BULLETIN SYNTHETIQUE

SUR LES INDICATEURS

DE CONJONCTURE
DE LA BCEAO

FEVRIER 2022

1. INDICE DU CLIMAT DES AFFAIRES

2. INDICE DE LA PRODUCTION INDUSTRIELLE (IPI)

3. INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LE

COMMERCE (ICA-COMMERCE)

4. INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LES

SERVICES MARCHANDS (ICA-SERVICES)

5. TAUX D'INTERET DEBITEURS DES BANQUES

6. TAUX D'INTERET CREDITEURS DES BANQUES

7. INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LES

SERVICES FINANCIERS

8. COUTS SALARIAUX

9. EFFECTIFS EMPLOYES

10. TAUX D’INFLATION

Le bulletin synthétique sur les indicateurs de
conjoncture dans l'UEMOA est centré sur
l'analyse des indicateurs élaborés par la
Banque Centrale à partir des résultats des
enquêtes auprès des entreprises du secteur
moderne. Il analyse l'évolution de la conjoncture
dans les Etats membres de l'UEMOA, à travers
des indicateurs du climat des affaires, de la
production industrielle, du chiffre d'affaires
(commerce et services marchands), des
services financiers et des effectifs employés.
En outre, le bulletin donne un aperçu de
l’évolution des prix à la consommation à partir
des données collectées auprès des Instituts
Nationaux de la Statistique des pays de l’Union
et complétées par la BCEAO.
Au cours du mois de janvier 2022, l’indicateur
du climat des affaires est ressorti en légère
baisse par rapport au mois précédent pour
s’établir à 101,7 contre 102,6 le mois précédent.
Toutefois, l’indice est demeuré au-dessus de sa
moyenne de longue période reflétant le maintien
d’une opinion favorable des chefs d’entreprise.
Les indicateurs d'activités ont laissé entrevoir
une bonne orientation de la conjoncture au
cours du mois sous revue. Ainsi, en janvier
2022, l’indice du chiffre d’affaires dans le
commerce a connu une progression de 10,8%,
sur un an, après une hausse de 10,2% le mois
précédent.
En outre, les activités dans le secteur des
services se sont renforcées, avec une
augmentation de 8,3% de l’indice y afférent,
après une hausse de 3,7% un mois plus tôt.
S’agissant de la production industrielle, elle
s’est accrue de 4,6% au cours du mois sous
revue, après une progression de 3,4% il y a un
mois.
Hors charges et taxes, le taux débiteur dans
l’Union est ressorti à 6,25% en janvier 2022,
contre 6,22% en décembre 2021. S’agissant
des taux d'intérêt créditeurs des dépôts à terme,
ils se sont établis à 5,28% en janvier 2022,
quasi-stable par rapport au mois précédent.
Le taux d'inflation est ressorti, en glissement
annuel, à 6,5% à fin janvier 2022, après une
réalisation de 6,0% à fin décembre 2021.
L’accélération du rythme d’évolution des prix est
essentiellement imputable à la composante
«Produits alimentaires» (+0,5 point).
La composante «Alimentation», contribue à
hauteur de 5,2 points de pourcentage à la
hausse de l’inflation totale, du fait du
renchérissement des produits céréaliers dans la
plupart des pays de l’Union et, dans une
moindre mesure, des légumes et tubercules
frais.
2
1 INDICE DU CLIMAT DES AFFAIRES 2 INDICE DE LA PRODUCTION INDUSTRIELLE (IPI)

Légère baisse de la confiance des chefs Accélération de la production industrielle

d'entreprise dans l’évolution de la conjoncture
Les chefs d’entreprises expriment une perception
favorable par rapport à l’évolution de la conjoncture
économique. L’indicateur du climat des affaires, qui
synthétise leur opinion, s’est maintenu au-dessus de sa
tendance de longue période, ressortant à 101,7 à fin
janvier 2022. Cette évolution s'explique essentiellement
par la dynamique relativement bonne des carnets de
commandes dans l’industrie. Toutefois, l’indice est en
léger repli par rapport au mois précédent, en ligne avec
des difficultés de trésorerie anticipées par les chefs
d’entreprises.
En janvier 2022, l’indice de la production industrielle à
progressé de 4,6%, en rythme annuel, après une
hausse de 3,4% le mois précédent. Cette évolution est
imputable à l’accroissement de la production extractive,
notamment du pétrole brut et du gaz naturel en Côte
d’Ivoire, du calcaire au Bénin, ainsi que de l’or en Côte
d’Ivoire et au Sénégal. Il est également noté une
accélération du rythme de la production d’électricité,
notamment au Sénégal.
GRAPHIQUE 2 : EVOLUTION DE L’INDICE DE LA
PRODUCTION INDUSTRIELLE (EN %)

GRAPHIQUE 1 : INDICE GLOBAL DU CLIMAT DES

AFFAIRES

Source : BCEAO

L’évolution par pays est retracée dans le tableau

ci-après. La baisse observée au Niger reflète le repli de
Source : BCEAO la production d’uranium lié à la fermeture d’une mine.
L'indicateur du climat des affaires par pays est présenté Tableau 2 : INDICE DE LA PRODUCTION INDUSTRIELLE
dans le tableau ci-après : (VARIATION EN %)
Tableau 1 : INDICATEUR DU CLIMAT DES AFFAIRES Rythme annuel
janv. nov. déc. janv. janv. nov. déc. janv.
2021 2021 2021 2022 2021 2021 2021 2022

Bénin 95,2 97,9 101,4 104,7 Bénin -11,4 -3,9 14,0 19,9
Burkina 106,5 106,0 99,8 98,7 Burkina 1,1 1 -5,8 -0,4
Côte d'Ivoire 100,4 108,8 106,8 104,2 Côte d'Ivoire 7,4 -2,6 1,7 5,6
Guinée-Bissau 98,5 100,2 86,8 88,3 Guinée-Bissau 7,5 7,2 7,7 7,3
Mali 110,4 107,5 102,8 100,8 Mali -4,8 7,7 17,5 -3,1
Niger 95,5 91,3 96,0 93,6 Niger 4,7 -9,2 -6,8 -16
Sénégal 94,6 100,4 101,4 102,9 Sénégal -3,5 10,5 7,8 19,1
Togo 93,2 88,6 87,8 89,2 Togo 9 10,9 10,6 7,1
Union 100,0 104,0 102,6 101,7 Union 2,0 1,0 3,4 4,6
Source : BCEAO Source : BCEAO

3
 INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LE INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LES
3 4
COMMERCE (ICA-COMMERCE) SERVICES MARCHANDS (ICA-SERVICES)

Hausse du rythme de progression de l’indice du Accélération du rythme de progression de l'activité

Chiffre d’Affaires dans le Commerce dans les Services Marchands

Comparé à la même période de l’année précédente,
l’indice du chiffre d'affaires dans le commerce a connu
une progression de 10,8% en janvier 2022, après une
croissance de 10,2% notée le mois précédent. Cette
évolution est liée essentiellement à la dynamique des
ventes de produits pétroliers et d'automobiles.
GRAPHIQUE 3 : EVOLUTION DE L’INDICE DU CHIFFRE
D'AFFAIRES DANS LE COMMERCE (EN %)
En janvier 2022, l'indice du chiffre d'affaires dans les
services marchands s’est accru de 8,3%, sur un an,
après une progression de 3,7% enregistrée un mois
plus tôt. La hausse de l’indice observée dans la plupart
des pays, s’explique par le regain d’activités dans les
services de transport, d'hébergement et de restauration
ainsi que d’information et de communication.
GRAPHIQUE 4 : EVOLUTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES
DES SERVICES MARCHANDS (EN %)

Source : BCEAO
L’évolution par pays est marquée par l’accélération du
rythme de croissance de l’indice au Sénégal qui traduit
la forte progression des ventes de produits pétroliers et
d’automobiles au cours du mois sous revue, comparée
à la même période de l'année précédente. Au Niger, la
hausse observée de l’indice reflète notamment la Source : BCEAO
dynamique des ventes de produits pétroliers et textiles.
En revanche, le rythme d’évolution de la
commercialisation des produits pétroliers a baissé au L’examen de l’indice par pays indique les évolutions
Mali. ci-après :

Tableau 3 : INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES Tableau 4 : INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS

DANS LE COMMERCE (VARIATION EN %) LES SERVICES MARCHANDS (VARIATION EN %)

Rythme annuel Rythme annuel

déc. janv. janv. nov. déc. janv.

janv. 2021 nov. 2021 2021 2022 2021 2021 2021 2022

Bénin -7,3 17,3 21,1 16,4 Bénin 19,1 10,2 13,1 6,9

Burkina 2,2 13 -1,7 3,9 Burkina 6,1 8,6 2,0 5,6

Côte d'Ivoire 7,8 15,7 8,4 4,3 Côte d'Ivoire 10,3 13,6 8,5 8,9

Guinée-Bissau 13,3 7,5 7,8 7,4 Guinée-Bissau -5,7 4,5 3,4 1,2

Mali -14,6 -8,9 24,6 9,6 Mali 5,5 10,6 13,6 5,9

Niger -4,2 4,8 3,2 16,9 Niger 0,3 16,0 8,2 14,7

Sénégal -15,5 10,3 16,2 27 Sénégal 15,8 27,8 -7,6 11,3

Togo -2,6 5,6 1,9 3,3 Togo 0,9 7,5 -7,3 2,5

Union -1,1 12,2 10,2 10,8 Union 9,5 14,4 3,7 8,3
Source : BCEAO Source : BCEAO .

4
5 TAUX D'INTERET DEBITEURS DES BANQUES1 6 TAUX D'INTERET CREDITEURS DES BANQUES

Hausse des taux d'intérêt débiteurs des banques Légère hausse des taux créditeurs des dépôts à
terme dans les banques
Les résultats de l’enquête sur les conditions de banque
indiquent une hausse des taux d'intérêt débiteurs des Les taux d'intérêt créditeurs des dépôts à terme ont
banques au cours du mois de janvier 2022 par rapport connu une légère hausse, ressortant à 5,28% en janvier
au mois précédent. 2022, contre 5,27% en décembre 2021.
GRAPHIQUE 5 : TAUX D'INTÉRÊT DÉBITEURS GRAPHIQUE 6 : TAUX D'INTÉRÊT CRÉDITEURS
DES BANQUES (EN %) DES BANQUES (EN %)

Source : BCEAO Source : BCEAO

Hors charges et taxes, le taux débiteur dans l’Union est L’évolution par pays est retracée dans le tableau
ressorti à 6,25% en janvier 2022, contre 6,22% en ci-après :
décembre 2021.
Tableau 5 : ÉVOLUTION DES TAUX D'INTÉRÊT DÉBITEURS Tableau 6 : ÉVOLUTION DES TAUX D'INTÉRÊT CRÉDITEURS
DES BANQUES (EN %) DES BANQUES (EN %)

janv. janv. nov. déc. janv.

janv. 2021 nov. 2021 déc. 2021 2021 2021 2021 2022
2022

Bénin 6,18 7,00 7,15 6,50 Bénin 5,74 5,18 5,49 5,67

Burkina 6,18 6,80 6,85 6,75 Burkina 5,71 5,67 5,56 6,06

Côte d'Ivoire 5,80 5,20 5,30 5,65 Côte d'Ivoire 5,80 4,89 4,79 4,47

Guinée-Bissau 8,50 9,42 9,23 8,23 Guinée-Bissau 5,18 3,68 3,45 4,77

Mali 7,50 7,59 7,50 7,74 Mali 5,09 5,18 4,77 4,95

Niger 8,42 8,50 7,95 8,75 Niger 5,41 6,02 6,00 5,91

Sénégal 6,26 5,78 5,70 5,60 Sénégal 5,41 5,62 5,66 5,12

Togo 7,40 7,90 7,70 7,70 Togo 5,70 5,46 5,46 5,46

Union 6,31 6,23 6,22 6,25 Union 5,33 5,43 5,27 5,28
Source : BCEAO Source : BCEAO
.

1
Les écarts entre les niveaux des taux débiteurs dans les pays de l’UEMOA sont
essentiellement dus aux différences entre les bénéficiaires, à la concurrence et aux
différences de structure entre les économies.

5
 INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DANS LES
7 8 COUTS SALARIAUX
SERVICES FINANCIERS

Maintien du rythme de progression de l'indice du Hausse des Coûts Salariaux dans l'industrie
Chiffre d'Affaires dans les Services Financiers Les résultats de l'enquête d'opinion auprès des chefs
d'entreprise du secteur industriel en janvier 2021 font
En janvier 2022, l'indice du chiffre d'affaires dans les
services financiers a progressé au même rythme qu’au ressortir une hausse des coûts salariaux dans l'Union
mois précédent, soit 11,8%. au cours de la période sous revue.
TABLEAU 8 : OPINIONS SUR LES COÛTS SALARIAUX
GRAPHIQUE 7 : EVOLUTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES
DANS LES SERVICES FINANCIERS (EN %) janv. nov. déc. janv.
2021 2021 2021 2022

Bénin

Burkina

Côte d'Ivoire

Guinée-Bissau

Mali

Niger

Sénégal

Togo

Union

Source : BCEAO Baisse : Stable : Hausse :

Source : BCEAO

L’évolution de l’indice du chiffre d’affaires dans les 9 EFFECTIFS EMPLOYÉS

services financiers par pays est retracée dans le tableau
ci-après : Stabilité des Effectifs Employés dans l'industrie

Tableau 7 : INDICE DU CHIFFRE D'AFFAIRES

L’effectif des employés dans l'industrie est ressorti
stable au cours du mois sous revue, par rapport au mois
DANS LES SERVICES FINANCIERS (EN %)
précédent.
Rythme annuel
Tableau 9 : OPINIONS SUR LES EFFECTIFS EMPLOYÉS
janv. janv.
2021 nov. 2021 déc. 2021 2022 janv. nov. déc. janv.
2021 2021 2021 2022
Bénin 5,9 13,8 15,7 15,9
Bénin
Burkina 6,9 10,0 6,1 6,6
Burkina
Côte d'Ivoire 10,6 10,9 11,9 13,9
Côte d'Ivoire
Guinée-Bissau 9,6 1,4 1,8 3,0
Guinée-Bissau
Mali 12,4 9,0 14,7 11,5
Mali
Niger 6,3 16,8 19,2 15,4
Niger
Sénégal 6,1 4,0 11,5 9,9
Sénégal
Togo 8,1 14,3 6,4 8,6
Togo
Union 8,6 9,6 11,8 11,8
Union
Source : BCEAO
Source : BCEAO Baisse : Stable : Hausse :

6
 L'évolution en rythme annuel de l'inflation par pays est
10 TAUX D’INFLATION déclinée dans le tableau ci-après :

Accélération du rythme de progression des prix Tableau 10 : ÉVOLUTION DE L'INFLATION (EN %)

Rythme annuel
Les données disponibles indiquent que le taux
d’inflation, en glissement annuel, dans l’UEMOA a janv. nov. déc. janv.
atteint 6,5% en janvier 2022, après 6,0% en décembre 2021 2021 2021 2022
2021. L’accélération du rythme de progression des prix Bénin -0,5 2,5 5,0 7,9
est imprimée par la composante «Produits
alimentaires», dont la contribution globale à l'inflation Burkina 3,0 6,0 8,0 7,2
totale est passée de 4,7 points de pourcentage en Côte d'Ivoire 2,3 5,5 5,6 5,6
décembre 2021 à 5,2 points de pourcentage en janvier
2022. Guinée-Bissau 1,7 5,6 5,8 6,5
Mali 0,8 6,5 8,9 8,7
La hausse des prix de la composante «Alimentation»
est en lien avec le renchérissement des prix des Niger 3,7 4,3 4,9 5,4
légumes et tubercules frais et surtout des céréales dans
la plupart des pays de l’Union. Ces tensions Sénégal 0,9 3,0 3,8 5,5
s'expliquent, d’une part, par les difficultés Togo 1,9 5,3 6,1 7,5
d’approvisionnement des marchés, subséquentes à la
persistance des incidences des crises sanitaires et Union 1,9 4,9 6,0 6,5
sécuritaires et, d’autre part, par la baisse de la Sources :BCEAO, Instituts Nationaux de la Statistique.
production céréalière de l’Union au cours de la
campagne 2021/2022. A ces contraintes s’ajoutent Le taux d'inflation sous-jacente, calculé en excluant les
l'aggravation récentes des tensions socio-politiques prix des produits les plus volatils, ressortirait à 4,3% à
dans certains pays de l’Union, couplée à fin janvier 2022, après une réalisation de 4,2% le mois
l’accroissement des flux transfrontaliers de produits précédent. Cette évolution est en lien avec la hausse
vivriers en direction des pays de la sous-région hors des prix de certaines denrées alimentaires, notamment
UEMOA. les huiles (+19,1%), les légumes secs (+21,7%), les
farines (+16,3%) et la viande (+9,6%).
GRAPHIQUE 8 : EVOLUTION DE L’INFLATION OBSERVÉE
ET DE L’INFLATION SOUS-JACENTE (EN %) Les tensions sur les prix de ces denrées alimentaires
expliquent 67,4% de la progression de l’inflation
sous-jacente. Quant aux produits non alimentaires
inclus dans l’inflation sous-jacente, les tensions sur les
prix concernent, notamment les services de transport,
de restauration et de communication.
Tableau 11 : ÉVOLUTION DE L’INFLATION SOUS-JACENTE (EN %)

Rythme annuel
janv. nov. déc. janv.
2021 2021 2021 2022
Bénin 1,0 1,0 2,2 4,6
Burkina 0,5 3,7 4,2 3,4
Côte d'Ivoire 2,2 3,8 3,5 3,8
Guinée-Bissau 0,7 4,8 4,4 5,0
Mali 0,7 5,2 9,1 8,0
Niger 1,8 2,5 2,6 2,9
Sénégal 1,5 4,3 4,8 4,3
Togo 2,7 3,2 2,9 3,8
Sources : BCEAO, Instituts Nationaux de la Statistique.
Union 1,6 3,7 4,2 4,3
Sources : BCEAO, Instituts Nationaux de la Statistique.