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Bilan des entreprises et des PME

29 / 01 / 2003

Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Présentation du bilan
Les provisions
Les dettes Le bilan donne une situation de l'entreprise à une date donnée : c'est une photographie de l'entreprise à cette
date.
Le compte de résultat
Présentation du compte de La production du bilan est obligatoire à la création de l'entreprise (bilan d'ouverture) et à la fin de chaque
exercice comptable. Cependant, des bilans intermédiaires peuvent être établis à la demande de l'entreprise
résultat
pour toute étude économique, financière ou nécessité juridique.
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
La présentation conventionnelle du bilan des entreprises françaises est conforme au Plan Comptable.Le bilan
Le résultat courant avant
de fin d'exercice est systématiquement fourni sur deux années consécutives afin de suivre l'évolution de
impôts l'entreprise d'une année sur l'autre.
Le résultat net
Le bilan est alimenté par l'enregistrement comptable de tous les flux de l'entreprise et représente les comptes
L'annexe de situation. Il se décompose en deux grandes parties : actif et passif.
Présentation de l'annexe
L'actif du bilan est l'image de ce que possède l'entreprise. Les éléments de l'actif se présentent par ordre de
Les soldes de gestion liquidité croissante.
La marge commerciale
La production Le passif du bilan est l'image de ce que doit l'entreprise. Les éléments du passif se présentent par ordre
La valeur ajoutée d'exigibilité croissante. Le passif est lui-même constitué de deux grandes composantes : les fonds propres et
L'excédent brut d'exploitation les dettes.

L'analyse financière A ces grands postes du bilan s'ajoutent des comptes de régularisations à l'actif et les comptes de provisions
La CAF au passif.
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de Le total des comptes d'actif est toujours égal au total des comptes de passif.
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation Accueil
La Banque d'Informations Entreprises ™ est une marque déposée de Optima On Line.
Mentions légales Service privé distinct du Registre National du Commerce et des Sociétés.
Le 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min) est un service télématique édit par Optima On Line SA au capital de 48 620,96 Euros.
RCS Aix B 423 315 597 - BP 278 000 6 13797 Aix en Provence Cedex 03 - Tel. 0825 000 826 - www.optima-online.fr

Conception &

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29 / 01 / 2003

Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Les Actifs
Les provisions
Les dettes Les actifs du bilan correspondent aux avoirs que possède l'entreprise. Ils sont de deux natures : les actifs
immobilisés (ou immobilisations) et les actifs circulants.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Les immobilisations :
résultat
Le chiffre d'affaires Les immobilisations sont des éléments qui sont destinés à servir de façon durable à l'activité de l'entreprise. Ils
Le résultat d'exploitation ne se consomment pas au premier usage et sont destinés à durer pendant plusieurs années.
Le résultat courant avant
impôts Les immobilisations naissent des investissements destinés à augmenter la production ou la productivité de
l'entreprise, à remplacer l'outil de production défaillant, à améliorer les conditions de travail ou de sécurité, à
Le résultat net
augmenter la valeur ou la durée de vie d'un bien, …

L'annexe
Il existe trois types d'immobilisations :
Présentation de l'annexe

- les immobilisations incorporelles sont des éléments sans consistance matérielle physique et leur valeur
Les soldes de gestion
repose plutôt sur un droit juridique tels que frais de recherche et développement, brevets ou marques,
La marge commerciale licences, logiciels, fonds commercial.
La production
La valeur ajoutée - les immobilisations corporelles se retrouvent physiquement dans l'entreprise tels que terrains, constructions
L'excédent brut d'exploitation et agencements, installations et matériels techniques, matériel de transport.

L'analyse financière - les immobilisations financières sont constituées de participations dans d'autres entreprises ou de prêts.
La CAF
Le Fonds de roulement Les immobilisations sont généralement amortissables (sauf fonds commercial, terrains et immobilisations
Le besoin en fonds de financières) sur une durée fiscalement déterminée. La dépréciation constatée au cours d'un exercice sur les
roulement actifs immobilisés (amortissement) figure dans le tableau de synthèse du bilan, ainsi que leur valeur nette
La liquidité de l'entreprise comptable (valeur d'acquisition diminuée des amortissements cumulés).
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux Les immobilisations, même amorties, restent à l'actif du bilan jusqu'à leur cession ou leur mise au rebut. Il est
conseillé de désinvestir des immobilisations non utilisées pour une optimisation fiscale (les immobilisations
L'analyse économique constituent une assiette de calcul de la taxe professionnelle).
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks Les actifs circulants :
Le délai moyen des
encaissements clients Les actifs circulants n'ont pas vocation à rester de manière durable dans l'entreprise. Ils se renouvellent
Le délai moyen des règlements régulièrement et se transforment rapidement en liquidités.
fournisseurs
Les ratios d'exploitation Les actifs circulants sont principalement constitués des stocks (matières premières, produits finis,
marchandises), des créances (sommes dues par les clients ou autres organismes) et des disponibilités
(placements à court terme et avoirs sur comptes bancaires).
Mentions légales

La dépréciation des stocks est comptabilisée et présentée dans le tableau de synthèse du bilan sous forme
d'une colonne " provisions pour dépréciation ".

Les comptes de régularisation :

Ces comptes servent à régulariser certaines écritures, en particulier des charges qui ont été payées par
Conception & avance telles que les abonnements, les assurances, les contrats de maintenance, … Ils ne sont pas assimilés

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hébergement - Vinc à des montants récupérables en liquidité mais à des débours qui ne seront pas à faire.

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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Les Capitaux propres
Les provisions
Les dettes Les capitaux propres sont en partie haute du passif du bilan. Ils constituent des ressources stables de
l'entreprise et déterminent comptablement ce que vaut l'entreprise.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Les capitaux propres sont constitués des ressources apportées par les associés ou les actionnaires (capital
social) et des profits générés par l'entreprise à l'occasion de son activité (réserves et résultat).
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation Les réserves regroupent les bénéfices des années antérieures qui n'ont pas été distribués aux associés ou
actionnaires pour être réinvestis dans l'entreprise.
Le résultat courant avant
impôts
Le report à nouveau est un cumul des bénéfices des années antérieures non distribués et non affectés en
Le résultat net
réserves.

L'annexe
Que le résultat de l'exercice soit bénéficiaire (bénéfice) ou déficitaire (perte), il sera porté au passif du bilan
Présentation de l'annexe
dans les capitaux propres.

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Les Provisions
Les provisions
Les dettes Les provisions jouent un rôle clé dans l'établissement du bilan. Leur sur-estimation pour réduire un bénéfice
trop important ou leur sous-estimation pour gonfler un résultat trop faible peuvent masquer certaines réalités
de l'entreprise et transformer la physionomie du bilan.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
Les provisions pour risques sont destinées à couvrir des risques identifiés tels que litiges en cours, les articles
résultat
vendus sous garantie ou futurs retours d'invendus, pénalités ou amendes, pertes de change, …
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
Les provisions pour charges servent à couvrir les charges futures telles que impôts, charges fiscales ou
Le résultat courant avant
sociales sur congés payés, …
impôts
Le résultat net

L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Les Dettes
Les provisions
Les dettes Le bilan scinde les dettes en deux catégories :

Le compte de résultat - les dettes financières sont obtenues auprès du marché obligataire ou des établissements de crédit
Présentation du compte de
résultat - les dettes issues de l'exploitation de l'entreprise, représentant ses engagements envers les fournisseurs
Le chiffre d'affaires (après obtention de délais de paiement), le personnel, le fisc, les organismes sociaux, …
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant Une analyse financière des dettes permet de les observer selon leur degré d'exigibilité et par conséquent de
impôts distinguer les dettes à long et moyen terme (plus d'un an) et les dettes à court terme. Un état annexe du bilan
" Etat des dettes " détaille les dettes de l'entreprise selon leur durée.
Le résultat net

L'annexe Les dettes à long et moyen terme se rapprochent des capitaux propres de l'entreprise et constituent les
capitaux permanents.
Présentation de l'annexe

Les dettes à court terme forment les ressources à court terme destinées à financer les emplois à court terme
Les soldes de gestion
(éléments d'actifs à moins d'un an).
La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements Accueil
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Les actifs
Les capitaux propres
Présentation du compte de résultat
Les provisions
Les dettes Le compte de résultat mesure les flux de l'entreprise au cours d'une période donnée : c'est un film de l'activité
de l'entreprise.
Le compte de résultat
Présentation du compte de La production du compte de résultat est obligatoire en fin de chaque exercice comptable. L'établissement de
ce document permet de dégager le résultat de l'entreprise, perte ou bénéfice, et ainsi mesurer l'enrichissement
résultat
éventuel des associés ou actionnaires.
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
La présentation du compte de résultat des entreprises françaises est conforme au Plan Comptable. Le compte
Le résultat courant avant
de résultat de fin d'exercice est systématiquement fourni sur deux années consécutives afin de suivre
impôts l'évolution de l'entreprise d'une année sur l'autre.
Le résultat net
Le compte de résultat est alimenté par l'enregistrement comptable des flux engendrant une augmentation ou
L'annexe une diminution de richesse de l'entreprise. Autrement dit, tout ce qui est générateur de recette est comptabilisé
Présentation de l'annexe en " produits " et ce que l'entreprise consomme constitue des " charges ".

Les soldes de gestion Les produits et les charges sont organisés dans le compte de résultat selon les principales fonctions de
La marge commerciale l'entreprise. Ainsi, nous distinguons des produits et charges d'exploitation, des produits et charges financiers
La production et des produits et charges exceptionnels.
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation Accueil
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Le Chiffre d'affaires
Les provisions
Les dettes Le chiffre d'affaires est l'un des indicateurs les plus observés. Il témoigne en effet du volume d'affaires généré
par l'activité courante de l'entreprise et permet ainsi d'en apprécier la dimension.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Le chiffre d'affaires comptabilise essentiellement :
résultat
Le chiffre d'affaires - les ventes de marchandises : biens achetés puis revendus sans transformation
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant - la production vendue : biens fabriqués ou transformés par l'entreprise et prestations de services effectuées
impôts par l'entreprise
Le résultat net
Le chiffre d'affaires est exprimé en valeur hors TVA et après déduction des remises, rabais ou ristournes.
L'annexe
Présentation de l'annexe Dans le compte de résultat, le poste " chiffres d'affaires " constitue l'un des éléments des produits
d'exploitation.
Les soldes de gestion
La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs Accueil
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Le Résultat d'exploitation
Les provisions
Les dettes Le résultat d'exploitation découle de l'activité industrielle et commerciale de l'entreprise.

Le compte de résultat Les produits d'exploitation sont principalement constitués :


Présentation du compte de - des produits de la vente (chiffre d'affaires)
- des variations de stocks de marchandises et produits finis (production stockée)
résultat
- des immobilisations créées pour elle-même (production immobilisée)
Le chiffre d'affaires
- des subventions d'exploitation
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
La réalisation de ces produits engendrera nécessairement des coûts. Ce sont les charges d'exploitation, dont
impôts les principales sont :
Le résultat net - les achats de marchandises ou de matières premières
- les frais de sous-traitance, énergie, fournitures, locations, assurances, formation, publicité, transport,
L'annexe téléphone, … (autres achats et charges externes)
Présentation de l'annexe - les salaires bruts dus au personnel (salaires et traitements)
- les cotisations patronales dues aux organismes sociaux (charges sociales)
- les pertes de valeur subies par les immobilisations et l'actif circulant au cours de l'exercice (dotation aux
Les soldes de gestion
amortissements et aux provisions)
La marge commerciale
La production
Le résultat d'exploitation est obtenu par différence entre les produits d'exploitation et les charges d'exploitation.
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Le Résultat Courant avant impôts
Les provisions
Les dettes Avant de définir le résultat courant avant impôts, il est essentiel de définir le résultat financier.

Le compte de résultat Ce résultat financier est généré par l'activité financière de l'entreprise. Il est obtenu par la différence des
Présentation du compte de produits financiers (revenu des participations dans d'autres entreprises, revenu des placements de trésorerie,
…) et des charges financières (intérêts sur emprunts, pertes en change, …).
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation Le résultat courant avant impôt sera par conséquent égal au résultat d'exploitation diminué du résultat
financier (si les charges financières sont supérieures aux produits financiers) ou augmenté du résultat
Le résultat courant avant
financier (dans le cas contraire).
impôts
Le résultat net
Le résultat courant avant impôt est un indicateur de gestion de grande importance. Il permet en effet de
moduler le fruit de l'activité principale de l'entreprise avec l'impact financier que peut provoquer son
L'annexe endettement.
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Le Résultat net
Les provisions
Les dettes Le résultat net est autrement appelé " le bénéfice " lorsque celui-ci est positif ou " la perte " lorsque le résultat
net est négatif.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Avant d'obtenir le résultat net, il reste certaines composantes à examiner.
résultat
Le chiffre d'affaires Il convient de rappeler que le résultat courant avant impôts est déterminé par des produits et charges liées à
Le résultat d'exploitation l'exploitation courante de l'entreprise (industrielle, commerciale et financière).
Le résultat courant avant
impôts Mais certains éléments dits exceptionnels peuvent intervenir au cours de l'exercice. Il s'agit de produits
exceptionnels (plus-value et valeur nette comptable des immobilisations vendues, produits inattendus relatifs à
Le résultat net
l'exploitation des années antérieures, …) et de charges exceptionnelles (sinistres, amendes fiscales ou
pénales, créances devenues irrécouvrables, valeur nette comptable des immobilisations mises au rebut ou
L'annexe volées, moins-value des immobilisations cédées, …). La différence entre produits et charges exceptionnels
Présentation de l'annexe détermine le résultat exceptionnel.

Les soldes de gestion La somme du résultat courant avant impôt (résultat d'exploitation + résultat financier) et du résultat
La marge commerciale exceptionnel détermine le résultat fiscal. Le taux de l'IS s'applique sur le résultat fiscal pour déterminer l'impôt
La production sur les bénéfices.
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation En conclusion, le résultat net est obtenu par la somme de ces résultats partiels (résultat courant + résultat
exceptionnel) diminuée du montant de l'impôt sur les bénéfices.
L'analyse financière
La CAF Le résultat net constitue une ressource de l'entreprise et, par conséquent, il sera porté dans les capitaux
Le Fonds de roulement propres de la société. Les associés ou actionnaires décideront, par Assemblée Générale Ordinaire, de
l'affectation de ce résultat, à savoir la répartition entre dividendes ou réserves.
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
L'Annexe
Les provisions
Les dettes L'annexe est un ensemble de documents obligatoires et inséparables du bilan et du compte de résultat. Y
figurent des renseignements indispensables à une bonne analyse de la situation financière de l'entreprise.
Le compte de résultat
Présentation du compte de L'annexe complète les informations fournies par les comptes de synthèse du bilan et du compte de résultat.
Elle se présente sous forme de texte littéral ou de tableaux détaillant certains postes comptables. Les
résultat
tableaux, extraits de la liasse fiscale, sont numérotés (les annexes 1 à 4 sont réservées aux bilan et compte
Le chiffre d'affaires
de résultat) :
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
- annexe 5 : état des immobilisations
impôts - annexe 6 : renseignements relatifs aux amortissements
Le résultat net - annexe 7 : détail des provisions inscrites au bilan
- annexe 8 : état des échéances des créances et des dettes à la clôture de l'exercice
L'annexe - annexe 9 : détermination du résultat fiscal
Présentation de l'annexe - annexe 10 : déficits indemnités pour congés à payer et provisions non déductibles
- annexe 11 : tableau d'affectation du résultat de l'exercice précédent
- annexe 12 : détail des plus ou moins values réalisées au cours de l'exercice
Les soldes de gestion
- annexes 13, 14, 15 : affectation des plus values
La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements Accueil
fournisseurs La Banque d'Informations Entreprises ™ est une marque déposée de Optima On Line.
Les ratios d'exploitation Service privé distinct du Registre National du Commerce et des Sociétés.
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
La marge commerciale
Les provisions
Les dettes La marge commerciale concernera essentiellement les entreprises de négoce et de distribution.

Le compte de résultat La marge commerciale est une notion intuitive. Elle correspond en effet au montant qui se dégage de la
Présentation du compte de différence entre les ventes et les achats de marchandises (modulée par plus ou moins la variation des stocks).
résultat
Le chiffre d'affaires L'analyse de la marge commerciale permet d'adapter les prix de vente par rapport aux prix d'achat ou de situer
Le résultat d'exploitation l'entreprise par rapport à la concurrence.
Le résultat courant avant
impôts
Le résultat net

L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation
Accueil
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Le bilan
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
La Production
Les provisions
Les dettes La production est un indicateur qui sera préféré pour analyser les entreprises de services ou les entreprises
industrielles.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Il permet d'apprécier le montant qu'une entreprise tire de son activité avant déduction des frais inhérents à la
fabrication et à la commercialisation.
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation La production correspond au montant des ventes (produits et services) de l'entreprise, modulé par la variation
des stocks (augmentation ou diminution) lorsqu'ils existent et augmenté de la production immobilisée (travaux
Le résultat courant avant
réalisés par l'entreprise pour elle-même).
impôts
Le résultat net

L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation Accueil
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
La valeur ajoutée
Les provisions
Les dettes La valeur ajoutée correspond à l'apport que l'entreprise fait au monde économique extérieur. Notons que la
somme de la valeur ajoutée de chacune des entreprises d'une nation détermine sa production intérieure brute.
Le compte de résultat
Présentation du compte de La valeur ajoutée représente l'assiette sur laquelle est calculée la TVA (Taxe sur la Valeur Ajoutée).
résultat
Le chiffre d'affaires La valeur ajoutée est le résultat de la différence entre les ventes (chiffre d'affaires) et les achats externes
Le résultat d'exploitation (achats de marchandises, matières premières, autres achats et charges externes). Par exemple, préférer la
sous-traitance externe à l'emploi de personnel entraînera une baisse de la valeur ajoutée.
Le résultat courant avant
impôts
La valeur ajoutée mesure la richesse créée par l'entreprise. Cette richesse sera partagée par les différents
Le résultat net
acteurs participant à la vie de l' entreprise : personnel, banques, Etat, actionnaires, … Il est d'ailleurs
intéressant de mesurer la répartition de cette richesse par le suivi de ratios tels que :
L'annexe - personnel / valeur ajoutée
Présentation de l'annexe - impôts / valeur ajoutée

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements Accueil
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Le bilan
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
L'excédent brut d'exploitation
Les provisions
Les dettes L'excédent brut d'exploitation est le solde généré par l'activité courante de l'entreprise sans prendre en compte
sa politique d'investissement et sa gestion financière. Cet indicateur donne une vision objective de l'entreprise
et permet de déterminer la rentabilité de son exploitation courante.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
L'excédent brut d'exploitation se calcule à partir de la valeur ajoutée, de laquelle sont déduites les charges de
résultat
personnel, les impôts et taxes et sont ajoutées les subventions d'exploitation et certaines provisions. Dans le
Le chiffre d'affaires
cas où cet indicateur est négatif, on parlera d'Insuffisance Brute d'Exploitation.
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
En intégrant la dépréciation de l'actif (dotation aux amortissements et provisions) à l'excédent brut
impôts d'exploitation, on boucle sur le résultat d'exploitation.
Le résultat net

L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
La Capacité d'autofinancement
Les provisions
Les dettes La capacité d'autofinancement est une ressource interne, dégagée par l'activité de l'entreprise, au cours d'une
période de référence, restant à disposition de l'entreprise lorsque tous les produits auront été encaissés, les
charges décaissées. Les anglo-saxons utilisent le terme de cash-flow pour désigner le solde de ces flux
Le compte de résultat
d'argent.
Présentation du compte de
résultat
Pour obtenir la capacité d'autofinancement d'une entreprise, on réintègre au résultat net toutes les écritures
Le chiffre d'affaires
qui ne sont pas associées à des mouvements de trésorerie, telles que les reprises et les dotations aux
Le résultat d'exploitation
amortissements et provisions, les plus ou moins values sur cessions d'actifs.
Le résultat courant avant
impôts
Après déduction de la rémunération des actionnaires, on détermine l'autofinancement qui sert essentiellement
Le résultat net à réaliser les nouveaux investissements. Il permet en outre de rembourser les emprunts et de renforcer le
fonds de roulement.
L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
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Le bilan
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Le fonds de roulement
Les provisions
Les dettes Le fonds de roulement correspond à l'excédent de capitaux permanents sur les actifs immobilisés.

Le compte de résultat Les capitaux permanents sont les ressources stables de l'entreprise. Ces éléments du passif, en haut de bilan,
Présentation du compte de sont constitués des capitaux propres et des dettes à long terme (à plus d'un an).
résultat
Le chiffre d'affaires Il est logique que ces ressources durables servent à financer le cycle d'investissement (actifs immobilisés à
Le résultat d'exploitation plus d'un an). Le fonds de roulement est donc censé avoir une valeur proche de zéro.
Le résultat courant avant
impôts Toutefois, il est préférable que le fonds de roulement soit positif car il constitue alors un matelas de sécurité
pour l'entreprise. En effet, ce surplus permet de consolider le cycle d'exploitation et conserver un équilibre
Le résultat net
même en cas de clients défaillants ou de stocks dépréciés. Il renforce ainsi la confiance des banques et
prêteurs à court terme.
L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation
Accueil
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Le bilan
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Les actifs
Les capitaux propres
Le Besoin en fonds de roulement
Les provisions
Les dettes Cette notion n'est pas à confondre avec le fonds de roulement. Le besoin en fonds de roulement est issu du
cycle d'exploitation, ensemble d'opérations courantes liées à l'activité de l'entreprise : approvisionnement,
transformation, vente.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
Le décalage qui existe entre les dépenses engagées et les recettes générées par les ventes engendre un
résultat
besoin de financement. Les délais fournisseurs demeurent généralement insuffisants pour compenser le
Le chiffre d'affaires
renouvellement des stocks et les créances clients.
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
C'est ce besoin de financement que l'on appelle besoin en fonds de roulement. Il est déterminé par le calcul :
impôts Stocks + Créances clients - Dettes à court terme (fournisseurs, fiscales et sociales, …)
Le résultat net
Ce besoin en fonds de roulement peut être en totalité ou en partie compensé par l'excédent des capitaux
L'annexe permanents (fonds de roulement positif). Le reste éventuel du besoin en fonds de roulement devra être
Présentation de l'annexe financé par des crédits bancaires de trésorerie.

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
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Le bilan
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
La liquidité de l'Entreprise
Les provisions
Les dettes Le ratio de liquidité compare l'actif à court terme avec le passif à court terme, comme le fait le besoin en fonds
de roulement, et permet donc de mesurer la solvabilité de l'entreprise à court terme.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Toutefois, considérant que les stocks ne représentent pas toujours une valeur sûre, il est plus prudent
d'observer le ratio de liquidité réduite, soit :
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation ( Actifs circulants - Stocks ) / Dettes à court terme
Le résultat courant avant
impôts ou encore :
Le résultat net
( Créances clients + Disponibilités) / Dettes à moins d'un an
L'annexe
Présentation de l'annexe Une entreprise sera solvable si ce ratio est supérieur à 1, en particulier s'il s'agit d'une entreprise de services
ou d'une entreprise industrielle.
Les soldes de gestion
La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
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encaissements clients
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Le Ratio d'Endettement
Les provisions
Les dettes Ce ratio mesure la part que représentent toutes les dettes par rapport au total des actifs de l'entreprise (ou au
total de ses ressources puisque l'actif du bilan est égal au passif).
Le compte de résultat
Présentation du compte de Plus ce ratio est élevé, plus l'entreprise est endettée. On estime qu'un ratio à plus de 80 % signifie que
l'entreprise est très endettée.
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation La lecture inverse de ce ratio, soit Total actifs / Total dettes, mesure l'autonomie de l'entreprise.
Le résultat courant avant
impôts Toutefois, il est nécessaire de rester prudent sur la valorisation réelle des actifs. En effet, le contrôle de la
vraisemblance des éléments d'actifs permet de corriger éventuellement leur valeur comptable pour les
Le résultat net
rapprocher de leur valeur économique. Ainsi, par exemple, une valorisation patrimoniale surestimée conduirait
à surévaluer la solvabilité de l'entreprise.
L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Le Rendement des Capitaux
Les provisions
Les dettes Les actionnaires qui ont donné leur confiance à l'entreprise en lui apportant des capitaux sont enclins à
observer le rendement de ces capitaux, c'est-à-dire mesurer le bénéfice généré par rapport à leur
investissement.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
Le ratio de rentabilité financière est égal à :
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation Résultat net / Capitaux propres
Le résultat courant avant
impôts La décomposition de ce ratio selon les composantes suivantes :
= Résultat net / Ventes (1)
Le résultat net
* Ventes / Total Actifs (2)
* Total Actifs / Capitaux propres (3)
L'annexe fait apparaître une combinaison de la rentabilité commerciale (1), du ratio de rotation des actifs (2) et du levier
Présentation de l'annexe d'endettement (3).

Les soldes de gestion La rentabilité commerciale est déterminée par la politique des prix, la rotation des actifs est liée au volume
La marge commerciale d'activité et le levier d'endettement est associé à la politique financière de l'entreprise.
La production
La valeur ajoutée On voit ainsi qu'une entreprise peut tout aussi bien être rentable grâce à un gros volume d'affaires à faible
L'excédent brut d'exploitation marge commerciale (grande distribution) ou à un plus faible volume d'affaires avec des produits à forte marge
(luxe).
L'analyse financière
La CAF Le levier d'endettement est élevé si l'endettement de l'entreprise est important. Il présente un facteur
Le Fonds de roulement multiplicatif intéressant pour les actionnaires lorsque le résultat est bénéficiaire, mais son incidence sera
dangereuse dans le cas d'un résultat déficitaire.
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation Accueil
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Mentions légales Le 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min) est un service télématique édit par Optima On Line SA au capital de 48 620,96 Euros.
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Le bilan
Consultez la solvabilité et les éléments financiers des entreprises
Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
La Rentabilité commerciale
Les provisions
Les dettes La rentabilité commerciale est généralement déterminée par le ratio :

Le compte de résultat Résultat net / Chiffre d'affaires


Présentation du compte de
résultat Toutefois, compte tenu des éléments financiers et exceptionnels qui peuvent avoir une incidence non
Le chiffre d'affaires négligeable dans le calcul du résultat net, il est préférable d'analyser la rentabilité d'une entreprise avec des
Le résultat d'exploitation indicateurs plus économiques.
Le résultat courant avant
impôts Ainsi, le rapport de l'excédent brut d'exploitation sur le chiffre d'affaires sera un meilleur indicateur pour
déterminer la marge obtenue sur le coût de revient de la production. En effet, ce ratio ne tient pas compte de
Le résultat net
la politique d'investissement, de la gestion financière de l'entreprise et encore moins des évènements
exceptionnels.
L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation
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Les actifs
Les capitaux propres
La Rotation des stocks
Les provisions
Les dettes Une entreprise a tout intérêt à faire tourner rapidement ses stocks sans toutefois risquer la rupture
d'approvisionnement ou de livraison. En effet, des stocks qui ne tournent pas immobilisent des capitaux et
constituent des charges lourdes pour la trésorerie.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
Plusieurs facteurs contribuent à déterminer la vitesse de rotation des stocks : les délais d'approvisionnement,
résultat
la durée du processus de fabrication, mais aussi la durée de vie du produit (périssable ou non) ou le caractère
Le chiffre d'affaires
saisonnier de l'activité.
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
Aussi, nous comprenons qu'il existe des normes différentes de rotation des stocks selon le secteur d'activité.
impôts
Le résultat net
Exprimée en nombre de jours, la rotation des stocks est calculée à partir des éléments comptables. Pour une
entreprise commerciale, elle concerne le stock et les achats de marchandises. Dans une entreprise
L'annexe industrielle, on calculera deux ratios : la rotation des stocks de matières premières et la rotation de stocks de
Présentation de l'annexe produits finis.

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
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Les actifs
Les capitaux propres
Le délai moyen des encaissements clients
Les provisions
Les dettes Le délai moyen des encaissements clients correspond au délai de paiement que les entreprises accordent à
leurs clients.
Le compte de résultat
Présentation du compte de Les commerciaux peuvent être tentés d'accorder des délais de paiement plutôt que des remises pour
développer leur chiffre d'affaires et, en conséquence, leurs commissions sur vente. Il est donc prudent
résultat
d'observer ce ratio et de comprendre si l'augmentation du chiffre d'affaires d'une entreprise n'est pas assortie
Le chiffre d'affaires
d'un allongement anormal des crédits-clients. Les délais d'usage en France sont compris entre 30 et 90 jours.
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
Ce ratio est obtenu par le calcul suivant :
impôts
Le résultat net
( Créances Clients / Chiffre d'affaires ) * 360

L'annexe
Sachant que le poste Créances Clients est exprimé en TTC, il est nécessaire de retraiter le Chiffre d'affaires
Présentation de l'annexe
pour l'exprimer lui aussi en TTC (dans le compte de résultat, le chiffre d'affaires est comptabilisé hors taxes).

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
Accueil
fournisseurs La Banque d'Informations Entreprises ™ est une marque déposée de Optima On Line.
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Le délai moyen des règlements Fournisseurs
Les provisions
Les dettes Le délai moyen de règlements fournisseurs est généralement en France de l'ordre de 30 à 60 jours.

Le compte de résultat Il existe deux manières d'analyser une entreprise dont le ratio Règlement Fournisseurs dépasse 60 jours.
Présentation du compte de Dans un cas, l'entreprise dispose d'excellents acheteurs et négocie de très longs délais de paiement au risque
d'écraser ses fournisseurs. Dans l'autre cas, elle rencontre des difficultés de trésorerie et n'est pas à même de
résultat
payer ses fournisseurs dans les délais impartis.
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
Ce ratio est obtenu par le calcul suivant :
Le résultat courant avant
impôts
( Dettes Fournisseurs / Chiffre d'affaires ) * 360
Le résultat net

L'annexe Sachant que le poste Dettes Fournisseurs est exprimé en TTC, il est nécessaire de retraiter le Chiffre
d'affaires pour l'exprimer lui aussi en TTC (dans le compte de résultat, le chiffre d'affaires est comptabilisé
Présentation de l'annexe
hors taxes).

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

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La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Les ratios d'exploitation
Les provisions
Les dettes De très nombreux indicateurs permettent de suivre l'évolution de l'exploitation de l'entreprise. En effet, les
données comptables peuvent être comparées entre elles ou associées à des données du système
d'information pour déterminer toutes sortes de ratios économiques.
Le compte de résultat
Présentation du compte de
L'évolution dans le temps du chiffre d'affaires ou de la valeur ajoutée est mesurée sous la forme suivante :
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation (Chiffres affaires n - Chiffres affaires n-1) / Chiffres affaires n-1
Le résultat courant avant
impôts (Valeur ajoutée n - Valeur ajoutée n-1) / Valeur ajoutée n-1
Le résultat net
Le taux de valeur ajoutée est l'un des nombreux indicateurs économiques qui peuvent être calculés. Il est
L'annexe déterminé de la façon suivante :
Présentation de l'annexe
Valeur ajoutée * 100 / Chiffre d'affaires
Les soldes de gestion
La marge commerciale On pourra obtenir des ratios de rentabilité du personnel tels que :
La production
La valeur ajoutée Valeur ajoutée / effectif
L'excédent brut d'exploitation
Frais de personnel / Valeur ajoutée
L'analyse financière
La CAF De façon générale, pour une analyse économique plus fine au sein d'une entreprise, on pourra rapporter le
Le Fonds de roulement chiffre d'affaires, ou la valeur ajoutée, ou l'excédent brut d'exploitation à différentes données propres à
l'entreprises telles que les semaines élèves pour une société de formation, les kilomètres parcourus dans une
Le besoin en fonds de
entreprise de transport, les tonnes de matière produites par l'usine, …
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
Le rendement des capitaux

L'analyse économique
La rentabilité commerciale
La rotation des stocks
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
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Le bilan
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Les capitaux propres
Les provisions
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Les dettes

Le compte de résultat NetPME assure de façon non exclusive la promotion du service 08 36 29 0031.
Présentation du compte de
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
Le résultat courant avant
impôts
Le résultat net

L'annexe
Présentation de l'annexe

Les soldes de gestion


La marge commerciale
La production
La valeur ajoutée
L'excédent brut d'exploitation

L'analyse financière
La CAF
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
roulement
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement
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La rotation des stocks
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Présentation du bilan par Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
Les actifs
Bien connaître ses partenaires, ses clients ou ses fournisseurs : un atout dans la
Les capitaux propres
gestion quotidienne de son entreprise !
Les provisions
Les dettes
Derrière un nom de société ou un numéro de Registre du Commerce et des Sociétés, il existe une histoire,
des hommes, des chiffres. C'est pourquoi, Bilan-entreprise.com propose le service mis en oeuvre par Optima
Le compte de résultat
Online. Cette base de renseignements contient plus de 3 millions d'entreprises, accessible par le Minitel au
Présentation du compte de
numéro 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min).
résultat
Le chiffre d'affaires
Le résultat d'exploitation
Consultez la fiche juridique et vous serez renseignés
Le résultat courant avant L'entreprise de votre client ou de votre
sur l'identité des dirigeants, des actionnaires, sur partenaire est-elle saine ?
impôts
l'existence de filiales, sur les évènements majeurs de
Le résultat net l'entreprise de votre choix. Consultez la notation scoring de plus de
750 000 entreprises grâce au service Minitel
L'annexe
Découvrez les chiffres clés, les comptes annuels, les
Présentation de l'annexe
ratios, le scoring de la société que vous avez choisie La Banque d'Informations Entreprises ™
en consultant son analyse économique et financière Par Minitel au
Les soldes de gestion (à condition que cette société ait bien effectué le
La marge commerciale dépôt légal de ses bilans au greffe du Tribunal de 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min)
La production Commerce).
La valeur ajoutée
Le score, établi selon la méthode CONAN et
L'excédent brut d'exploitation Le service Minitel 08 36 29 00 31 (1,395 TTC/min) HOLDER, intègre un certain nombre de données
proposé par Bilan-entreprise.com est édité par comptables, bancaires et juridiques. La note
L'analyse financière Optima Online qui vous permet de mettre une ainsi attribuée est obtenue par pondération de
La CAF entreprise sous surveillance ou de consulter son ces indicateurs et permet de répartir les
classement. entreprises en trois groupes :
Le Fonds de roulement
Le besoin en fonds de
- situation saine : entreprises qui maintiennent
roulement
ou développent leur niveau d'activité
La liquidité de l'entreprise
Le ratio d'endettement Emulateur Minitel - situation à surveiller : entreprises qui doivent
Le rendement des capitaux suivre des mesures de redressement ou établir
Télécharger l'émulateur une nouvelle stratégie
L'analyse économique I-minitel (PC/MAC)
- situation périlleuse : entreprises qui sont
La rentabilité commerciale susceptibles d'avoir de graves difficultés de
La rotation des stocks trésorerie et risquent la faillite
Le délai moyen des
encaissements clients
Le délai moyen des règlements
fournisseurs
Les ratios d'exploitation

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