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Le guide de la
MICROFINANCE
Microcrdit et pargne pour le dveloppement
Sbastien BOY
Jrmy HAJDENBERG
Christine POURSAT
Prface de Maria NOWAK
- tirage n 36386
86
ditions dOrganisation
Groupe Eyrolles
61, bd Saint-Germain
75240 Paris cedex 05
363
www.editions-organisation.com
www.editions-eyrolles.com
Le code de la proprit intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet expressment la photocopie usage collectif sans autorisation des ayants droit. Or, cette
pratique sest gnralise notamment dans lenseignement provoquant une baisse
brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme pour les auteurs de
crer des uvres nouvelles et de les faire diter correctement est aujourdhui
menace.
En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de lditeur ou du
Centre Franais dExploitation du Droit de copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
- tirage n 36386
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Sbastien Boy,
Jrmy Hajdenberg,
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Christine Poursat
Le guide de la microfinance
Microcrdit et pargne
pour le dveloppement
- tirage n 36386
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Remerciements
Pour leur relecture attentive et critique, nous remercions chaleureusement Pierre Carpentier, Anne-Claude Creusot, Pierre Daubert, Ccile
Lapenu, Carine Lauru Missoffe et David Munnich.
Nous remercions galement la direction dAMRET de nous avoir autoriss utiliser lexemple de cette institution de microfinance dans
lensemble du livre.
Nous remercions nos proches pour leur patience et leurs encouragements toujours renouvels.
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Prface
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Sommaire
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......................................................................................................................................................................
Prsentation dAMRET
.........................................................................................................................................
17
28
Premire partie
.......................................................... 31
Les pratiques financires informelles ........................................................................................................ 32
Le contexte : brefs rappels sur la population des pays en dveloppement ................. 32
pargner, emprunter : des enjeux majeurs pour tous .............................................................. 33
Trois faons dpargner avec le secteur informel ......................................................................... 34
Emprunter ou pargner, deux facettes dune mme gestion de largent .................... 41
Le besoin dinvestissement ................................................................................................................................. 42
Les entreprises dans les pays en dveloppement ............................................................................. 42
Le crdit, lment essentiel au dveloppement de toute activit conomique ........ 45
Pourquoi les banques ne servent-elles pas cette demande ? ................................................. 48
............................................. 53
Le crdit solidaire ....................................................................................................................................................... 54
La Grameen Bank .............................................................................................................................................. 54
Les principes de base hrits de la Grameen ................................................................................... 56
Les avantages du crdit solidaire ............................................................................................................. 57
Les limites et les risques du crdit solidaire ..................................................................................... 59
Conclusion : la ncessaire adaptation lenvironnement du crdit solidaire ...... 61
Le crdit individuel ................................................................................................................................................... 63
En amont de loctroi, limportance de linstruction du dossier ........................................ 63
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Le guide de la microfinance
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91
Un impact rel .............................................................................................................................................................. 93
Limpact sur la situation conomique et sociale des clients ................................................ 93
Autonomie des femmes .................................................................................................................................... 96
Impact sur les structures de solidarit .................................................................................................. 98
Impact plus global ............................................................................................................................................... 99
La microfinance, outil de lutte contre la pauvret ? ................................................................ 100
Cibler les pauvres : un objectif controvers .................................................................................. 100
Comment mesurer le niveau de pauvret ? .................................................................................. 101
Microfinance et pauvret : ce que lon peut dire ce stade ............................................. 104
La difficult de mesurer limpact sur les clients ........................................................................... 105
Lattribution de limpact ............................................................................................................................ 105
La fongibilit du crdit ................................................................................................................................ 108
Mesurer la satisfaction des clients ............................................................................................................ 109
Un changement dobjectif .......................................................................................................................... 109
Des outils simples pour mieux connatre les clients ................................................................ 111
.......................................................
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Sommaire
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Deuxime partie
Fonctionnement et viabilit des institutions de microfinance
Chapitre 5 LIMF, une organisation comparable une PME
................. 123
Lorganisation dune IMF rappelle celle dune entreprise ........................................... 123
Mais une IMF diffre dune entreprise par ses objectifs .............................................. 127
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..................................................................................... 129
Les pralables la cration dune IMF ................................................................................................ 129
Bien identifier public cible et contexte ............................................................................................ 129
Les conditions pralables ............................................................................................................................. 131
Les phases du cycle de vie dune IMF .................................................................................................. 132
Les besoins dassistance au dmarrage .................................................................................................. 134
Viabilit dune IMF : dfinition et enjeux ....................................................................................... 136
............................................................................... 139
Le processus doctroi des prts .................................................................................................................... 139
Objectifs de linstruction de la demande de prt ..................................................................... 139
Procdures dinstruction et doctroi dun prt ............................................................................ 140
Le suivi des remboursements ........................................................................................................................ 142
La matrise des oprations lies lpargne ..................................................................................... 144
Lapparition de nouvelles technologies ............................................................................................... 145
Les cls du succs ..................................................................................................................................................... 146
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Le guide de la microfinance
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187
Bilan dune IMF ...................................................................................................................................................... 187
Lactif ......................................................................................................................................................................... 187
Le passif .................................................................................................................................................................... 188
Le lien avec la question du statut juridique ................................................................................ 189
Exemples de bilans simplifis .................................................................................................................. 190
Compte de rsultat dune IMF ................................................................................................................... 192
Les charges dune IMF ................................................................................................................................. 192
Les revenus dune IMF ................................................................................................................................ 193
Exemples de comptes de rsultat simplifis .................................................................................... 194
La performance rapporte au portefeuille de microcrdits ............................................... 196
Autres ratios financiers importants ......................................................................................................... 199
Le volume de lactivit et du portefeuille ....................................................................................... 199
La qualit du portefeuille .......................................................................................................................... 199
La productivit ................................................................................................................................................... 200
Lautosuffisance .................................................................................................................................................. 202
La politique financire dune IMF .......................................................................................................... 204
Fixer le taux dintrt factur aux clients ...................................................................................... 204
Obtenir les financements ncessaires la croissance .............................................................. 206
Anticiper et planifier la croissance ...................................................................................................... 209
363
...............................................................................................
211
Complmentarits et renforcement mutuels entre les trois objectifs ....................... 212
Tension entre les objectifs, risques majeurs .................................................................................... 213
217
Perspective gographique ................................................................................................................................. 217
LAsie (81 millions de clients) ................................................................................................................ 218
LAfrique sub-saharienne (7 millions de clients) .................................................................... 219
LAmrique latine (3,8 millions de clients) ................................................................................. 220
LAfrique du Nord et le Moyen-Orient (0,2 millions de clients) .............................. 220
Les IMF existantes sont-elles viables financirement ? .......................................................... 221
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...................
Sommaire
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Troisime partie
Les acteurs du secteur de la microfinance
Chapitre 13 Cartographie du secteur de la microfinance
Chapitre 14 Les services dappui
.......................
225
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.................................................................................................. 229
Les organisations spcialises ........................................................................................................................ 229
Prsentation des organisations spcialises en microfinance ............................................ 229
Les principales organisations spcialises en France et linternational ............... 231
Lvolution du rle des organisations spcialises .................................................................... 233
Les rseaux et les plates-formes dinformation ............................................................................. 235
Les rseaux dinstitutions de microfinance ................................................................................... 235
Les plates-formes dinformation ............................................................................................................ 238
............................................................................................................... 241
Rglementation et supervision .................................................................................................................... 241
Pourquoi et comment rguler le secteur financier ? ............................................................... 241
Rglementer le secteur de la microfinance ..................................................................................... 242
Les rglementations par le statut .................................................................................................. 243
Les rglementations spcifiques au secteur de la microfinance ...................................... 245
Fiscalit des IMF ...................................................................................................................................................... 246
Plafonnement des taux dintrt ................................................................................................................ 247
Refinancement, politique sectorielle ou intervention directe ......................................... 248
Lappui des stratgies sectorielles de microfinance .............................................................. 248
Lintervention directe .................................................................................................................................... 249
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..................................................................................................................... 253
Les bailleurs de fonds ........................................................................................................................................... 253
Typologie des bailleurs de fonds ............................................................................................................ 254
Le rle des bailleurs et son volution ................................................................................................. 255
Le rle du CGAP (Groupe consultatif dassistance aux pauvres) ............................... 256
Les risques dun retrait prcoce des bailleurs de fonds ......................................................... 258
Les banques commerciales .............................................................................................................................. 260
Typologie de lintervention des banques en microfinance ................................................ 261
Les limites de lintervention des banques ....................................................................................... 266
Les fonds de financement spcialiss ..................................................................................................... 267
Typologie des fonds de financement spcialiss .......................................................................... 269
Les fonds de financement adosss une organisation spcialise ................................. 272
Les principaux fonds de financement ............................................................................................... 273
Le rle des bailleurs de fonds dans lmergence des fonds spcialiss ......................... 274
Quelles sont les IMF finances par les fonds de financement spcialiss ? ............ 276
Les financements en devises fortes, un risque pour les IMF ............................................ 277
Les agences de notation ..................................................................................................................................... 278
Tableau synthtique .............................................................................................................................................. 282
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Le guide de la microfinance
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291
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Bibliographie synthtique
....
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.........................................................................................................................................................................................
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Index
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Prface
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microcrdit, qui sest tendu rapidement dans certains pays parmi lesquels le Maroc, le Mali, le Sngal ou le Bnin, a plus de peine se
dvelopper dans dautres. Il suffit parfois dune tincelle pour allumer
le feu et provoquer lengagement dun entrepreneur social qui relvera
le dfi. Cest le succs que je souhaite ce livre, destin autant aux oprateurs qui souhaitent amliorer leurs pratiques qu de nouveaux
entrants dans le secteur ou ceux qui veulent simplement sinformer
sur un domaine nouveau la frontire de lconomique et du social.
En contribuant casser cette barrire mentale, louvrage de Sbastien
Boy, Jrmy Hajdenberg et Christine Poursat contribue la lutte
contre lexclusion financire, qui nest pas seulement la consquence
mais aussi la cause de la pauvret et de lexclusion sociale.
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MARIA NOWAK
Prsidente de lADIE
(Association pour le droit linitiative conomique)
Prsidente du REM (Rseau europen de microfinance)
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Quelques tmoignages
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Depuis quelle est devenue cliente, son revenu hebdomadaire a augment de 80 % et a permis de payer
les frais de scolarit de ses quatre enfants. Avec son dernier prt, Fatima
a achet un terminal de tlphonie mobile quelle a install dans sa
boutique, et qui permet ses clients de tlphoner ; elle facture les
appels la minute. Sans se laisser dcourager par labsence dlectricit
dans son village, Fatima utilise une batterie de voiture pour recharger
son tlphone. La cabine tlphonique publique la plus proche tant
quatre kilomtres, les habitants du village sont heureux davoir pour la
premire fois un accs facile un tlphone bon march. Fatima est
satisfaite de sa nouvelle activit, qui attire des clients dans sa boutique
et gnre des profits quelle partage avec sa famille.
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Quelques tmoignages
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Il est orient vers lIMF ACEP Cameroun par un de ses cousins qui en est
dj client. Mose obtient dACEP un premier crdit dun montant de
450 euros, qui lui permet de rembourser son prt lusurier et daugmenter son volume dactivit. Aujourdhui Mose a fait venir deux de ses frres
Yaound pour laider dans ses activits. Il vient dobtenir dACEP Cameroun un crdit dun montant de prs de 4 000 euros pour lui permettre
dacheter une camionnette doccasion, afin de faciliter ses livraisons.
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Introduction
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Laccs des services financiers de base (pargne et crdit principalement) est essentiel. tre exclu de ces services, pour un individu,
est un vritable frein au dveloppement et lautonomie ;
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Introduction
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Comment cette ide rvolutionnaire a-t-elle pu convaincre et essaimer, en trente annes, pour permettre lexistence dun vritable nouveau secteur financier, prsent dans une majorit de pays ?
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Les prmices
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En 1849, un bourgmestre prussien, F.W. Raiffeisen, fonde en Rhnanie la premire socit cooprative dpargne et de crdit, une institution qui offre des services dpargne aux populations ouvrires pauvres
et exclues des banques classiques. Progressivement, en sappuyant sur
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Le guide de la microfinance
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lpargne collecte, elle octroie des crdits ses clients. Ces organisations sont dites mutualistes car elles mutualisent lpargne de leurs
membres pour la prter dautres membres. De nombreuses institutions se dveloppent sur cette base en Europe et en Amrique du Nord,
puis, partir de 1950, dans les pays du Sud, notamment en Afrique.
Mais elles restent cette poque essentiellement focalises sur lpargne, avec des produits de crdit souvent limits.
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Introduction
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ce stade, lquilibre financier nest gnralement pas un objectif central des programmes de microfinance ; il parat encore difficile dimaginer quune IMF puisse fonctionner sans un appui financier de bailleurs
de fonds publics (gouvernements de pays donateurs, institutions financires internationales) ou privs (fondations).
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Les annes 1990 marquent une priode deuphorie pour la microfinance. Les exemples comme BancoSol changent fondamentalement la
perspective du secteur. La viabilit financire, cest--dire la capacit
couvrir ses charges par ses revenus dintrt, devient lenjeu central de
la plupart des programmes de microfinance. De ce fait, beaucoup
dIMF ont pour stratgie de standardiser leurs produits et daugmenter
rapidement le nombre de clients, pour raliser des conomies dchelle.
Lattention tend ne pas tre porte en priorit sur les produits et les
clients, mais sur les institutions elles-mmes. Lincontestable succs
commercial des IMF est souvent considr comme une preuve suffisante quelles rpondent un vritable besoin.
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La microfinance ne peut elle seule apporter une rponse la question du sous-dveloppement. La mise en place de services de microfinance a un effet plus grand lorsquelle est complmentaire de la
croissance conomique, de politiques sociales adquates accs aux
soins, lducation , du progrs des liberts publiques et individuelles. Au niveau international, lessor de la microfinance nenlve
rien limportance de questions cls du dveloppement, comme
celle de lquit des rgles du commerce international ;
Ces constats ne doivent pas faire oublier les acquis obtenus par la
microfinance, en moins de trente annes.
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Introduction
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De nouveaux dfis
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sociaux, et enfin en renforant lautonomie des personnes leur capacit matriser leur propre existence dans leur famille, leur communaut, leur milieu.
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Le deuxime dfi est de dpasser les frontires actuelles de la microfinance pour en tendre la porte. On estime au moins cinq cents ou six
cents millions le nombre de clients potentiels de la microfinance dans le
monde certains parlent mme dun milliard. Cest cinq dix fois plus
que le nombre actuel de clients servis. Le nombre de clients de la microfinance reste faible en Afrique et en Amrique latine en comparaison de
lAsie, continent qui regroupe 85 % des clients de la microfinance.
Pour atteindre les plusieurs centaines de millions dindividus dlaisss
jusquici, trois types de clients ngligs devront tre mieux desservis :
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Les petites et moyennes entreprises ayant des besoins dinvestissement : la plupart des IMF proposent des prts court terme permettant de financer la trsorerie des micro-entreprises. Rares sont
celles qui proposent des prts dun montant plus lev et sur des
dures plus longues, permettant des entreprises de taille plus
importante dinvestir dans de vritables outils de production ;
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Introduction
Les populations plus pauvres en milieu urbain : mme sil est probable que la microfinance ne sera jamais adapte aux plus pauvres
des pauvres , il existe une catgorie de populations urbaines, moins
entreprenante et plus risque que celle des micro-entrepreneurs
actuellement servie, qui a besoin daccs des services financiers
au crdit et lpargne.
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Dans les trois cas, de nouvelles approches doivent tre mises au point
pour permettre de servir ces clientles de manire durable. Il faut exprimenter de nouveaux modles, de nouveaux savoir-faire. Les efforts
actuels de dveloppement de nouveaux produits doivent tre approfondis produits dpargne plus flexibles, crdits plus long terme et de
cycles adapts aux activits conomiques, micro-assurance, transferts
de fonds Lensemble de ces amliorations permettra non seulement
de servir de nouvelles catgories de population, mais aussi de fidliser
la clientle existante.
Ces efforts doivent avoir pour perspective lintgration de la microfinance au secteur financier traditionnel. Il ne sagit pas de crer un systme financier pour les pauvres ou pour les petites entreprises, distinct
de celui du reste du pays. Il sagit au contraire de favoriser les liens
entre les deux, afin quil existe un continuum de solutions proposes
tout individu ou toute entreprise ayant besoin daccder des services
financiers. Les formes varies de collaboration entre des banques commerciales et des IMF, apparues ces dernires annes, attestent du ralisme de cette perspective.
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Dans tous les cas, ces dfis relever vont ncessiter des fonds publics
importants. Faute de soutien financier effectif, les efforts consentis
jusquici risqueraient dtre gchs ; et lextraordinaire potentiel de
dveloppement que recle la microfinance ne serait pas exploit. La
microfinance a su prouver quelle est une solution durable : il est essentiel prsent que la mobilisation de tous en faveur de ce secteur soit
raffirme.
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Introduction
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Nota bene
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Prsentation dAMRET
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AMRET est une institution financire qui accorde des prts de faible
montant (75 euros en moyenne) plus de 120 000 personnes en milieu
rural, dans dix provinces du centre et sud du Cambodge.
1. Les rfrences AMRET dans ce livre sappuient notamment sur deux sources : Pierre
Daubert, AMRET, paratre ; et le site Internet de linstitution (http://www. amret.com.kh).
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Premire partie
L A MICROFINANCE ,
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n
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Chapitre 1
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Les particuliers y ont recours pour se constituer une pargne de prcaution ou pour lisser leur consommation (la rendre plus stable
dans le temps) ;
Pour les entreprises, lenjeu est dinvestir dans des activits conomiques dvelopper.
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vie sociale normale dans la socit 1. Aussi choquante que soit cette
situation, elle est diffrente par nature de celle des pays en dveloppement (PED).
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De montrer que tout mnage a besoin de recourir des services financiers et dexpliquer pourquoi dans les PED, les services financiers
informels ne rpondent que trs partiellement cette demande ;
De montrer que les entreprises ont besoin daccder au crdit productif pour leurs investissements, quels que soient leur taille et leur
degr de formalisation ;
Dexposer les raisons pour lesquelles loffre des banques commerciales est inadquate pour la grande majorit.
1. Jean-Michel Servet et Isabelle Gurin, Exclusion et liens financiers. Rapport du Centre Walras
2002, Economica ; Georges Gloukoviezoff, Lexclusion bancaire et financire des particuliers,
Observatoire national de la pauvret et de lexclusion sociale, 2004.
2. Dominique Gentil et al., Microfinance. Orientations mthodologiques, Commission europenne,
2000 (2e dition).
3. CGAP (http://www.cgap.org/about_cgap.html).
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Si les conditions de vie des populations dans les PED ne sont pas toujours aussi misrables que dans les clichs, elles restent fortement pr-
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La question nest donc pas de savoir si les mnages des PED sont capables dpargner : le simple fait quils aient engager ponctuellement
des dpenses inhabituelles prouve quils le font. Ds lors, le sujet qui
nous intresse ici est celui des mcanismes financiers qui leur permettent de grer cette pargne.
1. Lensemble de cette section sappuie sur les analyses dveloppes par Stuart Rutherford : Comment les pauvres grent leur argent, GRET/Karthala, 2002.
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Pour ceux qui pargnent en numraire, on observe, parmi les populations non servies par les banques, trois mcanismes de gestion de
largent : lpargne a priori, lpargne a posteriori et lpargne continue.
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Lpargne a priori
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La collectrice dpargne
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Stuart Rutherford rapporte un exemple issu du bidonville de Vijayawada, au sud-est de lInde : celui de Jyothi, jeune femme quil dcrit
comme une collectrice ambulante de dpts . Jyothi remet chaque
client une feuille compose de 220 cases, chaque case correspondant
un jour. Elle visite chaque client quotidiennement et indique, dans la
case du jour, quil lui a vers la somme fixe dont ils sont convenus par
exemple, 5 roupies. Aprs 220 jours, elle remet au client son pargne
totale, moins 20 jours dpargne qui sont sa rmunration. Le client a
donc pay lquivalent dun taux dintrt de 30 % par an1 pour dposer
son pargne auprs de Jyothi.
1. Le client a en moyenne une pargne disponible de 550 roupies (220 multiplis par 5 et diviss
par 2), et pour cela pay la somme de 100 roupies. Ceci correspond un taux d'intrt de 100/
550 = 18 % sur 220 jours, soit 30 % sur un an.
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pargne rgulire
Dpense poncluelle
Nouveau cycle
Temps
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Temps
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Lpargne a posteriori
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Une premire solution consiste se tourner vers ses proches pour solliciter un prt. Mais le montant du prt sera limit par les disponibilits
du prteur, qui appartient le plus souvent au mme milieu social. De
plus, ce type de recours cre souvent des obligations sociales trs fortes.
Aux Philippines, par exemple, la notion de dette (utang), bien au-del
de la somme rembourser, renvoie au fait dtre gnralement redevable vis--vis de quelquun. Il est parfois prfrable demprunter
une personne moins proche, avec qui le rapport restera uniquement
commercial.
Une solution plus gnrale consiste se tourner vers des acteurs financiers informels : des individus ou organisations qui proposent des services financiers des particuliers ou des entreprises, sans tre lgalement
enregistrs et souvent sans matrialiser cette transaction par un contrat
crit.
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Le prteur informel
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1. En effet, pendant dix semaines, le client a un prt moyen disponible de 425 roupies, sur lesquels il paye un intrt de 150 roupies, soit 35 % sur 10 semaines. Sur un rythme annuel, en
divisant 35 % par 10 et en multipliant par 52 semaines, on obtient un taux d'intrt de
180 %.
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Les prteurs informels jouent un rle dans toutes les socits, mme
celles o laccs au crdit formel est moins restreint. Les emprunteurs
trouvent auprs deux des solutions chres, mais qui ont le mrite
dexister en cas de besoins immdiats de liquidits. Leurs taux dintrt
sont levs parce quils font face eux-mmes des cots importants :
cot de leur propre capital parfois emprunt, cot de suivi de leurs
prts, pertes sur les prts non rembourss. De plus, dans les pays en
dveloppement, les prteurs informels bnficient parfois dune situation de monopole leur permettant de facturer des taux extrmement
levs. De fait, ces taux font partie des facteurs qui maintiennent les
pauvres dans le cercle vicieux de lendettement. Une concurrence entre
prteurs et la mise en place de services financiers organiss plus
grande chelle peut permettre de rduire ces taux : cest ce que nous
verrons avec les services de microfinance.
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Avance exceptionnelle
Intrt pay
Nouveau cycle
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Temps
Temps
Lpargne continue
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Les tontines1
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Valeur
Dpense ponctuelle
Nouveau cycle
Temps
Valeur
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Temps
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Les montants quil est possible demprunter par ce biais sont souvent limits ;
La gestion peut savrer difficile et causer des erreurs ou des dissensions entre les membres ;
Pour un membre donn, largent nest pas ncessairement disponible pour un emprunt au moment o il en a besoin, mais seulement
lorsque cest son tour ;
Les risques de fraude sont rels, par exemple le risque de voir lun
des membres disparatre juste aprs avoir reu la totalit de la caisse
commune.
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Emprunter ou pargner,
deux facettes dune mme gestion de largent
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La comparaison des figures 1.B, 2.B et 3.B montre bien que les trois
mcanismes finissent par tre similaires, du fait de la rptition dans le
temps des cycles dpargne-crdit ceci prs que le risque nest pas
port par les mmes acteurs. Aprs quelques cycles, la question de
savoir si lpargne quotidienne sert rembourser un prt pass ou
anticiper une dpense future importe peu dans tous les cas, un
mnage alterne une phase daccumulation de petits flux dpargne et
une dpense ponctuelle importante. Lpargne et lemprunt sont deux
facettes dune mme gestion du budget de la famille.
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86
Le besoin dinvestissement
Nous avons vu que les mnages, pour rpondre des besoins varis
(vnements de la vie familiale, situations durgence, opportunits
dinvestissement), ont recours, si ncessaire, des services financiers
informels. Lun de ces services financiers est le crdit. Lorsque lobjectif
du mnage est dinvestir ce crdit dans une activit conomique, le
microcrdit en question est appel microcrdit productif. quels types
dentreprises ces microcrdits sont-ils destins ?
363
Dans les PED, les grandes entreprises sont gnralement peu nombreuses. Elles peuvent tre publiques (ou issues dentreprises publiques
privatises) ou prives (comme les filiales des multinationales). Elles
couvrent souvent le champ des biens et services ncessitant dimportantes infrastructures (eau, lectricit, tlcommunication). Chacune emploie plusieurs centaines ou plusieurs milliers demploys.
Mais leurs salaris ne reprsentent au total quune faible part de la
population active.
En effet, lconomie des PED est marque par la prminence du secteur informel, qui reprsente, selon lOrganisation internationale du
travail, la majorit des emplois en Afrique et en Asie, et plus de la
moiti des crations demploi en Amrique latine1. Dans certains
pays, le secteur informel reprsente 80 90 % des emplois.
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Il regroupe les entreprises qui nont pas dexistence lgale (ou ont un
statut non clairement dfini) et ne payent pas dimpt (ou du moins ne
payent pas tous les impts auxquels elles sont censes tre soumises).
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un statut lgal adquat. Si elle atteint une taille significative, elle engagera les dmarches dinscriptions auprs de diffrents organismes
comme des chambres de commerce.
Sans sarrter la distinction formel-informel, et hormis les grandes
entreprises, peu nombreuses, on la vu, on peut distinguer trois grands
types dunits de production intervenant dans les PED, selon leur taille
et leur degr de sophistication :
Les activits individuelles, que lon peut peine qualifier dentreprises et que lon nomme en gnral activits gnratrices de revenus ;
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Activits
gnratrices
de revenus
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Promoteur
Moyenne
entreprise
Petite entreprise
Capacits technique et
de gestion
Auto-emploi
Patron + personnel
Patron + famille +
apprentis + salaris
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Activit
Dbut de lgalisation,
Enregistre (chambre de
souvent enregistre
commerce, etc), par(entreprise individuelle), fois en socit
paiement dimpts
Magasin ou groupe de
magasins, quips et
organiss, avec des
employs stables et un
stock consquent et
vari
Mcanicien travaillant
Petit atelier mcanique
seul, en dpannage dans lquipement rudimenle voisinage
taire avec un ou deux
apprentis
Fabricant dobjets en
bois vendus de manire
intermittente des particuliers
Entreprise de production
dobjets artisanaux
varis, vendus des
grossistes ou sur catalogue, employant plusieurs
dizaines douvriers et
apprentis
Exemples
Vendeuse de fruits et
lgumes les jours de
march
1. Lensemble de cette section sappuie sur plusieurs articles de Michel Botzung, pour certains
non publis. Voir notamment Michel Botzung, Dispositifs dappui et financement de la
petite entreprise , Revue Tiers-Monde (145), 1996, p. 135-151.
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Environnement / intgration
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Pour rpondre ses besoins financiers, une entreprise recherche des ressources financires (ou financements) cest--dire des moyens financiers
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qui puissent tre injects dans son activit afin de gnrer des bnfices
dans le futur. Ces ressources financires sont de deux types :
363
La capacit apporter des fonds pour financer ses propres projets tant
toujours limite, la possibilit de recourir lemprunt est essentielle pour
toute entreprise qui souhaite se dvelopper. En empruntant aujourdhui
pour investir dans un projet, elle se donne les moyens de raliser demain
des bnfices grce auxquels elle paiera les intrts et remboursera le principal de son emprunt. Si le taux de rentabilit de son projet est suprieur
au taux dintrt de son prt, il restera, aprs remboursement du crdit,
un enrichissement net pour les propritaires de lentreprise.
Ce raisonnement financier de base vaut bien videmment autant dans
les PED que dans les pays industrialiss. Ce qui constitue lapport de la
microfinance, cest de prouver que des entreprises de toute taille, de
lactivit gnratrice de revenus informelle la moyenne entreprise
ventuellement formalise, peuvent se dvelopper si on leur donne
accs des crdits productifs. Cela est vrai, y compris dans le cas de
modestes activits gnratrices de revenus dont les promoteurs et les
promotrices sont des individus ayant reu peu de formation, mais
habitus se dbrouiller, et qui savent faire fructifier, dans leurs affaires, les petites sommes rendues disponibles.
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Lun des ardents avocats de lide que mme les pauvres peuvent amliorer leur sort grce au microcrdit est Muhamad Yunus, fondateur au
Bangladesh de la Grameen Bank, clbre institution de microfinance au
rle pionnier1.
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Nous venons de voir que tous les mnages dune part, toutes les entreprises dautre part, ont besoin de services financiers. Pourtant, les
observateurs saccordent aujourdhui sur le constat suivant, illustr par
le graphique ci-dessous : dans les PED, plus de 80 % de la population
en moyenne (et parfois 100 % en zone rurale) ne trouvent pas de
rponse auprs dune banque commerciale.
Parmi les particuliers, seules la classe aise (trs limite) et une partie
de la classe moyenne (beaucoup moins importante en pourcentage de
la population que dans les pays industrialiss, mme si elle commence
se dvelopper dans les PED les plus avancs) trouvent auprs des
banques une rponse leurs besoins de services financiers ;
Parmi les entreprises, seules les grandes entreprises et une partie des
moyennes entreprises trouvent auprs des banques une rponse
leurs besoins de crdits productifs.
Classe moyenne
Banques
commerciales
Classe pauvre
et
populaire
Mnages
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Grandes entreprises
Moyennes entreprises
Petites entreprises
Micro-entreprises
Secteur
informel
Activits
gnratrices
de revenus
Entreprises
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Classe aise
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Les cots de transaction sont trop levs pour des prts de montants aussi petits que ceux dont a besoin la majorit des particuliers
et des entreprises. Par cots de transaction, on dsigne lensemble des
frais que la banque et le client doivent engager entre le moment o
la demande de service financier est formule et le moment o lop-
1. Eurostaf : (http://www.eurostaf.fr/fr/01etudes/banque_finance/mutation_agences_bancaires/).
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n
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Chapitre 2
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Des services
adapts cette demande
1. Une partie de ce chapitre sappuie sur louvrage de Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance,
ditions Banque Mondiale, 1998.
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La Grameen Bank
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Le crdit solidaire
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Les pauvres qui lon propose des crdits adapts les remboursent
bien. Les pauvres auront mme tendance rembourser mieux que
les riches car laccs de nouveaux crdits est pour eux vital, et ne
pas rembourser serait y renoncer ;
1. Voir notamment Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches, Jean-Claude Latts, 2005.
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Groupes : les prts sont octroys titre individuel mais les emprunteurs doivent se constituer en groupes de caution solidaire de cinq
personnes ;
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1. La charte inclut, par exemple, la limitation du nombre de naissances par femme ou le refus de
verser une dot pour le mariage de lune de ses filles. Cette charte, pense dans un but dmancipation des femmes, replacer dans le contexte du Bangladesh, est une spcificit souvent critique de la Grameen Bank, car contraignante.
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valeur absolue, et ainsi plus faciles mobiliser pour les emprunteurs. Par ailleurs, linstitution peut raliser un suivi trs serr des
remboursements ; lexprience montre que la rapidit de raction de
lIMF, en cas de retard de remboursement, est tout fait fondamentale dans la rsolution du problme ;
La connaissance de lemprunteur et de sa moralit compte plus
que ltude du dossier de prt. Dans un environnement informel,
les techniques classiques danalyse des crdits, comme ltude de
lutilisation du prt ou lanalyse des flux montaires de lemprunteur, sont peu fiables car les informations sur le projet de lemprunteur sont difficiles vrifier. Elles sont galement trop coteuses
rassembler, en comparaison des faibles montants prts. La rputation, lhonntet et lintgration du client dans sa communaut
sont, en revanche, des informations essentielles ;
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Des taux de remboursement proches de 100 %. La caution solidaire peut en effet jouer deux niveaux :
A priori, sur la slection des groupes. Les membres dune mme
communaut savent, mieux que nimporte quel agent de crdit,
lesquels dentre eux risquent de ne pas rembourser. la constitution dun groupe, les clients risque (joueurs ou mauvais
payeurs , par exemple) sont carts car ils sont susceptibles de
mettre en cause laccs au crdit du groupe ;
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A posteriori, en cas de difficult dun des membres. Les dynamiques cres par la solidarit de groupe sont souvent efficaces.
Dune part, la pression sociale fait que chaque client rembourse
bien car aucun des membres ne veut tre celui qui pnalise les
autres sans raison valide. Dautre part, quand un retard de remboursement au sein du groupe est considr comme justifi par
les membres du groupe, ceux-ci peuvent se substituer celui qui
est en difficult pour viter que lensemble du groupe ne soit
exclu de laccs au crdit.
363
Si elle est adapte au contexte local, la mthodologie de crdit solidaire permet ainsi dobtenir des taux de remboursement excellents ;
Le crdit solidaire permet de rduire les cots de transaction. Pour
chaque crdit octroy, les conomies se situent deux niveaux :
1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au lont de cet
ouvrage (voir page 28).
2. titre dillustration complmentaire, un agent de crdit gre environ 450 clients la Grameen
Bank.
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Cette rduction des cots de transaction par crdit octroy se traduit par une productivit des agents de crdit souvent leve. Dans
le cas dAMRET1, un agent de crdit suit ainsi en moyenne un portefeuille de plus de 600 clients2 ;
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1. Ccile Lapenu et Yves Fournier, Limites et potentialits de la caution solidaire , BIM, 2002,
(http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/FichDak8cautionsol.pdf ).
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Grameen II :
un assouplissement du crdit solidaire1
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au recouvrement des membres dfaillants. Ce temps consacr la gestion du groupe renchrit, de faon non montaire, le cot rel du produit pour les emprunteurs.
Le risque dexclusion des plus vulnrables
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La mthodologie de la Grameen Bank a t dveloppe dans le contexte particulier du Bangladesh, caractris notamment par une forte
densit de population. Plaquer cette mthodologie dans des rgions
diffrentes (par exemple, dans des zones faible densit) est gnralement peu efficace. Ladaptation du produit de crdit solidaire lenvironnement est un impratif. En particulier, la notion de solidarit
entre emprunteurs doit tenir compte des modes de solidarit dj
prsents au sein des communauts locales. Il faut prendre en considration, par exemple, le degr de cohsion et dentraide existant, la capacit dorganisation des groupes, ou encore lexistence ou non dun
leadership local fort.
Avec le temps et dans des contextes diffrents, la notion de groupe
solidaire a ainsi largement volu, loin de la notion assez rigide de
groupe de cinq , dailleurs remise en cause avec lavnement de la
Grameen II . La taille du groupe de caution solidaire peut ainsi
varier. Les groupes peuvent aller de 5 10 membres pour les institutions de microfinance appliquant une mthodologie proche de la Grameen Bank. Dautres organisations sappuient sur des groupes plus
importants, de 20 50 membres parfois, et accordent des crdits au
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86
groupe lui-mme plutt quaux individus1. Dans beaucoup dorganisations prsentes en milieu rural, comme pour AMRET, le niveau de
solidarit joue au niveau du village avec une forte implication des leaderships locaux.
363
1. Cest le cas, par exemple, de banques en Inde qui prtent des groupes de solidarit largis (les
Self Help Groups), souvent crs et chapeauts par des ONG locales. La mthodologie dveloppe en Amrique latine par lONG Finca sappuie galement sur des groupes de solidarit
villageois regroupant plusieurs dizaines demprunteurs.
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Le produit de crdit solidaire dAMRET se distingue galement du produit Grameen par les conditions de dcaissement et de remboursement :
pas dpargne obligatoire, remboursement du capital la fin du prt
(pour mieux sadapter aux rythmes agricoles) et paiement mensuel des
intrts. La notion de cycle de crdit a t assouplie (possibilit de
remboursements anticips ou de raliser plusieurs petits crdits pendant
la dure du cycle).
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363
86
Les principes de base prsents plus haut sont pour le reste respects
(montants octroys faibles, progressivit des octrois, dure du prt infrieure un an).
Le crdit individuel
Le crdit solidaire prsente des limites importantes dans certains contextes. Les IMF ont donc tent trs tt de dcliner le microcrdit au
singulier en faisant appel au crdit individuel, crdit octroy une personne et non un groupe.
Le crdit individuel, quil soit octroy par une banque ou une IMF, est
accord en se fondant sur la capacit du client prsenter linstitution financire des garanties de remboursement et un certain niveau de
scurit. Les IMF ont su adapter cette mthodologie aux caractristiques de lenvironnement informel dans lequel voluent leurs clients.
Cest cette capacit lier les deux dmarches, la logique contractuelle
du secteur formel et la logique plus souple du secteur informel, qui a
permis aux institutions de microfinance de toucher des populations
que les banques navaient pu jusqualors servir.
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En amont de loctroi,
limportance de linstruction du dossier
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Contrairement au crdit solidaire, dans le cas du crdit individuel linstitution de microfinance est directement en charge de la slection de ses
clients. Le crdit individuel porte gnralement sur un projet dinvestis-
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363
La capacit de remboursement du client dpend dabord de la pertinence de son projet dinvestissement. Il faut que le projet financ soit
rentable (cest--dire que son taux de rentabilit soit suprieur au taux
dintrt du crdit) et que les flux de revenus du client soient compatibles avec le rythme de remboursement du crdit. Par exemple, si lobjet
du financement est lachat de semences et dengrais dans le cadre dune
campagne agricole, il faut que le crdit dure au moins le temps de cette
campagne et que le capital du prt soit remboursable, au plus tt, aprs
la rcolte (cest--dire, en gnral, presque un an plus tard). Inversement, le financement du fonds de roulement dun commerant sur un
march peut tre court et les remboursements progressifs car les revenus sont rguliers.
Au-del du projet dinvestissement financ, il faut gnralement complter linstruction du dossier par une analyse plus globale du budget
familial : quelles sont les dpenses rcurrentes ou exceptionnelles, les
revenus des autres activits du foyer, les dettes dj contractes et
devant tre rembourses ?
Si les IMF accordent des crdits individuels, cest quelles ont russi
adapter ces procdures danalyse : les fiches remplir ont t simplifies, le traitement de linformation est rapide. Les agents de crdit responsables de linstruction du dossier reconstituent des lments
financiers (bilan, compte de rsultat, flux de trsorerie) sur la base de
questions quils posent directement au client ; ils sont capables, par leur
formation et leur connaissance de la clientle, dinterprter les rponses
et de juger de leur fiabilit. Ainsi, les agents de crdit connaissent, par
exemple, le taux de marge des principales activits finances. Les plus
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Cette analyse est finalement celle que pratique tout banquier avant
doctroyer un prt. La tche des institutions de microfinance est nanmoins plus difficile car elles ne disposent ni des mmes outils, ni surtout de la mme information, la plupart des clients de la microfinance
ne tenant pas de comptabilit.
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titre personnel, elle possde une maison estime par lagent de crdit
deux millions de francs CFA.
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Les garanties
La garantie matrielle est centrale dans le cas du crdit individuel. Elle
constitue une scurit indispensable si le client ne peut ou ne veut pas
remplir ses obligations, en labsence cette fois de pression sociale
directe. Lexercice de la garantie physique constitue, de fait, la seule
sanction relle et immdiate en cas de non-remboursement.
363
Dans les pays du Sud, il est souvent impossible pour les clients des IMF
de fournir des garanties matrielles classiques, de type biens immobiliers, terrains, machines ou autres immobilisations. Cest dautant plus
vrai que les titres de proprit, notamment des biens immobiliers, nont
pas toujours une valeur relle dans des pays o les cadastres et registres
de proprit peuvent tre inexistants ou inefficaces. Par ailleurs, mme
lorsque des garanties matrielles sont prsentes par le client, il serait
souvent long, coteux (surtout rapport au montant du crdit) et rarement efficace pour les IMF de les saisir en faisant appel la justice.
Les institutions ont donc dvelopp des formes de garantie alternatives
pour pallier cette difficult :
Les garanties physiques classiques souples : les institutions de
microfinance se montrent souvent flexibles sur la nature des garanties prsentes. Les titres de proprit informels sont ainsi souvent
accepts. Des biens comme des meubles, une tlvision, des vhicules sont souvent utiliss comme garantie. Les IMF se montrent galement cratives sur le formalisme dans la prise de garantie. Les
actes sont rarement notaris ou enregistrs, ce qui coterait cher et
prendrait trop de temps ;
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Les garanties morales sont aussi trs importantes. Elles sont de plusieurs natures :
La garantie de moralit de lemprunteur : vrifie avant la dcision doctroi, elle est le fruit de linvestigation de lagent de crdit
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Pour complter ces garanties, les IMF mettent en place des incitations
fortes au remboursement :
Lincitation ngative (menace) peut tre trs efficace. En fonction
du contexte, lexemplarit dactions en justice pousses leur terme
(saisie, voire emprisonnement), ou tout simplement la menace de la
publicit dune dfaillance auprs de la communaut dont est issu
un emprunteur (avis dans les journaux locaux, annonce lors de runion de membres) peuvent tre des incitations fortes au remboursement ;
Lincitation positive fonctionne sur le principe dj voqu prcdemment de la possibilit de renouvellement rapide du crdit pour
un montant plus important que le prcdent si ce dernier est rembours sans problme.
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1. Joana Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998 ; voir aussi :
http://www.mfnetwork.org/members/banco_ademi.html .
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Les garanties proposes, qui prsentent dans les deux cas un caractre en partie psychologique, doivent tre adaptes au contexte ;
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Les mcanismes de solidarit endogne sur lesquels repose le principe de la caution solidaire peuvent tre mousss en milieu urbain,
auprs dune population dimplantation rcente et htrogne.
Les montants des crdits octroys en milieu urbain sont gnralement plus importants que ceux octroys en milieu rural : le cot de
la vie est plus lev, les opportunits plus nombreuses et les possibilits dinvestissement souvent plus larges. Ces montants octroys
plus importants sont la fois une limite pour le crdit solidaire (voir
prcdemment) et une opportunit pour le crdit individuel : celuici demande de la part des agents de crdit un travail, et donc un
cot pour linstitution de microfinance, plus consquent. Il est
ncessaire damortir ces cots supplmentaires sur des montants
plus importants, sauf augmenter considrablement le taux dintrt factur.
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Ce systme a lavantage non ngligeable pour linstitution de microfinance de lui permettre daccorder des crdits individuels, produit par
nature plus risqu que le crdit solidaire, des clients quelle connat
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Dans beaucoup de cas, crdit solidaire et crdit individuel sont complmentaires. Beaucoup dinstitutions de microfinance offrent les deux
produits : elles proposent souvent aux clients daccder dabord au
crdit solidaire. Au fur et mesure, la relation de confiance se tisse
entre linstitution et son client et les montants octroys augmentent.
Les meilleurs clients se voient proposer, terme, de basculer vers le
crdit individuel, permettant linstitution de continuer accompagner son client dans son dveloppement en lui proposant des montants
plus importants.
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Le crdit individuel permet daccompagner les meilleurs entrepreneurs. Les success stories de certains clients dACEP Cameroun en
tmoignent (voir le tmoignage en prambule). Ces entrepreneurs
crent leur tour de lactivit et des emplois, ventuellement au
profit dindividus plus pauvres.
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Il ne sadresse pas aux clients les plus pauvres, les conditions doctroi
du crdit individuel incluant presque toujours des garanties matrielles ou une personne pouvant se porter garant de lemprunteur, et
les montants tant plus levs ;
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Principes communs
Crdit individuel
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Crdit solidaire
Garantie
Spcificits
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Avantages
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Limites / Risques
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Risque dinstrumentalisation de
la caution solidaire (solidarit
fictive)
Risque dloignement du client
Augmentation des cots de
transaction pour le client
Possible exclusion des plus
vulnrables
Impossibilit daccompagner
les clients au-del dun certain
montant de crdit
Crdit individuel
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Crdit solidaire
Complmentarits
Lpargne
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Dans beaucoup de pays, la collecte de lpargne est rserve aux institutions financires agres, ce qui tait le cas dun nombre trs limit
dIMF dans le monde jusqu une priode trs rcente (voir chapitre 9, page 166).
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1. Graham A.N. Wright et Leonard K. Mutesasira, Relative system risks to the savings of poor
people, Development Bulletin n 57, fvrier 2002.
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dautre part, celui de produits dpargne bloqus, qui leur permettent de soustraire une partie leurs conomies aux contingences et
pressions quotidiennes.
Les institutions de microfinance peuvent proposer une gamme de produits dpargne assez large, dont voici les principaux :
Lpargne obligatoire
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Les dpts vue, sur lesquels le client dpose et retire de largent sans
contrainte, sont les comptes dpargne les plus liquides. Des mouvements trop frquents sur des montants faibles gnrent pour lIMF des
cots de gestion importants. Par consquent, les IMF imposent souvent
des limites au nombre de retraits par mois et un montant minimum des
dpts et retraits. En gnral, les comptes vue ne sont pas rmunrs et
peuvent mme tre payants pour le client, dans des contextes favorables
lpargne (en Afrique de lOuest notamment).
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En 2001, le rseau des CVECA en pays Dogon comptait 57 caisses et environ 33 000 membres, et grait un volume dpargne de 338 000 euros.
363
En terme dpargne, les CVECA offrent leurs clients la fois des dpts
vue et des dpts terme. Les dpts terme savrent beaucoup plus
populaires (environ 85 % de lensemble des dpts). En effet, le rglement des caisses interdisant dutiliser lpargne vue pour octroyer des
crdits, ceux-ci ne sont pas rmunrs alors que les dpts terme (bloqus entre 3 et 12 mois) portent un taux dintrt de 15 % 20 % par an.
Lpargne bloque long terme correspond une tradition du pays
Dogon, les paysans ayant toujours dtenu une pargne long terme en
nature sous la forme de troupeaux. Les scheresses rptition ayant
dcim une grande partie du btail, ces paysans apprcient davoir une
alternative sous la forme de produits dpargne montaires qui offrent
une bien meilleure scurit.
Par ailleurs, les CVECA ont un mode dorganisation innovant : dans
chaque caisse, les villageois mettent en commun leur pargne, lisent
un comit de gestion et peuvent obtenir des crdits. Dans un second
temps, les caisses bien gres peuvent emprunter auprs de banques
pour reprter leurs clients.
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Les caisses sont indpendantes dans leur gestion, mais sinscrivent dans
un rseau de CVECA qui met en place un certain nombre de rgles
respecter par tous. Le rseau tablit une relation contractuelle avec un
service commun , une quipe technique qui assure sur le long terme
un appui et un contrle des caisses du rseau. Les CVECA du pays
Dogon sont aujourdhui un systme financier viable dans un environnement rural particulirement enclav et pauvre ; ce systme a pu se dvelopper en sappuyant sur des relations sociales et de solidarit
prexistantes trs fortes.
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Certaines clientles (en milieu urbain, comme en milieu rural) et certaines zones gographiques sont encore insuffisamment couvertes par
les IMF. La tendance naturelle rpliquer des mthodologies et
modles dominants sur une rgion a souvent conduit focaliser les
IMF existantes sur des segments de march troits. Ainsi, en Amrique
latine, le march rural est encore trs peu couvert, alors que se dveloppe parfois une forte concurrence entre des IMF matures ciblant les
petits entrepreneurs urbains. Pour toucher des clientles ou des zones
nouvelles, il est en gnral ncessaire pour les IMF de faire voluer
leurs mthodes et leurs produits. Nous dvelopperons ici quelques
exemples de nouveaux produits : micro-assurance, crdit lhabitat et
transfert de fonds.
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La micro-assurance
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Du point de vue des IMF, lintrt de proposer des produits dassurance est double : dune part, cela permet de satisfaire ses clients en les
protgeant mieux ; dautre part, en rduisant leur vulnrabilit, lIMF
fait baisser leur risque dimpays. Les premiers schmas de micro-assurance ont ainsi t dvelopps par des institutions de microfinance sou-
1. Il existe dailleurs un ouvrage en franais sur ce thme : Marc Nabeth, Micro-assurance. Dfis,
mise en place et commercialisation, Dalloz-Sirey, 2006.
2. Pour plus dinformation, voir le portail anglophone trs complet sur le sujet :
http://www.microinsurancecenter.org .
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1. Michael J. McCord and Grzegorz Buczkowski, CARD MBA, CGAP Working Group on
Microinsurance, Good and Bad Practices, Case Study n 4, dcembre 2004 (http://
www.microfinancegateway.com/content/article/detail/23881). Voir aussi le site Internet de
CARD : http://www.cardbankph.com/default.asp.
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Aujourdhui, le terme de micro-assurance recouvre des types de services extrmement varis : assurance-vie, sant, invalidit, assurance sur
llevage, sur les rcoltes, assurance mobilire et immobilire
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Pour ces raisons, une solution privilgie par beaucoup dIMF consiste
ne pas vendre des produits dassurances labors et grs en interne,
mais distribuer des produits dvelopps par des compagnies dassurances. AIG Uganda2, filiale du groupe dassurance amricain American International Group, a ainsi commenc il y a 8 ans collaborer
avec FINCA Uganda, une IMF locale. AIG Uganda a mis au point un
produit dassurance dcs adapt aux clients des IMF. Ce produit est
1. Alain Letourmy et Aude Pary-Letourmy, La micro-assurance de sant dans les pays faible
revenu, AFD, 2005 (http://www.lamicrofinance.org/files/17712_file_ND_26.pdf )..
2. Michael J. McCord, Felipe Botero, Janet S. McCord, AIG Uganda, CGAP Working Group
on Microinsurance Good and Bad Practices, Case Study n 9, avril 2005
(http://www.microinsurancecenter.org/resources/Documents/
AIG%20Good%20and%20Bad %20Practices %20No %209.pdf ).
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Le crdit habitat
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Les prts lhabitat sont par dfinition des prts longs. Lobjet du
financement ne gnre pas directement de revenus et se trouve
immobilis. Les remboursements se font donc progressivement par
prlvement dune partie du revenu du mnage (ceci est vrai dune
famille riche comme dune famille pauvre).
En outre, une dure accrue des crdits, dans les contextes souvent
vulnrables o officient les institutions de microfinance, augmente
aussi le risque de non-remboursement ;
En termes de garantie :
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Les IMF qui veulent dvelopper une activit de crdit habitat doivent donc pouvoir proposer des crdits sur plusieurs annes, ce qui
suppose de disposer de capitaux de long terme. Or ces ressources
sont difficilement accessibles aux IMF.
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Le niveau des taux dintrt est gnralement plus bas dans le financement de lhabitat. Les taux levs appliqus sur le microcrdit
classique se justifient sur des priodes courtes, pour le financement dactivits gnratrices de revenus fort rendement. Les
programmes de financement de lhabitat sont donc souvent plus
difficiles rentabiliser.
363
Afin de pallier ces difficults et tant donn lenjeu social majeur que
reprsente le financement de lhabitat, certains programmes sappuient
largement sur le soutien de ltat ou de bailleurs de fonds qui mettent
disposition des IMF des ressources longues taux dintrt concessionnel et/ou des subventions.
Groupe Eyrolles
Banco Procredit Salvador est une IMF salvadorienne qui grait la fin
de lanne 2003 un encours de 66 millions de dollars rpartis sur plus
de 55 000 clients. Ds 1998, lIMF a propos des prts destins lamlioration de lhabitat. Ce type de prts reprsentait en 2003 plus de
20 % de son encours de crdit.
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1. Bruce Ferguson et Elinor Haider, Mainstreaming Microfinance of Housing, juin 2000, Inter
American Development Bank. Voir aussi le site Internet de lIMF
(http://www.bancoprocredit.com.sv/index.htm).
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Les prts, dun montant maximal de 5 000 dollars, sont utiliss pour
ajouter une pice une maison, installer un toit en dur ou encore
repeindre une faade. La dure maximale des crdits est de 5 ans, avec
une dure moyenne de 3 ans.
363
1. Ces taux peuvent paratre levs, mais sont classiques en microfinance (voir chapitre 10,
page 204).
2. Cerstin Sander, Migrant Remittances to Developing Countries : A Scoping Study Overview
and Introduction to Issues for Pro-Poor Financial Services, juin 2003
(http://www.microfinancegateway.org/files/21598_Remittances_developing.pdf ).
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Pour les destinataires finaux, les IMF constituent un accs de proximit, un service plus adapt et des cots de transaction plus faibles
(cot du transport, temps perdu) ;
Pour lIMF, cest une source de revenus sans risque qui nalourdit
pas ses besoins de financements ; cest galement un moyen de fidliser ou conqurir une clientle, en lui proposant par exemple des
services dpargne adapts permettant de conserver les montants
reus.
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Pour les IMF, la faon la plus simple, mais aussi la plus coteuse, dentrer
sur ce march1 est de saffilier un acteur spcialis du secteur (Western
Union, MoneyGram ou quivalent). Cela suppose que lIMF ait dvelopp un rseau suffisamment tendu pour pouvoir la fois intresser ces
acteurs et rentabiliser les investissements ncessaires, comme des moyens
de communication scuriss dans toutes les agences.
Un autre obstacle au lancement dune activit de transfert de fonds est,
comme souvent, la rglementation bancaire du pays. Dans beaucoup
de cas, ces activits sont rserves aux institutions statut bancaire.
363
1. Pour plus dinformation sur les stratgies des IMF pour pouvoir offrir leurs clients des services de transferts de fonds, se rfrer ltude spciale, n 10 du CGAP, mars 2005
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_10.pdf ).
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Lintrt de ces services non financiers pour les clients de la microfinance est globalement reconnu par tous. La vraie question est davantage de savoir sil doit y avoir sparation complte entre lactivit de
lIMF et un prestataire de services non financiers, ou si au contraire les
institutions de microfinance peuvent proposer ces services directement
leurs clients.
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Les IMF ont en effet un atout majeur pour dlivrer de tels services non
financiers : le contact direct et rgulier quelles entretiennent avec leurs
clients. Par exemple, le remboursement des crdits solidaires implique,
dans certains cas, une runion des emprunteurs. Ces runions sont utilises par certaines IMF pour organiser des sances de formation la
gestion ou de sensibilisation sur lhygine, la sant
Certaines IMF jugent quil est dans leur intrt de proposer des services non financiers, pour trois types de raisons :
Les services sociaux entrent dans la mission globale de lutte contre
la pauvret que partagent une majorit dIMF ;
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Lapproche par rfrencement : le programme de microfinance conclut un partenariat avec une organisation spcialise dans le type de
service non financier recherch et lui rfre les clients qui en sont
demandeurs. Une fois quils ont bnfici du service, lorganisation
partenaire renvoie les clients lIMF pour les services de microfinance. Cette approche vite dalourdir la structure de lIMF, mais
suppose quil existe des partenaires avec qui collaborer et la mise en
place dune coordination efficace.
Parmi les programmes soutenus, le plus large et le plus diversifi,
UPLiFT Philippines, proposait en 2003 ses 6 000 clients :
Des sessions de formation la gestion de leur activit gnratrice de
revenus ;
Des formations techniques simples (artisanat, prparations culinaires) pouvant donner lieu au lancement dune activit ;
Une gazette mettant en valeur la russite de certains clients et des
informations varies (sant, bazars) ;
destination des enfants des emprunteurs :
- des formations aux techniques de recherche demploi salari,
- un accs facilit des coles techniques diplmantes ;
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IMF ont eu tendance dvelopper des services gnriques, pas toujours adapts la situation de chaque client. Des tudes ont montr
que dans ce cas, limpact sur les clients et le degr de satisfaction sont
faibles. Les sances de formation peuvent alors devenir une simple contrainte pour le client cherchant obtenir un crdit.
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De faon plus globale, il est trs difficile de prenniser une IMF qui
apporte des services non financiers. Contrairement aux services financiers, les clients ne sont en effet pas prts payer pour obtenir ce type
de services. La dcision dintgrer de tels services pour une IMF
dpend donc des objectifs quelle se fixe. Si la prennit financire est
un objectif prioritaire de lIMF, celle-ci aura tendance se concentrer
sur les services financiers et abandonner les services non financiers.
Cest aujourdhui le cas dune majorit dIMF dans le monde.
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Chapitre 3
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Ces tmoignages ont leur importance car ils dmontrent par lexemple
que le succs est possible et que, parfois, un simple coup de pouce,
un microcrdit, suffit enclencher une dynamique vertueuse. Toutefois, ces exemples ne nous apprennent rien sur la frquence de ce succs. Que peut-on dire plus gnralement de limpact de la microfinance ?
1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange et
de rflexion sur les systmes dpargne-crdit (CERISE), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance
(http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(http://www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance travaillant sur le sujet de limpact.
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Un impact rel1
Limpact sur la situation conomique et sociale des clients
Plusieurs tudes, menes des annes dcart et sur diffrents continents, ont montr des rsultats impressionnants :
Sur le plan conomique, avec des impacts sur le niveau de revenu et
la capacit pargner ;
Sur le plan social, avec des effets sur la scolarisation des enfants,
laccs aux soins ou lamlioration de lhabitat, grce limpact conomique et dans certains cas grce des services complmentaires
proposs par les IMF.
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1. Ce chapitre a pour principale rfrence le dossier thmatique ralis par le Comit dchange
et de Rflexion sur les Systmes dpargne-Crdit (Cerise), Impact et performances sociales
pour le portail francophone de la microfinance :
http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/.
Les tudes cites en section a) sont reprises de deux revues dtudes dimpact de la microfinance :
- Littlefield E., Murdoch J. et Syed H., Is microfinance an effective strategy to reach the
Millennium Development Goals?, CGAP Focus Note n 24, 2003, http://www.cgap.org/docs/
FocusNote_24.pdf.
- Haley B. et Murdoch J., Analysis of the effects of microfinance on poverty reduction, Results
Canada, Canadian International Development Agency, 2001.
On trouvera galement de nombreux documents en anglais sur le site du rseau Imp-Act
(www.imp-act.org) qui fdre des universitaires et des praticiens de la microfinance travaillant
sur le sujet de limpact.
2. MkNelly B. and Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young
Children's Nutrition: CRECER Credit with Education Program in Bolivia, Freedom from
Hunger Research Paper No. 5 (Davis, Calif.: Freedom from Hunger, 1999)
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En outre, grce aux sessions de formation ou sensibilisation des questions dhygine ou de sant qui sont dispenses par lIMF, on observe
que les clientes de CRECER ont des meilleures pratiques dallaitement
de leurs enfants, de rhydratation en cas de diarrhes et de prvention
du paludisme.
363
Une autre tude a port sur les clients de lIMF Freedom from Hunger1
au Ghana. Elle montre quen lespace de trois ans, les revenus mensuels des clients de lIMF ont augment de 30 euros, contre seulement
15 euros pour des individus qui ntaient pas clients. On note aussi
parmi les clients une forte diversification des sources de revenus : 80%
ont une deuxime activit, contre seulement 50 % des non clients.
En Ouganda, une tude sur trois IMF2 montre que leurs clients investissent plus dans lducation de leurs enfants, grce aux revenus de leur
micro-entreprise. Les clients de lIMF FOCCAS ont de meilleures pratiques dhygine suite aux sessions de sensibilisation par exemple,
32% ont essay au moins une mthode de prvention du sida contre
18% chez les non clients.
Au Bangladesh, une tude3 sur trois IMF (Grameen Bank, BRAC et
RD-12) a montr que 5 % des clients passent au-dessus du seuil de
pauvret chaque anne et que ces amliorations sont durables. Elles
ont un effet positif et mesurable sur lalimentation et la scolarisation
des enfants. Les progrs se font mme sentir au niveau des villages :
dans ceux o loffre de microfinance apparat, mme les non-clients en
bnficient (effet dentranement, par exemple hausse des salaires).
1. MkNelly B. et Dunford C., Impact of Credit with Education on Mothers and Their Young Children's Nutrition: Lower Pra Rural Bank Credit with Education in Ghana, Freedom from Hunger
Research Paper No. 4 (Davis: Calif. : Freedom from Hunger, 1998)
2. Barnes C., Gaile G. et Kimbombo R., Impact of Three Microfinance Programs in Uganda,
USAID-AIMS paper, Management of Systems International, 2001).
3. Shahidur Khandker, Fighting Poverty with Microcredit: Experience in Bangladesh, New York:
Oxford University Press, Inc., 1998.
4. Zaman H., Assessing the Poverty and Vulnerability Impact of Micro-Credit in Bangladesh: A Case
Study of BRAC, Banque mondiale, 2000.
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Une autre tude sur lIMF BRAC4 montre que la situation des clients
devient moins prcaire grce laccs aux services financiers, qui permettent de lisser leur consommation et daccumuler des actifs (qui
peuvent plus tard tre revendus en cas de coup dur). En cas de catas-
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40 % des crdits sont rellement investis dans une microentreprise ; la moiti des prts sont en ralit utiliss pour lisser la
trsorerie du mnage. Ceci est tout--fait accept par lIMF qui ne
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Au-del des bnfices conomiques et sociaux mesurables, la microfinance a un impact sur la capacit des individus prendre en main leur
propre situation. La possibilit demprunter et dinvestir, dpargner,
de travailler, a une valeur en soi : celle dlargir les options disponibles.
Ce processus dlargissement des possibilits et de gain en autonomie
est communment dsign par un terme anglo-saxon : empowerment.
1. Gurin I., Microfinance et autonomie fminine, OIT, Secteur de lEmploi, document de travail
n 31, http://www.lamicrofinance.org/files/14606_autonimiefeminine.pdf.
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Ce terme peut bien entendu sappliquer aussi bien aux hommes quaux
femmes. Nanmoins, certaines IMF choisissent davoir pour clients
uniquement, ou principalement, des femmes. Les raisons de ce ciblage
sont multiples :
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Dans les faits, quen est-il de lautonomie acquise par les femmes, grce
aux services des IMF ? Les tudes montrent que, au-del de son impact
matriel, laccs aux services de microfinance peut effectivement contribuer une amlioration du statut des femmes au sein de la famille,
au renforcement de lestime quelles ont delles-mmes ou encore
leurs capacits dorganisation et donc dexpression et de revendication :
Certaines limitent leur dpendance par rapport aux usuriers ou
leurs fournisseurs ;
Grce loffre de services financiers de lIMF, certaines chappent
des obligations dentraide communautaire ou familiale grce
lendettement vis--vis de lIMF : les remboursements, honors
grce aux revenus de leur activit, constituent une pargne a posteriori quelles ne pourraient raliser autrement ;
Dans le cas de crdits solidaires, les runions de groupe peuvent permettre de discuter entre femmes de sujets communs, dexprimer des
proccupations spcifiques, dencourager dans certains cas la raction face dventuels comportements inacceptables (violence
domestique par exemple).
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1. Wampfler B., Le PPPCR, Etude de cas, Gouvernance en microfinance, septembre 2002 (http:/
/www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/pppcr.pdf ).
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1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
micro-conomique du crdit rural au Cambodge, Collection Etudes et travaux, GRET 1997.
2. Stphane Bouju, Kfing Cond et Dominique Gentil, Le crdit rural de Guine vu par ses
acteurs. Ltude socio-anthropologique comme outil de changement institutionnel , Collection tudes et travaux , GRET-Kartala, Paris, 2001.
3. Institut de Recherches et dApplications des Mthodes de dveloppement.
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plus petits (solidarit familiale traditionnelle) ou, au contraire, des groupes plus largis (solidarit villageoise traditionnelle). Ils proposent aussi
de complter la caution solidaire par dautres formes de garanties, diffrentiables selon les clients.
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Nous avons tudi limpact de la microfinance sur les clients des IMF.
Plus globalement, observe-t-on une contribution de la microfinance au
dveloppement dune filire (agricole, industrielle), dune ville, dune
rgion (niveau mso-conomique) ou dun pays (niveau macroconomique) ?
1. Dossier thmatique ralis par le Comit dchange et de rflexion sur les systmes dpargnecrdit (CERISE), Impact et performances sociales pour le portail francophone de la microfinance (http://www.lamicrofinance.org/resource_centers/impactperf/).
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Enfin, il est bien vident que la microfinance nest pas une solution
miracle la question du sous-dveloppement. De ce point de vue, la
mdiatisation importante de la microfinance, certes utile, est double
tranchant car elle suscite des attentes parfois dmesures1. En tout tat
de cause, la microfinance ne constitue que lun des lments mettre
en place dans le cadre de stratgies de dveloppement beaucoup plus
larges, impliquant la mise en uvre de politiques sociales (de sant et
dducation), de rformes conomiques et politiques, au niveau national (dmocratie, bonne gouvernance) ou international, notamment
dans lquit des rgles du commerce.
La microfinance,
outil de lutte contre la pauvret ?
Il est essentiel pour une IMF de dfinir la population cible qui ses
produits sont destins. Les critres de segmentation de la population
sont multiples par exemple, localisation gographique, niveau de
pauvret des individus clients, niveau de dveloppement des entreprises clientes, appartenance un groupe spcifique (les femmes, les paysans sans terre, etc.).
1. Isabelle Gurin et Marc Roesch, Microcrdit, outil fragile , Le Monde, 30 novembre 2005.
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Nous avons dj vu que le terme de microfinance dsigne des initiatives trs varies visant des individus ou des entreprises exclues du secteur bancaire traditionnel. Parmi les programmes de microfinance,
certains se donnent pour objectif spcifique de toucher des populations
pauvres, parfois mme les plus pauvres . Leurs initiateurs affirment
que mme des familles dmunies peuvent amliorer leur situation
grce la microfinance, qui est donc, selon eux, un outil de lutte
contre la pauvret.
Cette affirmation controverse soulve plusieurs interrogations :
Les IMF qui prtendent viser les pauvres les atteignent-elles rellement ou ne font-elles quen afficher lintention afin dintresser des
bailleurs publics ?
Mais si la microfinance natteint pas les pauvres et offre des opportunits au reste de la population, ne risque-t-elle pas de contribuer
accrotre les ingalits et marginaliser davantage les pauvres ?
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Une vision classique dfinit la pauvret dun mnage par lextrme faiblesse de ses ressources montaires. La plupart des pays dfinissent un
seuil de pauvret, qui est le niveau de revenu ncessaire dans une zone
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1. David Hulme, Note on the dark side of microfinance, 2000, in Microfinance, evolution,
achievements and challenges, ITDG Publishing, mars 2004.
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donne pour pouvoir faire face aux besoins absolument essentiels dun
mnage. Tout mnage dont la dpense moyenne est en dessous du
seuil de pauvret est dit pauvre.
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Bien entendu, pour une IMF, il est assez complexe dvaluer le niveau
de pauvret de ses clients sous tous ces diffrents aspects. Cela suppose,
par exemple, de raliser des enqutes auprs des clients sur la base de
questionnaires trs dtaills, portant sur chacun de ces lments (revenus, pargne, accs aux soins). De nombreuses difficults se posent
alors : la ncessit de recruter des enquteurs comptents, la rticence
des clients face des questions perues comme intrusives ou complexes, et la difficult pour les clients eux-mmes dvaluer, par exemple, le
niveau exact de leurs propres revenus. Enfin, il faudra agrger les rsultats obtenus et pouvoir affecter chaque aspect de la pauvret un
poids relatif par rapport aux autres ; faute de quoi, il serait impossible
de comparer les clients entre eux.
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1. http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_05_French.pdf .
2. http://www.microfinancegateway.org/poverty/pat/otiv.html .
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1. Graham A.N. Wright and Aleke Dondo, Are you Poor Enough ? Client Selection my Microfinance Institutions, 2001, in Microfinance, Evolution, Achievements and Challenges, ITDG
Publishing, mars 2004.
2. David Hulme et Paul Mosley, Finance Against Poverty, Routledge, Londres, 1996 ; un rsum
est disponible dans la Focus Note, n 5 du CGAP
(http://www.cgap.org/docs/FocusNote_05_French.pdf ).
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Lattribution de limpact1
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Pour dpasser ces difficults mthodologiques, les tudes dimpact doivent tre menes avec une trs grande rigueur. Elles supposent de rassembler des donnes bien prcises et demployer des mthodes
conomtriques pointues, dont lexpos dpasse le cadre de cet ouvrage.
Nous en prsentons un exemple dans lencadr ci-aprs.
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pour que lon puisse dire quelles tayent et accrditent fortement lide
dun impact positif significatif.
Mthode de mesure dimpact
chez ADFi1 (ACEP Madagascar)
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Une tude dimpact mene en 2004 sur lIMF ADFi (ACEP Madagascar)
claire utilement le traitement de cette difficult mthodologique2.
ADFi est une IMF base Antananarivo, cre en 1995 par loprateur
ACEP Dveloppement. Ltude porte sur lactivit de crdits dun montant moyen de lordre de 700 euros de trs petites entreprises (TPE),
nayant pas accs aux banques (environ 6 000 emprunteurs en 2005).
La mthode retenue consiste comparer un chantillon demprunteurs
un chantillon tmoin de non-emprunteurs, avec un procd
dappariement : ltude sefforce, pour chaque entreprise cliente, de
trouver une entreprise non cliente qui tait aussi proche delle que possible avant lacte demprunter chez ADFi, et qui, au fond, aurait tout
aussi bien pu devenir cliente dADFi. La principale difficult mthodologique est que, aussi proche que soient les profils des micro-entreprises
apparies, il pourrait bien rester une diffrence initiale entre le groupe
de celles qui sont devenues clientes et les autres par exemple, dans la
mentalit du chef dentreprise. De ce fait, le risque demeure dimputer
au programme des diffrences qui en fait existaient dj avant sa ralisation mais ne pouvaient tre observes.
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En procdant ainsi, on limite le risque dattribuer au crdit des diffrences qui, en fait, existaient dj lorigine, puisque lon compare un
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cart final un cart initial. Le rsultat final (la diffrence entre lcart
final et lcart initial) nous dit si les entreprises clientes ont progress
plus vite ou moins vite que les non-clientes, et si cette diffrence est statistiquement significative.
Les rsultats de ltude montrent que les micro-entreprises clientes sont
significativement plus performantes que les non-clientes, mais quil
nest pas certain cette diffrence puisse tre totalement attribue au programme.
La fongibilit du crdit
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Une autre difficult apparat lorsque lon veut calculer le taux de rentabilit des investissements raliss par les micro-entrepreneurs : cest
celle de la fongibilit du crdit. Ce terme signifie que le crdit est utilis
dans divers postes dactivits productives et de consommation, tel
point que lon ne parvient plus identifier sa destination finale.
1. Pascal Bousso, Pierre Daubert, Nathalie Gauthier, Martin Parent et Ccile Ziegl, Limpact
microconomique du crdit rural au Cambodge, Collection tudes et travaux , GRET 1997.
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se pose surtout pour les petits crdits ; pour des montants plus importants, un investissement dtermin peut tre plus facilement identifi.
Enfin, les dirigeants des IMF sappropriaient peu ces tudes coteuses, souvent commandites par les bailleurs de fonds et logiquement menes par des consultants externes (du fait des comptences
ncessaires et du besoin dobjectivit de lexercice). De ce fait, les
tudes dvaluation de limpact aboutissaient gnralement peu
de recommandations oprationnelles susceptibles damliorer les
pratiques.
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Un changement dobjectif
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Depuis la fin des annes 1990, les tudes visant prouver limpact de
la microfinance ont cd la place des tudes visant amliorer les
services grce une meilleure connaissance des besoins de la clientle,
ce que lon peut formuler en anglais comme le passage dune dmarche
de type prove (prouver) une dmarche de type improve (amliorer)1.
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Pour mieux comprendre la demande des clients et concevoir des produits plus adapts, des tudes de clientle ont t menes. On peut les
comparer aux tudes marketing que mnent les entreprises. Ces tudes
sont le plus souvent inities par les IMF elles-mmes, avec une forte
attente de retombes oprationnelles jusqu en faire un vritable
outil de pilotage. Elles sont marques par la recherche dun quilibre
entre rigueur analytique et pragmatisme.
1. Imran Matin et Brigit Helms, Institutions de microfinance en Afrique de lEst : pourquoi des
clients en sortent et dautres ny entrent pas ? , MicroSave Africa, 2000
(http://www.lamicrofinance.org/files/14740_FocusNote_16_French.pdf ).
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De nombreuses tudes ont jug utile de sappuyer sur un outil dvelopp par MicroSave Africa pour raliser des tudes de march en
microfinance3. La mthode vise mieux comprendre la demande des
mnages, leurs contraintes et la perception quils ont de lIMF. La
recherche est essentiellement qualitative. Elle donne lieu des discussions de groupe orientes par des guides dentretien pralablement
tablis et des diagnostics participatifs, grce auxquels les clients interrogs analysent eux-mmes des donnes sur leur gestion de largent. La
prparation des guides de discussion et la comptence des modrateurs
sont essentielles la russite de lexercice.
Les thmes sont aussi divers que les sources de revenus et leur saisonnalit, les conditions locales daccs aux services financiers, la hirarchisation des avantages importants attendus dun service financier et le
niveau de satisfaction par rapport loffre propose par lIMF
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1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail du groupe CERISE, Dossier thmatique.
Impact et Performances sociales
(http://cerise-microfinance.org/publication/impact.htm).
2. Assessing the Impact of Microenterprise Services (AIMS) : programme dvelopp de 1995
2001 par la coopration amricaine (USAID) pour dfinir, en coopration avec des praticiens
rseau SEEP et des chercheurs, des mthodes et outils danalyse dimpact plus oprationnels. Les rsultats et outils de AIMS ont t publis : voir Monique Cohen, Connatre la clientle des IMF. Outils danalyse pour les praticiens de la microfinance, USAID/AIMS, septembre 2001 (tlchargeable :
http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf )
3. Graham A.N. Wright, David Cracknell et Leonard K. Mutesasira, Marketing stratgique
pour les institutions de microfinance , accessible depuis le site http://www.microsave.org .
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1. Monique Cohen, Comment valuer limpact sur la vie des clients , accessible depuis le site
http://www.microcreditsummit.org.
2. Lamya Benkirane, tude de suivi de clientle EMT , EMT, mai 2003.
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Chapitre 4
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tendre la porte
de la microfinance : un nouveau dfi
1. Rene Chao-Broff, Les perspectives de la microfinance et le rle des ONG dans la microfinance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance, 2005 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).
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Llment frappant dans cette crise est que paralllement cette concurrence acharne sur le segment des petits entrepreneurs urbains, des
pans entiers de la population bolivienne, particulirement en milieu
rural, sont rests exclus de laccs aux services financiers.
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Nous avons vu au chapitre 1 quil existe une varit dentreprises susceptibles demprunter une IMF depuis la simple activit gnratrice
de revenus, jusqu la moyenne entreprise, en passant par la microentreprise et la petite entreprise.
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Mais ce type de microcrdit court terme (moins de douze mois) est surtout adapt pour financer le besoin en fonds de roulement dun commerant (achat dun stock de marchandise, par exemple). Il est en
revanche inadquat pour financer de vritables investissements
productifs : il faut davantage que quelques mois pour pouvoir rembourser lachat dun outil de production dont lamortissement se fait en gnral sur plusieurs annes. Les besoins pour ce type dinvestissement, rares
pour les activits gnratrices de revenus, sont surtout le fait dentreprises
lgrement plus grandes (les petites entreprises). Dans certains cas, des
PME pourraient mme tre servies voir ci-dessous lencadr sur le guichet PME dADFi (ACEP Madagascar) Madagascar.
Pour permettre de vritables investissements productifs, il faudrait
prter des sommes plus importantes, sur une dure plus longue.
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Linstruction de ces prts est bien diffrente de celle des prts aux TPE.
Lanalyse des perspectives de rentabilit des entreprises est nettement
plus pousse. Elle est mene par des agents de crdit spcialiss sur ce
type de prts, forms cet effet et dots de moyens informatiques adquats. Les prises de garanties sont galement plus formalises. Ces prts
sont remboursables sur des dures de 24 mois, bien plus longues que
les prts aux TPE (12 mois, maximum). Lactivit a t rendue possible
par le soutien financier de lAgence Franaise de Dveloppement et
dune socit prive dinvestissement en microfinance, Investisseur et
Partenaire pour le Dveloppement.
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pauvres des pauvres nest gnralement pas possible pour les IMF.
Mais juste un cran au-dessus dans lchelle de pauvret, il existe gnralement une part de la population vivant dans les quartiers les plus
populaires ou les bidonvilles, dans une pauvret prononce. Pour ce
type de population, des produits spcifiques doivent tre conus,
notamment des produits dpargne flexibles.
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Les IMF sont dcourages par les risques importants auxquels les
activits agricoles sont soumises (scheresses, intempries, variations
des cours). De plus, lorsquun de ces risques se matrialise, cest
lensemble des clients prsents sur la zone qui sont affects. On
parle de risques covariants. Un travail important doit tre accompli
en vue de mettre au point des outils de scurisation efficaces des
crdits comme, par exemple, des socits de caution mutuelle ou
des centrales de risque ;
Dans les zones rurales les moins densment peuples, les cots de
distribution du crdit sont levs et rendent difficile latteinte de
lquilibre financier. Des modes de distribution adapts restent
inventer.
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dans de nombreux cas, un vrai impact social. Cest lun des enjeux
essentiels de la microfinance pour les annes venir que de dvelopper
des mthodes permettant de servir les populations encore dlaisses par
ses services. Pour y parvenir, la mobilisation de lensemble des acteurs
du secteur sera ncessaire IMF, ONG, bailleurs de fonds En particulier, des subventions seront ncessaires pour financer leffort dexprimentation de nouveaux produits et appuyer les projets pilotes qui
montreront lexemple.
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Deuxime partie
F ONCTIONNEMENT ET VIABILIT
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DES INSTITUTIONS
DE MICROFINANCE
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Viabilit
institutionnelle
Structuration
de
lorganisation
Gouvernance
et statut
juridique
Viabilit sociale,
insertion dans
lenvironnement
Chapitre 7
Chapitre 8
Viabilit
financire
Atteinte
de lquilibre financier
et financement
de la croissance
Chapitre 9
Chapitre10
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Enfin, la partie sera conclue par la prsentation dun panorama gographique des IMF dans le monde en dveloppement (chapitre 12).
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Chapitre 5
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Direction rgionale
Agence
Agence
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Sige
Direction rgionale
Agence
Agence
Agence
Agence
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Dans les agences, les agents de crdit (qui pourraient tre appels de
bien dautres faons, suivant le contexte), directement en contact avec
la clientle, ont des rles comparables ceux des chargs de clientle
dune banque commerciale : ils sont en charge de loctroi des prts, de
leur remboursement, de la gestion de lpargne et des autres produits.
La pratique de leur mtier est cependant trs diffrente de celle de leurs
homologues bancaires. En effet, de par la nature de la microfinance, ils
sont plus mobiles et vont plus au-devant de la clientle. Ils sont souvent de mme origine, gographique et sociale, que les clients euxmmes. Au fond, ils constituent la force de vente de lIMF, et reprsentent le plus souvent au moins la moiti des effectifs salaris totaux.
Agence de PAMECAS
(Sngal)
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Caisse villageoise
(CVECA de Kayes, Mali)
Agence dUPLiFT
(Philippines)
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1. Rappelons quAMRET est une IMF cambodgienne qui sert de fil rouge tout au long de cet
ouvrage (voir page 28).
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fin 2005, AMRET couvre 121 699 clients sur 12 provinces du Cambodge. AMRET emploie 299 salaris, qui se rpartissent entre :
Une quipe de direction de 7 personnes, mene par un directeur
gnral ;
95 salaris de support (administratif et technique) ;
197 salaris oprationnels , sur le terrain (qui reprsentent donc
66 % du personnel salari).
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Lorganigramme des salaris dAMRET sest mis en place progressivement, avec cinq grands dpartements sous la direction du directeur
gnral : la direction comptable et financire, la direction des oprations (en charge du suivi de lactivit de crdit, en lien avec les agences)
et le dpartement dinspection (contrle interne) ont t parmi les premires fonctions cres, puisquen lien direct avec le cur du
mtier dAMRET. Les autres fonctions sont apparues ensuite, comme
dans beaucoup de PME : si le dpartement des ressources humaines a
t cr ds 1997, le dpartement marketing (en charge notamment du
dveloppement de nouveaux produits) na t cr quen 2003, et la
fonction communication lui a t rattache par la suite.
Conseil d'administration
Comit d'audit
Direction gnrale
Dpartement inspection
Administration
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Systme
d'information
Comptabilit
Formation
Dpartement
des oprations
Agences
provinciales
Agences
de district
Agences
de crdit
Dpartement
marketing
et communication
Unit
de recouvrement
des crances
risque
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Dpartement
des ressources
humaines
Dpartement
administratif
et financier
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Tout ceci montre bien quel point une IMF est amene se structurer
en tant quentreprise ; mais cela nenlve rien au fait quelle a des finalits qui la distinguent profondment dune entreprise classique.
363
En effet, une IMF est caractrise par la dualit de ses objectifs, qui
sont la fois sociaux (contribuer au dveloppement, la lutte contre
la pauvret) et financiers (tre rentable afin de pouvoir continuer ses
activits).
Dfinir la stratgie dune IMF, cest trouver un quilibre entre ces deux
objectifs (voir chapitre 11) et le point dquilibre diffre dune IMF
une autre. On pourrait caractriser deux ples de la manire suivante,
au risque de les caricaturer :
un extrme, certaines IMF mettent un accent trs fort sur la mission sociale et sefforcent dviter au maximum les concessions
ncessaires lquilibre financier. Parmi elles, on trouvera plutt des
IMF visant des publics plus pauvres, des rgions difficiles ou proposant des services de formation en accompagnement des services
financiers ;
Dautres IMF, sans renier leur rle social, soulignent quil ny a de
sens fournir des services financiers que si lon peut le faire de
manire durable sans quoi on ne saurait gagner la confiance des
clients. lextrme, elles peuvent tre plus proches de banques
commerciales que de programmes sociaux.
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Entre ces deux ples, on trouve une varit dIMF (un continuum illustr par le graphique ci-dessous). Le positionnement de chacune rpond
la fois une vision de son action, des ralits de terrain (celles de
leurs clients) et des contraintes externes, en particulier celle du financement.
ONG sociales
(sant, ducation)
Importance du ciblage
Importance de la viabilit
Banques
traditionnelles
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Comment une IMF y fait-elle face tout au long de son histoire ? Quelles sont les grandes tapes de la vie dune IMF ?
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Chapitre 6
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1. Lensemble de cette section sappuie sur Anne-Claude Creusot, Identifier un projet en microfinance, Cooprer aujourd'hui, n 41, GRET, dcembre 2004
(http://www.gret.org/ressource/pdf/cooperer41.pdf ).
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Principales caractristiques des conomies familiales et des pratiques en termes dpargne et de crdit : principales activits conomiques, typologie des mnages, degr de montarisation de
lconomie locale et existence de marchs, types de liens sociaux.
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Certaines conditions pralables sont ncessaires pour que la cration dune IMF puisse tre un succs.
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Ces contraintes sont parfois telles quelles expliquent que des groupes
importants de population restent encore exclus des services de microfinance (voir chapitre 4).
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ce stade, des subventions sont gnralement ncessaires, ainsi quune intervention pousse dune organisation spcialise (oprateur/assistant technique).
Ouverture de nouvelles agences, augmentation du nombre de clients, du portefeuille de prts et du nombre demploys, ventuellement diversification des
services.
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Croissance
Cration
Dfinition des principes de fonctionnement, test et validation des mthodologies, mise en place des systmes et procdures.
La priorit ce stade est gnralement donne la croissance, qui doit permettre de simplanter sur le terrain, mais aussi de se rapprocher de lquilibre
financier. La pression de la croissance peut conduire ngliger le renforcement de lorganisation, ce qui rsulte dans des tensions et des risques (au
niveau de la gouvernance, du management, des systmes de contrle).
Stabilisation de la croissance, renforcement de lorganisation et de la gouvernance, rflexion stratgique afin dassurer la prennit de lIMF.
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Structuration
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1. Lvolution actuelle des rles des financeurs et des assistants techniques sera analyse plus en
dtail en troisime partie.
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La grande majorit des IMF existantes ont reu, au cours de leurs premires annes, un appui important financ par des donateurs publics
et/ou privs, sous trois formes principales1 :
Des fonds permettant de dmarrer ou dvelopper lactivit de
prts :
Si une IMF ne collecte pas dpargne, un fonds initial est ncessaire pour amorcer la pompe : une fois lIMF mre et capable
dinspirer confiance, le fonds de crdit pourra tre rabond en
empruntant auprs dautres institutions financires ou en collectant lpargne (voir chapitre 10) ;
Mme dans les cas o lpargne des clients permet de constituer
un fond de crdit initial, il faut presque toujours un coup de
pouce de donateurs pour permettre linstitution de suivre un
rythme de croissance rapide ;
Des subventions couvrant les cots dexploitation de lIMF, tant
quelle nest pas financirement quilibre : en effet, ses dbuts,
lIMF a peu de clients, donc peu de revenus dintrt ; or, elle fait
dj face des charges fixes de fonctionnement. Comme pour toute
entreprise, il va lui falloir du temps pour grandir et atteindre son
seuil de rentabilit. tant donn les risques importants quelle prend
en visant une clientle atypique (auxquels il faut ajouter le risque
politique et le risque devise dans les pays en question), une IMF na
presque aucune chance de trouver des investisseurs privs prts
faire face aux pertes des premires annes en vue de bnfices futurs.
Cest le rle des donateurs dapporter les financements ncessaires
ce stade. Des investisseurs privs pourront ventuellement prendre
le relais lorsque lIMF aura fait la preuve de sa solidit ;
Une assistance technique permettant lIMF de se structurer et
dacqurir les comptences ncessaires terme : sur le plan technique,
la mise en place dune IMF implique un ensemble de comptences de
gestion financire, de mise au point de procdures, danalyse des
clients. Ces comptences sont parfois rares dans les pays en dveloppement, en particulier dans les zones les plus pauvres.
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Pour ces raisons, les dbuts dune IMF ncessitent souvent une
assistance technique, cest--dire lappui de spcialistes matrisant les
diffrents aspects de la gestion dune IMF et qui apportent la
direction locale de lorganisation une formation et un accompagnement.
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Soit lorganisation spcialise choisit de mettre en uvre directement le projet, en crant sur place une structure ad hoc. Elle est
alors oprateur du projet, et un de ses reprsentants en assume la
direction gnrale.
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363
Pour servir ses clients durablement, une IMF doit se doter des
moyens dassurer sa propre continuit, cest--dire devenir une organisation prenne ou viable. Ceci implique la capacit dassumer chacune des cinq fonctions dcrites dans le graphique ci-dessous :
Dfinir ses propres
objectifs
Aspects institutionnels
Mettre en uvre
les actions en dcoulant
Aspects organisationnels
Aspects financiers
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La viabilit organisationnelle :
Matriser les oprations sur le terrain (chapitre 7) ;
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1. La viabilit financire nest pas ncessairement celle que lon met le plus longtemps atteindre.
Bien souvent, les viabilits oprationnelles et institutionnelles viennent en fait en dernier.
Lordre des chapitres rpond un souci de clart, et non un ordre chronologique.
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n
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Chapitre 7
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Viabilit organisationnelle :
la matrise des oprations
sur le terrain
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Elles varient largement dune IMF une autre, selon le type de prt et
le mode dorganisation. De manire trs gnrale, un agent de crdit de
lIMF rencontre le demandeur de prt, ou le groupe de demandeurs
dans le cas des crdits de groupe. Cette rencontre est loccasion de
linterroger sur sa situation et sur son projet dinvestissement. Elle est
suivie dune prise de dcision interne lIMF, souvent via un comit de
crdit.
Le processus doctroi de prts chez UPLiFT Philippines1
1. http://www.uplift.org.ph .
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Le cycle doctroi des prts stale sur environ trois semaines, avec les
tapes suivantes :
Promotion : les agents de crdit font connatre le programme dans le
quartier auprs des familles potentiellement intresses ;
Runion dinformation ouverte tous ceux qui souhaitent en savoir
plus ;
363
Visite dun agent de crdit au domicile de lemprunteur afin dvaluer, laide dun questionnaire, le budget du mnage, ses capacits
de remboursement, ainsi que la pertinence de son projet dinvestissement. Pour cette visite, lagent de crdit est accompagn dun(e)
collgue, afin de comparer les apprciations et de limiter les possibilits de fraude ;
Comit de crdit regroupant tous les agents de crdit de lagence, la
responsable dagence et, ventuellement, son superviseur ; dcision
dfinitive sur loctroi du prt et, le cas chant, sur son montant ;
Signature par le client dun contrat de prt et de lchancier ;
Dcaissement par chque que les emprunteurs peuvent encaisser
dans une banque commerciale (mme sils nen sont pas clients).
Le processus varie selon quil sagit dun premier prt ou dun renouvellement. Dans le premier cas, laccent est mis sur la connaissance de
lemprunteur ; dans le second, sur lanalyse de son projet.
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Par ailleurs, dans certaines IMF, les clients sont impliqus dans la gestion (coopratives et mutuelles, voir chapitre 9, p. 171). Dans ce cas,
des reprsentants des clients (souvent lus) peuvent participer la
slection des nouveaux clients et au comit de crdit.
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Les IMF ont recours des mthodes varies pour obtenir le remboursement des prts des mauvais payeurs ; voici quelques pratiques frquemment observes :
Rappel du jour de lchance, par lagent ou les lus, avant le jour
dit ;
Relance par lagent de crdit en charge (ou par les lus) ds le jour
de lchance ; dmarche et lettre officielle informant lemprunteur
de son retard et linvitant rgulariser sa situation ;
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Au-del des incitations, la qualit des relations de lIMF avec ses clients,
le srieux de son travail et sa contribution aux projets de la communaut
sont des moteurs puissants de la volont des clients de respecter leurs
engagements vis--vis delle.
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Mais aussi parce quil est fondamental que les clients dmontrent
leur capacit tenir leurs engagements et sinscrivent ainsi dans une
dynamique positive. Un client qui ne paie pas est un client sur qui
lIMF na pas eu limpact vis ; cest un chec pour les deux parties.
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Laccessibilit : le dfi consiste offrir un vritable service de proximit, tout en limitant les cots. LIMF peut gnralement sappuyer
sur son rseau dagences en milieu urbain, mais cest beaucoup plus
difficile dans les zones rurales. La solution peut consister, par exemple, apporter ces services domicile , par le biais dagents qui
viennent intervalles rguliers collecter les dpts et effectuer les
retraits ; ou organiser des collectes de lpargne sur des marchs ou
dans des bourgs proches ;
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dpts (coffres, guichets, etc.), mais galement par un investissement en termes dimage. La rputation de scurit dune IMF nest
jamais acquise. Les rumeurs courent trs vite, et des retraits massifs
de dpts, en cas de doute sur la scurit de ceux-ci, sont une
menace constante pour linstitution.
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Lutilisation par des agents de crdit dordinateurs de poche sur lesquels ils pourront saisir directement les transactions opres sur le
terrain1 ;
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La matrise des oprations pourrait tre rendue plus aise et moins coteuse, dans un avenir proche, par lutilisation croissante de nouvelles
technologies dans la gestion des dcaissements de prts, des remboursements et de lpargne. Mme si lon en est encore quau stade de lexprimentation, trois types de technologies sont des pistes intressantes :
1. Nicolas Magnette et Digby Lock, Scaling microfinance with the remote transaction system, World
Resources Institute, 2005.
2. Micro-Payement Systems and their application to mobile networks, InfoDev, 2006.
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par loprateur tlphonique, partenaire de lIMF. Les remboursements du prt se font galement par lintermdiaire de ces commerants, ce qui vite de se rendre jusqu une agence.
363
Malgr la diversit des contextes, avec ou sans recours la haute technologie, les recettes du succs sur le terrain sont souvent les mmes :
Bien connatre ses clients et leur proposer des produits rellement
adapts leurs besoins ;
Dvelopper des mthodes simples, faciles comprendre par les
employs et les clients ; viter les montages complexes et la sophistication inutile ;
Avoir des quipes formes, encadres, motives, avec un bon sens
relationnel ;
Mettre en place des systmes de suivi et de contrle permettant de
dtecter rapidement les anomalies.
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Chapitre 8
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Viabilit organisationnelle :
la structuration de lorganisation
Une structure est viable au niveau organisationnel si elle est dote des
structures, des processus et des ressources humaines lui permettant de
fonctionner efficacement, dans le sens de la stratgie qui lui est fixe.
Un tel effort de structuration est un enjeu essentiel de la prennisation des IMF. Pourtant, lexprience prouve quelle est souvent nglige. La priorit tend tre accorde la mise au point des produits
financiers dans une optique de projet pilote, puis la croissance du
nombre de clients et du portefeuille, qui permet la fois de valider les
produits et de se rapprocher de lquilibre financier. Pendant toute
cette phase, la production est souvent privilgie, et non la construction dune organisation capable de continuer produire durablement. Il est vrai que les deux ne sont pas faciles mener de front.
Pourtant, la construction de lorganisation est encore plus complique
lorsquelle doit intervenir aprs la croissance en volume de lactivit.
Le point de dpart de la structuration est la mise plat dun organigramme prcisant bien les diffrents dpartements au sein de lorganisation et leurs liens fonctionnels et hirarchiques. Un mode
dorganisation standard est propos au chapitre 5, p. 124 ; lorganigramme dAMRET est prsent en page 126.
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Au-del du salaire fixe, de nombreuses IMF mettent en place un systme de rmunration variable (galement appele prime ou
bonus ), dont le niveau dpend des rsultats atteints. Le systme de
prime est important pour renforcer la motivation des agents de crdit
bien faire leur travail. De plus, il permet au management de moduler
dans le temps les objectifs quil donne aux agents de crdit en faisant
varier la formule de calcul de la prime.
Le plus souvent, les objectifs sont fixs en termes de :
Volume du portefeuille (en termes de nombre de clients et/ou en
termes montaires) ;
Qualit du portefeuille (par exemple, taux de remboursement mesur
par le portefeuille risque).
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De lesprit qui anime lentreprise et constitue un moteur complmentaire au moteur vident quest la recherche de la rentabilit.
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Des comptences techniques (conceptualisation des produits, planification financire, connaissance du terrain, gestion dune organisation), mais aussi des comptences interpersonnelles (communication, capacit motiver et former, conduire des runions) ;
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Le processus dautonomisation
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Nous avons vu au chapitre 6 que la cration dune IMF ncessite souvent une assistance technique : lappui dune organisation spcialise en
microfinance qui aide la mise en place de linstitution. Dans les faits,
il est frquent que lorganisation spcialise prenne au dbut un rle
doprateur, cest--dire quelle assume, en gnral via du personnel
expatri, la direction de lIMF, le temps de former un management
local capable de prendre la relve.
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1. Daniel Neu et Nathalie Gauthier (GRET), Daniel Thiba (GREFCO), Khim Sophanna
(CEDAC), Assurer la continuit dune action, F3E, 2002.
2. Nathalie Gauthier, Construire une capacit locale de management, Document de travail de la
direction scientifique du GRET, 1999 (http://f3e.asso.fr/article.php3?id_article=150).
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Lquipe dassistance technique (qui napparat pas dans lorganigramme), dont la fonction daccompagnement est mieux dfinie ;
Les reprsentants du sige du GRET (futur conseil dadministration).
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Au cours du temps, les diffrentes pratiques dune IMF sont gnralement documentes par des notes parses. Beaucoup dIMF jugent
utiles de les compiler en des manuels plus globaux par exemple,
manuel des oprations, manuel de la gestion financire, manuel des
ressources humaines. La rdaction de tels manuels de procdures
est aussi loccasion de dceler des contradictions ou manquements dans
les rgles existantes et de les corriger ou complter.
Ces manuels doivent tre parfaitement matriss par les quipes correspondantes, ce qui implique dorganiser des formations leur sujet
ou, mme, de les utiliser comme supports de formation.
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Limportance du contrle est telle que les IMF, partir dune certaine
taille, crent gnralement une quipe daudit interne, dont le directeur rpond la direction gnrale et dans certains cas au conseil
dadministration (ou autre organe de gouvernance) directement, ce qui
permet de contrler aussi la direction gnrale. Lquipe daudit interne
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se rend rgulirement dans les agences ou units dcentralises, de prfrence par surprise, et opre des audits des comptes et des oprations.
Son travail doit progressivement permettre didentifier les fraudes que
les mthodes rendent possibles, et donc corriger les procdures afin de
prvenir les fraudes.
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consultation de linformation dans une organisation1. Le SIG comprend lensemble des rgles, procdures et pratiques qui rgulent le
traitement de linformation : un logiciel de traitement de linformation
nest donc quune partie du SIG.
Les IMF optent souvent, partir dune certaine taille, pour linformatisation au moins partielle du SIG qui apporte de rels avantages :
Gains de productivit (recopiage vit donc moins de temps
perdu et moins derreurs de saisie , calculs automatiques) ;
363
Bien entendu, linformatisation suppose des conditions externes minimales quil est parfois impossible de runir (lectrification, niveau de
formation suffisant des employs).
La mise en place dun SIG performant est un enjeu essentiel au vu des
exigences :
De la clientle, qui demande un traitement rapide de ses oprations
de dpt et de retrait ;
Des autorits de tutelle dans le cas des IMF rgules, mais aussi des
bailleurs de fonds, prteurs et investisseurs qui demandent des rapports dactivit et financiers dtaills.
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1. Charles Waterfield, Nick Ramsing, Systmes dinformatique de gestion pour les instituts de microfinance. Guide pratique, CGAP, Srie Outils techniques n 1, 1998.
(http://www.cgap.org/docs/TechnicalTool_01_French.pdf ).
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que les prts sont petits), la croissance dun grand nombre dIMF
naurait pas t possible une telle chelle1.
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Ltape critique de la mise en place dun SIG nest pas tant linstallation du logiciel en tant que telle que la phase de prparation qui la
prcde. Il sagit de formaliser les procdures de cration, diffusion et
vrification de linformation pour lensemble de lIMF, et de comprendre les besoins de production dinformation pour les diffrents niveaux
de contrle et de dcision. Ceci implique, en particulier, de prciser les
indicateurs que lon entend suivre (pour les produits existants et futurs)
et de savoir qui ils seront destins.
Faute de mener une telle rflexion en amont de linstallation du logiciel, on risque fort daboutir un systme qui, trs vite, ne fournira
plus quune partie des informations dont on a besoin, mais produira en
revanche une grande quantit dinformation inutile et inutilise (ou
mme fausse).
Beaucoup dIMF commencent avec un SIG artisanal , souvent dvelopp sur un tableur de type Microsoft Excel. Ceci offre une trs
grande flexibilit et permet de sapproprier le fonctionnement.
Cependant, la croissance de lIMF rend ncessaire ladoption dun systme plus performant (le seuil de 2 000 clients est souvent considr
comme critique sur ce plan).
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Se pose alors la question du choix de lun des logiciels existant (le site
Microfinance Gateway2 recense 61 logiciels proposs par des socits
diverses) ou du choix de faire dvelopper son propre logiciel par une
socit spcialise. Cette alternative permet dobtenir un logiciel parfaitement adapt aux besoins spcifiques de lIMF. Mais ses inconvnients
sont lincertitude sur le temps de dveloppement du logiciel (que les
dveloppeurs sous-estiment en gnral) et donc sur le cot final du
161
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
1. Jean Pouit, La mise en place d'un SIG pour la microfinance , Techniques financires et dveloppement, n 78, mars 2005.
86
363
n
- tirage n 36386
86
Chapitre 9
363
La viabilit institutionnelle
Le concept de gouvernance1
La gouvernance dune IMF dsigne lensemble des mcanismes par lesquels les acteurs dterminent et poursuivent la stratgie globale de
linstitution.
Les termes de stratgie, dacteurs et de mcanisme mritent dtre
explicits :
Par stratgie, on dsigne les choix les plus fondamentaux de lorganisation et leur cohrence gnrale. Il sagit particulirement des
dcisions importantes relatives :
La dfinition de la mission de linstitution (les clients quelle vise,
les services proposs) ;
La recherche de sa prennit (qui implique en particulier
datteindre lquilibre financier) ;
- tirage n 36386
164
Par acteurs, on dsigne lensemble des individus et groupes dindividus ayant une influence sur les choix stratgiques de lIMF (par exemple ses administrateurs, ses dirigeants, ses salaris, les reprsentants
lus des clients dans le cas des mutuelles, les assistants techniques) ;
Par mcanismes, on dsigne les faons dont les dcisions stratgiques sont prises : qui a le pouvoir de dcision ? Do provient
linformation permettant de les prendre ? Comment contrler leur
mise en uvre ?
86
363
Le statut juridique
Dfinition et enjeux
Comme toute entit exerant une activit commerciale (que son but
soit lucratif ou non), une IMF doit se doter dune existence lgale,
cest--dire exister en tant que personne morale. Le statut juridique est
la forme lgale choisie et dment enregistre auprs des autorits comptentes pour exercer lactivit de microfinance.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
165
La viabilit institutionnelle
363
86
1
Le projet
Lassociation
La socit
prive
La mutuelle
ou
cooprative
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
La question connexe
de lautorisation de collecter lpargne
Nous avons vu en premire partie de cet ouvrage que laccs des produits dpargne est un enjeu essentiel pour tous (chapitre 1, p. 000) et
que certaines IMF ont su dvelopper des produits rpondant efficacement cette demande (chapitre 2, p. 75).
166
86
Elle dote lIMF dune sorte de garantie sur les prts accords : au cas
o un client ne rembourserait pas son prt, il serait possible de conserver son pargne en compensation partielle (avantage oprationnel) ;
363
Elle est une source dargent bon march que lIMF peut reprter ses
clients sous forme de microcrdit, comme le font les banques commerciales classiques (avantage financier) voir chapitre 10, p. 188.
Dfinition et fonctionnement
On dsigne par le terme de projet la fois lactivit de microfinance
mettre en uvre et lquipe en charge de la raliser. Cette quipe peut
fort bien tre dote dune organisation et dun budget, mais elle nest
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
167
La viabilit institutionnelle
86
pas une entit juridique en tant que telle (une personne morale). Les
salaris ne sont pas ceux dune IMF mais dun projet , dpendant
juridiquement dun organisme tiers.
363
Avantages et inconvnients
Lavantage de cette formule est de permettre de lancer un programme
de microfinance sans se proccuper, dans un premier temps, des aspects
institutionnels et donc de pouvoir se concentrer sur son succs oprationnel, sur le terrain . La question du statut juridique ne mritera dtre pose que si cette premire tape est franchie avec succs.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Ainsi, la forme de projet peut dans certains cas tre adquate, le temps
de lexprimentation. Mais elle ne saurait tre quun passage vers la formalisation juridique ncessaire la prennit.
168
86
363
LIMF a dmarr ses activits en 1999 sous la forme de projet avec pour
objectif dinstitutionnaliser lIMF en socit anonyme au bout de cinq
annes. Pendant la dure du projet, le financement de linstitution tait
apport par lAgence franaise de dveloppement. Juridiquement, le
projet tait rattach au ministre des PME camerounais par qui transitait
ce financement.
Au terme des cinq annes initialement prvues, lIMF a atteint tous les
objectifs qui avaient t fixs loprateur du projet, ACEP Dveloppement :
Elle couvrait ses cots oprationnels par ses revenus financiers, avec
plus de 2 500 clients et prs de 3 millions deuros dencours de
microcrdits ;
Un management local, prt assurer la direction de lIMF tait form ;
Le tour de table de la future socit anonyme, incluant notamment
une banque locale et un investisseur priv spcialis en microfinance, tait arrt.
En raison de son statut de projet, rattach un ministre de ltat camerounais, il lui tait de plus impossible demprunter pour financer sa
croissance. Cela serait revenu endetter ltat camerounais, ce qui juridiquement impose de multiples formalits et approbations. Alors que
des membres du futur tour de table taient prts la financer, lIMF a
donc d attendre la fin du processus de transformation en socit, la
fin de lanne 2005, pour recommencer crotre.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
169
La viabilit institutionnelle
86
Dfinition et fonctionnement
Une association but non lucratif est une organisation cre par des
fondateurs qui sassocient pour produire des biens et des services destins ceux qui en deviendront membres (ou plus gnralement la collectivit).
363
Les sources de financement dune association sont constitues des donations (ou subventions) quelle reoit de personnes souhaitant soutenir
son action, des bnfices de ses activits commerciales et des cotisations
de ses membres. Ses fonds propres sont constitus des donations reues,
des bnfices raliss et ventuellement des emprunts quelle peut
contracter ; elle na pas proprement parler de capital (voir chapitre 10, p. 188).
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Avantages et inconvnients
La forme associative prsente des avantages certains :
170
Du fait de son but non lucratif, le statut donne souvent droit des
avantages fiscaux comme lexonration dimpt sur les bnfices
(qui sont entirement rinvestis).
86
363
En conclusion, leurs dbuts de nombreuses IMF, finances par subventions, adoptent le statut flexible dassociation. Certaines se contentent de conserver durablement ce statut. Dautres, une fois quelles ont
atteint une taille significative impliquant de renforcer la gouvernance
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
171
La viabilit institutionnelle
86
Dfinition et fonctionnement
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
172
Avantages et inconvnients
86
363
Il existe des risques de conflits entre lus et salaris, qui ont des
intrts divergents par exemple, le niveau des salaires de lquipe
permanente ;
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
173
La viabilit institutionnelle
Dfinition et fonctionnement
86
De manire gnrale, une socit capitaux privs est forme par des
actionnaires qui investissent des fonds, dont la somme constitue le
capital social de la socit, dans le but de fournir des biens ou des services et de dgager des bnfices. Il existe de multiples statuts de socits
capitaux privs. Le plus frquent dans le secteur de la microfinance
est celui de la socit anonyme (SA) : cest celui que nous prsenterons
dans cet ouvrage.
363
Le projet de crdit lanc par le GRET au Cambodge en 1991 a bnfici, comme les autres initiatives en microfinance dans ce pays, dun
contexte plutt favorable dans les annes quatre-vingt-dix : stabilisation
conomique, puis politique ; libert de fixation des taux ; mise en place,
enfin, dun cadre lgal et rglementaire qui a toujours suivi, et non prcd, les initiatives des oprateurs, la faveur dune politique de
laisser-faire de ltat cambodgien.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
1. La gouvernance en microfinance, grille d'analyse et d'tudes des cas, CERISE, 2002 (http://
www.cerise-microfinance.org).
174
86
363
1. La forme cambodgienne de la SARL est en fait assez proche du statut de socit anonyme tel
quon lentend en France, avec notamment lexistence dun conseil dadministration qui supervise la stratgie de lentreprise.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Avantages et inconvnients
Le statut de SA offre des avantages importants :
175
La viabilit institutionnelle
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Un refus de baisser les taux dintrt, quand bien mme la rentabilit le permettrait ( supposer que la concurrence ne force pas
la baisse).
Seule une gouvernance forte est mme, sur le long terme, de maintenir lquilibre entre objectif social et objectif financier de lIMF. Pour
cette raison, les IMF ne doivent ouvrir leur capital qu des actionnaires qui partagent leur vision et leurs objectifs fondamentaux. Leurs initiateurs sefforcent souvent de conserver une majorit au conseil
dadministration (seuls ou avec dautres actionnaires de confiance), le
temps de tester les intentions vritables des nouveaux actionnaires.
176
86
AMRET et le CRG sont toutes deux des IMF ayant choisi la forme de
socit capitaux privs. Pourtant, la composition de leur capital diffre
largement, impliquant des modes de gouvernance distincts.
363
Il existe des cas dIMF ayant opt pour ce statut, qui leur permet de
mettre en uvre une grande varit de services (octroi de crdit, collecte dpargne, transferts de fonds) dans un cadre trs rglement.
Mais les conditions poses par les autorits pour accorder une licence
bancaire sont gnralement hors de porte des IMF. Par exemple, elles
natteignent tout simplement pas, en gnral, un niveau de capital suffisant.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Une banque commerciale est une socit autorise par les autorits de
son pays raliser des oprations financires varies. Dans chaque tat,
le ministre des Finances naccorde aux banques leur agrment que si
elles respectent un certain nombre dobligations dont lautorit de
tutelle contrle lexcution. Ces conditions visent en particulier
sassurer que la banque peut faire face ses engagements et a suffisamment de liquidits pour assurer ses clients de la disponibilit de leur
pargne.
177
La viabilit institutionnelle
363
86
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
178
86
ce type de transformation par le terme de formalisation. Dans certains cas, lobjectif est que la nouvelle socit obtienne une licence
de banque de microfinance.
Sur le plan oprationnel, elle doit maintenir des performances leves, poursuivre ou acclrer sa croissance pour atteindre une rentabilit suffisante et lancer des nouveaux produits ;
Sur le plan du financement, il faut dans certains cas attirer au capital des investisseurs externes ;
Au niveau de la culture interne, il faut motiver lensemble des quipes autour de la transformation, rassurer sur les craintes quelle peut
engendrer, assurer des formations pour atteindre le niveau de productivit ncessaire aux nouveaux objectifs.
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Pour faire face ces dfis, les IMF ont presque toujours besoin de subventions permettant de couvrir les cots de lassistance technique (conseil lgal et fiscal, formation, informatique) et des quipements (en
particulier le systme informatique).
179
La viabilit institutionnelle
86
363
Uganda Womens Finance Trust (UWFT) est une IMF cre en 1984 par
des femmes de llite ougandaise, avec le soutien du rseau Womens
World Banking. la suite dune croissance continue, elle atteignait en
2003 le nombre de 24 000 emprunteurs pour un portefeuille de
4 millions deuros. Elle avait galement collect lpargne de plus de
50 000 pargnants. cette date, le parlement ougandais adopta une loi
crant un statut de banques de microfinance (dites Microfinance Deposit-taking Institutions ou MDI). Les IMF du pays souhaitant poursuivre
une activit de collecte de lpargne disposaient dun dlai de deux
annes pour adopter ce statut.
Un processus fut donc engag, qui aboutit en 2005 lobtention de la
licence MDI, suite :
Au recrutement dune nouvelle quipe de direction plus exprimente ;
un investissement dans des quipements de type bancaire (systme
dinformation, quipement des agences) grce des subventions de
la Banque mondiale et de la coopration britannique ;
la cration dune nouvelle entit, Uganda Finance Trust (UFT),
socit anonyme dont lassociation UWFT fut le premier actionnaire,
bientt suivi par les salaris de lIMF ;
Avant dattirer des investisseurs externes, spcialiss en microfinance Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement et Oikocredit.
Ce montage a permis de satisfaire divers ratios financiers imposs par la
Banque centrale dOuganda.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
1. http://www.womensworldbanking.org/English/1000/address/affiliates/
add_aff_UGANDA.HTM
180
86
La pratique de la gouvernance1
Au-del de ce qui est nonc dans les statuts, lvaluation de la gouvernance suppose dinterroger la pratique relle de lIMF sur trois aspects
essentiels :
Qui exerce rellement le pouvoir de dcision ?
Comment les dcisions sont-elles prises ?
Comment faire face aux dysfonctionnements et aux crises ?
363
1. Lensemble de cette section sappuie sur le document Guide oprationnel d'analyse de la gouvernance d'une IMF, CERISE/IRAM, 2005.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
181
Nomination du directeur ;
Fixation du taux dintrt ;
86
La viabilit institutionnelle
363
Il est essentiel de bien distinguer le rle de ceux qui prennent les dcisions stratgiques (en particulier, le conseil dadministration) du rle
de ceux qui les appliquent (lquipe de direction de lIMF). Toute confusion entre ces deux rles est source de conflits et dinefficacit. Une
relation de travail troite doit stablir entre le prsident du conseil
dadministration et le directeur gnral, parfois via un comit excutif
nomm par le CA.
la fin de chaque anne, le processus dadoption du plan daction et
du budget de lanne suivante, prpars par la direction (de prfrence
en lien avec les quipes terrain) et approuvs par le CA, est une occasion de concertation. Cest galement le cas lorsque le directeur vient
rendre compte de lactivit au CA lors de ses runions priodiques (par
exemple, trimestrielles).
- tirage n 36386
Prendre la dcision ;
Groupe Eyrolles
Une dcision importante nest jamais prise ex nihilo. Elle rsulte dune
stratgie densemble et dune analyse spcifique. On peut ainsi parler
dune chane de dcision qui consiste :
182
Prparation
Qui ?
Quelle information ?
En combien de temps ?
Avec qui ?
Prise
de dcision
Excution
Contrle
363
Qui supervise ?
86
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
183
La viabilit institutionnelle
86
Un systme dinformation fiable et rapide pour prparer les dcisions et alimenter le contrle ;
Des niveaux de formation, de comptences et dimplication permettant la mise en uvre des dcisions ;
363
La viabilit sociale1
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Le fonctionnement dune IMF implique des interactions entre de multiples acteurs, dont certains sont internes lIMF et dautres lui sont
externes. Ces acteurs ont tous des intrts distincts, et parfois mme
des normes ou systmes de valeurs diffrents. On peut penser diffrents cas, comme, par exemple :
1. Lensemble de cette section reprend les conclusions du compte rendu de latelier de formation
et de rflexion, GTZ/IRAM, Ouagadougou, Burkina-Faso, 17 au 19 dcembre 2001 (http://
www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/gouvernance/Viab-soc-GTZ-IRAM.pdf ).
184
86
363
La viabilit sociale externe est atteinte lorsque lIMF nest plus considre comme un corps tranger, mais est accepte comme une institution locale au service de la population.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Afin de mener cette analyse, des chercheurs et des IMF ont dvelopp
des indicateurs de performance sociale des IMF. La performance sociale
est une mesure des intentions de lIMF davoir un impact social et
une bonne insertion dans son environnement, et une mesure des
actions quelle met en uvre pour y parvenir. Ces actions sont plus
faciles mesurer que limpact sur les clients et, long terme, elles
peuvent y tre corrles.
185
La viabilit institutionnelle
86
Le rseau de praticiens franais CERISE a dvelopp un outil dvaluation des performances sociales (outil SPI, pour Social Performance Indicators).
Loutil consiste en un questionnaire qui peut tre soumis la direction
de lIMF pour permettre une rflexion interne et pour mettre en valeur
auprs de partenaires externes la dimension sociale de linstitution.
Ce questionnaire porte sur quatre dimensions :
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
1. Le descriptif de loutil, le questionnaire et lanalyse des tudes de cas ralises sont disponibles
sur le site http://www.cerise-microfinance.org .
86
363
n
- tirage n 36386
86
Chapitre 10
363
La viabilit financire
Lactif
- tirage n 36386
188
86
363
Le passif
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
189
La viabilit financire
86
Lanalyse est essentiellement la mme dans le cas dune IMF. Pour pouvoir augmenter son portefeuille de prts afin de servir un plus grand
nombre de clients, elle doit sans cesse mobiliser des ressources financires (ou financements) un taux dintrt aussi faible que possible, afin
de pouvoir les reprter un taux dintrt quilibr, cest--dire suffisamment faible pour satisfaire ses clients et suffisamment lev pour
que la marge lui permette de couvrir ses charges oprationnelles.
363
Ainsi, le fait dtre endett nest pas en soi un signe de mauvaise sant
pour une IMF ; en revanche, lendettement est une prise de risque
bien mesurer.
Dune IMF une autre, on trouve des structures de passif trs varies,
qui dpendent largement de leur structure juridique et de leur fonctionnement (voir chapitre 9) :
Association : la collecte de lpargne tant interdite (ou restreinte
celle des emprunteurs), la croissance du passif se fait par recherche
de subventions et emprunts bancaires quand cest possible (mais les
banques nacceptent gnralement pour les associations quun
niveau dendettement relativement bas, compte tenu de la prcarit
de leur statut) ;
Mutuelle : lpargne des membres est gnralement le poste principal du passif, ce qui nexclut pas quelle reoive aussi des subventions et puisse sendetter ;
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
190
86
dAMRET (Cambodge), IMF au statut de socit anonyme, essentiellement finance par emprunt ;
De UM-PAMECAS (Sngal)1, IMF au statut de mutuelle, essentiellement finance par lpargne de ses membres.
Bilan simplifi de lIMF AMRET (socit anonyme, Cambodge) 2
Actif
Banque et trsorerie
Portefeuille de microcrdits
Immobilisations nettes
Autres
Total actif
Passif
Dettes financires
Autres dettes
Fonds propres
Total passif
2002
2003
363
En milliers deuros
% en 2003
75
1 294
21 %
3 396
4 568
75 %
87
82
1%
147
186
3%
3 705
6 130
100 %
1 137
2 811
46 %
435
627
10 %
2 133
2 692
44 %
3 705
6 130
100 %
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Cet actif est essentiellement financ par des emprunts auprs de prteurs privs (2,8 millions deuros). Cependant, les fonds propres ne
sont pas ngligeables, puisquils atteignent 2,7 millions deuros, soit
44 % du total de lactif. Enfin, on note que lIMF ne collecte que trs
peu dpargne de ses clients.
191
La viabilit financire
86
Actif
2002
2003
363
En milliers deuros
% en 2003
Banque et trsorerie
4 644
4 517
26 %
Portefeuille de microcrdits
8 504
11 600
66 %
Immobilisations nettes
540
1 255
7%
Autres
290
270
2%
13 978
17 641
100 %
Total actif
Passif
Dettes financires
366
533
3%
Autres Dettes
182
273
2%
pargne collecte
9 927
11 715
66 %
Fonds propres
3 503
5 120
29 %
13 978
17 641
100 %
Total passif
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
LUnion des mutuelles de PAMECAS est une union rgionale de caisses mutuelles, initialement soutenues par le groupe canadien Dveloppement international Desjardins (DID). Le nombre demprunteurs
tait de 25 000 au 31 dcembre 2003, et le nombre dpargnants de
132 000.
Le portefeuille de microcrdits de PAMECAS tait de 11,6 millions
deuros au 31 dcembre 2003. LIMF a en banque et en caisse environ
4,5 millions deuros. Ses immobilisations sont faibles en comparaison,
et ses autres actifs ngligeables. Lactif total est de 17,6 millions deuros.
192
86
363
Les exemples dAMRET et de PAMECAS sont deux cas trs diffrents : la distinction principale est quAMRET ne collecte presque pas
dpargne, alors que lpargne est au contraire la principale source de
financement de PAMECAS.
Pour mettre en uvre ses activits, une IMF fait face des charges de
diffrents types :
Des charges oprationnelles, par exemple :
Salaires et charges sociales (qui reprsentent une part prpondrante des charges, en gnral) ;
Loyers (du sige et des agences) ;
Frais de transport (par exemple, les dplacements des agents de
crdit) ;
Formation des quipes ;
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
193
La viabilit financire
Des pertes sur les prts non rembourss, car chaque anne :
86
LIMF passe des provisions sur les crances risque. Une provision est une charge correspondant une perte probable, anticipe par prudence ;
LIMF passe en pertes une partie des crances dj provisionnes
celles qui sont dfinitivement non recouvrables ;
Des frais financiers : comme nous lavons vu, il est frquent quune
IMF ait recours des emprunts, gnralement auprs de banques,
pour financer son portefeuille de microcrdits. Sur ces emprunts,
elle paye des intrts qui constituent des frais financiers.
363
Pour faire face ces charges, lIMF ralise diffrents types de revenus :
Des revenus dintrt sur les microcrdits accords, pays par ses
clients ;
Le taux dintrt effectif de lIMF est calcul en incluant, sur des priodes comparables (en gnral une anne) :
Le taux dintrt affich (ou taux nominal) ;
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
194
86
363
Les deux encadrs qui suivent font apparatre les comptes de rsultat
des deux IMF dont nous avons prsent les bilans plus haut, en commenant cette fois par Pamecas.
Compte de rsultat simplifi
de lIMF UM-PAMECAS (mutuelle, Sngal)1
En milliers deuros
2002
2003
2 074
Variation
2 496
20 %
- 27
- 21
- 24 %
- 156
- 196
25 %
1 891
2 279
21 %
- 1 225
- 1 703
39 %
- 666
- 839
26 %
666
576
- 14 %
Rsultat exceptionnel
97
232
140 %
Subventions
88
48
- 45 %
851
856
1%
851
856
Charges oprationnelles
Rsultat net
1%
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
195
La viabilit financire
86
Les dotations aux provisions sont dun montant faible par rapport aux
revenus, mais elles progressent plus vite queux, invitant la vigilance
sur la qualit des remboursements.
363
2002
2003
1 515
1 828
21 %
Dpenses oprationnelles
- 953
- 1 135
19 %
- 448
- 511
14 %
-5
- 25
444 %
558
668
20 %
- 151
- 193
28 %
407
475
17 %
50
106
113 %
456
580
27 %
- 102
- 126
24 %
355
454
28 %
Subventions
Groupe Eyrolles
Rsultat net
- tirage n 36386
Variation
196
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
197
La viabilit financire
86
Formule
[Revenus dintrt
+ commissions]/
portefeuille moyen
combien slvent
mes revenus ?
Ratio de charges
oprationnelles
Cot du risque
Provisions/portefeuille
moyen
Combien reprsentent
mes pertes dues
aux mauvais payeurs ?
Rentabilit oprationnelle
du portefeuille
Rsultat oprationnel/
portefeuille moyen
Combien me reste-t-il
avant frais financiers ?
Cot du financement
Frais financiers/
portefeuille moyen
Rentabilit nette
du portefeuille
Rsultat net/
portefeuille moyen
363
Rendement
du portefeuille
46 %
- 32 %
- 29 %
Cot du risque
- 0,2 %
- 0,6 %
Rsultat op./portefeuille
19 %
17 %
-5%
-5%
14 %
12 %
2%
3%
15 %
15 %
-3%
-3%
Rsultat net/portefeuille
12 %
11 %
Groupe Eyrolles
51 %
2003
Subventions/portefeuille
- tirage n 36386
2002
198
86
363
Pour cette mme somme de 100 euros, lIMF a des charges oprationnelles de 29 euros ce que cela cote dapporter largent jusquaux
clients et de le rcuprer. Ce ratio est une mesure assez directe de lefficacit de lIMF mme sil ne permet pas ncessairement des comparaisons justes dune IMF une autre, car chacune fait face un
contexte spcifique et vise peut-tre une clientle diffrente. Son volution dans le temps traduit la capacit de lIMF dpenser moins pour
chaque euro prt.
Ce ratio nest que la traduction chiffre dune ralit qui nest pas
financire mais oprationnelle. Il est important de noter quil est parfois le seul sur lequel lIMF ait directement prise, car elle a peu de
marges de manuvres sur les taux dintrt quelle facture ses clients
et quelle paye ses prteurs. Nous y reviendrons.
Si le ratio de charges financires nest que de 5 %, cest quen 2003,
lIMF tait encore assez peu endette.
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Groupe Eyrolles
199
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363
La qualit du portefeuille2
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Un crdit est dit sain sil est rembours la date dchance. Un crdit
est dit risque x jours sil a connu au moins un retard de paiement de
plus de x jours par rapport lchancier prvu. Dans ce cas, on considre que la totalit de la somme restant due par lemprunteur est
risque (et non pas seulement le montant de lchance en retard). En
effet, lexprience montre que si une chance dun crdit est en retard,
cela indique souvent que le client sera en retard sur les chances suivantes.
1. Dfinitions issues des Directives concrtes pour la microfinance : dfinition de certains termes, ratios et retraitements financiers dans le domaine de la microfinance , CGAP, 2003
(http://www.cgap.org/docs/Guideline_definitions_French.pdf ).
2. Sur cet aspect particulier, voir CGAP, tude spciale n 3 Mesurer des taux dimpays en
microfinance, les ratios peuvent tre dangereux pour votre sant , 1999.
200
86
363
La productivit
La productivit dune IMF est gnralement mesure par les deux indicateurs suivants :
Le nombre demprunteurs par agent de crdit ;
La valeur du portefeuille de microcrdits par agent de crdit.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
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La viabilit financire
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Groupe Eyrolles
1. La revue Microbanking Bulletin (MBB) ralise des comparaisons entre IMF dobjectifs et de
contextes proches ( groupes de pairs ). Voir http://www.mixmbb.org .
2. Le montant moyen restant d lIMF par chaque client est environ gal la moiti du montant moyen des crdits octroys aux clients, car un instant t, si chaque prt en est un stade
diffrent de son remboursement, ils sont en moyenne la moiti de leur remboursement.
202
86
363
Lautosuffisance1
Nous avons dj mentionn trois types de cots auxquels fait face une
IMF :
Les charges dexploitation ;
Les provisions pour crances douteuses ;
Les charges financires.
Une IMF dont le ratio de viabilit financire est infrieur 100 % est
une institution qui subit des pertes. titre dexemple, partir des tats
financiers prsents plus haut, on peut calculer les taux dautosuffisance oprationnelle :
de PAMECAS :
2 495 667/(1 703 487 + 195 769 + 20 548) = 130 %
1. Joanna Ledgerwood, Manuel de microfinance, ditions Banque Mondiale, 1998.
- tirage n 36386
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La viabilit financire
dAMRET :
1 827 921/(1 134 976 + 25 063 + 193 080) = 135 %
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363
Les principaux concepts de lanalyse financire dune IMF tant maintenant dfinis, nous pouvons porter un regard plus clair sur les conditions de la viabilit financire. Une politique financire visant la
prennit de lIMF devra statuer sur trois aspects essentiels :
Fixer le taux dintrt factur aux clients ;
Obtenir les financements ncessaires la croissance ;
Anticiper et planifier la croissance.
Mais un taux dintrt inutilement lev pnaliserait ses clients (contredisant la mission sociale de lIMF). LIMF pourrait perdre ses clients au
profit dIMF concurrentes sil en existe. Il faut mentionner, en outre,
que les taux dintrt sont plafonns dans certains pays (voir
chapitre 15, p. 247).
Quand elle existe, la concurrence devrait tirer les taux vers le bas.
Comme dans tout march libre, elle a pour effet de rduire les marges
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La viabilit financire
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des entreprises (ici les IMF) au profit des clients. La limite la rduction des taux dintrt, cest la couverture des cots de lIMF. Les IMF
cherchent donc diminuer leurs cots de fonctionnement pour ne pas
tre moins productives que leurs concurrentes, ce qui les forcerait tre
plus chres.
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Un tel taux dintrt (qui nest quun exemple) peut paratre trs lev,
mais il est couramment pratiqu pour trois raisons majeures :
Les clients sont prts le payer, car les solutions de lconomie
informelle leur cotent plus cher encore (voir chapitre 1) ;
Pour les clients empruntant pour financer une activit gnrant des
revenus, la rentabilit attendue de leur investissement est suprieure
ce taux dintrt ;
1. Brigit Helms et Xavier Reille, Les taux dintrt et la microfinance : quen est-il prsent ?
tude spciale n 9, CGAP, septembre 2004
(http://www.cgap.org/docs/OccasionalPaper_01_French.pdf ).
206
86
Nous avons vu plus haut quune IMF peut avoir recours diffrents
types de financements :
Fonds propres :
363
Subventions reues ;
Emprunts :
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Groupe Eyrolles
Elles sont par dfinition gratuites et sont donc un mode de financement privilgi, en particulier par les IMF en cration (voir chapitre 6,
p. 134).
207
La viabilit financire
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363
Cependant, attirer des investisseurs en capital nest encore envisageable que pour une petite minorit dIMF qui ont atteint un degr trs
avanc de maturit organisationnelle et financire. De plus, les attentes de ces investisseurs privs doivent tre soigneusement examines,
tant du point de vue des dividendes quils attendent que de la stratgie
quils envisagent pour lIMF. En effet, leur participation au capital leur
donnant un certain poids dans les prises de dcision, il est essentiel de
sassurer que les objectifs quils poursuivent sont bien en ligne avec
ceux de lIMF.
Lemprunt auprs de banques commerciales
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Son cot est souvent lev ( titre dexemple, le cot moyen dun
emprunt en riels au Cambodge est de lordre de 12,5 %) ;
208
Les prts sont parfois accords en dollars ou en euros, faisant prendre lIMF un risque de devise important (le montant rembourser
devenant plus important si la devise locale se dprcie) ;
Les prts sont souvent accords pour des dures courtes, obligeant
lIMF sans cesse ngocier leur renouvellement (maintenant une
incertitude relative) ; cela restreint pour lIMF la possibilit daccorder aux clients des crdits plus long terme. Cest en effet une rgle
de saine gestion que de financer des actifs de dure longue par des
passifs de dure longue galement.
La collecte de lpargne
86
363
Dans certains cas, lpargne sert aussi de garantie pour les microcrdits accords (il sagit en gnral de lpargne obligatoire).
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363
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210
86
renouveler ses microcrdits ses clients, il est probable que ces derniers, mme si lgalement lIMF ne leur doit rien, se sentiront trahis
et que la rputation de lIMF en sera gravement affecte, avec ventuellement des consquences sur les remboursements des autres clients.
Ainsi, la notion de prennit implique la fois latteinte dun quilibre budgtaire (donc une matrise des cots) et un accs sans cesse
croissant des financements dont la nature est amene voluer dans
le temps (subvention, prts, pargne, ventuellement investissement en
capital) selon le cycle de vie de lIMF.
363
Mme si les diffrents financeurs ont des attentes varies (selon quil
sagit de bailleurs de fonds, de banques ou prteurs privs, dinvestisseurs
ou des clients qui dposent leur pargne), tous se trouveront dautant
plus convaincus daccorder leur confiance lIMF que celle-ci aura :
Une vision et une stratgie explicite et cohrente, partage par ces
financeurs ;
Une politique financire sinscrivant dans cette stratgie ;
Une organisation et une gouvernance solides, dgageant une image
de nature rassurer sur la continuit de son action ;
Une situation oprationnelle et financire suffisamment saine pour
pouvoir faire face aux attentes de rmunration des financeurs (sauf
dans le cas des subventions).
Par ailleurs, les financements ne peuvent tre accepts tout prix. Une
IMF se doit de maintenir une structure de financement qui rponde
ses besoins en termes de cot (par rapport sa marge oprationnelle),
de niveau de fonds propres et de liquidits.
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Chapitre 11
363
1. Manfred Zeller et Richard L. Meyer, The triangle of microfinance, The John Hopkins University Press, 2002.
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IMF
Porte :
Nombre de clients
tendue gographique
Viabilit financire :
Couverture des cots
Financement de la croissance
Politique financire matrise
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213
Impact
Le financement
de leffort marketing
permet damliorer
les produits
Ladquation
des services
aux besoins
permet dobtenir
de bons taux de
remboursement
363
IMF
Porte
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Viabilit financire
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IMF
Groupe Eyrolles
Tension
entre qualit
et quantit
Porte
Risque
de crise
de croissance
Risque de drive
de la mission
Risque
de sous-investissement
dans la structure
Viabilit financire
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363
Illustration :
la question centrale du montant moyen des prts octroys
(ou prt moyen )
- tirage n 36386
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Nous avons vu au chapitre 10, pp. 201 et 202, quil existe un lien trs
direct entre le montant moyen des prts et la productivit que peut esprer atteindre lIMF et donc sa viabilit financire. Une IMF donnant la
priorit la viabilit financire peut donc juger souhaitable daugmenter le montant moyen de ses prts, toutes choses gales par ailleurs.
215
86
Dans ce cas, il est bien possible que lIMF soit en train de gagner son
pari : son intervention permet aux clients de dvelopper leurs revenus et, dans le mme temps, de gagner la confiance de lIMF, qui
leur consent des prts de montants croissants ;
363
Mais le risque est que les agents de crdit, souvent guids par des
objectifs chiffrs en termes de volume de portefeuille, accordent des
prts croissants des emprunteurs qui surestiment leur capacit de
remboursement. Les clients risquent de se retrouver en dfaut de
paiement, ce qui nuira leur rputation, leur position sociale,
leurs biens (ventuellement pris en garantie) et leur capacit
demprunter de nouveau. LIMF verra la qualit de son portefeuille
de microcrdits se dgrader, minant sa rentabilit et sa rputation
auprs des clients (risque de contagion du comportement des
mauvais payeurs) et de ses financeurs.
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n
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Chapitre 12
363
Perspective gographique1
Dans lintroduction gnrale de ce livre, nous avons mentionn le chiffre de 10 000 IMF dans le monde, couramment cit dans le secteur.
Parmi elles, 3 164 sont rpertories par la Campagne du sommet du
microcrdit pour lanne 20042.
La carte prsente ici est celle de ces 3 164 IMF dont 3 046 sont
situes dans des pays en dveloppement, et qui touchent au total
92 millions de clients. Elle ne tient donc pas compte des clients touchs par les 7 000 autres IMF existantes, qui sont pour lessentiel de
toutes petites structures intervenant lchelon local (un village, un
quartier).
1. Cette section sappuie sur le travail de Maria Nowak, On ne prte (pas) quaux riches (JeanClaude Latts, 2005) et de FIDA/CERISE, Decision Tools for Rural Finance, mai 2002 .(http://
www.ifad.org/ruralfinance/dt/index.htm).
2. http://www.microcreditsummit.org .
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Les donnes de prt moyen par zone sont tires des tudes ralises par
le Mix Market1, sur la base dun chantillon de 230 IMF rparties dans
le monde.
Les cercles dessins pour chacune des grandes zones sont proportionnels au nombre de clients servis.
363
Afrique du Nord
et Moyen-Orient :
34 IMF
0,2 million de clients
Prt moyen : 348 USD
Amrique latine :
388 IMF
3,8 millions de clients
Prt moyen : 903 USD
Afrique sub-saharienne :
994 IMF
7 millions de clients
Prt moyen : 370 USD
Asie :
1 630 IMF
81 millions de clients
Prt moyen : 402 USD
Total :
3 046 IMF
92 millions de clients
1. http://www.mixmarket.org .
2. Rapport du FIDA sur la pauvret rurale en 2001.
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86
363
Les IMF en Asie ont donc pu se dvelopper, y compris dans des zones
rurales, avec une approche de dveloppement et de lutte contre la pauvret assez forte. Le modle de la Grameen Bank (voir encadrs pp. 54
et 60) a une influence forte sur beaucoup dinstitutions dans la rgion.
Citons galement limportance des Self Help Groups, modle indien
de groupes de solidarit refinancs par des banques, qui joue un rle
trs important dans la diffusion des services de microfinance dans le
pays.
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363
1. Cest en particulier lopinion de Maria Nowak : On ne prte (pas) quaux riches (Jean-Claude
Latts, 2005).
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De plus, parmi les IMF rentables, certaines ont dmontr depuis plusieurs annes quelles pouvaient avoir des performances financires
quivalentes, voire suprieures aux banques elles-mmes, comme
lillustre le graphique ci-aprs.
1. Ce chiffre est notamment avanc par Rene Chao Broff, Les perspectives de la microfinance
et le rle des ONG dans la microfinance de demain , EU-Expert Meeting on Microfinance,
2005 (http://microfinancement.cirad.fr/fr/news/bim/Bim-2005/BIM-05-04-05.pdf ).
222
86
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
363
CERUDER, Ouganda
5%
MiBanco, Prou
ACLEDA, Cambodge
Donnes 2002 ; classements bass sur rentabilit sur fonds propres ; Source : Microfinance Network (MBB) et bankscope
1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.
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Groupe Eyrolles
Le bilan est donc contrast, avec, dun ct, une majorit dIMF dont
la prennit nest pas encore acquise, et, de lautre, un nombre non
ngligeable de structures qui ont runi les conditions de la viabilit, et
dont certaines ont des performances qui dpassent mme celles de banques commerciales.
86
Troisime partie
L ES ACTEURS
363
DU SECTEUR DE LA MICROFINANCE
La deuxime partie de cet ouvrage a permis dexposer le fonctionnement des IMF et leur rpartition gographique. La troisime partie
va prsenter le rle des autres intervenants du monde de la microfinance.
Comme nous le rappelions en introduction de cet ouvrage, la
microfinance a connu depuis une trentaine dannes un dveloppement remarquable. lorigine de cette croissance, de nombreux
intervenants ont contribu faire merger des IMF viables et prennes. Lensemble de ces acteurs constituent ce quon appelle communment le secteur de la microfinance . Les Anglo-Saxons vont
mme jusqu parler de microfinance industry.
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363
n
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Chapitre 13
363
Cartographie
du secteur de la microfinance
Lobjet du schma ci dessous est de donner une vision globale du secteur de la microfinance et des interactions entre les diffrents acteurs
que nous prsenterons au fil des prochains chapitres.
Les acteurs du monde de la microfinance
2
Bailleurs
de
fonds publics
3 Les financeurs
Fonds de financement
spcialiss
Organisations
spcialises
Financement
Banques
commerciales
Agences
de notation
Notation
IMF
Services
Clients
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Lobbying
Financement
Financement
Assistance
technique
change
Rseaux
d'IMF
Les services
d'appui
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n
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Chapitre 14
363
Pour plus de clart, nous reprendrons dans cette partie certains des lments voqus dans le chapitre 6 sur lanalyse du cycle de vie dune
IMF et le rle souvent dcisif que jouent les organisations spcialises
leur dmarrage.
1. CERISE, Les modes dintervention en microfinance , Techniques financires et Dveloppement, n 59-60, novembre 2000
(http://www.cerise-microfinance.org/publication/pdf/intervention/modes_1511.pdf ).
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230
86
Ces deux approches ne sont pas exclusives : les organisations spcialises sont souvent la fois oprateurs auprs de certaines IMF et assistants techniques pour dautres. Gnralement, le retrait dun oprateur
nest pas brutal : son rle glisse de celui doprateur celui dassistant
technique, intervenant de faon plus ponctuelle au fur et mesure que
les besoins de lIMF voluent. Par exemple, lappui la gouvernance,
qui consiste faire merger un vrai conseil dadministration local et
animer ses relations avec la direction gnrale, est typiquement un
besoin long qui perdure une fois lautonomie oprationnelle atteinte. Il
demande une intervention de lorganisation spcialise, certes plus
lgre, mais sur une dure longue.
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363
Pour appuyer la mise en place dIMF prennes, ces organisations spcialises peuvent intervenir plusieurs titres :
Oprateur : lorganisation spcialise joue un rle central dans le
management et le dveloppement de lIMF puisque cest elle qui
assure la direction gnrale de linstitution. Cest une configuration
typique de lancement dun programme de microfinance : un ou
plusieurs experts de lorganisation spcialise sont envoys sur place
pour assumer les principaux postes responsabilit de lorganisation. Ils assurent le recrutement dune quipe locale, mettent en
place les produits et lorganisation, puis animent et dveloppent
linstitution avec lobjectif darriver atteindre la prennit financire rapidement. Paralllement, loprateur doit prparer son
retrait en faisant merger une quipe de management locale forte.
La formation de lquipe locale recrute est donc centrale.
On considre gnralement quil faut entre 5 et 12 ans un oprateur pour atteindre le double objectif de rendre une IMF viable sur
les plans financier et organisationnel (avec un management local
pouvant prendre la relve) ;
Assistant technique : lorganisation intervient de faon plus ponctuelle, sur des chantiers spcifiques. Les problmatiques abordes
peuvent tre techniques (systmes dinformation, dveloppement
de nouveaux produits) ou plus gnrales et managriales (appui
dune quipe de direction, diagnostic stratgique, appui la gouvernance).
231
86
ACEP
Dveloppement
CIDR
CICM
FIDES
GRET
Horus
Groupe Eyrolles
Entrepreneurs
du Monde,
Interaide
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Principaux pays
dintervention
en microfinance
Sngal, Madagascar,
Cameroun
www.groupecidr.org
www.gret.org
www.horus-groupe.com
www.iram-fr.org
IRAM
Site Internet
363
Nom
de lorganisation
www.entrepreneursdumonde.org
www.interaide.org
232
Nom
de lorganisation
86
Sige
Nombre dIMF
partenaires
ACCION
www.accion.org
USA
30 IMF
CRS
www.catholicrelief.org
USA
27 IMF
Dveloppement international
Desjardins (DID)
www.did.qc.ca
FINCA International
www.villagebanking.org
IPC
www.ipcgmbh.com
www. lfs-consulting.de
Opportunity
Pro-Mujer
~ 30 IMF
USA
22 IMF
Allemagne
19 IMF
363
LFS
Canada
Allemagne
5 IMF
www.opportunity.org
USA
18 IMF
www.promujer.org
USA
4 IMF
ACCION1
ACCION est une ONG amricaine fonde dans les annes 60, avec
pour objectif de lutter contre la pauvret dans les bidonvilles latinoamricains. Ds 1973, ACCION fut parmi les premires organisations
lancer des activits de microcrdit avec un programme dans la ville brsilienne de Recife.
En 1992, ACCION a particip la cration de BancoSol, en Bolivie, premire institution de microfinance ayant adopt un statut de banque
commerciale, modle vers lequel lensemble des programmes grs par
ACCION allait tendre. Aujourdhui, 15 IMF du rseau ACCION ont
adopt un statut dinstitution financire prive et rgule. Au-del du
rseau ACCION, cest lensemble de la microfinance en Amrique latine
qui a t influence par le modle BancoSol/ACCION.
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Groupe Eyrolles
Sur la base de ces premires expriences, lONG a dvelopp des programmes de microfinance dans 14 pays dAmrique latine, avec une
mthodologie de prt des groupes de 4 5 personnes (souvent des
commerants) se portant caution solidaire.
233
86
363
Les interventions des organisations spcialises sont souvent, au dmarrage, entirement prises en charge par des subventions de bailleurs de
fonds publics. Ce sont en effet des oprations assez lourdes que des
jeunes organisations de microfinance ne peuvent pas financer. La relation entre lorganisation spcialise et le bailleur de fonds est donc capitale.
Nous allons voir plus loin que le rle des bailleurs de fonds publics a
volu dans le temps et que leurs subventions se rarfient. Cette volution rend plus difficile le dmarrage de nouvelles institutions et dinitiatives innovantes, pour lesquelles des subventions restent indispensables.
Par ailleurs, les organisations spcialises sont confrontes dautres
facteurs qui les poussent voluer dans leurs modes dintervention et
redfinissent les jeux dalliances/concurrence avec les autres acteurs :
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Groupe Eyrolles
Lintrt croissant des banques, qui apportent galement des comptences techniques et financires ;
La ncessit de prvoir trs en amont linstitutionnalisation des projets, et de plus en plus sous forme de socits capitaux privs. Ceci
oblige les organisations spcialises constituer trs tt un tour de
table dinvestisseurs, en salliant de nouveaux partenaires privs.
234
86
363
Le GRET (Groupe de recherche et dchanges technologiques), association cre en 1976, est actif en microfinance depuis le dbut des annes
quatre-vingt-dix, avec lobjectif dappuyer ou mettre en place des IMF
prennes. Il intervient soit comme oprateur, soit en appui des institutions locales, en Asie du Sud-Est, en Afrique et en Amrique centrale. Il
mne en parallle une activit de diffusion doutils et de documents de
rfrence pour les acteurs francophones (traductions, mise en place du
portail Internet http://www.lamicrofinance.org avec ADA, animation de
la liste de discussion Espace Finance).
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Alafia fait aussi du lobbying auprs des instances nationales et sousrgionales (la Banque Centrale des tats dAfrique de lOuest).
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www.lamicrofinance.org
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www.microfinance.lu
www.cerise-microfinance.org
www.themixmarket.org
Planet Finance
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1. http://www.planetfinance.org .
240
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Chapitre 15
363
Le rle de ltat
Rglementation et supervision
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La protection des pargnants : par nature, celui qui place son pargne auprs dune institution financire prend un certain risque :
celui de ne pas la rcuprer, dans le cas o cette institution serait
momentanment prive de liquidits ou, lextrme, ferait faillite.
Sans compter les cas de fraude o des salaris disparaissent tout simplement avec lpargne collecte ;
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Le rle de ltat
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nes, en 1997, les 824 banques rurales relevant de la microfinance reprsentaient 2 % seulement des actifs grs par le systme bancaire, mais
83 % du nombre dinstitutions sous tutelle de la Banque centrale1.
On distingue gnralement, de la part des tats, deux approches de la
rglementation du secteur de la microfinance : les rglementations par
le statut et lapproche sectorielle.
363
La loi Parmec2
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86
La loi Parmec (plus prcisment loi portant rglementation des institutions mutualistes ou coopratives dpargne et de crdit ) a t adopte
en 1993 avec lobjectif daccompagner et rglementer le secteur des
coopratives dpargne-crdit, alors en plein essor :
Elle rglemente lorganisation, la gouvernance et le fonctionnement
des institutions et rseaux mutualistes ;
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Le rle de ltat
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Les autorits ont ensuite laiss aux IMF une priode dadaptation assez
longue pour se conformer aux conditions fixes par la nouvelle rglementation. Aujourdhui, une dizaine dinstitutions sont rgules par la
Banque nationale du Cambodge.
363
Enfin, il faut une priode assez longue (cinq dix ans, parfois plus)
pour quune IMF puisse parvenir lquilibre financier. Pour appuyer
le dveloppement du secteur de la microfinance, il serait donc souhaitable que, dans lintervalle, elle puisse tre exonre de toute fiscalit,
ou du moins bnficier dune fiscalit allge. Dans beaucoup de pays,
cest loin dtre le cas : au Mexique, une institution de microfinance,
quel que soit son statut juridique, est taxe hauteur de 34 % sur les
subventions reues de ltranger, rendant difficile lintervention de
bailleurs de fonds, pourtant dcisive au dmarrage dune institution.
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Le rle de ltat
86
363
30 %
25 %
20 %
15 %
Maroc
Bolivie
10 %
5%
Ensemble
de l'chantillon
Tunisie
Colombie
0%
Plafonnement (de jure ou de facto) des taux d'intrt
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- tirage n 36386
1. Brigit Helms et Xavier Reille, tude spciale n 9, Le plafonnement des taux dintrt et la
microfinance : quen est-il prsent ? CGAP, septembre 2004 (http://www.cgap.org/docs/
OccasionalPaper_9_French.pdf ).
248
Dgradation de la transparence des conditions de prts : le plafonnement des taux dintrt incite gnralement les IMF compenser
une partie de leur manque gagner par la mise en place de charges
et commissions qui masquent le cot rel du crdit. Cette perte de
transparence rend la mise en concurrence entre diffrentes institutions plus difficile et, terme, ralentit la baisse des taux dintrt
thoriquement alimente par cette concurrence.
86
363
Refinancement,
politique sectorielle ou intervention directe
Certains tats interviennent galement dans le secteur par la mise en
place de politiques sectorielles spcifiques la microfinance, ou peuvent tre tents par une intervention directe.
Face des IMF en croissance rapide, et manifestement fragiles, les gouvernements sont de plus en plus sensibiliss la ncessit de soutenir le
secteur de la microfinance, mais aussi de le rguler, de le scuriser et de
le contrler. Cette proccupation a conduit la dfinition de
politiques nationales de microfinance mises en uvre soit dans le
cadre de programmes dappui sectoriel spcifiques, soit comme des
volets de programmes plus gnraux de lutte contre la pauvret. Cette
dmarche est en dmarrage ou en cours de mise en uvre dans de
nombreux pays, principalement en Afrique (Niger, Burkina-Faso,
Mali, Mauritanie, Cameroun, Madagascar). Les objectifs gnraux
sont de structurer et scuriser le secteur (notamment par lmergence
dassociations professionnelles), damliorer larticulation entre secteur
de la microfinance et march financier formel et de favoriser le refinancement des IMF (par exemple, en mettant en place une structure
ad hoc).
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
249
Le rle de ltat
86
363
Lintervention directe
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
250
86
363
1. Marguerite S. Robinson, The Microfinance Revolution : Sustainable Finance for the Poor, Banque
mondiale, 2001.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
251
Le rle de ltat
86
agences BRI serait assur pendant deux ans et quau-del, celles qui
nauraient pas dmontr leur potentiel de rentabilit seraient fermes.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
363
86
363
n
- tirage n 36386
86
Chapitre 16
363
Les financeurs
- tirage n 36386
254
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
255
Les financeurs
86
Exemples dintervention
Outils
Subventions
Financer la croissance
de linstitution
Prts, garanties et
subventions
Prts, garanties ou
investissement
en capital
Subventions
Assistance
technique directe
363
Les IMF
(niveau micro)
Faire merger
et accompagner
le dveloppement
dIMF
Le secteur
(niveau mso)
Cible et objectifs
Lenvironnement
(niveau macro)
Niveau
Lobbying
Subventions
ponctuelles
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
256
86
363
Le rle du CGAP
(Groupe consultatif dassistance aux pauvres1)
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
257
Les financeurs
86
adopts par les chefs dtat des huit pays les plus industrialiss (G8) en
2004. Ses apports ont t largement diffuss dans la plupart des pays,
via le relais de confrences, de sessions de formation, et la cration de
portails Internet de rfrence (voir p. 239).
363
6. Le microcrdit nest pas toujours la solution. Dautres types dassistance peuvent tre plus appropris. []
7. Le plafonnement des taux dintrt est nfaste pour les pauvres qui
il rend plus ardu laccs au crdit. []
8. Les pouvoirs publics doivent faciliter la prestation de services financiers, mais non les fournir directement. []
9. Les financements des bailleurs de fonds doivent complter les capitaux du secteur priv, ils ne doivent pas les remplacer. Ils devraient
tre une assistance temporaire au dmarrage dune institution
jusquau moment o elle peut faire appel des sources prives de
financement, telles que les dpts.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
11. [] Il est ncessaire que les IMF publient des rapports exacts et
comparables au sujet de leur performance financire (taux de remboursement des prts et de recouvrement des cots) et au sujet de
leurs rsultats sur le plan social (importance et niveau de pauvret
de la clientle pauvre desservie).
258
86
363
1. Lensemble des revues et les documents de synthse, sont disponibles ladresse suivante :
http://www.cgap.org/projects/donor_peer_reviews.html .
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
259
Les financeurs
86
363
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
Percevant lappui direct des IMF comme plus risqu, les bailleurs
tendent concentrer leur effort sur des interventions auprs du secteur et son environnement (niveaux mso et macro ). Les
outils utiliss pour intervenir (plus de prts, moins de subventions,
augmentation du montant dintervention minimal) sont de moins
en moins adapts des IMF en cration, ou des initiatives innovantes mais petite chelle ;
260
Face au retrait des bailleurs publics, les fondations prives simpliquent, certes, de faon croissante dans le secteur, mais leur poids
reste encore faible.
86
363
Au-del de lincertitude quant aux futurs dveloppements de la microfinance, il existe un danger de voir remis en cause des acquis issus de
plus de 30 annes dinvestissement. La microfinance reste un secteur
jeune, et lon estime que seule une faible part des IMF est aujourdhui
prenne. De la mme faon que les IMF ne peuvent se contenter de se
satisfaire de quelques success stories pour mesurer limpact rel de leurs
services, lmergence de quelques institutions viables et matures ne doit
pas masquer la fragilit gnrale du secteur.
Le constat actuel est donc que les banques jouent un rle dune importance croissante dans le secteur de la microfinance. Leur intrt sexplique par au moins trois facteurs :
Certaines institutions de microfinance ont dmontr maintenant
depuis plusieurs annes quelles pouvaient avoir des performances
financires quivalentes, voire suprieures aux banques elles-mmes
(voir graphique p. 222) ;
On considre gnralement quen moyenne, 20 % des entreprises
des PED sont bancarises ce qui signifie que 80 % ne le sont pas !
La concurrence est donc forte entre les banques sur le segment des
grandes entreprises. Dvelopper un nouveau march, les petites et
micro-entreprises non bancarises, peut devenir une vritable
opportunit stratgique.
Une intervention en microfinance conforte limage sociale de la
banque.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
En 2004, le CGAP a ralis un inventaire des institutions financires formelles ayant dj initi des activits dans le secteur de la microfinance ou envisageant de le faire. Ltude a dnombr 227 banques dj
prsentes en microfinance, ou sur le point de ltre.
261
Les financeurs
86
363
Dans cette approche, lIMF devient un client de la banque commerciale locale qui lui octroie un prt. LIMF utilise les ressources obtenues
en les prtant ses clients un taux dintrt plus lev.
Le simple fait que des banques commerciales prtent des IMF est une
volution assez rcente. Dans un grand nombre de pays, les banques
locales refusent de refinancer les institutions de microfinance, par
mconnaissance du secteur le plus souvent. Pour dbloquer la situation, les premires oprations de ce type se sont dailleurs souvent ralises avec le soutien de bailleurs de fonds qui garantissaient le
remboursement des banques par les IMF.
Dans certains pays comme le Bnin (voir encadr ci-dessous), les quelques IMF prennes et matures sont considrs par les principales banques de la place comme des clients part entire.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
1. Jennifer Isern et David Porteous, Commercial Banks and Microfinance : Evolving Models of
Success, Focus Note, n 28, CGAP, juin 2005 (www.cgap.org/docs/FocusNote_28.html).
262
86
fin 2004, lencours de prt de ces banques auprs des quatre principales IMF du pays (PADME, PAPME, Vital Finance et FINADEV) slevait
prs de 20 millions deuros. La Socit Gnrale est particulirement
active avec presque 10 millions deuros de lignes de crdit.
363
Une banque commerciale peut galement choisir dentrer dans le secteur de la microfinance en investissant dans une IMF dj cre. Cela
permet la banque de prendre pied dans le secteur, dapprendre le
mtier sans prendre le risque de lancer une activit ex nihilo.
Linstitutionnalisation de programmes de microfinance en socits
capitaux privs constitue de bonnes opportunits pour les banques
souhaitant simplanter dans le secteur. En effet, ces transformations
ncessitent dattirer des investisseurs, et la prsence dune banque commerciale en tant que partenaire stratgique est souvent bien perue.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
263
Les financeurs
86
363
Ce partenaire peut tre soit une socit de service, cre ad hoc avec
lassistance technique de professionnels de la microfinance (voir encadr ci-aprs), soit une IMF qui distribue alors les produits de la banque
en plus de ses propres produits. LIMF partenaire (ou la socit de services) est rmunre par des commissions sur les crdits grs, et intresse la qualit des taux de remboursement.
Concrtement, le client nest jamais en contact direct avec la banque
locale : il sadresse des quipes qui ne sont pas salaries de la banque
et travaillent dans des locaux diffrents, pour une entreprise ayant un
nom distinct.
Lintrt dun tel schma est de permettre :
Groupe Eyrolles
Banco del Pichincha est la premire banque prive dquateur. Elle sest
associe loprateur ACCION pour lancer en 1999 une activit de
microfinance lui permettant notamment dutiliser et rentabiliser son
rseau dagences, rparti dans tout le pays.
- tirage n 36386
1. Cesar Lopez et Elizabeth Rhyne, The Service Company Model : A New Strategy for Commercial Banks in Microfinance, septembre 2003, ACCION, InSight, n 6
(http://www.accion.org/insight/).
264
86
Banco del Pichincha et ACCION ont choisi de crer une socit de services CREDI FE car cette solution demandait un capital peu lev,
avec une structure lgre. ACCION a pris une participation minoritaire
dans la socit cre, notamment pour participer sa gouvernance.
363
Les clients de CREDI FE utilisent Banco del Pichincha pour effectuer les
remboursements de leur prt, ainsi que pour ouvrir des comptes dpargne et autres transactions bancaires. Dans la plupart des cas, les agences
de CREDI FE se trouvent dans le mme btiment ou proximit des
agences de la banque, mais elles ne procdent aucune transaction physique (dcaissement de prt, encaissement dpargne). CREDI FE a ses
propres politiques de recrutement et de rmunration. Elle dveloppe ses
propres manuels oprationnels et ses politiques et procdures de crdit.
la fin de lanne 2004, CREDI FE avait dvelopp un portefeuille de
plus de 40 millions deuros auprs de 35 000 clients.
Dans cette approche, la banque cre une entit lgale spare, qui met
en place et dveloppe les activits de microfinance. Dans la plupart des
cas, cette cration se fait avec lassistance technique de professionnels
de la microfinance.
Bien entendu, cette indpendance est dautant plus forte que le capital
de lIMF nest pas dtenu 100 % par la banque.
En gnral, les synergies oprationnelles entre la banque et lentit de
microfinance sont assez faibles.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Cette formule garantit une certaine indpendance entre la partie microfinance et la partie banque classique : la nouvelle institution dveloppe
sa propre gouvernance, son propre management et des quipes et systmes indpendants de la banque qui la cre. Elle doit obtenir un agrment de la banque centrale et est supervise de faon autonome.
265
Les financeurs
86
363
Cette phase a permis au management de FINANCIAL de mieux comprendre le march de la microfinance, et, en 1998, la banque a dcid
de simpliquer plus directement dans le secteur. FINADEV, guichet
microfinance de la banque FINANCIAL, a alors t cr. Ds lorigine,
lobjectif tait de transfrer lactivit de ce guichet microfinance une
entit lgale spare, filiale de la banque. Il a fallu ds lors prs de trois
annes de travail pour finaliser le tour de table de la future socit, et
surtout pour obtenir lagrment du ministre des Finances (comme le
prvoit la loi Parmec, voir p. 244).
Finalement, en 2001, FINADEV SA tait formellement cre avec un
capital dun milliard de FCFA (1,5 million deuros) dont FINANCIAL
dtient 25 %.
Les deux principaux dirigeants de FINADEV sont danciens employs de
FINANCIAL, mais le reste de lquipe a t recrut spcifiquement. Si
au dbut de son histoire les procdures de FINADEV taient inspires de
FINANCIAL, FINADEV a, depuis, dvelopp ses propres modes de fonctionnement. Aujourdhui lIMF est vritablement autonome.
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
266
86
La Socit
Gnrale
prte
5 millions
PADME
au Bnin
La banque
lance
un dpartement
interne
de microfinance
La banque
investit
dans une IMF
La BICEC
prend 33 %
du capital
d'ACEP
Cameroun
Banco
del Pichincha
et ACCION
crent
CREDI FE
La banque
cre une IMF
FINANCIAL
La Banque
cre
du Caire
l'IMF FINADEV en gypte lance
au Bnin
des activits
de microfinance
La banque
prte une IMF
La banque
fait distribuer
ses produits
par une IMF
ou une socit
spcialise
363
1. Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg, Microfinance and the Poor : Breaking Down the
Walls between Microfinance and Formal Finance, juin 2004, Finance & Development 41, n 2,
juin 2004.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
267
Les financeurs
86
363
Sil est vrai que lutilisation de la puissance financire des banques peut
permettre dtendre le champ de la microfinance, elles napporteront
pas pour autant une rponse lensemble des besoins de financement
des IMF ni des clients. Fort logiquement, les banques simpliquent
dans le secteur avec une approche commerciale. Elles sintressent donc
aux marchs connus, dont on sait quils peuvent tre rapidement servis
de faon rentable, comme, par exemple, le financement de petits commerants en milieu urbain. Ce sont des marchs couverts partiellement
par les IMF et limplication des banques est plutt une bonne nouvelle
pour les clients (la concurrence va faire baisser les taux dintrt, multiplier les produits).
En revanche, les banques commerciales ne sont pas prtes servir les
marchs moins rentables ou plus risqus (zones rurales, populations
marginalises, financement dactivits artisanales) o lon trouve le plus
grand nombre dexclus des services financiers.
Enfin, lintrt des banques pour le secteur de la microfinance est nouveau et restera fragile, mme moyen terme. Le risque l encore dun
effet de mode et dun retrait ultrieur des banques pour des questions dimage, de stratgie ou de rentabilit insuffisante ne doit pas
tre nglig.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
268
86
Investisseur
Pays du Nord
Fonds
spcialis
8 12 % en USD
363
Institution
de microfinance
Pays du Sud
Flux de capitaux
2 4 % en USD ou EUR
20 60 %
en monnaie
locale
Client
de l'IMF
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
269
Les financeurs
86
363
On peut regrouper les fonds de financement spcialiss en microfinance en trois catgories : les fonds fort objectif de dveloppement,
les fonds quasi commerciaux et les fonds commerciaux.
Les fonds fort objectif de dveloppement
Oikocredit2
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Oikocredit est une socit de financement base aux Pays-Bas (pays trs
actif dans le domaine du financement de la microfinance, en gnral).
Elle a t cre en 1975, il y a plus de 30 ans, par le Conseil cumnique des glises3 avec, ds lorigine, lobjectif de soutenir laccs aux services financiers pour les pauvres et les exclus.
1. Lensemble de cette section sappuie sur le travail de Patrick Goodman, consultant pour ADA,
en particulier : Patrick Goodman, International Investment Funds, Mobilising Investors
towards Microfinance, novembre 2003, ADA.
2. Site Internet : http://www.oikocredit.org .
3. Organisation regroupant 340 glises orthodoxes et protestantes reprsentant 400 millions de
chrtiens.
270
86
Fin 2004, Oikocredit grait plus de 200 millions deuros, investis soit
directement par des glises, soit par des associations de sympathisants
qui regroupent travers le monde 24 000 personnes ou organisations
prives.
Oikocredit investit environ 50 % de ses actifs dans des projets de dveloppement, dont prs de la moiti dans le secteur de la microfinance.
Fin 2004, environ 60 millions deuros taient ainsi investis dans plus
150 IMF dans le monde, dont 90 % sous forme de prts. Le prt moyen
par IMF est de lordre 400 000 euros. Pour grer ce portefeuille, linstitution sappuie sur une quipe dune centaine de personnes rparties
dans 11 bureaux rgionaux sur tous les continents.
363
I & P intervient la fois dans le domaine de la microfinance (qui reprsente environ 50 % de ses investissements) et dans des socits de taille
moyenne en Afrique francophone.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
271
Les financeurs
86
Dans les deux cas, I & P apporte des financements en fonds propres
(ventuellement complts par de la dette), permettant, au-del des ressources apportes, de crer de vritables partenariats stratgiques. I & P
revendique un rle dactionnaire actif, participant la gouvernance des
IMF dans lesquelles il investit.
la fin de lanne 2005, I & P avait dvelopp un portefeuille dengagement de plus de 5 millions deuros, dont prs de 2,8 millions dans le
domaine de la microfinance. I & P est administrateur de quatre IMF, au
Mexique, au Cameroun, en Ouganda et au Cambodge.
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Dun point de vue technique, Dexia Microcredit Fund est une SICAV. Cela
signifie que la valeur du fonds est value chaque mois et que les investisseurs sont libres de liquider tout moment tout ou partie de leur investissement dans la SICAV la valeur dtermine par lvaluation du mois.
Dexia Microcredit Fund grait en dcembre 2005 environ 60 millions
deuros, investis dans plus de 50 IMF rparties travers le monde (soit un
prt moyen par institution de lordre de 1 million deuros). Les prts sont
raliss en dollars sur des dures courtes (de lordre de 12 18 mois). Ils
sont en gnral renouvels sur la base de montants croissants.
272
86
363
IPC/ProCredit Holding1
Pour pouvoir dmarrer plus facilement et contrler directement les institutions cres, IPC a cr un fonds dinvestissement en capital qui pourrait prendre des positions dactionnaire principal dans des IMF crer.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
En 1998, le fonds dinvestissement IMI (devenu depuis ProCredit Holding) tait lanc par IPC et quelques salaris qui y ont investi titre
priv. Ils furent trs vite rejoints par des bailleurs de fonds internatio-
273
Les financeurs
86
363
Parmi les organisations spcialises qui ont mis en place des dmarches
similaires, citons le lancement en 2005 de La Fayette Investissement,
un fonds dinvestissement de 15 millions deuros qui a pour objectif de
dmarrer une dizaine dinstitutions de microfinance, principalement
en Afrique. La Fayette Investissement est adoss lorganisation spcialise franaise Horus.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
1. http://www.mixmarket.org/en/supply/supply.quick.search.asp .
274
Nom du fonds
Pays
doriginea
86
France
Capital
Capital
Site Internet
www.ip-dev.com
MicroCred
France
Capital
www.microcred.org
SIDI
France
Capital
www.sidi.fr
www.accion.org/
services_accion_investments.asp
Capital
Calvert Fondation
USA
USA
Dette
et Garanties
www.community.db.com/
Dette
www.blueorchard.ch/
Global Microfinance
Facility (GMF)
Dette
363
ACCION Investments
Deutsche Bank
Microcredit
Development Fund
Inconfin
Prou
Belgique
Prou
Dette
Microvest
USA
Pays-Bas
Oikocredit
Procredit Holding
www.cyrano-management.com/
lacif/english/lacif.htm
Allemagne Capital
www.procredit-holding.com/
Suisse
Dette
www.responsability.ch/fr/
index.html
ShoreCap International
USA
Triodos Bank
Pays-Bas
Responsability
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
275
Les financeurs
86
363
Institutions en microfinance
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
1. Focus Note, n 25, Foreign Investment in Microfinance : Debt and Equity from Quasi-Commercial Investors, janvier 2004 et Focus Note, n 30, The Market for Foreign Investment in
Microfinance : Opportunities and Challenges, CGAP, aot 2005.
276
86
363
Des IMF situes en Amrique latine (plus de 52 % des investissements par les fonds spcialiss) et en Europe centrale (25 % des
investissements) ;
Des investissements raliss sous la forme de dette (63 % des investissements raliss).
1. Gautam Ivatury, Julie Abrams, The Market for Microfinance Foreign Investment : Opportunities and Challenges, Focus Note, n 30, novembre 2004.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
277
Les financeurs
Dans les zones o la concurrence est forte notamment dans certains pays dAmrique latine (Bolivie, Prou, quateur), les taux
dintrts pratiqus par ces fonds ont tendance baisser ;
De plus en plus de fonds tudient des moyens pour largir leur
spectre dintervention (en termes gographiques, de statut lgal ou
de taille) ;
Les IMF qui ne remplissent pas les conditions pour tre finances
par ces fonds sont incites se transformer (du point de vue du
statut lgal, notamment) pour devenir ligibles.
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Dans les faits, les fonds spcialiss refusent le plus souvent dassumer le
risque de change. Ainsi, en 2004, 85 % de la dette provenant de source
trangre finanant les IMF tait libelle en devises fortes (euro ou dollar). Le risque de change est donc report, de fait, sur les IMF, qui
prennent le risque de ne pouvoir faire face leurs obligations en cas de
dprciation de la devise de leur pays.
Dun point de vue conomique, il est plus sain et plus efficace de se
financer en devise locale. Mais devant limpossibilit de lever des ressources locales (interdiction de lever de lpargne, mfiance des banques), la tentation est forte de se tourner vers ces ressources, qui
impliquent pourtant un risque parfois trop important.
278
86
363
Une agence de notation met des avis sur la solvabilit, les risques de
dfaillance ou les risques financiers de toute organisation endette :
entreprise, tat, banque Son intervention est gnralement finance
par lorganisation note et linformation quelle produit est le plus souvent publique.
Les notes donnes conditionnent fortement les taux dintrt auxquels
les organisations notes emprunteront. Ainsi une trs bonne note
(AAA pour Standard & Poors) indique un risque faible ; lorganisation
ayant obtenu cette note paiera des taux dintrt faibles.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Standard & Poors, Moodys et Fitch sont les trois principales agences
de notation au niveau mondial. Plusieurs agences de notation spcialises en microfinance ont merg la fin des annes quatre-vingt-dix,
au mme moment que les premiers fonds de financement spcialiss.
En effet, la plupart de ces fonds exigent systmatiquement des IMF
une valuation par une agence reconnue avant de les financer.
279
Les financeurs
86
363
Lmergence dacteurs spcialiss sur le secteur spcifique de la microfinance est lie plusieurs facteurs :
Le manque dintrt initial des agences gnralistes de type Standard & Poors, pour qui les missions dvaluation dIMF sont de
taille trop limite ;
Les spcificits du secteur de la microfinance : les attentes en terme
dvaluation des acteurs du secteur ne portent pas simplement sur le
risque de dfaillance de lIMF sur une priode de temps donne.
Les valuations dIMF mesurent une performance globale qui inclut
galement la qualit de la gouvernance, des systmes dinformation
ou du portefeuille. Cest plus une valuation institutionnelle
quune valuation pure du risque de crdit.
Le tableau ci-dessous mentionne les principales agences de notation
actives en microfinance.
Nom
de lagence
M-CRIL
Microfinanzas
Microrate
267
90
Principales zones
dintervention
Asie
Site Internet
www.m-cril.com
Amrique centrale,
www.microfinanzarating.com
Europe centrale
203
Amrique latine,
Afrique,
Europe centrale
www.microrate.com
165
Afrique,
Moyen-Orient,
Amrique latine
www.planetrating.com
Planet Rating
Nombre
de ratings
effectus
fin 2005
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
280
86
363
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
86
363
n
- tirage n 36386
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
Les bailleurs
de fonds
Ltat
86
363
Ce tableau distingue, dans lhistorique du secteur de la microfinance, les trois grandes priodes prsentes en introduction de ce livre.
En guise de conclusion, le tableau qui suit synthtise, dans une perspective historique, lvolution du rle de chacun
des acteurs dcrits dans cette troisime partie.
Tableau synthtique
282
Les acteurs du secteur de la microfinance
- tirage n 36386
Nexistent pas.
Organisations
spcialises
Les agences
de notation
Les rseaux
dIMF
86
363
Nexistent pas.
Les fonds de
financement
spcialiss
Globalement, les banques locales restent Lintrt des banques locales est
assez indiffrentes au dveloppement
croissant :
de
la
microfinance.
En tant que financeurs des IMF
Les IMF sont souvent des ONG
dans certains pays ;
subventionnes, donc elles ne sont pas Les quelques tentatives de downscaling
En tant quacteurs directs (quelques
mises en uvre sont peu concluantes.
susceptibles dtre finances
exemples russis de downscaling) ;
par les banques locales.
Le refinancement des IMF reste
Les banques
commerciales
Groupe Eyrolles
Les financeurs
283
86
363
n
- tirage n 36386
86
Conclusion
363
Le thme de lautonomie,
le rle des femmes dans le dveloppement
Les recherches rcentes sur le phnomne de la pauvret insistent beaucoup sur le fait quil ne sagit pas uniquement dun tat conomique,
mais que la pauvret est lie plus gnralement au manque de capacit
matriser sa propre vie, au fait de ne pas avoir accs des services
essentiels. La pauvret nest pas uniquement oppose la richesse, mais
- tirage n 36386
286
Le guide de la microfinance
363
86
Lobjectif de la microfinance est de mettre en place des structures durables. Chaque fois quune IMF est initie ou accompagne par une
quipe trangre, ceci suppose un grand effort de transmission des
acteurs locaux de lexpertise technique. Il y a donc une redfinition des
rapports entre acteurs du dveloppement du Nord et du Sud, entre
ONG Nord et ONG Sud notamment. Dans les pays du Sud, on voit
merger, dans la socit civile , des leaders dsireux de mettre en
place des organisations sociales durables. Ils peuvent sappuyer pour
cela sur des financements et sur lexpertise dacteurs de pays industrialiss, tout en conservant le contrle de la destine de leur organisation.
Face cette volution, les ONG du Nord sont appeles repenser leur
rle, rechercher des partenaires locaux ds lorigine de leurs projets
ou, en labsence de tels partenaires, imaginer trs tt les modes
dautonomisation des structures quelles dirigent, de fait, pendant les
premires annes.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
287
Conclusion
86
363
linverse, la microfinance est partie de la base : elle apporte des ressources directement des individus exclus du systme bancaire, et dans
des montants limits, adapts leurs capacits de gestion et de remboursement. En cela, elle reflte limportance accorde aujourdhui
un dveloppement conomique endogne, appuy sur des entrepreneurs locaux, qui sapproprient les processus de production. Ceci ne
signifie videmment pas que des investissements de plus grande chelle
ne soient pas ncessaires au dveloppement ils sont bien entendu
complmentaires.
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
288
Le guide de la microfinance
86
363
La microfinance offre une voie pragmatique distincte des dbats idologiques, par exemple sur les bien-fonds de lconomie de march. Le
march tant une ralit qui simpose, lapport de la microfinance est
de permettre chaque mnage de mieux grer son budget, chaque
personne qui dsire entreprendre une activit, de le faire. De ce point
de vue, la microfinance nest ni un outil de droite, ni un outil de gauche. Elle combine la mobilisation de ressources publiques dans un but
de solidarit (financements pour la cration dIMF) et la priorit
donne linitiative individuelle (celle des micro-entrepreneurs). La
microfinance reflte la tendance au pragmatisme du travail de dveloppement par rapport au contexte des annes soixante soixante-dix.
Diriger les fonds directement vers les clients, la faveur dactions prives, peut-tre interprt comme une faon de contourner ltat, ses
lenteurs et sa corruption. Pour tre pragmatique, cette dmarche nen
est pas moins dangereuse. En effet, la faiblesse de ltat est aussi lune
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
289
Conclusion
86
363
Or, on la vu, dans de nombreux pays, des partenariats originaux apparaissent entre les autorits publiques et les IMF. Certains gouvernements ont arrt de vritables stratgies nationales de microfinance.
Une part croissante dente eux ont compris que leur rle nest pas de se
substituer aux IMF mais de crer un cadre lgal encadrant les activits
de microfinance, dont ils reconnaissent lutilit dintrt gnral. Certains gouvernements ont cr des agences spcialises dans le refinancement des IMF, ou investi dans la formation des dirigeants dIMF. Par
ailleurs, le secteur priv est galement appel se positionner. De ce
point de vue, lmergence de fonds de financement de la microfinance,
mobilisant en partie des ressources financires prives qui viennent
sinvestir dans des IMF, est emblmatique dun nouveau regard port
sur les PED. Souvent, les fonds privs arrivent dans un second temps,
aprs que des financeurs publics ont dabord montr lexemple en prenant le risque dinvestir dans des IMF encore jeunes ou de les subventionner. Aprs quelques annes, ils recherchent des investisseurs privs
capables de prendre le relais. Au total, la microfinance reflte ainsi une
nouvelle articulation des rles entre secteur priv (associations, entreprises) et secteur public, ces acteurs devant apprendre travailler
ensemble sur des objectifs communs, malgr leurs diffrences.
- tirage n 36386
De nombreux acteurs, au Nord comme au Sud, sinterrogent aujourdhui sur lefficacit de laide au dveloppement. La microfinance se
trouve tre lun des rares secteurs du dveloppement o lon dispose
doutils concrets permettant destimer la viabilit des programmes et,
dans une certaine mesure, limpact conomique et social des projets
mens. Les acteurs de la microfinance se sont engags en faveur dune
plus grande transparence des rsultats obtenus. Les notations permettant destimer la viabilit et la solidit des IMF se sont multiplies,
et leurs rsultats sont pour la grande majorit publis et accessibles. Sur
ce plan, la microfinance joue clairement un rle pionnier.
Groupe Eyrolles
290
Le guide de la microfinance
86
teurs de laide au dveloppement, dont les rsultats sont plus qualitatifs, donc moins mesurables. La microfinance est donc aujourdhui
pnalise par cet effort certains bailleurs craignant de sinvestir dans
ce secteur sanction rapide .
La microfinance est enfin lun des tout premiers domaines du dveloppement o lon peut parler de coordination des bailleurs de fonds, ces
derniers allant jusqu accepter une revue de leurs activits de
microfinance par leurs pairs.
363
Limportance de la documentation
et des changes dexpriences
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Bibliographie synthtique
363
Livres de rfrence
ARMENDARIZ DE AGHION, Beatriz, & MORDUCH, Jonathan, The economics of microfinance, MIT Press, 2005.
FOURNIER, Yves, et GENTIL, Dominique, Les paysans peuvent-ils devenir banquiers ? Syros, 1993.
GENTIL, Dominique, et al., Microfinance. Orientations mthodologiques, Commission europenne, 2000 (2e dition).
1. Tlchargeable (http://www.lamicrofinance.org/files/14589_Connaitreclienteledes_IMF.pdf ).
- tirage n 36386
292
Le guide de la microfinance
86
363
Exclusions et Liens Financiers, Rapport du centre Walras, Editions Economica (numro de 2003 en particulier).
Revue Mondes en Dveloppement, 2004/2, n 126.
Revue Tiers-Monde, tome 43, n 172, 2002.
- tirage n 36386
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293
Bibliographie synthtique
86
http://www.lamicrofinance.org
Le portail francophone
de la microfinance, linitiative
du GRET, de lONG luxembourgeoise
ADA et du CGAP
http://www.microfinance.lu
http://www.cerise-microfinance.org
Le site de CERISE
363
http://www.themixmarket.org
Forums virtuels
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363
n
- tirage n 36386
ADEMI
AFD
AG
AIG
BIM
BIT
BRAC
BRI
CA
CARD
CERISE
CGAP
CICM
CIDR
363
ADA
AdFI
86
Sigles et acronymes
CIRAD
CRG
CRS
CVECA
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296
PAPME
BICEC
CNUCED
SICAV
IMI
ONG
OTIV
PAR
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
SFI
GMF
LACIF
M-CRIL
PADME
86
GRET
GTZ
I&P
ID
IFPRI
IMF
IPC
IRAM
363
DID
EDM
EMT
FENU
FIDA
FIDES
Le guide de la microfinance
297
Sigles et acronymes
86
Pays en Dveloppement
Petites et Moyennes Entreprises
Projet de Promotion du Petit Crdit Rural
Socit Anonyme
Socit anonyme responsabilit limite
Small Enterprise Education and Promotion
Self Help Group
Socit Internationale pour le Dveloppement et
l'Investissement
SIG
Systme dInformation de Gestion
SPI
Social Performance Indicators
TPE
Trs Petite Entreprise
TVA
Taxe sur la Valeur Ajoute
UEMOA
Union Economique et Montaire dAfrique de
lOuest
UFT
Uganda Finance Trust
UM-PAMECAS Union des Mutuelles du Partenariat pour la Promotion de lEpargne et du Crdit au Sngal
USAID
United States Agency for International Development
UFT
Uganda Finance Trust
UWFT
Uganda Women Finance Trust
WWB
Womens World Banking
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363
PED
PME
PPPCR
SA
SARL
SEEP
SHG
SIDI
86
363
n
- tirage n 36386
Banco ADEMI, 68
Banco del Pichincha, 263, 266
Banco Procredit Salvador, 83
BancoSol, 14, 21
Bank Rakyat Indonesia (BRI), 250
Banque africaine de dveloppement,
254
Banque asiatique de dveloppement,
254
Banque interamricaine de dveloppement, 254
Banque mondiale, 226, 261
BICEC, 262, 266
BIT, 254
- tirage n 36386
363
86
D
Deutsche Bank Microcredit Development Fund, 274
Dexia Micro-Credit Fund, 271, 274
DID, 191, 232
DSK, 81
E
EMT, voir AMRET (EMT est lancien
nom dAMRET)
Entrepreneurs du Monde (EDM), 13,
87, 140, 231
300
Le guide de la microfinance
FENU, 254
FIDA, 219
FIDES, 231
FINADEV, 262, 265266
FINANCIAL Bank, 261, 265266
FINCA, 62, 232
FINCA Uganda, 81
FOCCAS, 14, 94
Freedom from Hunger, 94
ID, 87
IFPRI, 103
IMI, 272
Inconfin, 274
Interaide, 87, 140, 231
Investisseur et Partenaire pour le Dveloppement (I&P), 116, 174, 179,
262, 270, 274
IPC, 232, 272
IRAM, 98, 176, 231
RD, 94
Responsability, 274
M-CRIL, 279
n
La Fayette Investissement, 273274
La Fayette Participation, 174
Latin America Challenge Investment
Fund (LACIF), 274
LFS, 232
SafeSave, 117
SEEP, 237
Self Help Groups, 62, 219
Semisol, 234
SFI, 273
ShoreCap International, 274
SIDI, 174, 176, 274
Socit Gnrale, 240, 261, 266
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
363
86
301
Western Union, 86
Womens World Banking, 179, 236
WWB, 237
Zambuko Trust, 95
- tirage n 36386
Groupe Eyrolles
363
USAID, 254
86
200201
Banques
~ commerciales, 4850, 226, 259
267, 283
~ de microfinance, 176
Bilan comptable, 187191
Bureaux dtudes, 135
73, 98
Ciblage, 97, 100, 105, 130, 200, 249
Collecte
~ de lpargne, 35, 7374, 144, 171,
208
282, 288
Financement
~ agricole, 118, 249
~ des IMF, 188, 206, 210
Fiscalit, 246
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- tirage n 36386
363
86
Index
303
Index
272
363
86
240
245, 280
201, 209
37, 74, 99
Groupe Eyrolles
- tirage n 36386
286
304
Le guide de la microfinance
T
Taux dintrt, 38, 54, 56, 8384, 204,
86
363
Viabilit
~ financire, 137, 187, 212, 221
~ institutionnelle, 137, 163
~ organisationnelle, 136, 139, 147
~ sociale, 183
- tirage n 36386
363
besoin ?
Quels sont les services proposs et quel est
leur impact ?
Comment les institutions de microfinance
sont-elles gres ? quelles conditions
sont-elles viables ?
Qui sont les acteurs du secteur (ONG, bailleurs
de fonds, banques) et comment leurs rles
voluent-ils ?
Comment atteindre lavenir ceux qui
nont pas encore accs la microfinance ?
-:HSMHKI=VX[[Y^:
Sbastien BOY
86