Vous êtes sur la page 1sur 3

Plan du cours

Cours:

March de capitaux

Premire partie : marchs financiers


tunisiens  March financier tunisien

Deuxime partie : Thorie(s) financire(s)

GABSI Mohamed
Institut Suprieur de Gestion Tunis

Anne universitaire 2008-2009

Premi
Premire partie
Chapitre 1 : dfinition et rle du march
financier
 Chapitre II : lorganisation du march
financier


Cration du march financier


Organisation du march financier


Chapitre I
Dfinition et rle
du march
Financier

Chapitre III : Organisation de la bourse


Les marchs de la bourse
Les ordres de bourse

Chapitre IV : Fonctionnement de la
bourse

Introduction
Les marchs financiers permettent aux
agents conomiques excdent de
capitaux de placer leurs liquidits et aux
agents dficit de capitaux demprunter
sur ces marchs;
 On distingue dun cot le march
montaire et le march financier
proprement dit.

I- Dfinition :


Le march financier est le lieu privilgi de la


finance directe;

Il concerne loffre et la demande de capitaux


long terme qui sont matrialises par des titres
dont lchance est longue (suprieure 3ans);

Ces titres sont appels des valeurs mobilires;

Ces valeurs mobilires peuvent tre de deux


types :

Actions ou titres de capital;


Obligations ou titres de crance.

Les actions sont des titres de


participation dans le capital dune socit
qui donnent leurs dtenteurs la qualit
dassocis ou dactionnaires;

IIII-Les rles du march


march financier :

Les obligations sont des titres de crance


qui donnent leurs dtenteurs la qualit
dobligataires;
Les titres hybrides ou nouveaux produits
sont des titres qui prsentent des
caractristiques mixtes des actions et des
obligations, (exemple les obligations
convertibles).

1.

La mobilisation de lpargne;

2.

La liquidit et la mobilit de lpargne;

3.

Diffusion du capital;

4.

Mutation des structures industrielles;

5.

Valorisation et baromtre de lconomie;

1- la mobilisation de l
pargne :
lpargne


Le march financier joue un rle essentiel dans le


financement des investissements;
En effet, il permet de drainer les excdents de capitaux
assurs par les agents conomiques qui pargnent plus
quils ninvestissent et de les mettre la disposition des
agents conomiques qui ont des besoins de financement;
Ainsi le march financier constitue un circuit de
financement de lconomie par la mobilisation de
lpargne qui se transforme en ressources longues pour les
investisseurs (les entreprises);

2- La liquidit
pargne :
liquidit et la mobilit
mobilit de l
lpargne
La

liquidit et la mobilit de lpargne sont assures par le


march financier qui est le march des changes ou des
transactions des titres dj existants. (second march)

La

liquidit du march permet lpargnant, tout moment


de faire des arbitrages et de sorienter vers les actifs les plus
attrayants.

Lacquisition

dactifs financier nest donc intressante pour


linvestisseur que dans la mesure o celui-ci a la possibilit de
les cder ou de les changer sur le march tout moment.

1- la mobilisation de l
pargne :
lpargne

En contrepartie les entreprises mettent des actifs


financiers ou valeurs mobilires (actions, obligations) qui
matrialisent les droits des pargnants;

Cette mission de financement que joue le march financier


est assure par le march primaire. Celui ci est le march
des missions et concerne les actifs financiers
nouvellement crs;

La performance du march primaire peut tre mesure par


la part du march financier dans le financement de
lconomie.

2- La liquidit
pargne (suite)
liquidit et la mobilit
mobilit de l
lpargne
La

capacit assurer cette fonction (par le biais du


second march) peut tre mesure par lvolution du
volume des transactions (ou la capitalisation boursire).

Lorsque

la scurit et la liquidit sont assures


(Transparence, volume et nombre de transaction),
elles favorisent encouragent et dveloppement les
missions de nouvelles valeurs mobilires.

3- Diffusion de capital :
Cette fonction sexerce essentiellement par les introductions des
socits en bourse;

Le principe de lintroduction en bourse est simple : les principaux


actionnaires dune socit de capitaux mettent la disposition du
march (cest--dire du public) une fraction du capital;

cette offre de titre devrait correspondre une demande : le march


financier permet cette confrontation.

Aprs son introduction en bourse la socit peut encore largir le


cercle de ses actionnaires par laugmentation de son capital.

==> Le march financier permet la diffusion du capital.

5- Valorisation et barom
conomie :
baromtre de l
lconomie
La

bourse est un indicateur de la confiance dans la


sant des entreprises et de lconomie du pays.

Dans

un march financier efficient , les cours des titres


mesurent de manire permanente la valeur de march des
actifs ngocis en bourse.

La

valorisation des titres repose sur une srie de


jugements de valeur que les oprateurs portent sur les
titres quils ngocient.
 Ainsi, les cours des actions traduisent le degr de
confiance des investisseurs dans la sant financire des
entreprises et plus particulirement dans la capacit de ces
entreprises prsenter des rsultats financiers susceptibles
dassurer leurs actionnaires un niveau satisfaisant de
revenu (dividende, croissance des cours).

Conclusion


Le march financier :
Un lieu o se rencontrent loffre et la
demande de capitaux;
Facilite laccs au grand public;
Mobilit et arbitrage;
 Baromtre de lconomie

4- Mutation des structures industrielles :


La prennit et la russite de certaines activits industrielles
passent par la ralisation dconomie dchelle lorsquun
certain niveau de production est atteint.

Atteindre des seuils de rentabilit ou encore les seuils qui


permettent aux entreprises industrielles de faire face leurs
concurrents ncessite la mobilisation de fonds trs importants;

Le march permet ces industriels dlargir leurs activits


sans faire appel leur trsorerie par labsorption dautres
industriels et lmission de nouvelles actions;
Ainsi les structures de production des entreprises se
modifient par lacquisition dactifs ou par la prise de contrle
dautres socits.

5- Valorisation et barom
conomie :
baromtre de l
lconomie
Cette

confiance dans la prosprit future


des entreprises se traduit directement dans
lvolution des cours des titres.

Aussi,

le march financier constitue un


baromtre de lconomie qui permet tous
les investisseurs publics ou privs de prendre
individuellement ou collectivement les
dcisions dinvestissement adquates pour
une allocation optimale des ressources.