Résumé de “Mémoires d’un

spéculateur” par Edwin LeFevre

Une biographie fictive de Jesse Livermore
Écrit par Bookey
À Propos du Livre
Ce livre est une « biographie de fiction » écrite par
le journaliste financier américain Edwin LeFevre. Il
se base sur un récit à la première personne de
l’histoire de la vie de Jesse Livermore, autrefois
connu sous le nom de The Boy Plunger. Livermore
a été interviewé pour ce livre au cours des dernières
années de sa vie, et il a partagé ses histoires de
trading et ses idées avec une extrême franchise,
sans réserve. Ce livre a influencé des générations
d’investisseurs, dont des légendes comme Buffett,
Peter Lynch, Soros et d’autres. Il est devenu l’un
des classiques incontournables du siècle dernier
pour les investisseurs qui cherchent à tirer profit du
marché boursier.
A Propos de l'auteur
Edwin LeFevre était un célèbre journaliste, écrivain
et homme politique américain. Au cours de ses 53
ans de carrière, il a publié huit livres, la plupart sur
Wall Street. Jesse Livermore, dont la vie est
racontée dans ce livre, était un courtier du début du
20e siècle. Il était autrefois connu sous le nom de
The Boy Plunger. En un demi-siècle, Livermore est
une légende de Wall Street qui a fait passer sa
fortune de seulement 5 dollars à plus de 100
millions de dollars.
Chapitre 1 : Introduction
Bonjour, bienvenue sur Bookey. Aujourd’hui, nous
allons parler du livre Mémoires d’un spéculateur.
Pour commencer, il se peut que de nombreuses
personnes ne soient pas familières avec le terme
d’opérateur boursier. Pour simplifier, il s’agit des
courtiers grands comptes et moyens comptes qui
négocient des actions pour gagner leur vie. Ils sont
les principaux négociants en bourse et disposent
généralement d’un capital important, à tel point
qu’ils influencent parfois même les tendances du
marché. Beaucoup de gens sont familiers avec le
nom du magnat de la finance George Soros,
peut-être parce qu’il a vendu à découvert des
devises d’Asie du Sud-Est en 1997. À l’époque,
Soros dirigeait plusieurs grands fonds d’arbitrage et
vendait les devises de plusieurs pays d’Asie du
Sud-Est. Cela a provoqué l’effondrement des taux
de change de ces pays et réduit à néant plus de dix
ans de gains économiques. Cependant, Soros s’est
rempli les poches pendant cette courte campagne,
son Quantum Fund ayant réalisé des milliards de
dollars de bénéfices. En outre, le Quantum Fund
connaît un taux de croissance annuel composé de
plus de 35 % depuis 1969. Alors, quel est le
secret du succès de ces spéculateurs ? Le livre
d’aujourd’hui peut vous apporter des éléments de
réponse. Mémoires d’un spéculateur est un livre
tiré d’une série de billets publiés dans le Saturday
Evening Post par le journaliste financier américain
Edwin LeFevre. Le roman s'inspire de l’histoire de
Jesse Livermore, connu comme le « roi des
spéculateurs ». Ces billets sont devenus si
populaires qu'ils ont influencé des générations
d’investisseurs et sont toujours considérés comme
faisant partie de la « légende de Wall Street. »
Jesse Livermore lui-même est devenu une légende
de Wall Street au début du 20e siècle. Son premier
contact avec la bourse a eu lieu à l’âge de 14 ans,
lorsqu’il est entré sur le marché avec 5 dollars. A
21 ans, Livermore avait déjà gagné 10.000 dollars.
A 29 ans, il pesait un million de dollars. À 52 ans,
il en pesait 100 millions et devenait l’investisseur
particulier le plus riche de Wall Street. À l'apogée
de sa carrière, il a réussi à gagner 100 millions de
dollars en une seule transaction. À l'époque, les
États-Unis tout entiers ne généraient que 4
milliards de dollars de revenus par an. Il n’a jamais
quitté la bourse, et sa carrière de trader s’est
poursuivie pendant 48 ans. Pendant cette période, il
a connu quatre grandes crises financières et il faut
reconnaître qu’il a commis toutes les erreurs
possibles. Sa stratégie et ses techniques de trading
révolutionnaires sont toujours étudiées aujourd’hui
et influencent des millions de traders. Les
générations suivantes de génies de la bourse, dont
Graham, Buffett, Soros, Peter Lynch, ont toutes été
profondément marquées par ses enseignements.
Ce livre relate l’histoire de la vie de Livermore
sous la forme d’un roman. Il est raconté à la
première personne par Livingston, qui décrit
comment il est passé du statut de profane à celui de
célèbre spéculateur. Tout au long de cette transition,
on découvre que Livingston a commis de
nombreuses erreurs au cours de sa carrière
d’investisseur. Cependant, ces erreurs incarnent
également toutes les philosophies d’investissement
essentielles et les leçons que Livermore a apprises
à la dure. Elles lui ont coûté des millions, voire des
dizaines de millions de dollars. Bien que le marché
boursier soit aujourd’hui complètement différent de
ce qu’il était il y a 100 ans, la philosophie
d’investissement de base reste la même. Nous
pouvons décomposer ces maximes en quatre
parties : Première partie : L’investissement n’est
pas un jeu ; Deuxième partie : Choisir le bon
moment ; Troisième partie : Être patient ;
Quatrième partie : Un jugement indépendant.
Chapitre 2: l’investissement n’est
pas un jeu
Il convient de préciser dès le départ que
l’investissement n’est pas un jeu de hasard, mais
plutôt un système de négociation systématique.
L'investissement est une activité professionnelle. Si
l'on s'intéresse au marché pendant quelques jours
ou que l'on ne se concentre que sur quelques
actions en pensant pouvoir gagner de l’argent
rapidement, on adopte une mentalité de joueur.
Mais l’investissement en bourse est une activité
difficile. Il faut en permanence lire des rapports,
chercher les informations et essayer de comprendre
le marché, ce qui demande beaucoup d'énergie. Et
que peut-il arriver si l'on aborde le marché avec une
« mentalité de joueur » ? Livingston, le narrateur
de ce livre, raconte son expérience et sa faillite.
Aux États-Unis, il y a 100 ans, on trouvait souvent
des bureaux de courtage de réputation douteuse à
proximité des bourses, appelés « bucket shops »
(magasin de seaux). Ces établissements
fonctionnaient comme des casinos et
encourageaient leurs clients à s’endetter de manière
importante afin de spéculer sur les futurs prix des
actions. Les investisseurs dont les pertes étaient
supérieures aux sommes qu’ils investissaient
risquaient de perdre leur chemise au profit de
l'établissement. L’un des premiers emplois de
Livingston fut celui de scribe dans un « bucket
shop », où il était chargé de noter le cours des
actions. Avec ce travail, il commença à s’intéresser
aux variations des prix des actions. Pendant son
temps libre, il croisait ses propres registres de
transactions boursières et faisait des prédictions en
conséquence. Il comparait ensuite ses prédictions
aux prix réels. Livingston avait un don pour
prédire les mouvements des actions. Il était capable
d'estimer très précisément si les prix des actions
allaient monter ou descendre. Grâce à ce don, il
commença à jouer dans plusieurs « bucket shops »
et remporta ses premiers succès. Il fut même banni
de nombreux établissements et gagna le surnom de
« Boy Plunger ». Les « bucket shops » cessèrent
rapidement de faire des affaires avec lui. Très vite,
Livingston décida d’aller vivre à New York pour
explorer d'autres opportunités. À New York, il se
rendit dans une société de courtage de Wall Street
et commença sa carrière dans la spéculation. Mais
il rencontra un problème. Les négociants en bourse
pariaient sur la hausse et la baisse des actions en se
basant sur leurs cours en temps réel, sans décalage
temporel. En revanche, lorsqu’une société de
courtage se livrait à des opérations réelles, il y avait
un décalage dû au délai d’acheminement des ordres
au centre de négociation. Même si Livingston était
un génie pour prédire les mouvements à court
terme du marché, le délai entre le passage d’un
ordre et son exécution était si long que les prix
étaient tout simplement impossibles à prévoir avec
précision. Sans surprise, il finit par perdre de
l’argent. Maintenant, vous avez probablement
compris que même lorsque l'on est un génie, on ne
peut pas gagner en bourse comme au casino.
Gagner de l'argent sur le marché n’est possible que
si l'on adopte une mentalité d'investisseur et non de
joueur, en apprenant à comprendre les changements
systémiques du marché financier.
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