REPUBLIQUE DU NIGER

Fraternité-Travail-Progrès
--------------
MINISTERE DES FINANCES
➢◆◆◆◆◆➢

DIRECTION DE LA DETTE PUBLIQUE

STRATEGIE D’ENDETTEMENT PUBLIC AU

TITRE DE L’ANNEE BUDGETAIRE 2022

Version finale

Septembre 2021
SOMMAIRE
LISTE DES TABLEAUX ...........................................................................................................a
LISTE DES FIGURES ............................................................................................................. b
SIGLES ET ABREVIATIONS ...................................................................................................c
INTRODUCTION ......................................................................................................................1
I. OBJECTIFS ET CHAMP DE LA STRATEGIE DE GESTION DE LA DETTE PUBLIQUE ....2
I.1- Champ de la stratégie de gestion de la dette publique ....................................................... 2
I.2. Objectifs de la stratégie de gestion de la dette publique ..................................................... 2
II. SITUATION DU PORTEFEUILLE DE LA DETTE PUBLIQUE AU 30 JUIN 2021 ................3
II.1. Situation du portefeuille de la dette publique au 30 juin 2021 ........................................... 3
II.2. Analyse coût et risque du portefeuille à fin juin 2021 .......................................................... 6
III. ENVIRONNEMENT MACROECONOMIQUE .................................................................8
IV. BESOIN DE FINANCEMENT POUR L’ANNEE 2022 ....................................................9
IV.1. Analyse des financements à fin juin 2021 ........................................................................... 9
IV.2. Détermination du besoin de financement pour l’année 2022. ....................................... 11
IV.2.1. Sources de financement extérieur.................................................................................. 11
IV.2.2. Sources de financement intérieur pour l’année 2022 .................................................. 12
V. MECANISME DE MISE EN ŒUVRE DE LA STRATEGIE D'ENDETTEMENT PUBLIC AU
TITRE DE L’ANNEE 2022 ...................................................................................................... 13
V.1. Coûts et risques du portefeuille de la dette publique à fin 2022 ..................................... 14
V.2 Cibles stratégiques .................................................................................................................. 15
V.3. Actions de mise en œuvre de la Stratégie 2022 ............................................................... 15
VI. VIABILITE DE LA DETTE PUBLIQUE ........................................................................ 16

LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 : Encours dette publique au 31 décembre 2020 et au 30 juin 2021 (en milliards de FCFA)........3
Tableau 2 : Évolution de l'encours de la dette intérieure à fin 2020 et au 30 juin 2021(en milliards de
FCFA) ...........................................................................................................................................................5
Tableau 3 : Indicateurs de coûts et risques du portefeuille de la dette publique au 31/12/2020 et au
30/06/2021..................................................................................................................................................7
Tableau 4 : Financement réalisé en 2020 et à fin juin 2021, en milliards de FCFA .....................................9
Tableau 5 : Financement intérieur réalisé en 2020 et au 1er semestre 2021, en milliards de FCFA ........ 10
Tableau 6 : Décaissements dette extérieure par créancier à fin juin 2021 (milliards de FCFA) .............. 10
Tableau 7 : Besoins de financement brut du Niger au titre de l’année 2022 (en milliards FCFA) ........... 11
Tableau 8 : Plafond d’endettement pour l’année 2022 (en milliards FCFA) ............................................ 11
Tableau 9 : Caractéristiques moyennes pondérées des instruments de la dette extérieure .................. 12
Tableau 10 : Caractéristiques financières des instruments de la dette intérieure .................................. 13
Tableau 11: répartition des instruments de la dette intérieure au titre de l’année 2022 ........................ 13
Tableau 12 : Indicateurs de coûts et risques du portefeuille de la dette publique à fin 2022 .................. 14
Tableau 13 : Cibles stratégiques du portefeuille de dette à l’horizon 2023 ............................................ 15

LISTE DES FIGURES

Figure 1 : Répartition de la dette extérieure par catégorie de créancier au 30 juin 2021 (en milliards de
FCFA) ...........................................................................................................................................................4
Figure 2 : Structure de l'encours de la dette extérieure au 30 juin 2021 (en milliards de FCFA) ...............4
Figure 3 : Structure de la dette extérieure par devises .......................................................................5
Figure 4 : Composition de l’encours de la dette intérieure par sources au 30/06/2021 ............................6
Figure 5 : Profil de remboursement du portefeuille de la dette publique à fin juin 2021 (en
millions de FCFA) .....................................................................................................................................7
Figure 6 : Profil de remboursement du portefeuille à fin 2022 ............................................................... 15
Figure 7: Indicateurs de la dette extérieure contractée ou garantie par l'État selon divers scénarios,
2021-2031 ................................................................................................................................................ 17
Figure 8: Indicateurs de la dette publique contractée ou garantie par l'État selon divers scénarios,2021-
2031 .......................................................................................................................................................... 18
Figure 9 : Niger: Moteurs de la dynamique de la dette - Scénario de référence ...................................... 19
SIGLES ET ABREVIATIONS

AFD Agence Française de Développement

APE Appel Public à l’Epargne
ATM Durée Moyenne jusqu’à échéance
ATR Durée Moyenne jusqu’à révision des taux
AUT Agence UMOA-Titres
BADEA Banque Arabe pour le Développement Economique en Afrique
BAT Bon Assimilable du Trésor
BCEAO Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest
BEI Banque Européenne d’Investissement
BID Banque Islamique de Développement
BIDC Banque d’Investissement et de Développement de la CEDEAO
BOAD Banque Ouest Africaine de Développement
BSR Bons de Solidarité et de Résilience
CNY Yuan Chinois
COVID-19 Pandémie à Corona Virus
CISPEE/NAB Comité Interministériel de suivi de la Politique d’Endettement et de Négociation
des Aides Budgétaires
CPPP Contrat de Partenariat Public-Privé
DDP Direction de la Dette Publique
DB Deutsche Bank AG
DGT/CP Direction Générale du Trésor et de la Comptabilité Publique
DTS/XDR Droits de Tirages Spéciaux
FAD Fonds Africain de Développement
FADDEA Fonds D’Abu Dhabi pour le Développement Economique Arabe
FCFA Franc de la Communauté Financière d’Afrique (XOF)
FEGECE Fonds d’Entraide et de Garantie pour les Emprunts du Conseil de l’Entente
FIDA Fonds International pour le Développement Agricole
FKDEA Fonds Koweitien pour le Développement Economique Arabe
FMI Fonds Monétaire International
FSD Fonds Saoudien de Développement
FS-OPEP Fonds Spécial des Pays Exportateurs du Pétrole
IDA Association Internationale de Développement
IPPTE Initiative pour les Pays Pauvres Très endettés
OAT Obligation Assimilable du Trésor
OdR Obligation de Relance
PIB Produit Intérieur Brut
SDMT Stratégie de la Dette à Moyen Terme
SVT Spécialiste en Valeurs du Trésor
UEMOA Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
USD Dollar des Etats Unis d’Amérique
VA Valeur Actualisée
 INTRODUCTION

L’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) a adopté le 04 juillet 2007, le Règlement
n°09/2007/CM/UEMOA portant cadre de référence de la politique d’endettement public et de gestion
de la dette publique. Ce dispositif permet à chaque Etat membre, entre autres, d’améliorer la gestion
de la dette et des finances publiques et d’avoir un guide concernant les décisions d’emprunts de
manière à couvrir son besoin de financement à moindres coûts, tout en minimisant les risques
inhérents. Il tient compte des ressources potentielles devant permettre à l’Etat d’assurer le service de
sa dette actuelle et future et contenir les éventuels chocs auxquels il peut être exposé.
C’est dans ce cadre que le Niger a élaboré en mai 2021 une Stratégie de la Dette à Moyen Terme
(SDMT) couvrant la période 2021-2023 sur la base du cadrage macroéconomique de la même période
et de la situation du portefeuille de la dette publique à fin décembre 2020.

Le présent document décrit les mécanismes de mise en œuvre de cette stratégie au titre de l’année
budgétaire 2022. Elle se traduira par la consolidation des bons rapports du Niger avec ses Partenaires
Techniques et Financiers et la diversification de la base d’investisseurs sur le marché sous régional
des titres publics.

Ce document est structuré comme suit :

I. Objectifs et champ de la stratégie d’endettement ;
II. Situation de la dette à fin juin 2021 ;
III. Environnement macroéconomique ;
IV. Besoin de financement pour l’année 2022
V. Mécanisme de mise en œuvre de la stratégie 2022 et
VI. Viabilité de la dette publique

1
I. OBJECTIFS ET CHAMP DE LA STRATEGIE DE GESTION DE LA DETTE
PUBLIQUE

I.1- Champ de la stratégie de gestion de la dette publique

1. Le périmètre de la dette publique comprend la dette extérieure et intérieure contractée par
l’administration centrale budgétaire, y compris la dette en discussion et la dette contractée par la
Banque Centrale au nom de l’État. La dette en discussion est celle échue et non payée à des
créanciers extérieurs et n’ayant pas fait l’objet de traitement dans le cadre de l’Initiative des Pays
Pauvres Très Endettés (IPPTE).
Dans ce périmètre, c’est le critère de la devise qui est retenu (et non celui de la résidence), en
conséquence, les prêts programmes du FMI et les emprunts conclus avec la Banque Ouest-Africaine
de Développement (BOAD), libellés en francs FCFA sont inclus dans la dette intérieure.

I.2. Objectifs de la stratégie de gestion de la dette publique

2. Les objectifs stratégiques de la SDMT du Niger pour la période 2021-2023 visent notamment à :
▪ Pourvoir aux besoins de financement de l’Etat et de ses obligations de paiements futurs aux
moindres coûts possibles à long terme tout en minimisant les risques liés à l’endettement ;
▪ Contribuer au développement du marché régional des titres publics et
▪ Favoriser le recours aux financements concessionnels.

Ces objectifs stratégiques seront complétés par des objectifs spécifiques liés à une meilleure gestion
des risques issus de l’analyse du portefeuille de la dette publique à fin juin 2021.

2
II. SITUATION DU PORTEFEUILLE DE LA DETTE PUBLIQUE AU 30 JUIN 2021
Cette partie est consacrée à l’analyse de (i) la situation du portefeuille de la dette publique à fin juin
2021 et (ii) les coûts et risques y afférents.

II.1. Situation du portefeuille de la dette publique au 30 juin 2021

3. Au 30 juin 2021, l’encours de la dette publique est évalué à 3.737,3 milliards de FCFA contre
3.510,4 milliards de FCFA à fin décembre 2020, soit une hausse de 6,5%. Le taux d’endettement est
passé de 44,8% à fin décembre 2020 à 43,3% au 30 juin 2021, soit une diminution de 1,6 point de
pourcentage.
La part de la dette extérieure (en devises étrangères) dans le portefeuille de la dette publique passe
de 53,6% en 2020 à 52,4% au 30 juin 2021, celle de la dette intérieure représente 46,4% à fin
décembre 2020 contre 47,6% au 30 juin 2021.

Tableau 1 : Encours dette publique au 31 décembre 2020 et au 30 juin 2021 (en milliards de FCFA)
31/012/2020 30/06/2021
Catégorie Encours en Encours en
En % PIB Part en % En % PIB Part en %
FCFA FCFA
Dette
1 883,13 24,00% 53,60% 1 960,34 22,68% 52,45%
extérieure
Dette
1 627,26 20,80% 46,40% 1 776,93 20,56% 47,55%
intérieure
Dette
3 510,39 44,80% 100,00% 3 737,27 43,25% 100,00%
publique
Source : MF/DDP

4. L’encours du portefeuille de la dette extérieure (en devises étrangères) au 30 juin 2021 est
composé de 1.511,1 milliards de FCFA de dette multilatérale, soit 77,1% de la dette extérieure totale,
332,0 milliards de FCFA de dette bilatérale, représentant 16,9% de la dette extérieure totale et 117,2
milliards de FCFA de dette commerciale, soit 6,0% de la dette extérieure totale. Les principaux
créanciers extérieurs sont la Banque Mondiale (44,1%), le Fonds Africain de Développement (11,1%),
la Banque Islamique de Développement (BID) (6,0%) et la Deutsche Bank AG (DB) (5,3%).
La dette commerciale est constituée de l’emprunt contracté auprès de la DB dans le cadre du
reprofilage du portefeuille de la dette intérieure en 2020. Les graphiques 1 et 2 ci-après donnent la
répartition de la dette extérieure par catégorie d’instrument et par créancier.

3
Figure 1 : Répartition de la dette extérieure par catégorie de créancier au 30 juin 2021 (en milliards de FCFA)

Commerciale;
117,2; 6%
Bilatérale; 332,0;
17%

Multilatérale; 1
511,1; 77%

Source : MF/DDP

Figure 2 : Structure de l'encours de la dette extérieure au 30 juin 2021 (en milliards de FCFA)

AFD Commerciaux Autres Bilatéraux

3,7% 5,3% 7,0%
Autres
Multilatéraux
7,3%

IDA CHINE
44,1% 5,5%
BID
6,0%

FMI
FAD 10,0%
11,1%

Source : MF/DDP

5. La dette en devises est composée principalement de l’Euro avec 39,9% (879,4 milliards de
FCFA), des paniers DTS UCF et ISD avec 32,4% (715,5 milliards de FCFA), du FCFA avec 11,2%
(246,1 milliards de FCFA) et du dollar US qui représente 7,7% (170,9 milliards de FCFA).
Après décomposition du DTS en ses monnaies composites, l’Euro constitue la devise dominante avec
de 49,9% contre 21,3% pour l’USD et 11,2% pour le franc CFA et CNY avec 9,1%.

4
 Figure 3 : Structure de la dette extérieure par devises

Autres
devises
8,8%
XDR
32,4%
USD
7,7%

EUR
39,9%
XOF
11,2%

Répartition par devise avec DTS Répartition par devise sans DTS

Source : MF/DDP

6. L’encours de la dette intérieure (Dette libellée en FCFA) au 30 juin 2021 ressort à 1.776,9
milliards de FCFA. Cet encours est dominé par les titres publics (bons et obligations du Trésor) qui
représentent 61,3%.

Le reste du portefeuille de la dette intérieure est constitué de la dette de la BOAD, des prêts
programmes du FMI, des produits de titrisation, des arriérés consolidés (CAADIE), des avances de
trésorerie et des contrats de partenariat public et privé.

Tableau 2 : Évolution de l'encours de la dette intérieure à fin 2020 et au 30 juin 2021(en milliards de FCFA)

RUBRIQUES 31/12/2020 30/06/2021 Part en %

Obligation du trésor 698,25 897,64 50,50%

BOAD 338,84 340,62 19,20%

FMI 228,65 221,14 12,40%

Bon du trésor 230 192,5 10,80%

CPPP 99,53 87,33 4,90%

Avances de trésorerie 18,41 26,33 1,50%

Titrisation 7,69 7,69 0,40%

Passifs (CAADIE) 4,46 3,67 0,20%

Concours BCEAO 1,44 0 0,00%

DETTE INTERIEURE 1627,26 1776,93 100,00%

Source : MF/DDP

5
 Figure 4 : Composition de l’encours de la dette intérieure par sources au 30/06/2021

Passifs (CAADIE) 0,2%

Titrisation 0,4%

Avances de trésorérie 1,5%

CPPP 4,9%

Bon du trésor 10,8%

FMI 12,4%

BOAD 19,2%

Obligation du trésor 50,5%

- 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60

Source : MF/DDP

II.2. Analyse coût et risque du portefeuille à fin juin 2021

7. De l’analyse des indicateurs de la dette ci-dessous, il ressort que le coût moyen du portefeuille
de la dette publique actuelle du Niger est de 3%. Le taux d’intérêt moyen pondéré de la dette intérieure
s’élève à 4,7% contre 1,3% pour la dette extérieure.
Le portefeuille de la dette publique du Niger est exposé aux risques de marché comme suit:

• Risque de refinancement : Le profil d’amortissement de la dette publique révèle un important

risque de refinancement dû, d’une part, au remboursement des OAT en 2022, 2023 et 2025 et
du revolving des BAT en 2021 et les années suivantes et d’autre part, au remboursement des
prêts syndiqués entre 2022 et 2026 dont les paiements du principal sont en moyenne de 22,6
milliards FCFA par an. L’échéance moyenne (ATM) du portefeuille total est de 9,2 ans et la dette
à repayer dans un an est de 10,5% de la dette totale.
Pour la dette intérieure, l’ATM est seulement de 4 années et la dette à repayer dans un an
correspond à 19,3% de la dette intérieure.

• Risque de taux d’intérêt : Le portefeuille de la dette du Niger n’est pas exposé de manière
directe au risque de taux d’intérêt du fait que la totalité de la dette est contractée à des taux fixes.
Cependant, le portefeuille est exposé de manière indirecte au risque de taux d’intérêt lié au
refinancement chaque année d‘une bonne partie de la dette intérieure. La durée moyenne de
refixation se situe à 9,2 ans et la part de la dette intérieure à refixer dans un an s’élève à 23,1%
du total de la dette intérieure.
• Risque de taux de change : La part élevée de la dette extérieure (53,6) expose le portefeuille
au risque de change. Cependant, ce risque est atténué, d’une part, par la maturité longue de
cette dette et, d’autre part, par le poids élevé de la dette libellée en Euro qui représente 49,9%
de la dette extérieure en devises.

6
 Tableau 3 : Indicateurs de coûts et risques du portefeuille de la dette publique au 31/12/2020 et au
30/06/2021

Fin décembre 2020 Fin juin 2021

INDICATEURS DE RISQUE Dette Dette Dette Dette Dette Dette
extérieure intérieure publique extérieure intérieure publique
Montant (en milliards de FCFA) 1 883, 1 1 627, 3 3 510, 4 1 960, 3 1 776, 9 3 737, 3
Montant (en millions d’USD) 3 522,80 3 044,10 6 566,90 3 551,50 3 219,30 6 770,80
Dette nominale en % du PIB 24 20,8 44,8 22,7 20,6 43,2
VA en % PIB 15,7 20,8 36,5 14,7 20,6 35,2
Paiement d’intérêt en
0,3 0,9 1,3 0,3 1 1,3
COUT DE LA % du PIB
DETTE TI moyen pondéré
1,4 4,5 2,8 1,3 4,7 3
(%)
ATM (année) 13,5 3,5 8,9 13,8 4 9,2
Dette à échéance 1
RISQUE DE 2,7 28 14,3 2,6 19,3 10,5
REFINANCEMENT
an (% total)
Dette à échéance 1
0,7 5,8 6,5 0,6 4 4,6
an (% PIB)
ATR (année) 13,5 3,5 8,9 13,8 4 9,2
Dette à réviser dans
2,7 28 14,3 2,6 23,1 12,2
1 an (% total)
RISQUE DE TAUX
D’INTERET Dette à taux fixe (%
100 100 100 100 100 100
total)
Bon du Trésor (%
0 15,5 7,1 0 12,5 5,9
total)
Dette FX en % total
53,6 52,5
RISQUE DE dette
CHANGE (FX) Dette CT FX en %
9,3 7,4
réserves
Source : MF/DDP

Figure 5 : Profil de remboursement du portefeuille de la dette publique à fin juin 2021 (en millions de
FCFA)

450 000 Extérieure Intérieure

400 000
350 000
300 000
250 000
200 000
150 000
100 000
50 000
0
2034

2045
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033

2035
2036
2037
2038
2039
2040
2041
2042
2043
2044

2046
2047
2048
2049
2050
2051
2052
2053
2054
2055
2056
2057
2058
2059
2060
2061
2062
2063
2064

Source : MF/DDP

8. Il ressort de ce qui précède que le risque de refinancement est considéré comme le risque le
plus important à court et moyen termes et doit notamment être géré à travers une stratégie d’émission
de titres publics plus appropriée.

7
9. S’agissant de la dette extérieure, il est préférable pour le pays d’opter à moyen et long termes
pour un endettement multilatéral et bilatéral concessionnel et semi concessionnel.
10. Le choix de l’Euro comme devise de convention traduit la volonté des Autorités de réduire
l’exposition du portefeuille de la dette extérieure au risque de taux de change.

III. ENVIRONNEMENT MACROECONOMIQUE

11. A l’image de l’économie mondiale, l’économie du Niger continue de subir les impacts négatifs de
la Covid-19. Cette situation a impacté les structures de production, entraînant du coup un effritement
de la croissance économique en 2020. En conséquence, le taux de croissance économique sur la
période 2018-2020 ressorti à 5,5% en moyenne annuelle. En 2021, les projections tablent sur une
croissance de 5,5%, suivant une campagne agricole normale et une reprise progressive des activités
économiques. A cet égard, les principaux indicateurs macroéconomiques se raffermiraient en 2021:
(i) le déficit budgétaire ressortirait à 6,6% du PIB en 2021; (ii) le taux d’inflation fléchirait de 0,8 point
de pourcentage pour se situer à 2,1% en 2021, sous l’effet d’une progression de l’offre soutenue par
la levée des restrictions dans le cadre de la lutte contre la propagation de la Covid-19 ; (iii) les
créances intérieures se consolideraient à 16,4% du PIB en 2021, portées par la vigueur de l’activité
économique du fait de la reprise et de la cadence des grands chantiers structurants ; (iv) toutefois,
les importations induites par la réalisation des travaux sur lesdits chantiers entraineraient une
dégradation du solde du compte courant extérieur qui se solderait à -16,2% du PIB en 2021 contre -
15,7% en 2020.
Les perspectives économiques en 2022 se ressentiront particulièrement de (i) la consolidation et la
capitalisation des acquis du PDES 2017-2021 et la mise en œuvre d'un nouveau plan de
développement économique et social avec le renforcement de la gouvernance, de l'éducation et de
la situation sanitaire, découlant du Programme de la Renaissance acte III et de la Déclaration de
Politique Générale (DPG) du Gouvernement, avec le soutien des partenaires techniques et financiers
; (ii) l'accélération des travaux de construction du pipeline pour l'exportation du pétrole brut ; (iii) la
construction du chemin de fer Kano-Maradi ; (iv) la reprise des activités économiques, boostée par
les mesures d'accompagnement mises en place par le Gouvernement, après les restrictions imposées
dans le cadre de la lutte contre la propagation de la maladie de la Covid-19 ; (v) la consolidation des
réalisations en ce qui concerne les grands projets (I3N, MCC) et programmes (barrage de
Kandadji,..) ; (vi) l'ouverture complète des frontières terrestres avec le Nigeria et l’Algérie entraînant
une reprise des relations commerciales ; (vii) la poursuite de la construction des infrastructures
routières à travers tout le pays ainsi que de la prospection minière et pétrolière ; (viii) le renforcement
de la stabilité sociopolitique et sécuritaire facilitant les dépenses d’investissements public et privé ainsi
que celui du climat des affaires et (ix) le développement de l’inclusion financière avec le renforcement
des capacités des banques existantes et l'élargissement du réseau actuel, ainsi que la mise en œuvre
des stratégies de finance inclusive et le financement des PME/PMI.

En 2022, les projections affichent une amélioration de la trajectoire de l’économie avec une croissance
prévue à 7,1% en progression de 1,6 point de pourcentage par rapport à 2021. La consolidation de la
8
production traduit une campagne agricole normale et une reprise progressive des activités
économiques. Cette situation serait confortée particulièrement par les effets induits des
investissements dans les grands projets et programmes structurants.

Dans ce contexte, les autres agrégats macroéconomiques se ressentiront de cette dynamique de

l’économie réelle. Ainsi, les recettes fiscales seraient significativement améliorées, atteignant 11,3%
du PIB au cours de l’année 2022, soutenues par le bon allant de la mobilisation fiscale occasionnée
par le raffermissement de l’activité productive et l’élargissement de l’assiette fiscale. La poursuite des
réformes budgétaires, l’amélioration de la qualité des investissements publics ainsi que la maitrise du
contexte sanitaire et sécuritaire engendreraient des économies sur le budget de l’Etat. Ainsi, les
dépenses baisseraient pour se situer à 24,5% du PIB en 2022. Dans ces conditions, le déficit
budgétaire serait de 6,5% du PIB en 2022. Le taux d’inflation serait maitrisé autour de 2,0% pour
l’année 2022, en dessous du seuil communautaire de 3,0%. L’évolution du solde du compte courant
extérieur serait également teintée par le rebond des exportations du pétrole raffiné et des produits
alimentaires, dû aux effets de l’ouverture des frontières terrestres du Nigeria et les effets du
programme MCC. Le solde courant en pourcentage du PIB se situerait à -14,8% en 2022 contre -
16,2% estimé pour 2021. La politique accommodante de la Banque Centrale favoriserait l’expansion
des créances intérieures qui se ressentiraient également du niveau de l’activité économique pour
ressortir à 17,5% du PIB en 2022.

IV. BESOIN DE FINANCEMENT POUR L’ANNEE 2022

IV.1. Analyse des financements à fin juin 2021

11. Au cours du premier semestre de l’année 2021, le Niger a mobilisé 383,4 milliards de FCFA à
travers les emprunts. Ce montant est composé de 310,7 milliards de FCFA de financement
intérieur, soit 81,1% du financement total et 72,6 milliards de FCFA de financement extérieur
(18,9%).
Tableau 4 : Financement réalisé en 2020 et à fin juin 2021, en milliards de FCFA

Financement
Financement
CATEGORIE FINANCEMENT Proportion à fin juin Proportion
2020
2021

Dette intérieure (dette en

685,4 65,10% 310,74 81,05%
FCFA y compris FMI et BOAD)
Dette extérieure (dette en
366,97 34,90% 72,64 18,95%
devises étrangères)

TOTAL FINANCEMENT 1 052,37 100,00% 383,38 100%

Source : MF/DDP

Les emprunts intérieurs sont principalement composés de tirages sur le marché sous régional à
hauteur de 21,2% de bons du Trésor, 67,2% sous forme d’obligations du Trésor par adjudication.

9
 Tableau 5 : Financement intérieur réalisé en 2020 et au 1er semestre 2021, en milliards de FCFA

Réalisations
RUBRIQUES Réalisations 2020 Part en % Part en %
fin juin 2021
Bons du Trésor 1 an 208 30,35% 66 21,24%
Obligations du Trésor 126,38 18,44% 208,72 67,17%
3 ans 50,19 7,32% 50,84 16,36%
5 ans 59,69 8,71% 49,88 16,05%
7 ans 16,5 2,41% 63,99 20,59%
10 ans 0 0,00% 44,01 14,16%
Emprunts syndiqués 125,52 18,31% 0,00% 0,00%
CPPP 57,94 8,45% 0,00% 0,00%
Avances de Trésorerie 11,2 1,63% 17,5 5,63%
FMI 91,43 13,34% 0 0,00%
BOAD 64,93 9,47% 18,52 5,96%
TOTAL FINANCEMENT
INTERIEUR
685,4 100,00% 310,74 100,00%
Source : MF/DDP

12. Par ailleurs, compte tenu de la baisse des recettes fiscales et des défis multiformes au niveau de
la sous-région, l’Agence UMOA Titres (AUT) a, en collaboration avec la BCEAO, initié des
Obligations de Relance . Les conditions financières desdits instruments ressortent plus favorables
que le rendement des obligations classiques compte tenu de la mise en place par la BCEAO d’un
guichet spécial de refinancement dit « Guichet de Relance » destiné au financement des
obligations émises sur le marché des titres publics OdR.
13. En outre, dans le cadre de la relance économique, il a été prévu d’émettre des « Bons de Soutien
et de Résilience ». D’une maturité d’un (1) an renouvelable, ces derniers seront remboursés en
2022.

14. Les financements extérieurs sont dominés par les décaissements auprès des multilatéraux qui
représentent 97,5% des décaissements de l’année.

Tableau 6 : Décaissements dette extérieure par créancier à fin juin 2021 (milliards de FCFA)

Réalisations Réalisations Part en

RUBRIQUES Part en %
2020 fin juin 2021 %
Décaissements auprès des Multilatéraux 233,76 63,70% 70,79 97,50%
IDA 157,06 45,8 63,10%
FAD 27,95 20,51 28,20%
FS-OPEP 4,4 0,35 0,50%
FIDA 1,58 1,96 2,70%
BADEA 1,76 2,04 2,80%
BIDC 1,03 0,14 0,20%
BEI 15,33 0 0,00%
BID 24,65 0 0,00%
Décaissements auprès des Bilatéraux 16,01 4,40% 1,84 2,50%
AFD 14,5 0
INDE 0,01 0,4 0,60%
FKDEA 1,5 1,44 2,00%
Décaissements auprès des créanciers
117,21 31,90% 0 0%
commerciaux
Deutsche Bank AG 117,21 0 0,00%
TOTAL 366,97 100% 72,64 100%
Source : MF/DDP

10
IV.2. Détermination du besoin de financement pour l’année 2022.
15. Le besoin brut de financement pour l’année 2022 ressort à 860,9 milliards de FCFA.
Il sera couvert par la mobilisation des ressources extérieures et l’intervention sur le marché intérieur
des titres ainsi que le recours aux ressources du FMI. Les tableaux 7 et 8 donnent la répartition du
besoin de financement par catégorie de ressources et les instruments de couverture du gap.

Tableau 7 : Besoins de financement brut du Niger au titre de l’année 2022 (en milliards FCFA)

RUBRIQUE Montant
Recettes totales 1 114,30
Recettes fiscales 1 068,40
Recettes non fiscales 45,90
Dépenses totales 2 288,00
Dépenses courantes 971,80
Dont charges d’intérêts 127,40
Dépenses d’investissement 1 316,20
Sur ressources propres 455,30
Sur ressources extérieures 860,90
Déficit global (base engagement) -1 173,70
Amortissement de la Dette -296,98
Dette extérieure -118,33
Dette intérieure -178,65
Besoin de financement brut -1 470,68
Dons 609,80
Besoin de financement net -860,88
Source : DGT/CP/DGB/DGOF/R

Tableau 8 : Plafond d’endettement pour l’année 2022 (en milliards FCFA)

PLAFOND D’ENDETTEMENT 860,88

Financement extérieur 498,30
Projets 429,55
Programmes 68,75
Financement intérieur 362,58
Obligations du Trésor 300,00
Concours FMI 62,58
Source : MF/DDP

IV.2.1. Sources de financement extérieur

16. En ce qui concerne la dette extérieure, le Niger a un potentiel de tirage important sur la période
2021-2023 dont le montant des décaissements sur les prêts en devises pourrait atteindre l’équivalent
de 1.068,0 milliards FCFA à raison de 316 à 408 milliards FCFA par an, en plus des décaissements
attendus sur les prêts FMI et BOAD.

17. Pour l’année 2022, il est envisagé des tirages d’un montant de 429,6 milliards de FCFA sur les
emprunts projets.
Il est attendu un décaissement de 131,3 milliards de FCFA au titre des appuis budgétaires de la
Banque Mondiale (68,8 milliards de FCFA) et de la Facilité Elargie de Crédit (62,6 milliards de FCFA)
11
 Tableau 9 : Caractéristiques moyennes pondérées des instruments de la dette extérieure

CATEGORIE Montant Profil Taux d'intérêts Différé (en Maturité

(en %) année) (en année)
Emprunts Projet 429,55
AFD 51,92 12,09% 2,66 6 23
BADEA 14,11 3,28% 1,32 8 29
Belgique 6,36 1,48% 0 10 30
Italie 7,55 1,76% 0 29 40
CHINE/CNPC 16,97 3,95% 1,7 6 19
FADDEA 2,26 0,53% 1,88 5 20
FSD 9,71 2,26% 1,14 10 32
FKDEA 11,93 2,78% 0,8 7 26
BID 77,22 17,98% 1,59 5 21
BIDC 5,97 1,39% 2,86 8 28
BOAD 19,21 4,47% 4,35 5 19
FAD 39,79 9,26% 0,87 10 43
FS-OPEP 3,51 0,82% 1,12 5 20
BEI 25,25 5,88% 0,2 5 24
FIDA 5,47 1,27% 0,71 10 39
IDA 122,89 28,61% 0,75 10 40
Espagne 4,92 1,15% 0,75 6 38
Pays-Bas 4,5 1,05% 0,2 5 24
Emprunts Programme 131,33
FMI 62,58 48% 0,25 5 10
IDA 68,75 52% 0,75 6 38
TOTAL 560,88
Source : DGPPD/DGT/CP/DGB

IV.2.2. Sources de financement intérieur pour l’année 2022

18. En ce qui concerne la dette intérieure, la qualité de la signature du Niger est reconnue dans la
sous-région. A cet égard et prenant en compte la profondeur du marché financier de l’union, les
objectifs d’émission de dette intérieure pour le premier semestre 2021 ont été atteints. Il figure dans
cette réalisation une émission de 10 ans.

Il faut également souligner que l’AUT en coordination avec la BCEAO a mis en place un programme
de soutien aux pays membres pour les aider à lever des financements à long terme sur le marché
régional de l’UMOA dénommé « obligations de relance » (OdR).

Au cours de l’année 2021, les États de la sous-région ont émis pour un montant de 3.768 milliards
FCFA d’OdR 2021 éligibles au refinancement auprès de la BCEAO au niveau de ses guichets
classiques mais également auprès d’un guichet spécial dit de « Relance » où les investisseurs
pourront mobiliser de la liquidité au taux minimum de soumission aux guichets de la BCEAO
(actuellement 2%) pour une durée de 6 mois renouvelable tant que les OdR 2021 sont en vie.

En contrepartie des avantages ci-dessus attribués aux OdR, les investisseurs participant aux
opérations d’adjudication sur les maturités de 3 ans et 5 ans devront soumissionner à des prix
supérieurs à un prix minimum (prix plancher) garantissant aux émetteurs un taux maximum de sortie
de ces opérations. Le tableau, ci-après, reprend les principales caractéristiques des instruments de
la dette intérieure.

12
 Tableau 10 : Caractéristiques financières des instruments de la dette intérieure

INSTRUMENT MATURITES ÉMISSIONS REMARQUES

3 mois, 6 mois et 1 Adjudications UMOA (marché

Bons du Trésor (BT) Dette à court terme
an monétaire)

Obligations assimilables du Adjudications UMOA (marché Dette à moyen/long

Maturité > 2 ans
Trésor (OAT) monétaire) terme
Dette à moyen/long
Obligations du Trésor (OT), terme, plus chère que les
Maturité > 7 ans Syndications (marché financier)
par syndication OAT mais volumes levés
plus importants.
Crédit bancaire à court-
Avances de Trésorerie Maturité < 1 an Commerciale
terme
Source : MF/DDP

19. Les avances de Trésorerie sont des prêts à court terme consentis par les banques de la place à
des taux d’intérêt supérieurs à ceux du marché pour fournir des liquidités immédiates (et
d’urgence) au Trésor.

20. Pour l’année 2022, il est prévu des adjudications d’un montant de 300 milliards de FCFA. Le
tableau ci-après donne la répartition des instruments de la dette intérieure au titre de l’année 2022.

Tableau 11: répartition des instruments de la dette intérieure au titre de l’année 2022
Instruments Montants
Bons du Trésor 280
BT 1an 280
Obligations du Trésor 300
OAT 3 ans 50
OAT 5 ans 100
OAT 7 ans 60
OT 7 ans 90
Source : MF/ DDP

V. MECANISME DE MISE EN ŒUVRE DE LA STRATEGIE

D'ENDETTEMENT PUBLIC AU TITRE DE L’ANNEE 2022

21. L’objectif de cette stratégie est de définir un cadre de mobilisation des financements qui tient
compte notamment de l’évolution des ressources concessionnelles disponibles, de l’ambition de
diversification des partenaires financiers et de l’état de la profondeur du marché financier régional.
Sa mise en œuvre requiert un regard sur (i) les coûts et risques, (ii) les cibles stratégiques et (iii)
les moyens qui seront mis en œuvre par le Gouvernement pour leur atteinte.

13
V.1. Coûts et risques du portefeuille de la dette publique à fin 2022
21. Sur la base des projections de la situation de la dette publique à fin 2020 et des données issues
du cadrage macro-budgétaire, le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de coûts
et risques liés au portefeuille de la dette publique à fin 2022.

Tableau 12 : Indicateurs de coûts et risques du portefeuille de la dette publique à fin 2022

Indicateurs de risque 2020 2022

Courant Projeté
Dette nominale en % du PIB 44,8 47,1
VA de la dette en % PIB 36,5 36,2
Paiement d’intérêt en % du
PIB
1,3 1,1
Taux d’intérêt moyen (en %) 2,8 2,7
Dette à échéance 1 an (% total) 14,3 12,0
Risque de refinancement Dette à échéance 1 an (en % PIB) 6,5 5,7
ATM dette extérieure (années) 13,5 15,4
ATM Dette intérieure (années) 3,5 3,5
ATM Dette totale (années) 8,9 10,6
ATR (années) 8,9 10,6
Dette à réviser dans 1 an (en % total) 14,3 12,0
Risque de taux d’intérêt Dette à taux fixe y compris Bons du Trésor
(en % total)
100 100
Bons du Trésor (en % total) 7,1 4,6
Risque de change Dette Ext (en % dette totale) 53,6 59,8
Dette CT FX en % réserves 9,3 19,3
Source : MF/DDP

Indicateurs de coût :

• En tenant compte du taux d’intérêt moyen pondéré, la présente stratégie permettrait de réduire ce
taux de 2,8% à 2,7%.
• La même évolution est observée sur le ratio VA/PIB, qui passerait de 36,5% à 36,2% même si le
taux d’endettement évoluerait de 44,8% à 47,1%.

Indicateurs de risque :

• Pour le risque de refinancement, la proportion de la dette arrivant à échéance dans 1 an est en

diminution. Elle passerait de 14,3% en situation de référence à 12,0% à fin 2022 ;
• La durée moyenne jusqu’à échéance (ATM) du portefeuille total augmenterait de 8,9 à 10,6%;
• L’exposition au risque de change s’accentuerait par rapport à la situation de référence en
passant de 53,6% à 59,8%. Toutefois, ce risque est atténué par la prédominance de l’euro
dans le portefeuille de la dette extérieure du fait de l’encrage du franc CFA à cette devise.

En définitive, la stratégie pour l’année 2022, basée sur le prolongement des maturités et le recours
aux financements concessionnels, permettrait de réduire les coûts et risques par rapport à la situation
de référence. Cependant, le profil de remboursement, ci-après, met en exergue un risque important
de refinancement en 2023 induit par le recours aux bons du Trésor en 2022 pour refinancer la dette.

14
 Figure 6 : Profil de remboursement du portefeuille à fin 2022

600 000
Domestic
500 000 External

400 000

300 000

200 000

100 000

2028
2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036

2037

2038

2039

2040
Source : MF/DDP

V.2 Cibles stratégiques

22. Pour le suivi de la stratégie à moyen terme 2021-2023, des cibles stratégiques ont été définies
relativement à certains indicateurs. Le tableau ci-après présente l’évolution de la situation de
référence et celle projetée.

Tableau 13 : Cibles stratégiques du portefeuille de dette à l’horizon 2023

Cibles Valeur au Valeur Projetée

Indicateurs de risque
stratégiques 31.12.2020 au 31.12.2022
Part de dette arrivant à échéance dans 1 an < 10% 14,3% 12,0%
Durée de vie moyenne du portefeuille global >10 ans 8,9 ans 10,6 ans
Part de dette libellée en devises hors-euro < 45% 23,8% 34,0%

Source : MF/DDP

V.3. Actions de mise en œuvre de la Stratégie 2022

23. Afin de mettre en œuvre la stratégie au titre de l’année 2022, le Gouvernement envisage de
prendre des mesures afin de concilier la couverture du besoin de financement avec sa politique
d’endettement prudent.

24. A ce titre, il continuera à privilégier le recours aux ressources concessionnelles ayant un impact
économique certain sur les ménages, les revenus des contribuables et les recettes de l’Etat.

Ainsi, le Gouvernement s’engage à poursuivre ses interventions sur le marché intérieur en rallongeant
les maturités des obligations du Trésor afin de réduire le risque de refinancement du portefeuille. Les
OdR et les BSR seront utilisés pour un rachat des titres publics avec moins de charge d’intérêt. Le
calendrier d’émission des titres publics préparé en collaboration avec l’Agence UMOA, qui sera

15
annexé au présent document et faisant partie des documents annexés à la loi des finances 2022, tient
compte de ces orientations.

25. Par ailleurs, le Gouvernement est en discussion avec le FMI pour la conclusion d’un Programme
Economique et Financier. Ce programme contemplera une limite d’endettement extérieur. A ce titre,
depuis 2019, le Gouvernement avait déjà commencé à mettre en place diverses réformes
institutionnelles afin d’améliorer la gestion de la dette publique au Niger. Ces réformes permettront de
favoriser la mise en œuvre de la stratégie d’endettement à moyen terme. Il s’agit de :

• Rattachement de la Direction de la Dette Publique (DDP) à la Direction Générale du Trésor et

de la Comptabilité Publique (DGT/CP) et la réorganisation de ses services selon le modèle
Front, Middle et Back Office et
• Révision du décret portant création du Comité Interministériel de Suivi de la Politique
d’Endettement de l’Etat et de Négociation des Aides Budgétaires (CISPEENAB) pour afin
corriger les insuffisances liées à la mise en œuvre du Règlement de l’UEMOA en la matière.

Il est également envisagé de poursuivre en 2022 des actions et mesures pour soutenir la présence
du Niger sur le marché sous régional des titres publics de l’UMOA, à ce propos seront envisagés :
• Des rencontres d’échanges avec les Spécialistes en Valeur du Trésor (SVT), qui seront par la
suite étendues aux autres investisseurs en privilégiant leur ;
• Des programmes de rachat et/ou d’échanges de titres publics en vue de lisser l’échéancier de
la dette intérieure et allonger sa maturité ;
• Des road shows dans la sous-région pour présenter les bonnes perspectives économiques du
pays.

VI. VIABILITE DE LA DETTE PUBLIQUE

26. L’analyse de viabilité de la dette publique indique que le Niger présente un risque modéré de
surendettement. Tous les indicateurs de la dette publique et extérieure demeurent en dessous de
leurs seuils correspondants pour les quinze (15) prochaines années dans le scénario de référence.
Cette situation se justifie de la robustesse des mesures de relance économiques qui ont pu minimiser
l’impact de la pandémie du COVID-19 sur la résilience de l’économie nigérienne.

Cette résilience peut être compromise par le risque considérable que constituent les exportations et
les chocs extérieurs tels qu’une détérioration des termes de l’échange ainsi que le retard dans la
réalisation de certains projets structurants, notamment celui d’exportation du pétrole brut.

16
 Figure 7: Indicateurs de la dette extérieure contractée ou garantie par l'État selon divers scénarios,
2021-2031
Ratio VA de la dette/PIB Ratio VA de la dette/exportations
45 350

40
300
35
250
30
25 200

20 150
15
100
10
5 50
Choc le plus extrême: Combinaison Choc le plus extrême: Exportations
0 0
2021 2023 2025 2027 2029 2031 2021 2023 2025 2027 2029 2031

Ratio service de la dette/exportations Ratio service de la dette/recettes

25 20
18
20 16
14
15 12
10
10 8
6
5 4
2
Choc le plus extrême: Exportations Choc le plus extrême: Dépréciation ponctuelle
0 0
2021 2023 2025 2027 2029 2031 2021 2023 2025 2027 2029 2031

Scénario de référence Scénario historique Choc le plus extrême 1/ Seuil

Personnalisation des paramètres par défaut Hypothèses sur les conditions du financement additionnel résultant des tests de résistance *
Défini par
Ample
Interactions Défaut l'utilisateur
ur
(Personnalisés)

Part de la dette marginale

No No External PPG MLT debt 100%
Choc d'engagements Modalités de la dette marginale
Passifs éventuels combinés No Taux d'intérêt nominal moyen des nouveaux emprunts en dollars EU 1,1% 1,1%
Catastrophes naturelles n.a. n.a. Taux d'actualisation, dollars EU 5,0% 5,0%
Prix des produits de base No No Échéance moyenne (y compris période de grâce) 31 31
Financement de marché n.a. n.a. Période de grâce moyenne (minimum 1) 7 7
Note: "Yes" indique toute modification de la taille ou des * Note: Tous les besoins de financement supplémentaires générés par les chocs dans le cadre des
interactions des paramètres par défaut pour les tests de tests de résistance sont supposés être couverts par la dette externe de MLT PPG dans l'AVD externe.
résistance. "n.a." indique que le test de résistance ne s'applique Les termes par défaut de la dette marginale sont fondés sur des projections de référence sur 10 ans
pas.

Sources : autorités nationales; estimations et projections des services.

1/ Le test de résistance le plus extrême est le test qui donne le ratio le plus élevé en ou avant 2031. Le test de résistance avec un dépassement exceptionnel est lui aussi
présenté (le cas échéant), mais le dépassement exceptionnel est remplacé par des signaux mécaniques. Lorsqu'un test de résistance avec un dépassement exceptionnel s'avère
le choc le plus extrîme même après élimination de ce dépassement, seul ce test de résistance (avec un dépassement exceptionnel) serait présenté.

2/ L'ampleur des chocs utilisés pour le test de résistance aux chocs sur les prix des produits de base est fondée sur les perspectives d'évolution des prix des produits de base
établies par le Département des études du FMI.

17
 Figure 8: Indicateurs de la dette publique contractée ou garantie par l'État selon divers
scénarios,2021-2031
Ratio VA de la dette/PIB
70

60

50

40

30

20
Choc le plus extrême: Commodity price

10

0
2021 2023 2025 2027 2029 2031

Ratio VA de la dette/recettes 2/ Ratio service de la dette/recettes 2/

350 70

300 60

250 50

200 40

150 30

100 20

50 Choc le plus extrême: Commodity price 10 Choc le plus extrême: Commodity price

0 0
2021 2023 2025 2027 2029 2031 2021 2023 2025 2027 2029 2031

Scénario de référence Choc le plus extrême 1/

Repère dette publique TOTALE Scénario historique

Hypothèses sur les conditions du financement additionnel résultant des tests de Défaut Défini par
résistance * l'utilisateur
Part de la dette marginale (Personnalisés)
Dette extérieure CGE à moyen et long terme 33% 33%
Dette intérieure à moyen et long terme 57% 57%
Dette intérieure à court terme 10% 10%
Modalités de la dette marginale
Dette extérieure à MLT
Taux d'intérêt nominal moyen des nouveaux emprunts en dollars EU 1,1% 1,1%
Échéance moyenne (y compris période de grâce) 31 31
Période de grâce moyenne (minimum 1) 7 7
Dette intérieure à MLT
Taux d'intérêt réel moyen des nouveaux emprunts 5,9% 5,9%
Échéance moyenne (y compris période de grâce) 4 4
Période de grâce moyenne 3 3
Dette intérieure à court terme
Taux d'intérêt réel moyen 3,8% 3,8%
* Note : dans le AVD publique, le financement intérieur couvre les besoins de financement additionnels résultant des chocs dans
les test de résistance relevant de l'AVD publique. Par défaut, les modalités de la dette marginale sont fondées sur les projections
de référence pour une période de 10 ans.

Sources : autorités nationales; estimations et projections des services.

1/ Le test de résistance le plus extrême est le test qui donne le ratio le plus élevé en ou avant 2031. Le test de résistance avec un
dépassement exceptionnel est lui aussi présenté (le cas échéant), mais le dépassement exceptionnel est remplacé par des
signaux mécaniques. Lorsqu'un test de résistance avec un dépassement exceptionnel s'avère le choc le plus extrîme même après
élimination de ce dépassement, seul ce test de résistance (avec un dépassement exceptionnel) serait présenté.

18
 Figure 9 : Niger: Moteurs de la dynamique de la dette - Scénario de référence

Dette Extérieure Brut, Nominale Flux Créateurs d'Endettement Variations de la Dette Inattendues 1/
(en pourcentage du PIB; anciennes AVDs) (en pourcentage du PIB) (5 dernières années, en pourcentage du PIB)
AVD Actue
50
Résiduel
80 50
AVD précédente
proj. Gamme
70 DSA-2013 40
interquartile (25-
Prix et taux de 75)
60 change 30

50 20
Variation de la
0 du
Croissance dette CGE 3/
40 PIB réel 10

30 0
Taux d'intérêt
20 nominal -10 Médian

10 -20
Compte
-50
0 courant + IDE -30 Contributions à des
Changement Changement Répartition entre les PFRs 2/
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
variations
historique sur projeté sur 5 -40 inattendus
5 ans ans

Dette publique
Dette Publique Brut, Nominale Flux Créateurs d'Endettement Variations de la Dette Inattendues 1/
(en pourcentage du PIB; anciennes AVDs) (en pourcentage du PIB) (5 dernières années, en pourcentage du PIB)
AVD Actue
Résiduel 40
AVD précédente proj. 25
Gamme
DSA-2013
80 Autres flux interquartile (25-
créateurs de
20 75)
20
70 dette
Dépréciation du 15
60 taux de change
réel
50 0 10
Croissance du Variation de la
PIB réel dette
40 5
30 Taux d'intérêt
réel -20 0
20
Solde primaire -5
10 Médian
0 Variation de la
-10
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031

Répartition entre les PFRs 2/

dette Contributions à des
-15 variations inattendus

1/ Différence entre les contributions prévues et effectives aux ratios d'endettement.

2/ Répartition entre les pays à faible revenu pour lesquels des AVDs PFR ont été produits.
3/ Étant donné le niveau relativement faible de la dette extérieure privée pour la moyenne des pays à faible revenu, une variation en points de pourcentage de la dette
extérieure CGE devrait être en grande partie expliquée par les déterminants de l'équation de la dynamique de la dette extérieure.

19
ANNEXE : PAF 2022- Ventilation des financements par sources (milliards de FCFA)

Plan Annuel de Financement 2022

IDA 191,64 AFD 51,92

BEI 25,25 Belgique 6,36
BID 77,22 CHINE 16,97
BIDC 5,97 Décaissements FADDEA 2,26
Décaissements auprès des BADEA 14,11 auprès des Italie 7,55
Multilatéraux : 444,75 FAD 39,79 Bilatéraux : FSD 9,71
FS-OPEP 3,51 116,12 FKDEA 11,93
FIDA 5,47 Espagne 4,92
BOAD 19,21 Pays-Bas 4,5
FMI 62,58
TOTAL Financements Extérieurs 560,88
Bons du Trésor 1 an 280,00
OAT 3 ans 50,00
OAT 5 ans 100,00
OAT 7 ans 60,00
OT 7 ans 90,00
TOTAL Financements intérieurs 580,00
TOTAL Financements 2022 1 140,88

20