Lattitude des institutions internationales

Par Ahmed Hasnaoui

Vendredi, 19 Octobre 2012 10:46

Si Standard&Poors menace dabaisser la note du pays, dautres organismes, linverse, ont estim que lconomie du Maroc s est comporte de manire satisfaisante au cours des dernires annes et ne prsente pas de risque dinvestissement majeur chance de 3 5 ans, linstar des responsables du Fonds montaire international, qui a ouvert au Maroc une ligne de prcaution et de liquidits (LPL) de lordre de 6,2 milliards de dollars. Les dcideurs de linstitution de Bretton Woods ont indiqu que cette ligne venait tmoigner de la solidit des politiques conomiques et de la robustesse de la gestion de lconomie marocaine. La seule ligibilit aux LPL est un indicateur de la solidit des politiques conomiques du pays et de la robustesse de sa gestion conomique. La conjoncture nationale demeure satisfaisante. En effet, le FMI prvoit une croissance conomique de 5% jusquen 2017, soutenue par la croissance du secteur non agricole, des exportations d e phosphates et drivs et par la reprise des transferts des MRE. En outre, la politique montaire du royaume met au cur de ses proccupations la matrise de linflation. Ainsi, cette dernire reste maintenue 2%, avec un taux directeur de 3%. En financement, lendettement public reste soutenable, reprsentant 53,7% du PIB en 2011, en baisse depuis 2005 avec une charge dintrts de 2,3% du PIB. Pour sa part, luniversit aire Rachid Boutti a expliqu que les fondamentaux de lconomie tels que les comptes extrieurs, le taux de change et la dette publique totale ne montrent pas de tension srieuse. Ce constat reflte aussi labsence de dette extrieure nette et labsorption rus sie, de chocs exognes non ngligeables. En outre, cette conomie volatile, linsertion internationale fragile, cons erve des marges de manuvre pour rpondre et/ou rebondir efficacement face dventuels nouveaux chocs. Ces conditions runies ont permis le maintien de la notation marocaine, se contente de dire le financier et analyste Imad El Ahdi. Une baisse probable de cette note risquerait de changer la donne pour les investisseurs qui nauront plus de visibilit sur lavenir de leurs placements. Ainsi, la gestion budgtaire et conomique marocaine dmontre ses limites, principalement au niveau de la gestion de la Caisse de compensation et de la matrise du double dficit commercial et budgtaire. En effet, les dpenses de la Caisse de compensation sont estimes 68 milliards en 2012, sachant que lenveloppe globale budgte nest que de 46,5 milliards, ce qui signifie que les arrirs de 2012 sur 2013 seront de lordre de 21 milliards. Ainsi, la dpense de compensation reprsentera plus que les 6% du PIB enregistr en 2011. cela sajoute le dficit commercial, qui sapproche de 129 milliards de DH, saccentuant de plus de 6%. Pour cause, le Maroc est un importateur structurel et trouve des difficults pour exporter. Pour le dficit budgtaire, il a t multipli par 5, passant de 7 33 MMDH entre fin aot 2011 et fin aot 2012. C'est pour cela que plusieurs conomistes ont appel le gouvernement changer son fusil dpaule, en mettant en place une stratgie dindustrialisation et de promotion des exportations du pays. En tout cas, il faudra sans doute cesser les effets dannonce et sattaquer de front ces diffrentes problmatiques pour pouvoir rtablir la confiance des partenaires et des marchs internationaux. Faute de quoi, loptimisme du FMI naura t quun futile leure.

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