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Vendredi 23 septembre 2011

Economie
En baisse
Le real La devise brsilienne a plong de 3 %
face au billet vert, mercredi 21 septembre, 1,85 real le dollar, son taux le plus bas depuis le 30 juin 2010. Le real qui avait atteint son cours le plus haut sur douze ans en juillet cumule ainsi une dvaluation de 14 % en septembre.

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Les cours du jour ( 22/09/11 , 09h51 )
Euro Or Ptrole Taux dintrt Taux dintrt

En hausse
Le Livret A La diffrence entre le montant
des dpts et celui des retraits a atteint, en aot, son plus haut niveau depuis sept mois, 2,90 milliards deuros, selon la Caisse des dpts (CDC). Ce placement, rmunr 2,25 %, pourrait connatre une collecte record en 2011.

1 euro Once dor Lightsweet crude France Etats-Unis

1,3710 dollar (achat) 1793,00 dollars 84,17 dollars 2,521 ( dix ans) 1,770 ( dix ans)

La crise financire

Troisime plan daustrit en quinze mois en Grce

Depuis un an, le gouvernement socialiste de Georges Papandrou ne tient plus ses promesses de rformes
Athnes Correspondance

our la troisime fois en quinze mois, le gouvernement grec a annonc, mercredi 21septembre, des mesures daustrit sous la pression de ses bailleurs de fonds : la Commission europenne, le Fonds montaire international (FMI) et la Banque centrale europenne (BCE), dsormais tous plus connus sous le surnom de troka . Les mesures sont svres et touchent lensemble de la population, notamment la classe moyenne. Les retraites de plus de 1 200 euros par mois seront baisses et 30 000 salaris du secteur public seront mis en chmage technique avant la fin de lanne. Quant aux personnesayant des revenussuprieurs 5 000 euros par an, elles seront soumises limpt le seuil dexonration fiscale tait de 12 000 euros annuels, jusquen juin, date laquelle il avait dj t abaiss 8 000 euros. Leur adoption intervient aprs un mois de tensions entre Athnes et la troka , qui ont mis en vidence les doutes sur la capacit du gouvernement grec tenir ses promesses. A force dhsitations et de tergiversations, le premier ministre Georges Papandrou a du ses partenaires europens. Les premires coupes dans les salaires, les retraites et les dpenses de lEtat ont toutefois t efficaces. Elles ont permis une rduction du dficit budgtaire de 15,5 % 10,5 % du produit intrieur brut (PIB) en 2010. Mais la mise en uvre des rformes structurelles, plus difficiles et plus sensibles, a pitin, pour des raisons politiques, mais aussi en raison de linefficacit et de la complexit du systme administratif grec.

Depuis le printemps, le premier ministre et ses ministres des finances successifs assurent toutefois que les privatisations sont une ncessit pour augmenter la comptitivit du pays. Des banquesconseils ont t recrutes, des projets identifis, en vain. La dpute Pasok Elena Panaritis, proche de M. Papandrou, met en avant les barrires administratives , quil faut contourner.

Des fonctionnaires excds brlent leur feuille dimpt dans les rues dAthnes, mardi 20 septembre. THANASSIS STAVRAKIS/AFP
Pour le reprsentant de la troka Athnes, Bob Traa, la Grce a commenc sortir de sa feuille de route en matire de rformes lautomne 2010, juste aprs les lections locales. Confront ce scrutin, M. Papandrou avait install toutes les composantes du Parti socialiste (Pasok) au sein du gouvernement, ce qui avait provoqu des divisions importantes en conseil des ministres jusquen juin 2011. Il rgnait de ce fait une paralysie et une cacophonie gouvernementale qui faisait cho aux atermoiements europens face aux attaques des marchs. Enjuin, le gouvernement procda un deuxime remaniement pour faire passer, de justesse, au Parlement son deuxime plan daustrit celui-ci prvoit 28milliards deuros dconomies sur cinqanset uneacclration des privatisations. La Grce promettait alors daller de lavant et dagir sans tarder. Mais quand la troka revint Athnes fin aot, elle constata que rien navait avanc et claqua la porte. Ledossierdesprivatisationscristallise lnervement des cranciers. Le gouvernement stait engag cder pour 1,7 milliard deuros dactifs fin septembre. Il na pour linstant vendu que 10 % de loprateur de tlphone OTE Deutsche Telekom, dj actionnaire principal, pour 390millions deuros. Le cas est emblmatique. La privatisation dOTE avait en ralit t initie ds 2006 par le gouvernement conservateur de Kostas Karamanlis. Et cette poque le partide M.Papandrou y tait vivement oppos. Le Pasok avait une bonne partie de son lectorat dans le secteur public, dont les effectifs avaient t gonfls par le pre du premier ministre, Andras Papandrou, qui avait dirig la Grce dans les annes 1980.

Entre dsindustrialisation et mauvaise gestion, la dette grecque a explos

TRICHERIE sur les comptes publics, gestion criminelle des dficits par lex-gouvernement conservateur dirig par Kostas Karamanlis et drapages en tous genres. Lendettement de la Grce est souvent prsent comme le rsultat dune gabegie politique qui a dur de longues annes. Elle aurait commenc au moment de lentre du pays dans la zone euro en 2001 et justifierait la douloureuse cure daustrit impose aux Grecs aujourdhui. Aux yeux des experts, cette prsentation des faits doit toutefois tre nuance. Le pays sest certes laiss aller en rejoignant lUnion montaire, mais sa dette de 350 milliards deuros soit plus dune fois et demie son produit intrieur brut (PIB) serait autant le fruit de sa dsindustrialisation, acclre par ladoption de la monnaie unique, que de lincurie du gouvernement. Patrick Artus, chef conomiste chez Natixis et professeur Polytechnique, voque un phnomne naturel de convergence , qui a amen la Grce, lorsquelle a rejoint la zone euro, rattraper son retard en termes de niveau de vie par rapport ses partenaires montaires. Ainsi, de 1999 2009, selon Natixis, le cot salarial unitaire Athnes a bondi de plus de 50 % quand celui de lAllemagne progressait pniblement de 10 %. Consquence, la comptitivit du pays au sein de la zone euro a rgress. Cest comme si la drachme [la monnaie grecque avant ladoption de leuro] avait t rvalue de 40 % , commente Paul Donovan, conomiste chez UBS Londres. Les exportations, dj peu toniques, ont alors ralenti. Dans le mme temps, la Turquie, grce une livre peu chre face leuro, est devenue une destination de vacances low cost , raflant la Grce une partie de sa clientle de touristes. rapport de lOrganisation de coopration et de dveloppement conomiques (OCDE) du mois daot sur la Grce, laugmentation dramatique des dpenses publiques denviron 9 % du PIB de 2006 2009 a fragilis le pays avant mme quil ne soit frapp par la crise. En cause, notamment, des entreprises publiques particulirement mal gres et beaucoup trop nombreuses, mme si, comme le rappelle lOCDE, la Grce a t lun des pays les plus actifs privatiser entre 2000 et 2008. En outre, les pensions de retraites accordes officiellement partir de 65 ans sont parmi les plus gnreuses. Elles octroient 96 % du montant brut du dernier salaire contre 59 % pour la moyenne des pays de lOCDE. En 2005, les dpenses pour les pensions des retraits reprsentaient ainsi 11,5 % du PIB contre 7,2 % pour la moyenne de lOCDE, souligne encore lorganisation. Et pourtant, 23 % des personnes ges en Grce sont pauvres contre 13 % au sein de lOCDE. De fait, les salaris employs au noir ne touchent pas de retraites Or le troisime problme majeur auquel le pays est confront est son conomie souterraine. Estime environ 25 % du PIB, elle mine le fonctionnement de la Grce et empche lEtat de collecter les impts dans un pays o lvasion fiscale est rpute tre un sport national. A court de recettes, plomb par les dpenses, le budget doit donc tre resserr. Pour autant, peu dconomistes jugent que la souffrance impose aux Grecs pour ponger la dette est approprie. Trop radical et surtout trop rapide, le plan daustrit pourrait provoquer, selon M. Artus, une rcession de 6 % sur lanne, qui rduira les recettes fiscales espres en dtriorant lconomie. Si lon poursuit dans cette direction, les Grecs nont aucune chance de sen tirer , tranche-t-il. p Claire Gatinois

Sentiments nationalistes Le montant des privatisations (50 milliards deuros) et le fait quune bonne partie de cette somme proviendra de concessions de terrains publics heurtent les sentiments nationalistes, fleur de peau en Grce. Beaucoup craignent un bradage des biens nationaux sur fond de crise. Lors dune rencontre organise, lundi, par lhebdomadaire britannique The Economist Vougliamini, dans la banlieue balnaire de la capitale, le prsident de la chambrede commerce dAthnesa interpell M. Traa ce sujet. Rponse du dlgu du FMI: enarrivant en Grce, il avait propos au gouvernement de vendre les 10 % dOTE pour, lpoque, 740 millions deuros. Il ne faut pas vendre en pleine crise , lui avait-on rpondu. Un an aprs, les 10 % dOTE ont t cds pour prs de moiti moins. Autre exemple : louverture des professions protges dont laccs est trs rglement. Le gouvernement a fait passer un dcret en juin qui libralise une centaine de mtiers, du pharmacien au chauffeurde taxi, en passant parles kiosques. Aujourdhui, les modalits dapplication de ce dcret sont en examen dans les ministres, o les lobbies, discrets dans les couloirs et violents dans la rue, oprent. Il ny a pas de volont politique. Une partie du gouvernement passe trop de temps chercher les moyens de retarder lapplication de ces lois , tranche Angelos Tsakanitas la Fondation pour la recherche conomique. Les chauffeurs de taxi sont en grve, jeudi Athnes, en mme temps que les transports publics. Les syndicats du pays ont quant eux appel deux jours de grve gnrale, les 5 et 19 octobre. p Alain Salles

Laugmentation des dpenses publiques de 2006 2009 afragilis le pays avant mme quil ne soit frapp par la crise
La combinaison de ces facteurs a entran un creusement du dficit de la balance extrieure de la Grce. Selon M. Artus, le pays doit ainsi consacrer chaque anne 12 % de son PIB combler ce dsquilibre en sendettant. En entrant dans la zone euro, la Grce a ainsi mis mal son industrie. Cette dernire ne compterait plus aujourdhui que pour moins de 8 % dans lemploi total. Dans ce contexte, la mauvaise gestion des finances publiques par le gouvernement grec na fait quaggraver le problme. Selon le

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La crise financire

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Vendredi 23 septembre 2011

Pourrelancer Aprs Fukushima, Areva doit rviser uneconomie la baisse ses investissements nuclaires amricaineatone,la Le nouveau plan stratgique concerne la mine, la fabrication du combustible et les racteurs Fedtenteletwist L
Lopration, invente en 1961 quand la danse faisait fureur, doit abaisser les taux long terme
New York Correspondant

a Rserve fdrale amricaine (Fed) sest dcide, mercredi 21 septembre, danser le twist de nouveau. Ladernireetseulefoisolinstitution stait essaye lexercice remonte 1961, une poque o lon adorait se tortiller au son de cette musique entranante. Concrtement, il sagit de vendre des bons du Trsor arrivant chance court terme (moins de troisans) pour racheter des obligations identiques plus lointaine maturit(sixtrenteans).Pratiquement, cela comprime les taux de long terme et injecte, de fait, plus de liquidits dans lconomie. La banque centrale amricaine espre ainsi aider la relance dune conomieatone. Ellevoqueun risque significatif que lactivit dcline encore ainsi que la faiblesse persistante du march du travail. Le comit de politique montaire (FOMC, Federal Open Market Committee) de la Fed a donc lanc un twist hauteur de 400 milliardsde dollars (295 milliards deuros), tal jusquen juin 2012. Elle aurait pu, comme elle la dj fait deux reprises depuis trois ans, acqurir des bons du Trsor dans une opration dite de quantitative easing (QE). Mais ctaitsexposer unenouvelle fois un toll du Parti rpublicain, dont une partie des reprsentants juge quil ne revient pas la Fed, mais plutt au gouvernement, de faire de la politique conomique. Aprs avoir rachet plus de 2 000 milliards de dollars de titres de dettes hypothcaires pourris afin de soulager le secteur financier, la Fed avait lanc deux plans de QE, dont le dernier sest achev en juin. Au total, elle a ainsi acquis pourenviron1300milliardsdedollars de bons du Trsor.

Trois des 11 membres du FOMC ont vot contre, jugeant que la Fed nest plus en capacit de porter secours lconomie amricaine sans mettre en pril ses fondements montaires. Selon le cabinet dtudes Macroeconomic Advisers, cette mesure pourrait gnrer 0,4 point de croissance et crer 350 000 emplois, soit une rduction du chmage de 0,23 point. Linefficacit du twist est la principale critique quessuie la Fed. Il vise desserrer le crdit pour favoriser linvestissement, la consommation et relancer lemploi. Pourquoi atteindrait-il ces objectifs alors que les taux directeurs sont zro et que malgr cela le crdit reste flasque ?

Les commentaires de la Fed font chuter la Bourse

Le sombre tableau de la conjoncture conomique amricaine dress par le communiqu de la Rserve fdrale (Fed), mercredi 21 septembre au soir, faisait dgringoler les marchs jeudi matin. A 10 heures, le CAC 40, Paris, abandonnait 3,17 %, tandis que le DAX allemand et le Footsie londonien reculaient respectivement de 3,46 % et 3,27 %. Au-del des actions prises par la Fed pour redresser lconomie, les oprateurs sinquitaient des termes employs par son comit de politique montaire notamment des risques baissiers significatifs pesant sur les perspectives conomiques . Ces propos ont refroidi le march au moment o un indicateur, publi le mme jour Pkin, suggre que lconomie ralentit aussi en Chine.

Enrayer une rcession Dautant que les entreprises, assises sur des montagnes de cash , nempruntent pas parce quelles ninvestissent pas. Le cas de limmobilier est symptomatique : avec les meilleures conditions demprunt immobilier depuispresque vingtansaux EtatsUnis, ni la construction ni les ventes dappartements neufs ne reprennent. Le FOMC y fait dailleurs rfrence, en esprant quela baisse des taux dintrtbancaires long terme attendue du twist aidera ce secteur. Limmobilier a toujours jou, dans les phases de reprise, un rle moteur, au-del de son poids usuel dans la croissance amricaine. Jusquici, le schma classique na pas fonctionn. Cest ce que montre un rapport trs fouill publi galement mercredi par MacroMarkets, la socit de lconomiste Robert Shiller (universit de Yale), crateur de lindice de rfrence Case-Shiller pour les prix de limmobilier amricain. Non seulement cet indice a perdu 31,6 % depuis son plus haut du 3e trimestre 2006, mais aprs avoir donn de brefs signes positifs la charnire 2009-2010, il a recommenc de chuter sans discontinuer. Selon cette tude, les prix de limmobilier devraient encore baisser de 2,5 % en 2011 et crotre au rythme trs modeste de 1,1 % par an jusquen 2015. Dans ces conditions, la confiance en la capacit de la Fed de trouver les solutions fiables pour enrayer une rechute lourde dans la rcession se dgrade, favorisant lhostilit croissante du camp conservateur linstitution. Ben Bernanke, le prsident de la Fed, a indiqu, mercredi, disposer encore dune srie doutils pour enrayer la crise. La veille, les quatre principaux lus rpublicains du Snat et de la Chambre lui avaient crit pour s inquiter que toute intervention supplmentaire de la Fed naggrave davantage encore les problmes de lconomie amricaine . p Sylvain Cypel

esdirigeants dAreva le reconnaissent mezza voce : ils se prparent des lendemains difficiles aprs laccident de la centrale nuclaire japonaise de Fukushima, mme sils ne sont pas condamns revivre l hiver nuclaire qui avait suivi la catastrophe de Tchernobyl en 1986. Fukushima nous oblige revoir notre copie , a prvenu Luc Oursel, le nouveau prsident du directoire dAreva, dans un entretien aux Echos le 14 septembre. Il prsentera au conseil de surveillance, en dcembre, un nouveau plan stratgique rvisant la baisse le carnet de commandes (43,1 milliards deuros) et lvolution du chiffre daffaires (9,1 milliards en 2010). Tous les secteurs seront touchs : mines duranium, production de combustible, fabrication des grands composants (chaudires, gnrateurs de vapeur), retraitement-recyclage des dchets. Avec dventuelles rductions deffectifs, na pas exclu M. Oursel. Leffet Fukushima sera sensible sur les commandes de nouvelles centrales, dont Areva dtient environ 30 % du march mondial. Un mal ? Le secteur tait saisi depuis quelquesannesparuneexubrance aussi irrationnelle quinquitante: 50 pays mergents avaient saisi lAgence internationale de lnergie atomique (AIEA) dune demande dautorisation pour un racteur, y compris des pays aussi pauvres et instables quHati ou le Salvador. La crise nuclaire, double dune crise conomique et financire, se traduira par une slection drastique des projets. Nous anticipons une rvision la baisse de 30 % par rapport nos prcdentes prvisions de croissance de la base installe lhorizon2030, arvllesuccesseur dAnne Lauvergeon.

Le groupe fragilis dans ses trois secteurs-cls a RPARTITION DU CHIFFRE DAFFAIRES 2010 a VOLUTION DES INVESTISSEMENTS
PAR GRANDS SECTEURS DACTIVITS, en %
Mines et fabrication de combustible

ET PRVISIONS, en milliards deuros

prvisions

Racteurs et services

2,17 1,8 1,4 Moins de 2 milliards par an

41 %

38 %
milliards deuros

9,1

19 %
Energies renouvelables 2 % Retraitement, recyclage et dmantlement 2008 2009 2010 2011 2012
SOURCE : AREVA

Il espre avec le soutien de la diplomatie franaise que les nouvelles exigences de sret donneront Areva un avantage comptitif. Lundi 19 septembre, devant la 55e confrence gnrale de lAIEA, Paris a rclam quon ne puisse exporter que des quipements aux plus hauts standards de sret existants , commencer par les EPR (troisime gnration) dAreva. Les Etats-Unis illustrent les difficults du secteur, qui datent davant Fukushima. Il ny a plus de financements pour les centrales , note Zin Smati, patron de la filiale de GDF Suez en Amrique du Nord. En 2008, Areva esprait y livrer sept EPR. Il vient certes dtre choisi pour achever la centrale de Bellefonte (Alabama), arrte en 1988, mais ce sera la dernire avant longtemps. Areva devrait renoncer construire son usine de Newport News (Virginie), dcide en 2008 pour rpondre des besoins qui ne sont plus de saison. Areva ralise 80 % de son chiffre daffaires sur les installations

en service. Lobligation faite aux exploitants de soumettre leurs centrales des tests de rsistance et le probable relvement des normes de sret pourraient entraner un surcot de 100 200 millions deuros par racteur. Et des revenus supplmentaires.

Offensive allemande La prolongation de la dure de vie des centrales de trente quarante ans, voire soixante ans comme aux Etats-Unis, est aussi une source de revenus : environ 500 millions deuros par racteur dEDF par exemple. Le groupe dlectricit vient de choisir Areva pour la fourniture de 32 des 44gnrateursde vapeur remplacer, une commande denviron 1 milliard deuros. Le cycle du combustible (fabrication et retraitement) va aussi ptir de ce repli du nuclaire. Areva a suspendu pour deux mois la production de deux de ses usines de conversion duranium, en raison de lannulation de commandes des groupes dlectricit japonais. Quant aux projets miniers,

gourmands en capitaux alors que le prix de luranium est dprim (50 dollars la livre), il subira aussi des coupes ou un rallongement des dlais (Namibie, Niger, Canada, Centrafrique). Les dirigeants dAreva se rassurent en constatant que la plupart des grands Etats nuclaires (France, Etats-Unis, Russie, Grande-Bretagne, Japon, Core du Sud) nont pas renonc latome. La Chine et lInde maintiennent leurs programmes. Et des pays mergents frappent la porte du club , comme la Jordanie et la Turquie, o Areva cherche vendre un racteur de 1000 MW (Atmea) dvelopp avec Mitsubishi Heavy Industries. Mais londe de choc postFukushimasest propage en Europe continentale. LItalie a enterr le nuclaire, lAllemagne et la Suisse ont programm larrt de leur dernier racteur en 2022 et 2034. Et Areva sinquite de loffensive diplomatique de Berlin qui, avec lAutriche, fait pression sur ses voisins pour quils renoncent cette source dnergie. p Jean-Michel Bezat

Ericsson se fait oprateur de rseaux mobiles

Lquipementier sudois va grer le rseau 4G de lexploitant historique danois TDC
Stockholm Correspondance

ans quelques jours, TDC, lquivalent danois de France Tlcom, va annoncer ses clients la conversion de son rseau mobile la technologie 4G. Cest Ericsson qui va, en partie, mettre le rseau niveau. Et cest aussi lquipementier sudois qui soccupera de la gestion et de la maintenance de tout le rseau pour notre compte , indique Jacob Zentio Larsen, responsable de cette opration chez TDC. Pour Ericsson, lopration est de taille. TDC reprsente son premier contrat 4G. Cest, surtout, le premier contrat de gestion dlgue de services que le constructeur a sign avec un oprateur historique , insiste Josephine Edwall, responsable de la communication des services grs chez Ericsson. TDC va faire passer 200 de ses salaris sous contrat Ericsson. Ces oprateurs historiques ntaient, jusque-l, pas intresss de travailler avec nous, car la ges-

tion du rseau tait le cur de leur mtier , ajoute Mme Edwall. La situationa chang, avec lagnralisation de laccs Internet hautdbit, voire maintenant trs haut dbit (la LTE, alias la 4G). Les tlphones intelligents, qui se multiplient, gnrent 24 fois plus de trafic informatique que les anciens appareils, les tablettes plus de 100fois plus. Les attentes des clients sont tout autres et les oprateurs doivent se concentrer sur les applications proposes aux clients, plutt que de soccuper de leurs rseaux , explique Mme Edwall. A cela sajoute lexigence de rduction des cots. Depuis quil sest lanc dans cette gestion dlgue des rseaux pour le compte doprateurs, Ericsson a rcupr 20 000 salaris externaliss par les oprateurs. Cela revient conomiser 20 % sur leurs cots oprationnels, ou amliorer dautant la capacit de leurs rseaux, solution que choisissent les oprateurs aux Etats-Unis ou en Asie , note Valter DAvino,

responsable de la branche services grs dEricsson. Dabord balbutiants, les contratssontarrivsgrce auxnouveaux oprateurs, qui navaient pas les mmes pudeurs que les historiques pour externaliser leurs services. Les premiers gros contrats de gestion dlgue de rseau ont t conclus en 2005 en Italie et en Grande-Bretagne.En2009, lamricain Sprint est devenu le premier oprateur franchir le pas de lexternalisation de ses services dexploitation et de maintenance.

Affronter lavenir Avec cette stratgie, Ericsson espre affronter lavenir plus sereinement. Mais lpoque o le groupe symbolisaitlactionnariat populaire en Sude parat lointaine. Depuis la bulle Internet, des dizaines de milliers de salaris ont t licencies, externaliss. Ericsson a cess de fabriquer ses tlphones mobiles en propre. Quant aux appareils fabriqus par la socit commune, Sony Erics-

son, ils stagnent 3 % du march mondial, Sony dveloppant mme des produits mobiles hors partenariat. Pour Ericsson, cette stratgie est aussi ne dun constat douloureux. Les budgets dinvestissement de ses clients, les oprateurs de rseaux, ne cessent de baisser. Avec des consquences qui peuvent tre spectaculaires. Le 16 octobre 2007, le cours dEricsson avait chut de 24 % la Bourse de Stockholm, perdant plus de 11 milliards deuros de capitalisation, cause de lannonce de mauvais rsultats lis au segment des rseaux. Lactivit de construction de nouveaux rseaux, o la marge est moindre, avait pris le dessus par rapport la modernisationet lextension des rseaux mobiles existants, qui gnrent des marges plus importantes, mais qui tardent venir. Do cette ncessit pour Ericsson de suivre largent en montant en puissance sur la vente de services. p Olivier Truc

Les Dbats de la Prsidentielle

vendredi - 18h20
avec Matthieu Aron de France Inter, Luc Bronner du journal Le Monde
et la participation de Gilles Leclerc de Public Snat.
A retrouver sur : franceinter.fr, publicsenat.fr et Dailymotion

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Vendredi 23 septembre 2011

Economie 15

Bire: avec Fosters, SABMiller accrot son poids dans les pays dvelopps

Airbus va devoir revoir son systme dvaluation des cadres, jug illicite

La cour dappel de Toulouse a estim les critres dvaluation trop imprcis Le groupe anglo-sud-africain acquiert le brasseur australien pour 7,4 milliards deuros

rente-cinq jours aprs le lancement dun raid hostile, le gant de la bire anglo-sudafricain SABMiller est parvenu ses fins : mettre la main sur le groupe australien Fosters. Le propritaire de la marque au kangourou rouge a indiqu, mercredi 21 septembre, accepter loffre de rachat du deuxime brasseur mondial, revue la hausse. Cot de lopration : 9,9 milliards de dollars australiens (7,4 milliards deuros), soit 400 millions de plus que la proposition initiale. Fosters est valoris 12,6 fois son ebitda [rsultat dexploitation avant amortissements et impts] attendu pour 2012, relve ArnaudCyprien Nana-Mvogo, analyste chez CM-CIC Securities, ce qui place ce rachat dans la moyenne haute des oprations ralises dans la bire ces dernires annes.

Une cible trs rentable AvecFosters, SABMiller sempare dun des petits acteurs du march. Le groupe australien nest que le vingt-cinquime brasseur mondial en volumes, selon le cabinet Euromonitor. Mais il est trs rentable : 38 % de marge oprationnelle avant impt, deux fois plus que la plupart de ses concurrents. Avec ce rachat, SABMiller comble un peu sa principale lacune : sa faible prsence sur les marchs matures. Au niveau mondial, le secteur est tir, en volumes, par les conomies mergentes (+ 39 % entre 2005 et 2010 en Asie du SudEst, + 32 % en Afrique). Les pays dvelopps, o les consommateurs se reportent de plus en plus vers des bires de qualit, permet-

tent encore aux brasseurs de sassurer de fortes marges. Le march nord-amricain a ainsi progress de 16,9 % en valeur entre 2005 et 2010, alors que les volumes nont cr que de 1,3 %. Voil pourquoi, selon M. NanaMvogo,SABMilleradopte unestratgie dacquisition rebours de ses concurrents , bien plus prsents sur les marchs matures mais en retard dans les conomies mergentes. Cette singularit de SABMiller sexplique par ses origines : si son sige est au Royaume-Uni et sil est cot la Bourse de Londres, lancrage du groupe est sud-africain. N en 1895, South African Breweries (SAB) sest constitu une position quasi hgmonique dans son pays dorigine. Soninternationalisationa dbut au dbut des annes 1990 aprs la chute du rgime dapartheid. Dabord sur les marchs encore peu concurrentiels : Afrique, Europe de lEst, mais aussi Chine (ds 1994), o SABMiller brasse avec son partenaire local, China Resources, la bire la plus vendue au monde, la Snow. Cest seulement dans les annes 2000 que SAB sest lanc dansla course au gigantisme initie par ses rivaux, en prenant le contrle de lamricain Miller (2002), de litalien Peroni (2003), du colombien Bavaria (2005), ou du nerlandais Grolsch (2008). SABMiller sest hiss du quatrime au deuxime rang mondial en une dcennie, avec 9,5 % du march en volume en 2010, selon Euromonitor. Loin encore, toutefois, du gant amricano-belgo-brsilien AB InBev (18,6 % du march). p Clment Lacombe

irbus doit revoir sa copie. Saisie par le syndicat CGT, la cour dappel de Toulouse a en effet jug illicite la procdure dvaluation des cadres du gant de laronautique, dans un arrt rendu mercredi 21 septembre. Aux cts dobjectifs classiques, certains critres comportementaux bass sur les valeurs de lentreprise ( The Airbus Way ) sont non conformes aux exigences lgales , a indiqu la cour. De plus, le comit dhygine, de scurit et des conditions de travail (CHSCT) du groupe aurait d tre consult avant la mise en place de cette procdure, car elle peut gnrer une pression psychologique entranant des rpercussions sur les conditions de travail . Appliqu ds 2008 aux cadres dirigeants, ce dispositif qui dtermine la part variable du salaire, a t tendu en 2010 lensemble des cadres, soit prs de 10 000 personnes, selon la CGT (minoritaire). Larrt remet en cause la stratgie de management de ces dernires annes, o il fallait vibrer avec Airbus, se flicite Xavier Petrachi,

dlgu syndical central CGT. On ne peut pas demander tout et nimporte quoi aux salaris, pas mme aux cadres. Cest un coup de semonce adress aux employeurs , souligne Emmanuelle BoussardVarrecchia, lavocate de la CGT. La direction dAirbus estime, pour sa part, que la cour dappel a reconnu la lgitimit des mthodes dvaluation des cadres, fondes sur des critres comportementaux comme dfinis dans The Airbus Way. Elle note tout de mme que certains critres doivent tre prciss et indique quelle va se rapprocher de ses partenaires sociaux pour tenir compte des observations de la cour . La ralit, souligne Mme Boussard-Varrecchia, cest que [ce] processus dvaluation est suspendu , au nom de la protection de la sant et de la libert des salaris. Pour les juges, si des critres reposant sur le comportement ne sont pas a priori illicites, encore faut-il quils soient exclusivement professionnels et suffisamment prcis pour permettre au salari de lintgrer dans une activit concr-

te et lvaluateur de lapprcier avec la plus grande objectivit . Or, certains critres, notamment agir avec courage , dont la connotation morale rejaillit sur la sphre prive, sont trop imprcis pour tablir un lien direct avec le travail, souligne la cour. Dautres critres sont jugs trop subjectifs , comme btir, comprendre, partager la vision long terme de manire sense . Ils ne peuvent pas constituer des critrespertinents delvaluation , estiment les juges.

Objectifs pas trs objectifs La cour dappel de Toulouse na en revanche pas relev lexistence chez Airbus de quotas par niveau de performance, ce qui serait illicite. Ceux indiqus aux managers taient des recommandations, qui nont pas t strictement appliques . Quelques jours plus tt, la CFDT du groupe informatique HewlettPackard en France a t dboute sur la mme question des quotas, dans un arrt du 8 septembre de la courdappel de Versailles. Maislaf-

faire nest pas termine. Une autre procdure, contestant la lgalit et lobjectivit de ce systme de notation, a en effet t engage par le CHSCT de Grenoble et les syndicats. Elle devrait arriver en dbut danne devant le tribunal de grande instance. Les systmes de quotas ne sont pas nouveaux. Ils ont dfray la chronique, ds 2002, chez IBM, avec la dcouverte de quotas prtablis de salaris devant avoir la plus mauvaise note, pouvant conduire au licenciement. Le recours aux critres comportementaux est beaucoup plus rcent et a dj t contest. Le 5 septembre 2008, le tribunal de grande instance de Nanterre avait jug illicite le mode dvaluation mis en place par lditeur Wolters Kluwer, en raison de critres flous et subjectifs . Dans dautres entreprises, on utilise des critres tels que la persuasion et l influence , la rsilience , la compassion , etc. Des objectifs pas trs objectifs, que les juges ont lil. p Francine Aizicovici

La vie des entreprises

Banques BNP Paribas sonde des investisseurs au Moyen-Orient
La banque franaise BNP Paribas a envoy des missaires au MoyenOrient pour sonder lintrt dinvestisseurs potentiels, a affirm, mercredi 21 septembre, le Financial Times sur son site Internet. BNP Paribas pourrait chercher lever jusqu 2 milliards deuros, selon le journal, qui prcise que cette action reste hypothtique, le directeur gnral de la banque, Baudoin Prot, estimant que son groupe est bien capitalis. (AFP.)

Banques

Anne-Marie Idrac entre au conseil dadministration de Mediobanca

Deux Franais entrent au conseil dadministration de la banque daffaires Mediobanca, pivot du capitalisme italien. Proche de Franois Bayrou, Anne-Marie Idrac ancienne prsidente de la RATP et de la SNCF et ex-secrtaire dEtat aux transports, puis au commerce extrieur remplace lex-prsident de Generali, Antoine Bernheim. Pierre Lefvre, directeur gnral (DG) international de Groupama, prend la place de Jean Azma, DG de lassureur. Au quatrime trimestre 2010-2011, les comptes de Mediobanca affichaient une perte de 50,3 millions deuros, contre un bnfice net de 46,4millions un an plus tt. Sur tout lexercice, le profit net a recul de 8 % 368,6 millions deuros, du fait de la dprciation dobligations grecques et de sa part dans Telecom Italia. Le titre Mediobanca a cd 3,25 % 5,505 euros, le 21 septembre, la Bourse de Milan. p avec les moteurs davions Pratt & Whitney et les hlicoptres Sikorsky. (AFP.) pour engins de chantier aux EtatsUnis grce un investissement de 970 millions de dollars (716 millions deuros) dans une nouvelle usine en Caroline du Sud.

Le point de vue des chroniqueurs de lagence conomique

pression du nuclaire, affirme jeudi 22 septembre dans Le Figaro le haut-commissaire lnergie atomique (CEA) Bernard Bigot. Il sest refus avancer des chiffres alors que la mme dcision pour lAllemagne a t value 250 milliards deuros. Or la France a un parc trois fois plus important Limpact risque dtre encore plus lourd que la simple application dune rgle de trois , prvient-t-il.

Reuters Breakingviews Le fonds souverain de Singapour paie sa prsence passive chez UBS

Distribution Picard a toujours la cote

Picard, le spcialiste des produits surgels, conserve, comme en 2010, la place denseigne la plus attractive en France, selon ltude annuelle du cabinet Oc & C, rendue publique jeudi 22 septembre. Bien que peu comptitive sur les prix, lenseigne est plbiscite grce lexcellente qualit de ses produits. Le distributeur de meubles Ikea se classe toujours deuxime, ex-aequo cette fois-ci avec le site amricain Amazon.

Aronautique Lamricain UTC lance une OPA amicale sur Goodrich

Le conglomrat amricain United Technologies (UTC) a annonc, mercredi 21 septembre, le lancement dune offre publique dachat (OPA) amicale sur lquipementier aronautique Goodrich dun montant de 16,5 milliards de dollars (12,1 milliards deuros). Dans laronautique UTC est dj prsent

e fonds souverain de Singapour est du, on le comprend, davoir investi dans UBS. Non seulement sa participation a brutalement perdu de sa valeur, mais un scandale sur des oprations frauduleuses, hauteur de 2,3 milliards de dollars (1,7 milliard deuros), a aussi entran plus loin dans sa chute sa participation de 6,5 %. Cela tant, le Government of Singapore Investment Corporation (GIC) na peut-tre pas eu de chance, mais tout nest pas perdu. Les 11milliards de francs suisses (8,9milliards deuros) investis dans UBS se sont rvls une planche de salut pour la banque helvte, mais un sujet de proccupation constante pour les Singapouriens. A la fin de 2007, GIC a achet des obligations convertibles qui versaient un coupon de 9 % et pouvaient tre transformes en actions ordinaires au bout de deuxans, un prix minimum de 51 francs suisses. Les actions dUBS valant aujourdhui environ 10francs suisses, la participation est valorise 2,5milliards de francs. Mme en tenant compte des paiements de coupons et de lapprciation du franc suisse par rapport au dollar singapourien, linvestissement a perdu plus de la moiti de sa valeur. GIC ne pouvait pas prvoir ltendue de la crise financire, ou les dbordements prsums de Kweku Adoboli, le trader dUBS, souponn de malversations. Mais, dans la mesure o ces vnements tmoignent des failles dans les dispositifs de gestion des risques de la banque, le fonds ne peut

lui en faire porter lentire responsabilit. Pour viter tout reproche ou toute accusation dintervention, GIC a en effet rejet loffre dun sige au conseil dadministration dUBS. Or une reprsentation au conseil dadministration est un puissant moyen de protger un investissement. Le fonds qatari, qui a investi dans le Credit Suisse, par exemple, la fait en contrepartie dun sige la table dhonneur.

Pneumatiques Bridgestone investit prs de 1 milliard de dollars aux Etats-Unis

Le fabricant japonais de pneumatiques Bridgestone a annonc mercredi 21 septembre son intention de lancer la production de pneus

Energie Selon le patron du CEA, sans le nuclaire, la facture exploserait

La facture nergtique de la France exploserait en cas de sup-

Marchs
VALEURS DU CAC40
Jeudi 22 septembre 9h45
Valeur Dernier cours Cours prc. % var. /prc. % var. 31/12 Plus haut Plus bas Divid. net Code ISIN

Retrouvez lensemble des cotations sur notre site Internet :http://finance.lemonde.fr

LES BOURSES DANS LE MONDE 22/9, 9h51

Pays Indice Dernier cours % var. Maxi 2011 Mini 2011 PER

Des gains sur le long terme Linvestissement de GIC peut encore bien tourner. Le fonds a pour mandat dinvestir en vue dengranger sur le long terme des gains pour Singapour, son horizon tant donc de vingt ans. GIC est en qute de rendements strictement financiers. Mais si UBS oriente une plus grande part de ses activits de gestion de fortune vers Singapour, les contribuables de la cit-Etat sapercevraient un jour que linvestissement en valait la peine. Toujours est-il que GIC pourrait souhaiter revenir sur la philosophie qui la incit tre un investisseur passif, car cette approche peut tre contraire une bonne gestion. Les propos que tient huis clos GIC, en tant que principal actionnaire dUBS, sont dcisifs. Raison de plus pour quil cherche obtenir une reprsentation plus formelle. p John Foley
(Traduction dIsabelle Rosselin)

FRANCE ALLEMAGNE ROYAUME UNI ETATS-UNIS

CAC 40 DAX Index FTSE 100 index Nasdaq composite

2844,14 22/9 5267,34 22/9 5154,04 22/9 2538,19 22/9 8560,26 22/9

-3,12 -3,06 -2,54 -2,49 -2,01 -2,07

4169,87 16/2 7600,41 2/5 6105,77 21/2 12876,00 2/5 2887,75 2/5 10891,60 17/2

2769,97 13/9 4965,80 12/9 4791,01 9/8 10604,07 9/8 2331,65 9/8 8227,63 15/3

8,00 8,10 8,20 10,70 15,20 12,60

n Sur Breakingviews.com
Plus de commentaires sur lactualit conomique et financire.

ACCOR ......................... 20,91 AIR LIQUIDE ....................... 85,61 ALCATEL-LUCENT ........... 2,30 ALSTOM ............................ 24,91 ARCELORMITTAL................ 11,75 AXA .................................... 8,36 23,74 BNP PARIBAS ACT.A ........ BOUYGUES ....................... 24,32 CAP GEMINI ...................... 24,80 CARREFOUR ..................... 15,37 CREDIT AGRICOLE ............ 4,60 DANONE ............................ 42,70 21,48 EADS ................................... EDF ...................................... 20,23 ESSILOR INTL .................... 54,02 FRANCE TELECOM ............ 11,49 GDF SUEZ ........................... 20,31 LAFARGE ........................... 24,31 LOREAL ............................ 72,44 LVMH MOET HEN. ............ 108,95 MICHELIN........................... 44,73 PERNOD RICARD............... 59,57 PEUGEOT............................ 16,54 PPR ..................................... 109,55 PUBLICIS GROUPE ........... 31,21 RENAULT............................ 25,48 SAFRAN .............................. 23,57 SAINT-GOBAIN.................. 28,36 SANOFI ............................... 47,06 SCHNEIDER ELECTRIC ..... 39,47 SOCIETE GENERALE ......... 16,11 STMICROELECTR. ............. 4,68 SUEZ ENV. .......................... 10,73 TECHNIP............................. 62,95 TOTAL ................................. 31,40 UNIBAIL-RODAMCO ........ 130,00 VALLOUREC ....................... 49,13 VEOLIA ENVIRON. ............. 10,66 VINCI................................... 31,55 VIVENDI .............................. 14,91

21,82 88,15 2,37 25,98 12,31 8,79 24,45 24,86 25,40 16,00 4,67 43,90 22,68 20,89 54,70 11,84 20,97 25,25 74,31 113,85 46,09 61,42 17,04 113,50 32,14 26,08 24,35 29,55 48,02 41,05 16,93 4,77 10,99 65,85 32,20 133,60 52,32 10,99 32,79 15,23

-4,15 -37,19 -2,88 -9,54 -3,16 5,41 -4,16 -30,45 -4,55 -56,42 -4,89 -32,84 -2,92 -50,14 -2,17 -24,59 -2,36 -29,00 -3,97 -42,97 -1,41 -51,60 -2,73 -9,20 -5,31 23,17 -3,16 -34,11 -1,24 12,13 -2,87 -26,29 -3,15 -24,36 -3,74 -48,19 -2,52 -12,81 -4,30 -11,49 -2,93 -16,69 -3,01 -15,34 -2,94 -41,80 -3,48 -7,94 -2,89 -19,97 -2,32 -41,44 -3,18 -11,04 -4,01 -26,32 -1,99 -1,65 -3,86 -29,52 -4,82 -59,95 -2,03 -39,58 -2,41 -30,55 -4,40 -8,90 -2,50 -20,81 -2,69 -12,16 -6,09 -37,49 -2,96 -51,23 -3,80 -22,46 -2,07 -26,16

36,20 100,65 4,47 45,32 28,55 16,16 59,93 35,05 43,38 31,98 12,92 53,16 25,39 32,75 57,72 16,65 30,05 48,76 91,24 132,65 68,54 72,78 33,60 132,20 41,84 50,53 30,50 47,64 56,82 61,83 52,70 9,73 15,99 78,14 44,55 162,95 89,58 24,30 45,48 22,07

20,24 80,90 2,11 24,77 11,66 8,05 23,00 20,88 22,55 14,65 4,48 42,08 17,55 17,89 46,60 11,26 18,32 22,90 69,86 97,67 42,00 56,09 15,96 98,30 29,10 23,04 21,45 27,61 42,85 37,42 14,31 3,96 10,38 53,63 30,34 124,50 48,78 9,38 30,31 14,10

0,62 2,35 0,16 0,62 0,16 0,69 2,10 1,60 1,00 1,08 0,45 1,30 0,19 0,58 0,83 0,60 0,67 1,00 1,80 1,40 1,78 0,67 1,10 3,50 0,70 0,30 0,50 1,15 2,50 3,20 1,75 0,09 0,65 1,45 0,57 2,70 1,30 1,21 1,15 1,40

T T T T A T T T T T T T T S T A S T T S T A T T T T T T T T T A T T A D T T S T

FR0000120404 FR0000120073 FR0000130007 FR0010220475 LU0323134006 FR0000120628 FR0000131104 FR0000120503 FR0000125338 FR0000120172 FR0000045072 FR0000120644 NL0000235190 FR0010242511 FR0000121667 FR0000133308 FR0010208488 FR0000120537 FR0000120321 FR0000121014 FR0000121261 FR0000120693 FR0000121501 FR0000121485 FR0000130577 FR0000131906 FR0000073272 FR0000125007 FR0000120578 FR0000121972 FR0000130809 NL0000226223 FR0010613471 FR0000131708 FR0000120271 FR0000124711 FR0000120354 FR0000124141 FR0000125486 FR0000127771

Dow Jones ind. 11124,84 22/9 Nikkei 225

JAPON

PER - Price Earning Ratio (ou cours/bnfice) : cours de Bourse divis par le bnfice par action estim pour l'exercice courant. PER : FactSet JCF Estimates ; donnes : la Cote Bleue. n/d : valeur non disponible.

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SICAV ET FCP
SLECTION publie sous la responsabilit de l'metteur Dernier cours connu le 22/9 9h
Valeur Cours en euro date valeur

0123
LA BOUTIQUE

Du lundi au vendredi 9 h 30 18 h Samedi 10 h 14 h

CM-CIC EUROPE

20,17 20/9

Fonds communs de placements

CM-CIC EURO ACTS C 15,34 20/9 CM-CIC SELECT.PEA 6,57 20/9 CM-CIC MID EUROPE 18,37 20/9 CM-CIC TEMPERE C 164,45 20/9 CM-CIC DYN.EUROPE 29,29 20/9 CM-CIC FRANCE C 26,33 20/9 CM-CIC EQUILIBRE C 66,78 20/9 CM-CIC DYNAM.INTLE 25,02 20/9 CM-CIC OBLI C.T.D 133,88 21/9 CM-CIC MID FRANCE 30,52 20/9 ........................................................................................ ........................................................................................ ........................................................................................ ........................................................................................ ........................................................................................

Cours en euros. : valeur pouvant bnficier du service de rglement diffr (SRD). # : valeur faisant l'objet d'un contrat d'animation. Plus haut et plus bas : depuis le 1/1/2011. n/d : valeur non disponible. A : acompte, S : solde, T : totalit.

80, boulevard Auguste-Blanqui - 75013 Paris 01 57 28 29 85 - http://boutique.lemonde.fr/

0123
Vendredi 23 septembre 2011

Economie 17
Finance

Edcondamnpouravoirlicencitrois salarisrefusantdetravaillerledimanche
Lenseigne devra verser 40000 euros de dommages et intrts chacun de ses anciens employs

La crise pourrait coter 300milliards deuros aux banques europennes

Le Fonds montaire international (FMI) persiste juger les banques europennes sous-capitalises par rapport aux risques quelles affrontent. Dans son Rapport sur la stabilit financire mondiale , publi mercredi 21 septembre, il value le cot potentiel de la crise des dettes souveraines en Europe 200 milliards deuros, auxquels sajoutent 100 milliards lis lexposition aux banques locales en Grce, Italie, Irlande, Espagne, Portugal et Belgique. Cette estimation ne fixe pas les besoins en fonds propres , prcise le rapport. Certaines banques ont besoin de peu pour amliorer leur rsistance, dautres, lourdement exposes, peuvent exiger plus de capital , indique le FMI, qui conseille de privilgier des recours aux marchs et, si ceux-ci taient insuffisants, aux fonds publics, notamment par le biais du Fonds europen de stabilit financire (FESF). Le Comit europen des risques systmiques (CERS) a, lui aussi, indiqu, mercredi 21 septembre, que si ncessaire, il faudra faire appel la possibilit pour le FESF de prter aux gouvernements pour quils recapitalisent leurs banques . Le CERS, prsid par le patron de la Banque centrale europenne, Jean-Claude Trichet, appelle les Europens, coordonner leurs efforts pour renforcer le capital des banques . p Alain Faujas ( Washington) et Philippe Ricard (bureau europen)

a justice vient de rendre une dcision importante sur la question du travail dominical, lorigine de plusieurs conflits sociaux dans le secteur de la distribution. Le conseil des prudhommes de Crteil a condamn, mercredi 21 septembre, lenseigne de maxidiscompte Ed verser trois de ses anciens salaris 40 000 euros de dommages et intrts chacun. Employs aux caisses dans un magasin Oyonnax (Ain), Etelvina Fernandes, Elise Kongo et Amphonh Luangrath avaient t licencis en 2009 pour insubordination , car ils refusaient les nouveaux plannings qui leur imposaient de travailler certains dimanches matin. Ils voulaient prserver le repos dominical de manire pouvoir passer du temps avec leurs proches. Sestimant victimes dune sanction injustifie, ils avaient saisi les prudhommes. Lorsdelaudience,le 8juin,lavocate des trois ex-salaris, Me Ins Plantureux, avait fait valoir que le dimanche constituait un moment essentiel pour leur quilibre familial. En outre, avait-elle soulign, leur contrat de travail ne stipulait pas, lors de lembauche, quils devaient travailler le dimanche. Lavocate stait galement prvalu de plusieurs arrts de la Cour de cassation, dontlun concerne un serveur de caf qui ne voulait pas se conformer de nouveaux horaires, impliquant dtre son poste le dimanche. La haute juridiction avait considr quil sagissait

dune modification substantielle du contrat de travail que lemploy tait en droit de refuser. Le conseil dEd, Me Jean-Jacques Fournier, avait rtorqu que la rglementation autorise les commerces de dtail prdominance alimentaire ouvrir le dimanche jusqu 13 heures. En demandant son personnel dtre prsent dans

Le conseil des prudhommes de Crteil a jug que les licenciements taient sans cause relle et srieuse
ce crneau-l, Ed ne lavait soumis qu un simple changement des conditions de travail : si les trois salaris concerns nen voulaient pas, Ed pouvait les remercier, selon Me Fournier. Ses arguments nont pas t entendus, puisque les conseillers prudhomaux ont jug que les licenciements taient sans cause relle et srieuse . La motivation de leur dcision ne sera connue que dans quelques semaines. Mercredi, lavocat dEd ne savait pas encore si son client comptait faire appel. Dautres litiges similaires ont clat dans plusieurs magasins. A Albertville (Savoie), six salaries dun magasin Ed bataillent avec leur hirarchie depuis deux ans. A la fin de lt 2009, il leur avait t

demand de travailler certains dimanches matin. Elles avaient dit non, l aussi pour prserver leur vie de famille (Le Monde du 5 octobre 2010). Depuis, elles se mettent en grve chaque fois quelles sont tenues dtre leur poste ce jour-l. Des lus, des syndicalistes et des particuliers les soutiennent en se rassemblant tous les dimanches matin devant le magasin. A Perpignan, la direction dAuchan souhaitait faire venir son personnel le dimanche, de la fin juillet la mi-septembre. Saisi en rfr par plusieurs syndicats, le tribunal de grande instance a ordonn lenseigne de renoncer son projet, sous peine dastreinte. Auchan a fait appel. Le groupe cherche clairement faire exploser le repos dominical , dclare Pierre Place, responsable de lunion dpartementale CGT dans les PyrnesOrientales.

Dbut 2010, linspection du travail avait rappel lordre plusieurs suprettes parisiennes qui ouvraient leurs portes le dimanche au-del de 13 heures. Ds la fin 2007, la majorit parlementaire avait cherch introduire de nouvelles drogations au principe du repos dominical. Aprs de vives controverses, une loi a finalement t promulgue, en aot 2009. Elle prvoit notamment de crer des primtres dusage de consommation exceptionnel [PUCE] dans les agglomrations lilloise, marseillaise et parisienne. A lintrieur de ces zones, un commerce de dtail peut faire travailler ses salaris le dimanche, condition quils soient daccord et que leur rmunration soit majore. Daprs le ministre du travail, une trentaine de PUCE ont vu le jour. p Bertrand Bissuel

Exil fiscal : le gouvernement allemand entrine un accord avec la Suisse

Le conseil des ministres allemand a adopt, mercredi 21 septembre, le projet de loi transposant laccord conclu le 10 aot avec la Suisse pour rgler la question des exils fiscaux. Pour le pass, les contribuables allemands auront le choix entre rvler leurs comptes au fisc ou payer un impt forfaitaire. A partir de 2013, les gains des capitaux seront taxs au mme taux quen Allemagne (26,75 %) et reverss au fisc allemand. Les banques suisses nauront pas rvler lidentit de leurs clients. Ladoption par le Parlement de ce texte nest pas acquise, lopposition dnonant une amnistie fiscale et le maintien de lanonymat. (Corresp).

(Publicit)

ILS DCIDENT. VOUS VOTEZ !

La rforme rcente de limposition des plus-values immobilires va avoir des consquences beaucoup plus graves que celles imagines par le Gouvernement, qui a cru dans la prcipitation pouvoir mettre en uvre une rforme facile et dun bon rendement. Dcourager les particuliers qui investissent dans limmobilier est un pari risqu : h ils sont quasiment les seuls, les investisseurs institutionnels (socits immobilires, assurances) stant retir du march rsidentiel ; h le secteur de la construction et de la rnovation est trs sensible et emploie un grand nombre de salaris ; h la chute prvisible du nombre de transactions diminuera les recettes de lEtat (plus-values) et des collectivits territoriales (droits denregistrement), et renforcera durablement les crises du logement. Et surtout, une crise de confiance apparait, devant linjustice et la brutalit dune telle rforme. La plus-value qui tait exonre aprs 15 ans de dtention compensait jusqu prsent un rendement locatif aprs impts trs faible, et permettait aux propritaires qui avaient pargn de rinvestir, damliorer leur retraite, et de trouver une juste rcompense leur effort, souvent celui dune vie. Ils vivent ceci comme une trahison. La rforme contredit aussi tous les discours officiels sur une ncessaire convergence fiscale franco-allemande, alors que la fiscalit du patrimoine est beaucoup moins leve en Allemagne que dans notre pays, avec notamment, concernant les plus-values immobilires, une dure dexonration de 10 ans au lieu de 30 ans en France. Les trs nombreux propritaires en France noublieront pas quils supportent, avec les multiples impts quils payent dj, lessentiel de leffort du redressement de nos finances publiques, sans que la solution dune rduction drastique des dpenses publiques, la seule pourtant efficace, ne soit rellement mise en uvre.

Grve de la faim chez Lafarge contre la fermeture dune usine

Le cimentier a programm larrt, dici avril 2013, de son unit de Frangey, dans lYonne

mage insolite. A Saint-Cloud (Hauts-de-Seine), au pied du sige social du groupe Lafarge Ciment, un campement de fortune est install depuis mardi 20 septembre. A lintrieur, treize grvistes de la faim : douze salaris de la cimenterie de Frangey, ainsi que le maire de Lzinnes, commune de lYonne sur laquelle est situe cette installation que le cimentier veut fermer. Nous resterons jusqu ce que la direction retire son projet de fermer la cimenterie , prvient Jol Quimbre, dlgu CGT du site et grviste de la faim. La fermeture dune usine performante et rentable nest pas logique , dplore le syndicaliste. Le maire de Lzinnes, JeanClaude Galaud,se remmore lastupeur, ressentie en mai, lors de lannonce du dpart du premier employeur (74 salaris) de sa commune de 760 habitants. Une impression de fin du monde. On a un territoire qui est en train de crever avec un taux de chmage dj lev. Selon lui, le retrait de la cimenteriedevrait entraner la perte de 500 emplois au niveau local. La cessation dactivit Frangey ne se justifie pas par des raisons financires car le site est rentable , concde Elise Ginioux, directrice dela communication du groupe. Lusine est en surcapacit sur un march sans perspectives et elle ne peut faire face la demande de nouveaux produits faible empreinte environnementale , explique-t-elle. La reconversion de lusine devrait se faire par tapes : station de broyage, le 15 novembre, ne ncessitant plus que 22 employs, puis simple dpt (10 salaris), en

mai2012, avant fermeture dfinitive en avril 2013. Des mesures daccompagnement, avec pour objectif 100 % de reclassement, seront proposes , certifie la porte-parole du cimentier.

Aberration conomique Les salaris ont leur ct nombre dlus locaux. Pour le prsident (UMP) du conseil gnral de lYonne, Andr Villiers, aucun lment objectif ne peut convenir la fermeture du site. Il sagit dune stratgie commerciale de groupe . Le cimentier, qui prvoit de conserver le march local, devra approvisionner ses clients depuis ses usines de Saint-Pierre-la-Cour (Mayenne)etduHavre(Seine-Maritime). Un bilan carbone fortement ngatif , selon M. Villiers, qui a convi le prsident du Snat, Grard Larcher, intervenir auprs du PDG de Lafarge, Bruno Laffont, pour stopper cette aberration conomique et sociale . Elus et syndicats souponnent Lafarge de rorganiser le march avec la concurrence , notamment Holcim. Les salaris de lentreprise proposent la cration dune SCOP (socit cooprative et participative) ou la possibilit de trouver unrepreneur. Le leader mondial du bton Cemex sest dit intress la reprise, mais la direction ne veut pasenentendreparler,indiqueSylvain Moreno, dlgu central CGT. Un appel la grve a t lanc touteslescimenteriesLafargepartir du lundi 26septembre pour soutenir les 13 grvistes de la faim qui esprent un dblocage de la situation avant le prochain comit central dentreprise du 29 septembre.p Ronan Kerneur

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