée de 6 ans, à intérêt composé.
Le capital x est placé au taux annuel de 8 %, capitalisation annuelle des intérêts.
Le capital y est placé au taux semestriel de 3,75 %, capitalisation semestrielle des intérêts.
A l’expiration des 6 années, le total des intérêts produits s’élève à 46.007,32 U/M.
Calculer x et y.

Solution
Nous posons :
𝑥 + 𝑦 = 80.000 (1)
Valeur acquise totale des deux capitaux :
80.000 + 46.007,32 = 126.007,32
𝑥(1,08)6 + 𝑦(1,0375)12 = 126.007,32
1,586874323𝑥 + 1,555454331𝑦 = 126.007,32 (2)
De l’équation (1), on tire :
𝑦 = 80.000 − 𝑥
Remplaçons y dans l’équation (2) :
1,586874323𝑥 + 1,555454331 (80.000 − 𝑥) = 126.007,32
0,03142𝑥 = 126.007,32 − 124.436,32
0,03142𝑥 = 1571
𝒙 = 𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑦 = 80.000 − 𝑥
𝑦 = 80.000 − 50.000
𝒚 = 𝟑𝟎. 𝟎𝟎𝟎

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Exercice 8 :
Trois capitaux de même montant, sont placés, à intérêt composé, pendant 3 ans, aux
conditions suivantes :
Premier capital : taux annuel 10 %, capitalisation annuelle des intérêts.
Deuxième capital : taux semestriel 5 %, capitalisation semestrielle des intérêts.
Troisième capital : taux trimestriel 2,5 %, capitalisation trimestrielle des intérêts.
 1) au bout de 3 années de placement, les intérêts produits par les deux premiers
capitaux présentent une différence de 272,88 U/M. Calculer la valeur commune des
trois capitaux.
 2) Calculer la différence entre les intérêts produits par les placements des deuxième et
troisième capitaux.
 3) A quel taux d’intérêt simple, le premier capital devrait-il être placé pour que, après
3 années de placement, la valeur acquise à intérêt simple soit égale à la valeur acquise
à intérêt composé, les intérêts composés étant calculés au taux annuel de 10 %.
 4) Au bout de combien de temps, le premier capital, placé à intérêt simple, au taux de
10 % donnerait-il une valeur acquise égale à la valeur acquise du même capital placé à
intérêt composé au même taux annuel de 10 % pendant 3 ans ?

Solution
Appelons C le montant de chacun des capitaux.
1) 𝐶(1,05)6 − 𝐶(1,1)3 = 𝐶(1,340095641 − 1,331) = 272,88
𝟐𝟕𝟐, 𝟖𝟖
𝑪= = 𝟑𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝟎, 𝟎𝟎𝟗𝟎𝟗𝟔
2) La différence entre les intérêts produits par les placements des deuxième et troisième
capitaux est égale à la différence entre les valeurs acquises.
𝟑𝟎. 𝟎𝟎𝟎 [(𝟏, 𝟎𝟐𝟓)𝟏𝟐 − (𝟏, 𝟎𝟓)𝟔 = 𝟏𝟒𝟑, 𝟕𝟗
3) Calcul du taux :
30.000 × 𝑡 × 3
30.000(1,1)3 = 30.000 +
100
𝒕 = 𝟏𝟏, 𝟎𝟑 %

4) Si n est la période recherchée, exprimée en années :

30.000 × 10 × 𝑛
30.000(1,1)3 = 30.000 +
100
n = 3,31 ans
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Exercice 9 :
Une personne place, à intérêt composé, une somme de 20.000 U/M à un taux i et une somme
de 50.000 U/M à un taux i’. Elle dispose après 4 années (les taux sont annuels et la
capitalisation annuelle), capitaux et intérêts réunis, d’une somme totale de 109.199,13 U/M.
Si le capital de 20.000 U/M avait été placé au taux i’ et le capital de 50.000 U/M au taux i, le
total des deux valeurs acquises aurait été de 112.159,56 U/M.
Calculer les deux taux i et i’.

Solution

20.000(1 + 𝑖)4 + 50.000(1 + 𝑖 ′ )4 = 109.199,13

20.000(1 + 𝑖 ′ )4 + 50.000(1 + 𝑖)4 = 112.159,56
Posons (1+i) = x et (1+i’) = y
Simplifions par 10.000, nous obtenons :
2𝑥 + 5𝑦 = 10,919913 (1)
5𝑥 + 2𝑦 = 11,215956 (2)
Multiplions par 5 les deux membres de l’équation (1), et par 2 les deux membres de l’équation
(2).
10𝑥 + 25𝑦 = 54,599565 (3)
10𝑥 + 4𝑦 = 22,431912 (4)
Retranchons membre à membre (4à et (3)
21𝑦 = 32,167653
32,167653
𝑦= = 1,531793 = (1 + 𝑖 ′ )4
21
Da la table financière N° 1, nous tirons :
i’ = 0,1125 soit taux = 11,25 %
En remplaçant, dans l’équation (1), y par sa valeur, nous obtenons :

10,919913 − (5 × 1,531793)
𝑥= = 1,630474 = (1 + 𝑖)4
2
Da la table financière N° 1, nous tirons :
i = 0,13 soit taux = 13 %