Application CMP ajusté rachat

CARACTERISTIQUES DE SOURCE
CMP Source 12%

CARACTERISTIQUES DE CIBLE
Bêta CIBLE 1.4
Structure de financement (D/CP) de CIBLE 1/4
Coût de dette avant IS 2.50%

CARACTERISTIQUES DU RACHAT
Structure de financement (D/CP) du rachat 1
Coût de dette avant IS (supporté par la source 1.50%
pour le rachat)

INFORMATIONS DE MARCHE
Prime de risque de marché 8.0%
Taux sans risque (RF) 1%

TAUX IS (T) 1/3

Application CMP ajusté rachat

CARACTERISTIQUES DE LA SOURCE
CMP Source 12%
Rd(1-T)=2,5(1-1/3)
CARACTERISTIQUES DE LA CIBLE CMP CIBLE ?=2,5(2/3)
Bêta CIBLE 1.4 Rc = 12.2% MEDAF
Structure de financement (D/CP) de CIBLE 1/4 Poids des CP 0.8 D+CP=1/4 donc 1+4=5
Coût de dette avant IS 2.50% Poids des D 0.2
CMP = 10.09%

CARACTERISTIQUES DU PROJET DE RACHAT CMP PROJET

Structure de financement (D/CP) du rachat 1 Bêta projet ??? bc = ba .(1+ (1-T).D/CP)
Coût de dette avant IS (supporté par la Source 1.50% Bêta éco cible 1.20
pour le rachat) Bêta projet 2.00
Rc = 17.00%
INFORMATIONS DE MARCHE Poids des CP 0.5
Prime de risque de marché 8.0% Poids des D 0.5
Taux sans risque (RF) 1% CMP = 9.00%
En actualisant l'ensemble des flux faut que la VAN soit positif.
TAUX IS (T) 1/3

Remarque
Quand création nouveau géant d'un secteur on prend le wacc sectoriel (tout du sectoriel) - national